液化石油气日报 | 2025-09-26 PDH装置利润连续下滑，需求增长动力不足 市场分析 1、\t9月25日地区价格：山东市场，4540-4600；东北市场，4000-4260；华北市场，4400-4650；华东市场，4260-4550； 沿江市场，4540-4700；西北市场，4400-4500；华南市场，4498-4670。（数据来源：卓创资讯） 2、\t2025年10月下半月中国华东冷冻货到岸价格丙烷596美元/吨，跌5美元/吨，丁烷583美元/吨，跌5美元/吨，折 合人民币价格丙烷4666元/吨，跌37元/吨，丁烷4565元/吨，跌36元/吨。（数据来源：卓创资讯） 3、\t2025年10月下半月中国华南冷冻货到岸价格丙烷589美元/吨，跌5美元/吨，丁烷576美元/吨，跌5美元/吨，折 合人民币价格丙烷4612元/吨，跌36元/吨，丁烷4510元/吨，跌36元/吨。（数据来源：卓创资讯） 近日PG盘面呈现震荡下跌走势，昨日有所企稳但反弹乏力，反映基本面宽松的格局并未逆转，市场预期偏弱。现 货方面，昨日国内现货价格涨跌互现。其中，华东民用气市场主流价格出现下调，成交尚可，走量优先。当地醚 后碳四价 ...

1、\t9月24日地区价格：山东市场，4510-4570；东北市场，4000-4310；华北市场，4400-4650；华东市场，4300-4550； 沿江市场，4460-4700；西北市场，4400-4500；华南市场，4498-4750。（数据来源：卓创资讯） 2、\t2025年10月下半月中国华东冷冻货到岸价格丙烷601美元/吨，涨3美元/吨，丁烷588美元/吨，涨3美元/吨，折 合人民币价格丙烷4703元/吨，涨25元/吨，丁烷4601元/吨，涨25元/吨。（数据来源：卓创资讯） 3、\t2025年10月下半月中国华南冷冻货到岸价格丙烷594美元/吨，涨3美元/吨，丁烷581美元/吨，涨3美元/吨，折 合人民币价格丙烷4648元/吨，涨25元/吨，丁烷4546元/吨，涨24元/吨。（数据来源：卓创资讯） 液化石油气日报 | 2025-09-25 现货大体持稳，市场驱动有限 市场分析 近日PG盘面呈现震荡下跌走势，反映基本面宽松的格局并未逆转，市场预期偏弱。现货方面，昨日东北、沿江市 场小幅下跌，其他地区大体持稳，下游按需购进，氛围尚可。目前来看，由于海外供应较为充裕，国内化工需求 增长受到利润因素限制， ...

液化石油气日报 | 2025-09-18 盘面震荡运行，上行驱动有限 市场分析 1、\t9月17日地区价格：山东市场，4520-4550；东北市场，3970-4330；华北市场，4350-4650；华东市场，4450-4550； 沿江市场，4610-4800；西北市场，4550-4650；华南市场，4498-4690。（数据来源：卓创资讯） 2、\t2025年10月下半月中国华东冷冻货到岸价格丙烷605美元/吨，涨2美元/吨，丁烷585美元/吨，涨2美元/吨，折 合人民币价格丙烷4730元/吨，涨13元/吨，丁烷4573元/吨，涨12元/吨。（数据来源：卓创资讯） 3、\t2025年10月下半月中国华南冷冻货到岸价格丙烷598美元/吨，涨2美元/吨，丁烷578美元/吨，涨2美元/吨，折 合人民币价格丙烷4675元/吨，涨13元/吨，丁烷4519元/吨，涨13元/吨。（数据来源：卓创资讯） 2025年期货市场研究报告 第1页 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 现货方面，昨日华南地区小幅上涨，其余区域主流稳定，成交氛围一般，下游多刚需采购。