融资事件 - 御风未来于近日获得新一轮亿元规模融资，由航投私募基金管理有限公司领投，多家机构参投 [1] 资金用途与公司进展 - 本轮融资资金将主要用于推进公司自主研发的2吨级大型电动垂直起降飞行器M1适航机型的测试、试飞验证及适航审定进程 [1] - 资金将加速M1在应急救援、物流运输、交通设施巡检、低空出行等应用场景的落地及商业化进程 [1] - 公司自主研发的eVTOL M1于2023年10月完成首飞，其适航机型M1B于2024年获得中国民航局适航审定受理，今年以来已完成多项重要测试，适航取证工作稳步推进 [1] - 在商业化应用方面，公司营收稳步增长，中小型eVTOL已成熟量产交付并持续贡献现金流，为大型eVTOL进行技术验证并拓展客户 [1] - 大型eVTOL已与多家知名机构展开合作，在医疗航空救援、应急消防等领域展开应用探索 [1] 商业发展路径 - 公司选择“先载货后载人、先隔离后融合、先远郊后城区”的发展路径 [2] - 预计2026年下半年推进大型eVTOL商业化，短期内打造应急消防、物流运输及其他非载人行业应用解决方案并牵引低空基础设施建设 [2] - 计划2028年前后完成载人适航取证工作，逐步推进载人运营商业化进程 [2] 投资方背景与战略协同 - 领投方航投基金是根据《国务院关于促进民航业发展的若干意见》要求设立的股权投资基金管理机构，聚焦代表未来发展方向的前沿领域 [2] - 航投基金聚焦于民航及低空经济全产业链投资，旨在促进行业生态完善，推动行业创新发展 [3] - 投资方高度认可御风未来在“自主研发、全链国产”方面的长期投入、核心团队的国家重点型号研发与商业化经验、优异的产品性能及清晰的商业发展路径，并指出公司部分场景已实现商业闭环 [3] - 通过此次投资，航投基金将携手产业伙伴，支持国产eVTOL加快适航取证与商业化落地，共同助力我国低空经济高质量发展 [3] - 借助航投基金的行业资源与民航体系优势，可更高效地推进M1机型的适航取证与商业化进程，进一步建立完善大型eVTOL的运营服务体系 [2] 公司愿景与行业展望 - 公司创始人兼CEO表示，在政策、资本、产业共同努力下，中国低空经济有望走出符合国情的发展路径，并形成全球引领效应 [3] - 公司表示将始终严守飞行器安全底线，坚持面向适航的核心系统自主研发，坚持持续推出产品自我造血，携手各方伙伴，让安全、高效、绿色、智能的低空飞行器融入城市运行网络，早日实现“人人可享有的空中出行”目标 [3]

