关于特斯拉（NASDAQ： TSLA ）估值过高还是过低的讨论 非常激烈。一方面，电动汽车业务面临压力，2024 年销量将停滞不前，2025 年第 二季度甚至将出现两位数的下滑。此外， 约占净收入 40% 的监管信贷收入到 2027 年可能完全消失。另一方面，一些投资者认为，特斯拉不仅 仅是一家电动汽车公司，还将在机器人和人工智能时代发挥主导作用。 围绕特斯拉的讨论愈演愈烈。埃隆·马斯克营造了一种氛围，认为特斯拉不仅仅是一家汽车制造商——它是一家科技公司，将在全自动驾驶 （FSD）、自动驾驶出租车以及机器人技术领域引领潮流。看跌者则指出，马斯克倾向于言过其实，却未能兑现承诺。例如，他在2019年 承诺 ，到2020年底将生产出100万辆自动驾驶出租车。 分析师深入研究后，发现了这个新兴市场的实际预期规模。预计 到 2030年，美国自动驾驶出租车市场规模将增长到438亿美元。即使特斯拉占 据了该市场的30%，假设利润率为15%，到2030年也只会带来20亿美元的额外净收入。与1.3万亿美元的市值相比，这根本无法让人兴奋。 还有另一个问题 。埃隆·马斯克决定特斯拉专注于FSD的纯视觉系统。他的理由是，人类驾驶时也 ...

核心观点 - 特斯拉通过新车型推出和产能优化 为2026年销量反弹奠定基础 预计年交付量将突破200万辆[1][3][11] 产能布局 - 全球已安装年产能超235万辆 其中加州Model 3/Y产能55万辆 Model S/X达10万辆 上海工厂Model 3/Y产能95万辆 柏林Model Y产能37.5万辆 德州Model Y产能25万辆 Cybertruck产能12.5万辆[5] - 2025年第一季度交付33.6万辆 第二季度提升至38.4万辆 主要因Model Y产线升级完成[6] - 当前产能利用率达85%即可实现200万辆年交付目标[9] 产品进展 - 低价新车型于2025年6月完成首批生产 计划下半年实现规模化量产[7] - 机器人出租车服务在奥斯汀启动试运行 Semi卡车和Cybercab计划2026年量产[7][8] - 新车型将扩大目标市场并提升工厂产能利用率[8] 市场表现 - 2024年全球交付量同比下降至179万辆 为十余年来首次年度下滑[10] - 公司市值达1.4万亿美元 对应近12个月营收930亿美元 盈利59亿美元[10] - 面临定价压力 竞争加剧（尤其中国车企）和高估值等挑战[10] 增长驱动 - 自动驾驶技术持续改进与能源业务扩展有助于吸引更多消费者[2][11] - 需有效执行需求增长策略 避免大幅降价 维持产线高效运转并应对全球竞争[11] - 成功执行将推动2026年交付超200万辆 为利润率恢复和现金流增长奠定基础[11]

Two timely catalysts could lift Tesla's quarterly deliveries above expectations.Shares of Tesla (TSLA 3.97%) have been volatile into quarter-end, with investors fixated on next week's delivery report. The electric-vehicle (EV) maker sells mass-market cars like the Model 3 and Model Y, plus premium vehicles including the Model S, Model X, and Cybertruck. The near-term debate is whether third-quarter deliveries can top expectations after a softer first half of the year.There is a credible case for an upside s ...

撰文 / 张霖 郁 编辑 / 黄大 路 设计 / 张 萌 来源 / R e u t e rs, B l o o m b e r g , Wa l l S t r e e t J o u r n a l 四年前，上海车展站车顶维权的张亚周与特斯拉的法律诉讼还远没有结束。 9月16日，北京市大兴区人民法院判决特斯拉向张亚周提供其车辆2021年2月21日交通事故前三十分钟的完整行车数据。 当天，张亚周发布微博称"四年了我终于赢了特斯拉一次"。 前一年，2024年5月，上海市青浦区人民法院作出一审判决，张亚周侵犯特斯拉名誉权成立，要向特斯拉道歉并赔偿17万元。2025年7月11日，上海市 二中源作出二审判决，维持原判。 北京大兴区人民法院这次的裁定是张亚周口中的"胜利"。 《汽车商业评论》曾于2021年采访过张亚周，她当时称对特斯拉的诉讼不会结束。 在美国，特斯拉也一直官司缠身。 近期因门把手不能打开造成了一场严重交通事故，美国国家公路交通安全管理局（NHTSA）已介入调查，指派新局长亲自调查。 特斯拉门把手成为新焦点 在美国，特斯拉的安全争议则集中在一件细节问题上——隐藏式电子门把手。2025年6月，一辆2021款 ...

