核心观点 - 由AI服务器需求爆发引发的存储芯片“超级涨价周期”正席卷全球电子产业链 价格飙升导致采购成本急剧上升 并迅速向消费电子、PC等终端产品传导 迫使品牌厂商提价 行业竞争格局与未来需求可能因此生变 [1][2][4][5] 存储芯片市场动态 - 存储芯片经历罕见“超级涨价周期” DRAM颗粒年内涨幅超4倍 Flash价格上涨近3倍 市场呈现“一天一个价甚至一天几个价”的现象 [1] - 行业数据显示 DDR4内存半年累计涨幅超200% 服务器用DDR4近一个月涨幅达30%至70% 甚至出现DDR4价格反超DDR5的罕见现象 [2] - 存储原厂如三星、SK海力士将产能加速转向高带宽内存和DDR5等高利润产品 导致用于传统服务器和消费电子的DDR4内存产能被严重挤压 [2] - 集邦咨询预计 本轮存储芯片价格上涨周期将比上一轮八个季度的周期更长 [2] AI服务器需求与产业链影响 - AI服务器需求呈指数级爆发是导致供需失衡的核心 单台AI服务器的存储配置可达1.7TB 而传统服务器仅为0.5TB [2] - 存储成本飙升引发多米诺骨牌效应 从上游原厂到下游终端均承受巨大压力 [2] - 下游模组厂如创见已于11月初起暂停报价和交货 深圳佰维存储、朗科科技等公司表示产品价格已随行就市向上游传导 [2] 消费电子终端市场 - 存储芯片价格上涨显著推高消费电子产品物料成本 迫使品牌提高零售价格 [1] - 瑞银报告称 智能手机物料成本显著攀升 部分机型涨幅可能高达15% [3] - 终端厂商应对策略分化 部分选择涨价转嫁成本 部分通过调整产品配置、增加供应商或动用规模优势消化压力 [3] - 集邦咨询预计智能手机价格也会往上调 [2] 个人电脑市场 - 受存储芯片成本急剧上升影响 主流PC制造商如联想、戴尔、惠普已计划上调产品售价 部分产品线涨幅预计最高可达20% [4] - 联想通知客户现有服务器和电脑报价将于2026年1月1日到期 新报价将反映显著上涨 建议客户尽早下单锁定价格 [4] - 戴尔正考虑对PC和服务器产品涨价 预计涨幅在15%至20%之间 最快可能在2025年12月中旬生效 [4] - 惠普首席执行官表示内存芯片成本约占一台PC总成本的15%至18% 公司将在必要时上调价格 并预警2026年下半年可能尤其艰难 [4] 行业预期与格局变化 - 市场机构下调需求预期 TrendForce将2026年全球笔记本电脑出货量预测从同比增长1.7%下调至同比下降2.4% [5] - 存储持续涨价使安卓手机和PC等消费终端产业承压 行业竞争格局可能生变 苹果、三星等巨头受影响相对较小 部分厂商需在硬件利润与市场份额间做出权衡 [5] - 科技咨询公司警告 存储芯片短缺已从组件级问题升级为宏观经济风险 长期短缺可能拖累AI驱动的生产力增长 甚至推迟数千亿美元的数字基础设施投资 [5] 未来市场变数与挑战 - 国产存储供应链崛起可能成为关键平衡力量 以长鑫存储、长江存储为代表的国内企业正处于产能扩张和技术突破阶段 有望把握高端突破机遇打破海外巨头垄断格局 [6] - 终端需求弹性是决定涨价能否持续的关键 若零售价格高企过度抑制消费 需求反噬将沿产业链向上传导并可能促使价格回落 [6] - 行业上行周期中新进入者增多可能导致竞争加剧 [6] - 时创意董事长表示存储芯片在很长一段时间里仍将紧缺 终端厂商需将存储当作AI行业中的战略物资并做好长期规划 [6]

行业核心观点 - 人工智能推动内存行业进入可能贯穿2026年的历史性上升周期，DRAM和NAND正步入超级周期 [1][2][4] 价格趋势与周期分析 - 2024年11月，消费级DRAM和NAND TLC现货价格同比分别上涨408%和165% [1] - DRAM第四季度平均售价预计环比上涨35%，2026年第一季度预计环比上涨10% [1] - NAND第四季度平均售价预计环比上涨15%，下一季度预计环比上涨7% [1] - 当前DRAM上升周期已进入第5个月，平均售价较谷底上涨55% [2] - 当前NAND上升周期已进入第4个月，平均售价较谷底上涨51% [2] - 