行业投资评级 - 建筑材料行业评级为增持（维持）[2] 核心观点 - 地产行业仍处于弱景气阶段，供给端变化更值得关注[1] - 特种电子布需求呈现"竖着"增长态势，终端云厂升级带动需求曲线斜率陡峭，推荐中材科技[7] - "反内卷"背景下水泥板块易涨难跌，推荐华新水泥（尼日利亚产线年底并表），关注西藏天路、青松建化[7] - 防水产品涨价逐步落地推动行业利润率改善，推荐东方雨虹、科顺股份[7] - 品牌建材估值修复弹性充足，结构性看好C端及整合能力强的龙头，推荐三棵树、北新建材、伟星新材[7] 细分行业分析 水泥行业 - 全国水泥市场价格环比上涨0.2%，重庆/贵州/新疆涨幅10-30元/吨，黑吉辽等地计划推涨20-30元/吨[31] - 8月中旬企业出货率45.8%（环比+2pcts），库容比66.44%（环比-0.9pcts）[31] - 长三角熟料价格上涨30元/吨至230-240元/吨，四川/武汉等地跟涨30元/吨[7] - 1-7月全国水泥产量9.58亿吨（同比-4.5%），7月单月产量1.46亿吨（同比-5.6%）[7] 玻纤行业 - 无碱粗纱主流价格3150-3700元/吨（同比-4.25%），电子纱G75报价8300-9200元/吨（周环比-1.86%）[17] - 7月末行业库存90.15万吨（环比+1.5%），新兴领域（风电/电子）需求有望加速[8] - 推荐中国巨石、中材科技，关注国际复材[8] 浮法玻璃 - 本周均价1235.66元/吨（环比-3.08%），生产企业库存5608万重量箱（环比+2.15%）[82] - 行业产能利用率81.87%，管道气燃料玻璃毛利亏损77.99元/吨（环比扩大109.03%）[82] - 推荐旗滨集团，关注信义玻璃[8] 光伏玻璃 - 3.2mm镀膜主流价18.5-19元/平方米，日熔量89290吨（同比-16.71%）[95] - 供给收缩叠加成本下行，推荐旗滨集团，关注福莱特[8] 重点公司数据 - 北新建材：2025E PE 9.9x，EPS 2.7元，目标价26.88元[5] - 东方雨虹：2025E PE 20.2x，EPS 0.6元，目标价12.14元[5] - 三棵树：2025年归母净利润4.36亿元（同比+107.53%）[7] - 华新水泥：2025E PE 12.4x，EPS 1.2元[5] 市场表现 - 建材板块本周涨幅2.88%（超额收益0.51%），年内涨幅13.9%[13] - 涨幅前五：宏和科技、菲利华、蒙娜丽莎、长海股份、三棵树[14]

公司股权变动 - The Capital Group Companies, Inc 增持海螺水泥305 9万股 每股作价24 7227港元 总金额7562 67万港元 [1] - 增持后最新持股数目达1 2亿股 持股比例升至9 2% [1]

公司股权变动 - The Capital Group Companies, Inc 于8月13日增持海螺水泥305 9万股 每股作价24 7227港元 总金额约7562 67万港元 [1] - 增持后最新持股数目达1 2亿股 持股比例升至9 2% [1]

绿色低碳转型发展 - 重庆启动"活力中国调研行"主题采访活动 聚焦16个区县的绿色低碳转型典型案例 展示降碳、减污、扩绿、增长的协同实践 [1] - 重庆海螺水泥通过水泥窑协同处置技术实现垃圾资源化利用 形成"垃圾-资源-产品"循环链 资源化率达95%以上 [7][10] - 公司建成日处理200吨生活垃圾处置系统和日处理60吨厨余资源化项目 实现忠县生活垃圾100%处置 [5] 垃圾处理技术创新 - 重庆海螺建设全国首个水泥窑协同处理餐厨垃圾项目 采用"生物降解+高温焚烧"组合工艺 仅需2小时完成转化 [7] - 每吨垃圾可回收0.63%废铁 6.46%废渣作为水泥原料 提取6%工业用油脂 有机肥料产出比达23% [7] - 与传统填埋相比 项目减少用地1000余亩 消除渗滤液污染风险 年处理厨余垃圾1万余吨 累计处理约4万吨 [7] 环境效益数据 - 项目实现11.5万吨碳减排 节约4.2万吨标煤 [10] - 忠县生活垃圾无害化处理率达100% 2023年将实现"零"填埋 [7] - 厨余垃圾处置形成完整产业链 油脂可替代燃煤作为水泥燃料 [3][5] 行业示范意义 - 水泥生产工艺与垃圾焚烧处理实现技术结合 为城市垃圾治理提供新思路 [5] - 项目为长江经济带生态屏障建设作出示范 提供可复制的"绿色答案" [7][10] - 垃圾转化为"城市矿产"的实践 展现中国制造业绿色转型路径 [10]

