2025年即将收尾，2026年即将到来。 资管机构如何看待2026年股债行情？21世纪经济报道记者采访了多位资管机构投资经理、资管部门相关人士，对于2026年债市表现，机构分歧较大，不过多 数受访者对股市行情更乐观。 对于部分品种，比如超长债，部分机构担忧风险持续释放。而对于A股行情结构将如何演变，不少机构认为，2026年A股行情结构可能略出现变化，科技股 或依然引领行情，但可能出现分化。在扩内需的背景下，调整到位的消费白马股关注度或有所提高。2026年，国内资本市场有望呈现股债共振上行的格局。 债市分歧加大 "目前大家对债市的分歧比较大，我们认为2026年债市的空间不大，权益应该还不错。"某大行理财公司投资经理认为。 2025年债市以震荡为主，一季度、三季度均出现了一轮调整，截至12月26日，中债新综合财富（总值）指数年内略上涨0.78%。 超长债持续下跌让部分机构"心慌"，截至2025年12月29日，30年期国债期货7月份以来下跌7.39%。"超长债一直跌，我们有点担心风险，害怕继续跌，但是 作为险资又不能不配置长债，总之尽量往短一点期限去调整吧。"某保险公司资产管理部负责人告诉记者。 招商银行研究院近期 ...

从券商推荐家数来看，12月29日有27家上市公司得到券商推荐，其中海澜之家、华创云信、桂冠电力等 获得1家推荐。 首次覆盖方面，12月29日券商共给出了8次首次覆盖，其中上峰水泥获得东莞证券给予"增持"评级，爱 旭股份获得开源证券给予"增持"评级，利柏特、珠海冠宇获得国盛证券给予"买入"评级，百龙创园获得 华泰证券给予"买入"评级。 南财投研通数据显示，12月29日，券商给予上市公司目标价共11次，按最新收盘价计算，目标价涨幅排 名居前的公司有晶品特装、环旭电子、安克创新，目标价涨幅分别为43.02%、35.06%、30.02%，分别 属于军工电子、消费电子行业。 | | | 8家最新被首次覆盖的公司 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 证券代码 | 证券名称 | 机构 | 最新评级 | 行业 | | 000672 | 上峰水泥 | 东莞证券 | 増持 | 水泥 | | 600732 | 爱相股份 | 开源证券 | 增持 | 光伏设备 | | 605167 | 利柏特 | 国盛证券 | 买人 | 专业工程 | | 688772 | 珠海冠宇 | 国盛证券 | 求人 ...

周一（12月29日），美国三大股指全线收跌，道指跌0.51%，标普500指数跌0.35%，纳指跌0.5%。 0:00 国际贵金属大跌，COMEX黄金期货跌4.45%，报4350.2美元/盎司；COMEX白银期货跌7.2%，报71.64 美元/盎司。现货白银大跌近9%，一度跌至70美元关口附近，现货钯金跌超15%，现货铂金跌超14%。 ...

核心交易 - 中国一汽通过其全资子公司一汽股权，拟斥资37.4亿元人民币认购零跑汽车7483万股内资股 [5] - 交易完成后，中国一汽将成为零跑汽车第三大股东，持股比例为5% [8] - 此次增发价格为每股55.29港元，较协议签订前一日收市价49.9港元溢价10%，使零跑汽车市值站上700亿港元大关 [7] 战略意义与公司治理 - 这是中国央企首次入股造车新势力车企，将快速提升零跑汽车的品牌声量和用户信任度 [5][10] - 中国一汽作为战略投资人入股，不谋求控股，创始团队实控权保持不变，与Stellantis及创始团队构成稳定股东架构 [9] - 交易完成后，创始团队（朱江明、傅利泉及其一致行动人）合计持股比例由约23.75%稀释至22.56%，仍为单一最大股东集团 [9] 业务合作与技术协同 - 零跑汽车与中国一汽旗下“旗新动力”签署合作协议，将共享资源，共同推动插电混动、增程等动力总成的联合开发及生产协同 [11] - 双方在技术层面有深入交流机会，一汽有意向采购零跑汽车的核心零部件 [10] - 双方已于2025年3月签署《战略合作谅解备忘录》，首个落地合作车型红旗G117计划于2026年下半年量产并投放海外 [14] 公司发展现状与战略 - 零跑汽车2025年全年销量接近60万辆，有望实现年度盈利，公司长期目标是年销400万辆 [15][16] - 公司坚持“全域自研”，研发人员占比保持在80%，自研自造占整车成本的65% [27][28] - 公司累计交付量已突破120万辆，正处于高端突围的关键节点，新发布D99车型定位“30万元级科技豪华旗舰MPV” [31] 全球化与既有战略合作 - 零跑汽车此前已引入Stellantis集团作为战略投资者，双方成立了持股比例为51:49的合资公司“零跑国际” [19][20] - 利用Stellantis的渠道、服务和本地化工厂，零跑汽车以最低投入快速进入全球市场，截至发稿已在35个国家和地区拥有超过1800家全球渠道网点，其中海外超800家 [21][22] - 2025年是零跑汽车出海完整首年，“零跑国际”斩获超7万台客户订单，实现6万余台出口量 [23] - 一汽入股后，Stellantis持股比例降至18.99%，仍为零跑汽车出海的重要支援力量 [24] 资金用途与未来展望 - 本次融资所得37.4亿元人民币，计划将一半资金用于研发投入 [27] - 公司认为新能源汽车窗口期仅剩数年，虽然刚过盈亏平衡点，但没有任何喘息机会，需依靠关键技术筑起护城河并借助外部股东助力以攻占高端市场 [32][33][34]

