美股市场表现 - 美股三大股指上周五收高，道琼斯工业平均指数上涨289.30点至47716.42点，涨幅0.61%，纳斯达克指数上涨151.00点至23365.69点，涨幅0.65%，标普500指数上涨36.48点至6849.09点，涨幅0.54% [1] - 明星科技股表现分化，Meta上涨2.2%，亚马逊上涨1.8%，微软上涨1.3%，特斯拉上涨0.8%，谷歌下跌0.1%，英伟达下跌1.8% [1] - 英特尔股价大涨超10%，因天风国际分析师预计其将开始出货苹果公司最低端的M系列处理器 [1] - 甲骨文股价下跌1.5%，据称其与Vantage正与多家银行洽谈，计划再筹集380亿美元贷款为OpenAI相关协议提供资金 [1] 中概股与大宗商品 - 纳斯达克中国金龙指数上涨0.54%，京东上涨1.4%，百度上涨0.5%，网易上涨0.3%，拼多多上涨0.2%，阿里巴巴下跌0.2% [2] - 国际油价窄幅波动，WTI原油近月合约跌0.17%至58.55美元/桶，布伦特原油近月合约跌0.22%至63.20美元/桶 [2] - 贵金属上周表现强劲，COMEX黄金期货周涨3.40%至4218.30美元/盎司，实现月线四连阳，期间累计涨幅28.09%创2009年2月以来新纪录 [2] - 白银期货周涨13.09%至56.44美元/盎司，铂金期货周涨9.7%至1655.14美元/盎司，钯金期货周涨10.7%至1519.37美元/盎司 [2] 宏观经济数据与政策 - 11月中国制造业采购经理指数（PMI）为49.2%，较上月上升0.2个百分点，景气水平有所改善 [2] - 中国人民银行召开会议，强调虚拟货币不具有法偿性，相关业务活动属于非法金融活动，要求继续坚持禁止性政策并打击相关非法金融活动 [3] - 国家航天局设立商业航天司，标志商业航天产业迎来专职监管机构，当前我国商业航天企业数量超600家 [3][4] - 多部门召开科技金融统筹推进机制会议，强调要发挥好科技创新和技术改造再贷款政策作用，高质量建设债券市场"科技板" [4] 行业监管与动态 - 中国证监会就《证券期货市场监督管理措施实施办法》公开征求意见，明确列出十四类常用监管措施 [4] - 证监会就商业不动产投资信托基金试点公开征求意见，明确产品定义、基金注册及运营管理要求等 [5] - 工信部召开动力和储能电池行业座谈会，指出产业面临非理性竞争等问题，将加快推出针对性政策举措依法依规治理 [6] - 市场监管总局会同国家网信办制定的《直播电商监督管理办法》已完成审核，将于近期正式出台 [7] - OPEC+成员国批准产能审查机制，同意在2026年保持集团整体石油产量不变 [7] 公司公告与市场事件 - 中芯国际终止出售中芯宁波股权 [8] - 贵州茅台计划以不低于15亿元且不超过30亿元回购股份 [8] - 天风证券遭立案调查，或与前期当代集团资金占用相关 [8] - 百利天恒全资子公司收到2.5亿美元里程碑付款 [9] - 中国西电子公司合计中标国家电网约29.8亿元采购项目 [9] - 永泰能源实控人因涉嫌信披违法违规被立案，海德股份及实控人因涉嫌信披违法违规被立案调查 [9] - ST立方可能被实施重大违法强制退市，12月1日停牌 [9] - 恩捷股份筹划购买中科华联100%股权等事项，股票停牌 [9] - ST天瑞控股股东筹划控制权变更相关事宜，股票停牌 [9] - *ST东易仍存在因重整失败而被宣告破产的风险 [9] - 神奇制药控股股东一致行动人拟减持不超过3%公司股份，中微公司股东上海创投拟大宗交易减持不超过1%公司股份 [9] - 中国巨石股东振石集团拟以5.5亿元至11亿元增持公司股份 [9] 文娱与市场观点 - 11月中国电影总票房35.40亿元，《疯狂动物城2》上映5天登顶11月票房榜 [7] - 中信建投认为市场短期可能仍有波动，但慢牛格局未变，明年春季躁动有望提前 [9] - 银河证券认为12月市场仍处于风格频繁切换阶段，或以结构性行情为主 [9] - 申万宏源认为短期市场区间震荡可能性高，投资者应优选长期趋势占优品种并逢低布局 [9]

