三星Exynos 2600芯片发布 - 三星正式发布全球首款采用2nm制程工艺的移动系统芯片Exynos 2600，基于其Gate-All-Around工艺制造，旨在为Galaxy S26系列等旗舰设备提供更佳性能和能效 [1] - 该芯片采用10核ARM架构，支持全新指令集，CPU性能提升高达39%，NPU性能提升高达113%，以处理更大规模、更高效的AI工作负载 [1] - 其GPU基于最新的Xclipse设计，图形性能提升至之前的两倍，光线追踪性能提升高达50% [1] - 针对早期Exynos处理器发热问题，三星推出了名为Heat Path Block的全新散热方案，采用高介电常数EMC材料改善散热，使芯片在持续高负载下能长时间保持高性能 [3] 苹果2nm芯片规划 - 外界普遍预期苹果将在2026年为多款设备采用2纳米制程工艺，具体将采用台积电的2nm制程 [3] - 据报道，苹果已获得台积电首批N2制程产能的相当一部分，iPhone 18系列的A20和A20 Pro芯片预计将成为首批采用该制程的苹果芯片 [3] - 苹果首款2nm芯片很可能将应用于iPhone 18 Pro系列和首款可折叠iPhone，预计这些产品将于2026年底发布 [4] - 除了iPhone，苹果未来Mac电脑的M6系列芯片也可能采用台积电的2nm工艺 [4] 台积电2nm工艺性能 - 与目前的3nm芯片相比，台积电的2nm工艺在相同功耗下可实现高达15%的性能提升，或在相同性能下降低25%至30%的功耗 [3] - 该工艺还实现了约15%的晶体管密度提升，从而可以在相同的物理空间内集成更多功能 [3]

12月14日消息，外媒在此前的报道中已多次提到，传闻 多年的苹果首款可折叠iPhone，将在明年秋季同iPhone 18 Pro系列一道推出，苹果届时就将正式进入这一市 场，与推出了多代可折叠智能手机的华为、三星电子等 厂商竞争。 值得一提的是，由于iPhone17新机的上市，导致 iPhone16价格持续走低。据权威科技媒体报道， iPhone16在拍易得【www.paiyide.net】最新一期的活动 中成交价仅239元，创下了该机上市以来的价格新低，浏 览器访问拍易得官网www.paiyide.net可获得最新详情！ 对于传闻多年的苹果首款可折叠iPhone，今年下半年的 消息明显增多，相继出现了售价、屏幕尺寸、生产时间 等方面的消息，也有摄像头、铰链等零部件方面的消息涌现。 而在最新的报道中，又有外媒提到，有爆料人士透露苹果的这一新品，将会配备较当前iPhone容量更大 的电池。 苹果iPhone16(行货） [电商平台] 拍易得 [活动网址] www.paiyide.net/ 12月14日消息，外媒在此前的报道中已多次提到，传闻多年的苹果首款可折叠iPhone，将在明年秋季同 iPhone 18 P ...

苹果可折叠iPhone产品规划 - 苹果首款可折叠iPhone传闻将在明年秋季与iPhone 18 Pro系列一同推出 [2] - 苹果进入可折叠智能手机市场后，将与已推出多代产品的华为、三星电子等厂商直接竞争 [2] - 关于可折叠iPhone的传闻在下半年明显增多，涉及售价、屏幕尺寸、生产时间以及摄像头、铰链等零部件细节 [2][3] 可折叠iPhone产品特性传闻 - 有爆料人士透露，苹果的可折叠iPhone新品将配备比当前iPhone容量更大的电池 [2][3] iPhone 16市场价格动态 - 由于iPhone 17新机上市，导致iPhone 16价格持续走低 [2][3] - 据媒体报道，iPhone 16在特定电商平台的最新活动中成交价仅239元，创下该机上市以来的价格新低 [2][3] - 该电商平台显示iPhone 16行货的参考价格为5288元，与239元的成交价形成巨大价差 [2][3]

