人事任命 - 招商银行济南分行副行长单强任职资格获山东金融监管局核准 [1] - 核准任职资格人员需在行政许可决定作出之日起3个月内到任 否则批复失效 [1] - 招商银行济南分行需督促任职人员持续学习经济金融法规并强化风险合规意识 [1]

担保情况概述 - 公司为全资孙公司天融信网络提供不超过人民币105,000万元的银行综合授信总额度不可撤销连带责任保证 [2] - 担保有效期自2025年第一次临时股东会审议通过之日起12个月 [2] - 授权公司法定代表人或指定代理人办理具体担保手续及签署法律文件 [2] 被担保人基本情况 - 天融信网络成立于1995年11月6日 注册资本人民币35,000万元 主营业务涵盖网络技术开发、计算机软硬件生产销售及进出口业务 [3] - 天融信网络为公司全资孙公司 信用状况良好且未被列为失信被执行人 [3] 担保协议主要内容 - 公司与招商银行北京分行签署最高额不可撤销担保书 为天融信网络提供不超过人民币30,000万元授信额度连带责任保证 [5] - 保证期间覆盖授信协议项下每笔融资到期日另加三年 展期情况下延续至展期届满后三年 [5] - 担保范围包括本金、利息、罚息、违约金及实现债权费用等 最高限额人民币叁亿元 [5] 担保进展及额度使用 - 本次担保后公司对天融信网络累计担保余额达60,000万元 剩余可用担保额度45,000万元 [5] - 本次担保金额未超过股东会审议总额度 无需另行提交董事会或股东会审议 [5] 担保占比及风险状况 - 对天融信网络担保总额度占公司最近一期经审计净资产11.18% 累计担保余额占比6.39% [6] - 公司除对天融信网络担保外无其他对外担保 无逾期担保及诉讼担保事项 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 2025年8月中债登和上清所托管数据显示，银行间杠杆率环比微升但低于往年同期，债券总托管规模环比增加，各券种和机构表现分化，商业银行增配国债政金债，广义基金增持地方债，同业存单延续净偿还 [1][2][3][4] 根据相关目录分别进行总结 银行间杠杆率：环比微升，低于往年同期 - 8月末银行间市场杠杆率为106.88%，较上月末上升0.07pct，总体低于历年同期 [1][10] 托管数据总览 - 2025年8月，中债登、上清所债券总托管规模174.54万亿元，环比增加15060亿元，中债登环比增加15382亿元、上清所环比减少322亿元 [2][12] - 分券种看，国债、地方政府债、政策性银行债、中期票据贡献增量，企业债、短融超短融、定向工具、同业存单贡献减量 [12] 分券种：国债净融资增长，同业存单延续净偿还 利率债：商业银行增持国债、政策性银行债 - 2025年8月，国债托管规模环比增加8261亿元，商业银行增持，广义基金减持 [14] - 政策性银行债托管规模环比增加4438亿元，商业银行增持，广义基金、证券公司亦增持，境外机构小幅减持 [14] - 地方政府债托管规模环比增加5172亿元，广义基金增持，商业银行减持 [14] 信用债：商业银行继续增持中票 - 2025年8月，企业债托管规模环比减少353亿元，各机构基本均减持 [27] - 中期票据托管规模环比增加1044亿元，商业银行增持，广义基金亦增持，证券公司减持 [27] - 短融托管规模环比减少352亿元，广义基金、商业银行减持，境外机构亦减持 [27] - 超短融托管规模环比减少109亿元，广义基金增持，商业银行减持 [27] 同业存单：机构延续被动减持 - 2025年8月，同业存单托管规模环比减少3556亿元，各机构均减持，广义基金、商业银行为主要减持机构 [45] 分机构：商业银行增配国债政金债，广义基金增持地方债 - 商业银行主要券种托管规模环比增加11530亿元，增持利率债、信用债，减持同业存单 [4][50] - 广义基金主要券种托管规模环比减少1723亿元，增持利率债，减持信用债、同业存单 [4][50] - 境外机构主要券种托管规模环比减少988亿元，减持利率债、信用债、同业存单 [4][54] - 保险机构主要券种托管规模环比增加432亿元，增持利率债，减持信用债、同业存单 [4][54] - 证券公司主要券种托管规模环比减少20亿元，增持利率债，减持信用债、同业存单 [4][54] - 信用社主要券种托管规模环比增加119亿元，增持利率债、信用债，减持同业存单 [5][55]