观察到巨大的现货/合约价差：DDR4为45%，DDR5为89%，256Gb TLC为47%，512Gb TLC为9%，预示着价格将进一步上涨 [2] - 以4GB DDR4X颗粒为例，现货价格从年初最低7美元/颗涨到11月中旬的30美元/颗以上，上涨3-4倍 [3] - 以64G eMMC闪存为例，价格从年初的3.2美元/颗上涨到近期的8美元/颗以上，涨幅接近1.5倍 [3] 驱动因素与需求端 - 生成式AI热潮及全球AI数据中心建设热潮推动内存芯片制造商将更多产能分配给高带宽内存芯片 [2] - 科技巨头（谷歌、亚马逊、Meta、微软和CoreWeave）预计2024年在人工智能基础设施上投入4000亿美元 [3] - AI繁荣恰逢传统数据中心和个人电脑迎来新的更新换代周期 [3] - 手机销量超预期加剧了非HBM内存芯片的供应紧张 [3] - 海外AI服务器对eSSD的需求增加，推动NAND闪存大幅涨价 [3] - 设备制造商正疯狂囤积内存芯片，客户普遍采取双倍/三倍下单策略 [4] 供应端与竞争格局 - 供应持续紧张是推动价格上涨的主要原因 [1] - 三星和SK海力士控制着全球约70%的DRAM芯片市场 [3] - 为应对来自中国竞争对手的成熟芯片竞争，三星和SK海力士加速向高端芯片转移 [3] - 主要厂商计划在2025年底至2026年初完全停止DDR4内存颗粒的生产，将产能全面转向利润更高的DDR5、HBM等产品 [3] 受益公司与投资机会 - 美光科技和Sandisk有望持续受益于本轮上升周期 [1] - 数据中心业务占比较高的公司表现会更好 [1]

行情速递 - 主板市场领涨公司包括博纳影业(+10.05%)、立昂微(+10.01%)、长飞光纤(+10.00%)、特发信息(+10.00%)和中瓷电子(+10.00%) [1] - 创业板市场领涨公司包括鸿日达(+13.32%)、东田微(+8.24%)和联特科技(+7.24%) [1] - 科创板市场领涨公司包括C摩尔-U (+16.98%)、兴福电子(+12.79%)和井松智能(+9.40%) [1] - 活跃子行业中，SW通信线缆及配套上涨3.86%，SW影视动漫制作上涨2.61% [1] 国内新闻与公告 - 精测电子控股子公司上海精测等与同一交易对手方签订多份销售合同，累计金额达4.33亿元人民币，主要提供半导体量检测设备 [1] - 中国移动2025—2026年5G扩展型皮基站集采结果公布，5家中标厂商设备全部搭载国产飞腾腾云S5000C-M CPU，标志着国产CPU首次在该领域实现规模化应用 [1] - 昀光科技完成A轮融资，启动12英寸硅基OLED新产线建设，预计建成后年产约6万片12英寸晶圆，对应产出约8000万片0.13英寸或约400万片1.32英寸OLED微显示器 [1] - 立中集团与伟景智能签署人形机器人加工件定点采购协议，5年合作期内预计采购5000套核心零部件，对应5000台机器人，预计合同金额约7500万元人民币 [1] - 美迪凯公告其控股子公司光学半导体公司拟通过增资扩股引入战略投资者，以增强资金实力、满足发展需求并提升竞争力 [2] - 三七互娱全资子公司37 Starseek拟出资不超过200万美元参与设立Lighthouse Founders' Fund L.P.，该基金总规模预计不超过8000万美元，投资方向为AI及其他泛科技领域 [2] - 太极实业子公司海太半导体拟与建行太湖新城支行签署协议，转让预计不超过8500万美元的应收账款 [2] - 麒麟信安公告收到与收益相关的政府补助款项合计540.14万元人民币 [2] 海外新闻 - Sondiale SA公司获得美国国际发展金融公司提供的475万美元资金，用于其在坦坦市新建多晶硅工厂的前期开发，该工厂总投资约8.7亿美元，预计2029年底投产，设计年产能3万吨多晶硅 [2] - imec首次成功展示了利用极紫外光刻技术在晶圆级上制备固态纳米孔的成果，这是实现其低成本大规模生产的关键一步 [2] - 国际DRAM颗粒现货价格整体稳定，DDR4 16Gb (2Gx8)3200涨幅1.59%，多数涨幅在1%以下，部分颗粒如DDR5 16G (2Gx8) 4800/5600小幅下跌0.25%，今日均价26.267美元 [2] - 三星显示已与包括日本Cannon Tokki在内的主要OLED设备公司签订订单，计划从明年开始全面安装设备以实现稳定量产，每台Cannon Tokki蒸镀设备价值约1万亿韩元（约合48亿元人民币） [2]