目前来看，市场反弹 后阻力因素开始显现，随着原料成本反弹，PDH利润再度 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 LPG近期市场情绪边际改善，外盘价格连续反弹，PG盘面震荡偏强；现货方面，山东与华南价格下跌，华东民用气市场主流成交价格稳定；LPG市场下有支撑但上行驱动有限，近端基本面尚可，全球供过于求格局未逆转，中远期前景仍偏弱；随着LPG价格反弹，PDH利润再度收缩，本周装置开工率回落到70%左右，市场上方存在阻力；单边策略为震荡偏强，关注逢低多PG主力合约机会，但预计空间有限，跨期、跨品种、期现、期权暂无策略 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 市场分析 - 9月11日各地区LPG价格：山东市场4450 - 4530元/吨，东北市场3990 - 4260元/吨，华北市场4300 - 4650元/吨，华东市场4450 - 4620元/吨，沿江市场4560 - 4850元/吨，西北市场4580 - 4705元/吨，华南市场4498 - 4690元/吨 [1] - 2025年10月上半月中国华东冷冻货到岸价格丙烷605美元/吨（涨5美元/吨），折合人民币4733元/吨（涨43元/吨），丁烷585美元/吨（涨5美元/吨），折合人民币4577元/吨（涨43元/吨）；华南冷冻货到岸价格丙烷598美元/吨（涨5美元/吨），折合人民币4678元/吨（涨42元/吨），丁烷578美元/吨（涨5美元/吨），折合人民币4522元/吨（涨43元/吨） [1] 策略 - 单边：震荡偏强，关注逢低多PG主力合约机会，但预计空间有限；跨期、跨品种、期现、期权暂无策略 [2] 图表 - 包含山东、华东、华南、华北、东北、沿江民用液化气现货价格，山东、华东、华北、东北、沿江、西北醚后碳四现货价格，PG期货主力合约、指数、近月合约收盘价，PG期货近月月差，PG期货主力合约及总成交持仓量等图表 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - LPG市场近期情绪边际改善，外盘价格因原油价格企稳回升而持续反弹，国内民用气现货价格大体持稳，山东出现下跌，市场处于下有支撑但上行驱动有限状态，近端基本面尚可，全球供过于求格局未逆转，中远期前景仍偏弱，中东LPG出口有明显增加迹象 [1] - 单边策略为震荡偏强，可关注逢低多PG主力合约机会，但预计空间有限，跨期、跨品种、期现、期权暂无策略 [2] 市场分析 - 9月10日各地区LPG市场价格：山东4480 - 4560元/吨，东北3940 - 4250元/吨，华北4300 - 4650元/吨，华东4450 - 4620元/吨，沿江4560 - 4850元/吨，西北4580 - 4750元/吨，华南4498 - 4730元/吨 [1] - 2025年10月上半月中国华东冷冻货到岸价格丙烷605美元/吨（涨5美元/吨），折合人民币4733元/吨（涨43元/吨）；丁烷585美元/吨（涨5美元/吨），折合人民币4577元/吨（涨43元/吨） [1] - 2025年10月上半月中国华南冷冻货到岸价格丙烷598美元/吨（涨5美元/吨），折合人民币4678元/吨（涨42元/吨）；丁烷578美元/吨（涨5美元/吨），折合人民币4522元/吨（涨43元/吨） [1] - 中东9月LPG发货量预计462万吨，环比增加64万吨，其中150万吨发货未明确目的地 [1] 策略 - 单边：震荡偏强，关注逢低多PG主力合约机会，但预计空间有限 [2] - 跨期：无 [2] - 跨品种：无 [2] - 期现：无 [2] - 期权：无 [2] 图表信息 - 涵盖山东、华东、华南、华北、东北、沿江民用液化气现货价格，山东、华东、华北、东北、沿江、西北醚后碳四现货价格，PG期货主力合约收盘价、指数收盘价、近月合约收盘价、近月月差，PG期货主力合约成交持仓量、总成交持仓量等图表 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - LPG市场情绪有边际改善迹象，但受昨日油价大幅下跌带动盘面回调，PG在能源板块中相对抗跌但无法完全摆脱影响 [1] - 现货方面，华北、华东、西北及华南稳中上涨，沿江地区有所回调，其余区域维稳，上游供应平稳，下游积极性尚可 [1] - LPG市场处于下有支撑、但上行驱动有限的状态，若欧佩克未来持续增产，LPG市场将面临新压力 [1] - 单边策略震荡偏强，可关注逢低多PG主力合约机会，但预计空间有限，跨期、跨品种、期现、期权暂无策略 [2] 市场分析 - 9月4日各地区价格：山东市场4550 - 4610，东北市场3900 - 4280，华北市场4050 - 4650，华东市场4450 - 4570，沿江市场4760 - 4900，西北市场4550 - 4720，华南市场4438 - 4660 [1] - 2025年10月上半月中国华东冷冻货到岸价格丙烷594美元/吨，跌2美元/吨，丁烷570美元/吨，跌2美元/吨，折合人民币价格丙烷4646元/吨，跌20元/吨，丁烷4459元/吨，跌19元/吨 [1] - 2025年10月上半月中国华南冷冻货到岸价格丙烷587美元/吨，跌2美元/吨，丁烷563美元/吨，跌2美元/吨，折合人民币价格丙烷4592元/吨，跌19元/吨，丁烷4404元/吨，跌19元/吨 [1] 策略 - 单边：震荡偏强，关注逢低多PG主力合约机会，但预计空间有限 [2] - 跨期：无 [2] - 跨品种：无 [2] - 期现：无 [2] - 期权：无 [2] 图表信息 - 包含山东、华东、华南、华北、东北、沿江民用液化气现货价格，山东、华东、华北、东北、沿江、西北醚后碳四现货价格，PG期货主力合约收盘价、指数收盘价、近月合约收盘价、近月月差、主力合约成交持仓量、总成交持仓量等图表 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 LPG市场近期出现边际利多因素，市场情绪改善，盘面震荡偏强，现货延续涨势，但供需格局未实质性逆转，市场持续性向上驱动和空间有限，短期有一定支撑，单边策略震荡偏强，关注逢低多PG主力合约机会，预计空间有限 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 市场分析 - 8月27日各地区LPG价格：山东市场4500 - 4630元/吨，东北市场3880 - 4130元/吨，华北市场4100 - 4650元/吨，华东市场4350 - 4550元/吨，沿江市场4610 - 4850元/吨，西北市场4450 - 4500元/吨，华南市场4600 - 4630元/吨 [1] - 2025年9月下半月中国华东冷冻货到岸价格丙烷583美元/吨，跌3美元/吨，丁烷558美元/吨，跌3美元/吨，折合人民币丙烷4564元/吨，跌29元/吨，丁烷4368元/吨，跌29元/吨；华南冷冻货到岸价格丙烷575美元/吨，跌3美元/吨，丁烷550美元/吨，跌3美元/吨，折合人民币丙烷4501元/吨，跌29元/吨，丁烷4306元/吨，跌28元/吨 [1] - LPG市场近期有国际运费上涨、化工需求改善等边际利多因素，市场情绪改善，主力合约切换到2510，仓单注销压力缓解，盘面震荡偏强，虽油价下跌有扰动，但PG盘面跌幅小于原油端，现货延续涨势，华东民用气成交良好 [1] - LPG供需格局未实质性逆转，市场持续性向上驱动和空间有限，但短期有支撑 [1] 策略 - 单边：震荡偏强，关注逢低多PG主力合约机会，预计空间有限 [2] - 跨期、跨品种、期现、期权：无 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 在PG盘面低位弱势运行背景下，因国际运费上涨、化工需求改善等边际利多因素，市场情绪改善，叠加主力合约切换，盘面有筑底反弹迹象，但LPG供需格局未实质性逆转，市场持续上行驱动和空间有限 [1] 各部分总结 市场分析 -2025年8月21日，山东市场价格4420 - 4520元，东北市场3950 - 4130元，华北市场4280 - 4620元，华东市场4330 - 4480元，沿江市场4480 - 4760元，西北市场4250 - 4350元，华南市场4478 - 4580元 [1] -2025年9月下半月，中国华东冷冻货到岸价格丙烷579美元/吨，涨1美元/吨，丁烷556美元/吨，跌2美元/吨，折合人民币丙烷4544元/吨，涨2元/吨，丁烷4363元/吨，跌22元/吨；华南冷冻货到岸价格丙烷571美元/吨，涨1美元/吨，丁烷548美元/吨，跌2美元/吨，折合人民币丙烷4481元/吨，涨2元/吨，丁烷4301元/吨，跌21元/吨 [1] -供应方面，海外供应量偏高，货物集中到港，国内商品量回升，整体供应充裕；需求方面，燃烧端需求疲软，化工端需求边际改善，PDH开工率升至今年以来高位区间，但后续走强动力有限 [1] 策略 -单边：震荡，可关注PG低位短反机会，但空间有限；跨期、跨品种、期现、期权方面无策略 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 LPG整体供需格局维持宽松，市场弱势运行，但近期化工端需求的边际改善及运费的上涨开始提供一定下方支撑；单边策略震荡，关注PG低位短反机会，跨期、跨品种、期现、期权暂无策略 [1][2] 市场分析 - 8月18日各地区LPG市场价格：山东市场4370 - 4460元/吨，东北市场3900 - 4110元/吨，华北市场4280 - 4620元/吨，华东市场4350 - 4480元/吨，沿江市场4530 - 4700元/吨，西北市场4180 - 4300元/吨，华南市场4378 - 4580元/吨 [1] - 2025年9月下半月中国华东冷冻货到岸价格丙烷572美元/吨，涨2美元/吨，折合人民币4491元/吨，涨15元/吨；丁烷549美元/吨，涨2美元/吨，折合人民币4311元/吨，涨15元/吨 [1] - 2025年9月下半月中国华南冷冻货到岸价格丙烷564美元/吨，涨2美元/吨，折合人民币4428元/吨，涨14元/吨；丁烷541美元/吨，涨2美元/吨，折合人民币4248元/吨，涨15元/吨 [1] - 国内主流现货价格持稳，下游按需采购，卖方库存无忧；海外供应整体充裕，国内商品量小幅下降但整体仍充裕 [1] - 夏季高温下燃烧端需求持续疲软，下游刚需采购；化工端需求边际改善，PDH开工率升至78%左右，处于今年高位区间，但后续进一步走强动力有限 [1] 策略 - 单边：震荡，关注PG低位短反机会 [2] - 跨期：无 [2] - 跨品种：无 [2] - 期现：无 [2] - 期权：无 [2] 图表信息 - 包含山东、华东、华南、华北、东北、沿江民用液化气现货价格，山东、华东、华北、东北、沿江、西北醚后碳四现货价格，PG期货主力合约收盘价、指数收盘价、近月合约收盘价、近月月差、主力合约成交持仓量、总成交持仓量等图表 [3]

报告行业投资评级 - 单边投资评级为震荡偏弱，关注盘面筑底信号；跨期、跨品种、期现、期权暂无投资建议 [2] 报告的核心观点 - LPG外盘与国内期货近日弱势震荡后小幅反弹，盘面位置低但上行动力不足，现货方面国内民用气价格整体持稳、山东地区小幅下跌；全球LPG供需格局宽松，国内供应充裕，燃烧端需求处淡季，化工终端需求边际改善，PDH开工率升至78%左右，新增原料采购需求对丙烷市场有支撑 [1] 市场分析 - 8月14日各地区LPG价格：山东市场4350 - 4450元/吨，东北市场3990 - 4260元/吨，华北市场4360 - 4620元/吨，华东市场4350 - 4450元/吨，沿江市场4400 - 4540元/吨，西北市场4100 - 4300元/吨，华南市场4298 - 4500元/吨 [1] - 2025年9月上半月中国华东冷冻货到岸价格：丙烷570美元/吨，涨9美元/吨，折合人民币4476元/吨，涨69元/吨；丁烷547美元/吨，涨11美元/吨，折合人民币4296元/吨，涨86元/吨 [1] - 2025年9月上半月中国华南冷冻货到岸价格：丙烷562美元/吨，涨6美元/吨，折合人民币4414元/吨，涨47元/吨；丁烷539美元/吨，涨8美元/吨，折合人民币4233元/吨，涨62元/吨 [1]