产品战略调整 - 苹果公司决定推迟下一代iPhone Air机型的发布，原定于2026年秋季的发布日程已被移除且未提供新时间表 [1][3] - 该举措标志着苹果在产品线战略上做出重大调整 [1] - 苹果仍保留在未来重启该系列的可能性，或在2027年春季对iPhone Air进行重新设计，并与iPhone 18及iPhone 18e一同推出第二代产品 [4] 市场表现与决策因素 - 推迟决策的关键因素是当前一代iPhone Air的市场销量表现未达预期 [3] - 尽管项目未完全取消，部分工程团队仍在推进相关工作，但项目前景已变得不明朗 [3] 产品规格信息 - iPhone Air 2的设计目标是在前代基础上进一步减轻机身重量，同时配备更大容量电池 [3] - 计划引入已在iPhone 17 Pro上首发的VC均热板散热系统，并可能升级至双摄像头配置以提升影像能力 [3] - 该机型原计划与iPhone 18 Pro系列及iPhone Fold同期亮相 [3] 供应链影响 - 主要代工伙伴富士康已拆除了除一条半以外的全部iPhone Air生产线，预计将于本月底彻底停止该机型生产 [3] - 另一合作伙伴立讯精密则已于10月底结束相关生产任务 [3] - 此次调整已引发供应链连锁反应 [1]

iPhone Air销售表现与生产调整 - 首代iPhone Air销售不及预期，公司已大幅削减其产量[1][3] - 组装厂商富士康已拆除除一条半之外的所有生产线，预计本月底前完全停产；立讯精密已于10月底全面停产[3] - 作为对比，富士康和立讯精密仍为畅销机型iPhone 17 Pro系列投入了数十条生产线[3] - 公司仅为iPhone Air预留约10%的生产产能，但产量中仍有相当一部分未售出，库存充足[3] - 今年9月份iPhone Air仅占所有iPhone销量的3%，而iPhone 17 Pro为9%，iPhone 17 Pro Max为12%[5] - 去年同期价格相近的iPhone 16 Plus份额为4%[5] iPhone Air产品定位与市场挑战 - 产品宣传重点在于轻薄与耐用，但为追求纤薄机身牺牲了电池续航、摄像头表现和扬声器效果[4] - 销售不佳凸显公司在寻找新的受欢迎iPhone变体方面面临挑战[1][4] - 公司曾尝试推出iPhone mini和iPhone Plus等变体，但市场表现均不理想，iPhone 14 Plus也曾因销售疲软削减产量[4] 下一代iPhone Air项目推迟与影响 - 公司正在推迟发布明年的iPhone Air，该机型将不会按原计划在2026年秋季发布[3][6] - 公司已将下一代iPhone Air从发布计划中移除，但尚未取消该项目，内部代号为V62，研发工作仍在继续[6] - 新款iPhone Air原本预计会更轻，提高电池容量，并采用VC散热技术[6] - 新机型有可能正在进行重大重新设计，或最早于2027年春季与标准款iPhone 18等一同发布[6] - 在研发阶段将一款主要iPhone机型撤出发布计划属于罕见甚至前所未有的举动[6] - 公司正在永久调整其年度发布节奏：春季推出价格较低机型，秋季推出高端机型[6]

