港股今年不光有新面孔，也在给"老成员"腾位置。 27家公司选择私有化退市，4家主动撤回上市申请，还有30家被联交所取消上市地位。 2025年港股IPO市场彻底火了，截至12月18日，已有102家企业在港上市，募集资金净额达2382亿港元，比去年同期增长超两倍，安永预测全年融资额有望 冲击360亿美元，坐上全球交易所头把交椅。 这热度，连不少老股民都感慨，"港股这是要把前几年的冷清全补回来啊！" 光看募资数字还不够，今年港股IPO的"含金量"也不一般。 工业工程、黄金及贵金属、汽车、药品生物科技、软件服务这五个行业最吸金，加起来募资超1300亿港元，妥妥的新经济主力军。 不光是硬核科技，咱们常喝的新式茶饮、家里用的小家电这类新消费企业也来凑热闹，今年零售和消费类IPO数量直接冲到第一。 市场这"新陈代谢"跑得比往年快多了，旧的不去新的不来嘛。 一级市场热闹，二级市场也跟着沾光。 今年上半年港股平均每日成交金额飙到2402亿港元，比去年同期活跃不少。 打新的朋友今年估计笑开花，75%的新股股价上涨或持平，16只股票累计涨超100%，27家公司认购倍数上千倍。 撑起港股IPO半边天的，还得看内地企业。 港交所前十大 ...

金银价格表现 - 截至发稿，现货黄金（伦敦金现）报4532.505美元/盎司，年初至今涨幅达72.72% [1] - 截至发稿，COMEX黄金期货价格报4562.0美元/盎司，年初至今涨幅达72.85% [1] - 截至发稿，伦敦银现报79.329美元/盎司，年内涨幅达174.62% [1] - 截至发稿，COMEX白银报79.675美元/盎司，年内涨幅达172.02% [1] 金价上涨驱动因素 - 美国11月失业率创四年来新高，且11月核心CPI数据低于市场预期，显示劳动力市场降温，强化了市场对美联储未来宽松货币政策的预期 [1] - 美元走弱对金价形成有利支撑 [1] - 日本央行如期加息，利空提前消化，资金回归黄金中长期配置 [1] - 全球黄金ETF流入将作为黄金的重要买盘 [2] - 潜在的地缘政治风险和贸易冲突引发的避险情绪将继续支撑金价 [2] - 去美元化、央行购金等长期趋势构成金价上涨的坚实基础 [2] 银价上涨驱动因素 - 美联储降息后持续发酵叠加美元指数走弱，低利率环境放大了白银的避险与投资吸引力 [2] - 光伏装机旺季的消费放量加剧了白银的供需紧平衡 [2] - 电子产业订单的持续回暖加剧了白银的供需紧平衡 [2] - 新能源汽车产业链的扩张需求加剧了白银的供需紧平衡 [2] 未来价格展望 - 2026年金价有望继续受益于美联储降息带来的流动性宽松氛围 [2] - 预计2026年金价将再创新高，但涨幅或收窄至10%-15% [2] - 预计2026年全年金价或冲击5000美元/盎司 [2] 投资者策略建议 - 对于作为“配置者”的普通投资者，黄金是家庭金融资产的“压舱石”之一，其意义在于风险对冲而非博取收益，建议采用定投方式平滑成本，并严格控制整体仓位比例 [3] - 对于作为“交易者”的普通投资者，必须清醒认识到当前价格已极度超前反映预期，市场脆弱性上升，应恪守止损纪律 [3] - 白银波动性是黄金的数倍，非专业投资者不宜深涉 [3] - 建议所有投资者审视自身的投资组合，金银的仓位不应挤压对成长性资产的长期布局 [3] 交易所风险提示 - 上海期货交易所发布通知，提示近期国际形势复杂多变，有色金属和贵金属品种波动较大，请相关单位提示投资者做好风险防范工作，理性投资 [3]

