九方智投控股(09636)

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九方智投控股:AI赋能平台建设,全年业绩增长可期-20250220
国金证券· 2025-02-20 09:31
报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [4] 报告的核心观点 - 上调公司2024 - 2026年营业收入预测为23.06/34.41/40.64亿元,同比增长17.34%/49.20%/18.10%;上调2024 - 2026年归母净利润预测为2.74/9.27/12.06亿元,同比增长43.60%/238.54%/30.05%,对应PE为46.49/13.73/10.56倍 [4] 业绩简评 - 2025年2月19日,公司发布“九方灵犀”金融对话智能体网页版,平台接入DeepSeek - R1,具备自主思维链决策推理等能力及图文回复功能 [1] - 2025年2月17日,公司发布正面盈利预告,2024年预计归母净利润2.6 - 2.8亿元,同比增长36.1% - 46.6%;预计营收23.1亿元,同比增长17.3% [1] 经营分析 - 业务模式验证,25年收入高增。24年全年订单金额约35.1亿元,同比增长49.4%;若25年A股日均成交额高,新增订单有望持续增加;约14.9亿元订单递延至25年确收 [2] - 内容黏性和AI提效使利润端弹性更高。直播及投顾内容吸引客户,25年流量投入预计不随订单同比上升;借助AI工具,销售人员服务宽度提升,人员成本增幅小于收入增幅 [2] - AI功能升级赋能私域建设。“九方灵犀”智能体提供智能投顾助手对话服务;公司建设“1 + N”大模型服务底座,推动AI在多领域应用;配合小额产品及IP入驻,“九方智投”APP月活量有望提升 [3] 盈利预测、估值与评级 - 根据业绩预告,上调2024 - 2026年营业收入和归母净利润预测,维持“买入”评级 [4] 主要财务指标 |项目|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入(百万元)|1,850|1,965|2,306|3,441|4,064| |营业收入增长率|27.43%|6.23%|17.34%|49.20%|18.10%| |归母净利润(百万元)|461|191|274|927|1,206| |归母净利润增长率|98.36%|-58.59%|43.60%|238.54%|30.05%| |摊薄每股收益(元)|1.03|0.43|0.61|2.07|2.69| |每股经营性现金流净额|2,928.99|0.95|0.75|2.83|2.89| |ROE(归属母公司)(摊薄)|86.99%|12.59%|15.35%|34.24%|30.85%| |P/E|0.00|27.98|46.49|13.73|10.56| |P/B|0.00|3.66|7.14|4.70|3.26|[7] 三张报表预测摘要 - 涵盖损益表、资产负债表、现金流量表等多方面财务数据及增长率、比率分析等指标,展示2021A - 2026E各年情况 [10]
九方智投控股:基本面夯实乘A股东风,AI赋能拓成长蓝海-20250220
东吴证券· 2025-02-19 08:23
报告公司投资评级 - 首次覆盖九方智投控股,给予“买入”评级 [1][82] 报告的核心观点 - 九方智投控股战略引领发展,业绩稳健增长,市场前景广阔,份额有望提高,科技助力完善产品矩阵,构建全域流量运营生态,预计 2024 - 2026 年归母净利润分别为 2.7/9.6/12.6 亿元,同比 +42%/+256%/+31%,对应 42/12/9 倍 PE [8] 根据相关目录分别进行总结 战略引领发展,业绩稳健增长 - 把握 C 端在线投顾先发优势,1998 年获证券投资顾问资质,为个人投资者提供服务,2023 年上市,2024 年更名,借助 AI 提升服务,产品有软件和学习机 [16][18] - 股权结构稳定,第一大股东为 Coreworth Investments Limited,陈文彬为实际控制人,管理层经验丰富,推动高效运营 [20][23] - 盈利能力稳健,2019 - 2023 年营收 CAGR 达 48%,2023 年净利润下降 59%,2024 年三季度起业绩预期向好,毛利率保持在 80%以上,研发投入加大,销售费用呈下降趋势 [25][26][29] 市场前景广阔,公司份额有望进一步提高 - 个人投资者稳定增长,中国个人可投资金融资产和投资者数目增加,在线投资决策解决方案市场需求增长,九方智投控股是行业领导者,有望提升份额 [33][38][41] - 证券投顾业务领先,2019 - 2023 年业务收入 5 年 CAGR 达 48%,领先同类公司,产品结构层次丰富,满足不同客户需求 [44][46] 科技助推完善产品矩阵,逐步构建全域流量运营生态 - 精细化流量运营,构建融媒体流量池,MCN 账号和粉丝数高速增长,互联网流量采购费用下降,通过大数据等技术提高客户留存率,营销人员高占比促进流量转化 [48][50][52] - 轻量级产品助力打开下沉市场,整合升级主营软件产品,推出九方智投 APP,预计未来产品需求增加,推出小额产品和学习机,丰富产品矩阵 [52][54][57] - 持续强化投研能力,2019 年成立九方金融研究所,团队规模扩大,开展多维投研活动,以轻量化、娱乐化形式呈现研究成果,应用 AI 和大数据技术支撑内容制作 [63][66][68] - 坚持“科技 + 投研”,持续推进数智化转型,2023 年研发九章证券领域大模型,推出智能投顾数字人“九哥”,2025 年推出“九方灵犀”和“九方智研”,加大研发投入,提升科研竞争力 [69][71][72] 盈利预测与估值 - 股价复盘,2023 年上市初期股价平稳,9 月受市场和退款影响下跌,2024 年中期亏损致股价下跌,9 月市场回暖股价上涨 [75] - 盈利预测与估值,预测 2024 - 2026 年旗舰版、擒龙版和小额产品订单金额上涨,营业总收入增加,选取可比公司进行估值,认为公司估值有向上空间 [76][77][79] - 投资评级,预计 2024 - 2026 年会计口径营业总收入分别为 23、34、40 亿元,归母净利润分别为 2.7、9.6、12.6 亿元,同比 +42%/+256%/+31%,对应 42/12/9 倍 PE,首次覆盖给予“买入”评级 [82]
九方智投控股:基本面夯实乘A股东风,AI赋能拓成长蓝海-20250219
东吴证券· 2025-02-19 07:24
报告公司投资评级 - 首次覆盖九方智投控股(09636.HK),给予“买入”评级 [1][80] 报告的核心观点 - 九方智投控股战略引领发展,业绩稳健增长,市场前景广阔,份额有望提高,科技助力完善产品矩阵,构建全域流量运营生态,预计 2024 - 2026 年归母净利润分别为 2.7/9.6/12.6 亿元,同比+42%/+256%/+31%,对应 42/12/9 倍 PE [8] 根据相关目录分别进行总结 战略引领发展,业绩稳健增长 - 把握 C 端在线投顾先发优势,1998 年获证券投资顾问资质,2023 年上市,2024 年更名,专注个人投资决策服务,产品有软件和学习机 [16][18] - 股权结构稳定,第一大股东为 Coreworth Investments Limited,陈文彬为实际控制人,管理层经验丰富,推动高效管理与运营 [20][23] - 盈利能力稳健,2019 - 2023 年营收 CAGR 达 48%,2023 年净利润下降 59%,2024 年三季度起业绩预期向好,毛利率保持在 80%以上,研发投入加大,销售费用呈下降趋势 [25][26][29] 市场前景广阔,公司份额有望进一步提高 - 个人投资者稳定增长,中国个人可投资金融资产和投资者数目持续上升,在线投资决策解决方案市场需求增长,九方智投控股市场份额 13.8%,是行业领导者 [33][38][41] - 证券投顾业务领先,2019 - 2023 年业务收入 5 年 CAGR 达 48%,领先同类公司,产品结构层次丰富,满足不同客户需求 [44][46] 科技助推完善产品矩阵,逐步构建全域流量运营生态 - 精细化流量运营,构建融媒体流量池,MCN 账号和粉丝数高速增长,互联网流量采购费用下降,精细化运营提高客户留存率,营销人员高占比促进流量转化 [48][50][51] - 轻量级产品助力打开下沉市场,2024 年整合 APP 推出九方智投 APP,推出小额产品和学习机,未来资本市场向好,产品需求有望增加 [52][54][57] - 持续强化投研能力,2019 年成立九方金融研究所,团队规模扩大,开展多维投研活动,以轻量化、娱乐化形式呈现内容,技术支撑优质内容制作 [60][63][65] - 坚持“科技 + 投研”,2023 年研发九章证券领域大模型,推出数字人“九哥”,2025 年推出 AI 新产品,持续加大研发投入,推进数智化转型 [66][68][69] 盈利预测与估值 - 股价复盘,2023 年上市初期股价平稳,9 月受市场和退款影响下跌,2024 年中期亏损致股价下跌,9 月市场回暖股价上涨 [72] - 盈利预测与估值,预测 2024 - 2026 年旗舰版、擒龙版和小额产品订单金额上涨,营业总收入增加,选取可比公司估值,认为公司估值有向上空间 [74][75][77] - 投资评级,预计 2024 - 2026 年会计口径营业总收入分别为 23、34、40 亿元,归母净利润分别为 2.7、9.6、12.6 亿元,同比+42%/+256%/+31%,对应 42/12/9 倍 PE,首次覆盖给予“买入”评级 [80]
