电网建设进展 - 前三季度电网建设项目开工50项，开工线路610.71千米、变电容量253.8万千伏安 [3] - 前三季度电网建设项目投产61项，投产线路1291.185千米、变电容量1044.55万千伏安 [3] - 徐大堡核电500千伏送出工程（一期）一标段于2025年9月12日送电投产，工程于2024年9月20日开工，2025年4月30日全线贯通 [3] - 西泉500千伏变电站投运，可满足超200万千瓦新能源并网需求，每年新增清洁能源消纳超30亿千瓦时 [3] - 川阜500千伏线路等三项工程获评中国电力行业优质工程 [3] 管理与协作模式 - 推行“省公司统筹协调、市公司专班推进、项目部驻场攻坚”模式 [2] - 创新建立“日沟通、周协调、月推进”和“专业处室、管理部门、公司领导三级督导”工作机制 [2] - 辽宁省14个地市政府全部出台支持电网建设文件 [2] - 联合国网黑龙江省电力有限公司等对13项工程开展三省一区2025年度输变电工程达标投产联合检查 [2] 技术创新与应用 - 研发涉铁工程重型跨越装置、山地大直径桩基成孔作业机器人 [4] - 在500千伏西泉变电站示范应用5个方面、16类原创技术成果，实现全链条国产化 [4] - 组织5项在建电网建设项目相关单位开展环保专项技术监督工作 [4] 重点项目与服务经济 - 全力推进省内12条新能源配套送出线路建设 [5] - 500千伏蒲石线迁改项目进入决战阶段，工程完成后将为明年1月飞机试飞提供关键保障 [6] - 为保障沈佳高铁沈白段开通，累计新建1座220千伏开关站、迁移改建1座66千伏变电站，完成5座220千伏变电站共6个间隔的扩建改造 [6] - 迁改电力线路工程涉及点位182处，新架设7条220千伏线路全长220.50千米，新建铁塔601基 [6] - 沈佳高铁沈白段辽宁境内所有新建客运站（抚顺站、新宾站、伯官站）于9月22日全部完成送电 [6]

行业投资与规模 - 2024年全国电网工程建设投资完成6083亿元，创历史新高，同比增长15.3% [1] - 截至2024年底，全国220千伏及以上输电线路总长度达96.1万千米，其中交流线路90.9万千米，同比增长5.0% [1] - 截至2024年底，全国220千伏及以上变电（换流）设备总容量为57.8亿千伏安，其中交流变电设备容量52.6亿千伏安，同比增长6.5% [1] 区域发展亮点 - 2024年新增220千伏及以上交流输电线路长度超过2000千米的地区包括新疆、广东和浙江 [2] - 2024年新增220千伏及以上交流输电线路长度增速位居前列的地区是青海、吉林和海南，增速均超过100% [2] - 2024年新增220千伏及以上交流变电设备容量超过1500万千伏安的地区包括蒙西、江苏、四川、青海和广东 [2] - 2024年新增变电容量同比增速位居前列的地区是西藏、蒙东、青海和广西，增速均超过200% [2] 未来形势与挑战 - 新能源高比例接入对电网调节能力和支撑能力构成挑战，需加快灵活性资源建设和主干网架升级 [3] - 大规模新能源外送加剧输电通道资源紧张，需强化顶层设计与协同规划 [3] - 极端天气事件频发且破坏性大，对电网设施构成严重威胁，需构建全链条韧性防灾体系 [3] - 配电网面临分布式新能源规模化接入和新型负荷多元化发展的挑战，需实现形态与功能的双重转变 [3] - 电网工程建设绿色转型的紧迫性与复杂性升级，需系统性突破技术瓶颈与机制障碍 [3] - AI技术发展为电网智能化注入动能，但实现技术深度融合仍需突破多重壁垒 [3]

