政策举措核心观点 - 七部门联合发布《加快构建科技金融体制 有力支撑高水平科技自立自强的若干政策举措》，聚焦构建与科技创新相适应的金融体制，提出15项具体措施[4] - 政策旨在统筹创业投资、货币信贷、资本市场、科技保险等工具，引导金融资源更多投向早期、小型、长期和硬科技领域[5][6] - 重点支持国家重大科技任务和科技型中小企业，形成多元化、多层次、多渠道的科技投入格局[8] 创业投资支持措施 - 设立"国家创业投资引导基金"，培育战略性新兴产业和未来产业，推动科技成果转化[9] - 扩大金融资产投资公司试点至18个省份，支持保险资金、社保基金参与创业投资，允许理财/信托公司依法参与[9][10] - 优化国有创投考核机制，按基金生命周期考核国资机构，鼓励发展S基金和私募股权份额转让试点[10] 货币信贷支持措施 - 扩大科技创新再贷款额度规模，优化支持流程，激励金融机构加大对科技型中小企业贷款[11] - 商业银行可设立科技支行，试点科技企业并购贷款（比例提至80%、期限延至10年），建立科技贷款尽职免责机制[11] - 政策性银行需在职能范围内支持科技创新项目[11] 资本市场支持措施 - 优先支持关键核心技术突破企业上市，优化未盈利科技企业发行制度，增强北交所对中小科技企业服务能力[12] - 建立债券市场"科技板"，推动科创债纳入做市品种，完善信用衍生品增信机制支持科技企业发债[13] 科技保险支持措施 - 制定科技保险高质量发展意见，探索共保体模式覆盖重点领域风险，鼓励险资参与国家重大科技任务[14] - 健全全生命周期科技保险产品体系，开展重大技术攻关风险分散试点[14] 财政与区域联动措施 - 运用贷款贴息、风险补偿等财政工具，实施科技创新专项担保计划，落实创投税收优惠政策[15] - 推广"创新积分制"精准画像科技企业，重点支持北京、上海等区域科技创新中心先行先试政策[16] - 推动QFLP试点和跨境融资便利化，支持科技企业境外上市及"一带一路"科技金融合作[17] 实施机制 - 七部门建立科技金融统筹推进机制，加强政策协调和信息共享，定期评估政策实施成效[18]

本期导读： 尽管近两年，险资出资节奏有所放缓，但年初以来，依然有近20家险资出手。 作者丨FOFWEEKLY 险资大手笔出手 本期推荐阅读5分钟 这两年，市场感知险资等金融机构出资越来越困难，数据层面来看，险资出资持续维持低位。 据已披露的数据统计，2024年，险资出资私募股权基金规模明显下降，且大额出资下降。 而在险资活跃度持续低迷的背景下，两家险资以130亿元的大手笔出资，打破了近两年，险资在一 级市场的沉寂态势。 130亿，险资大手笔出资了。 近日，北京保实诚源股权投资合伙企业（有限合伙）正式成立，注册资本高达 130.01 亿元，由人 保资本、中意资产、中诚资本三方共同出资设立。天眼查数据显示，该基金于2025 年 5 月 9 日完 成工商注册，执行事务合伙人为中诚资本管理（北京）有限公司，委派代表是孙兆仑。业务范围涵 盖股权投资、投资管理及资产管理等核心领域。 从股权结构来看，人保资本保险资产管理有限公司认缴出资 100 亿元，以76.9172% 的比例成为最 大出资方；中意资产管理有限责任公司紧随其后，认缴30亿元，占比 23.0751%；而执行事务合伙 人中诚资本出资100万元，占比 0.007 ...

