股息政策 - 股东可选择全部现金股息，放弃股份代替现金股息，指示可书面撤销[2] 通讯方式 - 公司征求股东电子通讯邮箱，未提供则发印刷本[2] 个人资料 - 股东提供资料处理指示，不足或无法处理[3][4] - 公司可将资料披露或转移给相关方[3][4] - 资料保留至完成用途，查改请求书面寄指定地址[3][4]

股息与市值 - 2025年中期股息为每股0.39港元，约10月13日派发给9月9日登记在册股东[5] - 新股市值为每股12.11港元，按2025年9月3日至9日平均收市价计算[6] 股份登记 - 2025年9月5日至9日暂停办理股份过户登记，最后过户日期为9月4日下午4时[8] 以股代息计划 - 以股代息计划须待联交所批准新股上市及买卖方可作实[9] - 公司已向联交所申请批准新股上市及买卖[10] - 投资者须在2025年10月6日下午4时前交回选择表格至股份登记处[15] 证券发行 - 2020年发行总值6.5亿美元、息率5.825%的无到期日额外一级资本证券[13] - 2022年发行总值5亿美元、息率4.875%，2032年到期的后偿票据[13] - 2022年发行总值2.5亿美元、息率5.125%，2028年到期的非优先吸收亏损票据[13] - 2023年发行总值5亿美元、息率6.75%，2027年到期的非优先吸收亏损票据[13] 股东相关 - 未提供或更新电邮地址的股东，可填妥表格交回股份登记处，否则仅以印刷本形式发送公司通讯[20] - 香港以外地区股东参与以股代息计划前应咨询专业顾问[21] - 注册地址为新西兰及美国的股东以现金收取2025中期股息且不获寄选择表格[21] - 部分香港以外地区注册地址股东获准参与以股代息计划，但需遵守当地转售股份限制[21] 公司通讯 - 公司通讯包括董事会报告、年度账目、中期报告等文件[22] - 可供采取行动的公司通讯涉及要求证券持有人指示行使权利或作出选择[22]

