投资策略建议 - 长期持有高分红股票作为养老投资 目标退休后依靠分红提高收入 75岁后逐步减持并部分传承给子女[1] - 避免在牛市高位建仓养老组合 建议等待市场低迷时期再布局[2][8][9] - 采用ETF分散个股风险 推荐红利低波ETF作为核心配置[3][17] 行业与公司推荐 - 公用事业行业：长江电力[10][17] 华能水电[10] 中国移动（股息率5% 免红利税）[20] - 能源行业：中海油H[18] 中国神华 中海油 中远海控（需在行业周期低点布局）[21] - 消费行业：贵州茅台[18] 美的集团（分红率60% 股息率4.5%）[20] - 科技行业：腾讯控股[18] 纳斯达克100 ETF[21] 资产配置方案 - 美股ETF组合：QQQ、SPY、DIA各占24% 合计72%核心仓位[19] - 另类资产配置：比特币6% 黄金6% 原油2% 用于对冲通胀风险[19] - 稳健型配置：TLT（20年国债ETF）6% 现金2%保持流动性[19] - 全球分散投资：覆盖A股、H股、美股市场 选择上市20年以上经受周期考验的企业[11] ETF产品推荐 - A股市场：红利低波ETF[3][17] 沪深300 ETF[21] - 跨境配置：纳指ETF[3] 标普500 ETF[18] - 港股市场：港股红利低波ETF[17] 投资原则 - 选择高现金流、高分红、行业龙头三要素兼备的企业[20] - 优先考虑经历08金融危机考验的弱周期企业[11] - 避免个股集中风险 通过ETF实现分散投资[3][17] - 关注企业分红政策和股息率稳定性[20]

公司股东减持计划 - 精达股份股东计划减持不超过公司总股份的3% [1] - 新泉股份实际控制人计划减持不超过公司总股份的2% [4] - 光力科技控股股东计划减持不超过公司总股份的2% [4] - 佳禾智能控股股东计划减持不超过公司总股份的1.59% [4] 可转债强制赎回动态 - 松原转债公告将实施强制赎回 [1] - 领益转债和松原转债均于2025年9月9日发布强赎相关公告 [2] - 多只可转债临近最后交易日和转股日 例如高测转债最后交易日为2025-09-03 最后转股日为2025-09-08 现价137.502元 转股价值138.13元 剩余规模0.020亿元 [2] - 华友转债剩余规模达31.920亿元 为列表中规模最大 最后交易日2025-09-23 最后转股日2025-09-26 现价153.823元 [2] - 金能转债最后交易日2025-09-30 赎回价（税前）110元 剩余规模9.561亿元 占正股流通市值比例高达14.76% [6] - 中装转2最后交易日2025-09-03 现价89.726元 转股价值90.24元 剩余规模4.155亿元 占正股流通市值比例达16.43% [6] 新股申购与REITs认购 - 世昌股份为北交所新股 处于申购阶段 [1] - 华夏凯德商业REIT（代码508091）处于认购阶段 [1]