融资方案概述 - 南方电网综合能源股份有限公司拟向不超过35名特定对象发行A股股票募集资金不超过20亿元 [1] - 发行股票总量不超过11.36亿股，不超过发行前公司总股本的30% [1] - 控股股东中国南方电网有限责任公司拟以现金方式认购比例不低于本次发行股份总数的41.26%，认购金额不超过10亿元 [1] 募集资金用途 - 16亿元募集资金将用于节能降碳项目，包括工程费用14.78亿元、配套工程费用0.55亿元、工程建设其他费用0.67亿元 [1] - 4亿元募集资金将用于补充流动资金及偿还有息负债 [1] - 资金用途旨在满足公司营运资金需求，优化资产负债结构，提高可持续发展能力和持续盈利能力 [1] 公司财务状况 - 公司资产负债率从2022年的54.11%增加至2024年9月末的66.29% [1] - 公司财务费用由2022年的2.31亿元上升至2024年的2.73亿元 [1] - 截至2024年9月底，公司财务费用达到2.34亿元，预计全年财务费用还将进一步提高 [1] 发行战略意义 - 本次发行是公司立足主责主业、提升经营实力的战略选择 [2] - 公司以实际行动响应国家战略性新兴产业部署、推动节能降碳产业高质量发展 [2] - 发行有助于满足未来发展所需资金，实现业务战略转型升级，降低公司财务风险，保证全体股东利益 [2]

2035年气候目标核心指标 - 到2035年，全经济范围温室气体净排放量比峰值下降7%-10% [1] - 到2035年，非化石能源消费占能源消费总量的比重达到30%以上 [1] - 到2035年，风电和太阳能发电总装机容量达到2020年的6倍以上、力争达到36亿千瓦 [1] 当前进展与未来需求 - 截至2025年9月底，中国可再生能源装机接近22亿千瓦，风电、太阳能发电合计装机突破17亿千瓦 [3] - 实现2035年目标，未来10年每年需新增约2亿千瓦风光装机 [4] “十五五”期间实施路径 - 供给侧持续扩容，包括统筹新能源就地消纳和外送通道建设，加快推进“沙戈荒”新能源基地、水风光一体化基地规划建设 [5] - 加大海上风电开发力度，完善顶层设计并研究出台深远海海上风电规划性文件和管理办法 [5] - 消纳端着力提质，推动新能源与算力、绿氢等战略性新兴产业融合互促发展，支持绿电直连、虚拟电厂等新模式新业态 [5] - 积极拓展新能源非电利用，重点推动风光制氢氨醇、风光供热供暖等多元转化和就地利用 [5] 多机制协同保障 - 落实可再生能源消费最低比重目标，协同推进强制消费与自愿消费，健全绿证交易机制 [6] - 加强电—碳—证市场协同衔接，积极推动绿证国际互认 [6] - 完善适应高比例新能源的市场和价格机制，构建适应新能源特性的市场交易规则 [6] 目标体系的重大演进 - 新一轮目标实现“双扩展”：从二氧化碳扩展至全温室气体，从能源燃烧领域扩展至全经济范围 [7] - 新一轮目标实现“双转向”：从相对减排转向绝对量下降，从分散性目标转向系统性目标 [7] - 到2035年温室气体净排放比峰值下降绝对量将超过10亿吨二氧化碳当量 [7] 产业基础与全球影响 - 中国拥有广袤的风光资源、全球最大最完整的新能源产业链以及规模巨大的能源电力系统 [9] - 中国在年度总发电量、可再生能源电量、新能源电量三项指标上均占全球三分之一以上，风光累计与新增装机均居全球首位 [9] - 36亿千瓦装机目标将推动光伏组件、风电设备和储能技术迭代创新，为全球绿色产业发展提供支持 [9]

