重大事项 - 九台农商银行拟以4040万元出售含山惠民村镇银行78.51%的股权 [1] - 万科企业拟获大股东深铁集团提供不超过30亿元借款 [1] - 中华燃气与老挝工贸部订立谅解备忘录 计划合作开发老挝燃油及天然气供应网络并进行可行性研究 [1] - 名创优品正在评估旗下"TOP TOY"品牌潮流玩具业务潜在分拆上市可能性 [1] - 白云山附属公司获得国家药监局核准签发的他达拉非片(2.5mg、5mg)《药品注册证书》 [1] - 华兴资本控股旗下华兴新经济基金所投企业Circle成功登陆纽交所 成为全球稳定币领域首例IPO [1] - 中国同辐拟在秘鲁开展首个辐照站合作项目 [1] 经营业绩 - 越秀地产前5个月累计合同销售额约507亿元 同比上升26.5% [1] - 中国海外发展前5个月累计合约物业销售金额约904.38亿元 同比下跌11.1% [1] - 世茂集团前5个月累计合约销售总额112.02亿元 同比减少18.71% [1] - 中梁控股前5个月累计合约销售金额约53.7亿元 同比减少33.38% [1] - 广汽集团5月汽车产量同比下降8.16% 销量同比下降24.80% [1] - 保利置业集团前5个月实现合同销售金额约218亿元 同比增长3.81% [1] - 新天绿色能源前5个月完成发电量约729.01万兆瓦时 同比增加10.86% [1]

行业定义与分类 - 房屋租赁指房屋所有者或经营者将房屋交给消费者使用 消费者通过定期支付租金获得房屋占有和使用权的行为[1][2] - 按所有权性质分为公有房屋租赁和私有房屋租赁 按使用用途分为住宅用房租赁和非住宅用房租赁[2] - 非住宅用房租赁包括办公用房和生产经营用房的租赁[2] 全球市场现状 - 2024年全球房屋租赁市场规模达27478亿美元 预计2025年将增长至28000亿美元[4] - 北美市场占比34.47%达9472亿美元 欧洲市场占比27.78%达7633亿美元 亚洲市场占比32.15%达8834亿美元[4] 中国市场现状 - 2024年中国房屋租赁规模31481亿元 租赁面积113.31亿平方米[1][7] - 住宅租赁规模占比74.17%达23354亿元 住宅租赁面积占比86.95%达98.53亿平方米[7] - 写字楼租赁规模占比12.09%达3806亿元 仓储租赁规模占比6.81%达2144亿元 厂房租赁规模占比6.94%达2185亿元[7] - 预计2025年租赁规模将达31967亿元 租赁面积将达117.49亿平方米[1][7] - 住宅租赁规模占比将提升至74.94%达23957亿元 住宅租赁面积占比将达87.00%达102.22亿平方米[7] 驱动因素 - 经济持续增长和居民收入水平提高增强租房能力[1][6] - 一线及热点二线城市高房价推动租赁需求[6] - 新兴产业和高端服务业发展吸引人口聚集 新市民和青年成为主要需求方[6] - 人口流动性增强提高市场活跃度[1][6] 产业链结构 - 上游包括个人业主、开发商、政府/国企、资产管理机构等房源提供方及土地供应[9] - 中游为房屋租赁服务运营商[9] - 下游租客包括个人租客（白领、学生、流动人口）和企业客户（员工宿舍、商办公寓）[9] - 租赁形式涵盖整租、合租、短租（Airbnb模式）和共享居住[9] 竞争格局 - 行业呈现多元化竞争格局 头部企业通过规模化运营和技术优势占据主导地位[11] - 主要企业包括我爱我家、贝壳、万科泊寓、龙湖冠寓等[2][11] - 龙湖冠寓管理房源164000间 万科泊寓管理房源264000间并服务超80万客户[12] - 我爱我家管理房源突破30万套 2024年商业租赁及服务营收4.42亿元占总营收3.53%[12][15] - 贝壳2024年营业总收入129.86亿美元 同比增加20.08亿美元 毛利率30.85%提升1.29个百分点[17] 发展趋势 - 行业从野蛮生长进入规范化、品质化发展阶段 资金、品牌和运营能力成为竞争优势[1][19] - 新兴模式借助互联网和现代科技打造专业化商圈 通过"线上交易 线下服务"提升效率[19] - 线上平台整合线下中介公司、个人业主及配套服务公司 改善房源供给和租客满意度[19]

