沪港通（南向）成交情况 - 腾讯控股(00700)以63.44亿元成交额位居首位，净卖出1.77亿元 [1][2] - 国泰君安国际(01788)成交额52.45亿元，净买入1.04亿元 [1][2] - 阿里巴巴-W(09988)成交额44.41亿元，净卖出4.16亿元 [1][2] - 美团-W(03690)成交额36.85亿元，净卖出8.26亿元 [2] - 中国人寿(02628)净买入6.65亿元，成交额25.83亿元 [2] - 中国能源建设(03996)净买入2.57亿元，成交额20.34亿元 [2] 深港通（南向）成交情况 - 腾讯控股(00700)成交额41.19亿元，净卖出9.52亿元 [1][2] - 阿里巴巴-W(09988)成交额28.20亿元，净买入6.18亿元 [1][2] - 美团-W(03690)成交额21.29亿元，净卖出1.95亿元 [1][2] - 中芯国际(00981)净买入4.86亿元，成交额12.23亿元 [2] - 泡泡玛特(09992)净买入1.74亿元，成交额10.74亿元 [2] - 快手-W(01024)净买入6807.60万元，成交额16.04亿元 [2] 活跃成交公司排名 - 沪港通南向前三：腾讯控股、国泰君安国际、阿里巴巴-W [1] - 深港通南向前三：腾讯控股、阿里巴巴-W、美团-W [1] - 巨星传奇(06683)在沪港通成交39.78亿元（净买入6688.27万元），深港通成交11.47亿元（净买入2229.17万元） [2] - 东方电气(01072)在沪港通成交28.35亿元（净买入1.20亿元），深港通成交10.36亿元（净买入5139.92万元） [2]

市场表现 - 恒生指数7月22日上涨0.54%至25130.03点 [1] - 南向资金全天净买入27.17亿港元 [1] 港股通交易数据 - 港股通合计成交金额1628.32亿港元 其中沪市港股通成交1032.31亿港元 深市港股通成交596.00亿港元 [1] - 沪市港股通净买入29.85亿港元 深市港股通净卖出2.67亿港元 [1] 沪市港股通活跃股 - 东方电气成交金额43.74亿港元居首 华新水泥34.89亿港元次之 腾讯控股26.47亿港元第三 [1] - 中国人寿获净买入8.79亿港元居首 股价上涨4.23% [1] - 中芯国际遭净卖出2.67亿港元 股价上涨2.75% [1] 深市港股通活跃股 - 中芯国际成交19.79亿港元居首 美团-W成交18.33亿港元 阿里巴巴-W成交17.39亿港元 [2] - 中芯国际获净买入7.79亿港元 股价上涨2.75% [2] - 腾讯控股遭净卖出3.73亿港元 股价上涨0.86% [2] 个股涨跌幅表现 - 中国龙工股价大涨15.83% [2] - 华新水泥股价下跌15.05% [2] - 康方生物股价上涨4.63% [2] ETF产品动态 - 恒生医药ETF(159892)跟踪恒生香港上市生物科技指数 近五日上涨9.18% [4][5] - 该ETF最新份额53.8亿份 减少5000万份 主力资金净流出3863.5万元 [5]

