港股市场整体表现 - 港股三大指数冲高回落，恒生指数跌0.79%或205.96点，收报25952.4点，恒生国企指数跌0.92%，恒生科技指数跌1.76%，全日成交额2399.86亿港元 [1] - 东吴证券观点认为港股进入年末调整阶段，短期宏观利好消息落地致资金进攻意愿减弱，中长期看仍在震荡上行趋势中 [1] - 海外市场对美股AI泡沫的担忧及美国科技股龙头财报表现分化，映射至港股使投资者对科技板块持观望态度 [1] 蓝筹股及个股表现 - 百度集团-SW逆市涨2.87%，报121.9港元，贡献恒指6.83点，其自动驾驶服务萝卜快跑截至10月31日每周订单量超25万单且100%为全无人订单，全球累计订单超1700万单 [2] - 康师傅控股涨3.27%，招商银行涨2.37%，分别贡献恒指1.11点和7.26点 [2] - 紫金矿业跌5.36%，石药集团跌4.42%，分别拖累恒指15.14点和4.28点 [2] - 爱德新能源复牌后飙涨290%，报3.12港元，因大股东出售55.66%股权及后续全面现金要约 [7] - 百胜中国绩前涨3.83%，市场关注其即将发布的季度财报及投资者日可能公布的中期业务计划 [8] - 三花智控H股跌6.4%，高盛下调其评级至中性，认为市场对人形机器人业务的收入规模和落地时间预期过于乐观 [9] 板块及概念表现 - 大型科技股多数走低，阿里巴巴跌2.57%，腾讯微涨0.16% [3] - 加密货币概念股跌幅居前，国泰君安国际跌14.21%，迷策略跌10.08%，云锋金融跌7.75%，博雅互动跌5.42% [3] - 苹果概念股普遍下行，丘钛科技跌11.6%，鸿腾精密跌6.35%，富智康集团跌2.88%，比亚迪电子跌2.33% [4] - 黄金股承压，集海资源跌7.09%，灵宝黄金跌6.32%，紫金矿业跌5.36%，赤峰黄金跌5.02%，现货黄金一度失守3970美元/盎司 [5] - 锂业股延续跌势，赣锋锂业跌5.85%，天齐锂业跌4.68%，碳酸锂期货主力合约跌超4%至78560元/吨 [6] - 内银股、电信股、石油股等高股息概念股逆市活跃 [3] 行业与公司动态 - 比特币价格跌破105000美元，以太坊失守3500美元，贝莱德现货比特币ETF近三周单周净流入量不足600枚，较此前上涨行情中10000枚以上的流入量大幅下降，显示机构需求明显放缓 [4] - 苹果AI功能"Apple Intelligence"入华计划延期，原定2025年中推出但因技术难题及本地化合作未取得实质性进展而推迟 [5] - 广发证券指出黄金短期点位不低且波动率大，地缘政治风险边际回落，预计年底前盘整震荡，明年一季度后再创新高需满足隐含波动率下降及有新宏观驱动因素两个条件 [5] - 碳酸锂市场月去库8000至10000吨，宁德时代枧下窝项目月产量约10000吨，其复产时间将影响价格走势，若提前复产价格有回调空间，若推迟则可能重新上涨 [6] - 马斯克的新薪酬计划将于11月6日进行股东表决，分析指出投票结果将影响特斯拉在自动驾驶、人工智能与机器人赛道的长期战略走向 [9]

