报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周EIA报告略微利空，原油库存意外增加、成品油库存涨跌各半且总体符合市场预期数据相对中性，原油库存增加与进出口因素有关，美国原油出口低迷暗示海外需求疲软、市场争夺激烈或受关税影响，中长期对油价构成压力，此前EIA和IEA月度报告增加全球原油供给预期也打压油价 [6] - 汽油需求有所反弹但今年驾驶高峰季总体表现不佳，本期数据转好但出行高峰期进入后期对市场提振有限，馏分油需求持稳且库存处于低位，后续市场关注重心将聚集在馏分油 [8] 根据相关目录分别进行总结 主要数据 - 截止8月8日，美国商业原油总库存42669.8万桶，环比增加303.6万桶，与预期减少27.5万桶相反，交割地库欣库存增加4.5万桶，战略储备库存增加22.6万桶 [2] - 成品油方面，汽油库存减少79.2万桶与预期相符，馏分油库存增加71.4万桶与预期相符 [2] - 美国原油链总库存从1662801千桶增至1670549千桶，产量从13284千桶/日增至13327千桶/日，净进口从2644千桶/日增至3343千桶/日，加工量从17124千桶/日增至17180千桶/日，终端表观需求（四周平滑）从20615.75千桶/日增至21159千桶/日，汽油表观需求（四周平滑）从8912千桶/日增至9039.75千桶/日，馏分油表观需求（四周平滑）从3522.75千桶/日增至3592.25千桶/日，航煤表观需求（四周平滑）从1776.75千桶/日增至1827.25千桶/日 [3] 报告点评 - 上周美国商业原油意外增加，下游炼厂开工率维持高位，下降0.5%至96.4%，库存增加因美国原油进口增加且出口下降，6月底以来出口总体较前期略有下降暗示海外需求不佳或受关税影响 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周EIA报告略微利空，原油库存意外增加、成品油库存涨跌各半且表现总体符合市场预期，数据相对中性；原油库存增加与进出口因素有关，美国原油出口低迷暗示海外需求疲软、市场争夺激烈或受关税影响，中长期对油价构成压力；EIA和IEA月度报告增加全球原油供给预期，对油价形成打压 [6] - 汽油需求有所反弹但驾驶高峰季总体表现不佳，本期数据转好但出行高峰期进入后期，对市场提振有限；馏分油需求持稳、库存低位，随着季节和驾驶高峰季变化，后续市场关注重心将聚集在馏分油 [8] 根据相关目录分别进行总结 主要数据 - 截至8月8日，美国商业原油总库存42669.8万桶，环比增加303.6万桶，与预期减少27.5万桶相反，交割地库欣库存增加4.5万桶，战略储备库存增加22.6万桶；汽油库存减少79.2万桶，与预期减少70万桶相符，馏分油库存增加71.4万桶，与预期增加70万桶相符 [2] - 8月1日至8日，美国原油链总库存增加7748千桶，产量增加43千桶/日，净进口增加699千桶/日，加工量增加56千桶/日，终端表观需求（四周平滑）增加543.25千桶/日，汽油表观需求（四周平滑）增加127.75千桶/日，馏分油表观需求（四周平滑）增加69.5千桶/日，航煤表观需求（四周平滑）增加50.5千桶/日 [3] 报告点评 - 上周美国商业原油意外增加，下游炼厂开工率下降0.5%至96.4%；库存增加因美国原油进口增加且出口下降，6月底以来出口总体较前期略有下降，暗示海外需求不佳或受关税影响 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - EIA在8月报告中强化今明年各季度供应过剩程度，虽上调需求增速预期但供应上调幅度更大，预计布伦特原油价格将大幅下跌，美国零售汽油和柴油价格也将下降，馏分油库存低且裂解上行；OPEC8月报预计今明两年全球原油需求增长，非OPEC原油供应也增加，OPEC+需相应增加原油供应以达供需平衡，还上调今年全球经济增速预测 [8][10][50][63] 根据相关目录分别进行总结 EIA部分 - **EIA平衡表**：今明年各季度供应过剩程度加剧，今年过剩程度从106万桶/日增至163万桶/日，明年从113万桶/日增至145万桶/日，今年Q3 - Q4和明年Q1 - Q2过剩最严重 [8] - **价格预测**：预计布伦特原油价格从7月71美元/桶跌至四季度58美元/桶，2026年初降至50美元/桶，明年均价51美元/桶；预计美国零售汽油和柴油价格下降，馏分油裂解上行、库存低 [10][19] - **需求预估**：预计油价下跌致需求小幅增加，今年全球液体燃料消费增加98万桶/日，明年增速119万桶/日，非OECD亚洲是主要驱动 [14] - **供应预估**：8月报大幅上调供应预估，非OPEC+全年引领供应增加，今年美国原油产量增加，明年下降，OPEC原油产量今明两年均增加 [16] - **平衡表变化**：全面上调供应预估，除25Q1外上调需求预估，供应增加是核心驱动，需求增加是油价下跌的被动产物 [24] - **原油总库存**：未提及具体总结内容 - **非OPEC原油总供应**：未提及具体总结内容 - **OPEC原油总供应**：未提及具体总结内容 - **OPEC原油供应 - 主要国家**：未提及具体总结内容 - **OPEC原油供应 - 豁免国**：未提及具体总结内容 - **全球原油总需求**：未提及具体总结内容 - **OECD原油总需求**：未提及具体总结内容 - **非OECD原油总需求**：未提及具体总结内容 OPEC部分 - **需求预估**：预计今年全球原油需求10514万桶/日，同比增长129万桶/日，非OECD需求增速115万桶/日，OECD需求增速14万桶/日；预计明年全球原油需求10652万桶/日，同比增长138万桶/日 [50][52] - **供应预估**：预计今年非OPEC+原油供应5401万桶/日，同比增长81万桶/日，增长主要源于美国等；预计明年非OPEC原油供应5464万桶/日，同比增长63万桶/日，增长主要源于巴西等 [53][54] - **OPEC+产量情况**：OPEC+7月产量共计4194.0万桶/日，环比增加33.5万桶/日，OPEC7月产量环比增加26.3万桶/日，盟友7月产量环比增加7.2万桶/日 [55][56] - **OPEC+减产8国执行情况**：除哈萨克斯坦超产外，其他7国7月很好执行计划，算上哈萨克斯坦OPEC+8国超产严重，抛开哈国总体执行良好 [57][58][60] - **OPEC+平衡表**：预计今年全球需求增加130万桶/日，非OPEC+及OPEC+NGLs供应增加90万桶/日，OPEC+原油供应需增加40万桶/日；预计明年全球需求增加140万桶/日，非OPEC+及OPEC+NGLs供应增加70万桶/日，OPEC+原油供应需增加60万桶/日 [63] - **OECD库存、消费天数以及浮仓**：展示了OECD库存、浮仓及消费天数的相关数据 [64]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周主要观点为沥青以刚需为主，受资金制约难超预期表现，厂库位置低但社库未去化制约上方空间，预计走势整体震荡，偏弱跟随成本端 [7] - 本周沥青跟随成本端原油走弱，跟涨乏力跟跌顺畅，炼厂供减需增，厂库小幅下降，社库不降反增，旺季社库去化慢制约价格上行空间 [7] - 本周主要观点为沥青以刚需为主，受降雨天气和资金制约难超预期表现，厂库位置低但社库未去化继续制约上行空间，预计走势整体震荡，偏弱跟随成本端 [7] 根据相关目录分别总结 01周度观点 - 上周认为沥青刚需为主，资金制约难超预期，厂库低但社库未去化制约空间，走势震荡偏弱跟随成本端 [7] - 本周分析沥青跟原油走弱，炼厂供减需增，厂库降社库增，旺季社库去化慢制约价格 [7] - 本周仍认为沥青刚需为主，降雨和资金制约难超预期，厂库低社库未去化制约上行，走势震荡偏弱跟成本端 [7] 02数据概览 2.1沥青期货走势、月差、基差 - 展示沥青主力价格、月差、华东基差、山东基差相关数据 [9][10] 