核心观点 - 公司2025年第三季度实现高质量增长，营收同比增长13.2%，净利润同比增长67.2%，用户数和付费企业客户数均实现双位数增长，行业领先地位进一步巩固 [1][3] - 增长驱动力主要来自企业招聘需求的复苏、用户规模的扩大以及商业化能力的提升，同时AI技术的应用逐步成为提升用户体验和运营效率的新动力 [3] - 公司盈利能力显著增强，运营利润率同比提升11.5个百分点，创下历史新高，并完成了年度股息分派，积极回报股东 [3][15] 财务业绩摘要 - 第三季度总收入为人民币21.633亿元（约合3.039亿美元），同比增长13.2% [4][5] - 运营利润为人民币6.871亿元（约合9650万美元），同比增长108.1%；调整后运营利润为人民币9.035亿元（约合1.269亿美元），同比增长49.3% [5][8] - 净利润为人民币7.754亿元（约合1.089亿美元），同比增长67.2%；调整后净利润为人民币9.918亿元（约合1.393亿美元），同比增长34.2% [5][9] - 每股美国存托凭证（ADS）基本和摊薄净利润分别为人民币1.75元（约合0.25美元）和人民币1.70元（约合0.24美元） [10] 运营指标与用户增长 - 截至2025年9月30日止十二个月的付费企业客户数达到680万，同比增长13.3% [3][5] - 2025年第三季度平均月活跃用户达到6380万，同比增长10.0% [5] - 来自企业客户的在线招聘服务收入为人民币21.468亿元（约合3.016亿美元），同比增长13.6%，增长主要由付费企业客户增加所驱动 [4] 成本费用与运营效率 - 总运营成本和费用为人民币14.762亿元（约合2.074亿美元），同比下降7.0% [7] - 股权激励费用为人民币2.164亿元（约合3040万美元），同比下降21.3% [7] - 销售和营销费用为人民币3.936亿元（约合5530万美元），同比下降24.6%，主要由于广告营销、员工相关费用及租赁费用减少 [13] - 研发费用为人民币4.080亿元（约合5730万美元），同比下降12.1%，主要由于员工相关费用减少 [13] 现金流与资产负债表 - 经营活动产生的净现金为人民币11.738亿元（约合1.649亿美元），同比增长44.5% [12] - 截至2025年9月30日，现金及现金等价物、短期定期存款和短期投资余额为人民币192.144亿元（约合26.990亿美元） [14] - 公司董事会批准修订股份回购计划，将计划延长12个月至2026年8月28日，并授权在延长期内回购最多2.5亿美元的公司股份 [15] 业绩展望 - 公司预计2025年第四季度总收入将在人民币20.5亿元至20.7亿元之间，同比增长12.4%至13.5% [16]

收入和利润表现 - 第三季度总收入为21.633亿元人民币（3.039亿美元），同比增长13.2%[6][7] - 第三季度总收入为21.63亿元人民币（3.04亿美元），同比增长13.2%[28] - 营业利润为6.871亿元人民币（9650万美元），同比大幅增长108.1%[6][10] - 第三季度营业利润为6.87亿元人民币（9650万美元），同比增长108.1%[28] - 第三季度营业收入为人民币68.7123亿元，同比增长108.1%[35] - 前三季度累计营业收入为人民币177.8109亿元，同比增长124.4%[35] - 调整后营业利润为9.035亿元人民币（1.269亿美元），同比增长49.3%[6][10] - 第三季度调整后运营利润为人民币9.03519亿元，同比增长49.3%[35] - 前三季度累计调整后运营利润为人民币24.75994亿元，同比增长49.4%[35] - 净收入为7.754亿元人民币（1.089亿美元），同比增长67.2%[6][11] - 调整后净收入为9.918亿元人民币（1.393亿美元），同比增长34.2%[6][11] - 第三季度归属于普通股股东的净利润为8.07亿元人民币（1.13亿美元），同比增长72.2%[28] - 第三季度调整后归属于普通股股东的净利润为人民币10.23029亿元，同比增长37.6%[35] - 前三季度累计调整后归属于普通股股东的净利润为人民币27.39050亿元，同比增长36.9%[35] 成本和费用 - 第三季度销售和营销费用为3.94亿元人民币（5530万美元），同比下降24.6%[28] - 第三季度研发费用为4.08亿元人民币（5730万美元），同比下降12.1%[28] 用户和客户指标 - 付费企业客户数达680万，同比增长13.3%[4][6] - 平均月活跃用户为6380万，同比增长10.0%[6] 现金流和现金状况 - 经营活动产生的净现金为11.738亿元人民币（1.649亿美元），同比增长44.5%[14] - 前三季度经营活动产生的净现金流入为32.29亿元人民币（4.54亿美元）[33] - 截至2025年9月30日，现金及等价物等总额为192.144亿元人民币（26.99亿美元）[15] - 截至2025年9月30日，公司现金及现金等价物为46.98亿元人民币（6.60亿美元），较2024年底增长84.0%[31] 管理层业绩指引 - 公司预计第四季度总收入在20.5亿元至20.7亿元之间，同比增长12.4%至13.5%[17] 每股收益 - 第三季度基本每股收益为0.88元人民币（0.12美元），同比增长66.0%[28] - 第三季度每份ADS基本收益为1.75元人民币（0.25美元）[28] - 第三季度基本每股调整后净利润为人民币1.11元，同比增长32.1%[35] - 前三季度基本每股调整后净利润为人民币3.07元，同比增长35.8%[35] - 第三季度每份ADS基本调整后净利润为0.31美元[35] - 前三季度每份ADS基本调整后净利润为0.86美元[35] 其他财务数据 - 截至2025年9月30日，递延收入为32.03亿元人民币（4.50亿美元）[31]