美股市场整体表现 - 年末美股市场出现强劲反弹，三大股指走出五连阳，纳斯达克指数本周累计上涨近5%，标普500指数上涨超过3.7%，道琼斯工业平均指数上涨3%以上，距离历史最高点仅一步之遥 [1] - 市场情绪发生逆转，此前因市场波动和潜在“熊市”而担忧的投资者转向乐观 [1] - 欧洲主要股市同样表现强劲，英国富时100指数、德国DAX指数和法国CAC40指数本周分别上涨近2%、超过3%和接近2% [9] 市场核心催化剂 - 股市逆转的核心催化剂是美联储官员释放的“鸽派”信号，美联储理事沃勒表示缺乏通胀持续上升的有力证据并支持十二月再次暂停加息 [1] - 市场对十二月暂停加息的概率预期瞬间飙升至超过80% [1] - 对利率敏感的两年期美国国债收益率应声下跌，借贷成本下降预期为依赖未来现金流的科技成长型公司提供上涨理由 [4] 科技板块表现 - 科技股板块全面爆发，数字货币概念股整体暴涨超过5%，混合现实、共封装光学概念板块涨幅超过4%，激光雷达、苹果概念、机器人概念涨幅均达3% [4] - 大型科技股表现稳健，Meta上涨2.26%，亚马逊上涨近2%，微软上涨超过1%，特斯拉上涨接近1%，苹果上涨0.47%，仅谷歌略微下跌，英伟下跌约2% [8] 机器人概念股 - 机器人概念股成为市场最耀眼明星，RBOT和LAZR分别大幅上涨近12%和11% [4] - 板块上涨得益于特斯拉新一代人形机器人即将定型量产、国内机器人龙头企业积极推进IPO等多重利好 [4] - 投资者关注焦点指向机器人制造环节，包括整机、关节模组、灵巧手模组等关键零部件 [4] 共封装光学概念 - 共封装光学技术通过将光学引擎与交换机芯片紧密集成，可显著提升AI数据中心能源效率和信号完整性 [5] - Meta计划从2026年起通过谷歌云平台租用TPU算力，并计划在2027年自有数据中心部署谷歌TPU，交易规模预计达数十亿美元，直接催化CPO板块活跃 [5] 英特尔公司动态 - 英特尔股价大幅上涨10.19%，收盘价40.560美元，市值达1934.7亿美元 [6][7] - 天风国际证券分析师郭明錤预测，英特尔最早从2027年开始采用其18A先进制程技术为苹果生产入门级M系列处理器，应用于MacBook Air和入门级iPad Pro [6] - 采用英特尔18A制程的芯片在2027年出货量可能达1500万至2000万颗 [7] - 拿下苹果订单象征意义重大，标志着英特尔代工服务业务最艰难时期可能即将过去，自八月以来其股价累计上涨近64% [8] 中概股市场 - 中概股指数上涨近1%，呈现普涨格局 [9] - 沃氧医疗大幅上涨17.34%，网易有道上涨10.66%，一起教育科技上涨3.75%，雾芯科技上涨3.72%，小鹏汽车上涨3.26% [2] - 腾讯音乐上涨2.56%，搜狐上涨2.25%，怪兽充电上涨2.22% [3] 其他市场表现 - 国际黄金价格上演V型反转，白银因工业需求强劲再次刷新历史最高纪录 [9] - 亚太市场A股三大指数低开高走全部收涨，超过4100只股票上涨，但交易量不足1.6万亿元降至近四个月地量水平 [9] - 港股恒生指数微跌不到0.5%，但机器人概念股集体走强，南向资金净买入超过27亿港元 [9]