交易概述 - 昊海生科拟以自有资金约3835.15万元受让苗九昌、苗春云合计持有的江西瑞济生物约846.6万股股份，占瑞济生物总股本的19.8% [1] - 交易完成后，昊海生科将成为瑞济生物第六大股东 [5] - 此次交易未设置业绩承诺或对赌安排 [1][4] 交易细节与估值 - 昊海生科收购瑞济生物19.8%股权对应标的整体估值约为1.94亿元 [3] - 此次收购估值较瑞济生物净资产有明显溢价，瑞济生物截至2025年9月30日净资产约5955.53万元 [3][4] - 独立第三方钟晓燕同时以475.6万元的价格受让瑞济生物约104.99万股股份 [3] 标的公司财务与经营状况 - 瑞济生物2024年营收约4635.67万元，净利润约-1176.61万元，扣非净利润约-1274.15万元 [4] - 截至2025年9月30日，瑞济生物前三季度营收约4609.45万元，净利润约-1129.37万元，扣非净利润为-1193.27万元，已逼近去年全年亏损水平 [4] - 瑞济生物2024年总资产约9888.86万元，净资产约8769.31万元；截至2025年9月30日，总资产约6532.64万元，净资产约5955.53万元 [4] - 瑞济生物主要产品为生物羊膜，属国家三类医疗器械，用于骨科和眼科领域 [7] 交易背景与关联关系 - 交易对手方苗九昌原为瑞济生物控股股东、实际控制人，其于2022年将部分股权出售给楼国梁 [1][5] - 楼国梁为昊海生科前十大股东之一，其与一致行动人上海鑫冀企业管理合伙企业（有限合伙）在2022年交易后合计持有瑞济生物30.1995%股份，鑫冀合伙为瑞济生物第一大股东 [1][5][6] - 昊海生科控股股东、实际控制人之一游捷已于2022年入股瑞济生物，交易前持有瑞济生物21.691%股权，为第二大股东 [1][5] - 交易完成后，昊海生科将与关联方游捷、唐敏捷、蔡小川形成共同投资瑞济生物的局面 [5] 公司战略与行业背景 - 昊海生科表示，投资瑞济生物旨在切入生物羊膜高价值医疗器械赛道，补充公司产品组合，拓展眼科与骨科业务覆盖，并为再生医学领域发展提供技术及材料基础 [7] - 公司近期完成对深圳市新产业眼科新技术有限公司100%股权的收购，以增强眼科高值耗材领域竞争力 [7] - 昊海生科核心业务包括医美、眼科、骨科等，2024年上半年营收约13.04亿元，同比下降7.12%，其中眼科产品收入同比下降18.61%至约3.68亿元 [8] - 公司2024年第三季度营收同比下降11.29%至约5.95亿元，净利润同比下降11.39%至约9358.2万元，扣非净利润同比下降44.54%至约5050.73万元 [8]

公司组织架构改革 - 广汽集团近期正式启动自主品牌BU改革，率先完成昊铂埃安BU的组建，将昊铂、埃安两大品牌纳入同一事业部统筹运营 [1] - 传祺BU也已进入筹备落地阶段，自主品牌体系的组织架构调整正加速推进 [1] - 在昊铂与埃安两大新能源品牌中推行BU改革，核心目标在于打破品牌之间的资源壁垒，释放协同效应，提升组织管理效率，加快技术迭代节奏与市场响应速度 [1] 渠道整合计划 - 昊铂埃安BU成立后，两大品牌的渠道体系将率先实现融合运营，采取分阶段推进的方式 [1] - 第一阶段计划在2026年1月31日前完成，届时首批实现昊铂与埃安销售、服务一体化的网点将正式对外公布，预计覆盖全国超过30个城市 [1] - 第二阶段将在2026年3月31日前完成，昊铂与埃安品牌渠道将实现全面融合，形成规模超过1000家的销售网络，覆盖全国所有四线及以上城市 [1] - 随着双品牌渠道深度整合，昊铂品牌的服务网络规模有望从目前的约200家大幅扩展至1000家，渠道效率与用户触达能力将同步提升 [2] 战略目标与影响 - 此次改革旨在为广汽集团自主品牌竞争力的持续提升提供制度支撑 [1] - 渠道整合举措被视为广汽集团在新能源赛道上强化体系化作战能力的重要一步 [2]

公司组织架构改革 - 广汽集团近期正式启动自主品牌BU改革，率先完成昊铂埃安BU的组建，将昊铂、埃安两大新能源品牌纳入同一事业部统筹运营 [1] - 传祺BU也已进入筹备落地阶段，自主品牌体系的组织架构调整正加速推进 [1] - 改革核心目标在于打破品牌之间的资源壁垒，释放协同效应，提升组织管理效率，加快技术迭代与市场响应速度 [1] 渠道整合计划与目标 - 昊铂埃安BU成立后，两大品牌的渠道体系将率先实现融合运营，采取分阶段推进方式 [1] - 第一阶段计划在2026年1月31日前完成，首批实现销售、服务一体化的网点将正式对外公布，预计覆盖全国超过30个城市 [1] - 第二阶段计划在2026年3月31日前完成，昊铂与埃安品牌渠道将实现全面融合，形成规模超过1000家的销售网络，覆盖全国所有四线及以上城市 [1] - 随着渠道深度整合，昊铂品牌的服务网络规模有望从目前的约200家大幅扩展至1000家 [2] 战略意义与影响 - 此次改革旨在为广汽集团自主品牌竞争力的持续提升提供制度支撑 [1] - 渠道整合将提升渠道效率与用户触达能力 [2] - 此举被视为广汽集团在新能源赛道上强化体系化作战能力的重要一步 [2]

