事件概述 - 日上免税行（上海）有限公司（日上上海）可能无法参与上海浦东、虹桥国际机场免税店新一轮招投标 其控股股东中国免税品集团（中免）通过董事会表决阻止其投标 若无法投标 日上上海将面临失去主营业务并可能解散清算的风险 而中免可能直接取而代之 [1] - 上海机场免税项目招投标于11月17日启动 将于12月9日9:30截止 日上上海董事会于12月6日下午就投标事宜进行表决 [1] 公司背景与历史 - 日上上海成立于1999年6月 是国内首家经营机场免税店的外资企业 在上海机场经营已26年 [1] - 在全球免税行业媒体《穆迪戴维特免税报告》2016年发布的“全球旅游零售商25强榜单”中 日上免税行在2015年和2016年均排名前十 是当时中国免税行业唯一跻身前十的企业 [1] - 2018年 中国旅游集团旗下的中免收购了日上上海51%股权 成为控股股东 此后中免又成为日上免税行（中国）有限公司（日上中国）的控股股东 [2] 股东协议与法律依据 - 中免与日上上海、日上中国的合作协议约定 目前及未来中免公司或其关联方在上海、北京两地机场免税业务 都将通过日上公司（日上上海和日上中国）开展 [2] - 《中华人民共和国外商投资法》实施后 免税店经营已不在外资限制之列 日上上海作为外资企业完全具备合法投标资格 国家主管部门也已明确具有一定实力的知名外商投资企业可以参与相关机场投标 [2] - 日上上海有关人士认为 中免阻止其投标的行为违反了2018年入主时的双方协议 [1] 事件影响与行业观察 - 日上上海的经营范围为“在上海的国际机场隔离区经营国产和进口免税商品的批发和零售” 若不能参加本轮招标 公司将失去主营业务 可能导致解散清算 影响上千名员工及大量上下游企业员工 [3] - 首都国际机场新一轮招投标也已开始 此事态发展同样涉及中免与日上中国 备受关注 [3] - 行业人士认为 此事已超越企业层面的商业竞争 成为观察中国外资营商环境与制度型开放水平的一个重要窗口 [2]

上海机场集团2024年11月及1-11月运营数据 - 2024年11月，上海浦东和虹桥两大机场共完成航班起降6.9万架次，旅客吞吐量1114.2万人次，货邮吞吐量43.3万吨，同比分别增长6.5%、11.2%和13.4% [1] - 其中，浦东机场起降4.6万架次，旅客697.2万人次，货邮39.0万吨；虹桥机场起降2.3万架次，旅客417.0万人次，货邮4.3万吨 [4] - 2024年1月至11月，上海两场累计完成航班起降77.0万架次，旅客吞吐量1.24亿人次，货邮吞吐量412.9万吨，同比分别增长4.7%、8.5%和7.7% [4] 国际及出入境市场表现 - 11月上海机场出入境客流量达350.8万人次，同比增长19.7% [4] - 1月至11月累计出入境旅客量达3797.4万人次，同比增长19.5%，国际航空市场恢复势头明显 [4] 航线网络拓展与枢纽建设 - 公司持续拓展全球航线网络，新增塞尔维亚贝尔格莱德、摩洛哥卡萨布兰卡、瑞士日内瓦三个洲际航点 [4] - 亚洲区域内恢复韩国清州、印尼美娜多航线，加密马来西亚吉隆坡等航线 [4] - 首次开通直达哈萨克斯坦奇姆肯特、阿拉木图以及乌兹别克斯坦塔什干的中亚航线，并新开蒙古国乌兰巴托航线，进一步织密中国与中亚、东亚地区的“空中丝绸之路” [4] - 12月4日，全球最长单程商业航线“上海—奥克兰—布宜诺斯艾利斯”正式开通，填补了上海至南美地区直飞航线的空白 [5]