项目概况 - 保利瑧誉府为深圳宝安中心区高端住宅项目，占地面积9997.8平方米，总建筑面积80530平方米，容积率6.22（规定容积率5.4），规划2栋45层住宅，梯户比四梯五户[4][5] - 项目预计7月入市，市场吹风价9万+/平方米（精装交付），展厅已开放[4] - 楼面价5.22万元/平方米，较相邻地块中铁能建阅臻府（4.14万元/平方米）高1.08万元/平方米[28] 产品设计 - 户型为114-143平方米纯四房，全屋带明窗和飘窗，户户设外廊入户空间，122平方米户型为2户一电梯，其余为专梯入户[17][21] - 设计优势包括大面积采光通风、深圳市场稀缺性及私密性提升，但存在入户空间利用率低、改造难度大等局限[21] - 绿化覆盖率30.11%，通过架空层空中花园和架空停车库（19个地上车位+436个地下车位）弥补空间不足[4][6] 区位与配套 - 位于宝安中心区，周边1公里内有11号线宝安站，商业依赖外部商圈，西南侧规划36班九年一贯制学校及街心公园[6][9] - 三面被学校包围（含新安中学高中部、海韵学校），临近沿江高速及宝安机场航线，存在噪音影响[12] - 100米处有变电站，上学高峰可能引发交通拥堵[14] 市场竞争 - 竞品包括宝中都市茗荟花园（现房10.48万-12.99万元/平方米）、前海远洋观山海（7.14万-9.72万元/平方米）及湾啟紫荆府（9.24万-11.83万元/平方米）[29][30] - 东侧A002-0060宗地即将入市，位置及景观更优，或加剧竞争[31] - 深圳正调整土地规划，宝中片区可能新增住宅用地，潜在供应增加[34] 公司背景 - 保利置业2024年新增6宗地块（含深圳保利瑧誉府），深圳在售项目库存较高，如保利勤诚达誉都（2021年开盘未售罄）、保利招商雍郡（剩余102套）等[22][23] - 保利发展2024年归母净利润同比降58.56%至50.01亿元，2025年一季度营收增9.09%但净利润降15.43%[25][26][27]

公司背景与股东结构 - 保利置业是保利集团地产主业与资本市场的重要平台，保利集团直接和间接合计持股48.09% [1] - 保利集团的支持为保利置业提供了强大的融资保障和优质资产注入，助力房地产开发业务快速起步 [1] - 公司管理层多为保利系老员工，董事会主席万宇清拥有20年以上地产行业经验，推动公司进入快速发展通道 [1] - 2024年3月委任胡在新为执行董事及董事总经理，负责战略规划及运营管理，有望带来新的业务发展机遇 [1] 销售与土地储备 - 2024年销售金额542亿元，同比+1.1%，销售排名提升至第17名，首次进入TOP20房企行列 [2] - 一、二线城市销售金额占比达85%，2025年销售目标仍为500亿元 [2] - 2025年预计推货1200亿元，其中年初存量约750亿元，年内计划新增450亿元 [2] - 2024年拿地金额199.5亿元，同比-39.3%，拿地强度回落至37%，楼面均价上涨至2.07万元/平，同比+14.7% [2] - 2024年末总土储1316万平，权益比例70%，平均土地成本1.1万元/平，一线城市土储占比29%，二线城市占比44% [2] 多元业务发展 - 物业管理业务在管面积5274万平，同比+3.9%，2024年收入12.06亿元，同比持平 [3] - 酒店板块布局全国8个城市共9家酒店，其中4家为委托管理酒店，5家为自营酒店 [3] - 截至2024年末，持有投资物业总建面68.2万平，资产值约87亿元，酒店资产值35亿元 [3] 财务指标 - 2024年营业总收入402.1亿元，同比-1.9%，归母净利润1.8亿元，同比-87.3% [4] - 2024年毛利率降至16.4%，同比-4pct，已售未结规模507亿元，毛利率约16% [4] - 2024年末有息负债规模705亿元，同比-4.7%，平均融资成本降至3.38%，同比-0.5pct [4] - 2024年末净负债率77.2%，剔除预收后的资产负债率70.4%，现金短债比1.77X [4] - 2024年每股派息0.021港元，股息率1.5%，分红率41%，较2019-2023年20%左右的分红比例明显提升 [4] 未来发展展望 - 公司作为老牌央企背景房企，股东实力雄厚，经营韧性凸显，2024年销售逆势正增长 [5] - 已售未结资源充裕，毛利率水平不低，为未来结算奠定基础 [5] - 预计2025-2027年主营业务营业收入分别为390/404/409亿元，归母净利润分别为1.8/1.9/2.0亿元 [5]