商业航天企业IPO细则落地，成为产业界与资本界周末热议的焦点！ 商业航天企业IPO细则落地，成为产业界与资本界周末热议的焦点！ 12月26日，上交所发布《上海证券交易所发行上市审核规则适用指引第9号——商业火箭企业适用科创板第五套上市标准》（下称《指 引》），首次为商业火箭企业冲刺科创板指明清晰路径，明确了技术里程碑、技术研发实力、商业化前景等指标要求。 《指引》将如何重塑行业格局？记者第一时间对话资深投资人与火箭公司，解读新政将如何加快优质企业资本证券化，同时发挥撬动产业 爆发的杠杆效应。 《指引》明确达标路径 今年6月，科创板"1+6"改革将商业航天纳入第五套标准范围。下半年，蓝箭航天、星河动力、中科宇航、天兵科技等多家商业火箭企业均 完成IPO辅导备案，蓝箭航天近日已完成辅导。此次细化规定是原有政策的深化和延续。 《指引》中多项具体要求尤为关键，为企业划定了清晰的达标路径。普华资本是较早投资星河动力的投资机构，该机构管理合伙人蒋纯接 受记者采访进行了详细解读： 一是明确的技术里程碑。《指引》要求企业"在申报时至少实现采用可重复使用技术的中大型运载火箭发射载荷首次成功入轨的阶段性成 果"，这是最硬性的指标 ...

1. 近期，五个常任理事国在联合国安理会围绕委内瑞拉局势展开了激烈的讨论，局势十分紧张。 2. 美国对委内瑞拉提出了多个指控，声称该国政府存在腐 败和不当行为。与此同时，中国和俄罗斯则对这些指控作出了强烈回应。而一向与美国立场接近的法国，这一次却选择保持一定的距离，不跟随美国的立 场。 3. 2025年12月23日，联合国安理会召开紧急会议，讨论关于委内瑞拉的局势。五常理事国在会上展开了激烈的争论。 4. 此次会议的导火索是美国近期在加 勒比海采取的一系列行动，包括派遣军舰巡航、扣押委内瑞拉油轮，以及集结军事力量，这一系列举措引发了该地区日益紧张的局势，也引起了全球的关 注。 5. 会议一开始，美国便首先发言，试图为自己在该地区的军事行动寻求合法性，并对马杜罗政府提出了一系列严厉指责。然而，这些指控很快遭到了 俄罗斯和中国的反驳。 6. 有趣的是，法国在此次讨论中并未和美国站在同一阵线，而是采取了更加谨慎的态度。 7. 美国代表在会上强硬表示，马杜罗政府存在严重的治理问题， 8. 然而，这些说法实际上只是为美国的战略目标服务。美国的真实意图是推翻马杜罗政府，将委内瑞拉置于自己的控制之下。毕竟，委内瑞拉拥有全球 ...

"吃火锅"还能像逛菜市场一样自己挑菜？12月27日，海底捞大排档火锅上海首店在黄浦区金玉兰广场开启试营业，带来了这种全新的用餐体验。据悉，该模 式广州首店自试运营起便热度攀升，工作日也需等位，足见其对消费者的吸引力。 东方网记者程琦12月28日报道：随着2026年的脚步日益临近，上海的商业地标们正"铆足了劲"，用一系列新奇有趣的体验式消费场景，点燃冬日里的消费热 情。12月27日当天，海底捞在黄浦区开出"大排档火锅"上海首店，把生鲜市集直接搬进了店里；几乎同时，在普陀区的上海环球港，三位体操奥运冠军空 降，为超千平米的"超级安踏"旗舰店揭幕；而在浦东，陆家嘴中心L+Mall的千平米室外冰场和旋转木马也已成为冬日奇景。从"逛着吃"到"玩着买"，这个岁 末，上海市民的消费选择正变得前所未有的丰富多彩。 环球港上演"冠军秀"：奥运冠军助阵，安踏千平米旗舰店开业 此次活动不仅仅是简单的明星站台，更是环球港独有的"微洽展"模式的一次集中展示。商场与品牌方联手，将新品发布、模特走秀、游戏互动融为一体，甚 至月星集团高管也亲自下场与模特同台"带货"。为了赋能品牌，环球港动用了其标志性的双塔霓虹、户外大屏、中庭吊幔等视觉资源 ...

