佳兆业以"城市公共服务商+美好生活运营者"为双核战略，加速推进文商旅融合发展及轻资产转 型，开辟新的增长极。2025年上半年，集团非物业销售业务收入占比约44%创新高，多元业态贡献显 著，转型发展已经展现出了阶段性的成果。 锚定湾区优质土储价值 城市更新蓄力未来增长 土地储备与城市更新作为佳兆业的核心资源，持续为未来发展注入动力。截至2025年6月30日，集 团土地储备约2075万平方米，其中粤港澳大湾区土地储备占比高达61%，高价值土储构筑了坚实的区域 护城河。 在城市更新领域，佳兆业凭借26年深耕经验与行业领先优势，持续转化储备资源。目前，集团仍有 超百个、总占地面积约3100万平方米的城市更新项目尚未纳入土地储备，计划通过每年持续转化，补充 优质开发货源。同时，集团积极探索"城市更新+公共服务"模式，通过老旧小区改造、文旅综合体打造 等，赋能城市功能升级与存量资产价值再造。大湾区的深厚布局与城市更新储备，成为集团穿越周期、 实现长期价值的"压舱石"。 文商旅融合营造新生活场景 创新驱动拓展发展新模式 近日，佳兆业集团控股有限公司（1638.HK，下称"佳兆业"）发布2025年中期业绩公告。在行业深 度调 ...

财务业绩 - 上半年实现营业收入1.5万亿元，归属于母公司股东的净利润840.1亿元 [1] - 董事会决定派发2025年中期股息每股0.22元，派息额402.6亿元，继续保持历史同期高位 [1] 油气生产 - 油气当量产量9.24亿桶，同比增长2.0%，其中原油产量4.76亿桶，同比增长0.3% [2] - 可销售天然气产量2.68万亿立方英尺，同比增长3.8%，天然气产量和油气当量产量均创历史同期新高 [2] - 油气新能源业务实现经营利润856.9亿元 [2] 新能源业务 - 风光发电量同比增长70.0% [2] - 全产业链协同推进CCUS业务，注入二氧化碳130.5万吨 [2] - 加快塔里木上库光伏、青海格尔木风电、吉林昂格风电等重点项目建设 [2] 炼化业务 - 加工原油6.9亿桶，生产成品油5,957.2万吨 [6] - 化工产品商品量1,997.1万吨，同比增长4.9% [6] - 生产新材料166.5万吨，同比增长54.9%，连续三年保持50%以上高速增长 [6] - 炼化新材料业务实现经营利润110.6亿元 [6] 销售业务 - 销售成品油7,783.1万吨，国内成品油销量增长0.3%，市场份额提升1.5个百分点 [7] - 车用LNG销量同比增长58.9%，充换电量同比增长213% [7] - 非油业务利润同比增长5.5% [7] - 销售业务实现经营利润75.6亿元 [7] 天然气销售 - 销售天然气1,515.0亿立方米，同比增长2.9% [7] - 国内销售天然气1,197.7亿立方米，同比增长4.2%，再创历史同期新高，市场份额提高2.1个百分点 [7] - 天然气销售业务实现经营利润186.3亿元 [7] 战略发展 - 大力实施高效勘探，突出重点盆地、重点区带，取得多项重要突破和重要发现 [2] - 加快吉木萨尔、古龙页岩油示范区和鄂东大宁—吉县煤岩气示范项目建设 [2] - 积极拓展海外油气业务，优化资产布局结构，强化项目运行管理 [2] - 坚持高端、绿色、智能方向，持续推动炼化结构调整和转型升级 [6] - 强化创新引领，把创新作为第一发展战略，因地制宜发展新质生产力 [8] - 大力实施"数智石油"战略举措，推进数智技术与能源产业深度融合 [8]

核心技术突破 - 中国石油润滑油公司成功研制牵引电机轴承润滑脂自主化方案 实现市域列车关键润滑材料国产化替代[1] - 产品关键性能指标达到国际先进水平 具备批量稳定供应能力 彻底打破高端轴承脂100%依赖进口的局面[2] - 完成从基础油分子结构设计、复合皂基改性到极限工况验证的全流程自主研发 产品具有完全知识产权[2] 技术挑战与产品特性 - 润滑脂需在零下40摄氏度至150摄氏度极端工况下保持连续运转120万公里以上[1] - 产品需满足高速运行、启停频繁、工况温差大等特殊要求 对剪切安定性、氧化安定性、极压抗磨性提出苛刻技术要求[1] 行业影响与战略意义 - 突破国外品牌长期垄断 消除轨道交通网络"断供"隐患 为国家轨道交通核心部件自主可控奠定基础[1][2] - 为市域列车全寿命周期运维降本增效提供解决方案 推动从"交通大国"向"交通强国"战略转型[2] - 由3家国内顶尖油脂科研机构组成联合攻关团队 历经18个月技术攻坚实现突破[2]