公司战略与业务动态 - 公司正积极整合海内外平台资源 [1] - 公司正稳妥推进短剧出海业务 [1] - 具体影视项目的生产与播出情况需关注公司官方渠道发布的信息 [1]

化妆品行业监管与市场 - 国家药监局召开会议总结2025年工作并部署2026年重点 强调将持续深化全过程监管改革 全方位筑牢安全底线 全链条促进产业高质量发展[1] - 2024年中国化妆品市场交易总额达10738.22亿元 市场规模持续扩容 但产业存在“大而不强”的结构性问题 截至2025年10月底有2万余家注册人备案人企业 市场集中度偏低 缺乏全球影响力龙头品牌[1] - 严格的监管体系被认为能加速行业优胜劣汰 倒逼不合规企业出清 并通过创新激励政策引导竞争重心向技术创新转移 推动产业向标准化、智能化、国际化升级[1] 地方医疗健康服务政策 - 上海市16部门联合印发措施以扩大服务消费 其中提出提升健康消费国际化水平 鼓励体检机构向专病专检和检前检后延伸[2] - 政策鼓励应用细胞治疗、脑机接口等先进治疗手段 推进创新技术、创新药械临床使用 并鼓励医疗机构开展特色化国际医疗项目[2] - 措施支持社会办医疗机构提供国际医疗服务 鼓励医疗机构与商业保险机构合作开展商业健康保险直接结算 并鼓励开发对接特色医疗服务及跨境医疗保险产品[2] 药品与医疗器械审批进展 - 远大医药的全球首款用于紧急治疗I型过敏反应的肾上腺素鼻喷雾剂Neffy®(优敏速®)获国家药监局颁发药品注册证书 这是中国首个获批用于该适应症的非注射型肾上腺素产品 公司计划在获批后24个月内实现本地化生产[4] - 海翔药业参投公司诺未生物自主研发的全球首款肝癌术后预防复发核酸新药NWRD06注射液 已完成Ⅱ期临床试验首例受试者入组及首次给药 该药为全球首个针对肝癌特异性靶点GPC3并进入Ⅱ期临床的治疗性核酸药物[5] - 新华医疗的白介素6检测试剂盒及降钙素原/白介素6二联检测试剂盒获得二类医疗器械注册证 丰富了公司在体外诊断方面的产品线[6] 资本市场融资动态 - 瑞芬生物完成亿元级C轮融资 由兴湘资本领投 瑞鹏象屿基金跟投 融资资金将主要用于推动商业化开拓与全新产能建设落地 加速人类健康与动物健康双平台的研发创新与市场拓展[8][9] - 海迈医疗完成亿元A+轮融资 由普华资本领投 苏州国发创投、杭州天堂硅谷跟投 老股东IDG资本、上海生物医药基金持续加持 本轮资金将主要用于推进核心产品小口径生物型人工血管的注册临床试验 并启动欧洲临床研究及布局新管线[10] 行业运行数据 - 2025年1月至11月 中国基本医疗保险（含生育保险）统筹基金总收入26320.68亿元 总支出21100.46亿元 基金整体运行平稳[12] - 其中职工基本医疗保险（含生育保险）统筹基金收入16643.79亿元 支出12033.33亿元（含生育保险基金待遇支出1218.97亿元） 城乡居民基本医疗保险统筹基金收入9676.89亿元 支出9067.14亿元[12] 公司特定事件 - 华纳药厂主动撤回西甲硅油乳剂的药品注册申请 该申请于2025年1月递交并获受理 公司称撤回不会对当期及未来生产经营与业绩产生重大影响[14] - 昭衍新药实际控制人之一、直接持股5%以上股东周志文计划在未来3个月内减持不超过1498万股 占公司总股本的1.99873% 减持原因为自身资金需求[15]

