北京时间1月7日至1月10日，2026年国际消费电子展（CES 2026）在美国拉斯维加斯会展中心举办。作为全球消费电子与创新技术的风向标，本届CES 吸引了包括英伟达、西门子、联想以及九号公司等在内的全球知名企业参与。 作为全球创新短交通和服务机器人领域的领军企业，本届CES九号公司聚焦"创新个人交通"和"服务机器人"两大核心业务，携旗下E-bike、电动越野摩 托车、电动滑板车以及割草机器人等多个品类的全新产品及领先技术亮相，展现了其在相关细分领域的技术积累与创新探索。 图为CES展会现场 自2014年首次亮相CES展会以来，九号公司几乎不间断地参加历届CES展会。十余年间，CES也见证了九号公司在技术创新道路上的持续深耕，以及从 行业参与者成长为引领者的发展历程。 0 1 四大品类亮相，E-bike展示断代技术 CES历来都是全球领先的科技企业，展示科技创新和产品实力的舞台。本届CES，九号公司重磅发布了两款面向C端用户的全新E-bike产品——Segway E-bike Myon和Segway E-bike Muxi。这两款产品依托九号公司在智能化技术、AI 及物联网技术领域长期积累的深厚底蕴，搭载S ...

Segway E-bike Myon 凤凰网科技讯1月7日，九号公司在CES2026展会现场发布了多款新品，重点展示了其在电助力自行车 (E-bike)与智能割草机器人领域的技术进展。 九号公司此次展出了两款面向消费端的新款E-bike——Segway E-bike Myon和Segway E-bike Muxi。公司 称其搭载的Segway智驾系统实现了"整车真智能"，并重点升级了智能防盗功能，整合了离车锁车、异 常预警与丢失追回等全场景技术。其中，Myon车型获得了2025年IF设计奖。 Segway E-bike Muxi Segway Xaber300 据官方消息，截至2025年12月，九号公司全球入网用户超3400万；其Navimow割草机器人已拥有超40万 家庭用户。 在服务机器人展区，九号公司子公司未岚大陆集中展示了Navimow无边界智能割草机器人，推出了包括 X4、H2、i2系列及商用机型Terranox在内的多款产品，并首次系统化展示了其"Navimow标准"。 此外，九号公司亦展出了电动越野摩托车Segway Xaber300，以及包括E系列、F系列、ZT系列和GT系 列在内的多款电动滑 ...

公司参展概况与行业地位 - 公司作为全球创新短途交通和服务机器人领域的领军企业，在CES 2026聚焦“创新个人交通”和“服务机器人”两大核心业务，携E-bike、电动越野摩托车、电动滑板车及割草机器人等多品类新品亮相 [1] - 自2014年首次亮相以来，公司持续参展CES，已从行业参与者成长为引领者 [3] - 围绕两大业务主线，公司已孵化出电动两轮车、电动滑板车、E-bike及割草机器人等多个在全球市场领先的品类 [8] 电动自行车（E-bike）业务 - 公司在CES 2026发布了两款面向消费者的全新E-bike产品：Segway E-bike Myon和Segway E-bike Muxi，搭载Segway智驾系统，实现整车真智能，达成行业技术断代领先 [3] - Segway E-bike Myon获得了2025年IF设计奖 [3] - 2026年，Segway E-bike重点升级智能防盗功能，覆盖“离车锁车-异常预警-丢失追回”全场景 [10] - 全球E-bike市场正处于快速发展阶段，2024年全球市场规模估计为350亿美元，预计到2030年将达到622.5亿美元 [5] 电动两轮车业务 - 公司在CES展出面向消费者的电动越野摩托车车型Segway Xaber 300，体现了在电动两轮车行业的创新能力 [5] - 公司凭借技术和产品创新，开创了行业“真智能”赛道，推动电动两轮车从“功能机”向“智能机”转变 [10] 电动滑板车业务 - 按2023年各企业自有品牌的电动滑板车销售额计，公司电动滑板车销售额位居全球第一 [7] - 截至2025年，公司电动滑板车累计出货量已超1500万台 [7] - 公司自主研发Seg技术体系，在产品稳定性、安全性、续航及智能交互体验上寻求最优解，旗下多款第三代滑板车产品在2025年CES获得了全球短交通领域首张UL Vmark证书 [8] 服务机器人（割草机器人）业务 - 子公司未岚大陆在CES首次系统化展示其“Navimow标准”，推动无边界智能割草机器人迈入以技术标准为驱动的下一发展阶段 [7] - 公司率先推出无边界智能割草机器人品类，打破行业复杂埋线、低效率割草、高人工成本的困境 [12] - Navimow割草机器人自2022年批量上市后快速在欧美市场形成新风潮，截至2025年12月已拥有超过40万家庭用户 [12] 研发与创新能力 - 公司高度重视研发创新，2025年前三季度研发投入达8.72亿元人民币，同比增长59% [8] - 截至2025年上半年，公司累计获得全球性知识产权5982项，主导与参与110余项国内外技术标准 [8] - 持续的研发投入和技术探索，使公司逐渐成为全球短交通和服务机器人领域的创新主力军 [12]

