金银价格表现 - 截至发稿，现货黄金（伦敦金现）报4532.505美元/盎司，年初至今涨幅达72.72% [1] - 截至发稿，COMEX黄金期货价格报4562.0美元/盎司，年初至今涨幅达72.85% [1] - 截至发稿，伦敦银现报79.329美元/盎司，年内涨幅达174.62% [1] - 截至发稿，COMEX白银报79.675美元/盎司，年内涨幅达172.02% [1] 金价上涨驱动因素 - 美国11月失业率创四年来新高，且11月核心CPI数据低于市场预期，显示劳动力市场降温，强化了市场对美联储未来宽松货币政策的预期 [1] - 美元走弱对金价形成有利支撑 [1] - 日本央行如期加息，利空提前消化，资金回归黄金中长期配置 [1] - 全球黄金ETF流入将作为黄金的重要买盘 [2] - 潜在的地缘政治风险和贸易冲突引发的避险情绪将继续支撑金价 [2] - 去美元化、央行购金等长期趋势构成金价上涨的坚实基础 [2] 银价上涨驱动因素 - 美联储降息后持续发酵叠加美元指数走弱，低利率环境放大了白银的避险与投资吸引力 [2] - 光伏装机旺季的消费放量加剧了白银的供需紧平衡 [2] - 电子产业订单的持续回暖加剧了白银的供需紧平衡 [2] - 新能源汽车产业链的扩张需求加剧了白银的供需紧平衡 [2] 未来价格展望 - 2026年金价有望继续受益于美联储降息带来的流动性宽松氛围 [2] - 预计2026年金价将再创新高，但涨幅或收窄至10%-15% [2] - 预计2026年全年金价或冲击5000美元/盎司 [2] 投资者策略建议 - 对于作为“配置者”的普通投资者，黄金是家庭金融资产的“压舱石”之一，其意义在于风险对冲而非博取收益，建议采用定投方式平滑成本，并严格控制整体仓位比例 [3] - 对于作为“交易者”的普通投资者，必须清醒认识到当前价格已极度超前反映预期，市场脆弱性上升，应恪守止损纪律 [3] - 白银波动性是黄金的数倍，非专业投资者不宜深涉 [3] - 建议所有投资者审视自身的投资组合，金银的仓位不应挤压对成长性资产的长期布局 [3] 交易所风险提示 - 上海期货交易所发布通知，提示近期国际形势复杂多变，有色金属和贵金属品种波动较大，请相关单位提示投资者做好风险防范工作，理性投资 [3]