【文/观察者网 王一】"对我来说，与中国合作是一个绝佳的机会。我非常高兴看到，在特朗普执政、科 研环境充满挑战的背景下，中国仍在持续加大对科学的投入。"国际意识研究协会主席、欧洲科学院院 士、比利时神经学家史蒂文·洛雷（Steven Laureys）说，"很高兴看到我们能从中国的资金支持中受 益。" 据香港《南华早报》12月18日报道，洛雷是发现重度脑损伤患者隐秘意识的先驱，他正将自己的全球科 研网络扩展到中国，与杭州师范大学展开合作。同时，洛雷也是美国哈佛大学的客座教授。他发现，在 美国科研经费不稳定性加剧之际，中国正迅速崛起为全球科学创新的重要力量。 "这就是中国的力量——拥有这样一个政治组织，一旦做出决定，就能立即落实。资源的整合以及推动 人民团结协作非常重要。"洛雷认为，欧洲曾经"也有机会有所作为"，但目前还没有形成所需的统一科 研政策。 资料显示，洛雷1968年出生于比利时鲁汶，先后获得布鲁塞尔自由大学的医学学士和细胞与分子生物学 硕士学位，以及列日大学的生物医学博士学位。他与其他学者合著了500多篇论文，获得过比利时最高 科学奖项法朗基奖、欧洲医学奖和美国汤姆·斯利克意识研究奖等奖项。加盟中国大学 ...

核心管理层变更 - 康师傅现任CEO陈应让将于2025年12月31日合约届满后退休 [1] - 创始人魏应州第三子魏宏丞将于2026年1月1日起接任CEO [1] - 此次变更标志着康师傅结束了十余年的职业经理人时代，正式回归魏氏家族第二代“家族掌勺”时代 [4] 新任CEO背景 - 魏宏丞现年43岁，拥有伦敦帝国学院本科学位及哈佛商学院MBA学位 [5] - 曾就职于黑石集团纽约办公室及百事公司总部，2015年加入康师傅体系 [5] - 自2019年起担任康师傅饮品控股有限公司董事长，公司评价其任内饮品业务“战略决策高效落地，营收与利润连年稳健增长” [5] - 目前持有公司500万股股份及138.5万股购股权，2024年薪酬总计约937万元 [5] 离任CEO业绩回顾 - 陈应让已在康师傅工作12年，于2013年加入并主管研发，此前曾在宝洁负责产品开发 [5] - 2021年从韦俊贤手中接任行政总裁 [6] - 任内主导了零油炸技术、无糖茶饮品开发及数字化产业链建设 [5] - 将研发职能升级为集团级组织能力中心，累计培养1800余名食品安全与品质管控专业人才 [7] - 投入“数十亿元”建成获CNAS认证的“食品安全研究管理中心”，年检验量逾350万次，监控指标1500余项，实现常规工厂食安体系认证率100%、供应商审核覆盖率100% [7] - 积极引进外部合作伙伴，通过跨国授权将航天恒温专利技术、零油炸工艺等技术注入生产线 [7] 公司近期财务表现 - 2024年全年营收为806.51亿元，同比仅微增0.3% [8] - 2025年上半年营收为400.92亿元，同比下降2.7%，减少超11亿元 [8] - 2025年上半年净利润为22.71亿元，同比增长20.5% [8] 饮品业务分析 - 饮品业务是公司主要收入来源，2025年上半年销售额为263.58亿元，占总营收近七成（65.7%），但较去年同期下滑2.6% [10] - 细分品类中：茶饮料收入同比下滑6.3%至106.7亿元；水销售额同比下滑6.0%至23.77亿元；果汁销售额同比下滑13.0%至29.56亿元；碳酸及其他饮料收入同比增长6.3%至102.56亿元 [10] - 这是2021年以来，康师傅饮料品类在半年报中首次出现销售额下滑 [10] - 过去四年，饮品收入从448亿元增长至516亿元，但年增速从20%降至1.3%，增长曲线已近乎走平 [11] 方便面业务分析 - 2025年上半年方便面业务销售额为134.65亿元，占总营收33.6%，较去年同期下滑2.5% [10][13] - 细分品类中：容器面销售额同比下滑1.3%至67.71亿元；高价袋面销售额同比下滑7.2%至50.92亿元；中价袋面销售额同比增长8.0%至13.72亿元；干脆面及其他销售额同比增长14.5%至2.3亿元 [13] - 公司解释下滑原因为“市场承压与产品结构调整关系” [13] - 通过产品升级调价，方便面毛利率同比提高0.7个百分点至27.8% [14] - 受益于毛利率提升，方便面事业部2025年上半年公司股东应占溢利同比提高11.9%，至9.51亿元 [14] 渠道与市场挑战 - 行业面临结构性挑战：外卖平台补贴带动即点即送就餐习惯，挤压方便食品销量；现制茶饮因新鲜便捷分流传统包装饮料市场份额 [8] - 行业专家指出“中国方便面市场的关键问题，是创新升级迭代的速度与质量，匹配不上消费者的核心诉求” [14] - 渠道持续萎缩：截至2025年6月底，经销商数量半年减少3409家至63806家；直营零售网点减少1499家至219124家 [14] - 与2021年顶峰时期相比，经销商数量减少约1.7万家（从80726家），直营户头减少约3.7万家（从256567家） [16] 未来展望与挑战 - 公司认为家族管理者可能更有利于企业长期战略落地，因其“对企业的责任感与资源调动能力” [17] - 新管理层需直面“营收下滑、渠道萎缩的困境”，并“重塑增长” [17] - 魏宏丞需要在“父辈打下的江山中找到新的增量市场”，这“将决定这个方便面巨头下一个三十年的走向” [18] - 在消费者习惯剧变的新时代，仅有血脉传承是不够的 [18]

欧盟放宽2035年燃油车禁令 - 欧盟委员会提议放宽2035年“燃油车禁令”相关要求，将新车“零排放”目标调整为较2021年“减排90%” [1][2] - 新方案允许2035年后继续销售插电式混合动力汽车、增程式电动汽车，甚至是传统内燃机车辆 [2] - 方案提议设立新的小型纯电动车类别，并对在欧洲制造的车型给予额外积分 [2] 政策调整的意图与行业反应 - 政策调整旨在帮助欧洲车企更好地与发展迅速的中国对手竞争，基本满足欧洲车企游说的诉求 [2][3] - 行业分析师认为，新方案为欧洲汽车业提供了选择与竞争机会，希望其能凭借具有成本竞争力的电动汽车“赶上中国” [3] - 奔驰、宝马等高端品牌将拥有更长时间销售插电式混合动力车，斯泰兰蒂斯、雷诺等预计可从对小型电动车的补贴中受益 [3] 政策调整的潜在负面影响 - 彭博社刊文指出，新方案无法让欧洲车企获得与中国的竞争优势，反而会发出错误信号，即可以放慢对电动汽车的投资 [1][8] - 电动汽车行业警告，放宽目标可能会削弱投资，包括对关键充电基础设施的投资，并使欧洲在向清洁驾驶转型方面进一步落后于中国 [6] - 极星首席执行官表示，目标下调看似微不足道，但会损害气候并削弱欧洲竞争力 [6] 新方案的具体挑战与成本 - 新方案要求汽车使用绿色钢铁和“欧洲制造”的零部件，其要求既复杂又成本高昂 [9] - 德国汽车工业协会主席称该方案“简直是灾难”，表面上开放实则充满障碍 [9] - 汽车行业分析师预测，由于绿色钢铁和可再生燃料带来的额外成本，燃油车将“成为汽车行业的高级定制款瑞士手表” [9] 欧洲电动汽车市场现状 - 今年前10个月欧盟纯电动汽车销量同比增长25.7%，占汽车总销量的16.4% [5] - 在南欧和东欧，电动汽车销量占比更小 [5] - 管理咨询公司艾睿铂预测，到2035年，欧洲纯电动汽车的销量占比仅为62% [5] 欧盟内部的分歧与政策反复 - 德国、意大利大力游说推翻“燃油车禁令”，担心本国车企输给中国对手，而西班牙持反对意见 [10] - 今年3月，欧盟已给予汽车制造商三年时间窗口以达到碳排放目标，而非原定的一年 [10] - 福特首席执行官曾敦促政策应保持确定性，批评频繁变动“不是做长期资本投资规划的方式” [10][11] 中国竞争的影响 - 为保护本土品牌，欧盟去年对中国产电动汽车加征高昂关税，但未能阻止中国品牌在欧洲扩张 [5] - 进口自中国的插电式混合动力车型未受新关税影响，在波兰等电动汽车销量较低的国家，中国的内燃机汽车也依然受欢迎 [5] - 彭博社评论认为，欧盟对“中国出口冲击的幼稚认知令人痛心”，放弃禁令无法解决来自中国的激烈竞争问题 [7]