据悉，该系统搭载的四足轮式智能机器人可灵活穿梭于电站的水轮机层、供水室层等区域，执行设备状 态检查、表计读取、异响监测等任务。通过在10千伏室、400伏室等关键区域部署的挂轨机器人可实现 对开关柜、励磁变等重要设备的设备状态检查、红外测温和局部放电检测，形成了覆盖设备内外部状态 的全面监测网络。 10月23日，国网湖南水电公司小东江水电站多维智能巡检系统顺利通过验收并投入运行，标志着小东江 水电站正式迈入智能巡检时代。 小东江水电站多维智能巡检系统是基于AI深度学习算法，全面整合视频监控、机器人巡检、红外监 测、尾水禁区管控等子系统的多维巡检体系，实现对设备状态、环境参数、有害气体及水电站特有"跑 冒滴漏"等要素的全域感知、精准识别、实时报警和趋势预警。日常运维中，工作人员通过系统预设巡 检计划，巡检机器人便会自动按照预设路径和点位依次对站内设备开展巡检，将巡检实时画面、红外热 成像等各类监测数据回传至系统中台，进行图像识别、状态分析和异常判断，最终生成巡检报告并推送 预警信息。 ...

核心观点 - 公司通过人工智能技术创新营业厅监管模式，构建了“智能监控—风险预警—激励提升”的闭环管理体系 [1] 技术应用与创新 - 在营业厅应用AI视频识别工具实时捕捉客户评价数据，并对“不满意”评分立即触发弹窗与声音告警 [1] - 将客户评价、返厅记录、声音异常信息等与AI监管工具深度融合，构建风险标签体系 [1] - 通过创新AI工具，将供电服务核心业务的“自主实施”从“人工巡视”延伸至“数字化监管” [1] 运营成效 - 实现诉求外溢风险客户识别覆盖率跃升至90%以上 [1] - 2025年三季度营业厅诉求升级事件实现“零发生” [1] - 公司基于为期3个月的现状调研梳理人工监管痛点，并实施闭环管理 [1]

项目概况 - 中国规模最大的蓄热式电锅炉型虚拟电厂于11月1日启用，聚合了张家口、唐山两地共16处资源，具备54.4万千瓦调节能力 [1] - 该虚拟电厂通过智能平台整合分散的蓄热式电锅炉，形成一个整体参与电网调节，以保障供暖季供电并提升电网灵活性 [1] - 蓄热式电锅炉在夜间电力充裕、电价较低时将电能转化为热能储存，在白天用电高峰时释放热能用于供暖，实现“电力搬运” [1] 商业模式与市场参与 - 国网冀北综合能源服务有限公司作为聚合商，将分散资源整合后参与华北电力调峰辅助服务市场，该市场每日根据供需形成调度指令 [1] - 参与企业可通过提供调峰服务获得相应收益，形成可持续的市场化运营模式 [1] - 河北建筑工程学院作为用户案例，使用16兆瓦电极锅炉系统，连续五年参与项目，累计参与调峰电量约2500万千瓦时，获得调峰收益约540万元 [2] 技术平台与运营优化 - 国网冀北电力打造了以运营管理平台和聚合商服务平台为核心的“智能大脑”，实现对分散资源的精准感知和智能控制 [2] - 平台引入了AI大模型，深度融合智能算法与业务场景，实现运行数据深度分析、市场电价趋势精准预测和调控策略动态优化 [3] - 这一技术升级显著提升了虚拟电厂的响应速度和运行稳定性 [3] 对新能源消纳的贡献 - 虚拟电厂对促进冀北新能源消纳发挥重要作用，该地区新能源装机容量已突破8200万千瓦，占比高达76% [2] - 华北电力调峰辅助服务市场将运行时段设定在新能源大发时段（风电凌晨00:30至7:00，光伏午间12:30至16:00），虚拟电厂据此灵活响应 [2] - 在新能源发电多时引导用户多用电以主动消纳，在发电不足时减少用电或释放储能，以保障电网稳定 [2]

