投资评级 - 维持"买入"评级 [6][8] 核心观点 - 理想汽车产品优势和品牌设计深入人心 后续车型规划清晰 直营渠道结构持续优化 "双能战略"有望进一步扩大公司优势 [2][6] - 行业智驾渗透率提速 理想智驾持续迭代领先有望最大受益 高单车售价叠加规模效应有望保持较好盈利水平 [6] - 预计2025-2027年归母净利润（GAAP）分别为31.4亿元、84.8亿元、126.1亿元 对应PE分别为57.8X、21.4X、14.4X [6] - 预计2025-2027年归母净利润（Non-GAAP）分别为51.4亿元、104.8亿元、146.1亿元 对应PE分别为35.3X、17.3X、12.4X [6] 销量表现 - 2025年8月销量28,529辆 同比下降40.7% 环比下降7.2% [2][4][8] - 其中MEGA交付量超3,000辆 [8] - 1-8月累计销量26.3万辆 同比下降8.6% [8] - 分周数据：第31周（7.28-8.3）销量0.55万辆 第32周（8.4-8.10）销量0.53万辆 第33周（8.11-8.17）销量0.56万辆 第34周（8.18-8.24）销量0.76万辆 [8] 销量展望 - 预计9月销量3.1-3.6万辆 同比下降42.8%~33.5% 环比增长7.8%~25.3% [8] - MEGA产能9月有望突破3,500辆 [8] - i8到9月底预计交付8,000至10,000辆 [8] - 定位25-30万元的纯电SUV i6计划9月上市 [8] 双能战略进展 - 电能：截至2025年8月底 理想超充站已投入使用3,190座 较上月增加162座 拥有充电桩17,597个 较上月增加926个 年底规划4,000座超充站 [8] - 智能：理想VLA司机大模型8月完成i8推送 9月将随OTA8.0全量推送给所有AD Max车型 理想同学智能体也将全面进化 [8] 产品与渠道布局 - 产品布局：实现4款增程电动SUV+1款旗舰MPV+2款高压纯电SUV的产品矩阵 [8] - 零售渠道：截至2025年8月底 全国已有543家零售中心 较上月底增加8家 覆盖156个城市 [8] - 售后网络：售后维修中心及授权钣喷中心536家 较上月底增加9家 覆盖222个城市 [8]

超充网络建设进展 - 截至9月7日超充站总数达3201座 单日新增1座 累计较前日增长0.03%[1] - 截至9月6日超充站总数达3200座 单日新增5座 累计较前日增长0.16%[1] - 2025年底目标超4000座 当前剩余待建799座 目标完成率约80%[1] 年度建设进度分析 - 年度新增进度达64.85% 较前日提升0.05个百分点[1] - 年内剩余115天 时间进度完成68.49%[1] - 需日均建设6.95座方可达成年度目标[1] 近期超充站建设详情 - 9月6日新增6座超充站 覆盖湖南/广东/贵州/山东/云南/浙江6省[1] - 长沙梅溪湖站配备2C充电桩3个与5C充电桩1个[1] - 汕头/黔南州/昆明三站均配备4C充电桩6个 青岛站配备5C充电桩4个 金华站配备4C充电桩4个[1] 用户交流渠道 - 通过微信社群提供实际经营情况与长期基本面深度交流渠道[2]

核心观点 - 新能源汽车市场竞争格局在2025年发生剧烈变化 头部企业比亚迪面临追赶压力 新势力阵营排名洗牌 理想从领先位置跌至末位 而零跑 蔚来 小鹏通过低价策略和新品推出实现逆袭 [3][45][77] - 车企销量呈现"一超多强"的三梯队分化格局 比亚迪以37.15万辆月销保持第一 但增速放缓 吉利 上汽 长安 奇瑞组成的第二梯队月销均超10万辆 增长迅猛 第三梯队新势力月销约3万辆 突破5万辆存在难度 [7][8][9][10] - 8月为车市淡季但新车发布密集 华为系车型预售表现亮眼 理想 小鹏 蔚来等均通过降价或新品策略冲击销量 为年底冲刺做准备 [22][23][24][25][26][27] 头部梯队格局 - 比亚迪8月销量37.15万辆 环比增9%但同比降0.4% 1-8月累计282.99万辆 