报告公司投资评级 - 首次覆盖，给予买入评级 [2][5] 报告的核心观点 - 保利置业作为销售和拿地均有显著突破的“小而美”房企，债务结构持续优化，经营端韧性凸显 [5] - 公司核心亮点包括股东实力雄厚、经营韧性凸显、能适时调整战略、管理层经验丰富且引进市场化人才 [5] - 公司已基本调整到位，未来将朝更稳健正向的方向发展，已售未结资源充裕，毛利率水平不低，能为未来结算奠定基础 [5] 根据相关目录分别进行总结 峥嵘三十载，再创美好启新程 - 发展历程：保利置业是保利集团地产主业与资本市场重要平台，历经初创成立期（1985 - 2004 年）、稳步发展期（2005 - 2015 年）、发展瓶颈期（2016 - 2021 年）、逆势成长期（2022 年至今），市场地位逐步提升 [16][17][18][19] - 股权结构：控股股东为保利（香港）控股有限公司，最终实际控制人为国务院国资委，保利集团合计持有公司 48.09%股份，为公司提供融资保障和资产注入支持 [25][30] - 管理层：董事会主席万宇清经验丰富，推动公司进入新发展通道；2024 年 3 月胡在新任执行董事及董事总经理，有望带来新机遇；2020 年至今持续推动人才市场化 [33][34][35] 地产开发业务 - 打造产品系：打造“甲第”“誉”“赋”“印”“壹号”五大产品系，满足多元需求 [38] - 销售：2007 - 2015 年规模稳中有升，2016 - 2019 年经历下挫，2020 年重回上升通道，2024 年销售金额 542 亿元，同比 +1.1%，排名第 17 名，首次进入 TOP20；2025 年销售目标 500 亿元，预计推货 1200 亿元 [40][41][42][50] - 拿地：2010 年至今布局 31 个城市，累计获取 165 个项目；2024 年拿地金额 199.5 亿元，同比 -39.3%，拿地强度 37%，楼面均价 2.07 万元/平，同比 +14.7%；2024 年、2025 年 1 - 3 月地块均在一、二线城市 [8] - 区域表现：上海与济南市场销售表现较好 [8] - 土地储备：2024 年末总土储 1316 万平，权益比例 70%，平均土地成本 1.0994 万元/平，同比 -2%，高能级城市和长三角占比提升 [8][14] - 开竣工与结算：受行业下行影响，2024 年新开工面积 156 万平，同比 -29.6%，竣工面积 455 万平，同比 +7.3%，结算金额 379 亿元，同比 -2.1% [14] 多元业务 - 物业管理：上海保利物业酒店管理集团有限公司管理多类型物业，截至 2024 年末，项目 288 个，在管面积 5274 万平，同比 +3.9%，2024 年收入 12.06 亿元，同比持平 [8] - 投资性物业及酒店：保利商旅酒店管理有限公司负责相关业务，截至 2024 年末，酒店 9 家，分布 8 个城市；持有投资物业总建面 68.2 万平，资产值约 87 亿元，酒店资产值 35 亿元 [8] 财务指标分析 - 营收与业绩：2024 年营业总收入 402.1 亿元，同比 -1.9%；归母净利润 1.8 亿元，同比 -87.3%；核心净利润 3.4 亿元，同比 -80.6% [8] - 盈利能力：2024 年毛利率降至 16.4%，同比 -4pct，已售未结规模约 507 亿元，毛利率约 16% [8] - 偿债能力：2024 年末有息负债 705 亿元，同比 -4.7%，一年内到期占比降至 28%，信托贷款占比降至 3%，债券融资占比提升至 34%，平均融资成本降至 3.38%，同比 -0.5pct；净负债率、剔除预收后资产负债率为 77.2%、70.4%，同比下降 16.4、2.2pct；现金短债比 1.77X，同比 +0.24X [8] - 现金流：2024 年末货币资金 345 亿元，同比 +9.1%，2023、2024 年经营性现金流分别净流入 54、68 亿元 [8] - 分红：2025 年修订股息政策，原则上每年分派，金额不低于归母净利润 40%；2024 年拟每股派息 0.021 港元，股息率 1.5%，分红率 41% [8] 投资建议 - 预计公司 2025 - 2027 年主营业务营业收入分别为 390 / 404 / 409 亿元，同比增速分别为 -3% / 4% / 1%；归母净利润分别为 1.8 / 1.9 / 2.0 亿元，同比增速分别为 1% / 5% / 2%；对应 EPS 分别为 0.048 / 0.051 / 0.052 元；首次覆盖，给予买入评级 [5]

上海第四批宅地出让分析 核心观点 - 上海第四批宅地成交总价97.09亿元，两宗底价成交，两宗溢价率超20%，杨浦地块楼面价创定海区域新高 [1] - 差异化供地成为上海宅地供应新特征，迎合城市发展和市场需求变化 [1][2] - 房企以央企和国企为主，拿地积极性提高，市场信心受积极数据和金融利好提振 [5][6] 差异化供地特征 - **新兴产业区职住平衡**：杨浦地块溢价26.3%，楼面价8.02万元/平方米，松江地块溢价20.42%，楼面价2.53万元/平方米，区域价值受"一江一河"和五个新城规划带动 [2] - **创新产品设计**：虹口四川北路地块鼓励开发商创新设计，补充多元住宅产品，与周边高端住宅形成差异化供给 [3] - **捆绑出让模式**：虹口地块商业文化占比28.4%，联动住宅开发平衡成本，推动历史文化街区保护性开发 [4] 房企表现与市场信心 - 中铁建连续在松江拿地，显示对区域市场潜力的认可，新建住宅销售流速高 [6] - 上海4月新房二手房交易数据亮眼，二手房连续7个月超1.5万套，叠加央行降准降息，房企融资成本降低，拿地积极性提高 [6] 区域发展潜力 - 杨浦滨江和松江新城受益于新兴产业聚集，高品质住宅需求旺盛，优质地块供应持续加大 [2] - 虹口四川北路地块通过捆绑开发焕活片区功能，聚焦历史文化街区保护与产业升级 [4]

上海第四批次土拍概况 - 上海第四批次土拍推出4幅地块，起始总价约84.07亿元，最终全部成功出让，共收金97.09亿元 [1][2] - 4幅地块分别位于虹口区、杨浦区、松江区以及青浦区 [1] - 相比前几次土拍，本次土拍略有降温，房企明显谨慎，地块溢价率均未超30% [2] 地块成交详情 杨浦区地块 - 杨浦区N090602单元L4-02地块被保利置业以42.41亿元总价竞得，溢价率26.3% [5][8] - 成交楼面价80199元/㎡，成为杨浦定海社区新的单价"地王" [5][9] - 地块位于杨浦滨江南段，直线距离黄浦江约500米，未来高层住宅或能一览江景 [9] - 吸引了5家开发商报名参与，最终由保利置业和中海地产激烈竞争，经过72轮报价 [8] 松江区地块 - 松江区SJC10006单元C03A-04号地块被中国铁建以24.71亿元总价竞得，溢价率20.42% [7][9] - 成交楼面价25288元/㎡ [7] - 周边3公里范围内近1年未有宅地成交，1公里范围内无新房在售 [9] - 中国铁建此前已在松江打造星樾云涧项目，该项目已全部售罄 [9] 青浦区地块 - 青浦区QPS5-0001单元36b-01地块被保利发展以8.41亿元底价获得 [10] - 成交楼面价15500元/㎡ [10] - 位于远郊，周边新房去化状况不理想 [9] 虹口区地块 - 虹口区C080101单元hk196-08地块、hk196-06地块被北外滩集团以21.57亿元底价获得 [12][13] - 成交楼面价67130元/㎡ [13] - 为商业、文化用地，住宅面积较小，涉及历史建筑保护性开发 [9] 土拍市场分析 - 本次土拍共吸引9家房企参拍，包括6家央企、2家国企和1家港资企业 [17] - 中心城区与郊区结合、优先供给区域内优质土地的供地特征有助于提升土拍热度 [17] - 随着土地市场热度传递至楼市，叠加优质项目入市及政策优化，上海楼市稳定态势将得到持续巩固 [17]

