香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告之內容概不負責，對其準確性或完 整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部份內容而產生或因倚賴該等內容 而引致的任何損失承擔任何責任。 AUSNUTRIA DAIRY CORPORATION LTD 澳優乳業股份有限公 司 （於開曼群島註冊成立之有限公司） （股份編號：1717） 修訂二零二五年採購框架協議下之現有年度上限 修訂二零二五年採購框架協議下之現有年度上限 茲提述本公司日期為二零二四年十二月二十七日之公告，內容有關（其中包括）本公司與伊利實業訂 立二零二五年採購框架協議，年期由二零二五年一月一日起至二零二七年十二月三十一日止。 基於本集團截至二零二五年七月三十一日止七個月之未經審核管理賬目及經營數據，董事會注意 到，截至二零二五年七月三十一日止七個月，二零二五年採購框架協議下之交易金額約為人民幣 33.5百萬元（佔二零二五年度之現有年度上限約83.9%），接近二零二五年度之現有年度上限，且預期 將於年底前超越二零二五年度之現有年度上限。 鑑於上文所述，本公司與伊利實業於二零二五年八月二十七日訂立補充協議，以修訂現有年度上限 （ ...

收入和利润（同比环比） - 收入增加至人民币3886.8百万元，同比增长5.6%[2] - 公司总营业收入为38.86787亿元人民币，同比增长5.6%[22] - 公司总收入从3,681,063千元人民币增长至3,886,787千元人民币，同比增长5.6%[23][24] - 公司2025年中期收入达人民币38.868亿元，同比增长人民币2.057亿元或5.6%[44] - 公司总收入为3886.8亿元人民币，同比增长5.6%[77] - 毛利增长至人民币1627.7百万元，同比上升1.9%[2] - EBITDA大幅增长29.7%至人民币397.5百万元[2] - 公司权益持有人应占利润增长24.1%至人民币180.5百万元[2] - 经营利润达到人民币254.2百万元，较去年同期增长22.9%[4] - 公司税后利润为2.41161亿元人民币，同比增长41.0%[18] - 公司权益持有人应占利润为人民币1.805亿元，较2024年同期反弹24.1%[44] - 公司权益持有人应占利润为人民币180.5百万元，同比增长24.1%，增加35.1百万元[89] - 应占以权益法入账之投资利润为人民币4.1百万元，去年同期为亏损5.9百万元，实现扭亏为盈[87] 成本和费用（同比环比） - 毛利率下降1.5个百分点至41.9%[2] - 原材料及商品成本为1,792,126千元人民币，同比增长13.4%[25] - 雇员福利开支为729,386千元人民币，同比增长8.3%[25][26] - 宣传及广告开支为551,807千元人民币，同比下降18.1%[25] - 外汇亏损净额为30,128千元人民币，同比增长65.2%[27] - 财务费用净额减少至人民币16.8百万元，同比下降46.0%，主要因银行借贷利率下调和加权平均借贷结余减少[86] - 实际所得税税率由12.7%上升至25.0%，增加12.3个百分点，主因不可扣税开支增加及支柱二规则影响[88] - 毛利率从43.4%下降至41.9%，主要受低毛利率奶酪业务影响[82] - 存货拨备减少至26.5亿元人民币，同比改善55.7%[82] - 销售及分销开支占比从29.9%降至26.1%，因渠道优化[83] - 外汇亏损30.1亿元人民币，主要来自欧元汇率波动[85] - 公司总税项支出为人民币6030.5万元，其中即期所得税为人民币3230.6万元[33] 各条业务线表现 - 乳制品及相关产品分部收入为37.31253亿元人民币，同比增长5.5%[18] - 营养品分部收入为1.55534亿元人民币，同比增长7.0%[18] - 乳制品及相关产品分部利润为2.67875亿元人民币，同比增长37.7%[18] - 营养品分部亏损为1399.4万元人民币，亏损同比扩大60.9%[18] - 乳制品及相关产品收入为3,731,253千元人民币，营养品收入为155,534千元人民币[23] - 自家品牌配方羊奶粉（佳贝艾特）海外销售额同比大幅增长65.7%至人民币4.834亿元[46] - 羊奶粉海外收入同比增长65.7%至483.4亿元人民币[76][78] - 牛奶粉中国收入同比下降14.9%至961.4亿元人民币[76][79] - 奶酪业务新增收入478.7亿元人民币，占总收入12.3%[76][80] - 营养品收入同比增长7.0%至155.5亿元人民币[76][81] - 公司自家牛奶粉收入为人民币961.4百万元，同比减少人民币168.7百万元或14.9%，占总收入24.7%[55] - 营养品业务收入为人民币155.5百万元，同比增长人民币10.2百万元或7.0%[59] - 牛奶粉品牌市占率止跌回稳[55] - 羊奶粉中国收入受渠道调整影响出现下滑[78] - 中国区佳贝艾特营收13.811亿元人民币，同比下降8.9%，占总收入35.6%[51] - 产品线覆盖标准配方、特殊配方、谷物辅食等全品类[49] - 旗舰产品"悦白"添加OPL结构脂和安敏源乳清蛋白降低致敏成分[53] - 公司推出7款升级产品包括4款婴配粉和3款儿童成长奶粉[57] - 下游NC明星新品贡献收入增长90%[61] - NC Kids推出两款TGA认证新品G13成长胶囊和EyeQ脑力素[61] - 爱益森首护PRO益生菌活菌含量创行业新高并实现48小时改善肠道效果[61] - 