01 宏观与金融 （一）回顾 1、海南自贸港全岛 封关于 12月18日正式启动，"零关税"税目扩至6600余个（占全部商品税目 74%），加工增值内销免关税政策优化。 封关首日，"零关税"货物进口货值达3.6亿元，加工增值免 关税货物出岛货值1468.9万元，整体通关高效顺畅。 2、多国央行政策分化加剧： 12月19日，日本央行将政策利率从0.5%上调25个基点至0.75%，创 1995年以来新高。通胀连续44个月高于2%目标，日元疲软加剧输入性通胀压力，同时2024年春季 工资涨幅达5.1%，创33年新高，为退出宽松提供了底气；俄罗斯央行12月19日连续第五次降息50 基点至16%，旨在支持经济增长，同时控制通胀；英国央行12月18日年内第四次降息25基点至 3.75%，以求刺激经济增长，同时维持物价稳定。墨西哥、智利同步降息。 3、中央财办12月16日详解中央经济工作会议精神，明确将从供需两端稳定房地产市场。 供给端要严控增量、盘活存量，鼓励收购存量商品房用于保障性住房等合理用途，加快消化库存，同 时有序推动"好房子"建设；需求端要采取更多针对性措施，充分释放居民刚性和改善性需求。 积极推动房地产企业转型 ...

12月18日，海南自贸港全岛封关运作正式启动。在封关前半个月，《新闻调查》栏目组赴海南拍摄记录，详细介绍"一线放开、二线 管住、岛内自由"的核心运作模式，展现海南各部门及口岸通过压力测试、合成演练所做的精心筹备。同时，结合政策解读与企业走访， 阐述封关政策为企业带来的发展红利及其对海南自贸港高质量发展的促进作用。 三天全改！海南封关前极限改造7条通道 0:00 / 6:25 海南封关倒计时两周，集中查验场却发现了一个bug，虽然只有1%概率，但有可能让整个系统卡壳：因为现场设施布局的问题，有 些超长车辆过查验通道时会触发安检设备误报，从而会大大影响查验效率。在海口市副市长主持的会议上，大家为"通道怎么改"吵翻 了。 2025年12月18日，海南这个"大动作"终于上线了——海南自由贸易港正式启动全岛封关。3万多平方公里的海南岛，8个对外开放口 岸及10个"二线口岸"监管设施悉数启用。这个全球面积最大的自贸区顺利封关运作的背后，是每个细节都被"盘到包浆"的较真。 2020年以来，三张"零关税"清单持续扩容，到封关前，共包含了1900多个税目的货物。封关后，海南自贸港"零关税"清单一口气从 1900多个税目扩至66 ...

海南自贸港全岛封关运作启动 - 2025年12月18日，海南自由贸易港正式启动全岛封关运作，覆盖3万多平方公里的全岛范围，8个对外开放口岸及10个“二线口岸”监管设施悉数启用 [2] - 封关运作采用“一线放开、二线管住、岛内自由”的核心模式，旨在通过政策开放促进海南自贸港高质量发展 [1] - 封关前各部门及口岸进行了精心的压力测试与合成演练，并对查验通道等设施进行了极限改造以确保系统顺畅 [1][2] “零关税”政策范围与红利 - 封关后，海南自贸港“零关税”清单从封关前的1900多个税目大幅扩容至6600多个税目，约占全部商品税目的74%，较封关前提高了近53个百分点 [5] - 自2020年至封关前，原辅料、交通工具及游艇、自用生产设备三张“零关税”清单累计进口货值达292.2亿元，累计减免税款54.74亿元 [3] - 政策为企业带来显著成本节约，例如海南航空进口一架空客A330宽体客机，在整个租期内可节省高达1100万元的关税 [3] - 海南航空累计进口20批次航材，涉及货值约3.5亿元，节省关税及增值税超过5000万元 [3] “两头在外”业务模式受益企业 - “两头在外”模式（从国外进口原料在海南加工后出口海外）的企业显著受益于“零关税”政策，例如兴隆咖啡进口咖啡生豆加工后出口 [6] - 咖啡生豆于2024年被纳入“零关税”清单后，兴隆咖啡进口280公斤哥伦比亚豆加工成“兴澳榛果风味咖啡豆”出口澳大利亚，节省了超过20%的税款 [7] - 中车国际海南公司从事汽车变速箱保税维修，自去年成立以来已完成900多台变速箱的维修，凭借性价比和效率形成竞争力 [8] - 封关后，货物贸易管理进一步放宽，新增38种商品（包括汽车发动机）允许开展“两头在外”保税维修，为企业开辟了新业务赛道 [8] 加工增值内销免关税政策 - 核心政策规定，进口料件在海南自贸港加工增值达到或超过30%后，经二线销往内地可免进口关税 [9] - 自2020年试点开始至2025年11月，加工增值免关税政策累计内销货值达114.2亿元，累计减免关税8.78亿元 [12] - 具体案例如海南本地坚果加工企业，从南非进口夏威夷果加工后销往广东，因加工增值超30%而免除了12%的进口关税，增强了产品竞争力 [10] - 医疗企业同样受益，海南维力医疗科技公司从东南亚进口硫化乳胶制成导尿管销往全国，累计减免关税约400万元 [12] - 封关后政策进一步优化，鼓励使用海南自产货物进行加工，为兴隆咖啡等企业提供了用本地豆拼配进口豆以创造风味并提升增值的新机会 [12]

