港股市场开盘表现 - 港股主要指数集体高开，恒生指数高开0.9%，国企指数高开0.88%，恒生科技指数高开1.02% [1] - 个股表现分化，紫金矿业(02899)涨3.51%，中国宏桥(01378)涨3.32%，京东健康(06618)涨3.2%，金沙中国(01928)涨2.36%，网易(09999)涨1.91% [1] - 部分个股下跌，恒基地产(00012)跌1.03%，李宁(02331)跌0.75%，翰森制药(03692)跌0.65% [1] 公司特定行动与资本运作 - 招金矿业(01818)高开1.97%，公司完成发行2025年科技创新可续期公司债券（第一期），最终发行金额8亿元人民币，为计划规模上限15亿元的53.3% [1] - 招金矿业发行的3年期债券品种二票面利率为2.2%，超额认购倍数为0.98倍，承销机构及其关联方共认购7000万元 [1] - 零跑汽车(09863)高开1.63%，公司董事长兼首席执行官朱江明及股东傅利泉合计增持215.06万股H股，平均价每股约50.51元，增持金额超过1亿元 [2] - 增持后，朱江明及傅利泉所属的单一最大股东集团合计持有2.091亿股H股及1.295亿股内资股，占已发行股份总额的23.75% [2] - 红星美凯龙(01528)低开0.84%，股东淘宝控股及新零售基金于近日通过集中竞价合计减持3061.6万股H股，占当前总股本的0.7% [2] - 减持后，杭州灏月及其一致行动人淘宝控股及新零售基金合计持股数量由约3.91亿股减少至约3.19亿股，持股比例由8.98%减少至7.33% [2] 市场环境与分析师观点 - 美股前一日表现分化，减息预期升温带动道指及标普500指数再创新高，科技股走弱导致纳指下跌 [3] - 美元走势向下，美国十年期债息回升至4.16厘水平，金价持续向好，油价表现受压 [3] - 港股预托证券大致向好，预示大市早段跟随高开 [3] - 内地股市前一交易日下跌，沪综指高开低走收市下跌0.7%，沪深两市成交额有所增加 [3] - 港股前一交易日先升后回，指数高开低走，早段一度高见25,800点，其后升幅收窄并倒跌收市，整体成交保持清淡 [3] - 市场观点认为蓝筹股个别发展，市场气氛保持谨慎，短期未有突破能力，预计指数继续于25,200至26,200点水平徘徊 [3]

港股市场开盘表现 - 恒生指数开盘上涨0.9% [1] - 恒生科技指数开盘上涨1.02% [1] 重点公司股价表现 - 宁德时代股价上涨近3% [1] - 京东健康股价上涨超过3% [1]

政策背景与市场反应 - 国家药监局发布通知，自2026年1月1日起将全面禁止生产水银体温计和水银血压计 [1] - 政策是履行国际公约的延续，我国自2017年加入《关于汞的水俣公约》后已明确相关产品逐步淘汰路线图 [1] - 市场反应迅速，京东健康数据显示近一周体温计相关搜索量大幅攀升 [1] 市场销售数据与增长 - 电子体温计品类成交额同比增长超过100% [1] - 电子血压计销售同比增长50% [1] - 数据体现了家庭健康监测设备正加速向更安全、更智能的方向升级 [1] 主流替代产品品类分析 - 无汞玻璃体温计、耳温枪与额温枪已成为替代水银体温计的三大主流品类 [1] - 无汞玻璃体温计满足偏好传统读数、注重安全与性价比的家庭需求 [1] - 多功能耳温枪因快速测量、操作简便，受到有婴幼儿家庭的青睐 [1] - 额温枪以非接触、高效率的优势，成为注重便捷与公共卫生场景用户的首选 [1] 企业产品与服务动态 - 欧姆龙全新耳温枪产品在京东健康平台全网首发，具备无耳套设计、1秒速测、高热提醒等功能，上市后迅速获得市场关注 [2] - 京东健康为电子体温计产品提供211限时达、PLUS会员180天只换不修及免费上门换新等服务保障 [2] 行业趋势与展望 - 此次政策引导下的设备升级潮，反映了公众健康意识的提升 [2] - 家庭健康监测正朝着专业化、智能化的方向加速演进 [2] - 京东健康作为重要观察窗口与服务平台，将持续通过数据洞察、产品供给与服务创新，助力构建更安心、更智能的家庭健康管理生态 [2]

