投资者数据 - 2024年中国新增投资者超过1200万，期末投资者总数达到2.37亿，同比增加5.69% [1] - 结合上半年上交所新增1260万户，预计A股投资者账户总数已突破2.4亿 [1] 投资者困境与市场机会 - 普通投资者面临"七亏二平一赚"的困境，传统投教模式因碎片化内容加剧认知割裂 [2] - 九方智投控股推出"易知股道"股票学习机，年销数万台，反映市场对体系化解决方案的需求 [2] 产品核心功能与设计 - "易知股道"针对认知差、知识差与信息差，构建九维课程体系覆盖股道、选股、择时等九大维度 [3] - 已更新280余套课程，持续扩充内容 [3] - 讲师团队融合学术与实战背景，形成"理论可验证、策略可复制"的教学范式 [4] 实战支持与AI技术应用 - 提供资讯板块、直播矩阵（如《策略智辉》《周度洞察》）打通战略-战术-实战链条 [6] - AI测评系统生成专属学习路径，AI笔记与脑图提升效率，智能投顾"小九"辅助决策 [8] - 接入DeepSeek强化推理能力，全天候解答问题并分析技术指标与财务数据 [8] 产品定位与行业影响 - "易知股道"定位为AI驱动的认知转化器，强调能力提升而非直接提供财富密码 [9] - 推动投资者从直觉博弈转向系统思考，破解"投资魔咒" [10]

股价表现与配售信息 - 九方智投控股港股今日收报45.30港元，跌幅1.4% [1] - 公司签订配售及认购协议，现有股东以每股39.25港元出售2000万股，占已发行股本约4.46% [1] - 认购股份数量与配售股份相同，完成后公司已发行股本将扩大约4.27% [1] - 配售价39.25港元较最后交易日收市价41.75港元折让约6.0%，较过去五个交易日平均收市价47.3港元折让约17.0% [1] 资金用途与战略布局 - 认购事项所得款项净额约7.46亿港元将用于培育链上金融资源，战略投资RWA底层资产、数字资产交易所、数字资产信托银行及稳定币运营主体 [2] - 资金将加速公司传统金融服务的链上化转型与创新，布局数字资产服务，聚焦香港及中东等海外地区 [2] - 公司计划构建数字资产交易及资产管理底层架构，发展面向C端客户的数字资产投资服务 [2] - 探索数字资产投顾新模式，以"AI+研究"为核心战略，结合MCN运营的先发优势 [2] - 部分资金将用于补充流动资金及一般企业用途 [2] 历史股价表现 - 九方智投控股于7月14日创上市以来最高价54港元 [2] - 与2024年9月25日盘中最低价5.66港元相比，累计涨幅达854.06%，成为"8倍股" [2]