市场表现与资金流向 - 恒生指数7月22日上涨0.54% [1] - 南向资金全天成交总额1628.32亿港元 其中买入827.75亿港元 卖出800.57亿港元 实现净买入27.17亿港元 [1] - 港股通(沪)净买入29.85亿港元 港股通(深)净卖出2.67亿港元 [1] 个股成交活跃度 - 东方电气成交额60.08亿港元位列榜首 华新水泥(48.22亿港元)和中芯国际(45.69亿港元)紧随其后 [1] - 8只个股同时上榜双渠道活跃股 包括中芯国际(45.69亿港元)、美团-W(40.07亿港元)和华新水泥等 [2] - 中国人寿以19.19亿港元成交额居活跃股首位 建设银行(20.29亿港元)和中芯国际(45.69亿港元)成交额居前 [2] 资金净买入动向 - 10只个股获净买入 中国人寿(8.79亿港元)、建设银行(7.55亿港元)和中芯国际(5.12亿港元)净买入额居前三 [1][2] - 中芯国际连续4日获净买入 累计净买入11.76亿港元 阿里巴巴-W连续4日净买入5.78亿港元 [2] - 华新水泥获净买入3.40亿港元 中国龙工获净买入2.63亿港元 [2] 资金净卖出情况 - 国泰君安国际遭净卖出1.56亿港元 股价下跌3.32% [1][2] - 腾讯控股遭净卖出1.02亿港元 小米集团-W遭净卖出670.13万港元 [1][2] 股价表现关联 - 净买入个股中中国人寿股价上涨4.23% 康方生物上涨4.63% 中国龙工大涨15.83% [2] - 净卖出个股中国泰君安国际股价下跌3.32% 华新水泥大幅下跌15.05% [1][2]

沪港通（南向）成交情况 - 东方电气(01072)以43.74亿元成交额位居沪港通（南向）榜首，净买入1.65亿元 [1][2] - 华新水泥(06655)成交额34.89亿元排名第二，净买入3.13亿元 [1][2] - 腾讯控股(00700)成交额26.47亿元位列第三，净买入2.71亿元 [1][2] - 建设银行(00939)净买入额最高达7.55亿元，成交额20.29亿元 [2] - 中国人寿(02628)净买入8.79亿元，成交额19.19亿元 [2] - 中芯国际(00981)在沪港通成交25.90亿元但净卖出2.67亿元 [2] 深港通（南向）成交情况 - 中芯国际(00981)以19.79亿元成交额居深港通（南向）第一，净买入7.79亿元 [1][2] - 美团-W(03690)成交额18.33亿元排名第二，但净卖出5003.13万元 [1][2] - 阿里巴巴-W(09988)成交额17.39亿元位列第三，净买入1.59亿元 [1][2] - 腾讯控股(00700)在深港通成交16.55亿元但净卖出3.73亿元 [2] - 康方生物(09926)净买入1.57亿元，成交额10.59亿元 [2] 跨市场活跃公司表现 - 中芯国际(00981)在沪港通和深港通合计成交45.69亿元，跨市场净买入5.12亿元 [1][2] - 腾讯控股(00700)两市场合计成交43.02亿元，但深港通净卖出抵消部分沪港通净买入 [2] - 东方电气(01072)两市场总成交60.08亿元，跨市场净买入2.07亿元 [1][2] - 美团-W(03690)两市场总成交40.07亿元，净买入3.83亿元主要来自沪港通 [1][2]

