公司战略布局 - 九方智投控股全资子公司JF SmartTrade于2025年9月23日与目标公司EX.IO订立股份认购协议[1] - 认购事项符合公司整体战略规划及配售资金用途安排 旨在推进数字资产业务海外战略发展[1] - 通过投资EX.IO可借助其交易所资源与Web3生态技术优势 加快海外数字资产业务布局与市场拓展[1] 投资标的属性 - EX.IO为2023年在开曼群岛注册成立的公司 主要营业地点位于香港[1] - 其附属公司EXIO Limited为香港持牌虚拟资产交易平台 已于2024年12月获证监会颁发虚拟资产交易平台营运牌照[1] - 主要业务涵盖虚拟资产交易所和虚拟资产托管服务[1] 资金用途与战略意义 - 配售所得款项将战略投资于数字资产交易所 培育发展链上金融生态[1] - 投资有助于构建公司海外战略的核心组成部分 增强链上金融服务能力[1] - 为业务多元化及可持续发展提供支撑 奠定全球化市场布局基础[1]

公司战略与投资 - 九方智投控股全资子公司JF SmartTrade于2025年9月23日与EXIO Group Limited订立股份认购协议 同意认购EXIO股份[1] - 认购事项符合公司整体战略规划及配售资金用途安排 旨在推进数字资产业务海外战略发展[1] - 公司借助EXIO交易所资源与Web3生态技术优势 加速海外数字资产业务布局与市场拓展 增强链上金融服务能力[1] 合规与牌照优势 - EXIO旗下附属公司EXIO Limited持有香港证监会颁发的虚拟资产交易平台营运牌照(中央编号：BUT670) 具备稀缺性与合规保障[2] - 投资持牌数字资产交易所有望提升公司在数字资产交易、资产管理及託管等服务能力与基础设施水平[2] - 双方协同把握香港数字资产市场政策机遇 EXIO Limited作为合规持牌交易所在市场中扮演重要角色[2] 业务协同与生态建设 - 公司拟利用现有资源包括拟收购实体Yintech Financial Holdings战略升级数字资产牌照资质与业务范围[2] - 双方形成覆盖数字资产发行、交易、託管与投顾的服务闭环 提升客户服务能力与产品多样性[2] - EXIO具备区块链及Web3基础设施技术能力 公司拥有智能投顾产品开发经验 双方探索数字资产交易、资产管理与智能投顾服务深度融合[3] 技术创新与竞争优势 - 共同推动"AI+研究"战略在数字资产场景中的创新应用 研发数字资产投顾系统与算法[3] - 合作进一步提升公司在数字金融领域的竞争优势与服务能力[3]

市场扩张和并购 - 2025年9月23日，公司子公司JF SmartTrade与EX.IO订立股份认购协议[4] - 投资EX.IO可切入合规数字金融领域，加速海外业务布局[6] 其他新策略 - 公司推进数字资产业务海外战略发展，认购符合战略规划[5] - 双方将发挥业务协同效应，打造数字资产生态[7] - 双方将深化技术合作，推动数字资产创新业务落地[8]

公司战略投资与合作 - 九方智投控股旗下JF SmartTrade完成对全球Web3创新集团EX.IO的战略投资 深化海外数字资产业务并完善链上金融服务体系[3] - 方德证券与EX.IO签署战略合作协议 共同把握香港数字资产市场发展机遇[4] - 九方智投控股拟收购Yintech Financial及其附属公司方德证券 强化生态协同[6] 业务布局与牌照资源 - EX.IO Limited于2024年12月获香港证监会颁发营运牌照 提供数字资产交易、托管及分销等合规服务[3] - 方德证券持有香港证监会1、2、4、5类牌照 计划升级1、4类牌照以提供数字资产交易及投资咨询服务[6] - 三方将打造"交易所+券商+投顾"数字金融业务闭环 覆盖数字资产发行、交易、托管与投顾一体化服务[3][6] 市场发展与行业机遇 - 香港2025年上半年银行数字资产相关产品及代币化资产交易总额达261亿港元 同比增长233%且超2024年全年总额[7] - 香港发布《数字资产发展政策宣言2.0》 加速构建监管健全、机构主导、产品多元的数字资产生态系统[7] - 金融机构通过资源整合与协同创新抢占香港数字金融市场 推动行业向专业化、稳健化及融合化发展[7] 技术创新与协同效应 - 九方智投控股与EX.IO将结合智能投顾与区块链技术 探索"AI+研究"在数字资产场景的创新应用[3] - EX.IO作为连接传统金融与Web3生态的领先企业 提供创新合规的金融解决方案[3] - 三方依托牌照资源、技术能力及市场经验 形成生态互补效应并提升链上金融服务能力[6][7]