招商银行信用卡产品矩阵 - 推出星巴克联名卡 新户达标可领取6杯星巴克咖啡或定制杯（颜色可选）[3] - 推出星座守护卡 新户达标可领取品牌拉杆箱等好礼多选一[5] - 推出宝可梦粉丝卡 新户达标可领取创意甜简杯等好礼多选一[5] - 推出原神联名卡 新户达标可领取原神限定徽章（一套8款）等好礼多选一[6] 持卡人权益体系 - 提供周三5折享美食的餐饮优惠权益[9] - 积分可兑换缤纷好礼[9] 新户推荐营销活动 - 推荐1人达标可获得好礼多选一[10] - 被推荐人首刷达标可获得好礼多选一[10] - 推荐人为新申请用户需等卡片核发后才能领取推荐达标奖品[10] 存量客户经营策略 - 已持卡客户可通过链接加办信用卡[11] - 加办信用卡额度与已持卡共享且不享有新户礼[12] 多渠道获客体系 - 通过招商银行App官方微信提供支付、理财、借钱一站式服务[17] - 设置"阅读原文"入口快速浏览其他信用卡产品[14] - 通过关注留评论活动提供多款好礼0元抽[15]

AH股溢价率排名 - 东北电气AH溢价率最高达864.29%，H股价格0.280港元对应A股2.25元 [1] - 安德利果汁和弘业期货溢价率分别达227.40%和225.67%，位列第二三位 [1] - 溢价率最低为宁德时代-12.07%，恒瑞医药-3.97%紧随其后 [1] 偏离值显著个股 - 东北电气偏离值达74.37%，显著高于其他个股 [1] - 长飞光纤光缆和昭衍新药偏离值分别为24.77%和22.94% [1] - 龙蟠科技偏离值-25.07%为最低，秦港股份和中远海能分别为-19.33%和-15.04% [1][2] 溢价率与股价对比 - 高溢价个股H股价格普遍低于10港元，如东北电气0.280港元、中石化油服0.770港元 [1] - 低溢价个股H股价格较高，如宁德时代501.50港元、恒瑞医药87.50港元 [1] - 部分个股出现溢价率与偏离值背离，如安德利果汁溢价率227.40%但偏离值仅-1.84% [1] 行业分布特征 - 传统制造业占高溢价主体，包括电气设备、果汁生产、期货、油服等行业 [1] - 新能源及医药行业呈现低溢价特征，如宁德时代、恒瑞医药、药明康德 [1][2] - 原材料行业出现分化，紫金矿业溢价率4.14%而洛阳钼业达17.55% [1]

核心观点 - 招商银行青岛分行通过产品创新、风险定价优化和授信支持三大举措 有效缓解小微企业融资难、融资贵、融资慢问题 实现普惠金融业务显著增长 [1][2][3][4] 普惠金融产品创新 - 推出闪电贷、政采贷、医保贷、招企贷、招捷贷、招链易贷、经销易贷、链采贷等线上化融资产品 覆盖各类细分场景 [2] - 服务普惠小微贷款主体达1.7万户 户均贷款余额73万元 [2] - 通过数字化转型加强渠道建设 促进线上线下融合发展 [2] 融资成本优化措施 - 普惠小微贷款利润补贴幅度提高至70bps [3] - 中小企业风险权重下调至85% 符合条件的小微企业风险权重下调为75% [3] - 2025年8月末新发放普惠小微贷款平均利率3.12% 同比下降0.75个百分点 [3] 授信效率提升 - 锚定长期稳定合作结算客户、科技创新企业客户、核心企业供应链上下游客户三类主体开展主动营销 [4] - 推广随借随还授信产品 强化"授信备而不用"理念 [4] - 通过金融科技提升业务线上化、数字化、智能化程度 [4] 业务规模与增长 - 截至2025年8月末普惠贷款余额124.6亿元 同比增长9.15% [4] - 为600家小微企业提供贷款23亿元 [5]

大宗交易情况 - 9月22日发生大宗交易成交量870.00万股，成交金额3.56亿元，成交价40.92元与收盘价持平[2] - 买方为华泰证券总部，卖方为中信证券上海分公司[2] - 近3个月累计发生11笔大宗交易，合计成交金额达51.01亿元[2] 股价及资金表现 - 当日收盘价40.92元下跌0.20%，日换手率0.32%，成交额26.88亿元[2] - 主力资金单日净流入2.28亿元，但近5日资金合计净流出17.26亿元[2] - 近5日股价累计下跌3.08%[2] 融资余额变动 - 最新融资余额94.28亿元，近5日增加4.00亿元，增幅达4.43%[3] 公司基本信息 - 招商银行成立于1987年03月31日，注册资本252.20亿元[3]