收入和利润（同比） - 2025年上半年归属母公司所有者利润为24.07亿港元，同比增长14.0%[4][12] - 基本每股收益0.86港元，较去年同期0.69港元增长24.6%[4][12] - 2025年上半年净利润为24.24亿港元，较2024年同期的21.21亿港元增长14.3%[15][17] - 2025年上半年每股基本盈利为22.6亿港元（2024年同期：18.13亿港元）[21] - 2025年上半年母公司所有者应占利润为24.07亿港元，同比增长14.1%[178] 收入和利润构成（同比） - 净利息收入73.44亿港元，同比减少10.7%[11] - 非利息收入29.15亿港元，同比增长29.2%[11] - 公司总营业收入从2024年上半年的104.84亿港元下降至2025年上半年的102.59亿港元，减少2.25亿港元[87][88] - 净利息收入从2024年上半年的82.28亿港元下降至2025年上半年的73.44亿港元，降幅10.7%[87][88] - 净利息收入下降10.7%至73.44亿港元，净息差同比收窄22个基点至1.88%[179] - 非利息收入增长29.2%至29.15亿港元，其中手续费及佣金收入增长16.7%至16.54亿港元[180] 收入和利润细分（同比） - 利息收入从2024年上半年的203.79亿港元降至2025年上半年的168.97亿港元，下降17.1%[33] - 利息支出从2024年上半年的121.51亿港元降至2025年上半年的95.53亿港元，下降21.4%[35] - 净手续费及佣金收入从2024年上半年的141.8亿港元增至2025年上半年的165.4亿港元，增长16.6%[37] - 交易利润从2024年上半年的7.52亿港元增至2025年上半年的10.92亿港元，增长45.2%[40] 成本和费用（同比） - 经营费用保持稳定，2025年上半年为48.12亿港元，2024年同期为48.13亿港元[45] - 成本收入比率46.9%，同比上升1.0个百分点[4] - 所得税支出从2024年上半年的6.09亿港元降至2025年上半年的5.7亿港元，下降6.4%[48] - 减值损失25.39亿港元，同比减少11.8%[11] - 减值损失从2024年上半年的28.81亿港元减少至2025年上半年的25.39亿港元，下降11.9%[87][88] - 金融工具减值损失从2024年上半年的28.81亿港元降至2025年上半年的25.39亿港元，下降11.9%[46] - 计提金融工具减值损失25.39亿港元，同比下降11.9%，其中70%针对内地与香港商业地产[182] 资产和负债（期末余额环比） - 总资产8914.24亿港元，较2024年末增长1.6%[4] - 客户贷款及贸易票据总额5427.31亿港元，较2024年末增长1.6%[4] - 客户存款及已发行存款证6900.01亿港元，较2024年末增长3.8%[4] - 总资产从2024年12月31日的877,759百万港元增长至2025年6月30日的891,424百万港元，增长1.6%[14] - 客户贷款及垫款从527,829百万港元增至534,321百万港元，增长1.2%[14] - 投资证券从190,783百万港元增至200,231百万港元，增长4.9%[14] - 客户存款从643,093百万港元增至665,226百万港元，增长3.4%[14] - 公司总资产从2024年末的8777.59亿港元增长至2025年中的8914.24亿港元，增加136.65亿港元[87][88] - 客户存款总额增长3.4%至6652.26亿港元，活期存款大幅增长16.1%[184] 资产和负债细分（期末余额环比） - 现金及银行结余从2024年底的4130.4亿港元降至2025年6月底的3600.8亿港元，下降12.8%[52] - 银行同业存款及贷款总额从2024年底的377.05亿港元下降至2025年中的305.72亿港元，降幅为18.9%[53] - 客户贷款及垫款总额从2024年底的5329.31亿港元增至5390.75亿港元，增长1.2%[56] - 投资证券总额从2024年底的1907.83亿港元增至2025年中的2002.31亿港元，增长4.9%[64] - 现金及银行结余从2024年12月31日的413.04亿港元下降至2025年6月30日的360.08亿港元，降幅为12.8%[127] - 银行同业存放及垫款从377.06亿港元降至305.72亿港元，下降18.9%[118] 资本和资本充足率 - 一级资本充足率25.1%，较2024年末显著提升6.4个百分点[4] - 普通股一级资本比率从2024年12月的17.7%升至2025年6月的23.7%，提升6个百分点[152] - 总资本充足率提升至28.6%，一级资本充足率达25.1%[186] - 杠杆比率从2024年12月的9.8%升至2025年6月的10.0%，提升0.2个百分点[157] 现金流 - 2025年上半年经营活动产生净现金流出154.16亿港元（2024年同期：126.96亿港元）[17] - 2025年上半年融资活动产生净现金流出70.53亿港元（2024年同期：现金流入53.29亿港元）[17] - 现金流量表现金及现金等价物为667.7亿港元，较去年同期837.64亿港元下降20.3%[94] 贷款质量和减值 - 整体减值贷款占客户贷款总额的比例从2.72%降至2.63%[63] - 客户逾期及重组贷款总额达97亿港元，占总贷款比例1.8%，较2024年末上升0.3个百分点[161] - 逾期一年以上客户贷款达40.03亿港元，占总贷款0.8%[161] - 客户贷款和垫款总额为5329.31亿港元，其中4935.89亿港元（92.6%）为正常类（1-15级）[113] - 减值准备总额为51.02亿港元，占贷款总额的1.0%，其中39.54亿港元（77.5%）针对已减值贷款[113] - 已减值贷款（18-20级）总额为144.93亿港元，占贷款总额的2.7%[113] - 持有已减值贷款的抵押品市值为69.47亿港元，覆盖率为47.9%[113] - 客户贷款及垫款的减值准备总额从2024年12月31日的545.1亿港元下降至2025年6月30日的530.0亿港元[129][130] - 2025年上半年客户贷款及垫款核销金额为25.37亿港元，显著低于2024年下半年的51.68亿港元[129][130] - 2025年上半年客户贷款及垫款净重计量减值准备增加22.88亿港元，低于2024年下半年的52.53亿港元[129][130] 投资证券 - 以摊余成本计量的债务投资证券总额从2024年12月31日的3,077.0亿港元增长至2025年6月30日的3,793.7亿港元，增幅为23.3%[121] - 以FVOCI计量的债务投资证券总额从2024年12月31日的15,794.8亿港元增长至2025年6月30日的15,988.5亿港元，增幅为1.2%[122] - 以FVTPL计量的非交易性债务投资证券总额从2024年12月31日的12.19亿港元增长至2025年6月30日的12.67亿港元[124] - 以FVTPL计量的交易性债务投资证券总额从2024年12月31日的0港元增长至2025年6月30日的31.75亿港元[125] - 债务投资证券减值准备总额从2024年12月31日的120.4亿港元下降至2025年6月30日的97.3亿港元，降幅为19.2%[131][132] - 信用受损类别(ECL credit-impaired)的债务投资证券减值准备从111.4亿港元降至87.3亿港元，降幅为21.6%[131] 各地区表现 - 香港业务营业利润从2024年上半年的17.27亿港元增长至2025年上半年的22.21亿港元，增幅28.6%[87][88] - 中国内地业务营业利润从2024年上半年的0.39亿港元大幅增长至2025年上半年的2.54亿港元[87][88] - 东亚银行香港业务2025年上半年税前利润同比增长29.2%[197] - 非利息收入大幅增长完全抵消净利息收入下降9.1%的影响[198] 管理层讨论和指引 - 运营收入微增0.6% 运营费用保持低个位数增长[199] - 香港客户贷款略有下降 需求持续疲软[199] - 中国内地2025年上半年实际GDP同比增长5.3%[195] - 香港第一季度实际GDP同比增长3.0% 第二季度增长3.1%[196] - 香港住宅物业市场保持稳定 受益于印花税削减和按揭规则放宽[196] 其他重要事项 - 2025年上半年宣派中期股息每股0.39港元，总额10.28亿港元（2024年同期：每股0.31港元，总额8.17亿港元）[20] - 普通股数量从2024年底的26.3亿股增至2025年6月底的26.36亿股，增加600万股[23] - 2024年以3.42亿港元回购3460.22万股，占年初已发行普通股的1.31%[24] - 归属于母公司所有者的权益从100,443百万港元增至104,436百万港元，增长4.0%[14] - 留存利润为386.59亿港元，较期初375.41亿港元增长3.0%[92] - 监管储备限制股东可分派利润251.3亿港元，较期初258.6亿港元减少2.8%[92] - 贷款存款比率由80.2%改善至78.1%[185] - 平均流动性覆盖率从2024年第四季度的204.6%降至2025年第二季度的176.5%，降幅13.7%[158] - 净稳定资金比率从2024年12月的126.2%降至2025年6月的124.6%，降幅1.3%[160] - BEA（MPF）强积金计划获MPF Ratings连续5年黄金评级[191] - 东亚联盈中国增长基金（R类单位）5年期表现获奖[190] - 东亚环球股票基金10年期表现获奖[190]