九方智投控股战略投资与合作 - 九方智投控股旗下JF SmartTrade完成对全球Web3创新集团EX.IO的战略投资 深化海外数字资产业务和完善链上金融服务体系的重要部署 [3] - EX.IO是连接传统金融与Web3生态系统的全球领先企业 提供创新合规安全的金融解决方案 旗下EXIO Limited已于2024年12月获香港证监会颁发营运牌照的数字资产交易平台 主要业务包括数字资产交易托管分销等服务 [3] - 九方智投控股继7月完成约1亿美元战略配售后再度加码海外数字资产业务 通过投资EX.IO快速切入香港及海外合规数字资产市场 为后续业务拓展提供牌照支撑与合规保障 [3] 方德证券与EX.IO战略合作 - 方德证券与EX.IO签署战略合作协议 依托各自牌照资源技术能力与市场经验优势 共同把握香港数字资产市场发展机遇 [4][6] - 方德证券是一家专注于为全球华人提供港美股交易服务的互联网券商 持有香港证监会颁发的1 2 4 5类牌照 在香港稳定币RWA等数字资产业务新机遇下 将通过升级1 4类牌照向客户提供数字资产交易服务和数字资产投资咨询服务 积极推进从互联网券商向代币化投行和投资机构的升级迭代 [7] - 九方智投控股已公告宣布拟收购Yintech Financial及其附属公司方德证券 [7] 三方协同与生态共建 - 结合九方智投控股在智能投顾方面与EX.IO在区块链及Web3方面的领先优势 双方将协同优势资源打造覆盖数字资产发行交易托管与投顾的一体化服务闭环 共同探索AI+研究在数字资产场景中的创新应用 推动数字资产智能服务落地 [3] - 未来结合EX.IO的合规交易平台与技术能力与九方智投控股的智能投顾服务体系 三方将形成强大生态互补效应 打造交易所+券商+投顾数字金融业务闭环 显著提升综合性链上金融服务能力 为客户提供更全面多样的投资体验 [7] 香港数字资产市场背景 - 随着6月香港数字资产发展政策宣言2 0的全新发布 香港正加速构建监管健全机构主导产品多元的数字资产生态系统 [8] - 2025年上半年银行数字资产相关产品及代币化资产交易总额达261亿港元 较去年同期上升233% 并已超过去年全年交易总额 [8] - 具备传统金融底蕴和科技实力的金融机构正积极通过资源整合与协同创新 抢占香港数字金融市场并推动行业向更专业更稳健更融合的高质量方向发展 [8]

公司通讯发布 - 公司采用电子方式发布公司通讯[1][6] - 中英文版通讯将在公司网站和披露易网站提供，替代印刷本[2][6] 非登记股东通讯接收 - 公司未收到非登记股东接收通讯的邮箱地址[3][7] - 非登记股东应联系中介提供邮箱，也可申请印刷版[3][4][7][9] - 回条填写有要求，资料用于电子通讯事宜[9]

公司通讯发布方式 - 已采用电子方式发布公司通讯[1][6] - 未来英文和中文版在公司网站和HKEXnews网站提供[2][6] 股东邮箱地址相关 - 未收到股东用于电子发布通讯的邮箱地址[2][6] - 可扫描二维码或签署回条交回股份过户处提供[2][6] 通知与提醒日期 - 通知信函日期为2024年2月28日[1][6] - 提醒信日期为2025年9月19日[1][7] 股份过户处与邮箱 - 股份过户处地址为香港湾仔皇后大道东183号合和中心17M楼[2][6] - 如需印刷本可发邮件至jfholdings.ecom@computershare.com.hk [4][7] 选择方式及注意事项 - 提供三种接收通讯选择方式[8] - 联名股东回条须所有联名股东联合签署才有效[8]

