文章核心观点 - 北汽福田通过持续六年的冬季服务实践，将技术创新、社会责任与人文关怀深度融合，为物流运输行业应对极端天气挑战提供了综合解决方案，展现了公司推动行业向高效、智能、绿色方向转型的引领作用 [1][5] 科技赋能与服务模式转型 - 公司自主开发的车联网系统已接入超330万辆商用车，构建了覆盖全国的智能服务网络 [3] - 通过智能预警平台实现从“事后维修”到“事前预判”的服务模式转型升级，并建立了“预警-指导-维修-回访”的全闭环服务链条 [3] - 技术驱动的服务升级旨在提升冬季车辆运行可靠性，推动物流行业服务向高效、智能、便捷转型 [3] 社会责任与绿色实践 - 公司将社会责任融入发展全局，通过免费点检、主动检修、技术培训等举措从源头降低车辆故障风险，保障道路运输安全 [4] - 针对冬季能耗痛点，公司通过智能能耗管理和绿色驾驶培训，助力用户降低运营成本并减少能源消耗，践行绿色运输理念 [4] - 服务实践覆盖平台大客户与散户，以平等优质的服务彰显责任关怀，为行业树立社会责任担当示范 [4] 人文关怀与市场影响 - 冬季服务聚焦用户核心需求，针对不同群体推出多样化举措，并在极端天气下为用户提供暖心物资与补助 [4][5] - 持续六年的冬季关怀实践已为近320330万客户提供服务，拉近了与用户的距离并赢得了市场广泛认可与口碑 [1][5] - 公司的实践将社会责任从抽象概念转化为可感知的民生福祉 [5] 行业意义与企业定位 - 极端天气给物流运输行业带来挑战，保障运输畅通与行车安全是关乎经济循环与行业高质量发展的重要课题 [1] - 北汽福田作为商用车行业领军企业，其“科技+责任+温度”的综合实践展现了制造业的技术积淀与资源整合能力 [5] - 公司的探索彰显了服务国家战略、践行社会责任的决心，旨在为保障民生畅通、赋能产业升级注入持久动力 [5]