澳优发布四大羊乳新原料其中3款实现全球商业化应用从无到有突破[63] 各地区表现 - 中国市场收入为2,575,652千元人民币，欧洲市场收入为721,412千元人民币，同比增长69.1%[23][24] - 佳贝艾特海外销售占比提升至25.9%，2024年同期为16.1%[46] - 中东市场贡献海外总营收47.1%，同比增长54.2%[47] - 北美市场营收同比增长138.7%，占海外收入24.8%[48] - 独联体国家营收同比增长33.8%[49] - 中国市场品牌占有率升至30.4%，同比提升2.8个百分点[51] - 公司在中东拥有自控牧场并通过临床实证强化消化吸收优势[47] - 佳贝艾特成为首个获得美国FDA注册的欧洲婴儿配方奶粉品牌[48] - 公司坚持国际化战略并在中东北美完成产品升级迭代[69] 管理层讨论和指引 - 中国婴幼儿出生人口数量下跌加剧宏观环境不确定性[67] - 延迟发表2024年全年业绩公告并进行内部检讨[68] - 集团启动内码系统升级工程尚处过渡期[67] - 荷兰财务部门全职雇员数量从2024年12月31日的3名倍增至2025年10月的6名[72] - 合并报表团队新增2个专员职位及1个团队负责人职位招聘已完成[72] - 荷兰企业资源规划系统统一及自动化对账预计2026年第一季度完成[74] - 合并报告系统升级预计2026年第一季度完成以减少人工工作量[74] - 2024年荷兰财务部门3名主要人员中有2名辞职导致人手短缺[72] - 年度业绩延迟发布为期7个营业日且审计出具无保留意见[71] - 系统升级期间现有数据已备份且不影响2025年度审计时间表[74] - 荷兰流感病例激增对年度审计期间人手造成不利影响[72] - 通过罐内码技术实现精准营销推动业务稳健增长[69] - 公司深化核心系统合作，权重渠道业绩同比高双位数增长[58] - 公司通过内码技术实现终端价盘提升和零窜货管理[58] - 澳优荷兰Pallas工厂将实现生产过程100%无氮无二氧化碳排放[65] - 集团获得中国乳制品工业协会科学技术奖一等奖等多项殊荣[63] - 澳优获望城区政府授予四项殊荣包括经济质效突出贡献企业等[65] - 公司未建议派付2025年中期股息[34] 其他财务数据 - 现金及现金等价物减少至人民币945.1百万元[7] - 应收账款及票据增加至人民币854.2百万元[7] - 银行借贷增长至人民币2610.5百万元[8] - 汇兑差额产生其他全面收益人民币372.5百万元[5] - 公司总资产为104.95008亿元人民币，较2024年末增长8.6%[18] - 公司总负债为43.09243亿元人民币，较2024年末增长11.1%[18] - 资本开支为1.74522亿元人民币，同比增长31.0%[18] - 中国地区非流动资产为20.29434亿元人民币，较2024年末增长47.7%[20] - 利息收入为17,706千元人民币，政府补助为14,655千元人民币[27] - 中国附属公司享有15%企业所得税优惠税率[28] - 荷兰附属公司合资格知识产权盈利适用9%优惠税率[29] - 公司基本每股盈利为人民币10.14分，2024年同期为人民币8.17分[37] - 公司应收账款总额为人民币8.546亿元，较2024年末增加人民币1.646亿元[38] - 公司应付账款及票据为人民币5.415亿元，较2024年末增加人民币1235万元[41] - 公司期内注销139.4万股普通股，购回总值约267.48万港元[43] - 资产总值增至人民币10,495.0百万元，较期初增长8.6%；资产净值增至6,185.8百万元，增长6.9%[90] - 流动比率降至1.03倍，去年同期为1.21倍，流动性略有收紧[92] - 存货周转天数减少20天至155天，应收账款周转天数减少1天至36天，应付账款周转天数减少6天至43天[93] - 现金及现金等价物等净增加人民币278.1百万元，定期存款结构大幅调整，长期定期存款增至912.2百万元[95][99] - 银行借贷增至人民币2,610.5百万元，全部一年内到期，较期初增长22.1%[99][101] - 资产负债比率升至7.6%，较期初6.2%增长1.4个百分点；偿债能力比率微降至58.4%[99] - 公司未偿还借贷总额为26.105亿元人民币，其中欧元计价占比96.3%达25.128亿元[102] - 欧元计价未偿还借贷从2024年底21.37亿元增至2025年中期25.128亿元，增幅17.6%[102] - 公司获得伊利股份担保的借贷金额为25.539亿元人民币[102] - 有抵押短期银行借贷金额为5550万元人民币，以应收账款、存货及物业设备作抵押[102] - 已签约未拨备资本承约为1.013亿元人民币，较2024年底1.114亿元下降9.1%[107] - 公司斥资267.479万港元回购139.4万股股份，最高回购价1.96港元/股[109] - 外汇风险涉及港元、欧元、美元、澳元及台币对人民币的汇率波动[103] - 利率风险来自浮动利率计息银行借贷，未平仓利率调期合约[105] - 信贷风险分散于不同客户组合，无高度集中情况[106] - 公司无任何重大或然负债[108] 其他没有覆盖的重要内容 - 佳贝艾特在全球羊奶粉市场销量与销售额排名第一[51] - 电商渠道销售额同比增长59.96%[58] - 上游锦旗生物药线渠道营收占比24%，私域电商渠道营收占比16%[60] - 上游锦旗生物私域电商渠道营收占比从13%提升至16%[60] - 上游锦旗生物药线渠道营收占比从22%提升至24%[60]