合作可能性与市场反应 - 分析师报告认为英特尔与苹果达成芯片合作的可能性已显著提高 [1] - 此消息推动英特尔公司股价在当天飙升超过10%，创两个多月以来最大单日涨幅 [1][3] 合作具体内容与时间表 - 最新产业链调查显示，英特尔成为苹果先进制程供应商的可能性近期显著提升 [3] - 苹果已与英特尔签署保密协议，并获取了英特尔18AP工艺设计套件，关键项目按预期推进 [3] - 若进展符合预期，苹果计划最早在2027年第二至第三季度让英特尔代工其最低端M系列处理器，采用18AP制程 [3] 产品与市场背景 - 18AP是英特尔的先进芯片制造工艺之一 [3] - 最低端的M系列芯片主要用于MacBook Air和iPad Pro，预计今年合计出货量约为2000万台 [3] - 英特尔此前与苹果有合作，但因芯片升级速度无法满足需求而中断 [5]

股价表现 - 英特尔股价一夜之间飙涨超过10%，创下近两个月来的最大单日涨幅 [1] - 英特尔今年以来的股价已经翻倍 [4] 股价上涨驱动因素 - 天风国际分析师郭明錤预测，英特尔最快可能在2027年开始为苹果出货最低端的M系列处理器 [3] - 初始订单规模相对较小，主要用于MacBook Air和iPad Pro这类产品，但象征意义巨大，标志着英特尔在争夺外部大客户方面迈出了关键一步 [3][4] - 除了苹果订单的预期，与英伟达等公司的合作也在推动股价 [4] 公司业务基本面 - 英特尔的代工业务仍面临挑战，去年该部门每收入1美元就要损失约0.46美元 [4] - 中长期需关注英特尔18A等先进制程的进展，以及能否拿下更多像苹果这样的一线客户 [5] - 需跟踪其代工业务亏损的改善情况，真正的转型成功需要技术和商业化的双重突破 [4][5] 投资策略分析 - 短期看，股价已经反映了部分乐观预期，不宜盲目追高 [5] - 中长期应聚焦于先进制程进展和获取更多一线客户，以及代工业务亏损的改善 [5]

美股市场表现 - 美股三大股指在感恩节翌日提前休市但均录得上涨，道指涨0.61%，纳指涨0.65%，标普500指数涨0.54%，实现五连涨 [1] - 本周道指累计上涨逾3%，纳指和标普500指数上涨近4% [1] - 11月纳斯达克综合指数累计下跌1.51%，终结连续七个月上涨势头；标普500指数和道琼斯工业平均指数月度小幅走高，实现连续七个月收涨 [3] 科技股月度表现 - 礼来11月上涨24.82%，连续第三个月上涨，市值稳定在1万亿美元上方 [5] - 谷歌A上涨13.87%，连续第八个月上涨；苹果上涨3.24%，连续第六个月上涨 [5] - Meta下跌0.06%，连续第四个月下跌；台积电下跌2.97%；亚马逊下跌4.5%；微软下跌4.8%；特斯拉下跌5.78%；英伟达下跌12.59% [5] - 科技股回调主要由于市场对人工智能企业未来盈利能力的疑虑升温 [3] 人工智能行业与算力需求 - 谷歌模型能力优化反映大模型持续迭代空间，多模态模型广泛应用带来持续算力需求 [7] - 英伟达超预期财报验证AI持续高景气，但市场担忧谷歌自研TPU可能冲击英伟达AI芯片市场份额 [7] - 英伟达CEO强调公司定位独特且稳固，核心在于GPU与平台高度通用性，能运行所有AI模型并提供完整解决方案 [7] 美联储政策预期 - 市场对美联储12月降息25个基点的概率大幅攀升至86.9%，一周前该概率不到30% [9] - 美国耐用品新订单9月环比上升0.5%，略低于前值3.0%但高于市场预期的0.3% [10] - 多位美联储高官言论强化12月降息预期，认为利率下调不会威胁通胀目标，且就业市场疲软支持降息 [10] 大宗商品市场 - COMEX黄金期货周涨3.36%，收于4257.30美元/盎司，实现月线四连阳 [11] - 摩根士丹利研判黄金价格预计在2026年年中冲高至每盎司4500美元，受ETF需求、央行购入及实物资产对冲需求推动 [11] - 布伦特原油下跌0.91%至62.30，美国天然气上涨0.50%至3.84，伦敦金上涨1.49%至4219.20 [12] 英特尔与苹果合作 - 知名分析师郭明錤爆料英特尔预计最快2027年开始为苹果出货M系列最低端处理器 [13] - 消息推动英特尔股价当日收涨10.2%，创自9月18日以来最大单日涨幅 [13] - 合作对苹果显示支持"美国制造"政策，对英特尔代工业务意义远超直接营收，预示最艰难时期可能接近尾声 [15] - 英特尔14A及更先进制程有望获得苹果及其他一线大厂更多订单，长期前景转向积极 [15]

