事件与市场反应 - 一张显示“阿里千问全员会”并带有“干死豆包”标语的图片在社交网络传播，后被阿里内部人士及豆包AI助手证实为AI生成的恶搞图片[2][4] - 千问AI助手在回应相关提问时，根据图片内容判断该事件为真，显示出AI在事实核查方面的局限性[5] - 尽管标语事件为假，但事件本身反映了市场对阿里千问与字节跳动豆包之间激烈竞争的高度关注[5] 行业竞争格局与用户规模 - 截至2025年9月，在AI原生App月活跃用户排名中，豆包以1.72亿月活用户位居第一，而通义（千问前身）仅排第10名，差距显著[5] - 2025年11月数据显示，豆包日活用户达5088.52万，DeepSeek为2541.43万，腾讯元宝为2023.66万，千问日活用户为154.56万，豆包在用户基础上占据明显优势[7] - 千问App于2025年11月启动公测，公测1周内下载量突破1000万，公司称其为“史上增长最快的AI应用”[6] 公司战略与产品动态 - 阿里在2025年正式启动千问App公测，将其视为AI超级入口竞争的关键一步，该App由通义App和夸克AI对话助手升级而来[5] - 有观点认为，千问的推出是公司面对竞争压力的一次“补课式的紧急转向”，此前公司将夸克作为AI旗舰应用并集中资源[5] - 为推广千问，公司进行了大规模市场投入，其应用商店ASA竞价关键词数量从11月17日的3439个迅速增加至11月25日的23798个[6] 技术发展与产品特性 - 阿里在2025年9月云栖大会发布了通义旗舰模型Qwen3-Max，该模型是通义千问家族中最大、最强的基础模型，性能跻身全球前列[6] - 阿里同期发布了Agent开发框架ModelStudio-ADK和低代码平台ModelStudio-ADP，声称将Agent开发效率提升至“1个小时就能轻松开发一个能生成深度报告的Deep Research项目”的水平[6] - 豆包大模型1.8版本的核心升级围绕“打造更强大的Agent大脑”展开，针对多模态Agent场景进行定向优化，在复杂指令遵循、多轮交互及操作系统级别的实际操作能力上实现系统性增强[6]

公司动态与战略规划 - 阿里巴巴旗下智能办公平台钉钉启动了一项代号为“D计划”的秘密项目 [1] - “D计划”项目很可能涉足AI硬件领域 [1] - 该项目在钉钉内部及供应链相关人士中流传 被猜测将推出类似“豆包手机”的产品 [1] 产品发布与市场活动 - 钉钉将于12月23日举行钉钉AI 1.1版本发布会 [1] - “D计划”或成为此次发布会的核心揭幕环节 [1] - 钉钉方面已于12月18日官宣了此次发布会的预告 [1] 官方回应与项目状态 - 对于“豆包手机”传闻 钉钉官方回应称“听说了” [1] - 对于“D计划”的具体所指 钉钉官方回应称“没听说” [1] - 公司内部确实对部分创新项目的保密等级要求非常高 [1]

公司动态与战略 - 阿里巴巴旗下智能办公平台钉钉启动一项代号为“D计划”的秘密项目 [1] - “D计划”在钉钉内部及供应链相关人士中流传 被猜测将推出类似“豆包手机”的产品 [1] - 钉钉官方对“D计划”的回应为“没听说” 但承认公司内部对部分创新项目的保密等级要求非常高 [1] 产品发布与市场传闻 - 钉钉将于12月23日举行钉钉AI 1.1版本发布会 公司已于12月18日官宣此次发布会预告 [1] - “D计划”很可能与钉钉AI 1.1版本发布会紧密相关 或成为此次活动的核心揭幕环节 [1] - 外界传闻钉钉可能涉足AI硬件领域 推出“豆包手机” 钉钉官方回应称“听说了” [1]