招聘平台商业模式核心逻辑 - 企业付费并非为发布职位动作本身付费 而是为招聘效率付费[1] - 付费本质是用金钱换取时间与效率 从购买人流量到购买筛选服务[3] 企业付费招聘的具体动因 - 招聘平台拥有足够多的人流量 可使招聘信息在短时间内获得大量关注[1] - 针对前台、洗碗工、服务员等基础岗位 招聘方之间竞争激烈 需通过付费获取更好曝光位置[1] - 即使是不缺关注度的大型企业 付费工具可通过精准筛选和主动出击降低简历筛选的隐性人力与时间成本[2] 提升招聘效率的实践建议 - 企业常年招聘多个岗位时 购买包含多个职位发布的企业套餐比单独购买更划算[2] - 撰写描述清晰、突出公司亮点（如氛围好、不加班、有发展空间）的职位描述能帮助吸引更优质候选人[2] 商业模式的普适性 - 为买人流量付费的商业模式是互联网公司常见模式 类似商家在外卖平台获取订单或内容创作者在社交媒体获取阅读[2]

美股市场表现 - 美国三大股指全线收跌，道琼斯工业指数下跌0.84%收于46912.3点，标普500指数下跌1.12%收于6720.32点，纳斯达克指数下跌1.9%收于23053.99点 [1] - 大型科技股普遍下跌，英伟达和特斯拉跌幅超过3%，英特尔、亚马逊、Meta跌幅超过2%，微软跌幅超过1%，奈飞和苹果小幅下跌，谷歌小幅上涨 [1] - 热门中概股走势分化，小马智行下跌超过8%，再鼎医药下跌超过6%，联电下跌超过5%，金山云和名创优品下跌超过3%，蔚来和霸王茶姬下跌超过1%，携程网和腾讯音乐小幅下跌，小鹏汽车上涨超过9%，百度上涨超过3%，阿里巴巴和极氪上涨超过1%，BOSS直聘和理想汽车小幅上涨 [1] 欧洲市场表现 - 欧洲三大股指收盘全线下跌，德国DAX指数下跌1.29%收于23740.38点，法国CAC40指数下跌1.36%收于7964.77点，英国富时100指数下跌0.42%收于9735.78点 [1] 大宗商品市场 - 国际贵金属期货普遍收跌，COMEX黄金期货下跌0.20%报3984.80美元/盎司，COMEX白银期货下跌0.37%报47.85美元/盎司 [1] - 原油期货小幅下跌，美油主力合约下跌0.12%报59.53美元/桶，布伦特原油主力合约下跌0.08%报63.47美元/桶 [1] - 伦敦基本金属多数上涨，LME期锌上涨0.26%报3051美元/吨，LME期镍上涨0.13%报15055美元/吨，LME期锡上涨0.31%报35760美元/吨，LME期铅上涨0.82%报2036.5美元/吨，LME期铜下跌0.1%报10687美元/吨，LME期铝下跌0.25%报2843美元/吨 [1] 外汇与债券市场 - 美元指数下跌0.45%报99.70，离岸人民币对美元上涨104个基点报7.1209 [1] - 美债收益率集体下跌，2年期收益率下跌7.20个基点报3.553%，10年期收益率下跌7.60个基点报4.083%，30年期收益率下跌5.77个基点报4.680% [1] - 欧债收益率集体下跌，英国10年期国债收益率下跌2.9个基点报4.432%，德国10年期国债收益率下跌2.3个基点报2.648% [1]