投资经验与市场参与 - 一位76岁投资者拥有35年股票市场经验 涵盖股票、基金、封闭式基金、权证等多种产品 但回避期货投资[1] - 该投资者近期出现操作失误 如混淆深市沪市可转债导致单笔交易从5万元误操作为50万元 以及买卖方向输入错误等[1] - 其投资组合规模达A8级别（即千万级） 最近10年实现年化17%增长率 去年盈利100万元 今年已超100万元[1] 仓位管理与收益表现 - 当前持仓比例维持在90% 常年仓位保持在70%以上[2] - 股票市场被视为提供稳定年收益100万元的来源 同时兼具娱乐功能[2] 老年投资者群体特征 - 80岁投资者拥有33年股龄 通过Excel构建可转债策略模型作为认知训练[4] - 93岁老年投资者因行动不便已停止麻将活动 但仍坚持每日炒股[11] - 50岁以上投资者群体普遍将投资视为终身事业 部分计划持续操作至80岁[12] 行业从业者视角 - 接近退休的33年证券从业者见证大量成功与失败案例 实践过ETF、分级基金及套利策略[5] - 该从业者认为股市盈利者始终属少数群体 建议退休后采用不影响心态的小额资金参与[5] - 投资被部分从业者视为修行过程 盈利仅是附属品 更强调认知提升与自我完善[14] 市场参与动机 - 投资者将股市形容为"大型在线网络真人游戏" 强调其娱乐性与博弈性[9] - 投资活动被赋予防止认知衰退的功能 需持续学习新知识[8] - 部分投资者在达到A8资产级别后卸除杠杆 将投资转化为正反馈游戏[12] 操作模式演变 - 从手工填单、散户大厅交易演进至全线上化操作[1] - 有建议提出可通过雇佣年轻秘书执行交易指令 既维持投资活动又创造就业岗位[9] 市场参与持续性 - 投资活动普遍被视为可终身从事的领域 参考芒格晚年仍参与股东大会的案例[12] - 退出决策通常与身体机能衰退或认知能力下降直接关联[4][7] - 部分投资者明确表示即使实现财富自由也不会退出市场[9]

永22转债下修提议 - 永22转债（代码113653）于2025年9月6日公告提议下修转股价 [2] 可转债强赎及到期信息 - 中辰转债（代码123147）触发强赎条款 最后交易日为2025年10月14日 最后转股日为2025年10月17日 转股价值137.79元 剩余规模3.643亿元 占正股流通市值比例8.38% [6] - 高测转债（代码118014）最后交易日2025年9月3日 最后转股日2025年9月8日 转股价值138.13元 剩余规模0.023亿元 [6] - 设研转债（代码123130）最后交易日2025年9月8日 最后转股日2025年9月11日 转股价值111.06元 剩余规模1.601亿元 [6] - 华友转债（代码113641）剩余规模35.454亿元 为列表中规模最大可转债 [6] 股东减持公告 - 聚赛龙控股股东计划减持不超过3%公司股份 [4] - 家联科技控股股东计划减持不超过2.62%公司股份 [4] - 华康洁净股东计划减持不超过3%公司股份 [4] 新债发行与上市 - 凯众转债将于2025年9月10日上市交易 [4] - 世昌股份北交所新股于2025年9月9日申购 [4] - 三协电机北交所新股即将上市 [4] 重大合作协议 - 航天宏图与巴基斯坦签署互联网卫星战略合作协议 总金额29亿元人民币 具体采购合同尚未签订 [4] 特殊可转债情况 - 金能转债（代码113545）赎回价111.798元 现价110元 最后交易日2025年9月30日 转股价值98.16元 剩余规模9.561亿元 占正股流通市值比例15.07% [8] - 中装转2（代码127033）转股价值90.24元 剩余规模4.428亿元 占正股流通市值比例17.52% [8]

消费与生活品质 - 响应国家号召多消费以提高生活品质 [1] - 探讨个人收入分配方式以优化生活品质 [1] 投资目的与策略 - 讨论投资的核心目标与意义 [1] - 寻找当前市场中低估值的投资板块 [1] 平台服务与定位 - 提供以数据为本的投资理财社区服务 专注于新股、可转债、债券、封闭基金等领域 [1] - 强调在保证本金安全的前提下实现资产稳健增长的理念 [1]

