公司上市与财务数据 - 希迪智驾于香港联交所首次挂牌上市 股票代码03881 [1] - 公司本次上市每股定价263港元 共发行540.80万股股份 [1] - 本次上市所得款项净额约为13.09亿港元 [1] - 上市首日截至发稿时股价无涨跌 报263港元 成交额为5113.33万港元 [1] 公司业务定位与市场地位 - 公司是中国商用车智能驾驶产品及解决方案领域以产品驱动的创新型供应商 [1] - 公司专注于研发用于采矿及物流的封闭环境自动驾驶卡车、V2X技术及智能感知解决方案 [1] - 公司在往绩记录期间主要专注于封闭环境中的智能驾驶 [1] - 根据灼识咨询资料 公司在中国所有智能驾驶商用车公司中排名第六 市场份额约为5.2% [1] - 按2024年收入计算 公司在中国自动驾驶矿卡解决方案市场排名第三 [1] 核心业务成就与产品 - 截至最后实际可行日期 公司为中国某矿区交付了56辆自动驾驶矿卡 [1] - 公司交付的56辆自动驾驶矿卡与约500辆有人驾驶卡车混合行驶 组成了全球最大的混编作业采矿车队 [1] - 公司交付了中国首个完全无人驾驶纯电采矿车队 [1] - 公司是中国首批推出商业化V2X产品的智能驾驶公司 [1] - 公司的列车自主感知系统是目前中国唯一为列车实现独立安全感知的产品 [1]

公司上市与财务数据 - 希迪智驾于香港联交所首次挂牌上市，每股定价为263港元 [1] - 公司本次共发行540.80万股股份，每手10股 [1] - 上市所得款项净额约为13.09亿港元 [1] - 截至发稿时，股价无涨跌，报263港元，成交额为5113.33万港元 [1] 公司业务定位与市场地位 - 公司是中国商用车智能驾驶产品及解决方案领域以产品驱动的创新型供应商 [1] - 公司专注于研发用于采矿及物流的封闭环境自动驾驶卡车、V2X技术及智能感知解决方案 [1] - 根据灼识咨询资料，公司在中国所有智能驾驶商用车公司中排名第六，市场份额约为5.2% [1] - 按2024年的收入计算，公司在中国自动驾驶矿卡解决方案市场排名第三 [1] 核心业务成就与产品 - 截至最后实际可行日期，公司为中国某矿区交付了56辆自动驾驶矿卡，与约500辆有人驾驶卡车混合行驶，组成了全球最大的混编作业采矿车队 [1] - 公司交付了中国首个完全无人驾驶纯电采矿车队 [1] - 公司是中国首批推出商业化V2X产品的智能驾驶公司 [1] - 公司的列车自主感知系统(TAPS)是目前中国唯一为列车实现独立安全感知的产品 [1]