泡泡玛特直播事件与财务表现 - 公司确认发生直播事故并正紧急调查 但不会开除涉事员工 [2] - 直播事故源于工作人员私下对话被收录 内容涉及对79元周边产品定价的讨论 [2] - 2025年上半年公司毛利率高达70.3% 与爱马仕的70.67%基本持平 并高于LVMH集团和历峰集团 [18] 科技与互联网行业动态 - 微信正探索支持同一账号在多台手机同时登录的功能 目前该功能处于用户调研或小范围测试阶段 [3] - B站回应陈睿卸任关联公司总经理职务 称此为法定代表人变更 与公司经营及权力关系无关 [3] - 蚂蚁集团进行组织架构升级 将原数字医疗健康事业部升级为健康事业群 构成其五大核心业务板块之一 [8] - 抖音集团副总裁回应AI盗播事件 承认平台存在利用AI仿冒名人带货内容 并宣布开展专项治理 [7] - 京东集团创始人刘强东称无人卡车技术已成熟 未来员工或一周工作一天 快递配送将无需人参与 [7] 人工智能与自动驾驶进展 - 特斯拉CEO马斯克预计FSD有望于2026年2月或3月左右在中国获得全面批准 目前为获得部分批准的L2级辅助驾驶 [13] - 马斯克表示特斯拉可能需要建造超大型AI芯片工厂 并考虑与英特尔开展潜在合作 [15] - 摩根士丹利分析指出 苹果公司在机器人技术及实体AI领域拥有巨大机遇 可借助其庞大设备安装基数成为领军企业 [15] - OpenAI CEO表示美国不应为AI企业提供救助 企业失败应由市场自然淘汰 [15] 汽车与制造业 - 小米汽车部分门店将于本周末开放端到端辅助驾驶体验 支持全程0接管 覆盖SU7与YU7两款车型 [6] - 本田汽车因制造缺陷在美国召回超40万辆汽车 原因为轮毂可能从车辆上脱落 [12] - 蓝思科技承接小鹏机器人IRON的头部面罩、灵巧手和机身金属结构件等核心部件供应 [8] 金融市场与富豪榜 - 2025福布斯中国内地富豪榜发布 上榜富豪总财富从1.03万亿美元增至1.35万亿美元 钟睒睒以771亿美元财富连续第五年蝉联榜首 [4] - 小米集团雷军在榜单中排名第七 超越马云 [4] - 中国央行连续第12个月增持黄金 10月末黄金储备环比增加3万盎司至7409万盎司 [11] - 美股三大指数集体低开 纳指跌0.84% 纳斯达克中国金龙指数跌1.35% 热门中概股普跌 [15] 医药与科技产品 - 国内首款放射配体疗法核药获批上市 为诺华公司的镥[177Lu]特昔维匹肽注射液 用于晚期前列腺癌治疗 [11] - 苹果iPhone 18 Pro系列正测试特殊HIAA挖孔方案及主摄可变光圈方案 [13] - 奥林巴斯宣布将在全球裁员约2000人 占员工总数的7% 旨在每年节省约240亿日元成本 [12] 企业融资与业绩 - 消费级AR品牌雷鸟创新获中信系领投C轮融资 金额为今年单笔最高 其2025年第二季度以39%市场份额登顶全球AR眼镜销量第一 [18] - 爱彼迎第三季度营收41亿美元 略高于分析师预期 调整后EBITDA利润率为50% [18] - 荷兰政府预计安世中国将很快恢复芯片供应 芯片将在未来几天送达客户手中 [14]