凯利公式应用与风险控制 - 凯利公式的核心在于防止因过度下注导致破产 通过控制仓位确保长期存活 而非追求单次收益最大化 [1] - 人类普遍高估自身胜率 实际胜率显著低于主观判断 例如主观80%胜率对应实际仅60% 主观100%胜率对应实际77% [2] - 超过1.7倍杠杆几乎必然导致破产 索普模拟证明两倍以上凯利仓位必然破产 专业投资者通常将杠杆控制在1.7倍以内 [3] 仓位管理实践 - 单票满仓存在极大风险 黑天鹅事件可能导致资金归零 如长生生物出现32个连续一字跌停板 [4] - 表面满仓操作可能隐含资金分层 部分投资者账户资金仅占身家十分之一 且持续转出盈利保持补仓能力 [4] - 分散投资是对概率的基本尊重 需寻找大量低相关性标的 高相关性分散无法有效降低风险 [5][8] 投资策略构建 - 凯利公式应用需谨慎 现实环境中胜率与赔率参数难以精准测算 建议采用半凯利或更保守仓位 [3][12] - 多策略并行模式有效平衡风险与收益 采用"种庄稼+薅羊毛+摊大饼"组合 高确定性标的仓位控制在50%以内 [12] - 投资核心在于对时盈利规模与错时亏损控制 而非单纯判断正误 需注重风险收益比优化 [12]

股市博弈本质 - 股市是互相掏兜儿的游戏 投资者需具备从特定群体稳定赚钱的能力 [1] - 牛市增量资金和玩家改变原有博弈结构 导致原有策略失效 [1] - 牛市崩塌后部分新玩家会转化为可被原有策略盈利的对象 [1] 牛市特征与投资者行为 - 牛市是A股大型拉新活动 通过补贴、明星效应、网红效应吸引新客户 [2] - 新闻报道、热搜火爆、投资社区活跃、熟人推荐形成拉新氛围 [2] - 快捷便利的开户政策和暴富故事进一步刺激增量资金入场 [2] 投资者策略选择 - 画地为牢策略：坚守原有板块 优化服务等待活动结束后客户回流 [2] - 开新店策略：主动迎接流量 开发适配新用户需求的产品服务 [3] - 失败选项：放弃原有策略追逐热点 导致客户流失和策略失效 [3] 资金规模与策略适配 - 小资金（100-200万）可适当激进 以分级A和可转债为主 套利股为辅 [5] - 大资金以保本为核心 只投资熟悉领域 避免尝试未经验证策略 [5] - 所有策略需遵循不懂不做原则 在融资市环境中优先等待机会 [5] 策略绩效表现 - 偏保守策略在8月牛市期间显著跑输市场 [6] - 控制回撤到极致的操作模式需保持心态平和 [7] - 6-7月有效策略在8月开始跑输大盘 [8] 可转债投资群体特征 - 可转债投资者普遍选择画地为牢策略 [2] - 该群体风险意识远高于市场均值 追求牛熊间稳定盈利 [11] - 在牛市中通过可转债规避风险 但可能错失超额收益 [9] 市场周期与策略适配 - 熊市策略在牛市表现不佳 牛市策略在熊市可能亏损 [14] - 能战胜熊市的策略通常带有稳健标签 牛市则认可激进策略 [10] - 牛短熊长环境下稳健策略更具优势 [10] 国家队资金动向 - 国家队从去年开始真金白银买入大量ETF [12] - 资金流向指明市场方向 但个人投资者跟风效果有限 [13]