仅完成550万辆年度目标的51% [10][18][55] - 第二梯队车企增长强劲：吉利新能源月销14.73万辆同比增95% 上汽新能源月销12.98万辆同比增50% 长安新能源月销8.89万辆同比增82% 奇瑞新能源月销7.12万辆同比增53% [8][10] - 新势力第三梯队中零跑以5.71万辆月销领跑 同比增88% 小鹏月销3.77万辆同比增169% 蔚来月销3.13万辆同比增55% 理想月销2.85万辆同比降41%环比降7% [10][45][47] 品牌表现与目标完成 - 26个品牌中20个月销破万 吉利银河成为第三个单月销破10万的品牌系列 蔚来乐道月销从不足6000辆跃升至16434辆 [11][12][13] - 年度目标完成率分化：小鹏前8个月完成35万辆目标的78% 吉利 零跑 长安完成率超60% 比亚迪仅完成51% 理想和广汽埃安完成率仅38% [16][17][18][19] 新车发布动态 - 华为合作车型预售火爆：上汽鸿蒙智行"尚界H5"18小时小订5万辆 智界R7和S7上市24小时大定破万 [23][24] - 新势力价格调整积极：理想i8发布一周后降价1-2万元 Max版售33.98万元 Ultra版售32.98万元 蔚来新ES8起售价41.68万元较前代降约3万元 [25][27] - 传统车企加速资本运作：奇瑞港股IPO获证监会备案 东风集团拟私有化退市同时推动岚图汽车港股上市 [28][32] 出海战略推进 - 奇瑞8月海外交付12.94万辆 5月以来持续突破10万辆 比亚迪海外销量8.83万辆 泰国工厂电动车首次出口欧洲超900辆 并计划在马来西亚建厂 [41][42][37] - 蔚来宣布2025-2026年进入新加坡 乌兹别克斯坦和哥斯达黎加市场 并将推出右舵车型 长城汽车巴西工厂投产 年产能5万辆 [38][39] 新势力竞争态势 - 零跑前6个月净利润3000万元同比扭亏 但依赖低价策略 上半年营收为四家新势力中最低 [47][48] - 蔚来凭借乐道车型销量突破 李斌提出四季度月销5万辆并实现盈利的目标 小鹏通过Mona M03和P7新品提振 何小鹏目标9月起月交付超4万辆 [48][49][26] - 理想因纯电车型i8碰撞测试争议引发品牌形象受损 计划9月发布走量车型i6 目标年底纯电车型月销1.8-2万辆 [51][52][53] 头部企业压力与机遇 - 比亚迪对比第二梯队四家企业销量之和的优势缩小：去年8月多11万辆 今年仅2月超出 其余月份均被反超 [56] - 高端化进程受阻：仰望系列月销405台 腾势N7改款降价8万元 方程豹钛3售价低于14万元未守住高端定位 [59][60] - 吉利新能源连续4个月销量第二 银河品牌月销稳居9-10万辆 极氪+领克合计月销4.48万辆 但高端化面临压力 [61][62][63][67] 品牌调整与战略转型 - 广汽埃安月销2.70万辆同比降24% 因网约车形象拖累品牌升级 通过增资6亿元持股华望汽车28.57% 与华为合作高端品牌寻求突破 [72][73][74][75] - 市场竞争不确定性增强 去年领先的理想 埃安陷入低迷 而蔚来 小鹏 零跑通过策略调整进入正向循环 [77]

锐胜汽车品牌独立 - 北京汽车制造厂旗下锐胜汽车以独立品牌身份正式亮相 成为国内首个专注于MPV市场的品牌[1] - 品牌定位"中国品牌MPV实干家" 聚焦12万至25万元MPV市场 未来五年计划投入200亿元研发资金[2] - 2023年7月推出MPV车型锐胜王牌M7 2024年10月上市2025款 全系25个款型 指导价区间6.18万至14.78万元[2] MPV市场竞争格局 - MPV市场呈现两极分化：高端市场被溢价车型垄断 低端产品陷入配置妥协循环[2] - 岚图梦想家1-7月累计销量超4.4万辆 位居MPV榜单第三名 同比增长116%[10] - 腾势D9今年1-8月累计销量达103,198辆 同比增长29.2%[20] 燃油车市场表现 - 上半年国内燃油车基盘规模达49.9% 仍占据乘用车市场半壁江山[3] - 吉利中国星系列截至7月累计销量突破160万辆 