2025年12月8日中央政治局会议解读 - **核心观点：政策保持连续，专注经济发展，大规模刺激预期落空** 会议措辞“惜字如金”，删除了“超常规”表述，表明大规模刺激无望，政策重心转向“推动经济实现质的有效提升和量的合理增长”，可能暗示明年增长目标下调[3][4] - **宏观政策：延续积极基调，强调存量与增量政策协同** 继续实施“更加积极的财政政策”和“适度宽松的货币政策”，特别提出要“发挥存量政策和增量政策集成效应”，已宣布但未完全显效的政策工具（如5000亿元政策性金融工具、地方政府债务置换等）可能被优先使用，而非急于推出新工具[4][5] - **工作重点：内需与供给并重，稳就业居首** 在“扩大内需”的同时强调“优化供给”，并将“着力稳就业”置于“四稳”（稳就业、稳企业、稳市场、稳预期）之首，显示对民生问题的重视[3][4] - **风险与外部环境：警惕贸易风险，表述重现** 会议重提“统筹国内经济工作和国际经贸斗争”，显示决策层对潜在贸易冲突保持警惕，尽管中美关税争端暂缓，但中国与法国等其他贸易伙伴可能出现摩擦，中国贸易顺差已突破1万亿美元[5] - **产业与改革：强调创新驱动与新质生产力** 坚持“创新驱动”和“加紧培育壮大新动能”，“新质生产力”和“全国统一大市场”建设被重点强调，显示政策连续性[4] 2025年11月中国进出口数据 - **出口超预期反弹，对非美市场多元化成效显著** 以美元计价，11月出口同比增长5.9%，显著高于前值-1.1%和市场预测值3.8%，进口同比增长1.9%[6] - **对美出口持续大幅下滑，自美进口下降** 11月对美国出口同比大幅下降28.6%，从美国的进口下降超过10%，表明商定的农产品采购尚未加速[6][10] - **对欧盟、新兴亚洲等地出口增长强劲** 11月对欧盟出口同比增长14.8%，对新兴亚洲（EM Asia）出口同比增长7.5%，显示出口市场多元化有效抵消了美国市场份额的损失[6][10] - **机电与高技术产品出口表现稳健** 11月机械和电气产品出口同比增长9.7%，高技术产品出口同比增长7.7%[10] A股市场行情与资金动向（2025年12月8日） - **指数全线上涨，成交额显著放量** 上证指数涨0.54%，深证成指涨1.39%，创业板指涨2.60%，两市全天成交额达20517.44亿元，较上一交易日放量3126.79亿元[11] - **主力资金大幅净流入，电子行业受青睐** 主力资金全天净流入559.32亿元，电子行业净流入规模最大，净流入前五个股为天孚通信、新易盛、寒武纪、香农芯创、兴业证券[23] - **北向资金活跃，重点买入科技股** 北向资金总成交2225.69亿元，买入额居前的个股包括中际旭创、天孚通信、新易盛、寒武纪、宁德时代等[25][27] - **行业板块涨跌互现，科技与制造领涨** 通信、综合、电子行业领涨，煤炭、石油石化、食品饮料行业领跌[31] 市场热点概念与板块 - **光通信：AI需求强劲，产能成瓶颈** 美股龙头Lumentum高管指出AI驱动的光模块/组件需求至少持续到2027年，且行业面临产能瓶颈，EML激光器严重短缺，A股相关公司中际旭创、天孚通信股价创新高[10][11] - **存储芯片：野村报告称将迎“三重超级周期”** 野村证券报告指出，DRAM、NAND和HBM需求将在2026年同时爆发，推动全球存储市场规模在2026年或飙升至4450亿美元，同比近翻倍，当前DRAM颗粒年内涨幅超4倍、Flash价格翻了近3倍[13][19] - **机器人：产业动态频繁，量产预期升温** 