Key Takeaways Tesla plans to integrate electronic and manual door-release mechanisms for easier use.NHTSA is investigating 174,000 Model Y units after reports of electronic handle failures.Since 2018, NHTSA logged 140 complaints about Tesla doors sticking, failing, or malfunctioning.Tesla, Inc. (TSLA) is exploring a redesign that would integrate the electronic and manual door-release mechanisms, which are currently positioned separately, per the Bloomberg News podcast with Franz von Holzhausen, Tesla’s chie ...

作为全世界对隐藏式门把手贡献最大的车企，特斯拉，近期作出了一个"违背祖训"的决定： 多个媒体报道，因为来自美国国家公路交通安全管理局（NHTSA）等部门的压力，特斯拉设计总监Franz von Holzhausen 承认，目前特斯拉正"重新设计 车门把手系统"，新的设计主要目的是让乘客在"紧急情况下更直观地操作车门"。 要彻底干掉隐藏式门把手了。 于是，在每次上车前，三番四次的演示、教育是必不可少的。手要以什么样的角度，去抠哪一个口，手指怎么捏才能开门都有讲究；下车的时候，还得教 一下他们要按哪一个按键、拉一下某个拉环，才能顺利把这车门打开。 明明用起来不方便，教育成本还特别高，但特斯拉为何偏偏把它当成宝用了十几年，现在才打算干掉，还带着新能源车企一起跟风？ 梦幻开局 其实大部分人不知道的是，隐藏式门把手并不是新能源车企发明的，在它刚开始出现的时候，甚至还是一个非常受人欢迎的新鲜事物。 隐藏式门把手的初次亮相，可以追溯到 1950 年代的梅赛德斯-奔驰 300 SL (W194) 赛车，它为了追求极致的速度、极简的车身设计，直接把突出来的传统 门把手去掉了，改用了非常隐蔽的隐藏式开启装置。 自此奔驰启发了不少 ...

公司概况 * 公司为Faraday Future Intelligent Electric Inc 简称Faraday Future 纳斯达克股票代码为FFIE 是一家总部位于加利福尼亚州的智能电动汽车公司[2] * 公司由成功的技术企业家YT Jia于2014年创立 旨在打造比特斯拉更出色的智能汽车产品[2] * 公司已投入约35亿美元资本 大部分用于研发和资本支出[3] * 公司拥有超过600项全球专利文件 并由Roland Berger独立验证[3] 制造设施与产能 * 公司在加利福尼亚州汉福德拥有110万平方英尺的制造工厂 投资达3亿美元[3] * 该工厂年产能为FF 91车型超1万辆 对第二款车型FX Super One则能支持3万至4万辆[9] 产品与品牌战略 * 公司采用双品牌战略 第一个高端品牌Faraday Future 产品价格区间为10万至30万美元 对标法拉利、迈巴赫、劳斯莱斯[3][4] * 第二个品牌Faraday X 主打大众市场 价格区间约为2万至8万美元 当前重点为此品牌的推出[3][4] * 首款车型FF 91已推出 性能强劲 0-60英里加速仅2.3秒 续航近400英里 马力1050匹 采用三电机动力总成架构[5] * FF 91注重用户体验 配备27英寸超宽屏、零重力船长椅等 并搭载自研AI技术和高通、英伟达芯片 支持5G连接和ChatGPT等功能[6][7][8] * 第二品牌的首款产品为FX Super One 是一款EAI MPV 类似全尺寸SUV 对标凯迪拉克凯雷德 售价约为后者一半[5][25] * FX Super One提供四座、六座和七座版本 内饰配备船长椅、按摩椅 第三排可折叠成为大号床[17][18] 市场定位与竞争 * 公司认为其高端品牌所处的10万至30万美元市场是一片蓝海 缺乏优秀的电动车型可供选择[4] * 在美国市场 特斯拉占据了约90%的电动汽车市场份额 其他传统厂商份额很小[11] * 中国市场上半年最畅销的20款电动汽车中有17款是本土品牌 但这些品牌均未进入美国市场[11] 合作伙伴关系与商业模式 * 公司与两家大型中国OEM厂商建立了合作伙伴关系 这些厂商年产量达数百万辆[16] * 通过合作 公司可利用其成熟的产品、供应链、制造和成本质量控制[16] * 合作模式的优势包括 利用公司在加州的制造设施 支付25%的汽车零部件关税而非200%的整车关税[12] 使用公司自研的操作系统软件以应对2027年起美国可能禁止中国汽车软件的规定[13] 以及利用公司已建立的品牌和销售、售后网络[14][15] * 此商业模式被描述为资产轻、效率高 避免了重复发明轮子[19][20] 运营与财务数据 * 公司员工约300人[27] * FF 91车型目前已售出约20辆 但由于产量低 每售出一辆均处于亏损状态[28] * 公司去年现金消耗低于8000万美元 显著低于图表中其他公司 今年消耗预计略高于去年但不会显著增加[20] * 公司当前市值仅为2.5亿美元 过去12个月市值增长了约五倍 但与Lucid等公司（市值约60-70亿美元 去年现金消耗30亿美元）相比仍很小 意味着下行风险有限而上行潜力巨大[19] * 公司持有约3000万美元的加密资产国库 并已产生良好回报[18] * 股票日交易额通常在1000万至2000万美元之间 峰值时曾在单个交易日达到30亿美元 拥有超过10万名零售股东关注[21] 近期里程碑与计划 * FX Super One已获得超1万辆付费预订单[16][18] * 计划于今年11月左右首先在阿联酋中东地区推出该车型 因当地合规要求相对较低 将此作为测试性发布[18][32][33] * 预计今年年底开始在美国制造FX Super One车辆[18] * 关于FX品牌下其他覆盖更低价格区间的产品 预计明年早中期分享更多信息 目前已有数款原型车处于早期研究阶段[25][27] 营销与分销 * 公司通过在美国主要州（如洛杉矶、纽约、波士顿）举办活动来推广车辆 并已签署多家分销合作伙伴[29][30] * 公司正建造更多FX Super One展示车 以鼓励合作伙伴采购并陈列 从而吸引更多关注[29] 其他重要信息 * 公司拥有经验丰富的管理团队 包括拥有40年汽车行业经验的联合CEO Matthias Aydt[9] * 公司获得众多顶级名人（如Mariah Carey, Chris Brown）的支持和推广 他们也是车辆所有者[8] * 公司在阿联酋哈伊马角设立了制造工厂 目前已处于试运行阶段 并得到了当地战略投资者（Sheikh Abdullah Al-Qasimi家族办公室）的帮助[31][32]