星越L位于全品类SUV销量榜第二[3] 智能驾驶技术进展 - 理想汽车VLA司机大模型9月10日全量推送 辅助驾驶每日使用率提升3倍 累计里程渗透率提升2.2倍[4] - 理想汽车用户辅助驾驶总里程达49亿公里 较去年同期增长27亿公里[4] 新能源产品布局 - 零跑汽车第四季度推出D系列30万级别大三排SUV 2026年冲击100万年销量目标[5] - 欧拉品牌2025年下半年推出两款全球战略车型 累计拥有超52万全球用户 产品覆盖50多个国家和地区[8] - 五菱MPV累计销量突破800万辆 星光730基于天舆架构开发 适配燃油/混动/纯电三种动力形式[15] 价格策略调整 - 凯迪拉克XT5全系限时价22.99万-32.09万元 较37.99万-45.99万元零售价降幅达15万元[6][7] - 秦L EV全系车型限时售价10.98万-12.98万元 云辇型搭载云辇-C智能阻尼车身控制系统[18][19] 新产品技术特征 - 北京越野BJ30旅行家预售价10.29万-13.99万元 搭载三擎四驱HEV混动技术 综合功率301kW[9] - 2026款岚图梦想家预售价38.99万-45.99万元 采用全域800V碳化硅平台 CLTC纯电续航350km[10] - 哈弗大狗PLUS预售换新价11.28万-16.08万元 提供燃油和PHEV两种动力选择[12][13] 皮卡市场动态 - 2025年上半年皮卡市场销售30.7万辆 同比增长16.4% 江淮汽车以3.3万辆销量排名第二[14] - 江淮悍途PHEV指导价15.98万元起 纯电续航100公里 综合续航突破1000公里[14] - 长安猎手K售价12.79万元起 覆盖两驱与四驱 标箱与长箱多元组合[16] 企业战略转型 - 魏牌高山7将于9月10日开启预售 搭载Hi4性能版智能四驱电混技术[11] - 长安启源E07售价21.99万元起 提供纯电/增程两种动力 Pro版新增空气悬架+智能CDC配置[17]

文章核心观点 - 车规级SoC芯片是汽车智能化的核心 正随汽车电子架构升级成为替代传统ECU的关键 涵盖智能座舱与自动驾驶两大领域 未来将形成技术降本与场景下沉的良性循环 支撑千亿级市场扩张 [1] 行业概述 - 车规级SoC是专为汽车电子系统设计的集成电路 将处理器、存储器、接口、传感器等功能单元集成于单一芯片 实现自动驾驶、智能座舱、车身控制等智能化功能 [2] - 主要分为智能座舱SoC和自动驾驶SoC两大类 前者侧重CPU/GPU算力和多媒体处理 追求用户体验 后者侧重AI算力和功能安全等级 关乎行车安全 [3] - 相比传统MCU SoC集成更多异构处理单元 结构更复杂 具有高性能、低功耗、小尺寸和高可靠性特点 能胜任多任务及复杂计算场景 [5] 市场规模与增长 - 全球智能座舱市场规模从2021年331.6亿美元增至2024年706.3亿美元 年复合增长率28.66% 预计2030年达1484.1亿美元 [8] - 中国智能座舱市场增速更高 从2021年76.3亿美元增长至2024年173.8亿美元 年复合增长率31.58% 预计2030年达548.1亿美元 [8] - 2024年中国乘用车前装座舱域控制器搭载量达673.19万辆 搭载率从2023年17.56%提升至29.37% [8] - 10-25万元价格区间域控搭载率从2022年9.01%跃升至28.42% 增长达2.58倍 [8] 技术发展路径 - 智能驾驶加速向L3级渗透 L3级自动驾驶于2024年进入落地元年 预计2025年起渗透率显著提升 [9] - L4级完全自动驾驶处于区域性测试与商业化试点阶段 预计2024-2027年全球L4级渗透率从0.1%加速提升至4.4% [9] - 智驾SoC芯片按AI算力分为三级：大算力芯片(100+ TOPS)支持城市NOA和高阶功能 中算力芯片(20-100 TOPS)多用于高速NOA 小算力芯片(2.5-20 TOPS)主打高性价比 [9] - 舱驾一体SoC成为新趋势 英伟达Thor、高通8775等量产将推动硬件成本降低20%-30% [14] 企业布局模式 - 