市场表现 - 11月4日港股中资券商股板块普跌，板块指数跌幅一度超过4%，A股券商板块亦受压，板块指数一度跌近1% [1][4] - 国泰君安国际股价一度跌近17%，该股在今年6、7月份不到一个月的时间里最大涨幅近600% [4] - 南向资金过去一个月持续减持国泰君安国际，净减持超过7100万股，其中10月27日单日减持超2500万股 [4] 市场背景与原因 - 区块链概念股整体杀跌，虚拟币市场全线崩跌引发市场对相关概念股的担忧 [4] - 全球市场出现“杀高位资产”迹象，近期处于高位的韩国股市亦明显杀跌，早盘跌幅扩大至2% [5] 行业基本面 - 香港市场2025年前三季度迎来66只新股，合计融资235亿美元，融资规模位居全球首位，新股数量及融资额分别同比上升45%和192% [6] - 内地42家上市券商前三季度营业收入合计4195.60亿元，同比增长17.02%，归母净利润实现1690.49亿元，同比增长62.38% [6] - 券商各业务线表现向好：经纪及两融业务受政策推动高增，投行业务再融资规模高增，自营投资受指数增长带动，资管规模与收入稳步增加 [6] 行业估值与观点 - 截至10月31日，万得证券Ⅱ(申万)板块PB(LF)估值约为1.43倍，位于过去一/三/五年的71.54%/80.32%/53.90%分位 [6] - 有观点认为市场对券商股的关注点或过度聚焦于交易层面的短期压力，而忽略了行业景气修复已在经纪、自营、投行、资管等多个领域全面回暖 [7]

国泰君安国际股价异动 - 11月4日早盘，港股国泰君安国际股价一度大幅杀跌近17% [1][3] - 该股在今年6、7月份的行情中，曾在不到一个月的时间里上涨近600%，但随后开启持续调整 [1][3] - 股价大跌的同时，南向资金在过去一个月持续净减持该股超过7100万股，其中10月27日单日减持超2500万股 [1][4] 券商板块整体表现 - 受国泰君安国际拖累，港股中资券商股板块指数大跌超4% [1][5] - A股券商板块亦明显受压，大部分个股杀跌，板块指数一度跌近1% [1][5] 市场环境与潜在诱因 - 虚拟货币市场全线崩跌，引发市场对区块链概念股的担忧，相关个股如金涌投资跌超10%，美图公司、众安在线等纷纷下挫 [1][6] - 全球市场出现“杀高位资产”迹象，同日韩国综合指数跌幅扩大至2%，现代重工跌近7%，SK海力士跌超5% [6] 券商行业基本面 - 香港市场2025年前三季度迎来66只新股，合计融资235亿美元，融资规模位居全球首位，新股数量及融资额分别同比上升45%和192% [8] - 内地42家上市券商前三季度营业收入合计4195.60亿元，同比增长17.02%，归母净利润实现1690.49亿元，同比增长62.38% [9] - 证券行业景气修复已扩展至投行、资管等多个领域，不再局限于经纪、自营等局部业务 [9]

稳定币概念股市场表现 - 稳定币概念股集体走低，国泰君安国际股价下跌14.75%至3.18港元[1] - 狮腾控股股价下跌6.39%至8.5港元[1] - 云锋金融股价下跌5.63%至4.02港元[1] - 耀才证券金融股价下跌4.17%至8.96港元[1] 香港稳定币监管政策 - 香港财政司司长明确稳定币监管方针，强调稳定币并非用于投资，而是作为促进跨境交易和现实世界经济活动的工具[1] - 香港发牌制度规定，仅能证明具有真实应用案例且背后有可持续稳健商业模式支持的申请者方可获得批准[1]

股东持股变动 - 国泰君安国际股东于11月3日将市值19.75亿港元的股票由国泰君安(香港)转入UBS Securities Hong Kong Limited [1] - 此次转仓股份占公司总股本的5.44% [1] 公司融资活动 - 公司于2025年9月4日作为借款人与若干银行订立数份承诺贷款协议 [1] - 贷款协议为承诺循环贷款，合计金额上限为13亿港元 [1] - 贷款最后还款日期为相关协议签订之日起计12个月当日 [1]

智通财经APP获悉，香港联交所最新资料显示，11月3日，国泰君安国际(01788)股东将股票由国泰君安 (香港)转入UBS Securities Hong Kong Limited，转仓市值19.75亿港元，占比5.44%。 国泰君安国际发布公告，于2025年9月4日，公司(作为借款人)分别与若干银行(作为贷方)订立数份承诺 贷款协议，有关合计金额上限为13亿港元的承诺循环贷款，最后还款日期为相关贷款协议签订之日起计 12个月当日。 ...