公司战略与回归举措 - MANGO在几乎全面撤离中国线下市场两年后，于2025年末在深圳海岸城开设全国首家新形象门店，计划于12月25日正式启幕 [1] - 品牌回归动作包括在社交媒体发起围挡打卡活动，并官宣了12月27日的“一日店长”活动，以迎合年轻人的社交分享诉求 [1][4] - 品牌此次回归被描述为“谨慎回归”，并带着全新的形象店设计 [1] 公司历史与在华困境 - MANGO是最早进入中国市场的快时尚品牌之一，于2002年进入，比主要竞争对手Zara早四年 [3] - 品牌早期采用以代理商为主的轻资产模式快速扩张，2013年在华门店数达到近200家顶峰，2011年时代理商与直营比例约为6:4 [3] - 高度依赖代理商的模式导致品牌对终端渠道控制力弱、库存管理低效、库存积压与账期问题凸显 [3] - 品牌定位模糊，产品设计时尚度不及Zara，品类丰富度与基础款实力不如优衣库，价格竞争力难以与H&M抗衡 [3] - 截至2015年第一季度，MANGO在中国门店数量锐减至61家，2023年公司明确表示不再把中国市场作为优先关注对象，转而重点发力美国和印度 [3] 公司近期财务与全球表现 - 2025财年上半年，MANGO营收同比增长12%至17.3亿元，国际业务贡献了总收入的78% [4] - 期内表现最好的五大市场分别为西班牙、法国、土耳其、德国和美国 [4] 行业竞争态势与转型 - 当前中国快时尚市场竞争焦点已从早期的规模扩张转向体验升级，大型旗舰店、核心商圈、场景化体验和社交打卡成为新关键词 [9] - “关小店、开大店”成为行业新常态，Zara自2017年起推行门店优化，2025年上半年在南京开出亚洲最大旗舰店，上海淮海路五层旗舰店预计2026年上半年开业 [7] - H&M将中国首店升级为全国首个体验中心“H&M风格之邸”，打造集时尚展示、文化交流、消费互动于一体的综合性平台 [7] - 优衣库提出“大店战略”，在下沉市场开城市旗舰店；FOREVER 21也宣布以全新姿态重回中国市场 [9] - 线上渠道占比已超过线下，消费者更加理性，对品质和体验的要求更高 [6] 营销策略有效性 - “一日店长”的营销推广方式在2024年开始强势爆发，据报道其对客流量和消费流水的提振非常明显，能达到20%-30% [6] - 该活动内容能吸引粉丝驻足打卡并分享至社交媒体，为品牌带来长效曝光 [6] 公司面临的挑战 - MANGO在中国市场需重新建立品牌认知度，优化供应链以缩短上新周期，平衡线上线下渠道，并在与本土品牌的竞争中找准差异化定位 [9] - 品牌创始人伊萨克·安迪奇于2024年12月意外坠崖身亡，案件调查方向从“意外事故”转为“可能的谋杀案”，其43岁的长子乔纳森成为主要嫌疑人 [10] - 乔纳森作为执行董事会成员和曾被指定的继任者，与父亲在公司管理和财务方面存在分歧，这场家族悲剧可能影响家族权力结构及品牌全球战略的稳定性，波及刚重启的中国市场计划 [12]

核心观点 - 香港健与美连锁品牌万宁宣布将于2026年1月15日关闭中国内地所有线下门店，线上平台亦将于2025年底停止运营，标志着其超过二十年的内地线下零售业务终结 [1] - 万宁的败退被视为一个旧零售时代的终结，其与莎莎、屈臣氏、丝芙兰等传统美妆集合店共同面临模式挑战，单纯依靠地理位置、货架陈列和信息差的盈利模式在内地市场已难以为继 [4] 市场进入与扩张策略 - 公司于2004年进入内地市场，相较于1989年进入的屈臣氏晚了15年，错过了中国零售业的黄金发展期 [1] - 扩张策略保守迟缓，截至2011年，内地门店数仅达200家，覆盖33个城市且高度集中于华南，同期屈臣氏已实现“百城千店”布局 [1] - 2014年公司提出“三年净增300家店”的激进目标，计划在2016年末达500家门店，但该计划最终落空 [1] - 截至2025年，公司在内地门店数仅剩百余家，在华北、西北等市场知名度有限，未能实现从“区域性品牌”到“全国性品牌”的关键跨越 [2] 商业模式与竞争劣势 - 