公司行动公告 - 蓝帆转债(128108)提议下修转股价 将于2025年9月5日公告具体细节[1][3] - 垒知转债(127062)公告不下修转股价 相关决议日期为2025年9月5日[2][3] - 中环海陆终止控制权变更事项 因控股股东吴君三与交易对方未就未来发展安排达成一致 公司股票将于9月5日复牌[1] - 金威转债确定于2025年9月8日上市交易[2] 可转债强赎信息 - 东材转债(113064)现价142.667元 强赎价100.805元 最后交易日2025年9月2日 最后转股日9月5日 转股价值144.49元 剩余规模0.011亿元 占正股流通市值0.01%[5] - 明电转债(123087)现价149.75元 强赎价101.83元 最后交易日9月2日 最后转股日9月5日 转股价值151.27元 剩余规模0.015亿元 占比0.03%[5] - 信测转债(123231)现价139.75元 强赎价100.42元 最后交易日9月2日 最后转股日9月5日 转股价值141.6元 剩余规模0.02亿元 占比0.05%[5] - 高测转债(118014)现价137.502元 强赎价100.174元 最后交易日9月3日 最后转股日9月8日 转股价值138.13元 剩余规模0.028亿元 占比0.03%[5] - 设研转债(123130)现价111.5元 强赎价101.25元 最后交易日9月8日 最后转股日9月11日 转股价值112.17元 剩余规模1.851亿元 占比5.9%[5] - 荣泰转债(113606)现价160.328元 强赎价102.171元 最后交易日9月8日 最后转股日9月11日 转股价值161.9元 剩余规模0.352亿元 占比0.47%[5] - 华宏转债(127077)现价131.708元 强赎价100.79元 最后交易日9月11日 最后转股日9月16日 转股价值132.86元 剩余规模1.154亿元 占比1.42%[5] - 大元转债(113664)现价239.734元 强赎价100.784元 最后交易日9月11日 最后转股日9月16日 转股价值243.52元 剩余规模1.788亿元 占比2.05%[5] - 崇达转2(128131)现价141.699元 强赎价100.049元 最后交易日9月11日 最后转股日9月16日 转股价值141.95元 剩余规模2.487亿元 占比2.27%[5] - 药石转债(123145)现价126.503元 强赎价100.62元 最后交易日9月12日 最后转股日9月17日 转股价值126.66元 剩余规模3.584亿元 占比4.38%[5] - 西子转债(127052)现价115.62元 强赎价101.12元 最后交易日9月16日 最后转股日9月19日 转股价值116.38元 剩余规模5.388亿元 占比5.43%[5] - 正海转债(123169)现价129.902元 强赎价100.5元 最后交易日9月16日 最后转股日9月19日 转股价值130.25元 剩余规模4.24亿元 占比2.89%[5] - 交建转债(128132)现价150.767元 强赎价100.044元 最后交易日9月17日 最后转股日9月22日 转股价值151.5元 剩余规模1.727亿元 占比1.6%[5] - 金现转债(123232)现价119.231元 强赎价100.41元 最后交易日9月18日 最后转股日9月23日 转股价值118.72元 剩余规模1.646亿元 占比4.64%[5] - 东杰转债(123162)现价343.1元 强赎价100.95元 最后交易日9月22日 最后转股日9月25日 转股价值330.56元 剩余规模0.919亿元 占比0.74%[5] - 海亮转债(128081)现价123.899元 强赎价101.71元 最后交易日9月23日 最后转股日9月26日 转股价值123.48元 剩余规模7.344亿元 占比3.03%[5] - 海泰转债(123200)现价151.3元 强赎价100.26元 最后交易日9月24日 最后转股日9月29日 转股价值148.73元 剩余规模0.906亿元 占比3.72%[5] - 强联转债(123161)现价152.8元 强赎价100.99元 最后交易日9月25日 最后转股日9月30日 转股价值154.82元 剩余规模6.088亿元 占比6.61%[5] - 雪榕转债(123056)现价144.982元 强赎价100.93元 最后交易日10月9日 最后转股日10月14日 转股价值146.34元 剩余规模1.486亿元 占比4.72%[5] - 永和转债(111007)现价139.731元 转股价值139.69元 剩余规模3.602亿元 占比3.27% 强赎日期待公告[5] - 华友转债(113641)现价137.236元 转股价值137.29元 剩余规模38.828亿元 占比4.65% 强赎日期待公告[5] - 宏辉转债(113565)现价156.576元 转股价值157.27元 剩余规模0.981亿元 占比1.8% 强赎日期待公告[5] 特殊赎回条款 - 金轮转债(128076)现价126.387元 税前赎回价110元 最后交易日10月9日 最后转股日10月14日 转股价值124.51元 剩余规模1.806亿元 占正股流通市值6.11%[7] - 中装转2(127033)现价89.726元 最后交易日2025年9月3日 最后转股日9月18日 转股价值90.24元 剩余规模4.665亿元 占正股流通市值比例高达18.78%[7]