财务数据关键指标变化 - 公司实现收益约20.997亿元人民币，同比增长133.8%[27] - 股东应占溢利约8.654亿元人民币，同比扭亏为盈（同期净亏损约1.742亿元人民币）[27] - 2024年股息支付率达到50.3%[28] - 上半年收益为2,099,748千元，较去年同期898,143千元增长133.8%[78] - 上半年毛利为1,851,534千元，较去年同期717,865千元增长158.0%[78] - 经营溢利为1,028,027千元，去年同期为经营亏损215,517千元[78] - 期内溢利为865,350千元，去年同期为期内亏损174,182千元[78] - 金融软件销售及服务收益达20.197亿元人民币，同比增长124.9%，占总收益96.2%[80][83] - 总收益为20.997亿元人民币，去年同期为8.981亿元人民币[80] - 其他收入达2.242亿元人民币，同比增长897.7%，主要因金融资产收益6350万元及增值税退税1.157亿元[86][92] - 期内溢利为8.654亿元人民币，同比增加10.395亿元人民币[91][97] - 现金及流动财务资源为31.828亿元人民币，同比减少3790万元[99][103] - 资产负债比率降至38.6%（2024年末为57.7%）[100][104] - 资本开支为2450万元人民币，同比增加2230万元[101][105] - 经营活动现金流净额4210万元人民币，同比增加2.062亿元[99][103] 成本和费用 - 销售及营销开支为662,094千元，较去年同期552,956千元增长19.7%[78] - 研发开支为146,949千元，较去年同期154,498千元下降4.9%[78] - 一般及行政开支为239,347千元，较去年同期199,281千元增长20.1%[78] - 销售成本为2.482亿元人民币，同比增长37.7%[81][84] 各条业务线表现 - 公司产品包括股票行情软件、股票学习机、股道领航系列、超级投资家及九爻股等小額系列产品[5][7][19][22] - 公司实施"科技＋投研"双轮驱动战略，基于AI与大数据技术开发了九方智能投顾数字人、九方灵犀等AI产品[6][7][20][22] - 公司业务聚焦于为个人投资者提供股票投资工具、证券投资顾问和投资者教育服务[5][19][22] - 公司股票学习机构建了"内容、工具、交易"三大矩阵，包含课程、直播等六大核心模块[21][23] - 直播节目日均UV超1万人，较同期增长约148%[31] - 直播观看人次较期初上升近7倍[34] - 教育课程观看人次较期初上升近4倍[34] - 股票学习机完成5次大版本迭代与超200项功能优化升级[34] - 推出近40款AI集成指标及智能选股策略[34] - 九爻股产品累计推出近50款轻量化产品[36] - 九爻股用户累计使用次数超327万次[36] - 公司智能投顾数字人服务客户约37.3万，累计服务达1,351.5万次，消耗大模型tokens超270亿[43] - 公司AI监测官行为监测累计次数较同期9.4亿次增长约77%[43] - 公司AI巡查官辅助内容审核近220万次[43] - 公司智能投顾产品矩阵累计服务客户37.3万[43] - 公司构建首席IP生态并通过用户标签系统实现内容精准分发[39][41] - 公司新增股票监控与多品种联动看盘功能[39][41] - 金融软件销售及服务订单金额达约人民币16.129亿元，较同期增长74.3%[58] - 金融软件销售及服务退款率约为24.6%，较去年同期下降5.9%[62] - 付费用户数量达101,905名[58] - 公司运营994个MCN账号，较去年同期增加506个[54] - MCN账号吸引约6,306万名追随者，较同期增加约1,747万名[54] - 自研精品课程累计超280套，约1,600课时，总时长超18,000分钟[49] - 专业股票解读复盘节目日均输出约17档，总时长近14小时[49] - 投资者互动和答疑日均超2,400条[49] - 研究所发表公开媒体文章超40篇[49] - 公司收集超过10万份真实用户评价，平均满意度4.73分（满分5分），其中95%用户给予满意及以上评价[63][64] - 公司金融软件销售及服务退款率为24.6%，较同期30.5%下降5.9个百分点[64] 研发与技术创新 - 公司研发投入约人民币1.47亿元，研发人员505人较期初增长15.6%[44][45] - 公司拥有软件著作权及专利139件，同比新增21件[44][45] 投研能力 - 公司金融研究所团队覆盖超20个行业、4,000家公司，深度研究超400家[47] - 公司金融研究所产出深度分析文章约560篇，开展上市公司调研逾70场[47] 