海南自贸港全岛封关运作启动 - 2025年12月18日，海南自由贸易港正式启动全岛封关运作，覆盖3万多平方公里的全岛范围 [2] - 封关运作启用了8个对外开放口岸及10个“二线口岸”监管设施 [2] - 封关的核心运作模式是“一线放开、二线管住、岛内自由”，旨在通过政策降低货物、资金、人员流动成本，进一步扩大开放 [1][5] “零关税”政策范围与红利 - 封关后，海南自贸港“零关税”清单从封关前的1900多个税目大幅扩容至6600多个税目，约占全部商品税目的74%，较封关前提高了近53个百分点 [5] - 自2020年政策实施至封关前，原辅料、交通工具及游艇、自用生产设备三张“零关税”清单进口货值累计达292.2亿元，累计减免税款54.74亿元 [3] - 政策为企业带来显著成本节约，例如海南航空进口一架空客A330宽体客机，在整个租期内可节省高达1100万元的关税 [3] - 海南航空累计进口20批次航材，涉及货值约3.5亿元，节省关税及增值税超过5000万元 [3] 企业案例：“两头在外”模式受益 - “两头在外”模式（从国外进口原料在海南加工后再出口）的企业显著受益于“零关税”政策 [6] - 兴隆咖啡厂进口的咖啡生豆在2024年被纳入“零关税”清单，其第一批进口的280公斤哥伦比亚咖啡豆加工后出口澳大利亚，节省了超过20%的税款 [7] - 中车国际海南公司从事汽车变速箱保税维修，自去年成立以来已完成900多台变速箱的维修，凭借性价比和效率形成竞争力 [8] - 封关后，海南自贸港新增允许对38种商品开展“两头在外”保税维修，其中包括汽车发动机，为企业开辟了新业务赛道 [8] 加工增值免关税政策 - 核心政策规定：进口料件在海南自贸港加工增值达到或超过30%后，经二线销往内地可免进口关税 [9] - 自2020年试点开始至2025年11月，该政策累计实现内销货值114.2亿元，累计减免关税8.78亿元 [12] - 企业案例：海南本地坚果加工企业将南非进口的夏威夷果加工后销往广东，因加工增值超过30%，免除了12%的进口关税 [10] - 企业案例：海南维力医疗科技公司进口东南亚硫化乳胶在海南制成导尿管销往全国，累计减免关税约400万元 [12] - 封关后政策进一步优化，鼓励使用海南自产货物进行加工，为本地产业（如兴隆咖啡使用本地豆拼配进口豆）创造新机会 [12] 封关筹备与细节优化 - 在封关前，海南各部门及口岸通过压力测试、合成演练等方式进行精心筹备 [1] - 封关倒计时两周，相关部门发现并解决了查验通道因设施布局导致超长车辆可能触发安检误报（概率1%）的问题，通过极限改造7条通道确保了系统效率 [2]

（原标题：专访海航董事长丁拥政：封关启新程，新海航锚定"超级承运人"） 21世纪经济报道记者 高江虹 一架波音787飞机，在海南完成一次发动机大修，成本可比境外低20%；一架全新空客宽体机，通过"零 关税"引进，租期内最多能省下超1100万元——这些，正是海南自贸港封关运作后，新海航领到的实实 在在大礼包。 12月18日，全岛封关的"开关"正式按下，对于扎根海南的海航航空集团而言，收获的远不只是政策礼包 的升级，更是一场从"回归主业、聚焦主业"到"从快速发展到高质量发展，并实现绿色发展、智能发 展"的战略重构。 今年前三个季度，海航航空集团旗下核心上市主体单位海航控股实现营业收入534.38亿元，归母净利润 28.45亿元，同比增长30.93%，盈利能力显著提升。尤其是凭借28.45亿元的净利润，海航控股成为2025 年前三季度境内上市航企"盈利王"。 政策东风与自我革新交织下，新海航如何借封关之机，从一家航空公司蜕变为自贸港的"超级承运 人"与"产业生态构建者"？12月19日，辽宁方大集团高级副总裁、海航航空集团董事长丁拥政接受21世 纪经济报道专访时，给出了清晰的航线图。 从"政策红利"到"产业动能" 2 ...