股份情况 - 截至2025年10月31日，公司已发行股份本月底结存9,529,944,707股，本月增加1,400,000股[2] - 本月内合共增加已发行股份总额为1,400,000普通股[4] 购股期权情况 - 不同行使价购股期权本月底结存及变动情况[3] - 本月内因行使期权所得资金总额为2,561,000港元[3]

黄金价格表现与驱动因素 - 过去12个月内黄金价格飙升至4300美元上方 [1][2] - 黄金上涨逻辑反映市场对未来美元信用的不信任投票 [1][6] - 黄金上涨受到对美国赤字货币化解决债务问题的担忧影响 [2] - 全球贸易摩擦和地缘政治紧张加剧避险情绪支撑黄金 [2] - 美联储重启降息通道提升无息资产黄金的吸引力 [2] 美元汇率走势分析 - 同期美元汇率持续走弱 [1][2] - 美元指数从年初高点回落近10% [5] - 最近三个月美元指数大多在低位区间震荡 [5] - 多重因素作用下美元继续反弹向上面临阻力 [5] - 对比特朗普两任同期走势判断美元继续震荡向上概率较高 [5] 美债市场与通胀预期 - 美债市场对通胀风险异常冷静 [1][5] - 长期通胀预期指标稳定锚定在美联储2%目标附近 [1][5] - 美债表现被视为对政策信誉的信任票 [1][6] 市场核心博弈与资产走向 - 当前市场核心博弈在于押注哪个经济信号主导美联储决策 [1][6] - 博弈焦点是选择降息应对潜在衰退还是收紧政策压制通胀 [1][6] - 美国国内及对外紧张局势升级叠加美联储降息预期可能推动资金转向避险资产 [5] - 市场隐含的联邦基金利率谷值可能在年内创下新低 [5] - 黄金与美债定价逻辑的分歧点将决定短期内大类资产最终走向 [1][6]

A股市场开盘表现 - 三大指数大幅低开 上证指数跌2.49%至3800.11点 深证成指跌3.88%至12837.25点 创业板指跌4.44%至2975.03点 [3][4] - 科创50指数低开2.96%至1409.68点 [4] - CPO 消费电子 人形机器人概念股大幅低开 [3] 重点A股公司表现 - 上纬新材复牌跌停 现价105.68元 下跌20.00% 成交额2.459亿元 换手率0.35% [3][5] - 公司总市值426.3亿元 流通市值426.3亿元 [5] 港股市场开盘表现 - 恒生指数低开2.50%至25634.00点 [6][7] - 恒生科技指数低开2.43%至6107.65点 [6][7] - 科网股全线下挫 哔哩哔哩 商汤跌超5% [6] - 大金融板块普跌 中国财险 国泰君安国际跌6% [6] - 贵金属 国产软件概念逆势走强 [6] 重点港股公司表现 - 万科企业低开4.61% 公司公告辛杰辞去董事长职务 [5][6] - 山东黄金高开3% [6] - 金山软件高开6.48%至34.200港元 成交额5982.23万港元 换手率0.13% [8] 商品及外汇市场 - 焦煤期货主力合约跌幅扩大至3% 报1129元/吨 [9] - 人民币对美元中间价报7.1007 调升41个基点 [10] - 沪铜主力合约跌幅收窄至2.07% 报85040.00元/吨 国际铜主力合约跌幅收窄至2.00% 报75600.00元/吨 [10] - 富时中国A50指数期货盘初跌2% 上一交易日夜盘收跌4.26% [11] - 国内商品期货早盘多数下跌 集运欧线跌超4% 原油 玻璃跌超3% [12] - 现货黄金涨0.72% 最高触及4060.05美元/盎司 [13][14] - 现货钯金日内涨超2.00% 报1451.02美元/盎司 现货铂金上涨3% 至1634.75美元/盎司 [14]

上市进展 - 公司已通过香港交易所主板上市聆讯 [2] - 国泰君安国际为独家保荐人 [2] 行业地位 - 公司在全球综合光学与无线连接设备行业中按销售收入计排名第五 [2] - 公司市场份额为4.1% [2] 主营业务 - 公司主要从事设计、开发及销售连接及数据传输设备 [2] - 产品覆盖宽带、无线及光模块技术 [2] 技术优势 - 公司是全球首批部署800G及1.6T光模块产品的公司之一 [2] - 公司在硅光光模块、线性可插拔光学器件、浸入式液冷光电子器件和共封装光学技术方面进行研发和推进 [2]