东南大学无锡校友经济融合发展大会 - 东南大学无锡校友科创转化基金总规模达5亿元，旨在支持校友创新创业项目 [1] - 东南大学无锡校区新质生产力创新中心启动运营，构建教育科技人才与产业金融协同创新体系 [1] - 首批5个产业项目签约落地山水城，覆盖人工智能、电子信息、网络安全、两机等领域 [1] 创新创业大赛及人才计划 - 举办"六朝松杯"第四届东南大学全球校友创新创业大赛人工智能&电子信息行业赛，吸引23个高科技创新项目 [1] - 优质项目可通过"以赛代评"直接入选"滨湖之光"人才计划，最高获得200万元资金扶持 [1] 相关行业动态 - 社会LP出资趋势变化引发关注 [3] - 购基金需求激增，巨头加速布局投资领域 [3] - 《2025中国CVC影响力报告》提出独角兽企业"新双轮驱动"模式 [3] - 《LP全景报告2024》分析活跃出资LP分布情况 [3]

深圳市半导体与集成电路产业投资基金设立 - 深圳市半导体与集成电路产业投资基金"赛米产业私募基金"正式设立 注册落地龙岗 首期注册资本36亿元 [1] - 基金由深圳市引导基金投资有限公司 深圳市龙岗区引导基金投资有限公司 深圳市重投资本管理有限公司 深圳市福田红土股权投资基金管理有限公司共同发起 [1] 龙岗金控公司概况 - 龙岗金控公司成立于2015年11月 注册资本61 68亿元 [1] - 公司定位为"产业综合金融服务商" 聚焦引导基金 股权投资 小额贷款 融资担保 融资租赁核心业务 [1] - 公司构建了支持企业发展全生命周期的"种子+天使+VC+PE+并购"基金矩阵 形成总规模476亿元的产业基金集群 [1] - 贷款 担保 融资租赁业务板块累计服务企业规模超650亿元 [1] 龙岗金控未来发展规划 - 公司将持续加大改革发展力度 壮大耐心资本 深化金融赋能产业高质量发展 [1] - 积极引导培育战略新兴产业生态 为龙岗打造"四有"现代化城区典范贡献金控力量 [1]

高校科技成果转化基金 - 首期面向全国公开遴选人工智能领域子基金的基金管理机构 [1] - 四川高校科技成果转化创业投资基金已在中国证券投资基金业协会备案 旨在通过投资活动保护合伙人权益并获取最优回报 [1] - 基金将依托高校及科研院所科技成果资源 重点促进科技成果转化应用 赋能战略新兴产业及未来产业发展 培育新质生产力 [1] - 基金整体规模达100亿元 首期规模30亿元 [1] - 重点投资领域包括人工智能 新能源 先进材料 电子信息 高端装备制造 生物医药 未来交通七大方向 [1] 相关行业动态 - 社会LP出资动向成为关注热点 [3] - 购基金需求呈现井喷态势 行业巨头加速布局 [3] - 《2025中国CVC影响力报告》提出独角兽企业"新双轮驱动"模式 [3] - 《LP全景报告2024》聚焦活跃出资LP的分布特征 [3]

核心观点 - 2025年并购与S市场迎来新一轮扩容，地方国资、险资巨头及产业资本竞相入局，为市场注入多元化活力[2] - 募资和退出困境成为VC/PE核心痛点，并购基金和S基金成为解决退出困境的探索方向[4] - 福建设立1300亿母基金矩阵，包括100亿省级并购基金和100亿省级S基金，支持科技型企业高质量发展[6][7] - 一级市场退出需求激增，并购基金和S基金呈现井喷式增长，多地出台支持政策并设立相关基金[11][12][13] - 政策层面中央与地方形成"组合拳"，支持S基金发展和拓宽基金退出渠道[14][15] 福建政策举措 - 福建设立100亿省级并购基金，加强并购重组服务和投后赋能，对成功落地项目给予重点服务保障[6][7] - 设立100亿省级S基金，旨在为优质科技型企业持续赋能[7] - 省级政府投资基金和省产业基金2支省级母基金资金放大倍数均不低于3倍，打造总规模超1300亿的政府引导基金矩阵[7] - 优化私募基金落地保障服务，提升创业投资备案规范化水平，符合条件的可享受税收优惠政策[8] 并购基金发展 - 2025年并购重组市场呈现爆发式增长，A股上市公司并购重组案例同比翻倍增长，超300家上市公司首次披露并购计划[11] - 半导体、电子设备、机械设备等领域更受上市公司青睐[11] - 衢州设立20亿产业发展并购基金[12] - 深圳设立200亿区级并购基金，聚焦新一代信息技术等战略性新兴产业[12] - 浙江将设百亿元未来产业基金和百亿元并购母基金[13] S基金发展 - 辽宁、浙江、江西、四川等地区纷纷落地多只规模从几亿到百亿级不等的S基金[13] - 重庆设立目标规模36亿元的渝创银河S母基金，首期6亿元[13] - 成都设立目标总规模达100亿元的S基金[13] - 江西设立5亿元的润信赣投接力基金[13] - 元禾辰坤S基金宣布首关，浙江省首支政府主导的S基金落地[13] 行业趋势 - 市场参与者对IPO作为唯一退出渠道的依赖逐步减弱，并购和S基金接受度提升[9] - 创投行业成为培育战略性新兴产业的关键力量，但长期资本匮乏仍是主要瓶颈[8] - GP加速策略转型，将退出策略升级为核心位置，S基金与并购等多元化手段受青睐[17] - 多地设立并购基金和S基金，有望为行业流动性带来更多机会[17]