政策与市场背景 - 国家药监局发布通知，自2026年1月1日起将全面禁止生产水银体温计和水银血压计[1] - 该政策是履行国际公约的延续，自2017年中国加入《关于汞的水俣公约》后，相关产品淘汰路线图已明确[1] - 当前合规库存产品仍可销售，家庭已持有产品可继续使用，为公众预留了充足的换代适应期[1] 市场反应与消费趋势 - 政策发布后市场反响迅速，京东健康数据显示近一周体温计相关搜索量大幅攀升[1] - 电子体温计品类成交额同比增长超过100%，电子血压计销售同比增长50%[1] - 无汞玻璃体温计、耳温枪与额温枪已成为替代水银体温计的三大主流品类[1] 产品细分与用户需求 - 无汞玻璃体温计满足偏好传统读数方式、注重安全与性价比的家庭用户需求[1] - 多功能耳温枪凭借快速测量、操作简便的特点，受到众多有婴幼儿家庭的青睐[1] - 额温枪以非接触、高效率的优势，成为注重便捷与公共卫生场景的用户首选[1] 企业动态与产品创新 - 欧姆龙全新耳温枪产品在京东健康平台全网首发，凭借无耳套设计、1秒速测、高热提醒等功能获得市场关注[2] - 京东健康为电子体温计产品提供211限时达、PLUS会员180天只换不修及免费上门换新等服务保障[2] 行业趋势与展望 - 此次政策引导下的设备升级潮，反映了公众健康意识的提升[4] - 家庭健康监测正朝着专业化、智能化的方向加速演进[4] - 京东健康作为健康消费趋势的重要观察窗口与服务平台，将持续通过数据洞察、产品供给与服务创新，助力构建更安心、更智能的家庭健康管理生态[4]

行业背景与市场趋势 - 截至2024年底，中国城镇犬猫数量已突破1.2亿只 [3] - 宠物主年均医疗支出同比增长21.3%，处方药增速显著高于非处方药 [3] - 超过68%的宠物主更愿意选择具有国际临床验证背景的原研药品，对药品安全性、有效性及来源可追溯性的关注度持续攀升 [3] - 高品质处方药的规范性与可及性提升，已成为推动宠物医疗行业高质量发展的关键环节 [3] 公司产品与合作动态 - 全球领先的动物保健企业硕腾旗下经典宠物抗生素速诺®（Synulox®）于12月10日在京东健康全网独家首发 [1] - 速诺®是一款拥有30年全球临床验证经验的原研兽用处方药，已在欧美等市场广泛应用，并被多国兽医临床指南列为治疗犬猫细菌性感染的一线推荐药物 [3] - 该产品持有中国农业农村部颁发的《进口兽药注册证书》（外兽药证字10号），采用阿莫西林与克拉维酸钾（4:1）经典复配，可有效缓解宠物皮肤感染、牙周炎、尿路感染及呼吸道疾病等相关症状 [3] - 京东健康与硕腾联合创立了国内首个聚焦宠物抗感染领域的科普教育阵地“宠物抗感染中心”，旨在依托双方优势开展疾病知识、自检指导、用药规范等相关科普 [4][5] 战略合作与平台能力 - 京东健康与硕腾在正品保障、专业科普、用户教育及全渠道分发等领域深度协同，推动宠物抗感染用药更规范、更可及 [1] - 京东健康发挥“全球健康新品线上首发平台”的能力优势，与硕腾合作 [1] - 京东健康拥有覆盖最广、品规齐全的线上宠物药品供应链体系、严格的药品合规管理机制与“医检药险”一体化服务能力，致力于建设宠物合理用药生态 [7] - 未来，京东健康将持续深化与全球顶尖动保企业的合作，引入更多经过国际标准认证与长期临床验证的优质宠药 [7]