新势力车企普遍采用自研模式：特斯拉2019年推出FSD芯片(144TOPS) 2024年升级至FSD 2.0(算力提升5倍) 蔚来2023年发布5纳米神玑NX9031 小鹏2024年"图灵芯片"流片成功 [10] - 传统车企通过合资合作布局：吉利联合安谋科技成立芯擎科技 北汽与Imagination合资成立核芯达 长安与地平线合资成立长线智能 [12] - 上汽、长城通过战略投资地平线、黑芝麻等头部企业 形成覆盖高、中、低端车型的生态布局 [12] 市场竞争格局 - 智能座舱芯片市场外资仍占主导 2024年高通、AMD和瑞萨三家外资企业共同占据85%市场份额 其中高通以70%市占率处于绝对领先地位 [12] - 国产芯片供应商迅速崛起 市占率从2023年不足3%大幅提升至2024年超过10% 芯擎科技2024年排名跃升至全球第四 市场份额从1.6%增长至4.8% 增幅高达300% [12] - 自动驾驶SoC芯片市场英伟达装机率从2023年34.4%提升至2024年39.8% 特斯拉从32.6%回落至25.1% [13] - 国产芯片表现亮眼 华为昇腾610和地平线J5的装机率分别跃升至9.5%和5.1% [13] 未来发展趋势 - 技术迭代加速 高算力与低功耗成核心驱动力 2025年国产芯片算力突破500TOPS 未来两年向1000TOPS以上迈进 [14] - 先进制程(7nm/5nm)和异构计算架构普及显著降低功耗 征程6系列能效比达150TOPS/W 较前代提升40% [14] - 国产化替代提速 市占率有望从2024年55%提升至2028年70%以上 [15] - 头部企业通过"芯片+算法+工具链"全栈布局构建生态优势 地平线"天工开物"开发平台缩短车企开发周期6个月以上 [15] - 高阶智驾功能向10-15万元主流市场渗透 2025年比亚迪10万元级车型搭载城市NOA功能 [16] - 预计2028年中国L2级及以上智能汽车销量突破2720万辆 带动SoC芯片市场规模超1000亿元 [16]

市场格局变化 - 新能源车企呈现"一超多强"三梯队格局 比亚迪以37.15万辆月销量保持绝对领先[2] - 第二梯队车企加速追赶 吉利和上汽连续6个月销量突破10万辆 长安和奇瑞具备月销10万辆能力但稳定性不足[2] - 新势力阵营出现剧烈洗牌 零跑以57066辆月销量连续5个月领跑 理想从去年榜首跌至28529辆的垫底位置[1][5][21] 品牌表现分析 - 月销破万品牌数量持续增加 26个已知销量品牌中仅6个未破万[6] - 蔚来乐道车型实现爆发式增长 从不足6000辆跃升至16434辆[6] - 比亚迪高端化面临挑战 仰望系列月销仅405辆 腾势N7改款降价8万元[25] 销量目标完成度 - 小鹏汽车前8个月完成年度35万辆目标的78%[8] - 比亚迪仅完成550万辆年度目标的一半 未来4个月面临巨大压力[9] - 理想和广汽埃安进度严重滞后 仅完成年度目标的38%[9] 新车发布动态 - 8月成为新车发布大月 华为与上汽合作品牌"尚界"H5预售18小时小订达5万辆[13] - 理想i8发布后因碰撞测试争议迅速调价 Max版降1万元 Ultra版降2万元[13] - 小鹏新P7上市7分钟大定突破1万辆 蔚来新ES8起售价下调至41.68万元[13] 出海战略推进 - 奇瑞海外交付12.94万辆保持领先 比亚迪海外销量达88289辆稳步增长[17] - 比亚迪泰国工厂生产的电动车首次出口欧洲 超过900辆发往英德比三国[16] - 蔚来计划2025-2026年进入新加坡等三个新市场 并将推出首款右舵车型[16] 企业战略调整 - 零跑凭借低价策略实现逆袭 上半年净利润3000万元同比扭亏为盈[21] - 广汽埃安向华望汽车增资6亿元 试图通过高端品牌反向带动主品牌[31] - 东风集团拟私有化退市 同时推动岚图汽车以介绍方式登陆港股[14]