系统维护安排 - 东亚银行将于北京时间2025年9月21日00:00-04:00进行系统维护 [1] - 维护期间借记卡和信用卡所有交易（如消费、取现等）可能受影响 [1] - 公司建议客户根据自身需求提前做好相应安排 [1]

核心观点 - 外资银行加速推进互联网贷款业务合规性调整并深化本土化布局 以拓展中国市场并寻求消费信贷业务新增长点 [1][5] - 外资银行与助贷平台合作主要涉及贷款获客与营销、运营服务及催收业务 合作机构类型包括民营银行、消金公司、互联网平台和融资担保公司 [1][2] - 外资银行通过合作弥补自身在场景嵌入、客户基础、数据积累等方面的短板 但需警惕合规风险并加强风控能力建设 [5][6][7] 合作机构类型与范围 - 富邦华一银行披露52家合作机构 韩亚银行(中国)、开泰银行(中国)、友利银行(中国)等多家外资银行公布合作名单 [1][2] - 民营银行包括前海微众银行（与东亚银行(中国)、开泰银行(中国)合作）、新网银行、网商银行、百信银行等 [2] - 持牌消金公司及小贷公司包括马上消金、海尔消金、度小满小额贷款、蚂蚁消金等 [2] - 互联网平台包括支付宝、银联数据、唯品会、哈啰普惠科技以及字节跳动、京东系助贷机构 [2] - 融资担保公司占比较高：富邦华一银行52家合作机构中27家为融资担保公司 开泰银行(中国)14家合作机构中5家为融资担保公司 [3] 合作动因 - 直接动因为10月1日施行的《关于加强商业银行互联网助贷业务管理提升金融服务质效的通知》要求商业银行实行名单制管理并披露合作机构 [4][5] - 外资银行存在本土场景缺失、运营经验不足、数据积累有限等短板 通过与头部机构合作获取流量入口 [5] - 目标为拓展中国消费信贷市场并寻求新利润增长点 [5] 业务特点 - 合作范围集中于贷款获客与营销、运营服务、线上/线下催收业务 [1][2] - 产品类型以个人信用消费贷为主 例如友利银行(中国)与云瀚信息科技合作的京东金条产品 [3] - 通过融资担保公司等增信服务机构实现风险共担机制降低信用风险 [3] 挑战与应对 - 核心挑战为确保外部合作机构合规风控能力 需警惕合作方合规问题导致的风险外溢 [6] - 部分外资银行高度依赖合作方风控模型 缺乏主动管理能力 [6] - 助贷新规限制高息业务且合规成本加大 盈利可持续性待观察 [6] - 建议加强外部合作约束与内部能力建设并行 建设自有互联网渠道并提高自营能力 [6][7] - 需建立科学风险管理指标体系 对规模、不良贷款率、代偿赔付率等实施严格管理 [7]

