从股权结构来看，杭州市上城区国资虽为娃哈哈集团第一大股东，但其46%的持股比例并未达到绝对控 股。与之相对，宗馥莉通过掌控董事会及员工持股会，实际掌握了娃哈哈集团的决策权。近年来，宗馥 莉在对娃哈哈生产、销售全体系进行大刀阔斧重构时，始终在强化自身控制权。 "沪小娃"的诞生，标志着娃哈哈步入了一段充满未知的"深水区"。根据娃哈哈集团现行股权架构，娃哈 哈商标的使用需获得全体股东一致同意，任何一方均拥有"否决权"。这意味着，集团三大股东中，任意 一方都可否决其他方提出的商标授权动议。不幸的是，这种股权设计如今引发了一场惨烈的"负和博 弈"：仅持有娃哈哈集团29.4%少数股权的宗馥莉，若想实现对集团的实际控制、推动自身经营目标落 地，只能选择在娃哈哈体系之外"另起炉灶"；而对杭州市上城区国资而言，要保障所持股权的分红收 益，就必须将集团全体系的利润尽可能留存于娃哈哈集团内部。两边的矛盾不可调和，那就只能"互相 否决，各走各路"。 在明确对手拥有"否决权"的前提下，宗馥莉的应对策略十分清晰：一方面，直接弃用娃哈哈商标，推出 新品牌"娃小宗"，并规划至2026年实现300亿元的销售目标——这一规模大致相当于娃哈哈集团 ...

公司合作动态 - 东风汽车与华为开展全面合作 首次针对猛士品牌进行建店探索 [1] - 双方通过DFSW销售方法合作构建更强战力的渠道体系 [1] - 东风猛士科技总经理确认将持续与华为强强联手 在产品定义/开发/营销推广/生态服务环节开展深度合作 [1] 品牌发展战略 - 合作旨在打造猛士产品在豪华智能越野赛道的竞争优势 [1] - 通过深度合作建立猛士品牌更强的营销竞争力 [1]

每经编辑｜蒙锦涛 9月25日，京东集团港股盘中一度涨超7%，最终收涨3.46%，AI投资主线叙事再次强化。消息面上，9月25日，京东全球科技探索者大会（JDD）上，京东 宣布，未来三年，将持续投入，带动形成万亿规模的人工智能生态。此次，京东首次系统展示了AI全景布局，不仅对"JoyAI"大模型品牌进行升级，还发 布了三款面向用户的AI产品、四大场景应用以及三大深度平台。京东在产业侧供应链上的优势，全面延伸至用户端及生活场景。 此外，京东集团SEC副主席、CEO许冉给出了全新的京东"AI公式"：人工智能的价值=模型×体验×产业厚度²。这背后是顶尖的算法模型作为基石，用户体 验叠加做乘数，在深植有厚度的产业土壤，AI的能量才能指数级释放。 这无疑为当前互联网行业关于AI技术如何具体应用以及产品研发怎样落地，提供了一个独特的全新的视角：在自身复杂的供应链生态和参与的无数产业 场景，充分验证AI应用的真实效用，继而将经过实战锤炼的成熟能力进行体系化外溢。 京东AI内生淬炼 赋能产业场景、重构供应链 因为本身拥有丰富的业务线条，涉及非常多的产业场景，因此，京东AI的技术积累可以在自有场景中率先落地应用，并在京东成熟的产 ...

每经记者｜孙磊 每经编辑｜裴健如 9月28日，在第七届世界新能源汽车大会上，华为智能汽车解决方案BU（以下简称华为车BU）CEO靳玉志表示，汽车产业正进行"三波浪潮"变革，并加速 迈向具身智能。 图片来源：主办方供图 从靳玉志的划分来看，目前汽车行业尚处智能化阶段。今年上市的新车，多数搭载了智能辅助驾驶功能。业内人士认为，从技术、市场、车企的战略布局来 看，2025年很可能是以高速和城区NCA（Navigation Cruise Assist，导航巡航辅助系统）为代表的智能辅助驾驶的起点。 "汽车行业的第一波浪潮是从2015年到2022年，处于电动化阶段，这个阶段电力代替燃油，出行成本大幅降低；第二阶段是2022年到2027年的智能化阶段， 算法替代司机，安全和体验大幅提升；第三阶段则是从2027年开始的自动化阶段，算法替代司机，重新定义安全和体验标准，极大提升出行效率和社会效 率。"靳玉志解释称。 "随着高速和城区NCA的加速普及，L3（级自动驾驶）将在2027年规模放量。"靳玉志认为，"中国汽车电动化的渗透率达到50%用了10年，而辅助驾驶的渗 透率提升到50%只用了5年。这说明智能化的趋势正在加速发展， ...

日前，金融监管总局发布今年前8个月保费数据。数据显示，我国保险业实现原保险保费收入4.8万亿元，同比增长9.63%。其中，财产险保费收入1万亿 元，同比增长3.65%，人身险保费收入3.8万亿元，同比增长11.32%。 前8月保险业经营情况 图片来源：金融监管总局 数据显示，保险业8月实现原保费收入5914亿元，同比增长35.61%，增速较7月提升15.9个百分点。其中，人身险原保险保费收入4796亿元，同比增长 47.25%，环比增速提升21.2个百分点。分业务来看，寿险保费在8月人身险公司保费增速中扮演了较为重要的角色，8月单月寿险保费收入3985亿元，同比 增长61.5%。 8月人身险保费大增近五成 值得一提的是，受预定利率下调影响，人身险8月份保费大增。保险业8月实现原保费收入5914亿元，同比增长35.61%。其中，人身险原保险保费收入 4796亿元，同比增长47.25%。 对此，业内分析称，市场保险需求依然旺盛，以及9月预定利率下调推动人身险需求提前释放，是人身险保费快速增长的主要原因。 今年初，保险行业保费曾陷入负增长，但自3月份起，随着人身险保费探底回升，保险行业原保险保费收入重回正增长，且增 ...

