文章核心观点 - 论坛围绕“生态共建 在传统与创新中融合”主题，探讨了AI与机器人技术的发展前景，核心聚焦于人形机器人的技术阶段、商业化路径、关键支撑技术及未来发展方向 [1] 人形机器人的形态与通用人工智能（AGI）关系 - 中国已成为全球工业机器人和服务机器人第一大国 [4] - 人形机器人是AI闭环的关键，能推动人类文明和技术发展，2026年被视为其量产的重要节点 [4] - 人形并非实现通用人工智能的唯一形态，但被认为是具身智能的最佳形态，因其能收集真实世界数据、搭建世界模型，为Physical AI奠定基础，缺乏此载体，通用人工智能大概率无法实现 [5] - 人形机器人符合人类情感与视觉需求，适配人类生活环境，但其蹲起搬运等协调行为需要运算、感知、控制等多方面高复杂度配合，是重要发展方向但非唯一方向，不同应用场景需要不同的具身智能形态 [5] - 非人形机器人已在很多产业落地，进入业绩兑现和产能爬坡周期；而人形机器人尚处于“从0到1”的阶段，未真正进入生活产生价值，其高估值源于人类对情绪价值的期待 [5] - 具身智能技术目前处于L2阶段（动作实现较好，智能化水平偏低），正迈向L3阶段，人形机器人被认为是未来AGI技术的终局形态，但相关专有技术尚未成熟 [6] - 人形是追求通用性的途径而非目的，通用性也并非所有场景的最优解，机械臂等在封闭场景和成本敏感需求下更易落地，最终的机器人形态将更多取决于能否在工作场景中完成完整的产业化和商业化落地 [6] - 当前人形机器人正从PR阶段回归理性价值判断，基本完成从实验室原型打造到真实场景实训的过渡，未来需从运动控制升级到智能交互 [6] 人形机器人的商业化关键与量产进展 - 商业化落地是科技产品的核心价值 [8] - 优必选作为全球人形机器人第一股，已交付500台人形机器人，即将突破1000台，明年计划实现月产800-1000台，年底储备万台产能，但强调大规模量产需要标准化产品，目前行业仍处于“从0到1”的成长阶段 [8] - 行业对人形机器人量产时间的预期已从十年以上缩短至三五年 [9] - “量产”需以产品标准为前提，当前行业应慎用该词，优必选的交付属于小规模爬坡，行业尚未形成灵巧手、本体等全球统一标准，与新能源汽车的标准化基础不同，新创公司跨越大规模量产门槛难度极大 [9] - 人形机器人可能是人类历史上第一个从被动执行转换成主动认知能力的产品或设备 [9] - 终端付费是商业化的关键，产品需聚焦垂类场景，让用户感受到实际价值，通过持续交互积累信任，形成用户场景闭环，才能获得数据与反馈，实现强化学习与智能进化 [12] - 2024年底，显性知识已被AI学尽，智能进化进入新阶段，核心驱动力来自各行业的隐性知识（需通过人机交互构建强化学习链路挖掘）和物理世界的具身智能（需搭建世界模型弥补感知能力不足） [12] 人形机器人的关键技术支撑 - 机器人感知决策的关键是大小脑融合 [9] - 脑系统的核心是软硬件一体，需要芯片物理层、操作系统层、模型层三者深度融合，提出“副脑”概念处理前端感知信号，实现小脑大脑化、大脑小脑化，三者协同构建高效脑系统 [10] - 算力是人形机器人的核心支撑，成熟的机器人产品需要具备强泛化能力，要求认知、决策、执行各环节精准，同时配备高灵活度执行器、实时算力支持与强大算法支撑，实时算力必须部署在本地 [10] - 天数智芯是首家通用GPU厂商，2021年推出云端通用GPU芯片，目前产品已迭代至第四代，技术成熟 [10] - 国产算力硬件上采用通用GPU架构以适配各类新模型，软件上兼容主流路线，曾实现两天内完成跨本体的具身大模型适配及某语言大模型发布当天的零人工参与适配 [11] - AMD以CPU+GPU+NPU的异构计算方案，满足机器人运动控制、视觉识别、AI算力等多方面需求，并拥有开放的ROCm开发者生态为创新提供支撑 [13] - 在边缘智能场景中，系统需在本地快速处理传感器数据以实现低时延、高能效的智能推理，AMD的FPGA和自适应SoC可通过定制数据路径和灵活资源配置有效满足这些需求 [13] - AMD全栈式人工智能解决方案已有成功开发实例，例如基于AMD锐龙AI Max+395端侧算力支持的“开物”异构多智能体协同导航框架，以及基于AMD Mini AI工作站的“大模型如何控制机器人”解决方案 [14]