据11月六家上市航司主要运营数据公告，六家上市航司11月总供给与总需求同比各增加7.1%/10.3%(中 国国航（601111）数据为并表山航口径，下同)，约为19年同期的110.4%/116.7%;客座率同比提升2.5个 百分点至85.6%，较19年同期提升4.6个百分点。分航线看：国内线供给与需求同比各增加4.2%/6.8%， 约为19年同期的113.3%/118.2%;客座率同比提升2.1个百分点至86.6%，较19年同期提升3.6个百分点。国 际线供给与需求同比增加15.0%/20.7%，约为19年同期的104.8%/113.5%;客座率同比上升3.9个百分点至 83.4%，较19年同期上升6.4个百分点。地区线供给与需求同比各增加-2.2%/2.6%;客座率同比提升3.7个 百分点至80.4%，较19年同期提升7.4个百分点。 航司表现分化，春秋、东航客座率领先，国航11月改善幅度领先 据11月三大航主要运营数据公告，三大航11月供需同比各增加6.7%/10.3%，延续修复节奏。其中国内线 供需分别恢复至19年同期的111.6%/116.6%。东航客座率领先，11月同比提升3.0个百分点至87.4% ...

临时公告 证券代码：600221 、900945 证券简称：海航控股 、海控 B 股 公告编号：2025-123 海南航空控股股份有限公司 关于为控股子公司提供担保实施的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： | 被担保人名称 | 本次担保金额 | | 实际为其提供的担保 | 是否在前 | 本次担 保是否 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | 余额（不含本次担保 金额） | 期预计额 度内 | 有反担 保 | | 福州航空有限责任 公司 | 3,975.88 | 万美元 | 万元人民币 202.38 | 是 | 是 | | 乌鲁木齐航空有限 | 11,927.64 | 万美元 | 万元人民币 5,166.09 | 是 | 是 | | 责任公司 | | | | | | | 长安航空有限责任 公司 | 3,975.88 | 万美元 | 2,930.33 万元人民币 | 是 | 是 | | 长安航空有限责任 | 20,000 | 万元人民币 | ...

海航控股所属申万行业为：交通运输-航空机场-航空运输。所属概念板块包括：低价、海南自贸区、雄 安新区、融资融券、民用航空等。 12月19日，海航控股盘中上涨2.37%，截至14:16，报1.73元/股，成交9.42亿元，换手率1.69%，总市值 747.63亿元。 资金流向方面，主力资金净流出1554.11万元，特大单买入2.14亿元，占比22.68%，卖出2.03亿元，占比 21.51%；大单买入2.26亿元，占比24.05%，卖出2.53亿元，占比26.86%。 海航控股今年以来股价涨1.76%，近5个交易日涨0.00%，近20日涨2.37%，近60日涨0.00%。 今年以来海航控股已经1次登上龙虎榜，最近一次登上龙虎榜为7月24日，当日龙虎榜净买入1.16亿元； 买入总计2.52亿元 ，占总成交额比16.96%；卖出总计1.36亿元 ，占总成交额比9.15%。 资料显示，海南航空控股股份有限公司位于海南省海口市国兴大道7号海航大厦,海南省海口市美兰区美 兰机场路9号海南航空海口美兰基地，成立日期1995年12月29日，上市日期1999年11月25日，公司主营 业务涉及定期、不定期航空客、货运输。主营业务 ...