佛山市新动能产业基金进展 - 佛山市新动能产业基金首次联席会议召开 通过基金管理办法、联席会议工作机制和投决会议事规则等文件 完成基础制度建章立制工作 [1] - 基金运作主体佛山市新动能产业投资基金合伙企业（有限合伙）已于4月24日注册成立 [2] 基金规模与结构 - 佛山市新动能产业基金总规模200亿元 首期规模40亿元（自筹资金和社会资本各20亿元） [2] - 基金采用"直接投资+母子基金+专项基金"形式开展投资 母基金管理人为佛山金控 [2] - 佛山计划通过约5年时间打造总规模不低于1200亿元的"1+N"产业基金矩阵 覆盖企业全生命周期并聚焦重点领域 [2] 时间节点 - 今年2月佛山市高质量发展大会发布"1+N"基金体系 3个月内完成基金制度建设和主体注册 [2]

湖州市产业母基金及项目签约 - 湖州市产业母基金总规模达300亿元 采用"子基金+直投"双模式运作 [1] - 直投模式聚焦10亿元以上重大引领性项目 重点投向新能源汽车及关键零部件 半导体及光电 人工智能 高端装备 低空经济 生物医药六大领域 [1] - 子基金模式侧重早期硬科技投资 计划设立30只子基金 覆盖重大科创平台建设 [1] 2025湖州未来大会成果 - 大会集中签约106个项目 总投资额691.2亿元 涉及新能源汽车及关键零部件 半导体及光电 生物医药 高端装备等制造业领域 [1] - 同步发布首批15个应用场景和25个场景项目 覆盖人才 科技 现代服务业及农业等多维度 [1] - 各区县通过视频形式进行投资环境推介 强化区域招商吸引力 [1] 关联产业动态 - 新能源汽车及关键零部件 半导体及光电 生物医药被同时列为母基金直投重点与签约项目核心领域 显示产业链集群化发展趋势 [1] - 低空经济首次出现在市级母基金重点投向清单 反映新兴赛道布局加速 [1] - 子基金"投早投小"策略与30只基金设立目标 显示对初创科技企业的系统性培育意图 [1]