土拍结果与市场表现 - 上海2025年四批次土拍共出让4宗地块 总成交金额97 1亿元 其中两宗溢价成交 两宗底价成交 起拍总价约84亿元 [1] - 溢价成交地块中 杨浦地块由保利置业以42 4063亿元总价竞得 溢价率26 3% 楼面价8 02万元/平方米 松江地块由中铁建以24 7082亿元竞得 溢价率20 42% 楼面价2 5288万元/平方米 [2] - 底价成交地块中 保利发展以8 4亿元获取青浦地块 北外滩集团以21 57亿元获取虹口地块 [3] 参拍房企特征 - 参拍房企均为央国企 包括保利发展 保利置业 招商蛇口 金茂 中海 华润 中铁建等 [1] - 保利集团成为最大赢家 通过两宗地块获取预计增加超过75亿元储备货值 [3] - 杨浦地块竞拍中 华润 中海 保利置业三家激烈角逐 金茂 招商蛇口未出价 最终保利置业以高于中海历史拿地成本近7000元/平方米的价格胜出 [3] 土拍市场分化与房企策略 - 房企表现谨慎 虹口地块仅北外滩集团一家报名 商业部分建设成本与运营风险是主要顾虑 [4] - 土拍热度分化 中心区域小型地块开发难度上升 参拍房企数量减少 部分地块仅一家报名 [4] - 保利置业2024年11月曾退出与中海的抢地 此次以更高成本拿地 反映阶段性补仓需求与竞争加剧 [3] 地块区位与开发潜力 - 杨浦地块位于内中环 紧邻地铁12号线 距滨江500米 周边有中海2024年所获三宗地块 开发的中海云邸玖章项目187套房源首日售罄 [3] - 松江地块因起拍价低引发焦灼竞争 普陀中环内地块依赖旧改推进 浦东新杨思 前滩南被视为未来潜力板块 [6] 政策与市场预期 - 土拍热度受4月上海新房 二手房交易数据亮眼及央行降准降息政策提振 但市场更期待限购放松等实质性政策 [1][6] - 上海城市更新加速 市中心复杂地块开发成为未来竞争关键 具备综合开发能力的企业将占据优势 [6]

上海土地拍卖市场概况 - 5月9日上海出让4宗地块，总成交金额97.09亿元，其中2宗溢价超20%成交，2宗底价成交 [1][4][5] - 总建设用地面积10.1万㎡，规划建筑面积23.7万㎡，起始总价84.07亿元，平均起始楼面价35482元/㎡ [5] 杨浦区东外滩宅地 - 保利置业以42.41亿元竞得，成交楼面价80199元/㎡，溢价率26.3% [2][5] - 出让面积21150.46㎡，规划建面52876.15㎡，容积率2.5，起始价33.58亿元 [5] - 吸引招商蛇口、金茂、华润置地、中海、保利置业5家竞买人，经过72轮竞价 [5] 松江新城东区宅地 - 中铁建以24.71亿元竞得，成交楼面价25288元/㎡，溢价率20.442% [2][6] - 出让面积42480.63㎡，规划建面97705.45㎡，容积率2.3，起始价20.52亿元 [6] - 吸引保利发展、招商蛇口、天安、象屿、中铁建5家竞买人 [6] 虹口区四川北路多用途组合用地 - 北外滩集团以底价21.57亿元竞得，综合楼面价67131元/㎡（住宅部分87997元/㎡） [7][8] - 总出让面积10289.2㎡，规划建面32135㎡，起始价21.57亿元 [7] 青浦北部宅地 - 保利发展以8.41亿元底价竞得，成交楼面价15500元/㎡ [8][9] - 出让面积27114.4㎡，规划建面54228.8㎡，起始价8.41亿元 [8] 市场分析与行业观点 - 上海土拍吸引9家企业参拍，包括6家央企、2家国企、1家港资，杨浦和松江地块热度最高 [11] - 中指研究院认为上海供地策略（中心城区与郊区结合）有助于提升土拍热度，未来将传导至楼市 [11] - 严跃进指出杨浦东外滩宅地竞争最激烈，反映房企对核心区域土地的强烈需求 [11] - 核心城市土拍热度延续，4月土地出让金同比增长超两成 [12]