报告行业投资评级 - 评级：看好 维持 [3] 报告的核心观点 - 2025年11月重卡行业在“以旧换新”政策托底下延续高景气度，批发、上牌销量同比均实现大幅增长 [10] - 行业增长由“三驾马车”驱动：天然气重卡因油气价差处于低位而销量调整，新能源重卡在年末抢装效应下销量激增，出口市场则因非洲地区需求突出而持续高增 [5] - 物流车与工程车销量在政策刺激与低基数效应下均实现同比高增长 [13][22][23] 根据相关目录分别进行总结 01 总量：以旧换新托底，行业高景气度延续 - **总量销量**：2025年11月，重卡批发销量11.3万台，同比+65.3%，环比+6.6%；上牌销量7.7万台，同比+34.4%，环比+9.4%；出口销量3.4万台，同比+38.2%，环比-8.3% [10] - **分用途销量**：2025年11月，物流车上牌销量6.0万台，同比+39.7%，环比+8.4%；工程车上牌销量1.7万台，同比+18.6%，环比+13.2% [13] - **分能源销量**：2025年11月，国内天然气重卡上牌量1.9万辆，同比+70.7%，环比-8.1%；新能源重卡上牌销量2.8万辆，同比+192.6%，环比+40.8% [13] - **车企表现**：2025年11月批发销量前三车企为重汽（2.9万辆，同比+41.5%）、一汽（2.4万辆，同比+86.7%）和东风（1.7万辆，同比+77.1%），市场份额分别为25.5%、21.0%和15.2% [13] - **库存情况**：2025年11月，企业和渠道均呈现加库趋势，库存分别增加0.1万辆和0.3万辆 [14] - **宏观背景**：2025年11月国内公路货运量同环比回升，公路物流运价指数增长至1054 [22]；房地产新开工面积4392.3万平方米，同比-27.8% [23]；国内基础建设投资额20314亿元，同比-11.9% [23] 02 三驾马车之一：油气价差处于低位，天然气有所调整 - **油气价差**：截至2025年11月30日，液化天然气价格为4213.7元/吨，柴油价格为6883.8元/吨，油气价差为2670元/吨，整体处于低位 [33] - **销量与渗透率**：2025年11月国内天然气重卡上牌量1.9万辆，同比+70.7%，环比-8.1%；渗透率为25.3%，同比+5.4个百分点，环比-4.8个百分点 [38] - **车企格局**：2025年11月，天然气重卡销量前五大企业为一汽（5433辆，同比+32.4%）、重汽（4463辆，同比+114.6%）、东风（3211辆，同比+74.9%）、福田（2824辆，同比+141.2%）和陕汽（2657辆，同比+64.3%） [42] - **企业渗透率**：2025年11月，重汽、陕汽、一汽、福田和东风的天然气渗透率分别为39.1%、35.5%、34.7%、31.4%和30.1% [46] 03 三驾马车之二：年末抢装效应下，新能源销量激增 - **销量与渗透率**：2025年11月新能源重卡上牌销量2.8万台，同比+192.6%，环比+40.8%；渗透率达36.4%，同比+19.7个百分点，环比+8.1个百分点 [51] - **细分种类**：新能源重卡以牵引车为主，2025年11月销量2.2万辆，同比+210.1% [55]；自卸车新能源渗透率最高，达52.8%，牵引车和专用车渗透率分别为47.2%和24.2%，载货车仅为1.5% [55] - **发展驱动力**：政策方面，《新能源汽车产业发展规划（2021-2035年）》及多地专项补贴措施推动发展 [59]；成本方面，按特定运营条件测算，纯电新能源重卡5年总费用为311万元，比燃油重卡低55.55万元，全生命周期成本（TCO）占优 [59] - **车企格局**：2025年11月，新能源重卡销量前五大企业为徐工（4515辆，同比+128.7%）、一汽（4252辆，同比+130.8%）、三一（4156辆，同比+144.4%）、重汽（3239辆，同比+233.6%）和陕汽（2486辆，同比+329.2%） [64] - **企业渗透率**：2025年11月，三一、徐工、陕汽、重汽和一汽的新能源渗透率分别为90.8%、90.2%、33.2%、28.4%和27.2% [68] 04 三驾马车之三：非洲地区需求突出，出口同比持续高增 - **出口总量**：2025年11月国内重卡出口3.4万辆，同比+38.2%，环比-8.3% [73]；其中新能源重卡出口3519辆，同比+7.5%，新能源出口占比10.4% [73] - **分大洲出口**：2025年11月，出口至非洲14111辆（同比+99.7%，占比41.6%），亚洲13705辆（同比+15.9%，占比40.4%），美洲4121辆（同比-3.0%，占比12.2%），欧洲1593辆（同比+27.2%，占比4.7%），大洋洲385辆（同比+148.4%，占比1.1%） [76] - **分国家出口**：2025年11月出口前三国家为越南（3291辆，同比+91.4%）、尼日利亚（1961辆，同比+184.2%）和坦桑尼亚（1924辆，同比+227.2%） [79]；出口俄罗斯销量为543辆，同比+77.5% [79] - **车企出口**：2025年11月，出口前三车企为重汽（1.7万辆，同比+38.5%）、一汽和陕汽 [84]

公司产品发布 - 福田汽车旗下“启明星”新能源轻卡系列产品于12月30日在河南省商丘市豫商经济技术开发区现代装备制造产业基地正式下线 [2] - “启明星”是福田汽车历时3年、投入17亿元人民币研发的标杆产品 [2] 生产与制造 - 新闻展示了“启明星”新能源轻卡车的生产线 [7][8][10][12][15][17]

商用车板块市场表现 - 2023年12月30日，商用车板块整体上涨0.27%，表现强于上证指数（下跌0.0%），但弱于深证成指（上涨0.49%）[1] - 板块内个股涨跌互现，金龙汽车以0.94%的涨幅领涨，江铃汽车（0.90%）、宇通客车（0.72%）等跟涨[1] - 部分个股出现下跌，其中曙光股份下跌0.91%，中集车辆下跌0.51%，一汽解放下跌0.44%[2] 个股交易数据 - 成交量方面，福田汽车成交96.23万手，江淮汽车成交33.46万手，汉马科技成交22.23万手，位列板块前列[1][2] - 成交额方面，江淮汽车成交额高达16.57亿元，宇通客车成交4.41亿元，福田汽车成交2.77亿元，金龙汽车成交2.22亿元[1] - 中国重汽、中通客车、东风股份等个股当日成交额也超过1亿元[1][2] 板块资金流向 - 当日商用车板块整体呈现主力资金净流出状态，净流出金额为9307.09万元[2] - 游资与散户资金则呈现净流入，游资净流入6316.26万元，散户净流入2990.83万元[2] - 个股资金流向分化明显，中国重汽获主力资金净流入2942.02万元，主力净占比达15.66%，金龙汽车获主力净流入1813.28万元，中通客车获主力净流入946.80万元[3] - 同时，部分个股遭遇主力资金流出，其中福田汽车主力净流出357.62万元，曙光股份主力净流出399.27万元[3]