人力资源与组织 - 拥有462名证券投资顾问资格员工和1,935名证券从业资格员工[50] - 截至2025年6月30日，公司员工总数为2,871人[126] - 内容开发及制作部门员工人数为714人，占总员工比例24.87%[126] - 销售及营销部门员工人数为849人，占总员工比例29.57%[126] - 研发部门员工人数为505人，占总员工比例17.59%[126] - 服务及运营部门员工人数为500人，占总员工比例17.42%[126] - 行政部门员工人数为303人，占总员工比例10.55%[126] 融资与资本活动 - 全球发售及超额配股权部分行使共发行59,937,000股新股，发行价每股17.00港元[136] - 全球发售所得款项总额约为9.842亿港元（约合8.733亿元人民币）[136] - 全球发售所得款项净额约984.2百万港元，分配比例为内容制作能力20%、流量池30%、技术能力30%、KOL或MCN投资10%、营运资金10%[140] - 截至2024年12月31日未动用所得款项净额约256.7百万人民币，其中内容制作能力部分未动用129.6百万人民币[140] - 报告期内已动用所得款项净额约64.4百万人民币，技术能力部分动用30.0百万人民币[140] - 截至2025年6月30日未动用所得款项净额结余约192.3百万人民币，KOL或MCN投资部分结余106.7百万人民币[140] - 公司建议派发截至2025年6月30日止六个月中期股息约238.9百万港元，每股0.51港元[141][145] - 2025年7月28日完成配售20,000,000股，配售价每股39.25港元，所得款项净额约772.8百万港元[142][146] - 配售所得款项将用于投资数字资产生态、扩展海外数字资产服务、开发数字资产投顾新模式及补充营运资金[143][146] - 2023年4月因超额配售股份收取额外所得款项净额约5.3百万港元[140] 投资与金融产品 - 公司持有1款金融产品占集团总资产5.68%，本金额2.44亿元人民币[108][109] - 金融产品未实现亏损2476.3万元人民币，公平值变动486.9万元人民币[111] - 金融产品公平值截至2025年6月30日为2.19亿元人民币[111] - 初始申购金额6010万元人民币，12个月内投资上限3.3亿元人民币[111] - 收购目标公司Yintech Financial全部股权代价1.088亿港元[113][119] - 购买核心信息系统代价1816万港元[113][119] - 目标公司截至2025年6月30日净资产9191万港元，高于协议要求的7888.7万港元[114][119] 公司治理与董事信息 - 自2023年12月20日起，陈文彬同时担任公司董事会主席和首席执行官[131] - 独立非执行董事年度薪酬调整为360,000港元，自2025年5月1日起生效[161] - 董事陈文彬持有293,665,000股普通股，占股权65.50%[167] - 董事严明持有293,665,000股普通股，占股权65.50%[167] - 董事CHEN NINGFENG持有293,665,000股普通股，占股权65.50%[167] - 董事陈冀庚持有14,215,000股普通股，占股权3.17%[167] - 董事张培红持有7,207,500股普通股，占股权1.61%[167] - 截至2025年6月30日，除披露外无其他董事持股变动需披露[168][169] - 审计委员会由独立非执行董事组成，审阅截至2025年6月30日六个月未审计中期业绩[157][159] - 未审计中期业绩由毕马威按香港审阅准则第2410号进行审阅[158][160] 股权结构与激励计划 - 截至2025年6月30日，公司已发行股份总数为448,357,000股[170][176] - 陈文彬先生通过Coreworth Investments Limited持有100,000,000股股份，占股权约22.30%[170][173][176] - 陈文彬先生通过Embrace Investments Limited持有40,615,000股股份，占股权约9.06%[170][173][176] - 严明先生通过Harmony