文章核心观点 - 白银价格年内大幅上涨，带动了市场对唯一一只主要投资白银期货的基金产品——国投白银LOF的狂热追捧，导致其二级市场出现极高溢价并引发套利热潮，但专业人士认为高溢价源于供需失衡和资金炒作，建议普通投资者远离此类投机 [2][16][18] 白银市场行情 - 白银价格持续强势上涨，伦敦银报72.255美元/盎司，年内涨幅超150%；COMEX白银报71.895美元/盎司，年内涨幅超130%，涨幅远超黄金 [4] - 白银价格相继突破60美元/盎司和70美元/盎司关口 [4] 国投白银LOF市场表现 - 国投白银LOF是全市场唯一一只主要投资于白银期货的基金产品，自12月2日以来累计发布13份溢价风险提示及停复牌公告，并数次调整申购限额 [6] - 在资金热捧下，基金份额与规模大幅增长：截至12月23日，最新流通份额突破26亿份，较月初增长近2亿份；最新流通规模增至48.2亿元，较三季度末的28.27亿元增长近20亿元 [13] - 二级市场价格暴涨，溢价率高企：12月23日收盘价涨至2.883元，溢价率达57.5%；12月24日复牌后迅速涨停，溢价率攀升至68.16%，日内成交额达4.96亿元，换手率6.12% [13] 套利热潮与市场反应 - 社交平台上出现大量白银基金套利教程，有网友分享通过套利单日盈利30元，并表示只要溢价大于5个点就会坚持套利 [7][9] - 资金炒作导致疑似“乌龙指”事件：与国投白银LOF名称和代码相似的国投瑞盈LOF在12月24日开盘后直线拉升涨停，22日与23日也分别大涨9.87%和涨停 [15][16] 高溢价成因分析 - 高溢价根源在于严重的供需失衡：白银趋势性行情吸引大量资金，但只能在狭小的二级市场进行交易，导致价格严重脱离基金净值，形成“稀缺性泡沫” [16] - 作为全市场唯一白银期货基金，在白银大涨背景下连续涨停，资金跟风买入助推了二级市场价格和溢价 [16] - 限购措施（如限购500元）在赚钱效应被互联网放大的背景下，反而推高了场内溢价 [16] 对市场及投资者的影响与建议 - 限购额度从100元提升至500元可能打压溢价，因为增加的卖盘会对高溢价形成压力，随着套利资金增多，套利空间可能变小 [18] - 建议普通投资者没必要跟风追涨，当前价格和情绪下风险远高于机会，高溢价吸引的套利资金一旦遇到价格回调，可能加剧场内价格波动 [18][19] - 建议金融机构丰富产品种类，增加投资渠道，推出能让投资者以更低成本投资白银等细分资产的公募产品 [18] - 建议普通投资者恪守“能力圈”原则，远离此类复杂且脱离基本面的投机，选择流通盘大、货币属性更纯粹的黄金进行长期持有 [18][19]