指数表现 - 中证香港300原材料指数报2677.51点 近一个月上涨18.28% 近三个月上涨38.94% 年初至今上涨63.80% [1] - 指数以2004年12月31日为基日 基点1000.0点 [1] 指数编制规则 - 在中证香港300指数样本中按中证行业分类标准进行分类 以进入各行业全部证券作为样本编制 [1] - 样本每半年调整一次 调整时间为每年6月和12月第二个星期五的下一交易日 [2] - 权重因子随样本定期调整而调整 固定期内一般不变 [2] - 遇中证香港300指数调整样本或样本公司发生重大事件时进行相应调整 [2] 成分股权重结构 - 前十大权重股合计占比80.32% 其中紫金矿业权重26.36% 中国宏桥11.82% 洛阳钼业7.75% 招金矿业7.01% [1] - 海螺水泥权重5.99% 中国铝业5.13% 山东黄金4.41% 五矿资源4.2% 江西铜业股份3.84% 东岳集团3.81% [1] 行业分布特征 - 有色金属行业占比80.02% 非金属材料占比13.88% 化工占比4.39% 造纸与包装占比1.71% [2] - 全部成分股均在香港证券交易所上市 占比100.00% [1]

股价及交易数据 - 截至2025年8月13日15时，海螺水泥股价报24.28元，与前一交易日持平 [1] - 当日开盘价为24.35元，最高触及24.45元，最低下探24.18元 [1] - 成交量为332193手，成交金额达8.06亿元 [1] 公司业务概况 - 主要从事水泥及商品熟料的生产和销售，业务覆盖全国多个省份 [1] - 产品广泛应用于基础设施建设、房地产开发等领域 [1] 行业动态 - 8月12日起长三角区域部分企业通知上调熟料价格30元/吨 [1] - 浙北等地部分主导企业跟进上调高标散装水泥价格30元/吨 [1] 公司扩张 - 近期在新疆和田地区新成立3家公司，注册资本合计5.6亿元 [1] 资金流向 - 8月13日主力资金净流入1657.56万元 [1] - 近五日累计净流入9736.58万元 [1]

董事会会议安排 - 公司将于2025年8月26日举行董事会会议 [1] - 会议将审议及批准截至2025年6月30日止六个月的未经审核业绩 [1] - 会议将审议及批准根据香港联交所上市规则刊载的未经审核业绩公告 [1] - 会议将考虑是否派发2025年度中期股息 [1] - 会议还将处理其他事宜 [1]

董事会会议 - 公司2025年8月26日召开董事会会议审议业绩[3][4] - 会议考虑是否派发2025年度中期股息[4] 董事会成员 - 截至公告日董事会有5名执行董事、3名独董、1名职工董事[3]

公司业务拓展 - 海螺水泥在新疆和田地区于田县和墨玉县新设两家子公司 注册资本分别为8000万元和4亿元 [1] - 新公司由于田海螺水泥有限公司和墨玉海螺水泥有限公司组成 均通过海螺水泥及旗下海螺(陕西)控股有限公司共同持股 [1] 资本运作 - 墨玉海螺水泥注册资本规模显著大于于田公司 达到4亿元 于田公司注册资本为8000万元 [1] - 通过股权穿透显示 两家新公司均采用母子公司联合持股结构 [1]

董事会会议安排 - 公司将于2025年8月26日星期二举行董事会会议 [1] - 会议主要目的包括审议批准截至2025年6月30日止六个月集团未经审核业绩 [1] - 会议将审议批准根据香港联合交易所有限公司证券上市规则刊载业绩公告 [1] - 会议将考虑是否派发2025年度中期股息 [1] - 会议将处理其他事宜 [1] 财务报告与披露 - 公司将审议截至2025年6月30日止六个月集团未经审核之业绩 [1] - 业绩公告将根据香港联合交易所有限公司证券上市规则刊载 [1] 股东回报事项 - 董事会将考虑是否派发2025年度中期股息 [1]