项目背景与意义 - 甘肃省玉门市老市区工业园区燃气掺氢利用关键技术研究及示范应用项目于8月20日试运行成功 开创中国石油燃气掺氢示范应用先例和甘肃省工业用户燃气掺氢实践先例 标志着公司在天然气与新能源融合应用的技术探索中迈出关键一步 [1] - 项目聚焦甘肃省新能源消纳难题与燃气掺氢技术应用方向 旨在以新质生产力打造绿色综合能源供应体系 为大西北区域富余风光资源开辟效能稳定、产能灵活且消纳可靠的供给新路径 [1] 技术路径与实施 - 项目将无法及时外送、暂难消纳的新能源电力通过水电解制氢技术转化为氢及相关延伸产品 并通过燃气管道掺氢方式输送至全国各地 实现氢能"制—储—输—用"全链条商业化应用 [1] - 公司开展掺氢工艺、终端设备用氢适应性、事故特征演化及风险识别控制研究 建立燃气管道掺氢评估体系与标准 构建"掺混—输配—终端利用—贸易计量"全流程应用方案 [2] - 项目自2024年12月启动 凝聚行业内顶尖科研力量 在地方政府和兄弟单位支持下针对燃气掺氢技术关键难题开展联合攻关 [2] 运营数据与效益 - 项目落地后可实现天然气掺氢比例在5%至20%范围内灵活调节 按玉门老市区年用气量1000万立方米、掺氢比例20%计算 预计每年减少碳排放约1600吨 相当于种植树木约8万棵 [2] 战略规划与合作 - 项目是打造绿色综合能源供应体系的重要探索 公司计划深化与酒泉市在资源供应、绿电直连跨省消纳、零碳园区建设等领域的合作 打造企地合作示范样板 [2] - 公司将持续开展燃气掺氢利用技术研究 为城燃企业复制推广该技术提供支持 助力构建中国石油"油气热电氢"现代能源体系及推动甘肃省氢能产业链发展 [2]

核心技术突破与专利积累 - 公司全球累计申请专利达6379件 已累计获得授权专利3155件[3] - 截至2025年9月 大家电品类已斩获20亿元意向订单[3] - 2025年上半年营收规模远超2024年全年总额 实现跨越式增长[9] 智能清洁领域创新 - 全球首创AI「双刮洗」机械臂应用于T60 Ultra/H60 Ultra旗舰洗地机 解决地面黏腻污渍及边角清洁难题[3] - 扫地机Matrix10 Ultra搭载首创"拖布分区智换系统" 解决家庭地面清洁交叉污染问题[3] - V30 Pro吸尘器采用恒净活水洗地系统2.0技术 具备处理干湿混合垃圾能力[3] 家庭护理产品升级 - PM30加湿空气净化器采用智能双风道和AI感知动态追踪技术 实现大空间多角度快速均匀加湿净化[5] - AI全头养护吹风机X30搭载超高频微米级雾化精华技术 能锁住水分减少干燥问题[5] 大家电系统化构建 - 极境系列冰箱采用全球首创5%超低氧恒鲜技术 突破传统保鲜极限[7] - X-Wind空调实现个性化分区送风 制冷制热舒适度提升200%[7] - 全变频洗烘套装L9整合冷动力养护洗等创新功能 提供衣物洁净养护一站式体验[7] 厨房电器技术整合 - 通过银翼双擎净烟系统实现油烟与噪声控制[8] - 3D炙烤系统实现温度精准控制 降低烹饪试错成本[8] - 洗碗机优化腔体结构与喷淋路径 确保长效烘干除味[8] 跨界领域高端布局 - Aura MiniLED 4K智屏V3000采用黑晶臻彩屏与Dreamind Pro画质芯片 跻身全球高端显示第一梯队[8] - AI智能戒指具备指尖震动提醒与全维度健康监测功能[8] 产品体系与技术理念 - 全场景新品发布会集中亮相30余款新品及十余项全球首创技术[1] - 技术体系体现"系统能力"与"技术流派"创新理念[9] - 智能家居体系通过持续迭代实现系统性构建[7]