行业活动与平台 - 2025年12月5日，首届健康科技与科普大会在海口举行，旨在搭建国家级交流平台以推动健康科普高质量发展 [1] - 大会由多个国家级及地方级学会、基金会、政府机构及协会共同指导、主办或支持 [1] 公司获奖与项目概况 - 京东健康的“心迷艺术展”在大会上获得“年度优秀科普传播作品评选”的“最佳创作作品”奖 [1] - 该项目通过“医院+平台+艺术家”的跨界联动模式进行健康科普 [1] - 项目将专业医学知识转化为公众语言，线上线下共覆盖超5.4亿人次 [1] - 项目以艺术疗愈方式推动心脏及心理健康公益普及 [1] 项目具体执行与创新 - 项目于今年9月至10月，结合“世界心脏日”和“世界精神卫生日”在武汉江滩举办，历时13天 [1] - 合作方包括武汉协和医院、武汉大学人民医院、武汉市精神卫生中心及知名艺术家、顶级专家 [1] - 展览设置心脏、心理两大主题，运用艺术装置、互动科技与心理疗法 [2] - 项目旨在解密心脏奥秘与医学原理，并引导公众探索心理健康与情绪管理方法 [2] - 项目在城市公共空间构建健康“缓冲带”，开创了从保护心脏到情绪管理的科普旅程 [2] - 展览突破了传统健康科普模式，树立了身心健康科普的行业标杆 [1] 公司健康科普战略与实践 - 京东健康在科学育儿、营养保健、体重管理、皮肤保养、糖尿病防治等多个领域开展健康科普 [2] - 公司通过专家联动、名医直播、药企合作、艺术疗愈等形式进行科普 [2] - 公司实践实现了专业输出、情感连接与精准触达，在健康引领和社会动员方面展现强大能量 [2] 未来展望 - 京东健康计划携手合作伙伴，持续探索更丰富多元的健康科普形式 [2] - 未来工作将直击健康痛点、引发公众共鸣、实现专业运营并进行精准触达 [2] - 目标是在提升国民健康素养的同时，构建新型医患信任，形成良性循环的健康科普新生态 [2]

大会与奖项概况 - 2025年12月5日，首届健康科技与科普大会在海口举行，旨在搭建国家级交流平台以推动健康科普高质量发展 [1] - 京东健康的“心迷艺术展”在该大会上荣获年度优秀科普传播作品评选的“最佳创作作品”奖 [1] 项目执行与模式创新 - “心迷艺术展”于当年9月至10月结合“世界心脏日”和“世界精神卫生日”在武汉江滩举办，历时13天 [3] - 该项目创新采用“医院+平台+艺术家”的跨界联动模式，与武汉协和医院、武汉大学人民医院等头部医疗机构及艺术家合作 [1][3] - 展览设置心脏与心理两大主题，通过艺术装置、互动科技与心理疗法，将专业医学知识转化为公众可感知的艺术语言 [3] - 此举突破了传统健康科普模式，树立了兼顾专业性、可参与性及覆盖度的行业新标杆 [3] 项目成果与社会影响 - “心迷艺术展”线上线下总覆盖人次超过5.4亿 [1] - 线下展览吸引了数万人参观，“京东巨型心脏闪现武汉”成为网络热搜话题 [3] - 活动增强了公众对身心健康的认识，推动了寻求心理支持成为一种更被接受的生活方式 [3] 公司的健康科普战略与实践 - 公司在科学育儿、营养保健、体重管理、皮肤保养、糖尿病防治等多个领域持续开展健康科普 [4] - 科普形式多样，包括专家联动、名医直播、药企合作及艺术疗愈等，旨在实现专业输出、情感连接与精准触达 [4] - 公司通过此类活动积极践行社会责任，在健康引领和社会动员方面展现出强大能量 [4] 未来展望 - 公司计划携手合作伙伴，持续探索更丰富多元的健康科普形式 [4] - 未来工作将聚焦于直击健康痛点、引发公众共鸣、实现专业运营与精准触达 [4] - 长期目标是提升国民健康素养，构建新型医患信任，最终形成良性循环的健康科普新生态 [4]