行业与公司概述 * 纪要涉及的行业包括新能源（光伏、风电、核电）、储能、电网投资、锂电（动力电池、上游材料）、交通运输（航空、机场、邮轮）[1] * 纪要涉及的公司包括上海机场、首都机场、宁德时代等[2][17] 电力系统与新能源行业 火电与核电 * 2022年起三年内核准的80吉瓦新增火电项目将在2025-2026年（十五五前期）陆续投产[3] * 从2021年开始每年核准和开工10到12台核电机组 预计2027-2028年迎来核电投产高峰期[1][3] 光伏 * "十四五"期间光伏装机增长迅猛 去年（2024年）达到278吉瓦 今年（2025年）预计达到300吉瓦[3][4] * 受政策和推进速度影响 预计2026年（十五五第一年）光伏装机容量将下降至150-200吉瓦[1][3][4] * 从2027年开始光伏需求可能恢复性增长[1][3] 风电 * 风电整体需求强劲 "十五五"期间年装机容量预计维持在100-120吉瓦[1][3][4] * 海上风电受益于深远海发展规划 预计从2025年底或2026年一季度起对2027年之后的发展产生积极影响[1][3] 储能行业 发展驱动与政策支持 * 储能行业快速发展 独立储能投资积极性高 主要受益于新能源占比提升、政策支持以及稳定的收入来源[1][5] * 136号文要求所有新建新能源项目进入市场 提高了平滑峰谷差价的重要性[5] * 山西省作为独立储能示范省 政策支持包括开放一、二次调频市场 为项目提供稳定收入 并对变压器容量费给予豁免80%的优惠[8] * 内蒙古当地政府增加了0.35元的容量电价 使得回报率可观 预计其他新能源占比高的省份也会出台类似刺激计划[9] 市场需求与前景 * 储能市场经济性显现 市场情绪转好 对储能关注度显著提高[11] * 预计2026年政策调整后 更多储能系统将被引入电力系统以实现零碳目标、调峰填谷及保障电网安全[11] * 预测中国储能市场未来五年复合年增长率为25%[13] * 海外储能市场景气度高 预计增速至少在30%以上 有望达到40%至50%[14] 对原材料需求的影响 * 储能产业对原材料需求巨大 每100吉瓦时储能需要16万吨铝、6万吨铜及6-7万吨碳酸锂[21] * 这将导致2026年全球电解铝和铜出现短缺 而碳酸锂供需基本持平 有时甚至紧张[21] 电网投资 * "十四五"期间国网投资增速约为15% 2025年预测增速接近10%[6] * "十五五"期间特高压投资规模巨大 每年至少千亿 总体规模约25到30条交直流线路[6][7] * 智能微网发展潜力可期 预计后期将得到更多非国有主体参与 进一步拉动整体配网投资[1][7] 锂电与电池材料 电池装机与动力电池前景 * 2025年电池装机量预计达150吉瓦时 2026年行业预期增速在50%到100%之间[1][10] * 中国新能源汽车单车带电量继续提升 例如宁德时代新车型从去年的30度提升到今年的40度 并计划明年达到50度[15] * 即使补贴减少 中国新能源汽车仍有望保持6%以上增速[15] 商用车（电动轻卡与重卡） * 电动轻卡和重卡发展超预期 目前渗透率较低[16] * 预计2025年重卡渗透率为25% 2026年将达30% 轻卡渗透率由2025年10%提升至2026年的25% 带来约50%的增速[16] 上游材料市场 * 隔膜行业正常合理利润应在每平方米一毛钱以上 但目前仅达此水平 导致一些企业亏损 市场预计2026年毛利将显著提高[18] * 电解液和六氟磷酸锂估值略显高 现货价格达20万元每吨 但预计2026年合同价格会下降[19] * 正极材料和负极材料目前产能过剩 隔膜被认为具有较大的利润弹性[20] * 对宁德时代2026年表现依旧看好 受益于商用车等领域强劲增长及全球扩张[17] 交通运输行业 航空与机场 * 中日外交关系变化导致2025年12月1日观察到中日航班减少17%至25% 但日本航线在整体ASK占比低 对大盘影响有限 目前票价仍保持较好水平[22] * 航空上行周期预计将在2026年甚至后年继续演绎 并可能持续更长时间[22] * 上海机场与首都机场现有免税合同将分别于2025年底和2026年初到期 新运营商招标将分别于2025年12月9日和12月19日结束[25] * 新招标首次允许知名外资免税企业竞标 预计将提升扣点水平[2][26] * 当前上海机场实际综合扣点约20% 首都机场在25%到30%[26] * 每提升1%的实际扣点 将为上海机场带来约4000万至5000万元人民币盈利增加 为首都机场带来约2000万元人民币盈利增加[28] * 上海机场交易市盈率为2026年的25到30倍 相比同行22倍平均估值相对较高[29] 邮轮行业 * 邮轮股价波动受情绪面变化影响 但运价维持高位 基本面看好[23] * 无论俄乌停战与否 都将增加合规油与邮轮需求 邮轮上行周期仍被看好 预计在2026年及后续年份继续演绎[23][24] * 目前一年期VLCC运价为每日65,000美元 与盈利预测匹配[24] 其他重要内容 * 全国性的容量电价政策有可能推出 将进一步促进储能发展[12] * 中国碳交易价格较低 为实现未来十年7%到10%的碳减排目标 碳价必然会提高[12]