合作计划与时间表 - 英特尔预计最快于2027年开始为苹果出货M系列中最低端的处理器 [1] - 英特尔最快可能在2026年二季度到三季度开始出货采用18AP先进制程的最低端M处理器 [3] - 实际出货时间需依据取得PDK 1.0/1.1后的开发进展确定 [3] 技术合作进展 - 苹果已与英特尔签署保密协议并成功获取先进制程18AP的PDK 0.9.1GA [3] - 双方在关键模拟与研究项目上的进展符合预期 [3] - 正等待英特尔预计在2026年一季度释出的PDK 1.0/1.1 [3] 产品应用与市场预测 - 当前最低端M芯片主要应用于MacBook Air与iPad Pro [3] - 上述两款产品在2025年的预计出货量共计约2000万部 [3] - 预计2026与2027年最低端M处理器的出货量将处于1500-2000万颗区间 [3] - 2026年MacBook Air出货可能受新款配备iPhone处理器的低端版MacBook影响 [3]

合作前景与时间表 - 英特尔成为苹果先进制程供应商的可能性近期显著提高 [1][5] - 苹果计划最早在2027年第二至第三季度采用英特尔18A先进制程生产最低端M系列处理器 [1][5] - 相关芯片主要用于MacBook Air和iPad Pro 预计2025年这两款产品合计出货量约2000万台 [5] - 2026年和2027年最低端M系列芯片的出货量预计在1500万至2000万颗之间 [7] 合作进展与技术细节 - 苹果已与英特尔签署保密协议并获得了18AP PDK 0.9.1GA版本 关键模拟和研究项目进展符合预期 [6] - 苹果正等待英特尔预计2026年第一季发布的PDK 1.0/1.1版本 实际时间表将取决于后续开发进展 [6] - 英特尔18AP是北美地区最早可用的亚2纳米先进制程 但芯片仍由苹果设计并采用Arm架构 [6] 市场反应与股价表现 - 合作预测消息发布后 英特尔股价当日收涨约10.2% 创9月18日以来最大单日涨幅 [3] - 截至消息发布当周周五 英特尔股价已连涨五个交易日 五日累计涨幅超过20.6% [3] - 自8月美国政府公布对英特尔股权投资以来 公司股价已累计上涨近64% [8] 对英特尔的意义 - 获得苹果订单象征英特尔代工服务业务最艰难的时期可能即将过去 [1][5][8] - 此举对英特尔的直接营收和利润贡献相对较小 但有助于其14A及后续制程获得苹果等一线客户更多订单 [5][8] - 公司正处于复兴阶段 获得美国联邦政府总计111亿美元的投资支持 包括89亿美元股权投资和22亿美元补贴 [8] 对苹果的意义 - 引入英特尔作为第二供应商展现了对特朗普政府“美国制造”政策的支持 [5][10] - 此举满足了苹果供应链多元化管理的需求 尽管公司未来仍将高度依赖台积电 [5][10] - 苹果计划在四年内投入6000亿美元用于美国国内项目 公司首席执行官曾表示乐见英特尔复兴 [11] 行业背景与公司现状 - 英特尔曾主导芯片制造但已失去长期技术优势 并将市场份额让给AMD等竞争对手 [8][13] - 公司在前任CEO领导下转型为芯片代工厂但难以获得足够客户 现任CEO采取了更为谨慎的代工战略 [13] - 英特尔面临严峻挑战 已裁员并推迟工厂扩张计划以应对财务状况恶化 [13]