九方智投控股(09636) - 正面盈利预告
2025-02-17 00:02
香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告之內容概不負責,對其準確性 或完整性亦不發表任何聲明,並明確表示概不對因本公告全部或任何部分內容而產生或因倚賴 該等內容而引致之任何損失承擔任何責任。 JF SmartInvest Holdings Ltd 九方智投控股有限公司 (於開曼群島註冊成立的有限公司) 本公司董事(「董事」)會(「董事會」)謹此知會本公司股東(「股東」)及潛在投資 者,基於本公司管理層對本集團截至2024年12月31日止年度(「本報告期」)未經 審核綜合管理賬目之初步評估及董事會現時可得資料,(i)本報告期,本集團預期 股東應佔淨溢利介乎約人民幣260百萬元至人民幣280百萬元,而截至2023年12月 31日止年度的股東應佔淨溢利約人民幣191百萬元;(ii)本報告期預計訂單金額約 人民幣3,509百萬元,較2023年同期增加約1,161百萬元,預期錄得收益約人民幣 2,306百萬元,較2023年同期增長約人民幣341百萬元,經營性現金流預期增加約 人民幣1,184百萬元,較2023年同期增長約267%;及(iii)因本集團銷售主要產品的 訂單金額將在訂閱期內分期確認收益,本報 ...
九方智投控股(09636) - 补充公告 - 关连交易 - 修订信息系统採购协议
2025-02-14 14:00
香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告之內容概不負責,對其準確性 或完整性亦不發表任何聲明,並明確表示,概不對因本公告全部或任何部分內容而產生或因倚 賴該等內容而引致之任何損失承擔任何責任。 JF SmartInvest Holdings Ltd 九方智投控股有限公司 (於開曼群島註冊成立的有限公司) 補充協議的主要條款 標的事項 : 信息系統採購協議之標的事項將作如下修訂:本集團將 向銀科集團採購及購置15套信息系統及軟件。 1 (股份代號:9636) 補充公告 關連交易 修訂信息系統採購協議 茲提述九方智投控股有限公司(「本公司」)日期為2024年12月31日的公告(「該公 告」),內容有關信息系統採購協議,據此,本集團將向銀科集團採購及購買信息 系統及軟件,以用於本集團的業務及營運。除文義另有所指外,本公告所用詞彙 與該公告所界定者具有相同涵義。 於2025年2月14日,本公司全資附屬公司極芾信息與銀科創展同意就向銀科集團 採購信息系統及軟件的標的、代價及付款條款而修訂信息系統採購協議,並簽訂 信息系統採購協議的補充協議(「補充協議」)以補充信息系統採購協議項下之交付 安排。補充協議是 ...
九方智投控股(09636) - 关连交易 - 就股权收购事项订立补充协议
2025-01-17 14:00
收购事项 - 2025年1月17日订立补充协议调整广发保险控股架构[3] - 上海鋇勳代替极芾信息收购广发保险75.1%股权[3] - 收购完成后广发保险将成公司全资附属公司[3] - 上海鋇勳收购75.1%股权应付总代价39,052,000元现金[10] 股权结构 - 陈文彬、严明及CHEN NINGFENG分别持银科控股36.14%、23.72%及21.10%[24] 合规情况 - 收购事项最高适用百分比率超0.1%但低于5%,遵守申报公告规定,豁免通函及独立股东批准[5][25] 关联交易 - 启见科技为公司关连人士,交易构成关连交易[4] 时间节点 - 启见科技2013年10月11日在中国成立[29] - 上海携洛2016年7月26日在中国成立[29] - 股东权利委托协议2024年4月10日订立[29] - 补充协议2025年1月17日订立[29]
九方智投控股(09636) - 最新业务发展之自愿性公告
2025-01-09 14:00