公司在香港成功的“药房+便利店+美妆店”复合业态在内地遭遇水土不服，受药品经营法规限制无法完整复制 [2] - 公司在内地市场形象模糊，既缺乏药房的专业权威感，也缺乏新式集合店的潮流沉浸感 [2][2] - 与屈臣氏相比，公司缺乏有影响力的明星单品和强大的自有品牌体系，未能发展出盈利可观的自有品牌 [2] - 在具体品类上，无论是护肤品、保健品还是母婴产品，每个细分领域都面临更专业或更具价格优势的垂直品牌或渠道的竞争 [2] 外部竞争与市场冲击 - 线上渠道崛起极大地分流了线下客源，同时品牌DTC模式进一步削弱了零售商作为中间环节的价值 [3] - 新型美妆集合店如HARMAY话梅、WOW COLOUR等，以独特装修、沉浸式体验和贴合年轻人喜好的选品吸引消费者 [3] - 以山姆、盒马为代表的“新零售”超市，依托强大供应链和“正品低价”信任背书，在美妆个护领域也分走了市场份额 [3] - 这些新兴渠道共同构成了对万宁传统商业模式的全面冲击 [3] 转型尝试与业绩表现 - 2017年，公司在深圳推出新一代形象店，试图通过数字化和体验式营销重塑门店，但收效甚微 [3] - 疫情期间，公司尝试过直播带货等新营销模式，未能扭转颓势 [3] - 有员工及知情人士透露，公司内地业务始终未能实现盈利，一直依赖母公司“输血”维持运营 [2][4] - 2020年成为关键转折点，在成本压力、疫情冲击及新式美妆集合店的三重挤压下，公司开始大规模收缩门店网络 [4] 母公司战略与退场决策 - 母公司DFI零售集团的整体战略调整可能加速了公司撤出内地市场的决策 [4] - 2023年集团财报显示，健康与美容部门的增长主要源于港澳业务，内地业务已被边缘化 [4] - 2025年8月，DFI零售集团行政总裁在内部邮件中表示将启动员工精简计划以控制激增的运营成本 [4] - 在此背景下，持续亏损且看不到转机的大陆线下业务，成为被战略重置的对象 [4]

海南自贸港全岛封关首日关键进展 - 海南自贸港于12月18日正式启动全岛封关运作 [1] - 封关首日，在航运、企业落户、人员引进及货物通关等多个领域实现了首批业务突破 [1][3][4][6][7][8][9][11] 航运与船舶登记 - 首批三艘国际船舶“德浮1200”轮、“华顺油698”轮和“弘锦硕”轮在封关当日落户“中国洋浦港” [3] 企业投资与落户 - 世界500强企业西门子能源在洋浦经济开发区注册成立西门子能源（海南）有限公司，成为封关后首个落户海南的世界五百强企业 [4] 外籍人才引进与服务 - 5位外籍人士在洋浦经济开发区政务服务大厅领取了外国人来华工作许可和居留许可 [6] - 海南自贸港已实现发证联审联办，外籍人士办理工作许可和居留许可全流程最快仅需4天 [6] 货物通关与税收优惠 - 第一批“零关税”石化原辅料抵达洋浦，进口量达17.9万吨，货值近4亿元人民币，为企业节省关税约千万元 [7] - 首批加工增值30%内销免关税货物从海口美兰机场“二线口岸”通关，该批货物为3300盒巧克力，将销往陕西及北京 [8] - 首批累计加工增值免关税享惠货物通关，涉及海南炼化和伟达化工两家企业，预计将使海南炼化原料采购成本大幅降低，并使伟达化工的聚烯烃每吨成本降低400元 [9] - 三亚凤凰国际机场完成首批“零关税”进口货物通关，包括医疗设备和科研设备，分别享受进口税费减免约12.8万元和18.21万元 [11]

交易核心事件 - 1919创始人杨陵江以个人名义收购港股上市公司怡园酒业73.63%的控股权，成为其大股东和实际控制人 [1] - 以怡园酒业停牌前收盘价0.27港元计算，收购股权价值约1.59亿港元（约合人民币1.44亿元） [1] - 此次收购被定义为杨陵江的个人投资，并非1919借壳上市，也不涉及两家公司间的直接资产注入或业务合并 [1] 收购方背景与战略动机 - 杨陵江是1919的创始人，1919是一家酒类流通企业，以“线下体验店+线上订购+即时配送”的新零售模式运营，拥有超3000家门店，历年融资超40亿元 [5][6] - 