报告行业投资评级 - 单边评级中性，短期观望为主；跨期、跨品种、期现、期权暂无相关策略 [2] 报告的核心观点 - 原油震荡反弹，LPG市场坚挺，外盘上涨，沙特上调12月CP价格，高贴水抬升成本，PG盘面获支撑；短期中东与国内炼厂供应收紧，CP反弹提振采购，港口贸易增、库存去化；中期供需格局未逆转，海外货源充裕，下游化工需求利润增长动力不足抑制市场上方空间；LPG盘面短期或震荡偏强但上行驱动有限，供应恢复后将再面临压力 [1] 根据相关目录分别进行总结 市场分析 - 12月8日各地区价格：山东4450 - 4520元；东北4100 - 4200元；华北4250 - 4500元；华东4270 - 4470元；沿江4550 - 4980元；西北4350 - 4470元；华南4350 - 4550元 [1] - 2026年1月上半月中国华东冷冻货到岸价：丙烷596美元/吨涨4美元/吨，折合人民币4643元/吨涨32元/吨；丁烷586美元/吨涨4美元/吨，折合人民币4565元/吨涨32元/吨 [1] - 2026年1月上半月中国华南冷冻货到岸价：丙烷589美元/吨涨4美元/吨，折合人民币4589元/吨涨33元/吨；丁烷579美元/吨涨4美元/吨，折合人民币4511元/吨涨32元/吨 [1]