京东健康2025年全年业绩预期 - 截至2025年12月10日，市场对京东健康全年一致预期营业收入为708.23亿元至714.98亿元，同比增长21.8%至22.9% [1][8] - 市场对全年一致预期净利润为44.16亿元至52.61亿元，同比增长6.1%至26.4% [1][8] - 市场对全年一致预期经调整净利润为56.65亿元至63.42亿元，同比增长18.2%至32.3% [1][8] - 根据多家机构预测数据，营业收入预测平均数为710.39亿元，同比增长22.1%，中位数为710.00亿元，同比增长22.1% [4][10] - 净利润预测平均数为47.92亿元，同比增长15.1%，中位数为47.22亿元，同比增长13.4% [4][10] - 经调整净利润预测平均数为61.67亿元，同比增长28.7%，中位数为62.00亿元，同比增长29.4% [4][10] 2025年第三季度业绩表现 - 2025年第三季度公司收入达到171.2亿元，同比增长28.7% [5][6][11][12] - 2025年第三季度净利润为18.4亿元，同比增长97.2% [5][11] - 2025年第三季度经营盈利同比增长125.3%，Non-IFRS盈利同比增长42.4% [6][12] 卖方机构核心观点与增长驱动因素 - 海通国际证券指出，公司业绩增长主要得益于药品类目和广告业务的高增长，以及营销投入的高效 [5][11] - 海通国际证券提及，公司发力即时零售，有望通过复用基建资源吸引更多上游企业合作，扩大规模效应 [5][11] - 民生证券强调，公司在医保支付扩面、服务网络升级、商家数量增长、AI服务用户突破及线下服务布局方面取得显著进展 [6][12] - 具体业务层面，药品类目和广告业务维持高增长，保健品板块有所提速，线下药店业务投入少于预期 [5][11] 公司战略进展与运营数据 - 公司上调全年业绩指引，预计2025年收入增长约22.0%，经调整利润约为62.0亿元 [5][11] - 线上医保支付已覆盖近2亿人口，平台商家数量超过15万家 [6][12] - AI京医服务用户超过5000万人 [6][12] - 公司与多家知名药企签署战略合作协议，巩固高端药品供应链优势 [6][12] - 公司与华中科技大学同济医学院附属协和医院合作，推进医疗服务数字化，打造智慧门诊患者服务平台 [6][12] 投资者关注点 - 后续需关注公司财报数据披露后能否超越市场预期 [2][9] - 朝阳永续港股季度业绩前瞻数据可为投资者提供业绩鉴定参考 [2][9]

文章核心观点 - 第五届中国医药数字营销论坛在北京举行，超过300位行业人士探讨数字化背景下医药营销的新机遇、新挑战与新路径，为行业高质量发展注入新动能 [1] - 京东健康在医药数字营销领域交出亮眼答卷，通过AI应用赋能、供应链创新和全渠道服务拓展，助力药企打破增长局限，挖掘市场增量空间 [1][2] - 京东健康致力于构建医药全渠道新生态，推动中国医药数字营销迈向“创新、协同、价值共生”的新阶段 [3] 行业趋势与需求变化 - 民众健康消费需求正加速从“疾病治疗”向全周期、全场景的健康管理升级 [1] - 在AI应用重塑行业格局的当下，行业需求发生变化，药企需要拓展线上、院外及零售等多元市场以挖掘增量空间 [2] 京东健康的业务能力与成果 - 新药首发能力实现里程碑式跨越，2025年上半年共有超过30款新药在京东健康全网首发 [1] - 创造了从药检完成到正式上架仅5分钟的“京东速度”，并依托全国药品仓网和线下门店，实现创新药从获批到送达患者的“小时级”乃至“分钟级”响应 [1] - 历经五年沉淀，在医药数字营销的规模和独特价值方面取得亮眼成绩 [1] 京东健康的服务模式升级 - 服务边界从单一线上场景拓展至院外市场、药店零售市场等多元领域，构建起“全域覆盖、全链路赋能”的服务体系 [2] - 通过能力整合，打造“一对多”合作新模式，药企只需与京东健康单一平台合作，即可触达线上、线下多类市场，大幅降低渠道拓展成本，提升运营效率 [2] - 过去药企布局多元渠道需与不同渠道方“多对多”对接，沟通成本高，资源整合难度大 [2] 京东健康的行业赋能举措 - 构建系统化的基层医生和药师培训体系，将前沿诊疗知识和服务标准输送至更广阔市场，从源头助力整体医疗服务水平提升 [2] - 为切实推动药企在院外及零售市场的增长，重点强化了医生教育与药师教育方面的核心能力，为市场拓展提供专业支撑 [3] - 与行业合作伙伴携手，在深度服务患者和创新营销实践上迈出坚实步伐 [1] 未来战略方向 - 将持续以“以患者为中心”，深化技术创新与生态整合 [3] - 通过供应链合作、营销共创、数据协同、服务延伸，与行业伙伴共同构建医药全渠道新生态 [3]