美的集团发布六臂轮足式人型机器人“美罗U”，市场传闻特斯拉采购团队在中国开展Optimus V3人形机器人“批量产线定型审厂”，浙江荣泰拟在泰国投建机器人部件生产项目[11][21] - **福建本地股：受区域规划刺激爆发** 《中共厦门市委关于制定厦门市国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》发布，提及加快打造两岸共同产业，福建板块近20股涨停[11] - **船舶：获巨额订单** 中船集团与中国远洋海运集团签订金额超500亿元人民币的新造船订单，涉及各型船舶87艘，为国内单次合作签约最高金额[18] - **商业航天：产业链生态完善** 文昌国际航天城年产1000颗卫星的超级工厂即将投产，可实现“卫星出厂即发射”，目前20余家产业链上下游企业已签约落户[13] 重点公司公告与动态 - **剑桥科技：拟向美国子公司增资1亿美元** 用于扩张在北美及东南亚地区高速光模块产能配套[21] - **天孚通信：筹划发行H股** 公司正在筹划在香港联交所发行H股上市事项[21] - **美的集团：回购并注销股份** 累计回购股份1.35亿股，其中9500万股将予以注销，注销股份占注销前总股本比例为1.24%[21] - **农业银行/工商银行：派发中期股息** 农业银行派发A股现金红利约381.5亿元，工商银行派发A股现金股息约381.23亿元[21] - **航天彩虹：设立合资公司** 拟与中天火箭共同出资5000万元设立新疆子公司，推动低空经济应用领域多元化布局[22]

文章核心观点 - 存储芯片行业正经历由AI需求驱动的“超级涨价周期”，消费级存储产能被严重挤占，导致价格飙升和供应紧张，下游终端厂商面临被动补库和成本压力，未来可能通过产品减配和终端涨价来应对 [1][6][11] 存储价格涨幅与现状 - DRAM颗粒价格年内涨幅超4倍，以4GB DDR4x为例，现货市场价格从年初最低7美金涨至11月中旬的30美金以上 [1] - Flash产品价格翻了近3倍，以64GB eMMC为例，价格从年初的3.2美金上涨至近期的8美金以上 [1] - 11月初，闪迪宣布涨价50%，三星跟进部分产品涨价超过60% [1] - 集邦咨询预测，在第四季度已涨价50%的基础上，明年第一季度存储价格预计将再涨20%至30% [11] 上游原厂战略调整 - 美光科技宣布终止旗下消费级品牌Crucial（英睿达）的内存与SSD业务，以将资源聚焦于受AI驱动需求激增的数据中心等大型战略客户 [1] - 原厂为追求利润最大化，将晶圆产能优先分配给高利润的HBM和DDR5企业级内存，导致DDR4等成熟制程产品供应收缩 [6][7] 产业链中下游状态分化 - 模组厂和渠道商仍在积极囤货，部分代理商及贸易商持有大量库存并出现“惜售”心态 [2][3] - 终端制造厂商库存水位处于历史低位，智能手机厂商健康的库存水位通常为8至10周，但目前普遍在4周以下，面临被动补库局面 [3] - 终端厂商即便签订长期供货协议，也呈现“保量不保价”状态，实际交付周期和报价动态变化 [5] - 市场传闻的“暂停采购”更多是因为市场上拿不到货，或现货价格过高导致企业暂时观望 [3][5] 对消费电子市场的冲击与应对 - AI服务器需求爆发式增长是导致消费级存储产能被挤占、价格失控的核心原因 [6] - DDR4、LPDDR4等成熟制程产品供应收敛，对仍大量依赖此类存储的中低端手机、PC及汽车电子市场造成直接冲击 [7] - 存储涨价对明年低端手机的冲击将非常严重，购机需求可能流向二手手机 [7] - 下游厂商被迫开始“减配”以平衡成本，例如智能手机可能从主流12GB+512GB配置转向更具成本优势的8GB+256GB版本 [9][10] - 终端产品零售价格预计将有较大幅度上涨，小米集团总裁表示内存成本飙升已到提高手机价格无法完全抵消的地步 [11] - 联想集团董事长认为存储相关的零部件短缺和价格上涨将维持至2026年 [11] 未来供需展望 - 由于原厂2026年的产能扩充空间有限且AI投资力度不减，业界普遍认为2026年存储市场的整体紧张局势不会有太多缓解 [11] - 本轮涨价周期的驱动力变为口袋极深的大型云服务商，消费电子厂商议价能力被大幅削弱 [11] - 在国际原厂退出消费级市场的空窗期，国产存储厂商正在成为供应链的重要补充，ODM厂商会积极探索与国产存储芯片的合作 [12] - 对于消费者而言，明年购买手机、电脑等电子产品时，可能面对“价格更高、容量更小”的现实 [13]