公司动态与战略 - 钉钉内部一项代号为“D计划”的秘密项目轮廓初显 被外界解读为可能涉足硬件领域 推出传闻中的“豆包手机” [2] - 钉钉官方对“豆包手机”传闻回应称“听说了” 对“D计划”则称“没听说” 并表示公司内部对部分创新项目保密等级要求非常高 态度既未直接证实也未完全否认 [4] - 今年8月钉钉AI1.0产品发布会尾声 创始人演讲结束时屏幕曾短暂闪现“DingTalk Real”字样 但未做阐释 引发外界猜测 [3] 产品与市场推测 - 有分析认为“D计划”可能与即将于12月23日举行的钉钉AI 1.1版本发布会紧密相关 [4] - 业内观察人士指出 “D计划”代号的曝光被认为是钉钉从软件生态向软硬一体化、探索下一代企业级AI硬件的关键一步 [4] - 若“D计划”落地为硬件产品 意味着阿里在B端市场的打法从提供连接工具转向提供“软硬一体”的智能生产力解决方案 [4] - 所谓的“手机”可能并非传统智能手机 而是一种全新的、基于AI Agent形态的交互终端 [4] 行业意义与影响 - 在协同办公市场竞争白热化、AI与硬件结合日益紧密的当下 钉钉此次可能亮出超越软件范畴的硬核成果 [4] - 钉钉的这一步棋将成为观察阿里在B端与C端融合创新方向上的重要风向标 [4] - 钉钉的举措也将成为观察中国企业级SaaS市场能否在AI时代打破天花板的风向标 [4]

市场整体表现 - 港股三大指数高开高走，恒生指数收涨0.75%至25690.53点，国企指数涨0.68%至8901.23点，恒生科技指数涨1.12%至5479.04点 [1] - 市场情绪回温主要受美国CPI年率回落带动隔夜美股拉升影响 [1] - 南向资金当日净买入33.71亿港元，其中港股通（深）净买入42.97亿港元，港股通（沪）净卖出9.27亿港元 [16] 领涨行业与板块 - 大型科技股集体上涨，腾讯控股涨1.49%，快手涨1.45%，网易涨1.32%，美团涨1.28%，百度涨1.02% [2][4] - 智能驾驶概念股集体走强，佑驾创新大涨31.22%，浙江世宝涨10.41%，小鹏汽车-W涨7.65%，地平线机器人-W涨7.04% [7][8] - 汽车股尾盘持续拉升，小鹏汽车涨7.65%，零跑汽车涨5.74%，理想汽车-W涨3.81%，赛力斯涨3.05% [9][10] - 生物医药股活跃，泰格医药涨5.22%，药明生物涨4.4%，科伦博泰生物-B涨3.51% [8][9] - 电子烟概念股涨幅靠前，中烟香港涨6.68%，思摩尔国际涨3.39%，主要受国家加强电子烟全链条监管政策影响 [4] - 博彩股普涨，美高梅中国涨6.61%，新濠国际发展涨3.43%，银河娱乐涨2.92% [5][6] - 中资券商股上扬，中金公司涨4.63%，国泰海通涨2.87%，弘业期货涨2.74% [6][7] - 教育股飘红，银杏教育涨11.47%，大地教育涨10%，中国东方教育涨5.80% [11][12] - 光伏及太阳能股齐涨，信义能源涨3.54%，协鑫新能源涨2.74%，阳光能源涨2.50% [10][11] - AI拉动光纤光缆需求，长飞光纤光缆大涨12%带动光通讯板块上涨 [2] 下跌行业与板块 - 重型机械股部分下跌，中国重汽跌6.33%，铁建装备跌1.10% [12][13] - 体育用品股部分表现低迷，裕元集团跌1.70%，李宁跌0.68%，安踏体育跌0.61% [13][14] - 石油股下跌，中国石油化工股份跌1.52%，上海石油化工股份跌1.50%，延长石油国际跌1.28% [14][15] - 黄金及贵金属板块集体弱势，中国白银集团跌2.82%，招金矿业跌2.19%，山东黄金跌2.00%，主要因金银价格走低 [15][16] 机构观点与后市展望 - 机构认为生物医药板块有望迎来进一步价值重估，创新药产业“创新+国际化”趋势不变，板块弹性有望提升 [8] - 对于博彩股，机构指板块有望迎来进一步价值重估 [2] - 展望后市，有观点认为港股部分优质资产重新进入高性价比区间，在北水持续配置、盈利预期修复及宏观环境改善共振下，正迎来岁末交易窗口 [18]

网络传闻与公司回应 - 网络流传图片显示疑似阿里千问员工聚集 手举豆包并出现“干死豆包”标语[1] - 阿里相关人士向媒体明确辟谣 表示该图片内容为虚假信息[1]

