文章核心观点 - 招聘平台BOSS直聘近期披露并打击了多种“名为招聘实为牟利”的违规收费套路，这些行为严重损害了求职招聘生态 [1] - 平台通过专项打击、技术防控、行业自律公约等综合治理措施，以识别和处置违规行为，保护求职者权益 [1][8][10] 招聘收费违规套路 - **司机类岗位**：以“合作司机”为名，要求求职者支付车辆使用费及押金，例如每月3800元车辆使用费和一次性6000元押金，或通过融资租赁将市场价8万元左右的货车加价至14万元售卖 [1] - **技术类岗位**：多以培训费、学费等名义收费，并承诺“培训后安排就业” [5] - **模特类岗位**：收费集中于模卡制作、形象包装、微整形等环节，以“提升形象才能上岗”为由诱导付费 [5] - **蓝领操作工类岗位**：常以体检费、服装费等为收费由头，配合“稳定进厂”“包过审核”等承诺实施诱导，例如将原价45元、60元的体检包装成285元、398元收取 [5] - **通用手法**：不法分子设计成套、流程化的话术体系，以看似合理的入行条件为掩护，最终通过各类收费名目完成牟利 [5] 平台治理行动与成果 - **专项打击**：2025年11月，平台对收费类违规行为进行专项重点打击，单月处置违规违法账号1.67万个 [1] - **风险提示**：同期向求职者推送超过400万次风险提示信息 [1] - **技术防控**：依托“AI大模型语义识别+人工复核”体系精准识别违规，AI能通过“举一反三”结合职位地址、描述等特征定位潜在违规账号 [8] - **薪资规范**：自2023年起对蓝领类岗位实施“薪资范围规范”机制，要求招聘者填写的薪资区间需符合行业真实薪资范围 [8] - **治理效果**：过去三个月，平均100个触发“真实薪资范围”策略的招聘者中，仅23人能提交证明材料，其中13人通过审核，多个发布异常高薪的招聘者因涉及引流/收费等被冻结 [9] 行业协作与自律 - **外卖配送行业协作**：平台与多家外卖平台协作，对认证的配送服务企业添加标识，违规企业会被踢出名单甚至永久禁入 [10] - **签署自律公约**：近期联合外卖平台与102家外卖配送企业共同签署了《外卖骑手诚信招募自律公约》，承诺岗位真实透明、不诱导贷款购车、不收取不合理费用 [10] - **治理理念**：治理违规收费需结合“拦截违规行为”与“多方联动推动行业自律”的综合措施，树立行业标准，压缩劣币生存空间 [10] 给求职者的建议 - 尽量在平台内完成沟通与联系方式交换，避免过早转入第三方软件 [6] - 如遇到岗位描述严重不符、不问经历直接要求交费、诱导办理分期贷款等异常情况，应立即停止沟通并保留证据，第一时间通过平台举报 [6]

专项治理行动概览 - BOSS直聘于12月17日公布针对招聘中“套路收费”行为的专项治理进展 推进“事前管理” [1][12] - 2025年11月单月 处置涉收费类违规违法账号1.67万个 [1][12] - 专项治理期间 累计向求职者推送超过400万次风险提示信息 后续此类升级提醒将常态化运行 [1][12] 行业自律公约签署 - 公司联合外卖平台与102家外卖配送服务企业 共同签署了外卖骑手招聘领域首个以“诚信”为核心的行业自律公约 [1][3][15] - 公约重点包括确保岗位信息真实透明 不诱导求职者贷款或高价购车 不收取不合理费用等 [3][15] - 签署企业承诺不发布虚假误导性招聘信息 确保关键信息与实际情况一致 不以任何形式诱导或强迫求职者办理无关金融产品 [3][15] 技术治理与风险管控 - 依托“AI大模型语义识别+人工复核”体系 对违规行为进行精准识别 AI能通过“举一反三”结合职位特征定位潜在违规账号 [10][22] - 针对蓝领岗位建立“薪资范围规范”机制 招聘者填写的薪资区间需符合动态调整的行业真实薪资范围 [10][22] - 过去三个月 平均每100个触发该策略的招聘者中 仅23人能提交证明材料 其中仅13人通过审核 多个发布异常高薪者后续因涉及引流收费等问题被冻结 [11][23] 警企联动打击犯罪 - 安全团队积极向警方提供线索 协助对黑中介和“套路运”团伙进行定点打击 [1][5][17] - 2024年7月 平台提供线索协助警方打掉3个“套路运”团伙 抓获嫌疑人39名 该团伙以低门槛司机岗位诱骗求职者转岗 收取高额车辆使用费及押金 并利用融资租赁手法将市价约8万元货车加价至14万元“卖”给求职者 [5][6][17][18] - 2024年10月 平台提供线索协助警方打掉一黑中介团伙 抓获7人 该团伙发布虚假“大厂高薪招聘”信息 并以入职体检为名 将原价45-60元的体检项目包装成285元甚至398元套餐收取高额费用 [9][21]

平台治理行动与成果 - 公司于12月17日公布对招聘过程中“套路收费”的治理进展，重点打击货运司机、网约车司机、外卖骑手等领域的租车、购车、培训招生收费贷款，以及模卡、形象包装收费等违规违法行为 [1] - 2025年11月，公司共处置涉收费类违规违法账号1.67万个，并向警方提供线索，对黑中介和“套路运”团伙实施定点打击 [1] 用户风险提示与行业协作 - 公司提升了求职安全提示类内容丰富度与推送频次，专项期间累计向求职者推送风险提示超400万次 [1] - 公司联合外卖平台，组织102家外卖配送企业签署外卖配送领域首个自律公约，承诺岗位真实透明、不诱导贷款购车、不收取不合理费用，并遵守平台管理规范 [1]

公司股份回购与股东回报动态 - 公司近期继续推进股份回购计划，耗资逾3500万元人民币回购约50万股普通股 [1] - 公司于2025年10月完成了约8000万美元的年度分红，持续回馈股东 [1] - 根据现有回购计划，公司在2026年8月底前可回购最多价值2.5亿美元的股份 [1]

BOSS直聘-W(02076)发布公告，于2025年12月15日，由公司内部资源拨付，首次公开发售后股份计划受 托人根据计划的条款及条件在公开市场上购买合共50.248万股A类普通股(以25.124万股美国存托股的形 式)，并以信托方式为合资格参与者持有该等股份。 ...

