股份回购 - 2025年审议通过回购部分A股股份方案，资金5 - 10亿元，价格不超23.57元/股[5] - 因分红派息，回购价格上限调整为不超22.86元/股[6] - 截至2025年11月30日，累计回购50,252,475股，占总股本约0.58%[7] - 截至2025年11月30日，最高成交价15.43元/股，最低14.57元/股[7] - 截至2025年11月30日，支付总金额761,492,999.13元（不含交易费）[7]

股份与股本 - 截至2025年11月底，H股法定/注册股份1,943,040,000股，股本1,943,040,000元[1] - 截至2025年11月底，A股法定/注册股份6,770,541,296股，股本6,770,541,296元[1] - 2025年11月底法定/注册股本总额8,713,581,296元[1] 股份发行 - 截至2025年11月底，H股已发行股份1,943,040,000股[2] - 截至2025年11月底，A股已发行股份6,770,541,296股[2] 股份购回 - 2025年5月20日，公司A股购回股份 -50,252,475股[4]

核心业务进展 - 公司在固体氧化物燃料电池（SOFC）领域实现技术攻坚与场景聚焦双重突破，掌握全链条核心技术并与国内外多家头部企业达成意向合作 [1] - 前三季度数据中心市场相关产品销售同比增长超3倍，战略性新兴产业与传统优势业务协同发力 [1] 固体氧化物燃料电池（SOFC）业务 - 2025年11月，公司与希锂斯签订电池电堆层面技术许可协议，标志着已全面掌握电池、电堆、系统、电站全链条核心技术 [1] - 公司聚焦AI数据中心、工业园区等核心场景，推出新一代大功率金属支撑商业化产品，在发电效率、体积功率密度、可启停次数及启动速度等关键性能指标上实现显著提升 [1] - 凭借性能优势，公司已与国内外多家头部企业达成SOFC业务意向合作，为后续规模化商用筑牢市场基础 [1] 传统优势业务表现 - 2025年前三季度，公司M系列大缸径发动机销量超7700台，同比增长超30% [2] - 其中面向数据中心市场的产品销量超900台，同比激增超3倍，成为业绩增长的重要贡献点 [2] - 数据中心市场爆发式增长得益于行业快速发展带来的能源供给需求升级，彰显了产品在可靠性、高效性等方面的核心竞争力 [2] 发展战略与前景 - 公司持续深化"传统业务升级+新兴业务突破"的发展战略 [2] - SOFC业务的技术落地与市场拓展，以及数据中心市场的增长，印证了公司在新能源动力领域的前瞻布局与技术实力 [2] - 随着SOFC业务规模化商用推进及核心市场需求持续释放，公司将进一步巩固行业领先地位 [2]

公司股份回购执行情况 - 截至2025年11月30日，公司通过集中竞价交易方式累计回购A股股份50,252,475股 [1] - 回购股份数量占公司目前总股本的比例约为0.58% [1] - 本次回购的最高成交价为人民币15.43元/股，最低成交价为人民币14.57元/股 [1] - 公司为本次回购支付的总金额为人民币761,492,999.13元（不含交易费用） [1] - 本次回购符合相关法律法规及公司既定回购股份方案的要求 [1]

公司股份回购执行情况 - 截至2025年11月30日，公司通过集中竞价交易方式累计回购A股股份50,252,475股 [1] - 回购股份数量占公司目前总股本的比例约为0.58% [1] - 本次回购的最高成交价为人民币15.43元/股，最低成交价为人民币14.57元/股 [1] 回购资金规模与合规性 - 公司为本次回购支付的总金额为人民币761,492,999.13元（不含交易费用） [1] - 本次回购符合相关法律法规及公司既定回购股份方案的要求 [1]

潍柴动力12月1日公告，截至2025年11月30日，公司累计回购5025.25万股，占公司总股本的0.58%，回 购价格区间为14.57元/股至15.43元/股，累计使用资金7.61亿元（不含交易费用）。 ...

回购计划 - 公司计划用自有和自筹资金回购A股，总额5 - 10亿元，原上限23.57元/股，现调为22.86元/股[2][3] 回购进展 - 截至2025年11月30日，累计回购50,252,475股，占总股本约0.58%[4] - 最高成交价15.43元/股，最低14.57元/股，支付761,492,999.13元（不含费用）[4] 后续安排 - 公司将按规继续实施方案并履行披露义务[6]

AH股溢价率排行 - 东北电气AH溢价率最高达881.82%，H股价格0.275港元，A股价格2.25元 [1] - 弘业期货和中石化油服AH溢价率分别为274.55%和269.74%，位列第二和第三 [1] - 溢价率前十的股票还包括浙江世宝(261.98%)、晨鸣纸业(245.83%)、京城机电股份(242.66%)等，溢价率均超过200% [1] - 宁德时代AH溢价率为-5.03%，H股价格483港元显著高于A股价格382.97元 [1] - 招商银行和恒瑞医药AH溢价率分别为-1.36%和1.50%，H股价格也高于A股价格 [1] - 溢价率后十的股票包括潍柴动力(6.45%)、美的集团(7.66%)、药明康德(8.18%)等，溢价率均低于16% [1] AH股偏离值排行 - 广和通偏离值最高为31.56%，其AH溢价率为105.19% [1][2] - 大众公用和京城机电股份偏离值分别为23.38%和20.11%，位列第二和第三 [1][2] - 偏离值前十的股票还包括晨鸣纸业(18.63%)、东北电气(17.79%)、山东新华制药股份(16.61%)等 [1][2] - 江苏宁沪高速公路偏离值最低为-13.73%，其AH溢价率为52.60% [1][2] - 均胜电子和中国人寿偏离值分别为-12.81%和-11.45%，位列偏离值后三 [1][2] - 偏离值后十的股票还包括安徽皖通高速公路(-11.38%)、中国南方航空股份(-11.34%)、东方电气(-9.64%)等，偏离值均为负值 [2]

行业偏好 - 相较于运输类股更看好AI与自动化相关标的尤其是人形机器人、半导体生产设备、自动化与燃气引擎等领域[1] - 对重卡、航运运价、航空及整体物流领域持更谨慎态度[1] - 预期AI相关股票在年底前将面临获利了结压力但持续看好AI主题及本土化趋势至2026年[1] 首选个股推荐 - 潍柴动力为首选标的因其AIDC电力供应题材及低估值[1] - 看好中联重科非挖掘机工程机械业务的增长[1] - 在AI主题下推荐越疆、优必选、华测导航、极智嘉以及A股北方华创[1] - 同时推荐扬子江造船主因订单复苏前景可期[1]

行业观点 - 相较于运输类股，更看好AI与自动化相关标的[1] - 对重卡、航运运价、航空及整体物流领域持更谨慎态度[1] 细分领域偏好 - 看好人形机器人、半导体生产设备(SPE)、自动化与燃气引擎(AIDC主题)等领域[1] - 持续看好AI主题及本土化趋势至2026年，此为"十五五"规划的关键方向[1] - 预期AI相关股票在年底前将面临获利了结压力[1] 首选及推荐标的 - 首选标的为潍柴，主因其AIDC电力供应题材(大缸径发动机+固体氧化物燃料电池)及低估值[1] - 看好中联重科非挖掘机工程机械业务的增长[1] - 在AI相关主题下，推荐越疆、优必选、华测导航、极智嘉，以及北方华创[1]