泡泡玛特公司动态 - 回应直播事故称正在紧急调查但不会开除相关员工 [2] - 2025年上半年毛利率高达70.3% 与爱马仕的70.67%基本持平 [16] 腾讯微信功能测试 - 对部分用户进行"多台手机登录使用同一微信号"功能调研 该功能目前处于小范围测试或开发中 [2] - 微信客服回应称目前一部手机无法同时登录同一个微信号 但电脑 平板可与手机同时登录 [3] B站管理层变动 - 回应陈睿卸任上海哔哩哔哩科技总经理及财务负责人职务 称此为关联公司法定代表人变更 与公司经营及权力关系无关 [3] 福布斯中国富豪榜 - 2025年福布斯中国内地富豪榜发布 上榜富豪总财富从去年1.03万亿美元增至1.35万亿美元 增长31% [3] - 钟睒睒以771亿美元财富连续第五年蝉联榜首 财富增长263亿美元 张一鸣以693亿美元升至第二 马化腾以628亿美元位列第三 [4] - 小米集团雷军在榜单中排名第七 超越马云 [4] 财政与养老金政策 - 财政部上半年下达1.1万亿元补助资金支持各地基本养老保险待遇按时足额发放 [5] - 全国总体按2%比例提高退休人员基本养老金水平 城乡居民基础养老金全国最低标准提高20元 [5] 保险行业 - 中国人寿以7980.7亿美元寿险和健康险准备金 成为全球最大寿险公司 [5] 小米汽车技术进展 - 小米汽车部分门店将于本周末开放端到端辅助驾驶体验 支持全程0接管 覆盖SU7与YU7两款车型 [5] - YU7及SU7高配版辅助驾驶算力更高 体验更好 SU7低配版算力为84TOPS 功能体验略有差异 [5] 抖音平台治理 - 抖音集团副总裁回应AI盗播事件 称核查发现"三个直播间同时开播"案例非发生在抖音平台 但平台上存在利用AI仿冒名人带货的短视频内容 [6] - 表示将开展专项治理AI侵权仿冒行为 持续加大技术投入应对挑战 [6] 京东集团未来展望 - 刘强东称京东无人卡车技术已成熟 正等待相关法规 未来快递配送可能不需要人参与 [7] - 表示员工未来可能一周只需工作一天甚至一小时 并预测全球旅游市场未来5年可能有10倍增长 [7] 蓝思科技供应链 - 蓝思科技承接小鹏机器人IRON的头部面罩 灵巧手和机身金属结构件供应 但对方量产计划尚未敲定 [8] 蚂蚁集团架构调整 - 蚂蚁集团CEO宣布组织架构升级 原"数字医疗健康事业部"正式升级为"健康事业群" 以加速推动医疗健康业务成为战略支柱板块 [8] 中国铁路票价调整 - 中国铁路对沈佳 京哈 渝厦等130余条高铁线路的1300余趟动车组列车票价进行打折优惠让利 学生等特殊群体旅客继续享受"折上折" 最低4折优惠 [9] 医药行业获批 - 诺华公司放射配体疗法药物镥[177Lu]特昔维匹肽注射液获中国药监局批准上市 为国内首款获批的核药 [10] - 诺华两款核药去年总计收入首次突破20亿美元 [10] 央行资产配置 - 中国央行10月末黄金储备报7409万盎司 环比增加3万盎司 为连续第12个月增持黄金 [10] 本田汽车召回与财报 - 因制造缺陷导致轮毂可能脱落 本田在美国召回配备特定18英寸铝合金轮毂的车型 共计406,290辆 [11] - 本田汽车第二财季经营利润1939.7亿日元 预计全财年经营利润为5500亿日元 低于此前预计的7000亿日元 [17] 奥林巴斯裁员计划 - 奥林巴斯宣布将在全球裁员约2000人 占员工总数的7% 旨在精简架构 加快决策速度 计划到2027年3月通过裁员每年节省约240亿日元成本 [11] 特斯拉自动驾驶技术 - 马斯克预计特斯拉全自动驾驶技术有望在2026年2月或3月左右在中国获得全面批准 目前为"部分批准"状态 [12] - 特斯拉在中国市场推出的FSD功能被定位为"智能辅助驾驶" 属于L2级别 与美国FSD有区别 [13] 苹果公司产品与技术 - iPhone 18 Pro系列工程机正测试特殊HIAA挖孔方案及主摄可变光圈方案 [13] - 摩根士丹利指出苹果在机器人技术及实体人工智能领域拥有巨大发展机遇 可借助其超23亿台设备安装基数成为领军企业 [15] 芯片供应与制造 - 荷兰政府预计安世中国工厂的芯片供应将在未来几天恢复送达欧洲及世界其他地区的客户手中 [14] - 马斯克表示特斯拉可能需要建造超大型AI芯片工厂来生产第五代AI芯片 并考虑与英特尔开展潜在合作 [15] 美股市场表现 - 11月7日美股三大指数集体低开 道指跌0.48% 标普500指数跌0.56% 纳指跌0.84% [14] - 纳斯达克中国金龙指数盘初跌1.35% 热门中概股普跌 小马智行跌近7% 阿里巴巴跌2.8% [15] AI行业动态与风险 - OpenAI CEO称美国不应为AI企业提供救助 若企业出现问题应由市场自然淘汰 [15] - 伯克希尔·哈撒韦发布澄清声明 指出有AI伪造巴菲特发言的视频在YouTube传播 可能误导公众 [16] 公司财报数据 - 爱彼迎三季度营收41亿美元 略高于分析师预期的40.8亿美元 预计四季度营收26.6亿-27.2亿美元 [16] 投融资事件 - 雷鸟创新获得由中信金石领投的C轮融资 金额为今年AR眼镜领域单笔最高 资金将用于加速AI+AR眼镜技术研发及生态建设 [17] - 雷鸟创新2025年第二季度以39%市场份额登顶全球AR眼镜销量第一 [17] 农业科技产品 - 极飞发布新一代智慧农业机器人产品 包括P系列2026款农业无人飞机 F系列2026款智能农场物联网产品等 [17]