科创板赋能与公司发展 - 科创板的设立与发展是资本市场服务国家创新驱动发展战略的关键举措，助力企业在核心技术自主化方面取得突破 [2][4] - 科创板为“硬科技”企业提供了稳定的融资通道，解决了其因创新周期长、投入大、风险高而面临的研发资金难题 [4] - 科创板提供的制度工具（如第二类限制性股票、再融资、并购重组等）是支持科创企业发展壮大的“成长工具箱” [6][7] 上市带来的具体赋能体现 - 上市为企业持续创新提供了大量资金支持，对技术研发、产品迭代、企业发展帮助很大 [5] - 上市快速提升了公司的市场影响力和品牌背书，客户结构从中低端应用拓展至电子、光伏、汽车、锂电等多个行业龙头 [5] - 上市为公司持续创新奠定了人才基础，招募了大量高端人才 [5] 技术研发与自主创新突破 - 上市前，公司的研发以模仿为主，是“跟跑式”或“补课式”研发 [2][8] - 上市后，公司转向自主创新，开始在“无人区”探索，实现了向“并跑”和“领跑”的跨越 [2][8] - 公司在机器人底层操作系统、运动控制内核、离线仿真软件及开发工具链等核心软硬件模块实现自主化，并全球率先开展工业机器人与人工智能技术的结合研究 [9] 业务规模与市场进展 - 公司机器人年销量从上市初期的约2000台增长至2024年的超过16000台，增长了7倍 [3][10] - 2024年前三季度，公司连续中标国内新能源头部车企订单超过1万台，首次实现国产机器人大规模进入汽车制造各个环节 [3][10] - 公司已成为国内工业机器人的代表性企业之一，实现了多个关键领域的“破卡强链”和高端制造领域对进口机器人的替代 [2][8] 产品应用与智能化升级 - 机器人应用从简单的搬运上下料，拓展至焊接、喷涂、打磨、抛光、去毛刺等有毒有害作业场景 [9] - 公司补全了整个产品系列，未来将全面覆盖各个工艺场景 [9] - 通过结合人工智能技术，机器人智能化水平提升，可应对多品种、小批量生产需求，实现自主规划与执行 [9] 盈利路径与未来展望 - 公司扭亏为盈主要依托业务规模增长和毛利率提升 [10][11] - 规模增长源于存量高端市场份额持续增长、高价值机型增加，以及智能化技术激发的增量市场 [11] - 随着自主核心部件与模块的大规模使用，公司毛利率将得到持续提升 [12] 对科创板政策的期待 - 希望科创板再融资政策对未盈利企业放开，或对具备清晰战略目标的“硬科技”企业予以更多支持，以保障持续技术创新 [13] - 在合规前提下，期待对募集资金的使用赋予企业灵活调整空间，以应对技术快速迭代带来的规划不确定性 [14] 行业地位与战略角色 - 公司作为智能机器人产业链“链主”，已承担40余项国家重大科技攻关项目，多数是在科创板上市后承担的 [15] - 未来产业竞争是产业链乃至生态系统的竞争，需要提升产业链上下游整体实力以保障国家产业安全 [15]