行业整体表现 - 17家上市乘用车企中有12家实现营收增长，10家实现盈利，盈利占比近6成 [1] - 行业在竞争白热化和价格战背景下展现韧性，多家车企第二季度业绩较第一季度改善 [1] - 仅比亚迪和零跑汽车实现营收与利润双增长，7家车企出现亏损 [1] 比亚迪业绩领跑 - 上半年营收3712.8亿元同比增长23.3%，净利润155.1亿元同比增长13.79%，是唯一利润超百亿车企 [2] - 销量214.6万辆同比增长33.03%，营收规模首次超越特斯拉 [2] - 毛利率18%同比微跌，营业成本增幅超过营收增幅导致盈利增速放缓 [2] 传统车企增收不增利 - 上汽集团营收2995.9亿元增5.2%，归母净利润60.18亿元降9.21%，但扣非净利润增432%反映主业改善 [3] - 吉利汽车营收1503亿元增27%创历史新高，净利润92.9亿元降14%，扣非净利润66.57亿元增102% [4] - 长城汽车营收923.35亿元增0.99%，净利润63.37亿元降10.21%，销售费用50.36亿元增63.31%致利润波动 [5] - 东风集团营收545.3亿元微增，净利润5500万元骤降92%，主因合资品牌下滑及自主研发投入加大 [5] 新势力企业分化表现 - 零跑汽车营收242.5亿元增174%，净利润0.3亿元首次半年度盈利，毛利率提升至14.1% [7] - 理想汽车营收562亿元降2%，净利润17.44亿元增3%，毛利率20.3%维持行业高位 [7] - 赛力斯营收624.02亿元降4.06%，净利润29.41亿元增81%，毛利率28.93%提升4.9个百分点行业领先 [8] - 蔚来营收310.43亿元增13.49%，亏损收窄15.87%至120.32亿元，毛利率10.0%提升0.3个百分点 [9] - 小鹏营收340.9亿元增132.5%，亏损收窄至11.4亿元，毛利率16.5%提升3个百分点 [8] 供应链账期管理 - 11家披露数据车企中仅5家应付账款周转天数缩短，6家延长 [10] - 众泰账期缩短144天至310天，海马缩短107天至150天，北汽蓝谷缩短117天至112天 [11] - 广汽集团79天为行业最短账期，长城汽车97天次之 [11] - 17家车企集体承诺将供应商账期压缩至60天内，广汽、一汽、赛力斯已率先兑现 [11] - 长安汽车应付账款周转天数减少50天，应付账款余额较年初降低31% [12] 企业负债结构 - 北汽蓝谷、蔚来汽车、众泰汽车资产负债率超80%，分别达80%、93%、97% [12] - 广汽集团、海马汽车、东风集团、理想汽车、长安汽车资产负债率均低于60% [12]

行业智能化趋势 - 智能化成为行业重要增量动力源 L2级辅助驾驶新车渗透率2024年接近60% 预计2025年底达66% [1] - 智能座舱前装搭载率2024年突破70% 2025年有望超过80% [1] - 理想汽车推出VLA司机大模型 具备视觉语言动作三重能力 9月10日全量推送 [1] 车企技术展示与市场策略 - 岚图汽车推出2026款梦想家预售及追光L新车型 同步发布纯电SUV岚图知音 看重成都市场高接受度 [2] - 小鹏汽车在春熙路完成全新P7首批交付 利用成都消费者对新鲜事物高接受度推广智能汽车 [2] - 比亚迪设置天神之眼动态演示区与兆瓦闪充技术专区 通过仰望U8应急浮水等场景化体验展示全产业链技术 [2] 新能源产品集中展示 - 新能源品牌展区面积创历史新高 奔驰CLA纯电版 比亚迪仰望U8L 福特烈马新能源等车型集中亮相 [3] - smart发布最新超级电混技术 主流品牌均将下半年新能源王牌产品带至成都车展 [3] 成都汽车产业数据 - 2025年前5月成都汽车产量34万辆同比增长29.4% 产值626.7亿元同比增长21.1% [3] - 同期新能源汽车产量9.9万辆同比激增402% 产值117.7亿元同比增长162.1% [3] 地方政府产业规划 - 成都出台新能源和智能网联汽车产业发展规划 构建"整车引领 零部件协同 创新驱动"产业生态 [4] - 搭建智能网联测试基地与新能源研发中心 推动自动驾驶与车规级芯片技术突破 [4] - 核心零部件企业本地配套率达41% 目标提升至50%以上 宁德时代 中创新航等企业与本地整车厂协同 [4]