文章核心观点 - 在保险资金管理中，科技的首要价值是让投资决策更稳健，而非更激进，其核心在于帮助公司在多重约束下，从“主观判断最优”走向“约束下的系统性最优”[6][7] - 人工智能在保险资管中的正确角色是“放大系统能力”，而非替代决策者，其应用需从高维数据处理、情景生成与人机协同等基础环节切入，并坚持输出结果可解释、可回溯、可审计的原则[9][10][11] - 保险资管科技转型的真正挑战在于组织内部的决策机制与文化，需要跨部门协同并将科技内化为制度和流程的一部分，才能转化为长期能力[12][13] 保险资产配置的演进 - 保险资产配置的演进历程是从早期依赖经验判断与单一收益目标，发展到以久期、收益、流动性为核心的多目标权衡阶段[4] - 当前环境更加复杂，地缘政治风险上升、资产相关性显著抬升、新会计准则与风险导向的偿付能力体系（RBC）框架带来资本与波动约束，资产与负债的动态联动变得前所未有的重要[5] - 当前保险资产配置的本质是在多重约束条件下，寻找“可解释、可验证、可执行”的最优解[5] 科技在资产配置中的具体应用与价值 - 公司过去两年已系统性推进一套以价值和利润为核心的战略战术资产配置框架，探索人工智能在场景化资产配置中的应用[7] - 通过算法对5000多种场景下的100多类资产组合进行推演，在保持预期盈余不变的前提下，使资本风险指标降低了15%[7] - 该算法模型是一种将负债、资本、收益与风险统一到同一决策空间的方法论，重点解决了三类问题：将负债特征内嵌于配置起点、将资本约束显性化、以及通过情景生成与压力测试对不确定性进行结构化处理[7] 人工智能在保险资管中的三种应用方式 - 第一是高维数据的结构化处理能力，人工智能的价值在于对数千只资产、上百个约束条件、跨周期的数据维度进行降维、聚类并识别结构性关系[10] - 第二是情景生成与组合推演，人工智能能在既定边界内生成比传统假设更丰富、更接近真实世界的可能路径，从而提高组合的稳健性[10] - 第三是人机协同的决策支持，人工智能提供的是决策空间、风险边界和权衡关系，而非最终答案，最终决策仍由投资决策委员会作出[10] 科技转型的组织与文化挑战 - 保险资管科技转型的真正难点不在于技术本身，而在于组织是否具备与之匹配的决策机制与文化[12] - 具体挑战包括：投研、风控、精算、信息技术部门能否在同一语言体系下协同；以及管理层能否接受“用系统约束个人判断”，让科技从工具上升为制度、流程和责任体系的一部分[13]