人民网罗马12月18日电 （记者郑彬）近日，"阳光海南·度假天堂"海南文旅推介会暨海南航空意大利航线运行10周年活动在意大利首都罗马成功举办。 此次推介会由海南省旅游和文化广电体育厅主办、新海航海南航空承办，重点围绕海南文旅资源优势和海南自由贸易港政策机遇开展深入交流，共同探讨中 意文旅合作前景。 活动现场播放了海南旅游主题宣传片，集中呈现了海南迷人的热带海岛风光、多元的人文底蕴以及海南自由贸易港建设所带来的发展活力，进一步加深 了与会嘉宾对海南旅游发展潜力和综合优势的了解。 中国驻意大利使馆文化参赞张凌霄在致辞中表示，海南航空重庆至罗马航线开通十年来，已成为促进中意人文交流与经贸往来的重要空中通道。在中意 建交55周年、中欧建交50周年的重要节点回顾航线发展，具有特殊意义。随着海南航空持续完善在意大利的航线布局，双方人员往来将更加便捷，文化与旅 游交流日益活跃。"阳光海南"作为中意合作的新亮点，依托海南自贸港开放政策和独特旅游资源，将为两国企业合作和人员交流提供更广阔的空间。希望更 多意大利朋友到访海南、了解中国，共享自贸港发展机遇。 海南航空意大利办事处总经理刘召财向与会嘉宾详细介绍了近年来海南航空在意大 ...

2025年11月民航业运营表现 - 2025年11月民航传统淡季不淡，行业在客运需求、运力投入等核心维度实现整体跃升，六大上市航司运营数据亮眼，印证复苏根基稳固，也凸显航司间增长分化态势 [1] - 六大航司11月合计完成旅客运输量约4861.5万人次，较2019年同期增长18.4% [1] - 中国国航11月旅客运输量达1307.17万人次，其中国际航线旅客量163.74万人次，较2019年同期增长19.7% [1] - 海南航空11月旅客运输量613.04万人次，同比增长5.08%，但较2019年同期仍低约8% [1] - 中国南航旅客运输量较2019年增长10.5%，中国东航增长11.3% [1] - 国际航线成为增长引擎，六大航司合计运输国际旅客630.5万人次，同比2019年增长16.6% [1] - 吉祥航空国际旅客运输量31.31万人次，同比2019年增幅达67.9%，以显著优势领跑 [1] - 中国东航国际旅客量176.1万人次，依托上海枢纽中转优势实现稳步增长 [1] - 客座率数据印证需求韧性，六大航司整体客座率持续高位，春秋航空以92.3%居首，较2019年提升5.8个百分点 [2] - 中国东航客座率87.4%，较2019年提升7.2个百分点；中国南航86.3%；吉祥航空85.4%；中国国航83.3%；海南航空83.1%，均保持83%以上的健康水平 [2] - 行业呈现“整体复苏、内部分化”格局，枢纽型航司依托网络与航线优势稳扎稳打，核心中转节点集散价值凸显，成为国际线复苏重要支撑 [3] - 吉祥航空、春秋航空等民营航司以灵活策略突围，前者深耕国际细分市场精准发力，后者凭精细化运营巩固效率优势，差异化路径成效显著 [3] - 国际线已成为行业增长核心赛场，航司竞争正从规模扩张转向质量提升，民航业正稳步迈向高质量发展新周期 [3] 空客天津总装线里程碑与行业意义 - 空中客车天津总装线交付由该线完成总装的第800架飞机，该架空客A321neo飞机由中国国际航空公司接收运营 [5] - 交付的A321neo飞机配备CFM国际公司Leap-1A发动机和空客“飞行空间”客舱，采用两级客舱布局，共设12个公务舱座位和186个经济舱座位 [5] - 空客天津总装线于2008年投入运营，是空客在欧洲以外的首条民用飞机生产线，已顺利运营超过17年 [5] - 2025年10月，空中客车在中国天津启用第二条A320系列飞机总装线，完善了空客全球由10条总装线组成的生产网络 [5] - 空客全球执行副总裁、空客中国首席执行官徐岗表示，天津总装第800架飞机是里程碑事件，彰显了空客持续深化在华战略合作伙伴关系的决心 [5] - 中国团队将继续致力于支持空客全球到2027年实现月产75架A320系列飞机的产能提升目标 [5] - 空客A320系列飞机已获得来自全球超过300家客户的19000多架订单 [6] - 与上一代飞机相比，A320neo系列飞机能够降低20%的燃油消耗和二氧化碳排放，凭借更宽敞的客舱提供更舒适的飞行体验 [6] - 目前所有空客民用飞机能够使用高达50%混合比的可持续航空燃料飞行，空客目标是到2030年所有飞机均能够使用高达100%的SAF燃料飞行 [6] - 天津总装线交付第800架飞机并建成第二条生产线，标志着中国在全球高端制造产业链中的角色，已从市场终端和部件供应商，深度跃升为全球核心总装与交付中心之一 [8] - 该事件验证了中国高端制造业体系在质量、效率和流程管理上已达到国际顶尖飞机制造商严苛的全球统一标准，为未来更深入的产业合作奠定坚实基础 [8]