公司筹建进展 - 招银金融资产投资有限公司于2023年7月获批筹建 目前内部招聘已启动 简历收集基本完成并进入筛选阶段 目标在2023年底前成立[1] - 内部招聘最低要求2年以上工作经验 开放岗位包括投资 合规 内控等 主要面向招银国际及总行部门人员 同时可能少量设置社招名额[3] - 新团队主要来自子公司招银国际以及资产负债部 投资银行部等多个总行部门 招商银行行长王良曾明确表示招银国际在股权投资领域经验丰富[1] 人员与组织架构 - 银行系金融资产投资公司人员规模普遍较小 国有大行AIC参保人数在37至192人之间 其中农银AIC109人 中银AIC123人 建信AIC192人 工银AIC37人[4] - 完整AIC架构通常包括多个按行业划分的前台投资部门 以及投后管理部 风险合规部 计划财务部等中后台部门 部分大行还下设PE/VC子公司如工银资本 建信金投私募等[6] - 人员遴选注重债转股及一级市场从业经验 因信贷主业与股权投资跨度较大 合规 财会等领域人才较为紧缺[3] 业务模式与定位 - AIC主业以债转股 股权投资试点为主 债转股业务主要包括购债转股和入股还债两种模式 目标对象为符合国家政策导向 拥有优质资产和发展前景的企业[4][5] - 业务多基于母行重要优质信贷项目 盈利稳定性较高 除债转股外还涉及不良资产出表业务及新增优质股权投资试点项目[4] - 银行系AIC通过股权投资可为企业提供全方位融资支持 最终收益不仅体现为股权直投盈利 还包括科技企业客户带来的存款 贷款 中间业务等综合收益[7] 行业格局与发展 - 国内银行系AIC总数已扩容至9家 其中国有六大行中五家已成立多年 注册资本在145亿元至270亿元之间 邮储银行拟新设中邮金融资产投资有限公司 注册资本100亿元[6] - 股份制银行中兴业 中信 招商三家AIC已获批筹建 对应注册资本分别为100亿元 100亿元和150亿元 这三家也是资产规模最大的股份行[6] - 行业呈现"银行系AIC+地方国资"合作模式 典型案例包括建信投资与福田资本 农银投资与深投控 中银投资与光明区等合作设立的股权投资基金[6] - 股份行和城商行的加入将催生差异化投资策略 科技领域机构可聚焦早期项目孵化 产业整合型机构则可专注成熟企业价值提升[8]

公司筹建进展 - 招银金融资产投资有限公司（招银AIC）于2023年7月获批筹建 [1] - 公司内部招聘已启动 简历收集基本完成并进入筛选阶段 [1] - 公司正加紧推进筹备工作 目标在2023年底前正式成立 [1] 行业动态 - 年内获批的银行系金融资产投资公司（AIC）均处于加紧筹建状态 [1]

基金表现与交易数据 - 9月22日基金收盘下跌1.58% 成交额达1.54亿元 [1] - 近20个交易日累计成交金额23.24亿元 日均成交1.16亿元 [1] - 今年以来177个交易日累计成交221.68亿元 日均成交1.25亿元 [1] 基金规模与份额变化 - 截至9月19日基金份额43.08亿份 规模43.73亿元 [1] - 较2024年末份额增长15.00% 规模增长24.88% [1] - 2024年末基准规模35.01亿元 份额37.46亿份 [1] 基金基本信息 - 基金成立于2024年6月26日 管理费率0.50% 托管费率0.10% [1] - 业绩比较基准为中证国新港股通央企红利指数收益率 [1] - 基金简称景顺长城中证国新港股通央企红利ETF 代码520990 [1] 基金经理业绩 - 基金经理龚丽丽自2024年7月25日管理 任职收益17.76% [2] - 基金经理汪洋自2025年7月15日管理 任职收益4.19% [2] 重仓股持仓明细 - 中国移动持仓占比10.83% 持仓621.75万股 市值4.94亿元 [3] - 中国石油股份持仓占比10.55% 持仓7814.80万股 市值4.81亿元 [3] - 中远海控持仓占比9.66% 持仓3540.75万股 市值4.40亿元 [3] - 中国海洋石油持仓占比9.03% 持仓2547.10万股 市值4.12亿元 [3] - 中国神华持仓占比8.09% 持仓1328.00万股 市值3.69亿元 [3] - 中国石油化工股份持仓占比7.66% 持仓9312.20万股 市值3.49亿元 [3] - 中国电信持仓占比4.85% 持仓4348.80万股 市值2.21亿元 [3] - 中国联通持仓占比3.68% 持仓1980.20万股 市值1.68亿元 [3] - 招商银行持仓占比2.63% 持仓239.30万股 市值1.20亿元 [3] - 中煤能源持仓占比2.57% 持仓1417.50万股 市值1.17亿元 [3]