政策核心内容 - 北京市四部门联合印发《关于进一步优化调整本市房地产相关政策的通知》，旨在促进房地产市场平稳健康发展，更好满足居民刚性住房需求和多样化改善性住房需求，政策自2025年12月24日起施行 [2] 限购政策调整 - 非本市户籍居民家庭购买五环内商品住房的社保或个税缴纳年限，由“3年”调减为“2年” [2][3] - 非本市户籍居民家庭购买五环外商品住房的社保或个税缴纳年限，由“2年”调减为“1年” [2][3] - 对二孩及以上的多子女居民家庭（含本市户籍和非本市户籍），在执行现有住房限购政策基础上，可在五环内再多购买一套商品住房 [3][5] 信贷政策调整 - 各银行业金融机构在商业性个人住房贷款利率定价机制安排方面不再区分首套住房和二套住房，将根据自律机制要求、机构经营状况、客户风险状况等因素合理确定每笔贷款的具体利率水平 [3][5] - 借款申请人使用公积金贷款购买二套住房的，最低首付款比例不低于25% [4][5] 营商环境优化 - 将通过招拍挂方式取得土地的房地产开发项目（包括商品住宅、酒店、写字楼等）的立项方式，由市区分级核准调整为区级备案 [4][5]

港股市场整体表现 - 2月24日恒生指数收报25818.93点，上涨0.17%或44.79点[2] - 恒生科技指数收报5499.3点，上涨0.19%或10.41点[2] - 恒生中国企业指数收报8915.12点，上涨0.01%或1.29点[2] - 大市成交额为925.2亿港元，南向资金净卖出11.75亿港元[2] 蓝筹股与领涨个股 - 中芯国际上涨3.21%，中国宏桥上涨2.34%，长江基建集团上涨1.83%，领涨蓝筹[4] - 中芯国际股价为71.050港元，上涨3.12%，年初至今涨幅达123.43%[5] - 中国宏桥股价为32.320港元，上涨2.34%，年初至今涨幅达194.46%[5] - 汇丰控股股价为123.800港元，上涨1.23%，年初至今涨幅达72.52%[5] 行业与概念板块表现 - 公用事业指数上涨0.7%，原材料业指数上涨0.65%，金融业指数上涨0.4%[6] - 医疗保健业指数下跌0.52%，非必需性消费行业指数下跌0.45%，工业指数下跌0.12%[6] - 集成电路产业基金指数上涨2.85%，集成电路指数上涨2.71%，中广核指数上涨2.39%[8] - 蓝宝石指数下跌3%，富士康指数下跌2.54%，家电指数下跌1.87%[8] 百奥赛图获纳入港股通 - 百奥赛图获纳入港股通标的，股价一度大涨24.81%，收盘报35.08港元，上涨22.23%[10] - 深交所公告，因百奥赛图-B在香港市场价格稳定期结束且相应A股上市满10个交易日，将其调入港股通标的证券名单，自2025年12月24日起生效[12] - 该调整意味着公司股票将向内地投资者直接开放，有望引入新资金，提升流动性和市场关注度，并可能对估值产生积极影响[14] 越疆科技股价反弹 - 越疆股价开盘后直线拉升，最高涨幅达12.25%，最终收于31.62港元，上涨9.41%[16] - 公司于12月23日晚间宣布其家庭智能体机器人RoverX1正式开启预售，首发直降1500元，早鸟价为7499元[18] - 公司于12月23日迎来解禁，36名股东累计解禁约1.93亿股，且今年已进行两次大规模折价配售募资[18] - 越疆是全球先进的智能机器人研发制造商，拥有0.25-30kg负载全产品矩阵，在工业、商业、教育落地200多个应用场景，服务80多家世界500强企业[20] 香港虚拟资产监管进展 - 香港财库局与香港证监会就规管香港虚拟资产交易及托管服务提供商的立法建议作出咨询总结，并针对虚拟资产意见服务及管理服务提供商的新制度展开进一步咨询[22] - 香港证监会表示，咨询建议得到市场广泛支持，将推进落实虚拟资产交易服务及托管服务提供商制度的立法建议，这是在“ASPIRe”路线图下完善监管框架的关键一步[23] - 虚拟资产交易服务提供商的制度将与《证券及期货条例》下适用于证券交易的制度保持高度一致，虚拟资产托管服务提供商的新制度将聚焦管理保管客户虚拟资产私钥的风险[23] - 新制度遵循“相同业务、相同风险、相同规则”原则，以证券市场上同类服务的监管制度为蓝本，赋权香港证监会规管相关服务提供商[23] - 香港证监会行政总裁梁凤仪表示，此举是在建立虚拟资产监管框架方面取得重大进展，旨在构建可信、具竞争力及可持续的生态圈[24] - 财库局局长许正宇表示，建议的发牌制度是完善数字资产法律框架的重要一步，有助于构建值得信赖及可持续的数字资产生态圈，打造香港为数字资产创新的全球中心[24]