事件概述 - 圣元环保全资子公司厦门金陵基于2025年3月认购6000万元私募基金，至2025年12月25日基金净值暴跌至0.1846元，亏损幅度达81.54%，损失4692万元，超过公司最近一个会计年度经审计净利润的10% [1] 投资产品与合同约定 - 投资产品为“深博宏图成长1号私募证券投资基金”，属于R4级中高风险品种，投资范围涵盖权益类、固定收益类及期货和衍生品类产品 [3] - 基金合同设置多项风控措施：投资单一资产比例不超过25%；净值≤0.8时现金类资产不低于50%；净值≤0.7时应在2个工作日内将非存款类投资标的全部变现 [3] 风控措施失效与违规行为 - 基金管理人深圳深博信投存在越权交易，违反单一资产投资比例限制 [4] - 基金净值跌破预警线（0.8）和止损线（0.7）时，合同约定的风控措施均未启动，形同虚设 [4][6] - 基金管理人存在伪造基金份额净值信息的违法违规行为 [4][5][6] - 基金托管人招商证券未履行监督核查义务 [4][5] 净值暴跌过程 - 2025年12月4日基金单位净值为0.9215元，累计净值增长率为-7.85% [4][6] - 2025年12月11日基金单位净值骤降至0.2596元，一周内下跌71.83%，累计亏损扩大至74.04% [4] - 截至2025年12月25日，基金单位净值进一步跌至0.1846元，累计亏损幅度达到81.54% [1][4] 公司应对措施 - 圣元环保于2025年12月9日提出赎回全部基金份额 [4] - 公司成立专项工作小组，于12月14日赴深圳与基金管理人现场沟通 [8] - 自然人温廷涛承诺对投资本金损失承担连带清偿责任，但截至公告披露，公司仅收到其支付的首笔200万元款项 [8] - 公司已向公安机关报警并获受理，同时向中国证监会深圳监管局举报 [8] - 公司要求基金管理人平仓所有持仓股票，并要求基金托管人冻结基金产品账户 [8] - 公司控股股东、实际控制人朱煜煊与朱恒冰已提交承诺函，将对投资本金损失采取先行补偿 [11] 监管关注与行业类似案例 - 圣元环保及相关人员因未及时披露亏损信息而收到厦门证监局警示函 [11] - 该案例并非孤例：2021年1月，中来股份投资2亿元私募基金在2020年12月单月亏损达97.18%；2021年5月，众兴菌业斥资1亿元认购的私募基金到2022年底亏损幅度接近35% [10]

新一代消费者崛起 营销三板斧正在失灵 2025年的科技圈，年轻化早已不是选择题，而是生存题。从谷子经济的爆发到Labubu的风靡，从"V我50"的疯狂文学到各种网络梗的跨界出圈……年轻人 用消费投票的底气越来越足。 但这片看似热闹的市场，却让无数科技品牌陷入迷茫。 年轻一代的世界，远比我们想象中复杂。最典型的是，他们沉浸在二次元、电竞、国风等无数小众圈层，既追求个性独立，又渴望情感共鸣；既看重产品 实力，又反感生硬说教。 从中国市场延展到全球年轻一代，这样的群体差异更为明显。当大多数老板时隔多年依旧看不懂"阅后即焚"为什么能火时，社媒至上、体验至上等消费趋 势已加速变为现实。 这些年，行业里比较奏效的方法是营销三板斧： 前几年，在抖音、B站、TikTok等社交媒体的带动下，曾有不少品牌借此斩获了一拨年轻用户。可现实是，这些模板化的操作越来越难奏效了。 参数内卷让用户审美疲劳，流量代言不被"感冒"，标签化营销显得虚伪刻意。科技品牌的年轻化焦虑，从隐性担忧变成了显性困境。 怎么办？这是全行业都在思考的问题。直到这两天，品叔看到华为高管的采访内容，才恍然间摸到了答案。 前不久，华为终端BG Marketing与销售 ...