北水资金整体流向 - 7月22日港股市场北水成交净买入27.17亿港元 其中港股通沪净买入29.85亿港元 港股通深净卖出2.67亿港元 [1] 个股资金净买入排名 - 北水净买入最多个股为中国人寿 建设银行 中芯国际 [1] - 中国人寿获净买入8.78亿港元 [6] - 建设银行获净买入7.55亿港元 [6] - 中芯国际获净买入5.11亿港元 [6] 个股资金净卖出排名 - 北水净卖出最多个股为国泰君安国际 腾讯 [1] - 国泰君安国际遭净卖出1.55亿港元 [8] - 腾讯遭净卖出1.02亿港元 [8] 重点个股资金流向明细 - 东方电气买卖总额43.74亿港元 净流入1.65亿港元 [2] - 华新水泥买卖总额34.89亿港元 净流入3.13亿港元 [2] - 腾讯控股买卖总额26.47亿港元 净流入2.71亿港元 [2] - 中芯国际买卖总额25.90亿港元 净流出2.67亿港元 [2] - 阿里巴巴买卖总额24.71亿港元 净流出9010.46万港元 [2] - 中国龙工买卖总额24.54亿港元 净流入2.64亿港元 [2] - 国泰君安买卖总额23.99亿港元 净流出3027.27万港元 [2] - 美团买卖总额21.74亿港元 净流入4.33亿港元 [2] - 美团获净买入3.82亿港元 [8] - 阿里巴巴获净买入6859万港元 [8] - 小米集团获净买入670万港元 [8] 个股相关基本面动态 - 中国人寿拟减持杭州银行不超过5078.94万股 按16.92元/股计算套现金额约8.60亿元 减持后不再持有杭州银行股份 [6] - 建设银行获机构看好 摩根大通预计2026年银行业盈利有8%上行潜力 股份制银行净盈利影响可达14% 中银国际指出北水持续流入银行股 [6] - 中芯国际获机构看好 国泰海通证券指出工业及汽车下游补库推动需求增长 二季度及下半年晶圆代工产能利用率有望提升 先进制程工艺迭代及AI芯片国产替代带来发展空间 [6] - 华新水泥获净买入3.39亿港元 东方电气获净买入2.06亿港元 雅鲁藏布江下游水电工程正式开工 总投资超1.2万亿元 花旗指出东方电气在西藏设有高原型水电机组研发基地 大摩表示华新水泥西藏生产基地距离项目仅400公里 [7] - 中国龙工获净买入2.63亿港元 公司发布盈喜预期上半年纯利5.9亿至6.65亿元人民币 同比增加29%至45% 主要因出口业务稳步增长及毛利率提升 [7] - 康方生物获净买入1.57亿港元 公司全球首创PD-1/VEGF双特异性抗体新药依沃西单抗注射液用于结直肠癌治疗的III期临床完成首例患者入组 [7]

南向资金流向 - 南向资金当日净买入27.17亿港元 [1] - 中国人寿获净买入8.79亿港元 [1] - 建设银行获净买入7.55亿港元 [1] - 中芯国际获净买入5.12亿港元 [1] 个股资金动态 - 国泰君安国际净卖出1.56亿港元，为当日净卖出额最高个股 [1]

恒生指数表现及南向资金流向 - 7月21日恒生指数上涨0 68% 报收24994 14点 [1] - 南向资金通过港股通净买入70 51亿港元 其中沪市港股通净买入39 00亿港元 深市港股通净买入31 52亿港元 [1] - 港股通全天成交金额达1603 52亿港元 沪市港股通成交1033 25亿港元 深市港股通成交570 27亿港元 [1] 沪市港股通成交活跃股分析 - 东方电气以92 89亿港元成交额居首 净买入9 60亿港元 股价单日涨幅达65 21% [1] - 华新水泥成交70 24亿港元 净买入5 46亿港元 股价涨幅85 63% [1][2] - 小米集团-W净卖出4 52亿港元 股价上涨1 32% [1] - 中国能源建设净买入6 80亿港元 股价上涨23 08% [2] - 建设银行净买入9 06亿港元 股价下跌1 18% [2] 深市港股通成交活跃股分析 - 美团-W以31 76亿港元成交额居首 但净卖出4 42亿港元 股价上涨2 75% [2] - 阿里巴巴-W净买入3 93亿港元 股价上涨1 81% [2] - 腾讯控股在沪市和深市合计净买入7 55亿港元 股价微涨0 48% [2] - 华新水泥在深市净卖出1 30亿港元 但沪市净买入5 46亿港元 [1][2] - 理想汽车-W净买入2 13亿港元 股价下跌1 29% [2] 个股表现异动 - 东方电气在沪市和深市合计成交123 01亿港元 合计净买入10 85亿港元 股价单日涨幅65 21% [1][2] - 华新水泥在沪市和深市合计成交95 47亿港元 合计净买入4 16亿港元 股价单日涨幅85 63% [1][2] - 国泰君安国际在沪市和深市合计净卖出3 01亿港元 股价下跌6 51% [2]