日本央行货币政策决议 - 日本央行于12月19日决定将政策利率上调25个基点，从0.5%提高至0.75% [2] - 此次加息使日本政策利率升至30年来的最高水平 [2] 加息动因与市场影响 - 此次加息主要旨在缓解近期日元贬值压力，并对通胀形成一定抑制 [2] - 由于日本央行此前已多次释放政策调整信号，市场对此已有充分预期，短期内对各类资产的冲击预计有限 [2] - 当前市场环境难以重现2024年7月因日本央行加息引发日元“套息交易”逆转并波及全球金融市场的情形 [2] 日本通胀数据 - 日本11月剔除生鲜食品的核心消费者价格指数（CPI）同比上涨3.0%，涨幅符合市场预期中值，并与10月持平 [2] - 日本11月整体CPI同比涨幅由10月的3.0%小幅回落至2.9% [2] - 上述两项通胀指标均明显高于日本央行设定的2%通胀目标 [2] 未来货币政策展望 - 日本央行未来仍将以“温和加息”为主基调 [2] - 日本CPI增速已连续3年高于2%的目标水平，而当前政策利率仍处于相对偏低区间，这为后续渐进式加息提供了空间 [2] - 日本央行在政策声明中表示，实际利率预计仍将维持在极低水平，如果经济和物价运行情况符合预期，将继续适度提高政策利率 [2] - 即便在利率调整之后，整体货币环境仍将保持宽松，以支持经济增长 [2]

北京金融业现状与定位 - 北京金融业总资产规模约占全国的一半 金融业法人机构数 从业人员数 保险密度和深度等指标均居全国第一[1] - 北京资管机构资产管理规模约48万亿元 占全国的近30%[1] - 北京正致力于打造全球财富管理中心 市场潜力巨大 需求旺盛[1] 北京金融业未来发展规划 - 高标准推动金融业自身的稳健发展 高质量编制北京金融业"十五五"规划 持续深化金融业重点领域的改革发展[1] - 综合运用信贷 债券 资本市场等渠道创新科技金融服务 积极打造北京服务品牌 夯实金融业在首都经济发展中的压舱石地位[1] - 高效能促进金融支持实体经济发展 聚焦金融五篇大文章 引导更多金融资源投向新质生产力 城市精细化治理等重点任务领域[2] - 利用资产配置平台优势 开展跨市场多品类的资产配置 促进金融和科技的相互赋能 加大金融支持科技创新和产业创新融合发展的力度[2] - 高站位支持北交所深化改革 大力支持北交所持续提质扩容 进一步发挥服务创新型中小企业主阵地的作用[2] - 希望各类专业投资者更多参与北交所建设[2] - 高水平扩大金融对外开放 深入推进金融领域两区建设 在金融市场开放 跨境投融资便利化等方面争取更多先行先试[2] - 办好金融街论坛等重要活动 搭建高水平国际金融开放交流平台[2] - 希望引入更多国际先进经验 深化与内外资金融机构在财富管理机构设立 跨境产品创新与服务模式探索 应对全球市场变化与挑战 专业人才引进等方面的交流合作[2]