文章核心观点 - 希迪智驾作为“商用车智能驾驶第一股”在港股上市，其投资逻辑基于“好赛道、好公司、好价格”框架，公司处于商业化拐点，凭借在矿山自动驾驶领域的先发优势、轻资产模式和技术壁垒，在万亿级市场中具备高成长潜力，且当前估值具有性价比 [1][3][11] 行业赛道分析 - 商用车智能驾驶行业具备政策明确支持、商业价值闭环、落地场景清晰三大优势 [3] - 政策端给出清晰发展路径，国家矿山安监局等七部门提出明确目标：到2026年，全国煤矿智能化产能占比不低于60%，智能化工作面数量占比不低于30%，煤矿、非煤矿山危险繁重岗位作业智能装备或机器人替代率分别不低于30%、20% [3] - 需求端降本增效诉求构成底层驱动力，自动驾驶能解决司机老龄化、招聘难、安全事故风险高等痛点 [4] - 全球智能驾驶商用车市场规模于2024年达到人民币100亿元，预计到2030年将显著增加至人民币16,144亿元，2024年至2030年的复合年增长率为133.3% [4] - 中国智能驾驶商用车市场规模预计到2030年将达到人民币7,743亿元 [4] - 矿山自动驾驶作为极具确定性的细分场景，已形成“政策+市场”双重驱动 [3] 公司核心竞争力 - 精准场景卡位：从矿山封闭场景切入，形成“技术研发-场景验证-数据迭代”闭环，再向其他商用车场景延伸 [6][7] - 技术积累深厚：掌握从算法到解决方案的自研体系，积累了沙暴、陡坡、混编调度等独家工况数据，构建数据与算法壁垒 [8] - 技术实力验证：2024年在中国西北煤矿实现56台无人矿卡与近500台有人驾驶车辆混合编组作业，创下全球最大规模无人驾驶混编记录 [8] - 独特商业模式：采用产品销售、服务支持的轻资产路径，不自持运力，与行业内其他玩家的重资产模式形成差异化 [9] - 商业模式优势：毛利率更高，落地更快，不干扰客户原有生产流程，能更高效渗透进矿山项目 [9] 财务与运营表现 - 营收高速增长：2022-2024年，营收从3110万元大幅攀升至4.1亿元，2025年上半年营收同比增长57.9%达到4.08亿元 [7] - 毛利率持续改善：毛利率由2022年的-19.3%转正为2024年的24.7% [9] - 交付与订单强劲：截至2025年6月30日，已交付414辆（套）自动驾驶矿卡（系统），收到647辆（套）自动驾驶矿卡（系统）的指示性订单 [7] - 客户基础扩大：客户规模从2022年的44家拓展至152家 [7] - 项目示范效应显著：江苏句容台泥矿项目作为全球运行时间最长的纯电全矿山无人矿卡项目，14台纯电无人矿卡替代燃油车，能耗成本最高减少88%，无人驾驶效率达人工1.04倍，16小时不间断作业，三年累计节省数千万元 [4] 投资亮点与估值 - 处于高速成长期，符合硬科技初创企业成长规律 [11] - 当前市销率（PS）明显低于港股已上市的同赛道企业（PS普遍在40倍以上），性价比突出，存在估值修复空间 [11] - 受政策导向与市场需求双驱动，发展环境良好 [12] - 兼顾客户认可与高阶智驾远景，基于模块化技术平台实现技术跨场景复用，形成自动驾驶、V2X、智能感知三大业务线，并探索中东等海外市场 [12] - 具备商业变现能力与成本控制能力，依托技术复用、规模化生产及与主机厂协同降本，加速向盈利拐点迈进 [12] - 聚焦封闭场景的商业化路径，相较于乘用车智驾更易形成盈利闭环，这是其核心价值锚点 [15]

公司上市与财务信息 - 公司于香港联交所首次挂牌上市，股票代码03881，每股发行定价为263港元 [1] - 本次共发行540.80万股股份，每手买卖单位为10股 [1] - 上市所得款项净额约为13.09亿港元 [1] - 截至发稿时，股价无涨跌，报263港元，成交额为5113.33万港元 [1] 公司业务定位与市场地位 - 公司是中国商用车智能驾驶产品及解决方案领域以产品驱动的创新型供应商 [1] - 公司专注于研发用于采矿及物流的封闭环境自动驾驶卡车、V2X技术及智能感知解决方案 [1] - 在往绩记录期间，公司主要专注于封闭环境中的智能驾驶 [1] - 根据灼识咨询资料，公司在中国所有智能驾驶商用车公司中排名第六，市场份额约为5.2% [1] - 按2024年的收入计算，公司在中国自动驾驶矿卡解决方案市场排名第三 [1] 公司核心业务成就与产品 - 截至最后实际可行日期，公司为中国某矿区交付了56辆自动驾驶矿卡，与约500辆有人驾驶卡车混合行驶，组成了全球最大的混编作业采矿车队 [1] - 公司交付了中国首个完全无人驾驶纯电采矿车队 [1] - 公司是中国首批推出商业化V2X产品的智能驾驶公司 [1] - 公司的列车自主感知系统是目前中国唯一为列车实现独立安全感知的产品 [1]

（原标题：希迪智驾香港公开发售获22.55倍认购） 希迪智驾公布全球发售配发结果，共发售540.798万股H股，其中香港公开发售占10%，国际发售占 90%。最终发售价定为每股263港元，全球发售净筹约13.09亿港元。H股预计于2025年12月19日上午九 时在联交所开始买卖。香港公开发售获22.55倍认购，国际发售获2.1倍认购。 ...