首先，明确观点：无需过度担心周五盘面的波动。尽管周五出现了跳水信号，但从近百家涨停、个位数 跌停、破天荒的连板高度以及强势的主线赚钱效应来看，市场依然处于强势的多头格局中。问题是，下 周市场还能继续上涨吗？答案是：巨震在所难免，但市场仍有望冲击新高。 本周A股市场走出八连阳的强势行情，但周五上午11点左右出现了惊魂大跳水，这让很多投资者感到恐 慌，纷纷选择离场。不过，市场在下午迅速完成深V反转，收回失地。那么，这到底是提前预警还是假 摔洗盘？下周市场又将如何演绎？我们是应该买入还是卖出？本周末的政策风向又将如何影响市场？ 接下来，我们来看周末影响下周走势的三条重要消息： 消息三：政策利好与市场展望 周末政策层面释放了重要信号：央行表示要支持中长期资金进入股市，沪深交易所也同步表示要让利超 19亿。这些政策细则很多，大家可以通过新闻深入了解。政策背后的本质是直接利好中小企业和各大机 构，降费之后有望传导到散户手中，比如更低的交易费用等。但更重要的是，周五市场惊魂未定之际， 周末释放利好无疑是想稳定人心、提振士气。毕竟2025年最后三个交易日，4000点的目标不容有失，券 商周五突破左侧高点就是最好的证明。 不过 ...

这个周末的消息面呈现出科技领域利好与利空交织的局面，对下周市场的影响值得深入分析。首先，国 家数据局发布消息，将引导金融机构支持数据科技创新，推动长期、耐心和优质资本更多地投向数据科 研领域。同时，强调加快全国一体化算力网络建设，打造高性能算力体系，培育科技领军企业。这一政 策导向明显利好算力科技等相关领域，为相关企业提供了资金支持和政策倾斜的机会。 紧接着，工信部强调要系统推进6G技术研发、标准制定和应用培育，并统筹推动算力布局和结构优 化。此外，工信部还召开全国信息通信监管会议，强调严处不正当竞争，抓紧人工智能发展机遇。这一 系列措施同样利好6G技术、算力等相关方向，为相关企业的发展提供了政策保障。 综合来看，本周的利好消息主要集中在科技领域，尤其是算力、6G技术、人工智能、区块链等方向。 这些领域在政策支持下有望迎来快速发展，相关企业可能会受益于资金流入和技术突破。尽管商业航天 长期潜力巨大，但短期来看，受美股跳水和国内龙头公司利空影响，下周初可能会面临一定的回调压 力。不过，上交所的降费让利措施有助于稳定市场情绪，提升市场活跃度，对市场起到一定的支撑作 用。 下周市场可能会在利好与利空消息的交织中出现 ...

截至本月26日，COMEX白银期货从开盘价的58.45美元/盎司，暴涨到79.67美元/盎司，涨幅达到36.3%！其中上周的5个交易日，累计涨幅就超过11%，白银 正处于极致的多头情绪行情。 本轮白银暴涨受到多个因素驱动。 白银史诗级暴涨！ 上周五，上期所SHFE白银大涨6.03%，随后欧美市场开始交易，伦敦银现大涨10.47%，COMEX白银更是涨超11%。 | 交易日期 | 收盘价 (美元/盎司) | | --- | --- | | 2025-12-01 | 58.45 | | 2025-12-09 | 61.16 | | 2025-12-15 | 64.13 | | 2025-12-19 | 67.39 | | 2025-12-23 | 71.61 | | 2025-12-26 | 79.67 ■ | 其实这种情况在本月1日就发生过，当时COMEX白银期货接近交割期，市场担忧拿不出那么多白银来交割，当天白银跳涨最高触及59.4美元/盎司。这就是 典型的投机性逼空行情，推动银价在脱离基本面的情况下，快速上涨。 临近年底，这个时间点更是非常敏感。 聊完之后，上周五白银LOF没有跑掉的老铁，现在还着急吗？ 美 ...