宏观政策与市场动态 - 财政部与人民银行联合工作组召开第二次组长会议 推动实施更加积极有为的宏观政策并加强财政政策与货币政策协调配合 [2][4] - 富时中国A50指数季度审核变更将于2025年9月22日生效 纳入百济神州-U、新易盛、药明康德和中际旭创 同时剔除中国核电、中国联通、国电南瑞和万华化学 [4] - 上海黄金交易所调整黄金延期品种与白银延期合约交易保证金水平和涨跌停板比例 [4] 指数与产品发布 - 中证指数有限公司将于2025年9月10日正式发布中证A500成长指数和中证A500价值指数 两指数样本股数量均为100只 [2][4] - 招商均衡优选混合基金发行首日认购资金超过50亿元规模上限 启动比例配售 成为今年以来发行规模最大的主动权益类基金 [4] 清洁机器人行业 - IDC报告显示2025年上半年全球智能家居清洁机器人市场出货1535.2万台 同比增长33% 其中割草机器人出货234.3万台同比增长327.2% 擦窗机器人出货80.9万台同比增长52.1% [6] - IDC预计2025年全球智能家居清洁机器人市场出货3210万台同比增长28.2% 到2028年五年复合增长率达26% [6] - 九号公司持续对割草机进行产品升级并拓展产品矩阵 7月亚马逊大促期间Navimow割草机器人销量领先 科沃斯开发多款服务机器人包括扫地机器人、擦窗机器人和割草机器人 [6] 新能源电力市场 - 浙江省发改委发布新能源上网电价市场化改革实施方案征求意见稿 提出新能源项目上网电量全部进入电力市场 存量项目机制电价明确为0.4153元/千瓦时 [8] - 信达证券认为参与电力市场交易运营的关键在于预测和优化能力 高精度预测天气、电价、负荷和市场需求将使市场主体占据行业优势地位 [9] 脑机接口产业 - 上交所举办第六期未来产业沙龙聚焦脑机接口技术 6家上市公司和12家产业链企业出席 12家金融机构到场 [10] - 脑机接口技术已形成侵入式和非侵入式两大路线 应用领域涵盖医疗健康、教育、消费和智能驾驶等 潜在市场空间超过千亿美元 [10] - 翔宇医疗成立脑科学实验室并取得两款脑电采集装置注册证 优刻得为脑虎科技提供智算支持推动脑机接口产品在失语患者治疗方面的应用 [10] 公司业务布局 - 铁流股份与长三角哈特机器人产业技术研究院签署框架协议 合作内容包括机器人关键零部件设计、机电控复合参数匹配设计与拓扑配置优化设计等 [12] - 哈森股份拟出资1000万元参股设立中科中成供应链公司 持股比例10% 参股公司主要从事机器人零部件、产品采购销售及相关技术服务 [12] - 海思科创新药HSK47388片获准开展临床试验 拟用于自身免疫疾病治疗 [13] - 罗博特科子公司ficonTEC签订金额约946.50万欧元（折合人民币约7867.02万元）的重大合同 占公司2024年营业收入的7.11% 为全自动硅光子封装整线订单 [14] - 甘肃能源控股子公司拟投资40.89亿元建设民勤100万千瓦风光电一体化项目 资本金占总投资的20% [15] 资金动向 - 艾罗能源获3家机构席位合计买入7255.33万元 占全天成交总额的10.27% 公司户储业务开始回暖 工商储产品在欧洲快速起量 [17][18] - 近一个月权益类ETF净申购额754.3亿元 细分行业主题ETF强势吸金 富国港股通互联网ETF净申购144.24亿元 鹏华化工ETF净申购103.25亿元 国泰证券ETF净申购102.4亿元 [19] 公司业绩与展望 - 华勤技术2025年上半年收入同比增长113% 归母净利润同比增长46% 数据业务收入超去年全年 预计全年收入规模400多亿元 未来3年有望继续保持高速增长 [21] - 隆基绿能2025年上半年高效HPBC2.0组件出货量约4GW 覆盖70多个国家和地区 电池量产良率超过97% 预计到2025年末HPBC2.0电池产能占比超过60% [21]