新产品和新技术研发 - 公司推出数智新品践行“科技 + 投研”双轮驱动战略[4] - 易知股道-九方智投股票学习机领航版 UI 全面升级,搭载原生行情软件系统,上线智能投顾功能[5] - 九方灵犀定位“新一代对话式股票投资助手”,提供三大核心功能[5] - 九方智研打造“全新一站式智能投研平台”,可实现研究报告生成和智能交互[5] 公司治理 - 2025 年 1 月 9 日公司董事会主席为陈文彬[7] - 公告日期时执行董事为陈文彬、陈冀庚及张培红[7] - 公告日期时非执行董事为严明及 CHEN NINGFENG[7] - 公告日期时独立非执行董事为赵国庆、范勇宏及田舒[7]
九方智投控股(09636) - 关连交易 - 订立信息系统採购协议
2024-12-31 12:00
香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告之內容概不負責,對其準確性 或完整性亦不發表任何聲明,並明確表示,概不對因本公告全部或任何部分內容而產生或因倚 賴該等內容而引致之任何損失承擔任何責任。 JF SmartInvest Holdings Ltd 九方智投控股有限公司 (於開曼群島註冊成立的有限公司) (股份代號:9636) 緒言 董事會宣佈,於2024年12月31日,本公司全資附屬公司極芾信息與銀科創展 訂立信息系統採購協議,據此,本集團將向銀科集團採購及購買信息系統及軟 件,以用於本集團的業務及營運。 上市規則之涵義 關連交易 訂立信息系統採購協議 1 信息系統採購協議的主要條款 日期 : 2024年12月31日 上述協議上限乃經雙方公平磋商後釐定,並經參考本 集團對業務相關及營運信息系統及軟件的需求及預 算,以及採購該等系統及軟件的預估成本,該成本參 考下文所載各訂約方共同協定的定價政策。 2 訂約方 : (1) 極芾信息(為及代表本集團);及 (2) 銀科創展(為及代表銀科集團) 期限 : 2025年1月1日至2025年11月28日(包括首尾兩日) 標的事項 : 本集團將向銀科集團採 ...
九方智投控股:直播时代股票投资的领先服务商
第一上海证券· 2024-12-05 08:53
公司投资评级 - 无具体投资评级信息 [2][3][4][8][9] 报告的核心观点 - 九方智投控股是直播时代股票投资的领先服务商,专注于智能投顾和金融科技,通过技术创新为个人和机构客户提供智能化的投资管理解决方案 [2] - 公司主要服务于大众富裕阶层个人投资者,提供个性化、专业化服务,受益于散户主导的行情 [2] - 公司抓住了中国资本市场回暖的窗口期,订单数快速增长,业绩有望显著改善 [8] - 公司的发展是AI+短视频时代的大势所趋,而非短暂的市场热情 [8] 根据相关目录分别进行总结 公司概况 - 九方智投控股成立于中国,专注于智能投顾和金融科技,通过大数据、人工智能、机器学习等技术,提供智能化的投资管理解决方案 [2] - 公司市值为119.7亿港元,已发行股本为4.48亿股,股价为26.6港元,52周股价范围为5.66港元至29.75港元 [3] 商业模式 - 公司通过专业化的投研团队生产投研内容,通过流量分发精准推送,吸引投资者观看并完成客户服务与销售转换 [4] - 变现方式包括智能投顾服务、财富管理、金融数据分析与研究、AI与量化交易 [4] 财务表现 - 截至12月31日止财政年度: - 22年营运收入为1850.1百万元,变动为3.94% [9] - 23年营运收入为1977.39百万元,变动为6.88% [9] - 24年预测营运收入为2103.5百万元,变动为6.38% [9] - 25年预测营运收入为2433百万元,变动为15.66% [9] - 26年预测营运收入为2670.5百万元,变动为9.76% [9] - 22年净利润为460.55百万元,变动为98.36% [9] - 23年净利润为190.72百万元,变动为-58.59% [9] - 24年预测净利润为308.5百万元,变动为367.42% [9] - 25年预测净利润为378百万元,变动为22.53% [9] - 22年每股收益为1.22元,变动为N/A [9] - 23年每股收益为0.45元,变动为-63.11% [9] - 24年预测每股收益为0.16元,变动为-64.44% [9] - 25年预测每股收益为0.72元,变动为350.00% [9] - 26年预测每股收益为0.88元,变动为22.22% [9] - 市盈率(@26.6港元):22年为23.55,23年为63.84,24年预测为179.55,25年预测为39.90,26年预测为32.65 [9]
九方智投控股(09636) - 2024 - 中期财报
2024-09-20 09:05
