交易概况 - 宝钢股份于9月9日发生大宗交易，成交170万股，成交金额1201.9万元，占当日总成交额的1.45% [1] - 成交价格为7.07元，与当日市场收盘价7.07元完全持平 [1] 交易细节 - 交易证券代码为600019，交易日期为2025年9月9日 [2] - 买方营业部为华泰证券股份有限公司广州珠江西路营业部 [2] - 卖方营业部同样为华泰证券股份有限公司广州珠江西路营业部，显示为同一营业部内部交易 [2] - 该笔交易被标记为专场交易 [2]

股价表现与资金流向 - 9月9日盘中股价上涨2.14%至7.17元/股 成交额2.36亿元 换手率0.15% 总市值1561.78亿元 [1] - 主力资金净流入2778.98万元 特大单买入4138.51万元(占比17.56%) 大单买入4517.22万元(占比19.16%) [1] - 年内股价累计上涨3.88% 近5日涨1.13% 近20日跌0.42% 近60日涨7.98% [1] 业务结构与行业属性 - 主营业务收入构成：冷轧碳钢板卷47.57% 热轧碳钢板卷33.06% 厚板产品7.90% 钢管产品5.25% 长材产品4.14% [1] - 所属申万行业为钢铁-普钢-板材 概念板块包括长期破净、破净股、中特估、央企改革、AIAgent等 [1] 股东结构与机构持仓 - 股东户数23.08万户 较上期增加6.69% 人均流通股94386股 较上期减少6.27% [2] - 香港中央结算有限公司持股8.06亿股(第四大股东) 较上期减少1109.54万股 [3] - 华泰柏瑞沪深300ETF持股1.56亿股(第九大股东) 较上期增加1199.27万股 [3] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入1513.72亿元 同比减少7.28% [2] - 归母净利润48.79亿元 同比增长7.36% [2] 分红历史记录 - A股上市后累计派现1239.26亿元 [3] - 近三年累计派现175.01亿元 [3]

大宗交易情况 - 9月8日大宗交易成交量170.00万股，成交金额1193.40万元，成交价7.02元与收盘价持平[2] - 买卖双方营业部均为华泰证券广州珠江西路证券营业部[2] - 近3个月累计发生3笔大宗交易，合计成交金额2461.01万元[2] 股价表现与资金流向 - 当日收盘价7.02元上涨0.72%，日换手率0.68%，成交额10.40亿元[2] - 主力资金单日净流出8542.46万元，近5日累计净流出1.04亿元[2] - 近5日股价累计上涨1.89%[2] 融资交易数据 - 最新融资余额12.35亿元，近5日减少1.17亿元[2] - 融资余额降幅达8.67%[2]

股价表现 - 9月8日收盘价7.02元 单日涨幅0.72% [1] - 近5个交易日累计上涨1.89% [1] - 主力资金近5日净流入2143.92万元 [1] 大宗交易 - 当日发生1笔大宗交易 成交量170万股 成交金额1193.4万元 [1] - 成交价格7.02元 溢价率为0% [1] - 买卖方营业部均为华泰证券广州珠江西路证券营业部 [1] - 近3个月累计发生3笔大宗交易 总成交金额2461.01万元 [1]

公司治理变动 - 宝钢股份独立董事田雍因连续任职届满六年于2025年9月8日递交书面辞职报告 [1] - 辞职范围包括独立董事职务及在董事会中的其他所有职务 [1]

大宗交易概况 - 宝钢股份于9月8日通过大宗交易成交170万股，成交金额达1193.4万元，占当日总成交额的1.13% [1] - 成交价格为7.02元，与当日市场收盘价完全持平 [1] 交易细节 - 交易通过华泰证券股份有限公司进行，买卖营业部均为公司广州珠江西路营业部 [2] - 证券代码为600019，交易日期为2023年9月8日 [2] 交易结构 - 该笔交易买卖方均通过同一券商营业部完成，属于机构内部调仓或账户间资产划转性质 [2] - 交易未出现折溢价情况，表明交易双方对当前估值水平达成共识 [1]

公司人事变动 - 2025年9月8日公司收到独立董事田雍书面辞职报告[2] - 田雍因任职六年届满辞职，报告送达生效[2] - 辞职未使成员低于规定人数，不影响董事会运作[2]