投资评级 - 投资评级为增持，且为维持 [1] 核心观点 - 报告公司业绩稳健，充分受益于AI端侧光学创新 [6] - 预计报告公司2025-2027年归母净利润分别为12.46亿元、14.92亿元、18.56亿元，对应EPS分别为0.90元、1.07元、1.33元 [6] - 预计报告公司2025-2027年PE分别为28.42倍、23.73倍、19.08倍 [6] 近期业绩表现 - 2025年前三季度实现营业收入51.23亿元，同比增长8.78%，实现归母净利润9.83亿元，同比增长14.13% [6] - 2025年第三季度单季实现营业收入21.03亿元，同比增长2.33%，环比增长36.71%，实现归母净利润4.83亿元，同比增长10.98%，环比增长72.48% [6] - 2025年第三季度单季扣非净利润为4.80亿元，同比增长9.18%，环比增长100.86%，毛利率为35.02%，同比下降1.69个百分点，环比上升4.12个百分点 [6] 行业机遇与公司定位 - 消费电子光学创新持续，苹果进入3年创新周期，iPhone 18 Pro系列有望引入可变光圈 [6] - Meta AR眼镜市场反响热烈，产品供不应求，采用阵列光波导+LCoS技术实现全彩显示 [6] - 报告公司自2011年起与Lumus合作，聚焦反射光波导技术，并布局衍射体全息波导技术，有望解决反射光波导量产难题，成为全球AR显示解决方案龙头企业 [6] 财务预测与估值 - 预测报告公司2025年营业收入为71.67亿元，同比增长14.2%，2026年营业收入为85.44亿元，同比增长19.2%，2027年营业收入为102.27亿元，同比增长19.7% [5] - 预测报告公司2025年归母净利润为12.46亿元，同比增长21.0%，2026年为14.92亿元，同比增长19.7%，2027年为18.56亿元，同比增长24.4% [5] - 预测报告公司2025年ROE为12.7%，2026年为14.0%，2027年为15.8% [5] - 预测报告公司2025年PE为28.4倍，2026年为23.7倍，2027年为19.1倍 [5]

产品与技术规划 - 公司计划于2025年秋季发布的iPhone 18 Pro系列手机中首次引入可变光圈镜头技术 [1] - 该技术可根据拍摄环境灵活调整真实景深，为用户带来更多样化的照片风格 [1] - 此次技术升级是公司在智能手机影像领域的重要技术突破 [1] 供应链与生产筹备 - 公司已启动相关零件与镜头模组的量产化筹备工作 [3] - iPhone 18 Pro及Pro Max的主摄模组由LG Innotek与富士康负责制造 [3] - 可变光圈的关键组件由国内企业立讯精密、舜宇光学供应 [3] 市场战略与行业影响 - 在当前智能手机市场趋于饱和的背景下，公司选择通过可变光圈提升下一代机型摄影能力，旨在以差异化技术创新打破市场僵局 [3] - 此举旨在进一步巩固公司在高端手机市场的竞争力 [3] - 苹果引入可变光圈技术，有望推动行业从硬件参数比拼转向功能创新竞争 [3]

公司动态 - 宇信科技向香港联交所递交H股上市申请 已于6月18日刊登申请资料 [1] - 山金国际拟发行H股并在香港联交所上市 已授权管理层启动前期筹备工作 [2] - 线上线下控股股东筹划控制权变更 股票自6月20日起停牌不超过2个交易日 [10] - RNG电子竞技俱乐部母公司被执行1.6亿元 实际控制人姚金成多次被列为失信被执行人 [4] - 法拉利经销商运天中国陷资金问题 多城4S店出现无法交车退款纠纷 [3] 资本市场 - 德勤预计2025年上半年A股IPO数量同比上升14%至50只 融资额同比增14%至371亿元 [6] - 上交所上半年19家IPO融资202亿元 深交所26家融资150亿元 北交所5家融资19亿元 [6] - 宇树科技完成C轮融资 获移动基金、腾讯、阿里等共同领投 [16] - UniUni完成超7000万美元D1轮融资 将用于AI与物流融合及自动化设备升级 [16] - TerraPower完成6.5亿美元融资 英伟达风投部门NVentures新晋入局 [17] 科技与创新 - 合合信息发布AI Agent跨平台云资源管理终端Chaterm 支持自然语言指令操作 [12] - 宜人智科建立全方位AI产品体系 谛听智能决策平台累计处理数据突破13亿 [14] - 百度电商数字人咨询量激增4倍 超10位明星启动数字分身合作 [15] - 泡泡玛特Labubu3.0补货后二手价腰斩 东莞工厂正紧急扩充产能应对需求 [7] - iPhone 18 Pro系列将采用单孔屏设计 搭载屏下Face ID技术 [17] 行业趋势 - 奥迪撤回2033年停售内燃机计划 不再设定明确终止时间表 [8] - 欧盟法院建议维持对谷歌41.25亿欧元反垄断罚款 驳回其上诉 [9] - 瑞士央行降息至0% 经济学家预计年内可能重返负利率 [11] - 商务部表示将加快稀土出口许可审查 已批准一定数量合规申请 [11] - 新西兰简化中国护照过境流程 2025年11月起取消过境签证 [5] 数据与排名 - 2026QS世界大学排名发布 清华大学升至全球第17名 复旦大学升至第30名 [8] - 约45%中国内地大学排名较去年提升 延续近年上升趋势 [8]