沪港通（南向）成交情况 - 东方电气(01072)以92.89亿元成交额位居榜首，净买入额达+9.60亿元 [1][2] - 华新水泥(06655)成交额70.24亿元，净买入+5.46亿元 [1][2] - 阿里巴巴-W(09988)成交额33.08亿元，但净卖出3.54亿元 [1][2] - 中国能源建设(03996)和腾讯控股(00700)分别录得+6.80亿元和+5.45亿元净买入 [2] - 建设银行(00939)净买入额显著，达+9.06亿元 [2] 深港通（南向）成交情况 - 美团-W(03690)成交额31.76亿元，但净卖出4.42亿元 [1][2] - 东方电气(01072)成交额30.12亿元，净买入+1.25亿元 [1][2] - 华新水泥(06655)成交额25.25亿元，但净卖出1.30亿元 [1][2] - 阿里巴巴-W(09988)净买入+3.93亿元，成交额21.57亿元 [2] - 理想汽车-W(02015)和中芯国际(00981)分别获+2.13亿元和+1.18亿元净买入 [2] 跨市场活跃公司 - 东方电气(01072)在沪港通和深港通合计成交123.01亿元，净买入总额+10.85亿元 [1][2] - 华新水泥(06655)合计成交95.49亿元，净买入总额+4.16亿元 [1][2] - 美团-W(03690)合计成交64.10亿元，但净卖出总额达7.88亿元 [1][2] - 阿里巴巴-W(09988)合计成交54.65亿元，净买入总额+0.39亿元 [1][2]

北水资金流向 - 7月21日港股市场北水成交净买入70.51亿港元 其中港股通(沪)净买入39亿港元 港股通(深)净买入31.52亿港元 [1] - 北水净买入前三名个股为东方电气(01072) 建设银行(00939) 中国能源建设(03996) [1] - 北水净卖出最多个股为小米集团-W(01810)和国泰君安国际(01788) [1] 个股交易明细 - 东方电气(01072)获净买入9.6亿港元 买卖总额达92.89亿港元 [2] - 华新水泥(06655)获净买入5.46亿港元 买卖总额70.24亿港元 [2] - 中国能源建设(03996)获净买入6.8亿港元 买卖总额23.58亿港元 [2] - 腾讯控股(00700)获净买入5.45亿港元 买卖总额21.19亿港元 [2] - 小米集团-W(01810)遭净卖出4.52亿港元 买卖总额27.33亿港元 [2] - 阿里巴巴-W(09988)遭净卖出3.54亿港元 买卖总额33.08亿港元 [2] - 美团-W(03690)遭净卖出3.46亿港元 买卖总额32.34亿港元 [2] - 国泰君安国际(01788)遭净卖出3.14亿港元 买卖总额26.58亿港元 [2] 水电概念股表现 - 东方电气获北水净买入10.85亿港元 公司在西藏林芝设有高原型水电机组研发基地 [4] - 中国能源建设获北水净买入8.73亿港元 可能成为雅鲁藏布江水电项目主要中标单位 [4] - 华新水泥获北水净买入4.15亿港元 西藏生产基地距离项目仅400公里 [4] - 雅鲁藏布江下游水电工程总投资超1.2万亿元人民币 7月19日正式开工 [4] 银行股资金流入 - 建设银行获北水净买入9.05亿港元 [5] - 银行股成为北水主要追捧对象 今年以来净流入达1504亿元人民币 占南向资金总流入约20% [5] - 摩根大通预计2026年银行业盈利有望实现8%上行潜力 股份制银行净盈利影响可达14% [5] 科技与汽车股动态 - 腾讯控股获净买入7.54亿港元 野村预计其第二季收入1770亿元人民币同比增长10% [5] - 在线广告收入预计同比增长18% 视频号广告收入占广告板块四分之一 [5] - 理想汽车-W获净买入2.13亿港元 新车型i8开启预订 预计售价35-40万元人民币 [5] - 摩根士丹利指出理想汽车6月市占率环比下降1.4个百分点至3.2% [5] 汽车行业政策影响 - 小米集团-W遭净卖出5.32亿港元 二手平台出现大量转卖订单现象 [6] - 工信部拟推行"新车登记后6个月内禁止转二手"政策 [6] - 中芯国际(00981)获净买入1.17亿港元 [6] - 阿里巴巴-W(09988)获净买入3930万港元 [6]