公司概况 - 作为中国领先的线上投资决策解决方案提供商,专注在线投資者內容服務市場[11] - 本集團主要從事在線投資決策解決方案服務[1] - 本公司股份自2023年3月10日起已於香港聯合交易所有限公司上市[1] - 本集團主要業務為主要在中國銷售九方智投旗艦版及九方智投擒龍版[3] - 截至2023年及2024年6月30日止六個月,本集團所有經營資產均位於中國,而本集團所有收益及經營溢利均源於中國[7] - 本集團的客戶群多元化且概無客戶單獨佔本集團截至2023年及2024年6月30日止六個月總收益10%以上[5] 產品及服務 - 致力於為投資者提供多元化的產品及服務,助力其掌握金融知識,積累市場經驗,提升投資決策能力[11] - 公司App正逐步從工具向平台轉型,整合投資顧問服務和專業內容等優勢[13] - 持續豐富小額產品矩陣,滿足用戶多元化需求,提升用戶體驗[13] - 通過全生命週期的產品和配套服務體系,為客戶提供貼心專業服務[13] - 公司推出首款股票學習硬件產品"易知股道-九方智投股票學習機"[15] - 公司小額產品累計使用人次達約34.7萬,新增App注冊用戶約30萬[16] - 公司"九哥"智能投顧服務約257,000名客戶,累計服務15.83百萬次[19] - 公司持續加強人工智能在App、學習機、智能合規等場景的應用[17] - 公司已完成九章證券領域大模型算法的深度合成服務算法備案,獲得行業與監管的雙重認可[21][22] - 公司專業股票解復盤節目日均輸出約28檔,總時長達18.5小時,覆蓋每日盤前、盤中、盤後各時段[23] - 公司設計了73套專題課程,包含341課時,累計時長超過3,000分鐘[23] - 公司通過與抖音、小紅書等多平台聯動,累計直播時長達23,466小時,場次為12,487場[25] - 公司「九方智投」品牌榮獲「2024我喜愛的中國品牌」獎項[26] 財務表現 - 雖然受到市場下行影響,公司仍實現了約人民幣9.305億元的總收費[12] - 公司總訂單金額約人民幣930.5百萬元,較同期減少約26.17%[14] - 收益增加4.4%至人民幣898.1百萬元,主要由於九方智投擒龍系列收益增加[44] - 九方智投旗艦系列收益下降13.7%至人民幣444.2百萬元,而九方智投擒龍系列收益增加30%至人民幣449.5百萬元[46][47] - 銷售成本增加23.6%至人民幣180.3百萬元,主要由於員工成本增加[48][49] - 毛利率由83%下降至80%,主要由於員工成本增加[50] - 其他虧損淨額人民幣28.1百萬元,主要由於投資虧損人民幣94.6百萬元[50] - 銷售及營銷開支增加3.9%至人民幣553百萬元,主要由於增加營銷團隊專業人才[50] - 研發開支增加6.2%至人民幣154百萬元,主要用於加速「數智化」轉型[51] - 一般及行政開支增加1.3%至人民幣199百萬元,主要由於員工成本、折舊及雲服務費用增加[52][54] - 期內虧損人民幣174.2百萬元[43] 研發及創新 - 公司研發部門人員654人,占總員工22.7%,同比增加約13%[20] - 公司研發投入約人民幣154百萬元,占總收入17.2%,同比增加6.2%[20] - 公司在產品功能、大數據、人工智能等方面獲得32項新軟件著作權[20] - 公司研發部門擁有654名專業人員,佔員工總數約22.7%,較同期上漲約13%[22] - 公司研發投入約人民幣154百萬元,較同期增長6.2%,研發投入佔公司總收益約17.2%[22] - 公司在報告期內新增產品功能、大數據、人工智能等方面軟件著作權32件[22] - 公司研究所擁有151名專業人員,期間開展約90項上市公司調研活動,撰寫超1,000篇分析文章[23] - 公司成功入駐「普陀區博士後創新實踐基地」[23] 公司治理 - 公司堅持以客戶為中心的原則,通過產品升級和服務優化應對市場挑戰[12][13] - 深入了解和及時響應客戶需求,為投資者帶來獲得感、安全感和幸福感[13] - 公司與金融機構、傳統媒體開展數字化合作,提供定制化智能解決方案[18] - 公司遵守上市規則附錄C1所載的企業管治守則,除偏離守則條文C.2.1外,其他條文均有遵守[106,107] - 公司致力於踐行企業管治最佳常規,以保障股東權益以及提升企業價值及責任制度[108] - 公司董事會主席兼任首席執行官,可為本集團提供穩固和一致的領導,並實現高效的業務規劃和決策[108] - 公司已向全體董事作出具體查詢,而全體董事已確認彼等於本報告期期間一直遵守標準守則[109] 資本運營 - 公司回購合計17,730,000股股份,以約198百萬港元的總代價[110][111][112] - 公司全球發售及部分行使超額配股權共籌集約984.2百萬港元[114] - 所得款項淨額的