公司业务进展 - 京东健康探索研究院（JDH XLab）分享了公司借助“京医千询”医疗大模型赋能健康科普的探索与实践，并披露了“AI京医”大模型产品体系的最新进展 [1] - 公司发布了基于线上全域场景的大模型产品体系“AI京医”，这是业内首个“AI医生+多专业服务角色智能体+专家医生智能体”的AI健康全专业服务矩阵 [4] - “AI京医”系列智能体包括AI医生大为、小微，以及AI营养师小晶、AI药师小方等在内的十多类专业服务智能体，以及超过1000名来自全国400余家三甲医院的专家医生智能体 [4] - 公司携手武汉协和医院、武汉大学人民医院、武汉市精神卫生中心及艺术家、专家打造的“心迷艺术展”荣获大会年度优秀科普传播作品评选“最佳创作作品”奖 [1][5] 产品与技术能力 - 全新的“京医千询”2.0整合了权威临床指南、实时医学文献与海量真实世界数据，构建起动态更新的循证证据库，并将循证能力全面开放给“AI京医”产品体系 [3] - 作为“AI京医”的核心专业服务角色之一，AI医生“大为”的好评率已达到98%，且持续提升 [3] - AI医生“大为”已实现对权威临床指南、医学文献的深度整合，能够在健康建议中精准引用专业依据，提供可追溯、更具说服力的参考建议 [3] - “大为”近期专门优化了中医辨证施治能力，可基于用户体质特征、病症类型，智能推荐适配的滋补饮片，实现中西医结合的个性化健康指导 [3] - 以“京医千询”医疗大模型为技术底座，公司正让健康科普实现从“标准化输出”到“个性化定制”的转变，通过多模态感知与智能推理能力，将专业医疗知识转化为用户可交互、能理解的内容形式 [4] 运营与市场影响 - 针对健康科普与服务领域的内容质量良莠不齐、信息针对性不足、服务资源获取困难等痛点，公司正通过“AI京医”产品体系构建全场景健康服务生态 [4] - 公司通过名医直播、短视频、专业百科、互动问答等多种形式，打造了多元化的科普矩阵 [4] - 2025年以来，公司组织医生参与的直播累计观看量超1.5亿次，单次直播最高观看量超200万，问答内容超300万条，专业测评超4000个 [4] - 今年9月-10月，公司在武汉江滩打造的“心迷艺术展”通过艺术装置、互动科技与心理疗法，解密心脏奥秘与医学原理，引导公众探索心理健康与情绪管理，有效提升了大众身心健康意识 [5] 行业趋势与公司定位 - 首届健康科技与科普大会汇聚了政府相关部门负责人、医学专家、科研机构及科技企业代表，共同探讨人工智能赋能健康科普的发展路径 [1] - 公司在医疗大模型领域的探索与实践，为AI赋能健康科普提供了可落地的示范案例 [7] - 随着人工智能技术与医疗健康行业的深度融合，健康科普将迈入更规范、更高效、更个性化的新时代 [7]