2.2沥青供应 - 呈现沥青装置开工率、周度产量、炼厂沥青利润、沥青燃料油利润差与开工率等数据 [12][13] 2.3沥青需求 - 包含沥青出货量、表观消费量、铺摊机销量及二者乘积等数据 [15][16] 2.4沥青进出口 - 有沥青进口、出口、华东和华南进口窗口相关数据 [18][19] 2.5沥青库存 - 展示厂库、社库、期货库存、月度期货交割量数据 [21][22] 2.6山东沥青供需库 - 呈现山东沥青开工率、出货量、厂库、社库数据 [24][25] 2.7华东沥青供需库 - 展示华东沥青开工率、出货量、厂库、社库数据 [27][28] 2.8华南沥青供需库 - 呈现华南沥青开工率、出货量、厂库、社库数据 [30][31] 生产企业检修情况 - 列举多家生产企业检修装置、产能、检修时间、结束时间，总计产能1836吨/年，检修损失量61.60万吨 [33]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周月报观点认为8月关注柴油裂解走向，若其持续走弱将使原油消费端难抵供应压力，令8月油价承压 [6] - 本周油价持续回落，美俄元首及美俄乌会谈使俄油扰动忧虑缓解，OPEC+增产压力在原油脱离传统消费旺季时放大 [6] - 从基本面、OPEC+行业政策及美国就业市场冷却角度，维持中长期偏空观点，但市场对俄油扰动风险估计或过于乐观，若和谈不顺，制裁及印度部分放弃购买俄油将提升风险溢价，短期油价略有低估，有待事件进展验证 [6] 根据相关目录分别进行总结 周度观点 - 基本面方面，月差走弱，柴油裂解见顶引领油价下跌，美国旺季汽油消费疲软 [6] - OPEC+供应上，增产有条不紊，未来仍有进一步增产空间 [6] - 市场扰动项上，边谈边制裁是更可能选项，需关注谈判进展 [6] - 美国宏观方面，就业数据大暴冷推动降息预期，对市场形成利空 [6] 周度重点 - 西方近月价差持续走弱，WTI和Brent价差走弱显示即期供需放缓，东方市场价差换月后偏低，沙特上调亚洲官价有望推动价差小幅上行 [8][10] - 油价下跌裂解企稳，西方市场裂解企稳，东方市场依然偏弱 [11][12] - 全球现货裂解方面，汽油裂解受成本端下跌提振但反弹空间有限，柴油裂解总体震荡，亚洲裂解疲软，后续需关注柴油放缓迹象 [14] - 全球炼油经济性方面，最近一轮下滑与柴油裂解同步，亚洲经济性相对更差，炼油经济性下降将影响原油需求 [16][17] - 全球柴油库存总体低下，美国和中国柴油库存处于多年低位，西北欧港口相对中性，新加坡中馏分库存低位，预计柴油短缺情况在冬天消费旺季来临前有所好转 [20] - 汽油需求持续低迷，暗示美国消费降级，今年美国驾驶高峰季汽油需求数据不佳，反映美国人民转向短途自驾出行及旅行预算下降 [23] - OPEC+增产有条不紊，未来仍有增产空间，除哈萨克斯坦外其他国家较好执行计划，OPEC+政策已从保价格转为保份额，预计将继续推动新的退出减产 [24][25] - 俄油扰动暂缓，关注三国谈判进展，近期美俄官员表态使市场判断俄油扰动暂缓，边推动和谈边制裁可能是更实际情况，需关注制裁细节和谈判进程 [29] - 美国非农就业数据大幅下修触发黑天鹅事件，数据显示美国就业市场状态远逊于之前认知，使得美联储降息概率大增，市场对美国经济基本预期转向滞胀 [30][33] - 北美飓风预报显示，今年飓风活动60%超过一般水平，较去年相对平静，当前美湾无飓风，未来7天有2个潜在气旋生成但与美湾瓜葛不大 [35] 价格、价差、裂解 - 展示了原油期现走势、Brent和WTI原油持仓报告、原油期货结构、月差、跨市期货和现货价差、美洲和亚洲现货价差、沙特OSP、精炼产品期货和现货价格及裂解等相关数据图表 [37][42][45] 供需库存平衡表 - 展示了全球原油总供应、非OPEC和OPEC原油总供应、OPEC主要国家和豁免国原油供应、全球钻机数、美国原油钻机、CDU和FCC装置停工量、全球原油总需求、OECD和非OECD原油总需求、原油总库存、OECD和美国等地区库存、EIA平衡表及变化等相关数据图表 [87][90][93] EIA周度报告及其他 - 展示了EIA周报主要数据、供应、炼油需求、四周平滑终端表观需求、原油和精炼产品库存及库容、进出口、原油和各产品分区域库存、国内地铁客运量、交通延迟拥堵指数、中国执飞航班数、西方和其他主要国家PMI、美联储货币政策、美国利率市场、关联能源价格等相关数据图表 [156][159][165]

