与专业投资机构共同投资概述 - 公司与深圳市全景蓝图资本有限责任公司共同签署有限合伙协议，设立厦门全景蓝图创业投资基金合伙企业（有限合伙）[1] - 公司作为有限合伙人以自有资金认缴出资3000万元人民币，以认缴出资额为限承担有限责任[1] - 基金为专项基金，备案成立后将专项投资于广东正扬传感科技股份有限公司[1] - 全景蓝图资本担任普通合伙人及执行事务合伙人，蓝图创新投资管理（北京）有限公司为基金管理人[1] 合作方基本情况 - 深圳市全景蓝图资本有限责任公司注册资本1000万元，成立于2023年9月6日，主要从事创业投资业务[3] - 蓝图创新投资管理（北京）有限公司注册资本1650万元，成立于2014年3月13日，已在中国证券投资基金业协会登记为私募股权、创业投资基金管理人[5] - 两家合作方与公司及公司控股股东、实际控制人等均不存在关联关系或利益安排[3][5] 基金合伙企业基本情况 - 基金注册地址为厦门市集美区杏林湾路492号2303单元B24，出资额为3100万元[7] - 基金为专项基金，将专项投资于广东正扬传感科技股份有限公司[7] - 正扬科技是全球化布局的汽车零部件及总成供应商，核心产品涵盖SCR后处理相关传感器、尿素箱总成及VCU、PTC加热器等新能源产品[7] - 公司与正扬科技已建立供应链合作基础，2025年起采购其通讯线束等原材料，截至9月底采购金额累计132.72万元[8] 有限合伙协议主要内容 - 合伙期限为十年，存续期限为五年，可根据需要延长[10] - 投资期为自首次交割日起第三个自然年度届满的前一天止[11] - 投资期届满后为管理及退出期，管理人可决定延长存续期限1年[12] - 存续期限内合伙人承担的管理费和执行合伙事务报酬合计为基金认缴出资总额的6%[23] - 收益分配顺序为：先返还实缴出资，再实现5%内部收益率的优先回报，剩余部分20%分配给普通合伙人、80%按实缴出资比例向全体合伙人分配[25] 投资目的及对公司影响 - 投资将助力公司借助正扬科技的客户渠道、技术积累及海外布局，切入新能源汽车万亿市场[8][29] - 有助于拓展B端应用场景，实现"C+B"双轮驱动，强化全球供应链协同[8][29] - 为公司开辟第二条增长曲线奠定基础，符合公司发展战略[8][29] - 公司以有限合伙人身份入伙，承担有限风险，资金来源为自有资金，不影响生产经营活动正常运行[29]

投资布局 - 公司以3000万元自有资金与全景蓝图资本共同设立厦门全景蓝图创投基金，专项投资于广东正扬传感科技股份有限公司 [1] - 此举标志着公司在巩固C端全球领先地位的基础上，正式发力新能源汽车B端市场，开启C+B双轮驱动的全新发展阶段 [1] - 此次投资精准锚定了新能源汽车产业的万亿级市场机遇，是基于自身战略升级的必然选择 [1][2] 投资标的分析 - 投资标的正扬科技是国内尿素传感器领域的隐形冠军，连续九年国内市场占有率超50% [1] - 正扬科技拥有超400多项有效专利，核心产品涵盖SCR后处理传感器、尿素箱总成及VCU、PTC加热器等新能源关键部件 [1] - 正扬科技已斩获全球超100家主机厂一级供应商资质，服务戴姆勒、沃尔沃、潍柴等知名企业，境外收入占比超50% [1] - 正扬科技在中国、美国、墨西哥等六国布局生产基地，构建起成熟的全球化供应链与服务网络 [1] 战略协同与增长前景 - 借助正扬科技的主机厂资源，公司将绿色能源解决方案从消费端延伸至商用车、工程机械等B端领域，开辟新的增长曲线 [2] - 依托正扬科技的海外生产基地与客户网络，可进一步完善公司在欧美、东南亚的本地化布局，提升全球市场响应效率 [2] - 随着全球汽车电动化浪潮深化，传感器、热管理系统等核心零部件需求持续爆发 [1] 公司现有业务基础 - 公司深耕便携储能领域14年，凭借Jackery电小二品牌构建起覆盖50多个国家和地区的C端渠道 [2] - 公司便携储能产品累计销量突破600万台，全球累计布局专利2248项 [2]