公司调研活动 - 公司于2025年9月26日接受汇丰资管等投资者调研 由董事兼副总经理邱海陵参与接待并回应问题 [1] 业务构成 - 2024年度营业收入100%来源于电力电子行业 [2] 市值表现 - 公司当前市值达100亿元人民币 [3]

每经AI快讯，9月28日，据猫眼专业版数据，2025国庆档新片预售总票房突破7000万！《震耳欲聋》 《刺杀小说家2》《志愿军：浴血和平》分列前三位。 ...

每经记者｜叶晓丹 每经编辑｜文多 "广东一家卖宠物围栏的客户，靠两名客服用我们（的工具）60天生成了1200张营销图，这可能是他们过往1~2年的量。"群核科技首席执行官（CEO）陈航 介绍说。 9月26日，在第四届全球数贸会上，作为"杭州六小龙"之一的群核科技重点展示了采用3D AI（三维人工智能）技术的"酷家乐电商棚拍"解决方案。通过3D AI技术，曾让跨境商家头疼的"效率难题"正被逐一破解。 从AI翻译、AI视频生成到3D AI棚拍，AI应用正在渗透中国跨境电商行业。陈航认为，中国制造的硬实力叠加我国AI集群、数字贸易技术的高速发展，中企 出海仍有一轮红利期。 那么，人工智能能为中国企业带来哪些赋能？中企出海的长潮与大浪重塑了怎样的科技生态？基于上述问题，《每日经济新闻》记者（以下简称NBD）在 数贸会期间对话了群核科技CEO陈航。 群核科技CEO陈航 图片来源：企业提供 "视觉物料"是跨境贸易的第一语言 NBD：目前公司如何把AI技术应用在跨境电商等数字贸易领域？ 陈航：群核科技是全球最大的空间设计平台，我们致力于用3D AI塑造视觉真实、结构化真实的世界。这些技术以往主要被我们应用在家装、连锁商业、文 ...

行业竞争格局 - 农夫山泉于2024年4月推出绿瓶纯净水 终端价下探至1元/瓶 直接瞄准怡宝与娃哈哈的核心市场 [2] - 娃哈哈在宗馥莉接班后选择应战 将瓶装纯净水价格降至1元以内 并在平台上推出单瓶0.01元、0.8元等限量特价 [8] - 怡宝通过"业绩对赌"性质的补贴加码应对竞争 2024年已启动补贴计划并直接拉低产品单价 [10] 价格战与补贴策略 - 农夫山泉红瓶水通过平台补贴使消费者到手价低至0.8元/瓶 与经销商进货价几乎无异 [5] - 怡宝在2024年6月对每箱水补贴2元 7-8月补贴缩减但仍存在部分产品补贴 [9] - 经销商为完成销量目标采取价格倒挂操作 以20元/箱成交555ml规格产品（正常统一价为24元/箱） [12] - 厂商通过"买五箱送一箱"等促销活动支持经销商 并设置完成销量目标后1元/箱的奖励机制 [13] 市场份额变化 - 2024年4月至2025年8月 娃哈哈包装水市占率从14.22%增长至17.7% [10] - 同期华润饮料（怡宝）市占率从25.11%下跌至20.34% 下滑近5个百分点 [10] - 农夫山泉市场份额虽有短期波动但整体保持领先地位 [10] 财务表现 - 华润饮料2025年上半年营业收入62.06亿元 同比下滑18.52% [16] - 净利润8.23亿元 同比下滑28.74% [16] - 毛利率46.7% 同比减少2.6个百分点 净利率13.3% 同比减少1.9个百分点 [16] - 包装饮用水营收同比下跌23.1% 其中小规格产品（1升以下）下滑26.2% [16] 产品定价对比 - 农夫山泉550mL*24瓶装零售价36元（单瓶1.5元） [9] - 怡宝555mL*24瓶装零售价39元（单瓶1.6元） 520mL*24瓶装34元（单瓶1.4元） [9] - 娃哈哈596mL*24瓶装零售价27.2元（单瓶1.1元） [9] 行业背景与历史 - 包装水行业毛利率高达47.3%（2024年华润饮料数据） 显著高于啤酒和乳制品行业 [17] - 农夫山泉2012年首次超越康师傅成为销售额冠军 2015年被怡宝反超 2017年通过"红瓶天然水+东方树叶"双引擎战略重新领先 [21][23] - 怡宝自2007年启动全国化战略 2023年在广东、江西、湖南等核心区域市占率仍保持37%-39% [22] 价格战缓和趋势 - 2025年上半年农夫山泉绿瓶水补贴降至每件1元 较2024年的2元大幅降低 [14] - 怡宝补贴从2024年7月开始缩减 行业整体价格战趋于缓和 [14]

资产出售交易 - 光明乳业子公司新莱特拟以1.7亿美元（约12.1亿人民币）向雅培子公司出售新西兰北岛资产 交割日预计为2026年4月1日 [1] - 新莱特北岛工厂因产能利用率不足导致大额亏损 影响整体盈利水平 [1] - 交易采用美元结算 新莱特通过外汇远期合约管理汇率风险以对冲波动影响 [2] 公司治理与协议安排 - 光明乳业董事会于2025年9月26日和28日分别召开会议 全体董事一致通过资产出售议案 [2] - 新莱特与新西兰雅培将签署过渡服务协议 部分服务预计持续三年且可能延长 [2] 业务构成与市值 - 光明乳业2024年营业收入中乳制品占比90.44% 其他业务合计占比约9.57% [3] - 公司当前市值约为117亿元人民币 [4]