氢能源汽车市场动态 - 河北辛集市成功招标采购4.2米氢能源冷藏汽车 中标人为北汽福田汽车股份有限公司 中标价格为2500万元 供货周期为合同签订后15日历天内交付[1] - 招标项目具体信息显示 中标价格为2500万元（大写：贰仟伍佰万元整） 质量标准为合格 供货周期为合同签订后15日历天内交付[2] 行业近期要闻 - 东风特商新一届领导班子就位 明确了公司“十五五”期间的发展目标和战略任务[6] - 西北地区有200辆氢能重卡完成交付[6] - 2023年前11月 燃气重卡动力累计销量同比增长10% 其中潍柴动力以近10万台销量位居前列 龙擎和玉柴动力销量实现翻倍增长[6]

公司行动 - 奇瑞集团通过其全球ESG行动，支持猎豹保护基金会的救援工作 [1] - 奇瑞集团旗下纵横G700车型与Discovery频道合作，共同助力野生动物保护项目 [1] - 公司发起认养小猎豹活动，例如名为GAIA的幼崽，旨在帮助被救助动物重返自然家园 [1] 行业合作 - 汽车制造公司与媒体平台（Discovery）在环境保护领域展开跨界合作，共同推广公益项目 [1] - 非政府组织（猎豹保护基金会）与企业合作，在非洲之角进行一线盗猎救援与动物治疗工作 [1]

战略合作签署 - 国家大剧院与北汽集团于12月25日签署战略合作协议，正式开启跨界合作，共同推动汽车产业与艺术文化的融合发展 [1] - 根据协议，北汽集团成为“国家大剧院战略合作伙伴”，其旗下享界汽车成为“国家大剧院指定用车” [3] 合作内容与形式 - 双方将在技术合作、产品展示、品牌宣传、文创开发、艺术演出等方面展开多样化合作 [3] - 双方共建“殿堂回响”视听创新实验室，将针对北汽自主品牌车型打造专属音响品牌和视听方案，升级产品座舱声学和体验 [7] - 北汽集团旗下享界汽车作为国家大剧院礼宾车启动运营，为来自世界各地的艺术家和嘉宾提供接待用车服务 [9] 合作背景与战略意义 - 此次合作是面向“十五五”全面发力关键时期，立足北京“四个中心”定位，服务首都现代化建设的一次实践 [5] - 合作旨在激发中华优秀传统文化和现代文化创新创造活力，锻造既智能又富有人文关怀的中国制造新形象，树立“艺术+制造”跨界合作新标杆 [5] - 双方将利用各自资源优势，拓展合作维度，实现文化传播与品牌影响的双向赋能 [5] 公司近期表现与发展 - 2025年是北汽集团“三年跃升行动”元年，其享界汽车、北汽极狐、北京越野三大自主乘用车品牌在1-11月销量同比大增70% [9] - 北汽获得全国首批L3级自动驾驶专用正式号牌，率先在北京市开展L3级自动驾驶上路通行试点 [9]