核心财务表现 - 2025年上半年营业收入715.9亿元 同比增长14.4% [1] - 战略业务毛利额占比提升6.4个百分点至26.2% [1] - 持续实现现金流正向流入 财务结构韧性增强 [1] AI业务增长态势 - AI相关业务总收入133.32亿元 同比增长56% [2] - AI软件及服务业务收入同比增长100% 受双擎驱动平台推动 [2] - 自有品牌AI算力设备收入6.6亿元 同比增长14% [2] - 第三方AI算力服务收入9.5亿元 同比增长62% 依托国际云商合作拓展 [2] - AI相关IT分销业务收入117亿元 同比增长59% 聚焦微电子及服务器 [2] 产品与技术布局 - 自有品牌实现服务器到PC全链条覆盖 [3] - 推出业界首款鲲鹏技术大模型训推一体服务器KunTai R624 K2及推理服务器KunTai R622 K2 [3] - 搭建全国产化AI智算OpenLab联合创新平台 [3] - 自主孵化AIPC品牌"灵觅" 探索国潮AIPC市场 [3] 行业拓展与合作 - 从医疗零售制造运营商延伸至金融能源碳中和行业 [3] - AI应用产品与服务商机数量大幅增长 [3] - 与宇树科技等具身智能头部企业合作 共同开发巡检安防场景解决方案 [3]

财务表现 - 2025年上半年营业收入3713亿元人民币 同比增长23% [1] - 2025年上半年归母净利润155亿元人民币 同比增长14% [1] - 各项核心经营指标均创历史新高 [1] 研发投入 - 累计研发投入超2100亿元人民币 [2] - 2011-2024年14年间有13年研发投入超过当年净利润 [2] - 2025年上半年研发投入309亿元人民币 同比增长53% [2] - 上半年研发投入比同期净利润高一倍 [2] - 全市场上市公司研发投入同比增长3.27% 公司研发增速显著高于行业平均水平 [2] 技术创新 - 推出第五代DM 天神之眼辅助驾驶系统 超级e平台兆瓦闪充 灵鸢车载无人机系统等颠覆性技术 [2] - 成为全球第一家针对智能泊车做出"全面安全兜底"承诺的车企 [2] - 技术为王是公司过往业绩核心和未来持续增长基础 [2] 销售业绩 - 2025年前七个月全球销量249万辆 同比增长27.4% [3] - 前七月乘用车及皮卡海外销量55万辆 同比增长超130% [3] - 海外销量已超去年全年 [3] - 新能源汽车已进入全球超112个国家及地区 [3] - 在意大利 土耳其 西班牙 巴西等多个国家新能源销量领先 [3] 品牌发展 - 方程豹 腾势 仰望三大高端品牌2025年上半年累计销售16万辆 [3] - 高端品牌同比增长超75% [3]

AI与智能硬件发展 - 一切硬件皆有AI的时代正在到来 几乎所有硬件都在被AI重新定义[1] - 到2027年AI与六大重点领域深度融合 新一代智能终端和智能体应用普及率超70% 到2030年普及率超90%[2] - 国产AI大模型DeepSeek惊艳全球 截至2025年3月共有346款生成式AI服务完成备案[2] 人工智能产业生态 - 需要加强以根原创为核心的AI生态建设 加大对底层技术研发的长期投入[3] - 2024年以人工智能+为代表的新产业、新业态、新商业模式加快落地 三新经济增加值超过24万亿元[2] - 人形机器人产业展现巨大潜力 从春晚表演到半程马拉松赛 再到世界机器人大会[3] 重大技术突破与核心创新 - 实现多个重大创新突破 包括第一艘国产电磁弹射航母福建舰 第一艘国产大型邮轮爱达·魔都号 全球第一座第四代核电站[4] - 2024年集成电路年产量比十三五末增长72.6% 增加约1900亿块[4] - 鸿蒙生态设备总量突破11.9亿台 为1200多类产品提供智能中枢[4] 数字技术应用与普及 - 全国5A级景区数字化改造完成率达100% 数字孪生和虚拟现实技术让千年文明触手可及[5] - 全国互联网医院年服务量超过1亿人次 医保码用户超过12亿人 跨省异地就医直接结算惠及5.6亿人次[6] - 建成全球规模最大资源最丰富的国家智慧教育平台 建设数量和应用规模位居世界第一[6] 数字经济发展与融合 - 数字适老服务水平提升 全国养老服务信息平台上线[7] - 即时零售 智能网联汽车 微短剧等数字消费新业态不断涌现[7] - 截至2024年底软件收入规模较2020年增长80% 规模以上电子信息制造业增加值增长超70% 建成1万余家智能工厂覆盖超80%制造业行业大类[7] 研发投入与人才储备 - 2024年全社会研发经费投入比十三五末增长近50% 增量达1.2万亿元 占GDP比重2.68% 规模3.6万亿元[8] - 企业研发投入占比超过77%[8] - 科技人力资源总量和研发人员总量世界第一 STEM专业毕业生每年超500万人 高新技术企业超过46万家[8] 国家创新战略与目标 - 我国作为全球创新重要一极的影响力持续提升 正由科技大国向科技强国迈进[9] - 创新驱动的中国号航船正在向科技强国目标阔步前进[10]