港股市场表现 - 恒生指数跌0.29%或72.36点，报24517.76点，全日成交额2589.51亿港元 恒生国企指数跌0.18%，报8861.39点 恒生科技指数跌0.24%，报5418.4点 [1] - 申万宏源持续看好港股及A股投资机会，认为香港将在全球金融秩序重构中扮演重要角色，港股优质资产繁荣度预计提升 [1] 蓝筹股表现 - 安踏体育领涨蓝筹，涨2.28%至91.85港元，成交额13.2亿港元，贡献恒指4.55点 2025年二季度安踏品牌、FILA品牌流水同比分别增长低单位数、中单位数，其他品牌流水增长50-55% 上半年安踏、FILA、其他品牌零售金额同比分别增长中单位数、高单位数、60-65% [2] - 快手-W涨2.13%至69.6港元，贡献恒指6.9点 携程集团-S涨1.59%至498.2港元，贡献恒指3.36点 [2] - 申洲国际跌2.75%至56.6港元，拖累恒指2.1点 中升控股跌2.67%至11.66港元，拖累恒指0.33点 [2] 热门板块 机器人概念 - 盛业涨13.86%至13.8港元 港仔机器人涨10.74%至1.65港元 三花智控涨8.37%至25.9港元 德昌电机控股涨3.89%至22.7港元 [3] - 宇树科技G1人形机器人出货量同比明显增长 智元机器人入主上纬新材 智元、宇树中标1.24亿人形机器人订单 万联证券认为人形机器人产业化进入"破晓时刻"，量产元年开启 [4] 创新药 - 丽珠医药涨13.15%至37港元 绿叶制药涨9.4%至3.84港元 康方生物涨4.39%至126港元 和黄医药涨3.26%至26.9港元 [4] - 第十一批国家药品集采启动，坚持"新药不集采"原则 交银国际指出创新药行情核心驱动力为价值重估，外资仓位处于底部，看好板块修复机会 [5] 稳定币 - 中国三三传媒涨72.73%至5.89港元 连连数字涨5.07%至14.5港元 国泰君安国际涨4.93%至6.38港元 移卡涨4.89%至14.58港元 [5] - 中国三三传媒拟申请香港稳定币牌照 香港《稳定币条例》8月1日生效，初期仅批出个位数牌照 山西证券认为全球稳定币监管框架建立将推动产业爆发 [6] 新消费 - 锅圈涨7.29%至3.53港元 沪上阿姨涨1.99%至133.2港元 古茗跌4.26%至25.85港元 布鲁可跌1.8%至130.6港元 [7] - 锅圈预计2025年上半年净利润1.80亿至2.10亿元人民币，同比上升111%至146% 泡泡玛特预计上半年收入同比增长不低于200%，溢利同比增长不低于350% [7] 热门异动股 - 威雅利复牌暴涨288.34%至12.66港元，盘中最高涨幅达918% 公司为雅创电子控股子公司，拥有意法半导体、索尼等国际原厂授权代理资质 [8] - 重庆机电涨14.06%至1.46港元 英伟达恢复H20芯片在华销售，开源证券认为将缓解国内算力"缺芯"问题 重庆康明斯为公司与康明斯合资企业 [9] - 九方智投控股涨10.06%至45.95港元 拟配售2000万股筹资7.46亿港元，用于投资RWA底层资产、数字资产交易所及布局香港中东数字资产服务 [10] - 趣致集团跌12.06%至113港元 拟配售300万股筹资3.14亿港元，50%用于境内外业务发展，10%投入研发，40%优化资本结构 [11]

港股市场表现 - 恒生指数上涨0 28%至24658点 恒生科技指数上涨0 61% 早盘成交额达1579亿港元 [1] - 恒生生物科技指数持续走强 丽珠集团(01513)涨12 69% 绿叶制药(02186)涨7 69% 复星医药(02196)涨超6% 康方生物(09926)涨6 88% [1] 生物医药行业 - 国家医保局2025年将新增商保创新药目录 重点支持临床价值高但支付存在瓶颈的新药 [1] - 丽珠医药(01513)心血管创新药H001胶囊完成II期临床试验患者入组 [2] 互联网与消费 - 快手-W(01024)股价创两年新高 瑞银预计其Q2广告业务加速 可灵业务存在估值提升空间 [1] - 同程旅行(00780)涨3 32% 携程集团-S(09961)涨2 57% 显示OTA行业竞争格局稳定 [1] - 安踏体育(02020)涨2 73% 上半年安踏品牌零售额同比实现中单位数增长 [1] 半导体与工业 - 英诺赛科(02577)涨6 41% 计划五年内大幅提升8英寸氮化镓晶圆产能 [2] - 重庆机电(02722)大涨17% 受益于国内AIDC催化 旗下重庆康明斯为发动机供应商 [2] 农业与化工 - 中国心连心化肥(01866)涨3 83% 机构预计钾肥行业景气度年内将持续 [2] 金融与资本运作 - 九方智投控股(09636)涨10 18% 拟配股融资7 46亿港元用于链上金融资源开发 [3] 业绩预警 - 思摩尔国际(06969)跌3 55% 预计上半年净利润同比下降21%-35% [4] - 康龙化成(03759)跌5 24% 预期上半年归母净利润同比下降36%-39% [5]