公司上市与融资情况 - 公司于12月19日在港交所主板挂牌上市，成为首家港股上市的商用车智能驾驶公司 [1] - 本次全球发售540.798万股，发行价263港元/股，净募集资金约13.09亿港元 [2] - IPO引入工银瑞信、前海开源群巍及湖南、广西国资等基石投资者，累计认购金额超5.46亿港元 [2] - 公司成立于2017年10月，注册地位于湖南长沙 [2] - 2018年至今已完成8轮融资，获得红杉资本、新鼎资本、联想控股、光大控股、百度风投等机构合计近15亿元投资，2024年1月底最后一轮融资估值约90亿元 [2] - 控股股东为李泽湘，其持有公司IPO前43.64%的股份 [2] 财务表现 - 2022年至2024年，营收分别为0.31亿元、1.33亿元和4.10亿元，复合年增长率达263.1% [3] - 2022年至2024年，经调整净亏损分别为1.59亿元、1.38亿元和1.27亿元，呈持续收窄趋势 [3] - 毛利率由2022年的-19.3%转为2024年的24.7% [3] - 2025年上半年营收同比增长57.9%至4.08亿元，稳步迈入商业变现期 [3] 业务与产品布局 - 公司以自动驾驶系统为核心技术，构建了无人驾驶矿卡、自动驾驶物流车、V2X智能终端、列车自主感知系统、商用车车载智能感知及安全管理解决方案等产品线矩阵 [1] - 公司聚焦智慧矿山和智慧物流等具体场景，提供“车、路、云”一体化的系统解决方案 [2] - 公司定位为商用车智能驾驶硬科技公司，聚焦技术输出与产品销售，不参与车队运营 [4] - 公司搭建多方共赢的产业生态：向主机厂输出核心技术方案；与科技公司在芯片、算力等领域合作；助力能源企业装备绿色化转型；为矿山运营方提供一揽子解决方案 [4][5] - 公司“元矿山”自动驾驶解决方案已遍布全国20余个矿山，覆盖煤矿、金属矿、砂石骨料矿等多个品类 [5] 市场地位与核心业务进展 - 公司打造了我国首个全无人驾驶纯电采矿车队、首个挖机协同作业全无人驾驶采石场，并建成全球规模最大的无人驾驶混编采矿车队 [4] - 公司携手台泥句容矿的纯电无人矿卡项目已安全运营三周年，成为全球运行时间最长的纯电全矿山无人矿卡项目 [4] - 2024年，公司为国家能源集团某露天煤矿打造全球最大规模混合编组作业案例，实现56台无人驾驶矿卡与约500台有人驾驶车辆协同运行 [4] - 截至2025年上半年末，公司已向客户交付414辆（套）自动驾驶矿卡，并收到647辆（套）自动驾驶矿卡的指示性订单 [7] - 公司核心收入来源是无人矿卡，但V2X和智能感知业务将逐步成为第二增长曲线 [7] 行业前景与公司战略 - 全球自动驾驶商用车市场规模于2024年达到100亿元，预计到2030年将增至16144亿元，2024年至2030年复合年增长率为133.3% [6] - 中国自动驾驶商用车市场规模于2024年达到48亿元，预计到2030年将达到7743亿元 [6] - 自动驾驶矿卡为关键细分市场，国内矿区车辆正从进口大型钢体车向适配本土工况的中小型宽体车转型，后者是自动驾驶矿卡主流载体 [7] - 2024年国内新增宽体矿车约2.9万辆，远超钢体车新增规模，同时传统自卸车等车型加速向宽体车迭代，驱动市场扩容 [7] - 相关政策倒逼矿山无人化改造加速，为自动驾驶矿卡规模化落地提供刚性需求支撑 [7] - 公司计划在全球范围内扩大影响力，未来一两年关键举措包括推动自动驾驶矿卡规模落地，并通过与沙特阿拉伯NEOM新城等项目合作拓展海外影响力 [7]