行业投资评级 - 报告对金属与新材料行业评级为"看好" [3] 核心观点 - 降息预期抬升背景下黄金板块表现值得重视 美联储9月降息概率增加 金价中枢有望持续上行 [3][4] - 工业金属中铜铝长期供需格局趋紧 价格中枢有望抬升 [4] - 新能源制造业推荐供需格局稳定的标的 [4] 一周行情回顾 - 有色金属(申万)指数本周上涨2.12% 跑赢沪深300指数2.93个百分点 [4][5] - 贵金属板块表现突出 本周上涨10.73% 年初至今上涨60.89% [4][11] - 能源金属本周上涨5.86% 年初至今上涨47.92% [4][11] - 铜板块本周上涨6.13% 年初至今上涨60.11% [4][11] - 小金属本周下跌6.40% 但年初至今上涨72.70% [4][11] - 领涨个股包括晓程科技(17.9%)、天华新能(17.8%)、白银有色(16.2%) [14] 价格变化 - 贵金属: COMEX黄金价格上涨3.52%至3640美元/盎司 白银上涨1.87%至42美元/盎司 [4][17] - 工业金属: LME铜价微跌0.05%至9898美元/吨 锌价上涨1.49%至2861美元/吨 [4][17] - 能源材料: 锂辉石价格下跌9.81% 电池级碳酸锂下跌5.16%至7.35万元/吨 [4][17] - 黑色金属: 螺纹钢价格上涨3.97%至3140元/吨 铁矿石价格下跌4.15%至99美元/吨 [4][17] 贵金属分析 - 美国8月非农就业新增2.2万人 远低于预期的7.5万人 [4] - 美联储主席鲍威尔表态偏鸽 9月降息概率上升 [4] - 中国央行连续9个月增持黄金 7月末黄金官方储备达7396万盎司 [23] - 黄金ETF持仓环比增加1.3%至1442吨 [23] - COMEX黄金非商业净多头持仓占比50.7% 环比增加2.4个百分点 [23] 工业金属分析 **铜市场** - 电解铜杆开工率69.8% 环比上升1.7个百分点 [4][36] - 国内社会库存14.1万吨 环比增加1.35万吨 [4][36] - 铜现货TC为40.5美元/干吨 环比增加0.8美元/干吨 [4][36] - LME库存15.8万吨 环比下降0.60% [19] **铝市场** - 铝下游加工企业开工率61.70% 周环比上升 [4][48] - 电解铝社会库存76.60万吨 周环比累库1.20万吨 [4][48] - 电解铝行业平均利润为4089元/吨 [51] - 氧化铝价格3146元/吨 周环比下跌2.26% [61] 钢铁行业 - 螺纹钢价格3260元/吨 较上周上涨10元/吨 [73] - 五大品种钢材周产量下降2.71%至861万吨 [75] - 五大品种钢材需求下降3.49%至828万吨 [75] - 钢材总库存增长2.24%至1501万吨 [75] - 螺纹钢吨毛利-6元/吨 较上周下降39元/吨 [75] 小金属 **钴市场** - 电解钴价格26.80万元/吨 周环比下跌0.37% [4][19] - 7月钴中间品进口量13810吨 环比下降27.28% [87] **锂市场** - 电池级碳酸锂价格7.35万元/吨 周环比下跌5.16% [4][19] - 锂辉石价格726美元/吨 周环比下跌9.81% [4][19] - 7月锂精矿进口量57.61万吨 环比增长34.73% [90] - 国内碳酸锂库存14.01万吨 环比下降0.74% [90] 重点公司估值 - 紫金矿业2025年预测PE为15倍 [20] - 山东黄金2025年预测PE为25倍 [20] - 华友钴业2025年预测PE为15倍 [20] - 宝钢股份2025年预测PE为15倍 [21]