盘前市场动向 1. 9月17日(周三)美股盘前，美股三大股指期货涨跌不一。截至发稿，道指期货涨0.07%，标普500指数期货跌0.04%，纳指期货 跌0.07%。 | = US 30 | 45,792.50 | 45,816.00 | 45,718.00 | +34.20 | +0.07% | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | = US 500 | 6,604.10 | 6.614.40 | 6,593.60 | -2.70 | -0.04% | | 트 US Tech 100 | 24,256.90 | 24,303.80 | 24,207.80 | -17.30 | -0.07% | 2. 截至发稿，德国DAX指数涨0.04%，英国富时100指数涨0.23%，法国CAC40指数跌0.24%，欧洲斯托克50指数跌0.10%。 | 德国DAX30 | 23,333.91 | 23,476.41 | 23,285.33 | +9.44 | +0.04% | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 英国富时100 | 9,216 ...

佛罗里达州的裁决以及加利福尼亚州的两起和解协议意义重大，因为特斯拉1.4万亿美元的估值很大程 度上取决于首席执行官埃隆.马斯克迅速扩大其自动驾驶出租车服务以及支撑。 根据上周提交的通知，加德纳案的和解仅针对特斯拉，而针对Model S车辆的驾驶员及部分其他被告的 审判将继续进行。这两份通知均未披露协议的条款。他们表示，这些诉讼的撤销是基于"按指定条款完 成任务"的条件。 据法庭文件显示，特斯拉(TSLA.US)已达成保密协议，以解决与2019年加州两起涉及该公司Autopilot高 级驾驶辅助软件的车祸死亡事件相关的诉讼。这些和解协议是在佛罗里达州的一个陪审团裁定特斯拉需 向2019年配备Autopilot的Model S车辆致命车祸的受害者们支付2.43亿美元的补偿和惩罚性赔偿金数周之 后达成的。 有一起诉讼案，其和解通知于周二提交，该案件涉及一名15岁少年的死亡。当时他与父亲一起乘坐一辆 汽车在加利福尼亚州阿尔梅达县行驶，车辆被一辆开启自动驾驶模式的特斯拉Model3从后面追尾，导 致该少年所乘车辆翻滚并撞向中央隔离带。该少年因碰撞造成的伤势而死亡。 特斯拉聘请了三位知名的新律师，并请求法官判定该裁决在法 ...

Let's start with the investigation, which is an investigation. Craig, explain the parameters of what Nitze is looking at and the scope of what they're looking at. Yeah, it's interesting.You know, the sort of headline information at the top of this document that it's an issue today refers to a pretty narrow, narrow set of vehicles. This is the 2021 Model Y. It's about 170,000 cars.But the issue here has the potential to be much broader, because what Nissan is looking at is Tesla's approach to its its door de ...