活动背景与政企合作 - 望城区政府联合京东集团和澳优乳业共同举办暑期母婴消费季活动 旨在打造品质消费与品牌体验的融合盛宴 [1] - 活动由中共长沙市望城区委 望城区人民政府和国家级望城经济开发区联合主办 商务局及产业链企业共同承办 [1] - 政企协同模式被定位为"电商+实体"融合发展的生动实践 旨在点燃母婴消费新引擎 [3] 公司战略与市场定位 - 澳优乳业作为从望城走向世界的标杆企业 其智慧工厂与总部均扎根望城 [3] - 公司以"全球营养 呵护成长"为使命 致力于携手合作伙伴打造合作共赢新生态 [3] - 京东集团以"技术为本 让生活更美好"为使命 双方理念相融形成"澳优品质+京东速度"的组合优势 [3] 促销活动与消费刺激 - 政府联合京东超市发放全国通用母婴消费券 覆盖奶粉 尿裤 婴童洗护等八大品类 [4] - 消费券适用于700多个品牌近3万款商品 可在实付金额基础上立减10% [4] - 澳优旗下佳贝艾特 海普诺凯1897品牌参与活动并推出加码福利 [4] 业绩表现与市场反响 - 通过此次活动 澳优旗下产品8月在京东平台实现双位数增长 [5] - 增长数据体现消费者对产品的高度认可 佐证政企联动模式有效激发市场活力 [5] - 活动推动本土产品突破地域限制 加速从"产品输出"向"品牌增值"转型 [5] 行业政策与发展趋势 - 国家出台一系列生育支持政策 企业推出创新举措助力营造生育友好社会氛围 [3] - 活动成为推动产业能级跃升 构建"近悦远来"消费目的地的重要举措 [5] - 企业持续深化科技创新与品质升级 助力消费市场迈向高质量发展 [5]