公司业绩表现 - 2025年第一季度营业收入51.12亿元，同比增长99.52%，归母净利润4.56亿元，同比增长236.22% [1] - 电动两轮车销量100.38万台，收入28.62亿元；自主品牌零售滑板车销量20.67万台，收入3.95亿元；全地形车销量4822台，收入2.15亿元 [4] - 机器人业务2024年营收8.95亿元，同比增长254.76% [10] 产品与市场 - 智能两轮电动车中国市场累计出货量突破700万台，距离600万台仅过去两个月 [1][3] - 产品矩阵包括电动滑板车、平衡车、全地形车及服务类机器人 [1][9] - 门店数量超7800家，预计2024年进一步拓展 [8] - 海外市场营收占比超40%，目标长期中国占比30%-40%，欧美各30% [12] 战略与研发 - 业绩增长归因于"五年发展纲要"战略框架及团队协同 [4][7] - 研发投入同比增长54.14%，重点布局智能短交通和机器人 [10] - 投资14.1亿元建设珠海智能电动车华南基地 [11] - 提前布局越南代工应对美国关税政策变动 [12] 行业趋势 - 电动车行业从增量博弈转向存量博弈，智能化成为破局关键 [5][6] - 新国标实施和以旧换新政策刺激老旧车型淘汰 [8] - 割草机器人"Navimow"在亚马逊Prime会员日获全球销量第一 [12] 未来展望 - 愿景是服务全球10亿人，通过技术创新实现行业引领 [14] - 持续创新是维持业绩增长曲线的核心 [14]

报告公司投资评级 未提及 报告的核心观点 - 九号公司2025Q1收入和利润大幅增长，多产品线表现亮眼，电动两轮车增长加速且规模效应凸显，多元新品蓄势待发 [1] - 预计2025 - 2027年公司归母净利润分别为20.0/26.5/35.2亿元，PE分别为22.5X/17.0X/12.8X [5] 根据相关目录分别进行总结 财务表现 - 2025Q1公司实现收入51.12亿元（同比+99.5%），归母净利润4.56亿元（同比+236.2%），扣非归母净利润4.36亿元（同比+207.5%）；剔除股份支付费用影响后的归母净利润为5.01亿元（+183.1%） [1] - 预计2025 - 2027年营业总收入分别为195.28/250.73/311.06亿元，增长率分别为37.6%/28.4%/24.1%；归属母公司净利润分别为20.00/26.50/35.21亿元，增长率分别为84.5%/32.5%/32.9% [6] - 2025Q1毛利率为29.7%（同比 - 0.8pct），销售/管理/研发/财务费用率分别为8.2%/5.1%/4.9%/ - 1.7%，分别同比 - 2.5pct/ - 2.0pct/ - 1.5pct/ - 0.7pct [3] - 2025Q1存货周转天数约45天，同比减少约12天；经营活动所得现金净额15.7亿元 [3] 产品业务 - 2025Q1电动两轮车/自主品牌零售滑板车/全地形车分别实现营收28.62/3.95/2.15亿元，分别同比+140.5%/ +30.4%/持平；电动两轮车营收占比56%，销量达100.4万辆（+140.8%），单车ASP约2851元，同比基本稳定，环比有明显提升 [2] - 割草机器人业务具备较大潜力，Navimow割草机器人是全球首个拥有10万家庭用户的无边界割草机器人品牌，产品线已全面布局 [2] 新品规划 - 电动两轮车推出“Q”系列新品针对女性群体，有联名款；推出智驾升级系列，集成最新智驾系统；与宝马集团签署授权协议开发创新型电动两轮车 [4] - 全地形车旗下品牌SEGWAY全新车型AT10完成东欧市场千台级订单交付 [4] - E - Bike在国际消费类电子产品展览会CES上推出两款产品，在国内顺应新国标推出美式胖胎跨骑车型 [5]