上海国际机场股份有限公司 关于召开 2025 年第三季度业绩说明会 的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承 担法律责任。 证券代码：600009 证券简称：上海机场 公告编号：临 2025-058 重要内容提示： 会议召开时间：2025 年 12 月 11 日（星期四）上午 11:00-12:00 会议召开地点：上海证券交易所上证路演中心（网址： https://roadshow.sseinfo.com/） 会议召开方式：上证路演中心网络互动 投资者可于 2025 年 12 月 4 日（星期四）至 12 月 10 日（星期 三）16:00 前登录上证路演中心网站首页点击"提问预征集"栏目或 通过公司邮箱 ir@shairport.com 进行提问。公司将在说明会上对投 资者普遍关注的问题进行回答。 上海国际机场股份有限公司（以下简称"公司"）已于 2025 年 10 月 31 日发布公司 2025 年第三季度报告，为便于广大投资者更全 面深入地了解公司 2025 年第三季度经营成果、财务状况，公司计划 于 2025 年 1 ...

融资净买入股票统计 - 截至12月2日，沪深两市共有128只股票连续5日或5日以上获得融资净买入 [1] - 众辰科技连续12个交易日获得融资净买入，为连续获净买入天数最多的股票 [1] - 连续获融资净买入天数较多的股票包括赛微电子、湖南黄金、华西证券、华达科技、上海机场、浙江新能、襄阳轴承、南微医学等 [1]

项目概况与规模 - 浦东国际机场一、三跑道北侧二期分布式光伏发电项目完成调试验收，实现全容量并网发电，建设规模为23.92兆瓦 [1] - 项目采用“自发自用”模式，每年平均发电量约2458万度，节约用电成本超740万元，减少碳排放1.32万吨 [1] - 此次并网发电后，浦东国际机场分布式光伏项目总装机规模达到52.38兆瓦，位列国内机场行业领先水平 [1] 技术解决方案与创新 - 项目采用全黑边边框、应用了特殊防眩光涂层的定制组件，以有效散射光线并最大限度消除金属反光，解决光伏绿电在机场应用的眩光难题 [3] - 光伏设备采用双螺母锁死设计和背面抱箍装置，以更好应对沿海多发强风等极端天气 [3] - 机场通过仿真模型分析，优化光伏板敷设角度等举措，从设计源头上满足机场净空环境管控要求 [3] 行业背景与发展规划 - 民用机场占地面积大、能源需求大，是建设分布式光伏电站的最佳场所之一 [3] - 浦东国际机场根据《绿色机场建设规划(2020—2035)》要求，大力推进绿色机场建设 [3] - 自2023年以来，包括1.59兆瓦P4长时停车库屋顶光伏项目、13.61兆瓦一、三跑道北侧一期项目、10.8兆瓦四期扩建工程屋顶光伏项目先后并网发电 [3] - 未来，公司将继续向百兆瓦级分布式光伏规模迈进，助力绿色低碳发展迈向更高水平 [3]

航空机场板块市场表现 - 12月2日航空机场板块整体下跌0.34%，表现弱于大盘，当日上证指数下跌0.42%，深证成指下跌0.68% [1] - 板块内个股表现分化，华夏航空领跌，跌幅为2.36%，厦门空港领涨，涨幅为1.18% [1][2] - 部分航空公司股价持平，中国东航和海航控股涨跌幅均为0.00% [1][2] 个股交易情况 - 海航控股成交量最大，为481.64万手，成交额达8.42亿元，南方航空成交量为45.32万手，成交额为3.18亿元 [1][2] - 中国东航成交量为67.41万手，成交额为3.45亿元，中国国航成交量为48.50万手，成交额为4.07亿元 [1][2] - 厦门空港、白云机场和深圳机场实现上涨，涨幅分别为1.18%、0.93%和0.72% [1] 板块资金流向 - 当日航空机场板块整体呈现资金净流出态势，主力资金净流出8229.36万元，游资资金净流出4487.23万元 [2] - 散户资金净流入1.27亿元，与主力和游资流向形成反差 [2] - 南方航空、春秋航空和吉祥航空获得主力资金净流入，分别为1541.98万元、977.03万元和915.93万元 [3] 个股资金流向分析 - 南方航空主力净流入1541.98万元，主力净占比4.85%，但游资净流出1379.98万元 [3] - 深圳机场主力净流出1044.74万元，主力净占比高达-13.82%，但散户净流入1097.18万元 [3] - 白云机场和中国东航主力资金流出显著，分别净流出936.43万元和552.23万元，且游资净流出规模更大，分别达1631.90万元和2646.08万元 [3]