交易核心信息 - 沃森生物拟以合计约20亿元人民币受让玉溪沃森约13.78%的股权 [1] - 交易完成后，沃森生物对玉溪沃森的持股比例将从78.2609%增至约92.0445% [1][3] - 交易分为两部分：以约3.6亿元受让天津蓝沃持有的2.4793%股权；以约16.4亿元受让汇祥越泰持有的11.3043%股权 [3] - 交易前，公司曾计划以9.38亿元受让玉溪沃森另4.9733%股权，后因故未办理过户，并决议将该部分股权转让给董事长李云春或其指定主体 [4] 标的公司财务与业务地位 - 玉溪沃森是沃森生物的核心子公司及主要业绩来源 [1][5] - 2024年，玉溪沃森营收约26.64亿元，净利润约2.54亿元；2025年前三季度营收约16.82亿元，净利润约2.69亿元 [1][5] - 2024年及2025年前三季度，沃森生物整体营收分别为28.21亿元和17.19亿元，净利润分别为1.42亿元和1.63亿元 [5] - 玉溪沃森贡献了沃森生物90%以上的营业收入，是其最主要的利润来源 [5] - 截至2025年9月30日，玉溪沃森总资产约69.62亿元，净资产约41.24亿元，其总资产占沃森生物总资产比例超过一半 [5] - 玉溪沃森是公司生产能力的绝对核心，也是国际化业务和新业务拓展的重要支撑 [5] 交易目的与战略意义 - 交易旨在增强公司对玉溪沃森的控制力，提高其决策效率，并有利于进一步提升公司的收入和利润水平 [1] - 公司认为此次收购符合玉溪沃森经营发展的实际需要，符合公司和玉溪沃森的长远发展利益 [4] - 收购不会改变公司的合并财务报表范围，对公司本年度的经营业绩预计将产生积极影响 [4] - 玉溪沃森持续产生的利润可为前沿研发“输血”，平滑创新投入带来的业绩波动，支持公司穿越技术迭代周期 [7] - 交易构筑了一个“战略后方”，以支持公司集中优势资源布局创新重磅产品，培育发展新质生产力 [7] 公司研发与战略布局 - 2024年，沃森生物研发投入约7亿元，占营收比例达24.82% [7] - 公司通过自主研发、外延式并购或合作研发等多种模式并举，不断夯实产业转化能力 [8] - 公司持续推进在北京市大兴区、广州市南沙区以及四川省成都市的产业基地建设，擘画立足云南、辐射全国、走向世界的产业化战略布局 [8] - 2024年，公司海外业务收入达5.7亿元，同比增长98% [5]

公司战略规划 - 公司正筹划通过发行股份方式购买杭州众硅电子科技有限公司控股权并募集配套资金 [1] - 公司创始人表示此次并购是公司通过并购和有机生长在五年内成为设备集团平台公司的起点 [1] - 此次交易标志着公司向集团化和平台化迈出关键一步符合公司通过内生发展与外延并购相结合持续拓展集成电路覆盖领域的战略规划 [1] - 本次交易是公司构建全球一流半导体设备平台强化核心技术组合完整性的战略举措之一旨在为客户提供更具竞争力的成套工艺解决方案 [1] 并购标的与协同效应 - 并购标的杭州众硅主营业务为高端化学机械平坦化抛光设备的研发生产及销售并为客户提供CMP设备的整体解决方案 [2] - 杭州众硅主要产品为12英寸的CMP设备 [2] - 通过本次并购双方将形成显著的战略协同 [1] - 公司开始切入新的设备领域这是一个重要的标志性事件 [1] 行业动态与意义 - 此次事件说明集成电路设备头部公司已经开始在谋划产业链的整合 [1]

公司战略举措 - 公司正在筹划通过发行股份的方式购买杭州众硅电子科技有限公司的控股权并募集配套资金 [2] - 公司创始人、董事长兼总经理表示，这是公司通过并购和有机生长，在五年内成为设备集团平台公司的起点 [2] - 本次并购旨在构建全球一流半导体设备平台、强化核心技术组合完整性，为客户提供更具竞争力的成套工艺解决方案 [2] - 公告表明，通过本次并购，双方将形成显著的战略协同，标志着公司向“集团化”和“平台化”迈出关键一步 [2] - 本次交易符合公司通过内生发展与外延并购相结合、持续拓展集成电路覆盖领域的战略规划 [2] 并购标的详情 - 杭州众硅主营业务为高端化学机械平坦化抛光（CMP）设备的研发、生产及销售，并为客户提供CMP设备的整体解决方案 [2] - 杭州众硅主要产品为12英寸的CMP设备 [2] 行业意义 - 业内人士认为，公司开始切入新的设备领域是一个重要的标志性事件，说明集成电路设备头部公司已经开始在谋划产业链的整合 [2]