管理层变更 - 胡在新于2024年3月14日被委任为执行董事[7][10] - 叶黎闻于2024年9月30日辞任执行董事[7][10][11] - 张毅、龚健、邓欢于2025年2月21日被委任为非执行董事[7][10][11] - 陈育文于2025年2月21日辞任非执行董事[7][8][9][10][11] - 叶振忠于2024年5月22日辞任独立非执行董事[7][8][9][10][11] - 吴剑林于2024年5月22日被委任为独立非执行董事[7][8][10][11] 法律顾问变更 - 美富律师事务所于2024年9月4日辞任法律顾问，竞天公诚律师事务所有限法律责任合夥于2024年9月5日被委任为法律顾问[12][13] 公司概况 - 公司是中国主要地产发展商之一，为央企中国保利集团有限公司的境外上市房地产旗舰[15][16] - 公司业务包括物业发展、投资和管理，项目覆盖中国24个主要城市[15][16] - 公司拥有高质量投资物业组合，包括上海保利广场、上海证券大厦和北京保利大厦等标志性建筑[15][16] 收入和利润（同比环比） - 公司2024年股东应占溢利为1.83亿元，同比下降87.3%，结转毛利率下降4.0个百分点至16.4%，计提减值拨备7.08亿元[25][26] - 2024年公司收入402.08亿元，较2023年的409.32亿元下降1.8%[96][101] - 2024年股东应占溢利1.83亿元，较2023年的14.45亿元下降87.3%[96][101] - 2024年每股基本及摊薄后盈利均为4.79分，同比下降87.3%[96][101] 销售业绩 - 公司2024年完成合约销售金额542亿元，按年增长1%，销售回笼548亿元，回笼率101%，长三角和大湾区销售金额占比达73%，按年提升6个百分点[28][30] - 2024年公司合约销售面积约212.1万平方米，持续销售项目147个，首次开盘项目9个[102] - 2024年公司合约销售金额同比增长1%至542亿元，合约销售面积212.1万平方米[104][105] - 2024年公司合约销售均价25546元/平方米，内地市场合约销售均价21986元/平方米，同比持平[104][105] - 2024年单盘合约销售金额超10亿元的项目达11个[104][105] - 2024年合约销售金额总计541.76亿元，其中长三角221.23亿元占41%，珠三角94.79亿元占17%，西南43.9亿元占8%，其他100.25亿元占19%，香港81.59亿元占15%[106] - 2024年合约销售面积总计212.1万平方米，其中长三角66.4万平方米占31%，珠三角45.1万平方米占21%，西南38.4万平方米占18%，其他59.4万平方米占28%，香港2.8万平方米占1%[106] 现金流与负债情况 - 公司2024年经营性现金流净流入68亿元，促进总借贷净减少34亿元或4.7%，净负债率下降16.2个百分点至76.9%，现金短债比由1.53升至1.77，剔除预收账款的资产负债率下降2.2个百分点至70.4%[31][33] - 公司2024年通过发行39亿港元可持续发展挂钩银团贷款和50亿元人民币公司债券置换到期债务，平均资金成本下降50个基点至3.38%[31][33] 资金额度 - 2025年1月公司获批70亿元人民币公司债券发行额度[31][33] 项目进展 - 2024年公司新增6个房地产开发项目，预计带来回报和实现资金周转，项目管理业务贵阳时代作品项目首开去化率达80%[29] - 2025年1月公司以底价竞得广州荔湾区陆居路地块，将打造旗舰项目[29][30] - 2024年公司完成新开工建筑面积约155.5万平方米，竣工建筑面积约455.3万平方米[102] - 截至2024年12月31日，公司有55个在建及待建项目，总建筑面积约1316.4万平方米[102] - 2024年公司在上海、宁波、深圳和济南取得6个开发项目，新增土地储备总建筑面积约96.4万平方米[107][108] - 2024年新增土地储备项目占地面积总计26.6万平方米，规划建筑面积总计96.4万平方米[112] - 截至2024年12月31日，公司在24个城市共持有55个房地产开发项目[121][122] - 2024年公司竣工面积约455.3万平方米，年内整体竣工项目共21个[131] - 2024年公司竣工建筑面积4,553千平方米，截至2024年底累计竣工建筑面积7,910千平方米[133] - 