资产转让 - 浦东机场三期扩建捷运系统工程部分资产账面净值156,802,842.98元，转让金额161,319,898.10元（不含税）[12] - 该部分资产2025年6月30日评估价值161,319,898.10元[15] - 转让价税合计176,076,919.16元[16] 土地收回 - 公司名下被收回国有土地使用权面积146,419.40平方米[25] - 国有土地补偿费387,132,894元，附属设施补偿费108,496,440元，补偿金合计495,629,334元[25] - 涉及土地收回面积146,419.4平方米，地上附属设施停机坪1项[28][29] - 房地产市场总价495,629,334元，交易金额为评估总价[28] 交易影响 - 本次交易对公司当期财务状况和经营成果有一定积极影响[19] - 本次交易对公司当期财务状况和经营成果无影响，对未来有一定积极影响[30] 股东会 - 本次股东会于2025年12月10日下午14:00在上海市申昆路588号A栋A2 - 101多功能厅召开[7] - 本次股东会有2项表决内容，现场表决设监票人2人[8] - 股东要求发言，登记人数超5人时按持股数量排序取前5名，每位股东发言不超2次，每次不超3分钟[5] 交易性质 - 本次关联交易不构成重大资产重组[20][32] - 本次关联交易不涉及土地租赁，不会产生同业竞争[31] - 本次关联交易不会导致控股股东等对公司形成非经营性资金占用[31] 补偿支付 - 协议签订生效后二十个工作日内支付20%补偿款[29] - 办理资产移交手续后两个月内支付60%补偿款[29] - 产证变更/注记等完成后两个月内支付20%补偿款[29]

股东会议案 - 公司将于12月10日召开2025年第一次临时股东会，审议两项议案 [1] - 第一项议案为向机场集团转让浦东机场三期扩建相关捷运资产，资产账面净值1.57亿元，转让金额（不含税）1.61亿元，价税合计1.76亿元 [1] - 第二项议案为与机场集团、浦东征收所签订国有土地使用权收回及设施补偿协议，公司名下14.64万平方米国有土地被收回，补偿金额4.96亿元 [1] 交易财务影响 - 转让捷运资产交易预计对公司当期财务产生积极影响 [1] - 国有土地使用权收回及补偿事项预计对公司未来财务产生积极影响 [1] - 两项交易均为关联交易，且均不构成重大资产重组 [1]

城商行板块整体市场表现 - 12月1日城商行板块整体上涨1.5%，显著跑赢上证指数（上涨0.65%）和深证成指（上涨1.25%）[1] - 板块内个股普涨，领涨股厦门银行当日涨幅达5.17%，收盘价为7.52元[1] - 板块成交活跃，多只个股成交额超过5亿元，其中成都银行成交额最高，达7.97亿元[1] 领涨个股及成交量 - 厦门银行涨幅最大为5.17%，成交量为36.65万手，成交额为2.72亿元[1] - 齐鲁银行涨幅为3.38%，成交量达126.24万手，为板块内最高，成交额为7.68亿元[1] - 南京银行涨幅为2.42%，成交量为64.70万手，成交额为7.60亿元[1] 板块资金流向分析 - 城商行板块整体呈现主力资金净流出2.78亿元，但游资资金净流入3832.52万元，散户资金净流入2.4亿元[1] - 北京银行主力资金净流入最多，达3873.09万元，主力净占比为3.05%[2] - 江苏银行主力资金净流入2895.74万元，但游资净流出6670.92万元[2] - 部分个股如厦门银行虽股价领涨，但主力资金净流出715.42万元，显示资金分歧[1][2]