Creek Investments Limited持有78,050,000股股份，占股权约17.41%[170][173][176] - CHEN NINGFENG女士通过Rich Horizon Investments Limited持有75,000,000股股份，占股权约16.73%[170][173][176] - 陈冀庚先生根据Pre-IPO RSU计划有权收取14,215,000股股份[170] - 张培红先生被视为拥有7,207,500股股份权益，包括102,500股股份及7,105,000股Pre-IPO RSU计划奖励股份[170] - The Core Trust Company Limited作为受托人通过RSU Holding Entity持有28,390,000股股份，占股权约6.33%[173][176] - TCT (BVI) Limited拥有受控法团权益28,390,000股股份，占股权约6.33%[173][176] - RSU Holding Entity拥有实益权益28,390,000股股份，占股权约6.33%[173][176] - 首次公开发售前受限制股份单位计划于2021年6月1日采纳并于2023年2月20日修订[181] - 计划有效期为10年自采纳日期起算[185][189] - 所有奖励涉及股份总数上限为公司采纳日期已发行股份的10%[186][190] - 截至2025年6月30日已授出奖励涉及28,430,000股占当时已发行股份6.34%[188][192] - 执行董事陈冀庚获授14,215,000股奖励占公司股份约3.17%[195] - 执行董事张培红获授7,105,000股奖励占公司股份约1.58%[195] - 奖励分5年归属：第2年归属40%第3-5年各归属20%[195] - 奖励授予日公允价值约为人民币398,992,983元[195] - 因人员辞任已取消7,110,000股未归属奖励[195] - 2024年股份激励计划于2024年9月27日采纳[196][200] 市场环境与行业背景 - 上半年A股市场成交额超162万亿元，投资者总数突破2.4亿[65][66] 公司基本信息 - 公司2025年中期报告未包含具体财务数据，仅提供了报告目录和公司基本信息[2][3][4] - 公司注册于开曼群岛，香港主要营业地点位于德辅道中188号金龙中心20楼2001室[14][16] - 公司中国总部及主要营业地点位于上海市青浦区徐民东路88号银科金融中心16楼[14][16] - 公司股份代号为9636，公司官方网站为 www.jfztkg.com/IR.html[18] - 公司主要往来银行包括招商银行上海常德支行和交通银行香港分行[18] - 公司致力于成为客户投资理财的终身伴侣，使命是让投资理财更简单、更专业[7][8][10] - 公司投资者关系邮箱为ir@jfztkg.com，网址为www.jfztkg.com/IR.html[155] 风险管理与财务稳健性 - 公司未使用任何金融工具进行外汇风险对冲[123][124] - 公司无重大或然负债[118][122] - 公司未质押任何资产作为融资活动抵押品[117][121] - 截至2025年6月30日，公司未持有任何库存股份[135] 投资者关系与沟通 - 2025年上半年通过线下及线上活动与投资者进行超过500次交流，举行1次业绩发布会及2次经营说明会[150][154] - 报告期内参加约29场策略会议及投资论坛，与投资者交流行业趋势及公司发展战略[150][154]

南向资金净流入 - 阿里巴巴-W净流入金额最高达52.78亿港元 净流入比23.35% 收盘价154.6港元上涨2.32% [1][2] - 盈富基金净流入27.82亿港元 净流入比13.48% 收盘价27.08港元上涨0.3% [1][2] - 恒生中国企业净流入15.66亿港元 净流入比14.38% 收盘价96.34港元上涨0.27% [1][2] - 美团-W净流入6.7亿港元 百济神州净流入5.17亿港元且净流入比达38.88% [2] - 映恩生物-B净流入3.59亿港元且股价大涨13.18% 脑动极光-B净流入3.41亿港元且股价暴涨34.93% [2] 南向资金净流出 - 小米集团-W净流出7.21亿港元 