银行互联网助贷业务调整 - 多家银行包括徽商银行、东亚银行（中国）、恒丰银行、上海银行加速披露助贷合作机构名单 聚焦头部民营银行、流量平台、持牌消费金融机构、保险及融资担保机构等类型 [1][3] - 徽商银行合作方覆盖蚂蚁智信、宿迁钧腾信息科技、微众银行、重庆蚂蚁消费金融等头部机构 合作环节包括营销获客、共同出资发放贷款、支付结算、风险分担、逾期清收五大业务领域 [4] - 东亚银行（中国）披露9家互联网贷款业务合作机构名单 包括微众银行、蚂蚁智信、支付宝、银联数据、网商银行等 明确遵循国家金融监督管理总局相关规定开展业务 [4] 助贷合作头部集中趋势原因 - 银行选择头部合作方核心逻辑从冲规模转向保合规 头部机构资质经过市场验证 合规底线清晰 风控体系成熟 降低银行后期被追责风险 [5] - 头部流量平台用户基数和场景稳定性帮助银行在严控规模增速监管要求下维持基本业务盘 避免业务断崖式收缩 实现风险可控的业务总量平衡 [5] - 这种共性选择表明银行机构充分响应助贷新规监管精神 从源头规范互联网助贷业务 提升业务质量 [1][5] 助贷新规对银行角色与运营的影响 - 新规要求商业银行坚持"总行集中管理、权责收益匹配、风险定价合理、业务规模适度"原则 解决过往分行自主经营导致合作机构鱼龙混杂问题 进一步隔离风险 [6] - 银行从资金提供方转向全流程管控 推动从"流量驱动"转向"合规驱动" 但分行失去自主合作权后积极性易受挫 总行需承担全部风控责任易陷入保守心态 [7] - 总行需同时控制规模增速和压低不良率 可能先砍掉高风险客群 短期内业务收缩几乎成为必然 互联网贷款竞争能力较弱的中小银行机构可能受到较大影响 [7] 银行差异化发展路径 - 头部银行有资金和科技优势 应向生态闭环方向发展 把控高频场景、搭建自营平台 抓牢获客与风控主动权 甚至通过开放API扩大生态边界 [8] - 中小银行需聚焦区域深耕 绑定本地政务、社区商超等场景 依托线下网点与线上轻运营降低成本 通过合作合规技术公司补齐风控短板 无需追求"大而全" [8] - 头部机构有望从持牌业务逐步进阶到平台业务 借助科技能力与流量、客群积累为同业机构提供互联网贷款业务赋能 中小机构需及早规划自营发展路线 [8]

美联储议息预期与香港银行利率调整 - 美联储预计降息25个基点 市场普遍预期本次议息将下调利率0.25% 仅渣打银行认为可能降息0.5%[1][2] - 香港银行最优惠利率（P息）或下调12.5个基点 主流银行"大P"现为5.5% "细P"为5.25% 较2022年加息周期前仅高25个基点[1] - 降息幅度分歧源于经济数据差异 美国招聘率健康、解僱率约1% 空缺率回落至疫前水平 不支持大幅降息[1] 关税政策对通胀影响及劳动力数据疲软（非农就业逊预期）形成多空因素[2] 香港银行利率策略差异 - 部分银行倾向分阶段调整P息 若年内美国降息3次 香港银行可能分2次各减12.5基点 以避免港美息差收窄冲击港元汇率[1] - 银行间存在跟进幅度分歧 东亚银行和上海商银认为可能仅降12.5基点 华侨银行预期跟足25基点降幅 未跟足则下月底补调[1][2] - 港元拆息预计年底降至2.5% 美联储重启降息周期后 市场流动性改善将推动港元利率下行[2] 经济环境对货币政策制约 - 关税政策加剧通胀不确定性 美国对输美货品加征关税可能推高通胀 制约美联储降息节奏[2] - 劳动力市场数据产生分化影响 8月非农就业逊预期削弱消费能力 但整体雇佣数据仍属健康 形成政策平衡压力[2] - 滞胀风险影响利率决策 偏滞胀的经济环境可能使美联储维持谨慎降息路径 每次调整幅度控制在25基点[2]