作为流通企业，1919长期处于产业链中游，利润受上下游挤压，2023年酒类零售商毛利率大多在10%-20%之间，而葡萄酒生产环节整体毛利率可达54%-58% [1] - 收购怡园酒业可直接介入高毛利的葡萄酒生产环节，向上游延伸产业链，提升整体盈利能力 [1][7] - 此举有望将怡园酒业产品纳入1919销售网络，形成“生产-销售”一体化体系，意味着1919从“酒类零售商”迈向“酒类产业综合服务商” [2][7] 被收购方怡园酒业状况 - 怡园酒业于1997年在山西成立，是中国最早的精品酒庄之一，年产能近3000吨，拥有“怡园庄主珍藏”等产品 [2] - 公司股价自2022年下半年起长期低于1港元，属于“仙股”，收购时估值处于历史低位 [1] - 2024年公司营收下滑46.8%至3455万元，净亏损4102万元，2025年上半年收入有所回升但仍处于亏损状态 [2] - 公司曾跨界威士忌失败，在2024年录得大额净亏损后已剥离该业务，重新聚焦葡萄酒主业 [2] 交易背后的资本与战略考量 - 怡园酒业的港股上市公司身份，为收购方提供了一个现成的资本整合平台 [3] - 杨陵江已在海外布局葡萄酒、威士忌、鸡尾酒、日本清酒等业务，香港市场被视为链接海外与内地的重要桥头堡，通过香港资本市场进一步渗透海外市场的目的明确 [3] - 此举被视为双赢，对1919是完善产业链的关键布局，对怡园酒业则有望借助1919强大的渠道网络和资源注入重振旗鼓 [7] - 行业分析认为，杨陵江后续很可能有更大的资本动作，通过业务整合重新调整怡园酒业的商业模式和经营思路 [2][3]

文章核心观点 - 比亚迪因电动巴士需求激增导致现有产能饱和，计划未来三年内在巴西新建一座巨型底盘工厂，以大幅提升产量、创造就业并支持面向南美及非洲的出口 [1] 电动巴士需求与当前产能状况 - 自2015年以来，比亚迪在巴西圣保罗州坎皮纳斯组装电动巴士底盘，过去十年总产量约600台 [1] - 公司预计仅在2026年就将生产约1200台底盘，是过去十年总产量的两倍 [2] - 目前订单已几乎排满全年，无法接受新订单，重点在于交付现有订单并分阶段扩大产能 [2] - 订单增长反映车队更新潮，特别是圣保罗运营商正在更新疫情期间超期服役的巴士 [4] - 疫情后，延迟的车队更新与本地法规及补贴计划合力，加快了电动巴士在圣保罗的发展势头，其他城市也开始小规模引入 [4] - 坎皮纳斯工厂理论最高年产能为2000台底盘，但因生产不同车型（如铰接式客车）需要更多时间和资源，实际产量不足 [4] 产能扩张计划 - 短期计划：在坎皮纳斯附近建立临时工厂，预计4-6个月内使当前产能大致翻倍 [5] - 长期计划：在圣保罗州建设全新工厂，预计2-3年内投产，每年满负荷产能可达6000-7000台底盘 [5] - 新工厂设计还将考虑电动卡车的生产，该车型目前通过进口方式在巴西销售 [5] - 新工厂厂区面积约18万平方米，远超目前坎皮纳斯总面积约7000平方米，并将取代目前在分散租赁建筑中的所有生产线 [6] - 就业人数预计将从目前的约80-100人增加到700-800人 [6] 市场定位与出口战略 - 比亚迪将巴西视为向邻近南美市场（尤其是南方共同市场内部）出口电动巴士的天然制造中心 [8] - 新项目长期有望向非洲出口，但任何超出南美洲范围的拓展将在生产和物流整合完成后进行 [8] 比亚迪在巴西的业务发展历程 - 公司在巴西建立的商用车业务早于乘用车业务，早期主要进口整车，后转向本地底盘组装，并与巴西车身制造商合作 [9] - 业务随后扩展到特种电动卡车，并增加了太阳能电池板和储能等电池相关业务 [9] - 2023年起，正式向巴西引入乘用车业务，在巴伊亚州卡马萨里接手原福特工厂改造为电动汽车工厂，总投资55亿雷亚尔（约合人民币71亿元） [9] - 卡马萨里工厂预计创造多达2万个就业岗位，初始年产能15万辆，并计划在第二阶段将产量翻倍 [9] - 该工厂于今年10月正式投产，比亚迪第1400万辆新能源汽车出自该工厂 [11] - 尽管巴西整体汽车电动化落后于智利和哥伦比亚等国，但其庞大的市场规模被认为具有长期潜力 [11]