行业概览与市场动态 - 2025年AI眼镜成为科技焦点，Meta的Ray-Ban智能眼镜在2025年2月销量突破200万副，全年预计出货量达400-500万副 [1] - 海外巨头谷歌与三星重启AI眼镜项目，苹果敲定AI眼镜发布时间表，国内华为、小米、阿里、字节等大厂亦高调布局 [1] - 阿里夸克的AI眼镜S1预售期达45天，呈现一“镜”难求态势，国内AR独角兽如Rokid、雷鸟创新等专业玩家持续迭代新品 [1] - 根据Wellsenn XR数据，预计AI智能眼镜总销量达700万副，其中Meta占500万副，小米AI眼镜（6月底发布）有望占据20万副销量 [7] - 截至2025年12月，国内AI眼镜上下游产业链共计超30起融资事件，资金总额接近40亿元 [23] 产品分类与竞争格局 - 行业报告将AI智能眼镜按功能分为三类：AI音频眼镜、AI拍摄眼镜和AI+AR眼镜，其中AI+AR眼镜被视为进阶形态，融合了AR光学显示技术 [4][6] - 国内竞争者可清晰划分为五类：互联网平台公司（阿里、百度、字节）、硬件生态厂商（小米、华为、OPPO）、造车新势力（理想）、XR/AR专业公司（雷鸟创新、Rokid、XReal、影目科技）、AI硬件创业公司（李未可科技等） [6] - 互联网平台公司核心优势在于大模型能力与生态整合（如支付、地图、电商、内容），硬件生态厂商优势在于供应链、用户基础与渠道，XR专业公司优势在于光学显示技术与AR经验，创业公司则依靠场景创新与快速迭代 [6][8][9] - 根据CINNO Research数据，2025年7-9月中国消费级AR市场中，雷鸟凭借Air系列和X3 Pro保持市场第一地位 [9] - 2025年“双十一”期间，淘宝智能眼镜销售Top3分别为阿里夸克S1、Rokid Glasses以及小米AI眼镜 [10] 厂商策略与产品表现 - 小米AI眼镜优惠后价格一度低至1630元，凭借供应链管控与庞大线下门店及手机用户基础快速抢占市场，并注重与手机、手表的跨设备协同生态 [7] - 理想AI眼镜Livis于12月3日发布，售价1999元起（国补后1699元起），采取与车载系统深度绑定的“场景专属”策略，聚焦车主驾驶需求 [8] - Rokid选择聚焦高价值垂直场景，如在跨国会议中实时翻译、工厂巡检中调取参数、演讲提词等，解决解放双手、提升效率、保障安全等痛点 [9] - AI硬件创业公司如李未可科技，通过首推“AI数字人”随身助理功能避开大厂生态壁垒，其产品去年销量突破10万台 [9] - 产品价格跨度极大，从数百元到数千元不等，例如小米音频眼镜449元，雷鸟V3（AI拍摄眼镜）1595元，Rokid Glasses（AI+AR眼镜）3239元，夸克S1 3999元，雷鸟X3 Pro高达8499元 [10] 技术驱动与产业链影响 - AI眼镜的爆发带动了显示技术、光学器件、音频模组、能源供应、AI算法等多个细分赛道的增量 [22] - 光学显示模组公司至格科技在半年内连续完成两轮超亿元融资，是夸克AI眼镜主要生产商之一，MicroLED微显示领域公司上海显耀显示科技完成超10亿元B2轮融资 [22] - 大厂押注AI眼镜的直接原因是Meta Ray-Ban智能眼镜（起售价约300美元）突破百万销量，验证了“AI能力通过眼镜形态落地”的可行性 [3] - AI眼镜被视为探索多模态交互、验证AI服务订阅模式、积累用户行为数据的过渡性任务，其核心意义在于探索AI作为主动感知、理解意图的“数字人”的新人机关系 [25] 市场需求与挑战 - 当前AI眼镜核心功能如语音助手、实时翻译、拍照识别、导航提示等在手机上早已实现，且功能依赖云端大模型与网络信号，信号不佳时设备易“失能” [11] - 用户体验存在硬伤，交互不自然，用户仍需频繁语音唤醒或手动操作，与“无感融入生活”的理想存在差距 [11] - 隐私问题是重大挑战，随时可录音录像的眼镜引发对他人隐私侵犯的担忧，用户自身私人场景与信息也可能被无意识捕捉并同步至云端 [12][13] - 谷歌Google Glass曾因偷拍问题离场，Meta虽通过LED指示灯、硬件级篡改检测等方式应对，但仍有改装规避现象，技术演示已可实现通过眼镜进行街头人脸识别并获取个人详细信息 [12] - 目前AI眼镜更多是科技爱好者的尝鲜物件，离大众“刚需品”还有距离，需找到并深耕真正的刚性场景 [15][16] 发展路径与未来展望 - 从“尝鲜品”到“刚需品”的跃迁，需找到用户在特定情境下没有该设备就会感到效率下降、安全风险增加或体验变差的刚性场景 [16] - 在B端作业（如电力巡检、油气设备巡检、医疗远程会诊）中，AI眼镜已接近刚需状态，解决安全、准确、效率的核心痛点 [16] - 在C端，需瞄准手机等设备无法解放双手或无法提供第一视角叠加信息的场景，如骑行导航、厨房烹饪、残障辅助等 [18] - 体验需做到“无感融入”，并融入更广阔的“生态协同网络”，提供跨场景的智能生活解决方案，最终实现通过数据驱动提供高度“个性化”的主动服务 [18][19] - 厂商现阶段最务实的策略是在B端验证价值、打磨体验，同时在C端培育种子用户与场景，等待技术与成本拐点 [19] - AI眼镜更可能作为特定人群的效率工具或AI服务的补充入口存在，但仍可能撬动千亿元级市场空间，其下一代入口可能向无感、无形态、全场景（如生物芯片、脑机接口）方向发展 [21][26]