基石投资者方面，本次发行共有5家机构参与认购，合计认购2,076,390股，占全球发售股份总数的 38.39%。其中，湖南湘江智聘产业投资基金合伙企业（有限合伙）认购1,618,650股，占比29.93%；南 宁智驾一号瑞粤股权投资合伙企业（有限合伙）认购292,860股，占比5.42%；工银瑞信基金管理有限公 司、工银瑞信资产管理（国际）有限公司及前海开源群巍QDII单一资产管理计划分别认购29,610股、 59,230股及76,040股，占比0.55%、1.10%及1.41%。 本次全球发售的保荐人为中国国际金融香港证券有限公司（中金公司），股份预计于2025年12月19日在 香港联合交易所开始买卖。 点击查看公告原文>> 来源：新浪港股-好仓工作室 希迪智驾科技股份有限公司（股票代码：3881）今日公布全球发售结果，最终确定发行价为每股263.00 港元。本次全球发售共发行5,407,980股H股，其中香港公开发售540,800股，国际发售4,867,180股（均经 重新分配后调整），另超额配售540,800股H股，全部来自国际发售部分。按最终发行价计算，本次发售 募集资金总额约14.2亿港元，扣除估计 ...

希迪智驾(03881)公布配发结果，公司全球发售540.798万股H股，香港公开发售占10%，国际发售占 90%。最终发售价为每股263港元，全球发售净筹约13.09亿港元。每手10股，预期H股将于2025年12月 19日(星期五)上午九时正(香港时间)在联交所开始买卖。 其中，香港公开发售获22.55倍认购，国际发售获2.1倍认购。 来源：智通财经网 ...

新股上市 - 英矽智能(03696)开启招股，被称为2025年港股最大Biotech IPO，其核心资产为全球进展最快的AI药物 [1] - 林清轩(02657)于12月18日至23日招股，基石投资者包括富达基金 [1] - 卧安机器人(06600)、美联股份(02671)、五一视界(06651)、迅策(03317)均于12月18日至23日招股，并预计于12月30日上市 [1] - 智汇矿业(02546)香港公开发售获5248.15倍认购，于12月19日上市 [1] - 南华期货股份(02691)最终发售价厘定为每股H股12港元 [1] - 希迪智驾(03881)最终定价为每股263港元，香港公开发售获22.55倍认购 [1] 重大事项 - 中国国航(00753)拟出资参与深圳航空的股权融资，深圳国资旗下鲲航投资入围 [1] - 敏实集团(00425)与一家机器人公司订立战略合作协议，共同拓展欧洲市场 [1] - 商汤-W(00020)拟配售17.5亿股新B类股份，预计净筹资约31.46亿港元 [1] - 贪玩(09890)拟发行本金总额为4.68亿港元、于2027年到期的零息可换股债券 [1] - 复星医药(02196)旗下复星医药产业与Clavis Bio签订《合作及选择权协议》，以加码创新药海外布局 [1] - 药明康德(02359)斥资约3000万欧元，获得一家法国生物医药基金3.22%的份额 [1] - 敏华控股(01999)拟收购美国软体家具企业Gainline Recline Intermediate Corp. 100%的权益 [1] 回购增持 - 腾讯控股(00700)于12月18日斥资6.36亿港元回购105.5万股 [2] - 小米集团-W(01810)于12月18日斥资1.51亿港元回购375万股 [2] - 中远海控(01919)于12月18日斥资8055.74万港元回购590万股 [2] - 碧桂园服务(06098)于12月18日斥资1713.6万港元回购270万股 [2] - 江苏宁沪高速公路(00177)获云杉资本增持5286.2万股 [2]

其中，香港公开发售获22.55倍认购，国际发售获2.1倍认购。 希迪智驾(03881)公布配发结果，公司全球发售540.798万股H股，香港公开发售占10%，国际发售占 90%。最终发售价为每股263港元，全球发售净筹约13.09亿港元。每手10股，预期H股将于2025年12月 19日(星期五)上午九时正(香港时间)在联交所开始买卖。 ...