报告行业投资评级 - 推荐，维持评级 [7] 报告的核心观点 - 年初至今政策定调积极，降准降息等政策逐步落地，有望提振市场情绪并推动估值持续修复，险资“长钱”持续入市，权益投资端有望受益优质上市公司长期价值增长，低预定利率分红险发行有望降低险企负债成本 [5][44] - 券商交投活跃度持续提升，业绩修复趋势有望延续，定增推进有助于做优做大业务规模 [5][44] - 美国通过稳定币相关法案，中国香港《稳定币条例》生效在即，相关非银机构有望在托管、跨境支付等业务领域受益 [5][44] 根据相关目录分别进行总结 市场回顾 - 本周（2025.07.14 - 2025.07.18）主要宽基指数上涨，上证综指+0.69%，深证成指+2.04%，沪深300指数+1.09%，创业板指数+3.17% [9] - 非银板块整体回调，非银金融(申万)-1.24%，证券Ⅱ(申万)-1.06%，保险Ⅱ(申万)-1.35%，多元金融(申万)-2.36% [9] - 主要个股方面，券商中华泰证券+0.33%，中信证券-1.12%等；保险中新华保险+0.49%，中国人寿-0.17%等 [9] 证券板块 证券业务概况 - 经纪业务：本周沪深两市累计成交0.73万亿股，成交额9.34万亿元，A股日均成交额1.56万亿元，环比上周+6.05%，同比+136.52% [17] - 投行业务：截至2025年7月18日，年内累计IPO承销规模为549.23亿元，再融资承销规模为7974.13亿元 [17] - 信用业务：截至7月18日，两融余额19043.90亿元，较上周+1.52%，同比+32.25%，占A股流通市值2.19%；场内外股票质押总市值为27828.42亿元，较上周+0.12%，同比+21.53% [17] 证券业务重点图表 - 包含截至7月18日IPO与再融资承销金额规模、本周两融余额与同比增速等图表 [19] 保险板块 - 展示2024年1 - 12月累计寿险保费增速、累计财险保费增速、12月单月寿险保费增速、12月单月财险保费增速等图表 [27][29] 流动性追踪 流动性概况 - 货币资金面：本周央行开展1.73万亿元逆回购操作，有4257亿元逆回购和1000亿元MLF到期，净投放1.26万亿元 [35] - 资金利率升降不一，7月14 - 18日银行间质押式回购利率R001上行10bp至1.49%，R007下行1bp至1.51%等 [35] - 债券利率方面，本周短端债券收益率下行，中长端利率多数上升，1年期国债收益率下行2bp至1.35%，10年期国债收益率上行1bp至1.67%等 [35] 流动性重点图表 - 包含DR007和R007、同业存单到期收益率、1年、10年与30年期国债收益率等图表 [37][38] 行业新闻与公司公告 - 行业新闻：7月18日美国特朗普签署《指导与建立美国稳定币国家创新法案》；深交所发布公司债券续发行和资产支持证券扩募业务通知；工信部表示十大重点行业稳增长工作方案将出台；上半年我国GDP为660536亿元，同比增长5.3%等 [42] - 重点公司公告：7月18日广发证券完成次级债券发行，东吴证券发布定增预案等多家公司有相关公告 [42] 投资建议 - 保险方面，建议关注中国太保、新华保险等 [5][45] - 证券方面，建议关注中信证券、华泰证券等 [5][45] - 其他非银机构方面，建议关注众安在线、连连数字等 [5][45]