美股主要指数表现 - 美股主要指数在感恩节后首个交易日全线收涨，道琼斯工业平均指数上涨289.30点，涨幅0.61%，收于47716.42点，纳斯达克指数上涨0.65%，收于23365.69点，标准普尔500指数上涨0.54%，收于6849.09点 [1] - 11月月度表现分化，纳斯达克综合指数累计下跌近2%，终结连续七个月上涨势头，而标准普尔500指数和道琼斯工业平均指数实现月度小幅走高，连续七个月收涨 [1] - 从周度表现看，道指本周累计上涨逾3%，纳指和标普500指数上涨近4% [1] 科技股及热门个股表现 - 明星科技股表现分化，Meta涨2.2%，亚马逊涨1.8%，微软涨1.3%，特斯拉涨0.8%，谷歌跌0.1%，英伟达跌1.8% [2] - 英特尔大涨超10%，因天风国际分析师预计公司将开始出货苹果公司最低端的M系列处理器 [3] - 甲骨文跌1.5%，据称公司正与数据中心建设商Vantage及多家银行洽谈，计划再筹集380亿美元贷款为OpenAI相关协议提供资金 [3] - 芝商所涨0.2%，尽管其周四出现因数据中心冷却问题导致的系统故障，造成全球外汇、大宗商品及股票相关期货合约交易暂时冻结，目前所有市场已恢复正常交易 [3] 中概股表现 - 纳斯达克中国金龙指数上涨0.54% [4] - 成分股中，京东涨1.4%，百度涨0.5%，网易涨0.3%，拼多多涨0.2%，阿里巴巴跌0.2% [4] 市场情绪与宏观预期 - 市场情绪回归偏向风险偏好状态，有80%至85%的把握认为美联储将在几周后实施降息 [5] - 若美联储在12月下调利率25个基点，将是继9月和10月会议后连续第三次降息，交易员对降息的预期因纽约联储主席威廉姆斯的表态而升温 [5] 债券收益率与假日购物季 - 中长期美债收益率上扬，两年期国债收益率上涨1.6个基点至3.50%，十年期国债收益率上涨2.5个基点至4.02% [6] - 美国假日购物季开启，零售商推出大幅折扣，赛富时数据显示感恩节当天线上销售额预计较去年增长6%，达到86亿美元 [6] 大宗商品市场 - 国际油价窄幅波动，WTI原油近月合约跌0.17%至58.55美元/桶，布伦特原油近月合约跌0.22%至63.20美元/桶 [7] - 受降息预期打压美元提振，贵金属本周表现强劲，COMEX黄金期货周涨3.40%至4218.30美元/盎司，实现月线四连阳，期间累计涨幅28.09%创2009年2月以来新纪录，白银期货周涨13.09%至56.44美元/盎司，铂金期货周涨9.7%至1655.14美元/盎司，钯金期货周涨10.7%至1519.37美元/盎司 [7]

美股市场整体表现 - 美国股市三大指数连续第五个交易日上涨，道琼斯工业指数涨0.61%至47716.42点，标普500指数涨0.54%至6849.09点，纳斯达克综合指数涨0.65%至23365.69点 [1] - 本周三大指数均录得显著涨幅，道琼斯工业指数涨3.18%，标普500指数涨3.73%，纳斯达克综合指数涨4.91% [1] - 年初至今，纳斯达克指数表现最佳，累计上涨21.00%，标普500指数上涨16.45%，道琼斯工业指数上涨12.16% [2] 科技股与芯片股表现 - 大型科技股多数上涨，脸书涨超2%，亚马逊和微软涨超1%，特斯拉、苹果、谷歌小幅上涨，英伟达跌逾1% [5] - 芯片股普遍上涨，费城半导体指数涨1.82%，英特尔大涨超10%，创9月18日以来最大单日涨幅，美光科技和ARM涨超2%，阿斯麦、超威半导体、高通等涨超1% [5] - 英特尔大涨与市场预期相关，知名苹果分析师预计英特尔可能最早在2027年开始向苹果出货最低端的M系列处理器 [5] 中概股与欧洲股市 - 中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数涨0.54%，其中有道涨超10%，霸王茶姬涨逾6%，比特小鹿涨超5%，硕迪生物涨逾4%，小鹏汽车涨超3% [3] - 