股份奖励授予 - 公司于2025年9月16日向49名雇员授予总计108.61万份受限制股份单位奖励 [1] - 股份奖励代表相同数量的108.61万股A类普通股 [1] - 此次授予依据公司首次公开发售后股份计划进行 [1]

股权激励计划 - 公司于2025年9月16日根据首次公开发售后股份计划向49名雇员授予总计108.61万份受限制股份单位奖励 [1] - 授予股份形式为A类普通股 股份数量与受限制股份单位数量相同均为108.61万股 [1]

股份奖励授予情况 - 公司于2025年9月16日根据首次公开发售后股份计划向49名雇员授予总计108万份受限制股份单位奖励 [1] - 授出股份奖励旨在奖励承授人为公司成功做出的不懈努力并提供激励 [1] - 股份奖励计划旨在向更多雇员提供从股份增值中受益的机会 [1]

股份奖励授予 - 2025年9月16日向49名雇员授予1,086,134份A类普通股股份奖励，发行价为零，授出日收市价每股95.35港元[3][4] 归属情况 - 约1.44%股份奖励按不同周年日比例归属[5] - 约94.08%股份奖励于四个周年日等额归属[5] - 约1.75%股份奖励实现绩效目标后归属[5][6] - 约2.73%股份奖励于授出及首周年等额归属[5] - 约92.32%股份奖励依绩效目标归属[6] 其他情况 - 出现特定情况股份奖励须回拨[7][9] - 授出目的是奖励雇员、激励服务及提供股份增值机会[8] - 授出后未来可授出A类普通股51,496,846股[10]

核心观点 - 社会服务行业2025年上半年呈现经营分化态势 收入同比增长1.4%达2019年同期的134% 但利润同比下滑11.5%仅恢复至2019年的79% [7][12] - 龙头企业凭借卓越运营能力在行业整体承压背景下实现逆势增长 包括酒店行业的华住集团、首旅酒店 餐饮行业的小菜园、绿茶集团 以及茶饮行业的蜜雪、古茗等品牌 [7][16] - 出行服务板块中OTA表现亮眼 同程旅行和携程集团收入分别增长11.5%和16.2% 景区板块则呈现分化 祥源文旅和九华旅游表现突出 [7][37][38] - 专业服务领域AI应用加速落地 人力资源行业的科锐国际和BOSS直聘分别实现27.67%和11.2%的收入增长 K12培训景气度持续 [7][56][64] - 投资建议聚焦三大方向：出行服务推荐OTA和景区龙头 餐饮茶饮看好平价餐饮和茶饮品牌 专业服务关注AI赋能的教育和人力资源企业 [7] 行业总体表现 - 2025年上半年社会服务行业收入同比增长1.4%至2019年同期的134% 利润同比下滑11.5%至2019年的79% [12] - 分板块看 K12培训收入增长14.4%利润增长39.5% 人力资源收入增长10.7%利润增长49.8% 景区收入增长3.9%利润增长2.4% [12] - 酒店收入下降4.5%利润下降40.6% 餐饮收入增长2.7%利润下降23.3% 旅游零售收入下降10%利润下降20.8% [13] - 第二季度行业收入增速提升至2.81% 但利润进一步承压同比下降16.5% K12培训单季度利润增速达57.7% [13] 出行服务板块 酒店行业 - 行业整体承压 五家上市酒店RevPAR均值下降4.83% 华住集团、首旅酒店、亚朵酒店RevPAR分别下降3.69%、4.10%、4.35% [16][17] - 头部企业持续扩张 华住、锦江、首旅、亚朵、君亭上半年净增门店分别为990家、380家、266家、205家、22家 [16][18] - 财务表现分化显著 亚朵收入增长33.96%利润增长31.12% 华住收入增长3.46%利润增长4.89% 首旅利润增长11.08% [22] - 盈利能力方面 亚朵毛利率提升3.48个百分点 华住毛利率提升1.63个百分点 首旅毛利率提升0.76个百分点 [21] 景区/OTA - 2025年上半年国内旅游人次32.85亿同比增长20.6% 旅游收入3.15万亿元增长15.2% 恢复至2019年同期的95% [24] - 景区表现分化 祥源文旅收入增长35.41%利润增长54.15% 九华旅游收入增长22.26%利润增长23.96% [29][32] - 长白山受天气影响收入下降7.44% 但7-8月客流创历史新高 分别增长37.8%和14.9% [29] - OTA板块表现亮眼 同程旅行收入增长11.5%利润增长28.6% 携程收入增长16.2%利润增长11.9% [37][38] 免税行业 - 离岛免税销售额167.61亿元同比下降9.2% 客单价6494元同比增长23.9% 购物人次248.16万同比下降26.16% [41] - 中国中免上半年收入281.5亿元下降9.96% 利润26亿元下降20.8% 但海口免税城收入增长0.42% [46] - 市内免税店加速布局 武汉、广州、深圳门店相继开业 西安、长沙、成都等城市门店筹备中 [45] 专业服务板块 人力资源 - 行业温和复苏 2025年1-6月招聘条目增量347.85万个同比增长30.19% 恢复至2021年同期的53.16% [48] - 龙头企业表现突出 科锐国际收入增长27.67%利润增长46.95% BOSS直聘收入增长11.2%利润增长36.4% [56][58] - AI应用加速落地 科锐国际接入DeepSeek-R1 北京人力推出"数字伙伴联盟" 猎聘推出HR数字助理 [48][55] 教育行业 - K12培训景气延续 收入增长14.41%利润增长39.55% K12基础教育实现扭亏 利润0.01亿元 [61][63] - 学大教育收入增长18.27%利润增长42.18% 个性化学习中心超300所 专职教师超5200人 [64] - AI教育加速落地 粉笔推出AI刷题系统班售价399元 累计销售约5万人次 豆神教育AI产品"超练作文"7月首发 [66][67] 餐饮茶饮板块 餐饮行业 - 行业分化加剧 同店销售普遍承压 但大众平价餐饮逆势增长 [7][23] - 小菜园、绿茶集团归母净利润分别增长35.7%和34.0% 门店持续扩张 [7] - 西式快餐表现韧性 百胜中国和达势股份同店销售保持稳定 [7] 茶饮行业 - 行业持续高景气 7家上市公司上半年净增门店1.2万家 [7] - 同店销售除霸王茶姬外均实现增长 蜜雪、古茗、瑞幸财务表现突出 [7] - 古茗和瑞幸同店销售增速领先 蜜雪和古茗维持低闭店率 [10]