投资合作设立 - 公司与全景蓝图资本签署有限合伙协议，共同投资设立厦门全景蓝图创投基金 [1] - 公司作为有限合伙人以自有资金认缴出资3000万元，以认缴出资额为限承担有限责任 [1] - 该基金为专项基金，备案成立后将专项投资于正扬科技 [1] 被投公司概况 - 正扬科技是全球化布局的汽车零部件及总成供应商 [1] - 核心产品涵盖SCR后处理相关传感器、尿素箱总成及VCU、PTC加热器等新能源产品 [1] - 公司深耕汽车产业多年，拥有全球超100家主机厂一级供应商资质，且在多国设有子公司或生产基地 [1] 现有合作基础 - 公司与正扬科技已建立供应链合作基础，2025年起采购其通讯线束等原材料 [1] - 截至9月底采购金额累计132.72万元 [1] 战略意义与目标 - 本次投资将助力公司借助正扬科技的客户渠道、技术积累及海外布局 [1] - 目标为切入新能源汽车万亿市场，拓展B端应用场景，实现"C+B"双轮驱动 [1] - 同时强化全球供应链协同，为公司开辟第二条增长曲线奠定基础 [1]

投资合作概况 - 公司与全景蓝图资本共同投资设立厦门全景蓝图创投基金，作为有限合伙人以自有资金认缴出资3000万元 [1] - 该基金为专项基金，成立后将专项投资于广东正扬传感科技股份有限公司 [1] 投资标的分析 - 正扬科技是全球化布局的汽车零部件及总成供应商，核心产品涵盖SCR后处理相关传感器、尿素箱总成及VCU、PTC加热器等新能源产品 [1] - 正扬科技深耕汽车产业多年，拥有全球超100家主机厂一级供应商资质，且在多国设有子公司或生产基地 [1] - 公司与正扬科技已建立供应链合作基础，2025年起采购其通讯线束等原材料，截至9月底采购金额累计132.72万元 [1] 战略意义与协同效应 - 本次投资将助力公司借助正扬科技的客户渠道、技术积累及海外布局，切入新能源汽车万亿市场 [1] - 投资旨在拓展B端应用场景，实现"C+B"双轮驱动，同时强化全球供应链协同 [1] - 此举为公司开辟第二条增长曲线奠定基础 [1]

公司运营与产能 - 华工高理每日传感器产量超过500万只，全球温度传感器市场占有率达70% [1][3] - 公司PTC加热器生产车间每3秒下线一台产品，日产量达3.5万套，占据国内新能源汽车PTC加热器市场60%份额 [3] - 一条自动化生产线将所需操作人员从18人减少至1人，实现全流程质量追溯和快速产品切换 [2] 财务与研发投入 - 华工科技上半年营收76.29亿元，同比增长44.66%，其中传感器业务贡献19.42亿元 [2] - 华工高理每年将销售收入的8%用于研发，研发团队占比达员工总数30%，累计专利申请量突破1000项 [5] - 公司推出重奖研发政策，今年9月单事业部即兑现超过300万元技术创新奖金分配给一线技术人员 [8] 市场地位与产业带动 - 全球每10台家电中有7台使用孝感生产的温度传感器，孝感已成为全国最大多功能传感器生产基地 [1][3] - 龙头企业产生强大"磁吸力"，带动精为电子、超华公司、吉冈精密等供应链企业集聚，仅包装辅料每月本地采购产值达150万元 [3] - 孝感市传感器产业2024年营收突破50亿元，规划打造200亿级、100亿级及多个10亿级企业 [7] 技术发展与战略布局 - 公司实现从芯片到器件再到系统集成的全流程自主可控，以规避"卡脖子"风险 [5] - 成功复制温度传感器国产替代经验，选择中压段陶瓷电容式压力传感器作为新突破口，年设计产能1000万只，2026年销售收入目标2亿元 [5][6] - 公司目标2027年实现产值100亿元并跻身全球传感器领域前三，已在六维力传感器、MEMS等前沿方向引入二十余名博士攻坚 [8] 行业背景与区域生态 - 中国传感器市场规模保持年均12%以上复合增长率，但约80%高端产品仍依赖进口 [4] - 孝感市光电子信息行业规上企业达115家，形成"一主多元、聚链成势"的产业生态，并向磁传感、MEMS等高附加值领域拓展 [7] - 区域内元臻微电公司技术填补国内空白，破解高端磁传感"卡脖子"难题 [7]