报告公司投资评级 未提及 报告的核心观点 - 九号公司2025Q1收入和利润大幅增长，多产品线表现亮眼，电动两轮车增长加速且规模效应凸显，多元新品蓄势待发 [1] - 预计2025 - 2027年公司归母净利润分别为20.0/26.5/35.2亿元，PE分别为22.5X/17.0X/12.8X [5] 根据相关目录分别进行总结 财务表现 - 2025Q1公司实现收入51.12亿元（同比+99.5%），归母净利润4.56亿元（同比+236.2%），扣非归母净利润4.36亿元（同比+207.5%）；剔除股份支付费用影响后的归母净利润为5.01亿元（+183.1%） [1] - 预计2025 - 2027年营业总收入分别为195.28/250.73/311.06亿元，增长率分别为37.6%/28.4%/24.1%；归属母公司净利润分别为20.00/26.50/35.21亿元，增长率分别为84.5%/32.5%/32.9% [6] - 25Q1公司毛利率为29.7%（同比 - 0.8pct），销售/管理/研发/财务费用率分别为8.2%/5.1%/4.9%/ - 1.7%，分别同比 - 2.5pct/ - 2.0pct/ - 1.5pct/ - 0.7pct [3] - 25Q1存货周转天数约45天，同比减少约12天；经营活动所得现金净额15.7亿元 [3] 产品业务 - 25Q1电动两轮车/自主品牌零售滑板车/全地形车分别实现营收28.62/3.95/2.15亿元，分别同比+140.5%/ +30.4%/持平；电动两轮车营收占比56%，销量达100.4万辆（+140.8%），单车ASP约2851元，同比基本稳定，环比有明显提升 [2] - 割草机器人业务具备较大潜力，Navimow割草机器人是全球首个拥有10万家庭用户的无边界割草机器人品牌，产品线已全面布局 [2] - 预计电动两轮车推出“Q”系列新品、智驾升级系列，还将基于与宝马集团授权协议开发创新型电动两轮车；全地形车SEGWAY全新车型AT10完成东欧市场千台级订单交付；E - Bike此前已推出多款产品并获关注 [4][5] 未来展望 - 品牌势能、产品推新、渠道建设等优势有望支撑电动两轮车终端动销增长，对全年销量预期乐观；智能服务包业务未来有望创造利润增量 [2] - 割草机器人品类未来市场渗透率有望持续提升，公司立足品牌与产品优势潜力可观 [2] - 公司在割草机器人等多业务上有望复刻电动两轮车成功经验，持续提升盈利能力 [3] - 旗下多品类接下来还会有新品持续面世，立足技术研发推出爆款，提升品牌影响力与销售规模 [4]

行业现状与竞争格局 - 割草机器人行业已进入资金实力比拼阶段 创业公司试错空间极度逼仄 完整出货并形成规模至少需1亿人民币资金 [3][6] - 全球私人庭院草坪达2.5亿个 吸引数十家中国厂商涌入 2024年头部厂商海外销量显著增长 九号旗下Navimow前三季度营收近6亿元 预计全年销量10万台 [2][4] - 创业公司通过众筹验证市场 长曜创新在Kickstarter单月预售超220万美金 松灵子品牌Mammotion众筹金额超220万美金 [2][4] 技术路线选择 - RTK方案因成熟度高被多数厂商采用 可覆盖40%使用场景 但存在设备体积大 安装复杂 成本高(单机模块成本约1000元)等缺陷 [14][16] - 视觉方案成本更低 长曜创新采用多摄像头360°覆盖设计 可解决80%任务 通过数据积累实现持续优化 但受光线 天气等因素影响 [16][18] - 无边界产品性能全面超越传统埋线产品 但现阶段的智能化仍存在场景适应性挑战 部分用户需求未完全满足 [13][15] 创业公司生存现状 - 创业公司面临资金紧张 人才招聘困难 备货压力大等挑战 初期团队需60-70人 研发成本约3000-4000万元 开模费用500-600万元 [5][6] - 相比大公司 创业公司决策更灵活 能快速响应市场 更聚焦细分领域创新 但缺乏成熟组织体系和品牌背书 [5][7] - 行业人才稀缺 扫地机器人经验无法完全平移 优秀人才更倾向留在大公司 创业公司高风险属性加剧招聘难度 [7] 市场动态与厂商策略 - 海外市场用户更愿为优质产品支付溢价 价格战并非唯一竞争手段 差异化定位和品牌价值更重要 [10] - 九号 科沃斯等厂商快速增长源于产品力提升 市场需求长期存在 优质产品上市即获消费者追捧 [12] - 投资人态度转向谨慎 更关注营收能力 但对已投项目保持耐心 支持产品打磨而非盲目追求速度 [11]