宏观策略 - 关税战最坏时刻或已过去但仍有波动 去美元化短期难实现但投资者减少美元资产持有成趋势 黄金因避险需求及央行购金等因素价格有望继续上行[1] - 特朗普政府善变管治风格和美联储货币政策不确定性导致市场消息频繁交错 投资情绪可能短时间内大幅转变 建议采取逆向操作策略应对市场环境骤变[24][26] - 关税战基本情景出现机率达65% 预期中美达成进一步贸易协议但仅限于部分商品 美国降低部分东盟国家关税 中国经济通过政策刺激抵销关税冲击[30] - 美元在全球央行外汇储备占比达57.8% 远高于欧元19.8%和日元5.8% 主导地位仍然稳固但投资者多元化投资趋势持续[36][37] - 黄金价格年内累升27% 创25次历史新高 环球央行2024年购入超1000吨黄金 95%央行预计未来12个月进一步增加黄金储备[47][49] 宏观经济 - 2025年全球经济增长率从2024年3.3%降至2.8% 为疫后复苏最低点 保护主义阴霾下经济面临多重挑战[2][61] - 美国经济2025年全年增长预测仅1.2% 受政策反复和关税不确定性影响 美联储预计下半年重启减息 9月及12月各减息25个基点[2][64] - 欧洲经济2025年第1季欧元区按季增长0.4% 英国增长0.7% 欧洲央行实施第8次减息至2.0% 货币宽松周期可能接近尾声[70] - 中国经济2025年第1季按年增长5.4% 内需持续增强 中美同意将额外关税暂缓90天至8月12日 有望实现5%左右年度增长目标[2][74][75] - 香港经济2025年第1季按年增长3.1% 特区政府保持全年增长预测2%-3% 住宅楼市逐渐回暖 首5个月IPO集资额达777亿港元[78][79] 股票市场 - 美股短期或震荡回调但中长期有支撑 人工智能板块表现强势 欧股估值较美股有大幅折让 长远风险回报更具吸引力[2][16] - 中港股市延续估值修复趋势 新加坡及南韩股市值得关注 对日股持中性态度[2][16] - MSCI世界指数、标普500指数、恒生指数等在关税战后3-4个交易日内跌幅介乎8%至15%[21] 外汇市场 - 美国贸易政策不确定性压制美元走势 但短期或受避险资金支撑 欧元因欧洲央行减息周期临近尾声中长线走势向好[2][16] - 美元在全球支付占比平均达49% 较2024年47.5%稳步上扬 英镑受通胀压力影响央行减息谨慎[41][2] 债券市场 - 美国债务问题导致长期国债吸引力下降 短期美债仍是核心避险资产 英国澳洲国债等替代资产需求上升[3][16] - 投资级别企业债需求强劲 亚洲投资级别美元债券基本面良好 中国宽松货币政策利好高收益美元债券[3][16] - 美国10年期和30年期国债债息在关税战后4个交易日内分别抽升16.2点子和26.4点子[21] 贸易与关税 - 美国平均有效关税税率高达15.8% 为1936年以来最高 影响美国通胀及经济前景[32] - 中国出口至东盟货值4月及5月分别按年升20.8%及14.8% 同期出口至美国货值分别下跌21%及34.6%[30] - 中美双方关税税率从145%和125%分别降至30%和10% 其中24%税率仅暂缓90天[22]

美国非农就业数据预测 - 预计8月非农就业新增职位7.5万个 较7月多2000个 [1] - 预计8月失业率4.3% 较前1个月升0.1个百分点 [1] 经济专家观点 - 近月美国劳工市场显著放缓 预计非农新增职位维持在10万个以下水平 [1] - 失业率或微升至4.3% 美联储本月降息机会甚高 [1] - 不排除统计局再度修订数据 因7月份数据通常较波动 [1] 美联储政策预期 - 本月降息25个基点可能性较大 除非修订后数据跌至极差水平 [1] - 预计美联储下半年累计减息50个基点 明年再减息100个基点 [1] 数据统计方法 - 非农数据大幅修订主要与统计方法和调查回覆率偏低有关 [1] - 未来是否出现类似修订取决于接任统计局长会否改革统计方法 [1]

公司股权变动 - 非执行董事李国仕于8月27日减持东亚银行(00023)1万股 [1] - 减持价格为每股13港元 总金额为13万港元 [1] - 减持后持股数量降至约1293.46万股 持股比例降至0.49% [1]