就有媒体报道说位于日本福井县敦贺市的核反应堆"普贤"23日发生含放射性物质的水泄漏事件，外交部 发言人林剑24日在答问时表示，此次事件再次暴露出日本核设施运行状况、运营维护能力、核安全监管 等方面存在的严重漏洞。 林剑说，中方敦促日方充分汲取福岛核事故教训，切实履行核安全责任，及时说明情况并采取措施，妥 善处理核电站退役和放射性废物处置，自觉接受国际监督，减少国际社会担忧。此事进一步显示出国际 社会有必要继续加强对福岛核污染水排海管理和设备运行情况的全面监督监测，维护海洋环境安全。 来源：新华社 外交部：日方应切实履行核安全责任，自觉接受国际监督 外交部发言人林剑24日在例行记者会上说，此次日本首相官邸高官的拥核言论绝非孤立事件。高市早苗 首相上台短短两个月来，加速推进扩武强军。高市首相发表涉台错误言论之后，其侧近人士再次发表谬 论，就是在不断试探国际社会的底线，暴露出高市首相和日本右翼势力的一贯错误主张和持续推动再军 事化的野心，传递出极其危险的信号。 外交部回应美方拟对中国半导体产业征收关税：坚决反对无理打压中国产业 针对美国拟自2027年起对中国半导体产业征收关税，外交部发言人林剑24日在例行记者会上表 ...

【导读】A股上涨，LOF集体涨停 ，收盘后央行又来利好! 中国基金报记者 泰勒 兄弟姐妹们啊，今天的市场，表现不错，全场的亮点，不在于股市，而在于基金，在于贵金属！ 一起看看发生了什么事情。 A股上涨 12月24日，A股全天走强，三大指数集体上扬。截至收盘， 沪指涨0.53%，深成指涨0.88%，创业板指涨0.77%。 商业航天概念股集体爆发，中国卫星、航天动力等20余股涨停。 | 算力硬件股延续强势，生益科技、天津普林等涨停。 | | --- | 福建板块走强，东百集团、安记食品等涨停。 | 代码 | 名称 | 张唱% | 现价 | | --- | --- | --- | --- | | 688807 | C优迅 | 14.03 ﻲ | 231.60 | | 600762 | 厦门国贸 | 10.08 R | 7.21 | | 002961 | 瑞达期货 | 10.02 | 29.21 | | 603678 | 火炬电子 | 10.02 R | 36.14 | | 002752 | 营兴股份 | 10.01 | 8.24 | | 003016 | 欣贺股份 | . 10.01 | 10.33 | | 600 ...

地缘政治与贸易摩擦 - 美国贸易代表调查结果称中国实行不公平措施企图主导半导体产业 并拟自2027年起对中国半导体产业加征关税 [1] - 中方坚决反对美方滥施关税、无理打压中国产业 认为其做法扰乱全球产供链稳定并阻碍各国半导体产业发展 [1] - 中方敦促美方纠正错误 若美方一意孤行 中方将坚决采取相应措施维护自身正当权益 [1] 市场资金动向 - 有资金连续大举加仓 [4]

来源：中央纪委国家监委网站 西藏自治区人大常委会党组副书记、副主任王峻 涉嫌严重违纪违法，目前正接受中央纪委国 家监委纪律审查和监察调查。 连续大举加仓！ ...