股份信息 - A类法定/注册股份数目为18亿股，面值0.0001美元，法定/注册股本为18万美元[1] - B类法定/注册股份数目为2亿股，面值0.0001美元，法定/注册股本为2万美元[1] - 2025年10月31日，已发行及流通在外的普通股（不包括库存股份）为958,722,330股[3] 本月股份变动 - A类已发行股份（不包括库存股份）上月底为827,919,429股，本月增加372,500股，月底结存828,291,929股[2] - B类已发行股份（不包括库存股份）上月底为130,618,401股，本月减少188,000股，月底结存130,430,401股[2] - 本月内转换B类普通股至A类普通股使A类已发行股份（不包括库存股份）增加188,000，B类减少188,000[8] 股份激励计划 - 2020年股份激励计划A类上月底股份期权数目为29,227,498份，本月行使184,500份，月底结存29,042,998份[4] - 首次公开招股后股份激励计划A类股份期权数目为120,000份[4] - 2020年股份激励计划 - 限制性股票单位本月底可能发行或自库存转让的股份数目为4,890,818股[6] - 首次公开发售後股份计划 - 股份奖励本月底可能发行或自库存转让的股份数目为20,727,306股[6] 资金情况 - 本月内因行使A类期权所得资金总额为0美元[4] 库存股份变动 - 本月内不同投票权架构公司A类普通股合共增加/减少库存股份总额为0[8]

会议安排 - 公司2025年11月18日举行董事会会议，审议截至2025年9月30日止三个月财报[3] - 同日上午7时美东时间或下午8时北京时间举行业绩电话会议[3] - 电话会议网络直播及回放可于公司投资者关系网站收听[3] - 参会者可通过链接在线注册参加电话会议[4] 人员构成 - 截至公告日期，公司董事会有5名执行董事、1名非执行董事和3名独立非执行董事[4]

财报发布安排 - 公司将于2025年11月18日美股开盘前公布2025年第三季度未经审计的合并业绩 [1] - 公司将于北京时间2025年11月18日晚上8点（美东时间上午7点）举行电话会议讨论业绩 [1] 投资者参与方式 - 参会者需通过指定链接预先注册会议，注册后将收到包含拨入号码和个人PIN码的邮件 [2] - 会议实况及存档网络直播将在公司投资者关系网站提供 [3] 公司业务概览 - 公司运营中国领先的在线招聘平台BOSS直聘，通过其高互动性的移动应用高效连接求职者和企业用户 [4] - 平台产品具有变革性，促进双向沟通、聚焦智能推荐并创造在线招聘新场景 [4] - 受益于庞大且多元的用户基础，平台已形成强大的网络效应，以提供更高的招聘效率并推动快速扩张 [4]

平台治理行动与成效 - 2025年第三季度永久封禁涉刷单诈骗可疑账号近2万个，其中80%由系统主动拦截[1] - 安全团队向公安机关提供线索，协助破获案件6起，抓获嫌疑人144人[1] - 治理期间涉刷单诈骗的举报反馈时效优化至分钟级，第三季度累计推送防刷单诈骗信息超3200万次，电话及短信提示超过20万次[1] 简历倒卖行为分析 - 不法分子在社交平台发布“正规HR兼职”等信息，招募在职HR充当“简历贩子”，将求职者信息向灰黑产转售[3] - 典型案例显示，某公司HR李某将简历以3元一条的价格售卖，获利2万余元，已被立案调查[5] - 黑灰产以“兼职”为名招募求职者充当“简历工具人”，利用其注册实名招聘账号发布虚假职位获取简历，某团伙以此获利7万元已被抓获[6] AI技术在风控中的应用 - 在AI支持下风控系统能更全面综合招聘者特征，更准确识别风险，将人工精力集中于关键环节[7] - 在识别求职者被诱导充当“简历工具人”的场景下，AI模型第三季度的识别准确率已超过80%[7] - AI使风控更敏捷，能快速识别不同违规模式并构建精细化风险识别模型，缩短违规账号存续周期[7] 新型诈骗手法与防范建议 - 新型刷单骗局通过灰黑产获取求职者信息后发送“面试邀约”，诱导“线上试岗”下载不明软件并充值刷单[8] - 不法分子会尽力诱导求职者离开招聘平台到第三方沟通以绕开平台监管[8] - 建议求职者通过官方渠道沟通，对未投递公司的邀约保持警惕，并通过平台交换联系方式以核实对方身份并便于后续举报[10]