后续这些机器人将交付到各地，投入产业一线应用，覆盖汽车制造、智能制造、智慧物流、具身智能数据中心等重点领域。 2025年的优必选交出了硬核答卷，Walker S系列已成为全球进入最多车厂实训的工业人形机器人。全年优必选工业人形机器人产能已突破1000 台，交付量超过500台，并计划在2026年将年产能提升至万台规模。 （原标题：专访｜优必选周剑：相比表演秀 人形机器人更要进工厂干实事） 21世纪经济报道记者林典驰深圳报道 12月26日，优必选第1000台工业人形机器人Walker S2下线，下线仪式现场，超200台Walker S2组成气势恢宏的方阵。 一连串数字背后，没有概念炒作，没有PPT造"机器人"，只有两年来数百台机器人在新能源汽车厂、3C产线和物流仓库中日复一日的真实实训。 作为国内最早押注人形机器人赛道的"长期主义者"，当行业在2025年突然被资本与政策点燃，周剑和他的优必选却选择踩下"理性油门"，从工业 制造的实训入手，连同客户解决真实需求，主动收缩初期泛化需求，聚焦搬运、分拣、质检三个工位。 "这三类工位是我们认为存在着人员流失高、管理难度大、工作重复性强、工位相对结构化等特点，不仅是客户迫切 ...

在《"健康中国2030"规划纲要》战略蓝图指引下，全民健康意识迎来前所未有的觉醒。 近期，完美(中国)有限公司(以下简称"完美公司")携手《21世纪经济报道》联合发起的"完美活力续能计划"活动顺利开展，成功打造了线上线下 （300959）联动的立体传播网络，其间邀请了营养专家、大学教授、运动博主、健身达人担任"完美活力续能大使"，从运动营养、体能恢复、细胞科学、 神经系统等专业视角，深入解读健康密码。 这场跨越线上线下、覆盖多元场景的健康行动，巧妙地将国家战略深度融入大众日常生活，以"科技+营养+运动"的创新模式，助力国民开启"以完美状态 奔赴完美人生"的健康新篇章，为健康中国建设注入蓬勃动力。 多维实践"破圈"传播 让健康理念可感可及 他指出，人参富含皂苷与多糖，可促进糖原合成、抑制乳酸堆积，PQQ则能增加线粒体生成、调节细胞自噬，这些成分协同作用，能帮助人体在运动中保 持活力，加速体力恢复，尤其适合高强度运动人群和体力衰退群体。 美国新泽西州罗格斯大学客座教授、Unilever营养与慢病预防讲席教授郑希，针对职场人群脑力透支问题，进一步解释了"泵脑力"的理念。 郑希解释，当代人思维卡顿、效率低下的根源，是 ...

文案|苏千硕黄兰雯实习生陈漫琪 设计|李基礼吴怀宽刘妍妍 交互|苏千硕 审校|强燕黄志明 21世纪经济报道x中国光大银行联合出品 统筹|林军明林青云 设计统筹|李基礼 ...

南财智讯12月30日电，中芯国际公告，公司通过向国家集成电路产业投资基金股份有限公司等交易对方 发行股份的方式收购中芯北方49%股权。本次权益变动完成后，信息披露义务人国家集成电路产业投资 基金股份有限公司及其一致行动人鑫芯（香港）投资有限公司合计持有公司股份数量由382,902,023股增 加至740,245,419股，合计持股比例由4.79%上升至8.66%。其中，国家集成电路基金新增持股 357,343,396股人民币普通股，占公司总股本的4.18%。本次变动为取得上市公司发行的新股所致，交易 金额为406.01亿元。国家集成电路基金承诺，其因本次交易取得的股份自发行结束之日起12个月内不转 让。本次权益变动未导致公司控股股东或实际控制人变更，信息披露义务人及其一致行动人不拟在未来 12个月内继续增持公司股份。 ...