黄培康院士生平与贡献 - 黄培康同志是中国工程院院士、雷达与空间电子技术专家，于2025年12月22日在北京逝世，享年90岁 [2] - 黄培康于1957年9月参加工作，长期在中国航天科工集团及二院等机构担任工程组长、研究室主任、总工程师、科技委高级顾问等重要职务，2005年当选中国工程院院士 [4] 专业成就与行业地位 - 黄培康是我国雷达目标特性领域的开拓者和奠基人，长期致力于雷达技术、空间电子信息技术的研究与发展 [4] - 其在雷达目标特性、微波遥感、电磁散射与逆散射、隐身技术等科学领域取得了系统性、开创性的重大成就 [4] - 其成就为我国国防现代化建设作出卓越贡献，曾获国家科学技术进步奖特等奖1项、二等奖1项，全国科学大会奖2项，省部级科学技术进步奖一、二等奖8项 [5]

文章核心观点 - 白银价格年内大幅上涨，带动了市场对唯一一只主要投资白银期货的基金产品——国投白银LOF的狂热追捧，导致其二级市场出现极高溢价并引发套利热潮，但专业人士认为高溢价源于供需失衡和资金炒作，建议普通投资者远离此类投机 [2][16][18] 白银市场行情 - 白银价格持续强势上涨，伦敦银报72.255美元/盎司，年内涨幅超150%；COMEX白银报71.895美元/盎司，年内涨幅超130%，涨幅远超黄金 [4] - 白银价格相继突破60美元/盎司和70美元/盎司关口 [4] 国投白银LOF市场表现 - 国投白银LOF是全市场唯一一只主要投资于白银期货的基金产品，自12月2日以来累计发布13份溢价风险提示及停复牌公告，并数次调整申购限额 [6] - 在资金热捧下，基金份额与规模大幅增长：截至12月23日，最新流通份额突破26亿份，较月初增长近2亿份；最新流通规模增至48.2亿元，较三季度末的28.27亿元增长近20亿元 [13] - 二级市场价格暴涨，溢价率高企：12月23日收盘价涨至2.883元，溢价率达57.5%；12月24日复牌后迅速涨停，溢价率攀升至68.16%，日内成交额达4.96亿元，换手率6.12% [13] 套利热潮与市场反应 - 社交平台上出现大量白银基金套利教程，有网友分享通过套利单日盈利30元，并表示只要溢价大于5个点就会坚持套利 [7][9] - 资金炒作导致疑似“乌龙指”事件：与国投白银LOF名称和代码相似的国投瑞盈LOF在12月24日开盘后直线拉升涨停，22日与23日也分别大涨9.87%和涨停 [15][16] 高溢价成因分析 - 高溢价根源在于严重的供需失衡：白银趋势性行情吸引大量资金，但只能在狭小的二级市场进行交易，导致价格严重脱离基金净值，形成“稀缺性泡沫” [16] - 作为全市场唯一白银期货基金，在白银大涨背景下连续涨停，资金跟风买入助推了二级市场价格和溢价 [16] - 限购措施（如限购500元）在赚钱效应被互联网放大的背景下，反而推高了场内溢价 [16] 对市场及投资者的影响与建议 - 限购额度从100元提升至500元可能打压溢价，因为增加的卖盘会对高溢价形成压力，随着套利资金增多，套利空间可能变小 [18] - 建议普通投资者没必要跟风追涨，当前价格和情绪下风险远高于机会，高溢价吸引的套利资金一旦遇到价格回调，可能加剧场内价格波动 [18][19] - 建议金融机构丰富产品种类，增加投资渠道，推出能让投资者以更低成本投资白银等细分资产的公募产品 [18] - 建议普通投资者恪守“能力圈”原则，远离此类复杂且脱离基本面的投机，选择流通盘大、货币属性更纯粹的黄金进行长期持有 [18][19]