平台安全治理行动 - 公司发布专项公告，披露针对网络刷单诈骗和倒卖简历等违法行为的治理情况与典型案例 [1] - 2025年第三季度，公司永久封禁涉刷单诈骗可疑账号近2万个，其中约80%由系统主动拦截 [1][4] - 公司安全团队向公安机关提供线索，协助破获案件6起，抓获嫌疑人144人 [1] - 治理期间，涉刷单诈骗的举报反馈时效优化至分钟级，第三季度累计推送防诈骗信息超3200万次，电话及短信提示超过20万次 [1] 简历倒卖与“简历工具人”现象 - 不法分子在社交平台招募在职HR充当“简历贩子”，将招聘渠道获取的求职者信息转售给灰黑产 [2] - 典型案例显示，某公司HR以3元一条的价格售卖简历，获利2万余元，已被立案调查 [2] - 另有团伙以“兼职”为名招募求职者注册实名招聘账号发布虚假职位，收集简历后出售，该团伙获利7万元已被抓获 [3] - 相关违法行为呈现“跨平台”和“职业化分工”特征，招聘行业日活跃用户规模已超过2400万 [3] AI技术在安全治理中的应用 - 公司安全团队针对刷单诈骗和简历倒卖等风险场景部署技术巡检模型，取得明显成效 [4] - 在AI支持下，风控系统能更全面综合招聘者特征，更准确识别风险，将人工精力集中于关键环节 [4] - 在识别求职者被诱导充当“简历工具人”的场景下，AI模型在第三季度的识别准确率已超过80% [5] - AI技术使风控更敏捷，能快速识别不同违规模式并构建精细化风险模型，缩短违规账号存续周期 [5] 新型刷单骗局模式与防范建议 - 新型刷单骗局中，不法分子通过灰黑产获取求职者信息后，发送“面试邀约”诱导“线上试岗”，内容为下载不明软件后充值刷单 [6] - 为绕开平台监管，不法分子会尽力诱导求职者离开招聘平台到第三方软件进行沟通 [6] - 公司建议求职者通过招聘平台或官方渠道沟通，不轻信不明来源的邀约，并通过平台交换联系方式以核实对方身份 [6] - 公司提示求职者保护好个人隐私，例如生成附件简历时隐藏联系方式，并利用平台隐私功能管理查看权限 [6]

平台治理行动与成果 - 2025年第三季度永久封禁涉刷单诈骗可疑账号近2万个，其中80%由系统主动拦截[1] - 安全团队向公安机关提供线索协助破获案件6起，抓获嫌疑人144人[1] - 平台将涉刷单诈骗的举报反馈时效优化至分钟级，第三季度累计推送防诈骗信息超3200万次，电话及短信提示超过20万次[1] 简历倒卖行为治理 - 平台发现并封禁涉嫌简历转售的HR账号，并上线风控模型实时巡检拦截[5] - 典型案例显示有HR以3元一条的价格售卖简历，获利2万余元，已被立案调查[5] - 有团伙以“兼职”为名招募求职者注册实名招聘账号发布虚假职位，收集简历出售牟利，该团伙获利7万元已被抓获[5] AI技术在风控中的应用 - 在AI支持下，风控系统能更全面综合招聘者特征并更准确识别风险，将人工精力集中于关键环节[7] - 在识别求职者被诱导充当“简历工具人”的场景下，AI模型第三季度的识别准确率已超过80%[7] - AI使风控更敏捷，能快速识别违规模式并构建精细化风险识别模型，缩短违规账号存续周期[7] 新型诈骗模式与风险提示 - 新型刷单骗局通过灰黑产获取求职者信息，发送“面试邀约”诱导“线上试岗”，实质为下载不明软件后充值刷单[8] - 不法分子会尽力诱导求职者离开招聘平台到第三方沟通以绕开监管[8] - 平台建议求职者通过官方渠道沟通，不轻信未投递公司的邀约，并通过平台交换联系方式以核实身份并便于举报[10][11]