新兴市场国家与地区核心观点 - 摩根大通看好中国市场 主要基于人工智能发展不断深化 供给侧改革 消费支持等因素 [1] - 摩根大通看好韩国市场 主要基于管治改革 强劲的存储器需求 [1] - 摩根大通看好印度市场 主要基于双重宽松政策和复甦的内需提振企业获利 [1] - 摩根大通看好巴西市场 预计2026年将有350个基点的宽松周期 但选举存在不确定性 [1] - 摩根大通看好南非市场 主要基于贸易条件改善 黄金/铂族金属价格上涨 债券收益率下降以及改革取得初期成效 [1] - 摩根大通看好阿联酋市场 主要基于长期复合增长 [1] - 摩根大通看好希腊和波兰市场 主要基于欧洲经济的提振加上估值偏低 [1] 高度确信股份名单及目标价 - 摩根大通将台积电列入高度确信股份名单 评级为增持 目标价为1700新台币 [1] - 摩根大通将阿里巴巴列入高度确信股份名单 评级为增持 目标价为225港元 [1] - 摩根大通将中国人寿列入高度确信股份名单 评级为增持 目标价为31港元 [1] - 摩根大通将富途列入高度确信股份名单 评级为增持 目标价为300美元 [1]

阿里巴巴千问APP产品表现与市场反馈 - 千问APP于11月17日开启公测 公测次日便跻身苹果App Store免费榜第四位 超越同期的DeepSeek [3] - 公测仅23天 月活跃用户数便突破3000万 增长速度在过去难以想象 [3] - 产品获得多国驻华使节积极体验与下载 例如阿塞拜疆外交官在体验后立即下载了APP [3] 阿里巴巴千问APP核心功能与应用场景 - 具备快速生成专业内容的能力 如在60秒内为索马里驻华大使生成一份精准契合主题的投资机会PPT [1] - 具备强大的文档处理与翻译能力 能清晰呈现数学题解题步骤 并能将晦涩的中文茶名翻译为详尽的英文解读 [2] - 具备图像识别与专业信息解读能力 能精准识别潦草的中医手写处方并科普其功效 [3] - 产品功能设计超越“会聊天” 旨在“能办事” 覆盖办公、学习、生活等多场景 [2][3] 阿里巴巴对AI的战略定位与行业判断 - 公司将“千问”项目定位为“AI时代的未来之战” 其战略目标是打造未来的AI生活入口 [3] - 公司认为AI发展速度呈指数级增长 正以前所未有的速度融入大众生活 并已成为日常生活、办公学习的重要组成部分 [3] - 公司对AI发展的核心判断是 AI不能只停留在“会聊天”的层面 更要具备“能办事”的硬实力 [2] 阿里巴巴的国际化业务与影响 - 公司在土耳其运营Trendyol平台 覆盖电商、物流等多个板块 [1] - 千问APP获得国际外交官的高度认可 并期待其海外版上线 以便让更多国家民众体验中国AI [3]

事件概述 - 网络流传一张关于“阿里千问全员大会”的现场照片 照片显示大量人员在广场上手举豆包 背景标语为“阿里千问全员会”和“干死豆包” [3][14] - 网传截图描述称 会议组织者将所有人拉到广场 每人发一个豆包 要求其举过头顶 边喊“干死豆包”边将豆包掰成两半后吃掉 [7][18] 公司回应 - 阿里巴巴相关人士回应称 网传图片为“假的” 其中涉及的全员大会、现场举豆包等情节均与事实不符 [9][20] 公众分析与质疑 - 多名网友指出该图片疑似由生成式AI生成 并调侃其水印和生成逻辑 [11][22] - 有评论认为 图中人员的穿着风格更像是菜鸟或饿了么的线下晨会场景 而非AI业务相关团队 [12][23]