2007年人口红利牛市 - 改革开放后中国持续增长通过上市公司的一次变现 属于普涨行情[1] - 有色金属等资源品涨幅最大 与中国大规模基建相匹配[1] 2015年兼并重组牛市 - 展现出结构化特征 以创业板兼并驱动为核心[2] - 南北车合并成为标志性事件 蓝筹股大部分未取得相应涨幅[2] 2021年先进制造牛市 - 以光伏 电动车 电池为代表的先进制造行业主导[3] - 属于结构性牛市 多数股票未上涨 最终出现产能过剩[3] - 医药行业因疫情短暂爆发 但业绩不可持续[3] 2024年工程师红利牛市 - 以工程师红利为底层驱动 聚焦芯片 AI 创新药等高人才密度产业[4] - 中国科技积累达到临界点 在算法和核心技术领域取得突破[4] - 结构性行情为主 资金转向股市因理财信托房产等替代投资品失效[4] - 存款利率低于2% 资金寻求新配置方向[9] 市场结构性特征 - 股票数量过多导致难以普涨 形成共识板块的基金抱团现象[5] - 资金面和市场情绪为次要因素 核心驱动在于产业人才积累[4] 资金面影响因素 - 无风险收益过低推动资金转向股市[8][9] - 赚钱效应形成正反馈循环 推动市场持续上涨[8]

海联讯吸收合并杭汽轮交易 - 杭州海联讯科技股份有限公司拟通过向杭州汽轮动力集团股份有限公司全体换股股东发行A股股票的方式换股吸收合并杭汽轮 [1] - 深圳证券交易所上市审核中心拟于近期审核该交易事项 具体会议时间待确定后另行公告 [1] - 交易尚需深圳证券交易所审核通过并获得中国证券监督管理委员会同意注册的决定后方可实施 [1] 可转债下修及减持动态 - 晶科转债提议下修 武进转债公告不下修 [2] - 聚合顺股东拟减持不超过3%公司股份 彤程新材股东拟减持不超过2.17%公司股份 翔丰华股东拟减持不超过2%公司股份 [2] - 雪榕转债和强联转债触发强制赎回 [2] 可转债强赎明细数据 - 东材转债现价142.667元 强赎价100.805元 最后交易日2025-09-02 剩余规模0.056亿元 转股价值144.49元 [5] - 明电转债现价149.750元 强赎价101.830元 最后交易日2025-09-02 剩余规模0.030亿元 转股价值151.27元 [5] - 信测转债现价139.750元 强赎价100.420元 最后交易日2025-09-02 剩余规模0.100亿元 转股价值141.60元 [5] - 华宏转债现价136.880元 强赎价100.790元 最后交易日2025-09-11 剩余规模1.169亿元 转股价值136.89元 [5] - 大元转债现价238.575元 强赎价100.784元 最后交易日2025-09-11 剩余规模2.676亿元 转股价值242.35元 [5] - 药石转债现价130.560元 强赎价100.620元 最后交易日2025-09-12 剩余规模3.750亿元 转股价值130.85元 [5] - 西子转债现价118.000元 强赎价101.120元 最后交易日2025-09-16 剩余规模5.792亿元 转股价值118.29元 [5] - 强联转债现价160.802元 强赎价100.990元 最后交易日2025-09-25 剩余规模6.263亿元 转股价值161.15元 [5] - 雪榕转债现价150.250元 强赎价100.930元 最后交易日2025-10-09 剩余规模1.486亿元 转股价值147.56元 [5] 特殊可转债情况 - Z装转2现价89.726元 最后交易日2025-09-03 最后转股日2025-09-18 剩余规模6.455亿元 转股价值90.24元 [7] - 永和转债现价146.058元 转股价值146.19元 剩余规模3.624亿元 最后交易日待公告 [5] - 华友转债现价137.745元 转股价值137.96元 剩余规模40.759亿元 最后交易日待公告 [5] - 宏辉转债现价152.253元 转股价值152.65元 剩余规模1.008亿元 最后交易日待公告 [5]