行业宏观地位与规模 - 中国抽水蓄能累计在运装机容量达5869万千瓦，超过全球总量的30%，连续9年位居世界第一 [1] - 行业在建规模约两亿千瓦，规划站点资源高达16亿千瓦，发展潜力巨大 [1] - 产业已形成覆盖设计、设备制造、施工建设、投资运营的全链条体系 [4] 功能定位重塑 - 抽水蓄能正从电力系统的“调节器”演进为支撑整个系统安全稳定运行的“稳定器” [2] - 功能定位从以“电量调节”为主，全面拓展为“系统稳定支撑”，提供转动惯量支撑、快速无功调节及黑启动服务 [2] - 运行模式发生深刻变革，传统的“一抽一发”循环被“一日多循环”“多工况快速转换”等灵活方式替代 [3] - 可变速机组、混合式储能系统等新技术应用增强了其在宽负荷、多场景下的灵活性与可靠性 [3] 产业链现状与挑战 - 设计环节以六大主力设计院为核心，承担近百个在建项目设计任务 [4] - 设备制造领域，东方电气、哈尔滨电气等企业实现核心技术自主突破，在制机组数量超过230台 [4] - 施工建设以中国电建、中国能建为代表，承担近八成主力项目，拉动数千亿投资与数万人就业 [4][5] - 投资主体从电网企业为主扩展至三峡集团、国家能源集团等多元主体 [5] - 产业链面临结构性瓶颈，包括设计资源“项目扎堆、人才稀释”、施工队伍供不应求、供应链响应能力与核心部件工艺一致性面临考验 [5] - 存在“重建设、轻运营”现象，人才培养速度未跟上装机容量增长，全链条数字化协同效率有较大提升空间 [5] 发展驱动范式 - 政策引导是顶层保障，2021年出台的“633号文”确立“两部制电价”机制，为行业注入稳定预期 [7] - 需探索建立“容量电费+电量电费+辅助服务收入”的复合收益模式，完善跨区容量分配与成本疏导机制 [7] - 技术创新是核心内核，可变速机组成为提升系统灵活性的关键，数字化浪潮正重塑产业全链条 [7][8] - 市场建设是关键纽带，中长期交易、现货市场和辅助服务市场构成其价值实现的多元渠道，山东、山西、广东等地试点电站已通过参与市场获得收益 [8] - 未来需细化市场规则，建立反映爬坡、惯量等系统支撑价值的定价机制，并通过长期合约平抑收益波动 [9]