2024年保利置业111个项目实现销售结转，总销售价值379.18亿元，总建筑面积195.6万平方米，平均售价19,387元/平方米[135] 销售结转情况 - 已确认销售中，普通住宅、别墅、零售商铺、办公室和停车位分别占总价值的93%、3%、3%、0%和1%[135] - 按地域分布，长三角、珠三角、西南地区、其他地区和香港分别占已确认销售价值的44%、18%、12%、25%和1%[135] - 长三角地区2024年竣工建筑面积涉及多个项目，如上海保利明玥潮升112千平方米等，该地区销售结转金额小计16,663百万元[132][138] - 珠三角地区2024年竣工建筑面积涉及多个项目，如广州香樾四季花园59千平方米等，该地区销售结转金额小计6,819百万元[132][139] - 西南地区2024年竣工建筑面积涉及多个项目，如贵阳保利公园2010 46千平方米等，该地区销售结转金额小计4,587百万元[133][140] - 其他地区2024年竣工建筑面积涉及多个项目，如哈尔滨广信项目136千平方米等[133] - 2024年上海保利珑誉竣工建筑面积86千平方米，销售结转金额4,882百万元[132][138] - 2024年深圳保利龙誉竣工建筑面积178千平方米，销售结转金额2,949百万元[132][139] - 2024年公司销售结转金额合计379.18亿元，其中其他地区小计95.32亿元，香港地区小计3.17亿元[142] - 2024年普通住宅结转金额352.08亿元，占比93%；别墅10.48亿元，占比3%；商铺10.27亿元，占比3%；写字楼1.7亿元，占比0%；车位4.64亿元，占比1%[145] 投资物业情况 - 公司投资物业总建筑面积约68.2万平方米，资产值约86.77亿元[147] - 2024年北京保利大厦GFA为1.5万平方米，平均出租率75%；上海保利广场（部分）GFA为3万平方米，平均出租率72%等[150] 物业管理业务情况 - 2024年公司物业管理公司收入12.06亿元，管理物业项目288个，在管面积5273.8万平方米，较去年增长3.9%[152] 各地区项目分布与进展 - 截至2024年12月31日，公司在长三角地区有58个项目，其中42个已竣工，13个在建，3个规划中，土地储备264.1万平方米，占总土地储备20%[156] - 截至2024年12月31日，公司在珠江三角洲地区有33个项目，其中23个已完成，7个在建，3个在规划中[169] - 珠江三角洲地区项目总建筑面积312.2万平方米，占公司总土地储备的24%，其中88.3万平方米在建，223.9万平方米在规划中[169] - 截至2024年12月31日，集团在珠三角地区持有33个房地产开发项目，其中23个已竣工，7个施工中，3个规划中[171] - 集团在珠三角地区持有在建总建筑面积88.3万平方米，待建总建筑面积223.9万平方米，合计土地储备312.2万平方米[171] - 珠三角地区土地储备占集团总土地储备的24%[171] - 截至2024年12月31日，公司在西南地区有23个项目，其中14个已竣工，4个在建，5个规划中[178][179] - 西南地区项目合计土地储备412.3万平方米，占公司总土地储备的31%[178][179] - 西南地区在建项目总建筑面积60.6万平方米，待建项目总建筑面积351.7万平方米[178][179] - 截至2024年12月31日，公司在武汉、哈尔滨和济南等其他地区持有49个房地产开发项目，其中31个已竣工，15个施工中，3个规划中[186] - 其他地区项目合计土地储备313.2万平方米，占公司总土地储备的24%[186] - 其他地区持有在建总面积207.8万平方米，待建总面积105.4万平方米[186] - 截至2024年12月31日，公司在香港及海外地区有5个项目，3个已竣工，2个在建[198][199] - 香港及海外地区项目合计土地储备14.5万平方米，占公司总土地储备的1%[198][199] 各地区项目销售状态 - 上海保利天琴宇舍、保利天鹅语苑等多个项目处于交付尾盘销售状态[158] - 上海保利翡麗甲第位于杨浦区东外滩板块，住宅交付尾盘销售[159] - 