公司产能与生产自动化 - 华工高理生产车间自动化产线高速运转，每日有超过500万只传感器下线 [2] - 一条柔性生产线从原材料到成品的30多道工序中，除上下料环节保留人工操作外，其余全由机械臂和检测设备完成，过去需18人操作的生产线现在仅需1人监控 [3] - 在PTC加热器生产车间，每3秒就有一台PTC加热器下线，日产量可达3.5万套 [4] 公司市场地位与财务表现 - 华工高理占据全球温度传感器市场70%的份额，以及国内新能源汽车PTC加热器市场60%的份额 [4] - 华工科技2024年上半年实现营收76.29亿元人民币，同比增长44.66%，其中感知业务整体营收21.54亿元，传感器业务贡献19.42亿元 [3] - 公司目标在2027年实现产值100亿元，并跻身全球传感器领域前三 [9] 公司技术研发与产品创新 - 华工高理每年将销售收入的8%用于研发，研发团队占比达员工总数的30%，累计专利申请量已突破1000项 [6] - 公司推出1800V高压PTC芯片及800V平台加热器，支持电池快充速度提升4倍，并能在零下40摄氏度环境下工作 [4] - 公司已选择中压段陶瓷电容式压力传感器作为突破口，通过原创芯体结构设计打破国际企业专利壁垒并实现产业化量产，年设计产能1000万只，达产产能500万只，2025年目标销售收入1亿元，2026年目标提升至2亿元 [7] 公司供应链与产业集群效应 - 华工高理的龙头"磁吸力"重塑区域产业格局，带动精为电子每月向其供应电子线、注塑件、套管等，产值合计千余万元 [4] - 孝感超华公司、吉冈精密科技公司每月分别为华工高理提供价值百余万元的铝管、压铸件，同时公司包装辅料全部实现本地采购，每月产值达150万元 [5] - 孝感市传感器产业2024年营收突破50亿元，光电子信息行业规上企业达115家，形成"一主多元、聚链成势"的新兴产业生态 [8] 行业背景与国产替代机遇 - 全球市场上每10台家电中，就有7台使用产自孝感的温度传感器，孝感已崛起为全国最大的多功能传感器生产基地 [2] - 中国传感器市场规模保持年均12%以上的复合增长率，但约80%的高端产品仍依赖进口，供应链安全风险凸显 [6] - 华工高理以自主技术切入高利润细分赛道，通过规模化生产降低成本，其历史经验显示，2003年进入美的供应链后，一年内便将日系供应商主导的温度传感器价格压低70% [7] 公司发展战略与未来规划 - 公司正系统性推进技术布局与产能扩张，力图从细分市场龙头跃升为具备全门类感知解决方案能力的传感器王国，在六维力传感器、MEMS等前沿方向已引入二十余名博士攻坚 [9] - 为激活创新内生动力，公司推出重奖研发的激励政策，研发人员参与新产品市场生命周期的利润分配，激励上不封顶，2024年9月仅事业部就兑现超过300万元技术创新奖金并全部分配给一线技术人员 [8][9] - 孝感市规划通过实施产业"强基固链"等行动，推动华工高理等企业做大做强，力争打造一个200亿元级企业、一个100亿元级企业、一个50亿元级企业及若干10亿元级企业 [8]

历史背景与红色旅游 - 抗战时期新四军第五师在孝感市大悟县成立指挥中枢 指挥1260多次主要战斗并阻击15万日军进攻 建立跨五省边界的抗日民主根据地 [3] - 赵钱红色旅游公路2021年通车 串联8个乡镇 累计输送游客超千万人次 带动旅游收入超60亿元 [5] - 赵棚镇结合红色文化与生态农业 形成"红色教育+农业采摘+休闲娱乐"产业链 年均接待游客80万人次 旅游收入达2.6亿元 [7] 现代农业发展 - 赵棚镇蓝莓种植面积达8000多亩 为华中地区最大种植基地之一 采用无土栽培和大棚数字化管理等现代农业科技 [7] - 抗战时期修建的汪公坝至今仍为周边500多亩农田提供灌溉用水 [8] 传感器与光电子产业 - 孝感市成为中国最大多功能传感器生产基地 全球70%家电用温度传感器产自孝感 [10] - 2024年传感器产业营收突破50亿元 光电子信息产业规上企业达115家 产值突破400亿元 [10] - PTC加热器产品获得欧洲车企亿元订单 实现科技制造出口 [10]