公司表现 - KANZHUN LIMITED Sponsored ADR（BZ）年初至今回报率达73.9% 远超计算机与科技行业16.8%的平均涨幅 [4] - 公司当前获Zacks Rank 1（强力买入）评级 过去90天内全年盈利共识预期上调3.8% [3] - 在互联网软件行业（173家企业）中表现突出 该行业年内平均涨幅为22.7% [5] 同业比较 - 同业公司Axcelis Technologies（ACLS）年内回报率18.9% 同期共识EPS预期大幅上调31.2%且同获Zacks Rank 1评级 [4][5] - 电子制造机械行业（7家企业）年内下跌15.4% 在Zacks行业排名中位列第95 [6] 行业背景 - 计算机与科技板块包含605家企业 在Zacks 16个行业组别中综合排名第4 [2] - Zacks行业排名通过衡量板块内个股Zacks Rank平均值评估行业强度 [2] - 互联网软件行业在Zacks行业排名中位列第76 [5]

公司股权变动 - 因行使购股权发行29.54万股 [1] - 变动日期为2025年9月4日 [1]

公司行动 - 公司因行使购股权发行29.54万股股份 [1] - 股份发行于2025年9月4日执行 [1]

股份数据 - 2025年8月31日已发行股份（不包括库存股份）数目为823,453,795股[3] - 2025年9月2日因股份奖励或期权发行新股196,600股，占比0.02061%，每股发行价3.8122美元[3] - 2025年9月2日因股份奖励或期权发行新股50,000股，占比0.00524%[4] - 2025年9月3日因授予董事股份奖励或期权发行新股3,086股，占比0.00032%，每股发行价3.0807美元[4] - 2025年9月3日因股份奖励或期权发行新股292,330股，占比0.03063%，每股发行价3.23077美元[4] - 2025年9月3日结束时已发行股份总数为823,995,811股[4] - 截至2025年9月3日，向存管处发行以预留作为未来按股份激励计划授予的奖励获行使或归属后批量发行美国存托股的A类普通股为1,039,292股[5] 公司情况 - 公司呈交日期为2025年9月4日[2] - 公司确认股份发行或库存股份出售或转让已获董事会正式授权批准[6] - 公司确认已履行上市相关先决条件和规定[9]

股本股份 - 本月底法定/注册股本总额为20万美元[1] - A类普通股本月增加2,888,364股，月底结存823,453,795股[2] - B类普通股本月无变动，月底结存130,618,401股[2] - 2025年8月31日，已发行及流通在外普通股为954,072,196股[2] - 2020年股份激励计划本月行使涉及新股 -2,685,678份，月底结存31,227,596份[3] - 首次公开招股后股份激励计划本月无变动，月底结存120,000份[3] - 2020年股份激励计划 - 限制性股票单位本月发行新股202,686股[5] - 2020年股权激激励计划本月注销限制性股票单位7,022份，首次公开发售股份计划本月失效股份奖励64,988份[6] - 本月增加已发行股份总额为2,888,364股，库存股份无变动[7] 资金交易 - 本月行使2,685,678份购股权所得资金总额为0美元[3] - 公司已收取证券发行或库存股份出售或转让应得全部款项[9] 上市相关 - 公司证券发行或库存股份出售或转让获董事会授权批准，合规进行[9] - 上市相关先决条件已全部履行[9] - 批准证券上市买卖函件内条件已履行[9] - 每类证券在各方面均相同[9] - 规定送呈公司注册处处长存档的文件已正式存档[9] - 所有权文件按规定将发送[9] - 上市文件所示物业交易已完成，购买代价已缴付[9] - 债券等信托契约已制备签署，详情已送呈存档[9] 其他 - 购回股份作库存时，“事件发生日期”指公司购回并以库存方式持有股份的日期[10]