行业投资评级 - 维持推荐评级 [5] 核心观点 - 环保限产导致供需双弱，短期关注旺季需求修复情况，长期看好产能调控优化和钢企盈利修复 [1][3] - 阅兵环保限产影响华北钢厂生产，铁水和板材产量明显下降，同时运输管控抑制下游需求 [3] - 长期产能调控将通过分级分类管理促进优胜劣汰，粗钢供给优化叠加铁矿新增产能释放利好钢企盈利 [3] 价格表现 - 本周钢材价格涨跌互现：螺纹钢3260元/吨（+10元/吨），高线3400元/吨（-10元/吨），热轧3420元/吨（+20元/吨），冷轧3800元/吨（-20元/吨），普中板3460元/吨（-30元/吨） [1][9] - 热轧板一年涨幅显著达12.1%，中板普20mm年涨幅8.1% [10] - 国际钢价整体持平，美国热卷920美元/吨，欧盟热卷670美元/吨 [22] 产量与库存 - 五大钢材产量861万吨，环比下降23.96万吨，其中建筑钢材减4.18万吨，板材减19.78万吨 [2] - 螺纹钢产量218.68万吨，环比减产1.88万吨，长流程187.68万吨（-1.62万吨），短流程31万吨（-0.26万吨） [2] - 五大钢材社会总库存1076.5万吨，环比增31.18万吨，钢厂库存423.02万吨（+1.52万吨） [2] - 螺纹钢社库增14.89万吨，厂库增1.72万吨，表观消费量202.07万吨（-2.14万吨） [2] 利润情况 - 长流程毛利环比下降：螺纹钢-46元/吨，热轧-38元/吨，冷轧-36元/吨 [1] - 短流程电炉钢毛利环比下降21元/吨 [1] - 钢厂盈利率61.04%，环比减少2.6个百分点 [33] 原材料市场 - 国产矿价格稳中有升：本溪铁精粉911元/吨（+5元/吨），唐山铁精粉927.81元/吨（+6元/吨） [27][32] - 进口矿价格稳中有升：青岛港巴西粉矿900元/吨（+9元/吨），日照澳粉782元/吨（+3元/吨） [27][32] - 废钢价格2050元/吨（-30元/吨），焦炭1470元/吨持平，华东主焦煤1447元/吨（+50元/吨） [27][32] 生产与运营 - 247家钢厂高炉开工率80.4%，环比降2.8个百分点，产能利用率85.79%（-4.23个百分点） [33] - 日均铁水产量228.84万吨，环比降11.29万吨 [33] - 重点钢企粗钢日产194.7万吨，环比大降8.0% [7] 下游行业 - 建筑钢材成交日均值9.7万吨，环比增长2.72% [2] - 房地产投资累计同比-12.0%，新开工面积累计同比-19.4% [56] - 汽车产量251万辆（+8.4%），家电产量分化：冰箱873.1万台（+5.0%），洗衣机877.4万台（+2.4%） [56] 投资建议标的 - 推荐普钢：华菱钢铁、宝钢股份、南钢股份 [3] - 推荐特钢：翔楼新材、中信特钢、甬金股份 [3] - 推荐管材：久立特材、友发集团、武进不锈 [3] - 建议关注高温合金标的抚顺特钢 [3] 行业动态 - 36家上市钢企上半年净利润115.03亿元，宝钢48.79亿元排名第一 [8] - 日照钢铁26.77亿元竞得466万吨钢铁产能指标 [8] - 首钢京唐新建45万吨汽车镀锌生产线，甬金股份上半年产能利用率满产 [7][8]

核心观点 - 东风公司与宝武集团旗下武钢公司通过产业链双向赋能形成材料-制造-应用闭环 合作推动钢铁物流全面电动化项目 实现产业融合响应双碳战略 [1] 产业链合作模式 - 武钢为东风电动重卡定制高强度轻量化钢材 使车身减重10%以上 直接提升电动重卡续航能力 [1] - 武钢新型硅钢片应用于东风电动重卡电动机核心部件 实现高效电能传导 [1] - 东风以每年数千台新能源重卡订单反向赋能 为武钢绿色物流提供全链条解决方案 [1] 环保效益数据 - 仅50台电动重卡每年即可减排超1500吨 [1] 政府支持措施 - 青山区政府通过政企直通车机制加速项目落地 [1] - 政府推出专项政策鼓励区内企业采购东风新能源重卡 [1] 行业应用格局 - 武汉在新能源商用车领域形成物流 环卫等多场景规模化应用格局 [1] - 东风与宝武集团的绿色物流合作方案在新能源商用车城市场景赛道表现最为突出 [1] - 东风此前已多次向宝武集团交付新能源重卡 [1]