报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 本周EIA报告表面利多，但旺季汽油需求低迷使利好失色，美国汽油消费市场令人失望，数据公布后油价先稳后因特朗普宣布美俄会谈消息下跌 [8] 根据相关目录分别进行总结 主要数据 - 截止8月1日，美国商业原油总库存42366.2万桶，环比降302.9万桶超预期，交割地库欣库存增45.3万桶，战略储备库存增23.5万桶；汽油库存减132.3万桶超预期，馏分油库存减56.5万桶与预期相反 [2] - 7月25日至8月1日，美国原油产量降30千桶/日，净进口降794千桶/日，加工量增213千桶/日，终端表观需求降185.25千桶/日，汽油表观需求降29.75千桶/日，航煤表观需求降55千桶/日，馏分油表观需求增13千桶/日 [3] 报告点评 - 上周美国商业原油超预期下降，炼厂开工率升1.5%至96.9%带动加工量增加，但炼厂产能下降；出口增加也促使库存下降 [4] - 汽油需求持续低迷，四周平滑数据在旺季连续四周低于900万桶/日，与往年同期比，今年仅好于2020年和2022年；馏分油需求持稳，库存下降因出口增加 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周美国商业原油超预期下降，下游炼厂开工率再创年内新高，但原油加工量并非年内新高，出口增加也对库存下降有贡献 [4] - 汽油需求在旺季持续低迷，馏分油需求持稳，库存小幅下降主要因出口增加 [6] - EIA报告表面利多，但旺季汽油需求不佳令利好失色，美国汽油消费市场令人失望，数据公布后油价先稳后跌 [8] 根据相关目录分别进行总结 主要数据 - 截止8月1日，美国商业原油总库存42366.2万桶，环比降302.9万桶，超预期；交割地库欣库存增45.3万桶，战略储备库存增23.5万桶 [2] - 成品油方面，汽油库存减132.3万桶，超预期；馏分油库存减56.5万桶，与预期相反 [2] - 美国原油产量降30千桶/日，净进口降794千桶/日，加工量增213千桶/日，终端表观需求降185.25千桶/日，汽油表观需求降29.75千桶/日，航煤表观需求降55千桶/日，馏分油表观需求增13千桶/日 [3] 报告点评 - 炼厂开工率上升1.5%至96.9%，带动原油加工量增加，但炼厂产能下降，分母变小推高开工率，出口增加也使库存下降 [4] - 汽油需求持续低迷，消费旺季四周平滑数据连续四周低于900万桶/日，显示美国人民倾向短途旅行、削减预算；馏分油需求持稳，库存下降因出口增加 [6] 市场表现 - EIA报告表面利多，但汽油需求不佳使利好失色，数据公布后油价先稳，因特朗普宣布美俄会谈消息，风险溢价回吐后油价下跌 [8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周美国商业原油超预期下降，下游炼厂开工率再创年内新高，但原油加工量并非年内新高，出口增加也对库存下降有贡献 [4] - 汽油需求持续低迷，馏分油需求持稳，库存小幅下降主要由于出口增加 [6] - 本周EIA报告表面利多，但旺季汽油需求不佳令利好失色，美国汽油消费市场令人失望，数据公布后油价先稳后跌 [8] 根据相关目录分别进行总结 主要数据 - 截止8月1日，美国商业原油总库存为42366.2万桶，环比下降302.9万桶，超过预期的减少60万桶，交割地库欣库存增加45.3万桶，战略储备库存增加23.5万桶 [2] - 汽油库存减少132.3万桶，超过预期的减少40万桶，馏分油库存减少56.5万桶，与预期的增加80万桶相反 [2] - 美国原油产量从7月25日的13314千桶/日降至8月1日的13284千桶/日，净进口从3438千桶/日降至2644千桶/日，加工量从16911千桶/日增至17124千桶/日 [3] - 美国原油终端表观需求（四周平滑）从20801千桶/日降至20615.75千桶/日，汽油表观需求（四周平滑）从8941.75千桶/日降至8912千桶/日，航煤表观需求（四周平滑）从1831.75千桶/日降至1776.75千桶/日，馏分油表观需求（四周平滑）从3509.75千桶/日增至3522.75千桶/日 [3] 报告点评 - 炼厂开工率上升1.5%至96.9%带动原油加工量增加，但炼厂产能从年初的1834.7万桶/日降至1808.9万桶/日，分母变小变相推高开工率数据 [4] - 汽油需求持续低迷，四周平滑后数据在消费旺季连续四周低于900万桶/日，显示美国人民今年更倾向短途旅行、削减旅行预算 [6] - 馏分油需求持稳，库存小幅下降主要由于出口增加 [6] - EIA报告表面利多，但旺季汽油需求不佳使利好失色，数据公布后油价先稳后因特朗普宣布美俄会谈消息下跌 [8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上月认为北半球消费旺季支撑市场，但消费旺季顶峰结束后供应压力增加，油价上方空间有限，本月关键事件需关注 [8] - 7月前大半段油价窄幅波动，最后一周稍强，原因包括美日、美欧完成关税谈判，特朗普宣布对俄罗斯制裁的10天最后通牒 [8] - 8月关注柴油裂解走向，柴油裂解走弱将损害炼厂开工率，使原油消费端难抵供应压力，令油价承压，但市场存在重大扰动项，可能影响俄油供应并点燃柴油裂解，OPEC+四季度是否进一步退出减产也值得关注 [8] 根据相关目录分别进行总结 月度观点 - 上月观点认为北半球消费旺季支撑市场，抵御供应增加压力，短期油价震荡稍强，但消费旺季顶峰结束后供应压力增加，上方空间有限，本月需关注关税暂停期截止、伊朗核问题后续谈判等关键事件 [8] - 本月走势7月前大半段油价窄幅波动，最后一周稍强，因美日、美欧完成关税谈判，特朗普宣布对俄罗斯制裁的10天最后通牒 [8] - 本月主要观点包括原油基本面国内储油令东方市场月差偏强，柴油裂解出现走弱迹象；美国出行消费汽油需求转移至航煤需求，暗示美国消费降级；市场扰动项有俄油制裁、OPEC+增产、关税谈判；美联储在通胀难消退情况下，劳动力市场是降息重要参考依据；月度观点8月关注柴油裂解走向，柴油裂解走弱将损害炼厂开工率，使原油消费端难抵供应压力，令油价承压，但市场存在重大扰动项，可能影响俄油供应并点燃柴油裂解，OPEC+四季度是否进一步退出减产也值得关注 [8] 月度重点 - 东西方市场近月价差分化西方市场WTI和Brent价差月内总体回落，最后一周有所反弹，东方市场价差偏强，与中国进口有关，国内SC月差也有上行 [12] - 中国库存增加吸纳今年3 - 6月原油隐含库存累计变化为近几年新高，库存增加因油价下跌和有意吸储，我国将石油公司纳入长期战略储备合作伙伴，这部分需求作为额外需求使东方原油近月价差强于西方 [15] - 柴油裂解出现走弱迹象本月全球裂解整体维持震荡或偏强走势，但月底前柴油裂解出现走弱迹象，汽油裂解总体差强人意，与美国汽油消费数据旺季不旺呼应，随着沙特增产和美国放松对委内瑞拉制裁，柴油供应、库存和裂解有望恢复，但对俄油的潜在制裁可能扰动柴油市场 [17][19] - 全球柴油库存总体低下全球主要消费国美国和中国的柴油库存处于多年低位，西北欧港口柴油库存相对中性，新加坡中馏分库存持续下行后处于低位，俄乌冲突后欧洲柴油来源转向美国，美国馏分油出口大增但库存相对偏低 [22] - 汽油需求转移至航煤需求，暗示美国消费降级今年美国驾驶高峰季汽油需求惨淡，与汽油裂解匹配，近五年同期数据更差的只有2020年和2022年，今年汽油价格创2020年以来低谷，但汽油需求暴跌，航煤需求却创5年新高，这与美国机场和航司提升服务有关，背后折射美国人民旅行预算下降，低收入群体减少自驾出行 [25] - 市场扰动项——俄油制裁、OPEC+会议特朗普将对俄罗斯的50天最后通牒缩短为10天，使短期油价上行，其声称的100%关税可能适用于俄油当前买家，制裁起效将扰动柴油市场，但预计实际利多有限；OPEC+JMMC会议7月28日结束未对产量政策提建议，主要国家8月3日决定9月产量水平，预计本次会议会顺水推舟减产4个月的幅度，关注声明中是否提及四季度进一步增产信息 [26] - 关税情况美国近期与欧盟、日本、韩国达成15%新税率协议，与中国、墨西哥维持税率不变延期90天，与加拿大、印度和巴西仍在谈判，特朗普签署行政令确定对多国征收对等关税税率，8月税率较4月总体下降，但仍为二战后最高，可能拖累全球经济，导致美国GDP减少、核心通胀上升 [28] - 通胀难以消退的背景下，劳动力市场是美联储降息的最重要考量随着原油结束下跌趋势，能源价格下跌带动的通胀下行势头预计放缓，关税影响将体现在通胀上，年内美国通胀降到美联储目标的2%概率低，劳动力市场是美联储降息最重要考量，在劳动力市场和美国经济持续坚韧情况下，美联储为控制通胀不会轻易降息，PCE数据公布后，美联储9月降息概率下降，7月会议未降息，政策声明相对鸽派，鲍威尔言论仍鹰派 [30] - 北美飓风预报根据NOAA预测，今年飓风活动60%超过一般水平，较去年相对平静，飓风会影响海上钻井平台和沿岸炼油厂运行，造成供应扰动，当前美湾无飓风，未来7天形成潜在热带气旋概率为0 [32] 价格、价差、裂解 - 原油期现走势展示了欧佩克一揽子价格、库欣WTI、欧洲布伦特、迪拜原油等期现货价格走势 [35] - WTI原油持仓报告展示了WTI期货与期权净多单，以及WTI价格与掉期商、管理基金、生产商期货净多单持仓占比的关系 [40] - 原油期货结构展示了WTI、Brent、Oman、SC的期货首行至12行价格在不同时间的变化 [43] - 原油月差展示了WTI、Brent、Oman、SC的M1 - M2、M1 - M3、M1 - M6、M1 - M9、M1 - M12月差走势 [46] - 跨市期货价差展示了布伦特 - WTI、布伦特 - 阿曼、布伦特 - SC、阿曼 - SC等跨市期货价差走势 [49] - 跨市现货价差展示了布伦特 - WTI、布伦特 - 迪拜、布伦特 - OPEC等跨市现货价差走势 [52] - 美洲现货价差展示了米德兰 - 库欣、LLS - MARS、LLS - WTI库欣等美洲现货价差走势 [55] - 亚洲现货价差展示了Tapis - Dubai、Tapis - Minas等亚洲现货价差走势 [58] - 沙特OSP展示了沙特OSP在8月和7月的价格及变化值，包括至亚洲、地中海、美国、欧洲的不同油种价格 [59] - 精炼产品期货价格展示了美国汽油、美国超低硫柴油、欧洲轻柴油、新加坡轻柴油等精炼产品期货价格走势 [64] - 精炼产品期货裂解展示了美国期货裂解WTI、美国期货裂解Brent、日本期货裂解等全球主要产品裂解走势 [66] - 精炼产品现货价格展示了美湾地区、纽约港、西北欧、新加坡等地的87号无铅汽油、航煤、轻柴油等精炼产品现货价格走势 [69] - 精炼产品现货裂解展示了美湾裂解WTI、纽约港裂解Brent、西北欧裂解Brent、新加坡裂解Dubai等精炼产品现货裂解走势 [72] - 美国精炼产品现货裂解展示了美湾裂解WTI的轻组分、中组分、重组分的裂解走势 [75] - 西北欧精炼产品现货裂解展示了西北欧裂解Brent的轻组分、中组分、重组分的裂解走势 [78] - 亚洲精炼产品现货裂解展示了新加坡裂解Dubai的轻组分、中组分、重组分的裂解走势 [81] 供需库存平衡表 - 全球原油总供应展示了全球、非OPEC+、OPEC、OPEC+的原油总供应走势 [85] - 非OPEC原油总供应展示了美国、前苏联地区、中国、巴西等非OPEC国家的原油总供应走势 [88] - OPEC原油总供应展示了OPEC的原油产量、产能、剩余产能、非自愿减产情况 [91] - OPEC原油供应——主要国家展示了沙特、伊拉克、阿联酋、科威特等OPEC主要国家的原油供应情况 [94] - OPEC原油供应——豁免国展示了伊朗、利比亚、委内瑞拉等OPEC豁免国的原油供应情况 [97] - 全球钻机数展示了美国、加拿大、北美原油钻机、全球的钻机数走势 [100] - 美国原油钻机展示了美国钻机数、未完井数量、单口新井产量、油气总产量等情况 [102] - CDU装置停工量展示了全球、美国、西北欧、亚洲的CDU装置停工量走势 [105] - FCC装置停工量展示了全球、美国、西北欧、亚洲的FCC装置停工量走势 [107] - 全球原油总需求展示了OECD、非OECD、全球的原油总需求走势 [109] - OECD原油总需求展示了美国、加拿大、欧洲、日本等OECD国家的原油需求走势 [112] - 非OECD原油总需求展示了中国、俄罗斯、印度、巴西等非OECD国家的原油需求走势 [115] - 原油总库存展示了美国、OECD、全球总库存消耗量、OECD总库存消耗量等情况 [118] - OECD库存展示了OECD的总库存、原油、汽油、柴油等库存情况 [121] - 美国库存展示了美国的商业原油、精炼产品、商业总库存、战略石油储备等库存情况 [123] - 欧洲16国库存展示了欧洲16国的原油、中组分、精炼产品、总库存等库存情况 [125] - 日本库存展示了日本的原油、汽油、精炼产品、总库存等库存情况 [128] - ARA库存展示了ARA的原油、汽油、柴油、其他等库存情况 [130] - 新加坡成品油库存展示了新加坡的轻馏分、中馏分、渣油、成品油总库存等情况 [133] - 国内库存展示了国内的原油港口库存、期货仓单、商业汽油库存、商业柴油库存等情况 [136] - EIA平衡表展示了2025 - 2026年各季度的供应、消费、平衡及平衡变化情况 [139] - EIA平衡表变化展示了2025 - 2026年各季度的供应、需求、平衡及美国产量的变化情况 [141] - 世界油需求展示了2025 - 2026年世界各地区的油需求情况及变化 [143][144] - 非DoC液体产量展示了2025 - 2026年各地区的非DoC液体产量情况及变化 [145][146] - OECD库存、消费天数以及浮仓展示了OECD的库存、消费天数以及浮仓情况 [150] EIA周度报告及其他 - EIA周报主要数据展示了原油产量、商业原油库存、炼厂开工率、原油链总库存等数据走势 [154] - 供应展示了原油产量、汽油产量、馏分油产量、航煤产量等供应数据走势 [157] - 供应展示了残余燃油产量、丙烷丙烯产量、收率及历史收率情况 [160] - 炼油需求展示了炼厂原油投料量、炼厂开工率、炼厂炼油能力及历史炼厂炼油能力情况 [163] - 四周平滑终端表观需求展示了总需求、汽油、馏分油、航煤等四周平滑终端表观需求走势 [166] - 四周平滑终端表观需求展示了残余燃油、丙烷丙烯、其他的四周平滑终端表观需求及终端需求占比情况 [169] - 原油库存展示了商业原油库存 + 石油战略储备、库欣原油库存、商业原油库存、石油战略储备等库存走势 [172] - 精炼产品库存展示了汽油、馏分油、航煤、残余燃油等精炼产品库存走势 [175] - 精炼产品库存及库容展示了丙烷丙烯、其他（不含生物乙醇）、精炼产品总库存、原油区域库存等情况 [178] - 进出口展示了原油进口、原油出口、原油净进口、精炼产品净出口等情况 [181] - 原油分区域库存展示了商业原油库存、PADD2、PADD3、PADD5等区域的库存情况 [184] - 汽油分区域库存展示了总库存、PADD1、PADD2、PADD3等区域的汽油库存情况 [187] - 馏分油分区域库存展示了总库存、PADD1、PADD2、PADD3等区域的馏分油库存情况 [189] - 航煤分区域库存展示了总库存、PADD1、PADD3、PADD5等区域的航煤库存情况 [192] - 残余燃油分区域库存展示了总库存、PADD1、PADD3、PADD5等区域的残余燃油库存情况 [195] - 丙烷丙烯分区域库存展示了总库存、PADD1、PADD2、PADD3等区域的丙烷丙烯库存情况 [198] - 国内地铁客运量展示了北京、上海、广州、深圳等地的地铁客运量走势 [201] - 国内交通延迟拥堵指数展示了北京、上海、广州、深圳等地的交通延迟拥堵指数走势 [204] - 中国执飞航班数展示了大陆、港澳台、国外、国内 + 国外的执飞航班数走势 [207] - 西方主要国家PMI展示了美国、英国、德国、法国等西方主要国家的制造业和服务业PMI走势 [210] - 其他主要国家PMI展示了中国、欧元区、日本、印度等其他主要国家的制造业和服务业PMI走势 [213] - 美联储货币政策展示了美国CPI、就业数据、3s10y长短端国债收益率利差、联邦基准利率等情况 [216] - 美国利率市场展示了布伦特2601隐含利率、利率市场隐含2025年9月利率预期、利率市场隐含利率预期、利率市场隐含降息概率等情况 [218] - 关联能源价格展示了亨利中心天然气交割价、荷兰TTF期货连续、澳洲纽卡斯尔港动力煤、IPE鹿特丹煤炭期货等关联能源价格走势 [221]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周观点为反内卷对成本端原油影响不大，沥青自身刚需为主，受资金制约难有超预期表现；周度炼厂开工下降，下周预计略微反弹，厂库位置低但社库未去化或制约上方空间，预计走势整体震荡，跟随成本端为主 [7] - 本周沥青小幅走高，总体跟随成本端原油走势但相对较弱；炼厂供需双增，需求增量不及开工率增量，厂库去化后处于同期低位，社库去化速度慢，进入旺季后社库去化速度将制约价格上行空间 [7] - 本周主要观点为沥青自身刚需为主，受资金制约难有超预期表现；厂库位置低但社库未去化或制约上方空间，预计走势整体震荡，偏弱跟随成本端为主 [7] 根据相关目录分别进行总结 01周度观点 - 上周主要观点是反内卷对成本端原油影响不大，沥青刚需为主，受资金制约难有超预期表现；周度炼厂开工下降，下周预计略微反弹，厂库低但社库未去化或制约上方空间，走势预计整体震荡，跟随成本端 [7] - 本周走势分析表明沥青小幅走高，跟随成本端原油走势但相对较弱 [7] - 本周行业数据显示炼厂供需双增，需求增量不及开工率增量，厂库去化后处于同期低位，社库去化速度慢，旺季社库去化速度制约价格上行空间 [7] - 本周主要观点为沥青刚需为主，受资金制约难有超预期表现；厂库低但社库未去化或制约上方空间，走势预计整体震荡，偏弱跟随成本端 [7] 02数据概览 2.1沥青期货走势、月差、基差 - 展示了沥青主力价格、月差（BU9月 - BU12月）、华东基差、山东基差等数据的图表，资料来源为Wind和钢联数据 [9][10][11] 2.2沥青供应 - 呈现了沥青装置开工率、周度产量、炼厂沥青利润、沥青燃料油利润差×沥青开工率等数据的图表，资料来源为钢联数据 [12][13][14] 2.3沥青需求 - 展示了沥青出货量、表观消费量、铺摊机销量、铺摊机销量×沥青表观消费量等数据的图表，资料来源为钢联数据 [15][16][17] 2.4沥青进出口 - 呈现了沥青进口、出口、华东进口窗口、华南进口窗口等数据的图表，资料来源为钢联数据 [18][19][20] 2.5沥青库存 - 展示了厂库、社库、期货库存、月度期货交割量等数据的图表，资料来源为钢联数据 [21][22][23] 2.6山东沥青供需库 - 呈现了山东地区沥青开工率、出货量、厂库、社库等数据的图表，资料来源为钢联数据 [24][25][26] 2.7华东沥青供需库 - 展示了华东地区沥青开工率、出货量、厂库、社库等数据的图表，资料来源为钢联数据 [27][28][29] 2.8华南沥青供需库 - 呈现了华南地区沥青开工率、出货量、厂库、社库等数据的图表，资料来源为钢联数据 [30][31][32] 生产企业检修情况 - 列举了多家生产企业的检修装置、产能、检修时间和结束时间，总计产能1936吨/年，检修损失量60.40万吨 [33]