公司公益活动 - 澳优基金会海普诺凯格桑花公益团连续9年进入西藏开展公益活动 累计捐赠物款超1500万元 举行爱心义诊和学术交流66场 发起爱心捐赠59次 直接培养乡村医生1200余人 超7500个家庭受益 [2] - 本次10天行程覆盖贡嘎县母婴科普 山南市妇幼保健院学术交流 以及普兰县小学 普兰县人民医院 噶尔县幼儿园的营养支持与专业呵护 [2] - 项目以提升西藏母婴健康水平为宗旨 通过专家进藏带教和技术培训等形式提升当地健康教育水平 [3] 公司公益战略 - 公益模式从早期"母爱800g""守护第一口奶"延伸至当前格桑花公益行 持续探索与社会需求契合的公益发展模式 [3] - 公司将守护母婴健康视为企业使命 通过科研创新和品质坚守构建生育友好型社会 [3] - 公益策略强调持续性赋能而非一次性捐赠 形成生命之间的双向奔赴关系 [2][3]

乳业股表现 - 中国圣牧股价上涨9.09%至0.48港元 [1] - 优然牧业股价上涨3.53%至4.4港元 [1] - 蒙牛乳业股价上涨1.46%至16.67港元 [1] - 澳优股价上涨1.19%至2.55港元 [1] 政策影响 - 育儿补贴制度2025年1月1日起实施 为3周岁以下婴幼儿提供每孩每年3600元补贴 [1] - 政策预计覆盖2000多万婴幼儿家庭 直接拉动乳制品特别是婴幼儿奶粉消费 [1] 行业前景 - 2025年肉牛大周期预计反转 肉价上涨趋势或持续至2027年 [1] - 2025年下半年国内原奶供需格局有望改善 价格预计回暖 [1] - 奶牛养殖企业将受益于原奶行情改善和肉牛周期上行 盈利修复弹性较高 [1] - 优然牧业、现代牧业、中国圣牧被推荐为受益标的 [1]

乳业股表现 - 中国圣牧(01432)涨9[1]09%报0[1]48港元 [1] - 优然牧业(09858)涨3[1]53%报4[1]4港元 [1] - 蒙牛乳业(02319)涨1[1]46%报16[1]67港元 [1] - 澳优(01717)涨1[1]19%报2[1]55港元 [1] 政策影响 - 2025年1月1日起对3周岁以下婴幼儿发放每孩每年3600元补贴 [1] - 政策预计惠及2000多万婴幼儿家庭 [1] - 有望直接拉动乳制品特别是婴幼儿奶粉消费 [1] 行业展望 - 2025年肉牛大周期反转 肉价上涨预计持续到2027年 [1] - 2025年下半年国内原奶供需格局或改善 价格有望回暖 [1] - 奶牛养殖标的将受益于原奶行情改善和肉牛大周期上行 [1] - 肉奶共振背景下优然牧业、现代牧业、中国圣牧具备较高业绩修复弹性 [1]

乳业股市场表现 - 港股乳业股全线飙升 澳亚集团涨37.67%至2.01港元 现代牧业涨15.08%至1.45港元 原生态牧业和中国圣牧均涨超10% 优然牧业涨8.44% 澳优涨4.84% [1][2] - 头部企业市值差异显著 蒙牛乳业市值达639.05亿港元 中国飞鹤市值417.91亿港元 优然牧业市值170.11亿港元 现代牧业市值114.78亿港元 [2] 政策与行业动态 - 国务院将于2025年8月13日召开新闻发布会 财政部副部长廖岷及多部门负责人将介绍个人消费贷款贴息政策和服务业经营主体贷款贴息政策 [1] - 华泰证券研报指出中国乳制品行业正向"价值提升"战略转型 奶酪黄油等固体乳制品成为餐饮创新和健康食品发展重要力量 [1] - B端乳制品行业规模2024年超400亿元 预计2028年市场规模达703亿元 四年复合增长率约15% [1]