会议出席情况 - 出席会议的股东和代理人人数为 618 人[4] - 出席会议股东所持表决权股份总数为 4,251,947,039 股，占公司有表决权股份总数的比例为 53.7038%[4] - 公司在任董事 11 人，全部列席会议[7] 议案表决情况 - 与诸城市义和车桥有限公司关联交易，A股同意票数 4,167,741,335，比例 99.4254%[8] - 与长沙义和车桥有限公司关联交易，A股同意票数 4,167,611,635，比例 99.4223%[8] - 向关联方追加关联担保计划额度议案，北京国有资本运营管理有限公司不回避表决时，A股同意票数 928,349,994，比例 91.1979%[13] - 与北京汽车集团财务有限公司签署金融服务协议议案，A股同意票数 906,973,234，比例 89.0979%[13] - 与北京汽车集团有限公司关联交易，北京国有资本运营管理有限公司不回避表决时，A股同意票数 4,227,937,335，比例 99.4353%[12] - 与北京汽车集团有限公司关联交易，北京国有资本运营管理有限公司回避表决时，同意票数 657,374,317 股，比例 91.1344%[13] - 向关联方追加关联担保计划额度议案，北京国有资本运营管理有限公司回避表决时，同意票数 631,723,594 股，比例 87.5783%[13] - 北京国有资本运营管理有限公司回避表决时，同意票数 610,346,834 股，同意比例 84.6148%；反对票数 84,898,660 股，反对比例 11.7698%；弃权票数 26,078,883 股，弃权比例 3.6154%[14] - 2026 年度外汇衍生品交易计划的议案 A 股表决，同意票数 4,201,933,652 股，比例 98.8237%；反对票数 23,927,904 股，比例 0.5627%；弃权票数 26,085,483 股，比例 0.6136%[14] - 5%以下股东对与诸城市义和车桥有限公司关联交易表决，同意票数 632,436,873 股，比例 96.3313%；反对票数 23,613,604 股，比例 3.5967%；弃权票数 472,100 股，比例 0.0720%[15] - 5%以下股东对与长沙义和车桥有限公司关联交易表决，同意票数 632,307,173 股，比例 96.3115%；反对票数 23,648,304 股，比例 3.6020%；弃权票数 567,100 股，比例 0.0865%[15] - 5%以下股东对与北京汽车集团有限公司关联交易表决，同意票数 652,692,517 股，比例 91.0764%；反对票数 63,375,960 股，比例 8.8434%；弃权票数 574,100 股，比例 0.0802%[16] - 关于向关联方追加关联担保计划额度的议案表决，同意票数 627,041,794 股，比例 87.4971%；反对票数 63,395,100 股，比例 8.8461%；弃权票数 26,205,683 股，比例 3.6568%[16] - 关于与北京汽车集团财务有限公司签署金融服务协议暨关联交易的议案表决，同意票数 605,665,034 股，比例 84.5142%；反对票数 84,898,660 股，比例 11.8467%；弃权票数 26,078,883 股，比例 3.6391%[16] - 关于 2026 年度外汇衍生品交易计划议案 5%以下股东表决，同意票数 666,629,190 股，比例 93.0211%；反对票数 23,927,904 股，比例 3.3388%；弃权票数 26,085,483 股，比例 3.6401%[16] 股东回避情况 - 议案 1.01、1.02 关联股东诸城市义和车桥有限公司持股 60,120,000 股回避表决[17] - 议案 2、3 关联股东北京汽车集团有限公司持股 3,233,860,362 股等回避表决[18]

会议信息 - 2025年第九次临时股东会12月13日公告，12月29日11:30现场召开[3][4] - 网络投票时间为12月29日[3][4] 参会情况 - 618名股东及代理人参会，代表4251947039股，占比53.7038%[5] - 24名现场参会，代表3523642125股，占比44.5050%[6] - 594名网络投票，代表728304914股，占比9.1988%[7] - 中小投资者代表716642577股，占比9.0515%[8] 议案情况 - 审议通过4项议案，议案2为特别决议议案[14][15][16][17] - 议案1 - 4对中小投资者单独计票，1 - 3涉及关联股东回避表决[17] 会议效力 - 股东会召集、召开等均合法有效，法律意见书正本两份[19][20]

商用车板块市场表现 - 2023年12月29日，商用车板块整体下跌0.33%，表现弱于上证指数（上涨0.04%）和深证成指（下跌0.49%）[1] - 板块内个股表现分化，江淮汽车领涨，涨幅为1.06%，收盘价49.44元，成交额23.99亿元[1] - 中集车辆领跌，跌幅为3.09%，收盘价9.72元，成交额2.46亿元[2] - 板块内另一重要个股中通客车下跌2.31%，收盘价6.60元，成交额1.64亿元[2] 板块个股交易情况 - 福田汽车成交量最大，达到100.12万手，成交额2.90亿元，股价持平[1][2] - 江淮汽车成交额最高，达到23.99亿元，成交量48.14万手[1] - 宇通客车成交额5.65亿元，成交量17.53万手，股价下跌1.98%[2] - 金龙汽车股价微涨0.23%，成交额2.48亿元，成交量14.52万手[1][2] 板块资金流向 - 当日商用车板块整体呈现主力资金净流出，净流出额为1.85亿元[2] - 游资资金呈现净流入，净流入额为651.62万元[2] - 散户资金呈现净流入，净流入额为1.79亿元[2] - 金龙汽车获得主力资金净流入290.77万元，主力净占比1.17%，同时游资净流入1878.38万元，游资净占比7.58%[3] - 一汽解放获得主力资金净流入182.52万元，主力净占比2.60%[3] - 中集车辆遭遇主力资金净流出1246.03万元，主力净占比-5.06%，同时游资净流出1620.45万元，游资净占比-6.58%[3] - 安凯客车遭遇主力资金大幅净流出853.82万元，主力净占比高达-18.24%，但获得游资净流入694.49万元，游资净占比14.84%[3] - 曙光股份遭遇主力资金净流出606.86万元，主力净占比-10.84%[3]