净流出比10.12% 收盘价56.2港元上涨1.9% [1][2] - 信达生物净流出4.66亿港元 净流出比24.07% 收盘价95.6港元下跌2.3% [1][2] - 泡泡玛特净流出4.58亿港元 净流出比5.14% 收盘价259港元下跌6.43% [1][2] - 理想汽车-W净流出2.98亿港元 建设银行净流出2.54亿港元且股价下跌1.65% [2] - 中金公司净流出2.02亿港元且净流出比高达31.21% 腾讯控股净流出1.97亿港元 [2] 净流入比排名 - 越秀交通基建以63.76%净流入比位居榜首 净流入700.11万港元 [1][2] - 晶苑国际净流入比56.34% 华润燃气净流入比53.63%且净流入金额达4108.69万港元 [1][2] - 再鼎医药净流入比42.79%且净流入金额达2.11亿港元 为高比例流入中金额最大标的 [2][3] 净流出比排名 - 泉峰控股净流出比-59.36% 净流出3936.39万港元且股价下跌2.82% [1][3] - 雅迪控股净流出比-54.53% 净流出6582.97万港元 TCL电子净流出比-54.28% [1][3] - 九方智投控股净流出1.67亿港元 为高比例流出中金额最大标的 [3]

商业模式与变现方式 - 互联网金融公司商业模式本质是流量的再变现 变现方式差异主要体现在牌照类型不同 [1] - 公司作为证券投资咨询业务持牌机构 主要通过提供投顾产品和服务进行变现 [1] - 通过融媒体渠道更易触达新一代个人投资者 客户分类分层使流量运营更加精细化 [1] - 专业投研+内容运营团队为投顾提供支持 投顾以直播形式输出专业内容 提高交互频率和用户粘性 [1] 业绩表现与市场关联性 - 公司业绩与股市交投活跃度高度相关 市场成交额越高则订单及收入增长越快 [1] - "9.24"行情后市场成交额明显回升 入市投资者增加使订单金额爆发式增长 [1] - 25H1营收同比大幅增长133% 确认收入订单主要来自去年下半年 [1] - 25H1归母净利润达8.7亿元 远高于2022年高点 反映市场交投活跃下业绩具备较大弹性 [1] - 二季度末合同负债为8.09亿元 较24年末下降7% [1] 成本结构与经营杠杆 - 流量采购费和员工总成本占营收比重超过50% [1] - 市场交投活跃有利于提升ROI 释放经营杠杆 [1] 市场空间与客户需求 - 个人投资者数量持续增长 客户结构呈现年轻化 带来增量需求 [2] - 新一代投资者更倾向通过短视频、直播获取投资理财信息 对个性化金融服务需求提升 [2] - 在线投资决策解决方案市场空间广阔 [2] 产品竞争优势 - 产品矩阵较可比公司更简洁 高端产品定价更高、周期更短 能满足不同类型投资者需求 [2] - 抓住短视频平台流量机遇 精细化运营流量池 形成差异化竞争优势 [2] - 2024年整合现有产品 将旗舰版、擒龙版整合为"股道领航系列"与"超级投资家" [3] - 推出"九爻股"小额产品系列服务长尾客户 [3] - 2024年付费用户数共18.15万人 其中大额产品13.1万人、小额产品5.1万人 [3] 渠道与内容优势 - 较早采用融媒体获客的财经资讯公司 建立覆盖传统媒体及新兴MCN渠道的公域流量池 [2] - 通过企业微信承接公域流量池客户 九方智投APP自然流量带来用户留存 [2] - 注重投研能力全面建设 形成专业全面的投研团队 由九方研究所负责开发产品服务内容 [3] - 共有462名证券投资顾问 1935名具备证券从业资格员工 处于第三方投顾行业头部 [4] - 内容开发制作人员714人（含研究所） 服务运营人员500人 占比分别为25%和17% [4] 海外业务与数字资产布局 - 通过收购香港持牌机构加强在香港、美国及沪港通深港通北向交易等核心市场覆盖能力 [4] - 通过配售融资布局数字资产领域 未来通过"技术及经验复制+外部投资"拓展行业经验 [4] - 将金融信息技术延伸至数字资产场景 [4] 财务预测与估值 - 预计2025-2027年归母净利润分别为14.9/17.4/18.8亿元 [5] - 预计EPS分别为3.19/3.73/4.02元 [5] - 2025年9月12日收盘价对应PE分别为22x/19x/18x 对应PS分别为8x/7x/6x [5]