总体市场表现 - 8月25日至8月31日乘用车总交付量达52.4万辆 环比增长9.47% 新能源车交付28.9万辆 环比增长8.11% 新能源渗透率达55.21% [1] - 前8家汽车品牌周交付均超1万辆 显示月底冲量效应明显 [1] - 成都车展推动新品发布 为9月新能源汽车市场提供增长动力 [1] - 新能源渗透率稳定在55-57%区间 燃油车市场持续收缩 [1] 比亚迪品牌分析 - 比亚迪海洋和王朝系列周交付6.94万辆 占品牌总销量92.1% 方程豹交付3300辆 腾势交付2400辆 仰望交付160辆 [3] - 比亚迪33周至35周总交付量持续增长：65.17万辆（33周）→70.60万辆（34周）→69.40万辆（35周） [4] - 海狮06 EV+DMI周交付达6700辆 较33周增长近1000辆 秦L EV+DMI稳定交付6000辆 [4] - 比亚迪将年销量目标从550万辆下调至460万辆 反映战略调整 [4] 比亚迪车型数据 - 海鸥周交付6.32千辆（35周） 秦PLUS DM-i交付5.79千辆 元UP交付5.57千辆 [5] - 海狮06 EV交付4.60千辆 海豚交付4.42千辆 秦L DM-i交付3.77千辆 [5] - 中低端车型如驱逐舰05（1.52千辆）、唐DM-i（0.93千辆）表现平稳 高端车型如汉EV（0.85千辆）增长有限 [6] 吉利品牌分析 - 吉利周交付3.7万辆 为近5周最高 银河系列和主品牌表现稳定 [6] - 领克900周交付稳定在1.62千辆 领克08 EM-P交付1.05千辆 新车型领克10 EM-P将于9月8日上市 [6] - 极氪9X开启预售 价格区间47.99万-56.99万元 极氪7X即将改款 [6] 吉利车型数据 - 星愿周交付12.12千辆（35周） 熊猫mini交付3.85千辆 银河A7交付3.62千辆 [7] - 极氪001交付0.82千辆 极氪009交付0.35千辆 新车型极氪MIX交付0.01千辆 [7] - 领克Z20交付0.83千辆 领克07 PHEV交付0.57千辆 领克10 PHEV交付0.26千辆 [7] 新势力品牌表现 - 理想周交付8400辆 较33周增长近3000辆 主要因i8交付爬坡（35周1.25千辆）和MEGA销量提升（35周1.02千辆） [7] - 理想L6交付2.64千辆 L7交付1.46千辆 L9交付1.34千辆 [8] - 小鹏周交付8400辆 新P7车型4天交付380辆 [9] - 小鹏MONA M03交付4.02千辆 P7+交付1.37千辆 G6交付1.12千辆 [10] 行业动态 - 主机厂电芯采购策略注重性能与成本平衡 [13] - 比亚迪出海业务聚焦东南亚市场 [13] - 宁德时代储能市场增速高于动力电池市场 [13]

销量表现 - 蔚来8月销量达31305台 自2022年11月以来首次超越理想的28529台 [2] - 理想8月销量同比暴跌超40% [3] - 零跑汽车8月交付57066台 连续6个月位居新势力销量第一 [2] 产品竞争格局 - 理想汽车采用增程技术路线搭配家用大型SUV配置 2023年率先实现盈利 [2] - 竞争对手推出类似配置且价格更低产品 零跑/问界等快速填补市场 [2] - 乐道L90以17.98万元起售价全系标配冰箱彩电大沙发 首月交付破万辆 [3] - 理想i8定价32万元起 Pro版未配置冰箱 上市24小时大定转化率仅10% [3] 财务状况 - 蔚来一季度净亏损67.5亿元 同比增幅30.2% 资产负债率升至92.55% [3] - 蔚来260亿元现金储备仅能维持12个月运营 [3] - 理想汽车手握1000亿元现金流 [4] 战略调整 - 理想汽车8月重组销售体系 新增销服运营与市场营销部门 [4] - 产品策略减少SKU 回归单品聚焦 加快技术平台迭代 [4] - 理想将2025年定为出海元年 重点布局中东与欧洲市场 [4] - 在德国与美国建立研发中心 搭建海外销售售后组织 [4] 市场风险事件 - 理想MEGA因激进造型设计遭遇市场冷遇 [3] - 上市活动现场卡车碰撞视频引发舆论危机 [3] - 公司遭遇黑公关围剿事件 [3]