配售及认购协议 - 公司、现有股东及配售代理订立配售及认购协议，现有股东同意出售2000万股配售股份，配售价为每股39.25港元 [1] - 配售股份占公司现有已发行股本约4.46%，认购完成后经扩大已发行股本约4.27% [1] - 配售价较最后交易日收市价41.75港元折让约6.0%，较最后5个交易日平均收市价47.30港元折让约17.0%，较最后10个交易日平均收市价46.36港元折让约15.3% [2] 资金用途 - 公司拟将认购事项所得款项净额约7.46亿港元用于培育发展链上金融资源，战略投资于RWA底层资产、数字资产交易所、数字资产信托银行及稳定币运营主体 [2] - 资金将用于布局数字资产服务，聚焦香港及中东等海外地区，构建数字资产交易及资产管理底层架构 [2] - 资金将用于探索数字资产投顾新模式，以"AI+研究"为核心战略，结合数字资产投资特性 [2] - 部分资金将用于补充流动资金及作一般企业用途 [2]

配售与认购信息 - 2025年7月16日公司、现有股东及配售代理订立配售及认购协议[3][6][7] - 配售股份20,000,000股，占公告日现有已发行股本约4.46%，占认购完成后扩大股本约4.27%[4][10][20] - 配售价每股39.25港元，较最后交易日收市价折让约6.0%[5][11][12] - 配售价较最后五个连续交易日平均收市价折让约17.0%[5][12] - 配售价较最后十个连续交易日平均收市价折让约15.3%[5][12] - 认购事项所得款项净额约746.22百万港元[6][29] 股份与股东情况 - 公告日期公司已发行股份总数448,357,000股，配售及认购完成后为468,357,000股[26] - 公告日期Coreworth Investments Limited持股100,000,000股，占比22.30%；完成后占比21.35%[26] - 公告日期Harmony Creek Investments Limited持股78,050,000股，占比17.41%；完成后占比16.66%[26] - 公告日期Pan Hou Capital Management Limited持股10,086,500股，占比2.25%；完成后占比2.15%[26] - 承配人公告日期持股为0，完成后持股20,000,000股，占比4.27%[26] 资金用途与相关规定 - 所得款项净额用于培育链上金融资源、布局数字资产服务等[8][29][31] - 公司于2025年6月20日股东大会授予董事可配发达89,671,400股额外股份的一般授权[29] - 过去12个月内公司无任何集资活动[30] - 认购事项构成获豁免的关连交易，若14日内未完成需适用相关条文[36] 控制人情况 - 银科控股由陈文彬、严明及CHEN NINGFENG最终控制，持股比例分别为36.14%、23.72%及21.10%[40]

报告公司投资评级 未提及 报告的核心观点 - 九方智投2025H1业绩超预期落地，全年业绩有望进一步兑现，得益于2024下半年市场行情改善致新增订单提升，且目前合同负债维持高位为下半年业绩提供支撑 [1] - “科技+投研”双轮驱动，九章大模型融合特色知识库，催生多个AI产品，有望扩大用户基数和付费转化规模 [1] - 拟收购YintechFinancial开拓海外市场，该公司核心资产持有多类牌照，其经营表现良好，收购可降低单一市场风险并探索更多收入方式 [1] - 公司作为国内领先线上股票投资软件提供商，受益于市场回暖，预计2025 - 2027年EPS分别为2.70/3.03/3.43元 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 事件情况 - 7月13日九方智投发布正面盈利预告，2025H1有望实现股东应占净利润8.3 - 8.7亿元，会计口径收入约21亿元，较2024年同期增长约12.02亿元，现金口径总订单金额约17.03亿元，较2024年同期增长约7.72亿元，期末合同负债结余约8.09亿元将主要于2025年度确认为会计口径收入 [1] 业绩表现 - 2024下半年市场行情改善使公司新增订单快速提升，年末合同负债14.89亿元在上半年较好落地兑现，2025H1期末合同负债结余8.09亿元为下半年业绩提供支撑 [1] 技术应用 - 九章大模型深度融合八大行业特色知识库，在金融多垂直领域形成技术优势，催生九方智能投顾数字人“九哥”、股票投资对话助手“九方灵犀”及一站式智能投研平台“九方智研”等AI产品，有望在可控成本基础上服务更多客户 [1] 收购事项 - 拟收购的YintechFinancial核心资产方德证券和方德资本持有多类牌照，可覆盖多品类金融产品交易及资产管理服务 [1] - 截至2025年第一季度该公司实现盈利，证券交易月均成交额预计较2024年度月均提升超80%，基金代销规模预计较2024年末提升超20%，资产管理规模预计较2024年末提升超100% [1] 财务指标 |指标|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|2306|3512|4056|4681| |（+/-)(%)|17%|52%|16%|15%| |归母净利润（百万元）|272|1211|1360|1539| |（+/-)(%)|43%|344%|12%|13%| |EPS|0.61|2.70|3.03|3.43| |P/E|41.38|15.67|13.94|12.32| [3] 财务预测表 - 资产负债表：流动资产、非流动资产、流动负债、非流动负债等项目在不同年份有相应变化，如2025E流动资产为4128百万元等 [4] - 利润表：营业收入、营业成本、销售费用等项目在不同年份有相应变化，如2025E营业收入为3512百万元等 [4] - 主要财务比率：成长能力、获利能力、偿债能力、营运能力等指标在不同年份有相应数值，如2025E营业收入成长率为52.30%等 [4] - 每股指标及估值比率：每股收益、每股经营现金流等每股指标和P/E、P/B等估值比率在不同年份有相应数值，如2025E每股收益为2.70元等 [4]