财务业绩 - 2025年第二季度净营业收入8.38亿元 同比增长23.9% [1] - 归母净利润1.4亿元 同比增长58.7% 连续14个季度盈利 [1] - 营业费用占收比38.7% 同比下降6.4个百分点 [1] - 保险相关收入7.39亿元 同比增长28.7% [1] - 保险业务经营利润1.71亿元 同比增长39% [1] 保险业务表现 - 首年规模保费32.04亿元 同比增长80.2% [1] - 短险首年规模保费同比增长95% [2] - 长险首年规模保费同比增长45.4% [2] - AI医疗险专家辅助实现规模保费环比提升155% [3] AI技术应用 - 自研水滴水守系列AI应用在获客、销售、核保、客服、质检等业务环节落地 [1] - AI保险核保专家"KEYI.AI"将健康险核保平均处理时间缩短80% 响应速度提升260倍 准确率达99.8% [3] - AI客服"保小慧"实现在线场景客服工单100%覆盖 [3] - AI产品知识库收录约7000款保险产品信息 累计辅助决策30万次 [3] - AI风控模型覆盖15个筹款高风险场景 提升识别准确率 [4] - 构建行为异常识别模型实现对黑灰产行为的快速定位和处置 [4] 产品创新 - 推出行业首款免健告且保证续保5年的百万医疗险 续保最高可到105岁 [2] - 独家定制母婴险产品"接好孕"升级至6.0版本 为行业首款宝妈人群带病可投产品 [2] - 带病体系列保险产品已为带病人群定制数十款保险产品 [2] - 失能险产品季度贡献保费实现突破 [2] 筹款业务 - 累计4.8亿用户向354万名患者捐赠700亿元 [5] - 与广州民政联合启动"水滴共助"救助服务项目 为首个政社救助衔接试点 [6] - 在浙江、海南、广州多地开展政社协同救助探索 [6] 股东回报 - 累计回购约5570万股ADS [6] - 开启新一轮现金股息派发 [6]

政策动向 - 商务部将于9月出台扩大服务消费的若干政策措施 统筹利用财政和金融手段优化服务供给能力 [1] - 政策重点包括推进服务业扩大开放综合试点 扩大电信/医疗/教育等领域开放试点 并纳入更多领域至《鼓励外商投资产业目录》 [2] - 通过"对外开放、对内放开"策略增加高品质服务供给 激发健康/养老/托育/家政等多元服务领域活力 [2] 行业表现 - 2025年一季度服务出口同比增长12.2% 其中知识密集型服务出口占比提升至2.1% [2] - 旅行服务出口增速达97.5% 同期旅行服务进出口总额达5849亿元 [2] - 2025年上半年服务出口占对外贸易总出口比重达11.5% 较前期提升0.7个百分点 [4] - 知识密集型服务出口顺差扩大409.2亿元 显示向"世界服务提供者"转型趋势 [4] 消费结构 - 2020-2024年居民人均服务性消费支出年均增长9.6% [6] - 2024年服务性消费支出占居民总消费支出比重达46.1% 对消费增长贡献率达63% [6] - 服务业就业占比达48.8% 其中餐饮住宿/居民服务/文体娱乐等行业就业增长显著 [6] 发展举措 - 2025年服贸会将展示190余项服务贸易成果 含91项全球/全国首发服务 [4] - 筹划40余场商旅文体健融合活动 包括文创市集/精致美食/经典赛事等新消费场景 [4] - 开展"服务消费季""中华美食荟"等系列活动 推动入境消费/人工智能+消费/IP+消费等新业态 [5] - 通过财政补贴和减少政策限制双轨激励 形成制度红利与市场红利共振 [3]