智通财经APP讯，BOSS直聘-W(02076)发布公告，于2025年12月15 日，由公司内部资源拨付，首次公 开发售后股份计划受托人根据计划的条款及条件在公开市场上购买合共50.248万股A类普通股(以25.124 万股美国存托股的形式)，并以信托方式为合资格参与者持有该等股份。 ...

格隆汇12月15日丨BOSS直聘-W(02076.HK)发布公告，公司于2022年12月14日有条件批准及采纳的首次 公开发售后股份计划("计划")，该计划于2022年12月22日公司A类普通股在香港联交所主板上市后生 效。于2025年12月12日，由公司内部资源拨付，计划受托人根据计划的条款及条件在公开市场上购买合 共49.99万股A类普通股(以24.99万股美国存托股的形式)，并以信托方式为合资格参与者持有该等股份。 ...

业绩表现 - 2025年第三季度营业收入为21.63亿元人民币，同比增长13.17% [1] - GAAP归母净利润为8.06亿元人民币，同比增长72.22% [1] - 经调整净利润为9.91亿元人民币，同比增长34.23% [1] - 收入和业绩均超出市场预期，增速环比明显加速 [1][2] 运营亮点与需求回暖 - 第三季度新发布职位数同比增长25%，新发布职位的招聘者人数及人均发布职位数同比、环比均保持增长 [2] - 2025年7月至9月，招聘者一侧的日均活跃用户环比增幅超过求职者一侧，为过去三年首次出现 [2] - 截至2025年9月30日，过去12个月付费企业客户数达到680万，同比增长13.3% [2] - 三季度付费用户的付费率同比、环比均有增加 [2] - 1月至10月累计新增用户超过4000万 [2] 成本控制与效率提升 - 研发费用率同比大幅下降5.42个百分点 [2] - 销售费用率同比下降9.13个百分点 [2] - 公司在营销投放保持克制的情况下，依然实现了企业付费用户和求职者活跃度的加速增长 [2] - 平台对求职者和招聘者展现出高粘性，品牌心智已建立 [2] 财务预测与估值 - 上调2025年、2026年、2027年经调整归母净利润预测至37.10亿元、42.04亿元、48.52亿元人民币 [1] - 给予2026年高于行业平均的23倍市盈率估值 [1] - 2025年目标市值为950亿元人民币，按汇率换算对应1043亿港币 [1]

业绩表现 - 25Q3营业收入为21.63亿元人民币，同比增长13.17% [1] - GAAP归母净利润为8.06亿元人民币，同比增长72.22% [1] - 经调整净利润为9.91亿元人民币，同比增长34.23% [1] - 收入增速环比明显加速，达到13.3% [2] 需求回暖驱动因素 - 三季度新发布职位数同比增长25%，新发布职位的招聘者人数及人均发布职位数同比环比均保持增长 [2] - 2025年7-9月，招聘者侧的日均活跃用户环比增幅超过求职者侧，为过去三年首次出现 [2] - 过去12个月付费企业客户数同比增长13.3%，达到680万，三季度付费用户的付费率同比环比均有增加 [2] 运营效率与成本控制 - 研发费用率同比大幅下降5.42个百分点 [3] - 销售费用率同比下降9.13个百分点 [3] - 在销售投放力度保持克制的情况下，1-10月累计新增用户超4000万 [3] 平台优势与未来展望 - 平台对求职者和招聘者具有高粘性，已建立起品牌心智 [3] - 后续AI将在匹配效率和增量产品维度为公司贡献增量业绩 [3]

财务业绩 - 2025年第三季度营收21.6亿元，同比增长13.2% [1] - 过去12个月内付费企业客户数增长13.3%至680万 [1] - 财报发布后公司股价连续两天上涨 [1] 运营效率与用户基本盘 - 第三季度销售与营销费用同比下降24.6%，但平均月活跃用户数仍达6380万，同比增长10% [3] - 平台DAU份额从22Q3的34.1%提升至25Q3的43.1%，品牌与网络效应进入良性循环 [3] - 企业端日均活跃用户环比增幅三年来首次超过求职者端，显示招聘信心实质性恢复 [1] 技术研发投入 - 第三季度研发投入达4.08亿元，成为公司最大支出项，占2025年收入的21% [7][2] - AI投入加速技术落地，包括AI求职助手、模拟面试、AI面试总结等功能，提升匹配效率与用户体验 [7] 市场增长动力 - 第三季度新发布职位数同比增长25%，招聘者活跃度及人均发布职位数均上升 [1] - 蓝领招聘业务收入增速领跑，收入占比创历史同期新高，制造业连续五个季度成为增速最快细分行业 [8] - 2025年7月平台新蓝领人群月活跃用户规模约为行业第二、三、四名总和 [9] 战略布局与市场认可 - 公司深耕蓝领与下沉市场，通过“海螺优选”等服务解决规模化招工痛点 [8][11] - 高盛上调公司目标价至28美元并首次覆盖H股评为买入，华泰证券维持“买入”评级 [2] - Capital Group、T Rowe Price、BlackRock等国际长线投资机构在第三季度继续增持公司股份 [2]