上海西郊金茂府位于嘉定新城，距地铁11号线嘉定新城站800米，公寓、别墅交付尾盘销售[159] - 上海嘉定保障房项目位于嘉定区黄渡镇，同济大学嘉定校区东侧一公里，保障房交付尾盘销售[159] - 上海保利明玥湖光位于奉贤区南桥新城奉贤中学东侧，距“上海之鱼”约400米，住宅交付尾盘销售[159] - 上海保利珑誉位于杨浦区定海社区，住宅交付尾盘销售[160] - 上海保利印象青城位于青浦区青浦新城板块，住宅、商业在售[160] - 上海保利琅誉位于杨浦区东外滩板块，距轨交12和18号线约200米，住宅在售[160] - 上海兰州路项目位于杨浦区东外滩板块，距双轨交汇江浦公园站约600米，住宅、别墅在建待售[160] - 昆山明玥逸庭位于陆家镇，距在建中的昆山S1线约200米，住宅交付尾盘销售[161] - 昆山保利璀璨璟园位于开发区传统居住板块，邻近市中心，有一定学区优势，住宅、商业在售（部分交付）[161] - 太仓天和雅园项目距市政府3公里[162] - 苏州紫金翡丽甲第项目距奥体中心约800米，距即将开通的地铁6号线丰泰桥站400米[164] - 常州保利景玥府项目位于凤凰新城板块，在售（部分交付）[162] - 太仓天和雅园项目位于高新区娄江新城，交付尾盘销售[162] - 苏州保利独墅西岸项目位于吴中经济开发区，交付尾盘销售[162] - 苏州保利观湖国际项目位于吴中经济开发区，在售（部分交付）[162] - 苏州印江南花园项目位于甪直镇，交付尾盘销售[163] - 苏州保利月映庭项目位于高新区狮山街道，交付尾盘销售[163] - 苏州江月时光项目位于吴中区木渎镇，交付尾盘销售[163] - 苏州望熙雅苑项目位于相城区望亭镇中心区域，在售（部分交付）[163] - 宁波多个项目处于交付尾盘或竣工尾盘销售阶段，如保利城、保利印江南等[165][166][167] - 宁波海曙项目在建待售，位于海曙区集士港镇，距镇政府2.2公里[166] - 宁海保利明玥辰章府交付尾盘销售，位于主城區躍龍街道[167] - 杭州江語雲城交付尾盘销售，位于富阳区富春湾新城[167] - 杭州桂月雲翠在售，位于萧山区市北板块，近地铁2号和7号线建设三路站[167] - 余姚保利乔登国际花园在售（部分交付），位于余姚城东路与谭家岭路交叉路口东南角[167] - 德清保利原乡在售（部分交付），位于东部新城，距宁杭高铁5分钟车程[168] - 德清保利甲第风华府和保利明玥风华交付尾盘销售，分别位于阜溪街道不同位置[168] - 广州保利高尔夫郡、保利花城、保利悦廷等多个项目处于交付尾盘销售阶段[170][172] - 广州保利西悦湾在售，部分已交付[170] - 广州保利明玥湖光在售，部分已交付[173] - 广州保利珑悦、保利天玺花园等项目交付尾盘销售[173] - 佛山保利上城、保利中央公园等项目交付尾盘销售[173] - 广州保利琅誉在售[173] - 广州香樾四季花园距花都區政府3.5公里，交付尾盘销售[172] - 佛山的广佛保利城三期、二期、保利铂悦府、保利上城花园，深圳的保利悦都花园等项目处于交付尾盘销售状态[174] - 深圳的保利勤诚达誉都、保利雍山郡、保利明玥澜岸花园、保利静安府等项目处于在售状态[175] - 深圳的宝安项目处于待建状态，位于新安街道宝安中心板块，距宝安区政府仅700米[175] - 惠州的保利山水城、保利阳光城、保利鹿江来等项目处于交付尾盘销售状态[176] - 贵阳的保利云山国际处于交付尾盘销售状态，位于云岩区，距市中心5分钟车程[180] - 佛山的一个项目位于顺德区大良街道和伦教街道交汇处，第一人民医院东侧[174] - 深圳的一个项目位于龙岗街道与坪地街道交界处，距在建的地铁3号线延长线仅1公里[175] - 贵阳保利春天大道位于乌当区南部，距区中心1公里，处于交付尾盘销售阶段[181] - 遵义保利未来城市位于遵义南部，紧邻交通干线，部分交付在售[183] - 南宁保利山渐青位于市区北面，距市中心约20分钟车程，交付尾盘销售[183] - 南宁保利君悦湾位于柳沙半岛中心，周边规划千亩生态公园，交付尾盘销售[183] - 南宁保利领秀前城位于青秀区，临近三大CBD，交付尾盘销售[184] - 南宁保利领秀前城二期位于