核心观点 - 澳优基金会及海普诺凯连续9年开展西藏母婴营养健康公益项目 通过学术守护、科学哺育和爱心联动三大核心行动 以四维创新方式提升高原母婴健康水平 构建覆盖高原的母婴健康服务网络 [1][2][4] 公益项目历史与规模 - 项目自2017年启动 澳优基金会2019年成立后加入 累计向社会捐赠物款价值超过1亿元 [2] - 项目累计捐赠物款超1110万元 惠及6500余户母婴家庭 开展59场村医专干培训 培训医护及专干1100余人 [2] - 项目足迹覆盖西藏自治区全域 从物资捐赠到知识赋能 构建长效守护机制 [2] 2025年公益活动具体内容 - 公益活动为期11天 跨越西藏多地 开展健康科普、村医培训、学术交流、义诊和家庭走访 [3] - 在贡嘎县开展母婴家庭科普 在西藏母子保健协会和山南市妇幼保健院进行学术交流 提升本地医疗水平 [3] - 走进普兰县小学、普兰县人民医院和噶尔县幼儿园 提供定制营养支持与专业呵护 [3] 四大创新举措 - 打造公益主题曲《格桑花的守望》MV 通过AI合成旋律回溯9年公益足迹 打造可聆听的营养匠心编年史 [4] - 联合中国营养学会、北京大学医学部、北京清华长庚医院等专业机构 搭建学术桥梁 让科学哺育知识扎根高原 [4] - 8月8日至20日在微博发起我们还能为母婴健康做什么有奖话题互动 扩大公益声量 推动全民参与 [4] - 海普诺凯奥尔夫团队开发"音乐+营养"启蒙课程 通过手鼓节奏游戏和营养卡牌 让儿童在音乐中学习健康知识 [5] 公益参与与纪念 - 设计格桑花艺术共创仪式 收集参与单位和人员的专属贴纸 拼合为巨型格桑花装置送给西藏当地机构 [6] - 每一片花瓣承载捐赠者姓名与祝福 使公益印记成为可触摸的文化符号 在高原永久留存 [6]

公司活动与消费者互动 - 澳优乳业旗下营养品品牌Nutrition Care举办"爱益森跃高420试吃大会" 与近30名儿童用户零距离互动并收集产品反馈 [1] - 活动旨在通过直面小用户深入了解成长需求及试吃感受 为产品优化提供依据以精准满足儿童需求 [1] - 公司视此类活动为重要消费者调研环节 强调聆听真实使用者声音对产品开发不可或缺 [3] 公司战略与经营理念 - 公司秉持以消费者为中心的经营理念 通过深挖需求与创新协同提供超越期待的产品和服务 [3] - 在消费政策支持下 公司注重通过体制机制改革与创新破解消费增长瓶颈 实现消费驱动型增长 [3] - 公司以"科技引领 共享全球"为理念 通过全产业链创新激活内生动力助推高质量发展 [6] 公司业务与全球布局 - 澳优乳业2003年成立于湖南长沙 2009年成为首家在香港上市的婴幼儿配方奶粉企业（股票代码1717 HK） [5] - 公司在全球从事高端乳品及营养食品研发生产销售 拥有完整国际化产业链 [5] - 截至当前在全球"黄金奶源地"完成供应链布局 共设11座工厂 产品覆盖60多个国家和地区 [5] 产品体系与品牌组合 - 公司实施"牛羊并举"和"全家营养健康"战略 形成覆盖生命全阶段的营养呵护体系 [5] - 旗下拥有佳贝艾特（全球羊奶粉领军品牌） 海普诺凯1897 能立多等上百种乳类产品 [5] - 营养品品牌包括锦旗生物 Nutrition Care等200多个品种 [5] 财务表现与增长 - 2024年公司实现营业收入人民币74.02亿元 同比增长0.3% [6] - 归属于母公司权益持有人应占利润达人民币2.36亿元 同比增长35.3% 实现营收利润双增长 [6] 研发创新与技术突破 - 2024年5月公司发布四大羊乳新原料开发成果 包括羊乳酪蛋白酶解物 水解羊乳清蛋白粉 羊乳铁蛋白 羊初乳粉 [6] - 成果包含多个全球首款可商业化应用的核心羊乳原料 填补羊奶行业水解蛋白和乳铁蛋白原料市场空白 [6] - 新原料将应用于配方奶粉 特医食品 营养品等领域 推动羊奶迈向"全民营养"新阶段 [6] 未来发展方向 - 公司将继续以消费者为中心 以品质托底创新并通过创新反哺品质 [6] - 未来重点提供优质化 个性化 便捷化 智能化的优质奶制品 [6]

公司信息 - 公司为澳优乳业股份有限公司，股份编号1717[2] 董事会会议 - 董事会将于2025年8月27日举行会议[3] - 会议将考虑及批准公司2025年上半年中期业绩公告[3] - 会议将考虑建议派发中期股息（如有）[3] 董事会构成 - 公告日期董事会包括3名执行董事、3名非执行董事和3名独立非执行董事[3]