项目最新进展 - 乌兹别克斯坦锡尔河二期160万千瓦联合循环电站项目1号余热锅炉具备水压试验条件 [1] - 沙特纳瑞亚2联合循环电站项目3号燃机及发电机零米基础混凝土浇筑完成 [1] - 巴基斯坦塔贝拉五期水电项目1号650吨主厂房桥机第一根主梁吊装就位 [1] - 墨西哥曼萨尼约三期35万千瓦联合循环项目完成锅炉吹管工作 [1] 公司历史与里程碑 - 公司成立42年，累计执行境外大型项目66个 [4] - 承建的巴基斯坦古杜电站是中国首个走出国门的大型发电机组项目 [4] - 巴基斯坦乌奇联合循环电站IPP项目开创中国企业与国际知名公司强强联合的先河 [4] - 苏丹吉利联合循环电站项目敲开中国大型机电设备出口非洲的大门 [4] - 越南高岸火电项目实现中国首个循环流化床锅炉出口 [4] - 巴基斯坦必凯项目是中国首个海外最大H级联合循环项目 [4] - 迪拜哈斯彦项目是首个以投融资和总承包模式进入中东电力市场的中资企业项目 [4] - 乌兹别克斯坦锡尔河二期项目是中亚地区规模最大的联合循环项目 [4] 业务转型与全球布局 - 公司业务由总承包向灵活性业务覆盖、全生命周期服务等方向转变 [5] - 成立全球八大国际营销服务中心和六大区域总部 [5] - 市场开发触角覆盖全球40多个国家和地区，建设项目遍及全球30多个国家和地区 [5] - 出口项目总装机容量近6000万千瓦 [5] - 坚持"三商"发展定位、三个系统产业布局，加快布局新产业新赛道 [6] - 阿联酋、伊拉克、墨西哥、塞浦路斯等新兴市场实现从无到有 [6] - 巴基斯坦、土耳其、印度尼西亚等传统市场硕果累累 [6] - 国内生物质电站、屋顶光伏、盘山延寿改造升级等多个新能源和改造升级项目成功落地 [6] - 烟台港LNG、PM6纸厂项目等轻工业、非电业务持续拓展 [6] - 2024年成功签订沙特近年来装机规模最大的燃气联合循环电站项目 [6] 项目执行与行业认可 - 古杜项目作为中国首台套出口项目提前22天交付 [7] - 万丹项目创造了国际电站行业EPC质保期内连续稳发、满发的世界纪录 [7] - 泽塔斯项目创造土耳其当地同类机组工期、质量、效率多项纪录 [7] - 必凯、百路凯项目连续创造了H级燃机安装调试的一系列世界纪录 [7] - 哈斯彦项目支撑迪拜总供电量的20% [7] - 公司先后获得"越南电力发展杰出贡献奖"、"印尼发电类工程环保大奖"、"土耳其火电类最佳EPC承包商奖"、"国际安全奖"、"卓越项目特大型项目银奖"、"亚太区年度双燃料电站金奖"等多个奖项 [7] 社会责任与可持续发展 - 在阿联酋哈斯彦项目施工期间移植28850株珊瑚，将施工海域一瀉湖26种2066尾鱼儿放回大海 [8] - 在厄瓜多尔美纳斯水电站项目转移保护141种植物和大量珍稀动物，施工期间为当地创造近2700个工作岗位 [8] - 在巴基斯坦与当地人民携手抗洪，向灾民提供紧急援助 [8] - 在印尼对当地教育、体育事业进行公益投入，为当地民众修建穆斯林教清真寺 [8] - 在苏丹援建学校、幼儿园、体育场 [8]

绿电供给提质增效 - 建成世界最大规模交直流互联电网，西电东送累计电量超9500亿千瓦时，送电能力突破5800万千瓦 [3][4] - 非化石能源装机与发电量占比分别达66%和56%，新能源装机容量超2.57亿千瓦，较2020年增长3.5倍，成为区域第一大电源 [4] - 西电东送清洁电量占比超80%，风电、光伏短期预测准确率分别高达88%和93%，减少数百万千瓦调节电源建设成本 [4] 源网荷储协同联动 - 抽水蓄能装机突破"三个一千万"，新型储能装机超1500万千瓦，需求侧响应水平达7.6% [7] - 虚拟电厂聚合可控负荷1580万千瓦，深圳虚拟电厂集群实现实时可调负荷110万千瓦，响应速度达毫秒级 [7] - 规划建设千万千瓦级电力负荷"资源池"，接入可控负荷达全网最大负荷的24.6%，电动汽车相关场景实现五省区全覆盖 [8] 数智技术驱动革新 - 超100万公里输电线路实现"机巡为主"，500千伏及以上线路灾害风险智能感知全覆盖，99.5%变电站实现无人值守 [9] - 配电自动化有效覆盖率达99.72%，配网自愈覆盖率达97.71%，较2020年分别提升50和超63个百分点 [9] - "大瓦特·驭电"大模型获世界人工智能大会最高奖，电力市场求解器"天权"计算性能超越国际顶尖产品 [10] 绿色消费与市场建设 - 电能替代电量突破2400亿千瓦时，电能占终端能源消费比重达34%，较全国平均水平高出5个百分点 [5] - 超10万支充电桩遍布城乡，粤港澳大湾区实现欧标充电桩县区全覆盖，2025年绿电绿证交易量达2500亿千瓦时 [5] - 电力交易市场主体注册数量超过22万家，占全国四分之一，市场化交易电量占比超七成 [3]