股价表现 - 7月14日股价大幅高开近7%后快速跳水 收盘暴跌10.98%至45港元/股 单日成交金额达6.43亿港元[2] - 自2024年9月末以来累计涨幅超过700% 市值增长上百亿港元[2] - 当前动态市盈率约70倍 高于同业水平 部分投资者选择套现离场[7] 财务业绩 - 上半年预计股东应占溢利8.30-8.70亿元人民币 去年同期亏损1.74亿元 成功扭亏为盈[4] - 上半年收入约21.00亿元人民币 同比增加12.02亿元[4] - 主要产品订单金额约17.03亿元 同比大增7.72亿元[5] - 截至6月末合约负债结余8.09亿元 为后续业绩提供支撑[5] 业务模式 - 通过直播和短视频将公域流量转化为私域客户 推销投顾服务[5] - 业务涵盖在线高端投教服务 金融信息软件服务及财商教育服务[5] - 业绩与资本市场景气度高度相关 市场活跃带动产品需求上升[5][6] 监管风险 - 旗下"洪帮主"等账号因高频直播被监管机构点名[7] - 今年2月被上海证监局列为4家被点名投顾公司之一[7] - 证监会主席强调整治"非法荐股"乱象[7] - 第三方投诉平台显示存在利用盈利案例诱导购买服务 虚假宣传等问题[7]

52周新高股票表现 - 截至7月14日收盘 共有138只股票创52周新高 其中绿心集团股权(02999)、欧科云链(01499)、珠江钢管(01938)创高率位列前三 分别为70.00%、48.39%和33.33% [1] - 创高率超过30%的股票包括伟仕佳杰(00856)32.01%和云知声(09678)20.99% [1] - 创高率在10%-20%区间的股票包括中国诚通发展集团(00217)14.48%、四环医药(00460)14.40%、泰德医药(03880)13.85%等 [1] 52周新低股票表现 - 昊天国际建投(01341)创低率-31.76% 收盘价0.242港元 最低价0.232港元 [4] - 新达控股(08471)创低率-11.11% 收盘价0.094港元 最低价0.088港元 [4] - 百望股份(06657)创低率-9.35% 收盘价17.480港元 最低价16.860港元 [4] 细分行业表现 - 医药行业表现突出 四环医药创高率14.40% 泰德医药13.85% 北海康成-B 12.94% [1] - 比特币相关ETF产品表现活跃 嘉实比特币-U(09439)创高率9.51% 华夏比特币(03042)4.02% FA南方比特币(03066)3.91% [2] - 科技板块中 欧科云链创高率48.39% 硬蛋创新(00400)3.14% 元征科技(02488)3.10% [1][2]

业绩总结 - 2025年上半年股东应占净溢利预计8.3 - 8.7亿，2024年同期亏损1.742亿[4] - 2025年上半年预计收益约21亿，较同期增长12.02亿[4] - 2025年上半年主要产品订单金额预计17.03亿，较同期增7.72亿[4] 其他 - 截至2025年上半年末合约负债结余约8.09亿，2025年确认收益[4] - 预计2025年8月底前刊发中期业绩公告[6]