核心观点 - 人工智能发展的核心驱动力正从“数据驱动”转向“Token驱动”，城市智能化转型是应对此变革的关键 [1] - 乌兰察布市正从“能源输出地”向“AI生产力输出地”转型，致力于打造“Token之都”和“草原云谷”，以算力产业作为数字经济头号工程 [1][4] 城市战略与政府合作 - 内蒙古自治区政府提出四点希望：共筑“AI CITY”新基座、共拓“数实融合”新空间、共育“数字人才”新生态、共创“协同发展”新格局 [2] - 乌兰察布市紧抓“东数西算”、“京蒙协作”战略机遇，自2013年与华为合作以来，已签约53家企业落地67个数据中心，总投资超2600亿元，签约标准机架超200万架，算力规模超12万P且智算占比超90% [4] - 乌兰察布已承接北京地区超6万P的大模型训练算力业务，成为全国“‘东数西算’标杆” [4] - 乌兰察布市政府与华为云签署深化全面合作协议，并联合发布2025年乌兰察布市智慧城市AI+场景应用 [18] 技术架构与基础设施 - 产业正从“算力规模”转向“智能效能”，企业亟需能解决具体业务问题的AI Token服务 [6] - Token服务是加速AI CITY落地的关键基础设施，不仅是AI能力获取方式，更是城市AI潜力标尺 [6] - AI CITY通过“大模型+知识库”改造传统系统，形成“1个分布式智能底座、2个保障体系、3套AI工程平台、4类运营、M类数据与N类模型资产、X个应用创新”的新型架构 [8] - 乌兰察布具备5毫秒直达北京的低网络时延，PUE1.1的绿色冷源、超65%的绿电占比等优势，是算力集群的“天选之地” [10] 行业应用与生态建设 - 华为云将持续加大AI与算力投入，赋能千行百业，携手伙伴共建“Token之都” [6] - 鄂尔多斯工业互联网平台针对煤炭行业，以“三统一”原则和“中心训练、边缘推理、云边协同”的AI运行体系，打造区域工业智能化能力中心 [12] - 天津天融环境科技发展有限公司通过“大模型+高质量数据集+智控无人机”融合，在华为盘古科学计算大模型底座上实现环境治理的AI应用闭环，将治理响应缩短至分钟级 [14] - 深圳今日人才信息科技有限公司基于华为云底座打造“自主进化”的DinTal数智员工2.0，已在深圳福田区部署70名AI政务数智员工 [16] - 峰会发布“内蒙古AI先锋计划”，涵盖智能制造、智慧园区、数字政务等重点场景，通过培训赋能、场景诊断、专属云资源等支持措施，助力企业加快AI应用 [18]

事件概述 - 越南一名硬件销售商囤积的50块三星PM991a 512GB M.2固态硬盘被其10岁儿子全部掰弯损坏 造成直接经济损失约1亿越南盾 约合人民币2.9万元 [1][3] - 损坏的硬盘型号为三星PM991a 主要面向OEM市场 用于笔记本电脑 在亚马逊等零售平台均价约为60美元 [5] 存储行业市场动态 - 金士顿高管警告 NAND Flash短缺在未来30天内将明显加剧 SSD价格将进一步上涨 此轮涨价幅度为其任职29年来前所未见 [6] - NAND Flash价格自2025年第一季度以来已累计暴涨246% 其中约70%的涨幅集中在最近60天内 [6] - NAND芯片约占SSD成本结构的90% 成本压力将直接传导至终端产品价格 预计涨势将持续到2026年 [6] - 2025年第三季度 前五大NAND Flash品牌商合计营收环比增长16.5% 逼近171亿美元 [6] - 受AI基础设施建设推动 企业级SSD需求强劲 加上原厂上半年减产措施奏效 供需关系改善 各原厂平均销售单价均上涨 [6] 存储行业未来展望 - 展望2025年第四季度 AI应用将持续推升云端服务商对高效能TLC与QLC企业级SSD的需求 [7] - 原厂库存回归正常 制程转换期间造成自然损失 将限制出货量增长幅度 同时HDD供应短缺 预计将共同支撑NAND Flash价格在第四季度继续上涨20-25% [7] - 预计第四季度NAND Flash行业营收将再度增长 [7]