省级引导基金整体概览 - 截至2025年4月，中国省级引导基金总数达344支，累计注册资本2.07万亿元 [13] - 2016年和2022年为设立高峰，近年进入存量整合阶段，注重区域协同与产融结合 [14] - 河南省以31支引导基金居首，安徽、北京、四川、陕西分列前五 [16] - 近五年新设基金集中于安徽和河南两省 [18] 省级引导基金特征与优势 核心特征 - 政策导向优先：聚焦早期项目、硬科技等市场失灵领域，允许非盈利性投资 [10] - 差异化设计：子基金分为创业投资类（投早投硬）、重点产业类（延链补链）、特定类（国家战略） [10] - 全周期培育：通过种子基金、天使基金、PE基金分层覆盖企业成长链条 [10] 核心优势 - 区域战略协同：围绕本省资源禀赋布局产业，优化经济结构 [11] - 跨区域资源整合：打破地域壁垒，促进产业链联动（如京津冀、长三角协同） [11] - 风险分担机制：通过贴息、参股降低社会资本风险，政府信用背书缓解融资难 [11] 投资动态与趋势 - 返投比例从早期2.0+降至1.3-1.5，直辖市（京沪津渝）稳定在1.5倍以上 [20] - 近五年偏好赛道：高端制造（占比32%）、低碳环保（24%）、新一代信息技术（18%） [21] - 活跃合作GP包括深创投、达晨财智、毅达资本等，近三年合作频次超20次 [24] 新设基金名录（2020年后） - 上海国投先导系列基金：集成电路450亿元、生物医药225亿元、人工智能225亿元 [27] - 北京六大产业基金：先进制造200亿元、医药健康200亿元、商业航天100亿元 [27] - 安徽主题基金集群：新能源汽车40亿元、新材料55亿元、空天信息13亿元 [29] - 重庆产业母基金规模达800亿元，为区域最大单体基金 [31] 行业分布与政策转向 - 科技属性强化：人工智能、半导体、生物医药合计占比超60% [21][27] - 区域特色凸显：云南高原农业基金（30亿元）、新疆矿产资源基金（18亿元） [26][32] - 政策精细化：返投考核从数量转向质量，部分省份探索1.2倍以下比例 [20]

母基金设立动态 - 本周上海、浙江、贵州、广东、江苏、湖南、湖北等地宣布设立或完成备案的母基金数量超10只，主要聚焦机器人、工业母机、商业航天、人工智能、低空经济、新材料、大健康、新能源、节能环保、数字经济等领域 [1] - 衢州市首支产业发展并购母基金落地，注册规模20亿元，围绕衢州市六大标志性产业链及人工智能、低空经济等新兴产业布局 [5][6] - 上海科创三期母基金完成备案，目标规模80亿元，已投资超过100支子基金，子基金管理总规模近2500亿元，投资组合企业近2500家 [3] 重点区域基金进展 - 泰州市设立两只总规模20亿元的战略性新兴产业母基金，重点投向新材料、大健康等领域，采用"直投+设立子基金"运作模式 [9][10] - 湘西州设立10亿元产业发展引导基金，支持生态文化旅游业等11条重点产业链发展，采用"1+X+N"投资架构运作 [12] - 十堰武当产业引导基金成立，注册资本40亿元，由多家国资公司共同持股 [13] - 广东省统筹组建超万亿元总规模的产业投资基金和创业投资基金，其中省级基金规模超过1000亿元 [28] 专项基金投资方向 - 贵阳市生态城市发展基金规模20.01亿元，主要投向新型城镇化建设、绿色低碳生态建设、城市文旅产业发展等领域 [7][8] - 江苏南通高端装备产业专项母基金规模20亿元，主要投资机器人、工业母机、商业航天、轨道交通装备等领域 [20][21] - 浙江绿实新材料基金首期规模40亿元，重点投向炼油化工、精细化工、高端新材料、高端装备等行业 [26][27] - 常州市未来产业天使基金总规模5亿元，重点布局合成生物、第三代半导体、人工智能、低空经济等未来产业领域 [29] 其他重要基金动态 - 安徽猎投水木基金完成备案，投资领域包括生物医药、智能制造、新材料等，推动科研成果产业化 [32] - 吉安市江金富吉产业投资基金备案，规模10亿元，聚焦电子信息、新能源、新材料、先进制造等战略性新兴产业 [33] - 维梧资本完成超7.4亿美元公开市场基金募集，投资处于临床前和临床研发阶段的生命科学企业 [34] 政策与市场创新 - 中国人民银行推出债券市场"科技板"，支持私募股权投资机构等发行科技创新债券，预计近500家机构计划发行超过3000亿元 [35][36] - 创设科技创新债券风险分担工具，支持股权投资机构发行8年期、10年期债券 [37]