欧洲三大股指小幅上涨，德国DAX指数涨0.29%，法国CAC40指数涨0.29%，英国富时100指数涨0.27% [2] - 本周欧洲股指亦上涨，德国DAX指数涨3.23%，法国CAC40指数涨1.75%，英国富时100指数涨1.9% [2] 黄金与大宗商品市场 - 国际贵金属期货大幅收涨，COMEX黄金期货收涨1.59%至4256.4美元/盎司，本周累计上涨4.34%，本月上涨5.51% [8] - COMEX白银期货收涨6.06%至57.085美元/盎司，刷新历史新高，本周涨14.37%，本月涨17% [8] - 黄金股表现强劲，泛美白银涨超7%，科尔黛伦矿业涨逾6%，美国黄金涨超5%，金罗斯黄金和埃尔拉多黄金涨超2% [6] - 分析认为黄金价格核心支撑围绕年内降息预期的持续强化，若12月议息会议延续宽松路径，金价有望重新靠近前高区间 [8] 原油市场 - 美油主力合约收跌1.05%至58.48美元/桶，本周仍上涨0.72%，布伦特原油主力合约跌0.87%至62.32美元/桶，本周上涨0.61% [9] - 美国能源信息署报告显示9月美国原油日产量攀升至逾1380万桶的历史新高，比周度估算高出约35万桶/日 [9] - 高盛预测如果乌克兰和俄罗斯达成和平协议，可能使其对明年布伦特原油价格的基本预测下调约5美元/桶，并预计石油市场供应过剩状况将延续到2026年 [9] 货币政策预期 - 纽约联储主席约翰·威廉姆斯释放鸽派信号，预计"短期内"仍有降息空间，此举引发市场对美联储12月降息的预期大幅上升 [6] - 芝商所"美联储观察"工具显示，市场预计美联储12月会议上降息25个基点的概率为86.9%，一周前该概率约为40% [6]

股指表现 - 美股三大股指全线收涨，道琼斯工业平均指数上涨289.30点，涨幅0.61%，收于47716.42点，纳斯达克指数上涨0.65%，收于23365.69点，标准普尔500指数上涨0.54%，收于6849.09点 [1] - 从周度表现看，道指本周累计上涨逾3%，纳指和标普500指数上涨近4% [2] - 纳斯达克综合指数11月累计下跌近2%，终结连续七个月上涨势头，标准普尔500指数和道琼斯工业平均指数月度小幅走高，实现连续七个月收涨 [1] 科技股与热门个股 - 明星科技股表现分化，Meta涨2.2%，亚马逊涨1.8%，微软涨1.3%，特斯拉涨0.8%，谷歌跌0.1%，英伟达跌1.8% [3] - 英特尔大涨超10%，天风国际分析师预计英特尔将开始出货苹果公司最低端的M系列处理器 [3] - 甲骨文跌1.5%，公司与数据中心建设商Vantage正与多家银行洽谈，计划再筹集380亿美元贷款为OpenAI相关协议提供资金 [3] - 纳斯达克中国金龙指数涨0.54%，京东涨1.4%，百度涨0.5%，网易涨0.3%，拼多多涨0.2%，阿里巴巴跌0.2% [3] 债券市场 - 中长期美债收益率回升，两年期国债收益率上涨1.6个基点至3.50%，十年期国债收益率上涨2.5个基点至4.02% [4] 零售与消费市场 - 假日购物季开始，赛富时预计周四线上销售额较去年增长6%，达到86亿美元 [5] - 零售商因关税问题及企业裁员推出大幅折扣以吸引消费者 [5] 大宗商品 - 国际油价窄幅波动，WTI原油近月合约跌0.17%报58.55美元/桶，布伦特原油近月合约跌0.22%报63.20美元/桶 [6] - 受降息预期打压美元提振，COMEX黄金期货周涨3.40%收于4218.30美元/盎司，实现月线四连阳，期间累计涨幅28.09%创2009年2月以来新纪录 [6] - 白银期货周涨13.09%报56.44美元/盎司，铂金期货周涨9.7%至1655.14美元/盎司，钯金期货周涨10.7%至1519.37美元/盎司 [6]