公司融资与业务进展 - 苏焱电子完成数千万元PreA轮融资 由南通和仲领投 轩元资本等跟投 资金将用于产品开发与运营[2] - 公司成立于2022年11月 创始团队来自国际知名Tier 1企业 客户包括一汽 长安 广汽等知名车企[2] - 配备2条全自动乘用车产品总装线 1条半自动商用车产品总装线和1条全自动回流焊分装线 产线建设周期缩短至3个月 较行业平均水平快一倍[11] - 计划2025年年中或年底启动新一轮融资 重点用于产能扩张和新技术研发[12] 核心技术优势 - 自主研发稀土厚膜型高压液体加热器 打破专利垄断[1][2] - 厚膜加热技术获得独家专利 产品价格与PTC加热器持平[9] - 热效率较国内主流PTC提升约8% 能耗更低 支持实时监测功率调整 低温启动和长时间运行表现稳定[10] - 技术不受德国埃贝赫PTC专利限制 具备出口欧洲市场优势[8][11] 行业市场前景 - 2024年中国新能源汽车热管理市场规模约883-947亿元 2028年将增至1441-1546亿元[3] - 2024年热管理系统销售规模达818亿元 内销额711亿元 同比增长26% 2019-2024年复合增长率超60%[4] - 新能源车热管理系统单车价值达6000元以上 热泵空调和集成控制方案单车价值高达8000-10000元[4] - 热泵空调将成为15万元以上新能源车标配 集成化 智能化是未来发展趋势[5] 产品技术演进 - 加热器是新能源汽车热管理系统核心部件 解决冬季取暖和电池保温需求[5][6] - 主流液体加热方式分为PTC加热器和厚膜加热器 PTC技术成熟成本低但热效率一般 厚膜加热器传热效率高体积小响应快[7][8] - 2020年特斯拉Model Y推出八通阀集成技术 引领行业进入热管理2.0时代[4] - 预计2025年厚膜加热器应用将迎来爆发 主机厂采用数量明显增加[11]

公司IPO终止 - 广东正扬传感科技股份有限公司主动撤回深交所主板IPO申请，保荐机构为华泰联合证券，会计师事务所为容诚会计师事务所 [1] - IPO申请于2023年6月28日获受理，2023年7月26日接受问询，在审时间超过两年 [1] 公司业务概况 - 公司专注于汽车电子及关键零部件领域，产品包括SCR后处理相关的传感器、尿素箱总成及其相关零部件 [1] - 拥有垂直一体化产品体系，涵盖尿素箱总成、尿素液位传感器、尿素品质传感器等 [1] - 基于传感器和热管理技术，拓展新能源产品如VCU、PTC加热器等 [1] 财务数据 - 2021-2023年及2024上半年营收分别为23.27亿元、19.29亿元、22.99亿元、11.75亿元 [1] - 同期归母净利润分别为2.88亿元、1.87亿元、1.96亿元、1.24亿元 [1] - 2024上半年资产总额26.91亿元，资产负债率35.39%，较2021年的51.96%显著下降 [2] - 2024上半年研发投入占营收比例为6.31%，较2021年的5.92%有所提升 [2] 股权结构 - 实际控制人顾一新及田虹夫妇通过西方商贸、东莞正昇合计间接持有公司90.21%股份 [2] - 顾一新和田虹夫妇合计持有公司94.88%表决权 [2] 管理层背景 - 顾一新，中国台湾籍，1954年出生，毕业于中国台湾地区海军军官学校轮机专业，曾在中国台湾地区海军服役 [3] - 田虹，中国台湾籍，1967年出生，毕业于杭州电子科技大学工业经济财务专业，曾任职于深圳石化塑胶集团股份有限公司 [4][5]

广东正扬传感科技股份有限公司主板IPO终止 - 公司专注于SCR后处理相关的传感器、尿素箱总成及新能源产品研发生产 产品应用于道路车辆、非道路机械及船舶领域 形成垂直一体化产品体系[5] - 实控人为中国台湾籍自然人顾一新、田虹夫妇 合计持股94.88% 分别担任董事长和副董事长[7] - 2021-2023年营业收入分别为23.27亿、19.29亿、22.99亿元 扣非净利润分别为2.31亿、1.50亿、1.89亿元 2024上半年营收11.75亿 净利润1.24亿元[8] - 前五大客户集中度38.66%-46.13% 主要客户包括山东重工集团(10.5%-12.13%)、TE(9.93%-14.31%)、康明斯(7.58%-11.48%)等[12] - 拟募资12亿元 用于搬迁技改(5.5亿)、新能源产品建设(3亿)、研发中心(2亿)及补充流动资金(1.5亿)[13] - 选择深交所主板上市标准为三年净利润累计超2亿且最近一年超1亿 同时三年营收累计超15亿或经营性现金流累计超2亿[10] 贵州多彩新媒体股份有限公司创业板IPO终止 - 公司独家运营贵州省IPTV集成播控业务 2022年IPTV业务收入占比99.82% 其中基础业务占78% 增值业务占21.14%[16][17] - 控股股东贵州广播电视台持股71.44% 2019-2022年关联交易金额813万-1933万元 占营业成本5.77%-11.10%[18] - 2022年营收6.09亿元(+12.49%) 扣非净利润2.01亿元(+38.06%) 用户渗透率达62.45%[21][26] - 客户高度集中于三大运营商 2022上半年贵州移动占比63.64% 贵州电信27.83% 合计超90%[24] - 选择创业板上市标准为最近两年净利润均为正且累计超5000万元[22] - 研发费用中委外研发占比高 2019-2021年向关联方北京连屏采购研发服务976万-2404万元 后出售其40%股权[26]