文章核心观点 - 存储芯片行业正经历由AI需求驱动的“超级涨价周期”，消费级存储产能被严重挤占，导致价格飙升和供应紧张，下游终端厂商面临被动补库、成本激增和产品“减配”的压力 [1][7][12] 存储价格暴涨情况 - DRAM颗粒现货价格年内涨幅超4倍，以4GB DDR4x为例，价格从年初最低7美金涨至11月中旬的30美金以上 [1] - Flash产品价格翻了近3倍，以64GB eMMC为例，价格从年初的3.2美金上涨至近期的8美金以上 [1] - 原厂大幅提价，例如闪迪11月初宣布涨价50%，三星跟进部分产品涨价超过60% [1] - 行业预测，在第四季度已涨价50%的基础上，明年第一季度存储价格预计将再涨20%至30% [13] 上游原厂战略调整 - 美光科技宣布终止旗下消费级品牌Crucial（英睿达）的内存与SSD业务，以将资源聚焦于受AI驱动、需求激增的数据中心等高端领域 [1][7] - 原厂为追求利润最大化，将晶圆产能优先分配给高利润的HBM和DDR5企业级内存，导致DDR4等成熟制程产品供应被排挤 [8][9] 产业链中游（模组厂/渠道商）动态 - 模组厂和渠道商仍在积极囤货，部分代理商及贸易商持有大量库存并出现“惜售”心态 [2][4] - 存储产品在现货市场金融属性增强，部分商户囤货待涨 [5] 产业链下游（终端厂商）现状与困境 - 智能手机厂商存储库存水位普遍处于历史低位，健康水平应为8至10周，但目前普遍在4周以下 [5] - 低库存并非主动策略，而是因对需求展望保守及未预料到Q4价格暴涨，导致未能及时回补库存 [5] - 终端厂商面临“无米下锅”的供应紧张局面，即便签订长期供货协议，也呈现“保量不保价”的状态 [6] - 市场传闻的“暂停采购”主要因市场上拿不到货，或现货价格过高无法覆盖成本，企业被迫暂时观望 [6] AI需求对消费电子的冲击 - AI服务器需求的爆发式增长是导致消费级存储产能被挤占、价格失控的核心原因 [7] - 原厂产能转向AI，导致DDR4、LPDDR4等成熟制程产品供应量收敛，对中低端手机、PC及汽车电子市场造成直接冲击 [9] - 中低端手机主芯片在未来3年内仍主要支持DDR4x，随着原厂产能撤出，此类产品供需矛盾最为尖锐 [9] 下游厂商的应对策略 - **产品减配**：为平衡成本，厂商调整存储配置，例如手机可能从主流12GB+512GB转向更具成本优势的8GB+256GB版本 [12] - **价格传导**：存储成本飙升已到无法完全通过提价抵消的地步，预计明年智能终端产品零售价格将有较大幅度上涨 [13] - **调整产品结构**：部分厂商向具有AI功能的高端产品转型 [11] - **探索国产替代**：在国际原厂退出消费级市场的空窗期，下游厂商积极探索与技术和产能正在提升的国产存储芯片合作 [14] 行业未来展望 - 存储相关的零部件短缺和价格上涨态势预计将维持至2026年，且届时整体紧张局势不会有太多缓解 [13] - 本轮涨价周期的驱动力已发生根本变化，买方主体变为大型云服务商（CSP），消费电子厂商议价能力被大幅削弱 [13] - 消费者未来可能面临“价格更高、容量更小”的电子产品 [15]

文章核心观点 - AI浪潮催生的强劲需求与上游存储原厂的产能策略调整共同导致当前存储芯片价格大幅上涨，行业进入新一轮上行周期，并深刻影响下游产业链 [1][4][9][10] 存储价格上涨现状与幅度 - 三星电子宣布内存芯片价格调涨60% [1] - 中芯国际联席CEO赵海军判断当前存储供应缺口在5%以上，并指出5%的供应缺口可能导致价格翻倍 [1] - 存储芯片被市场戏称为“电子茅台”或“电子黄金” [1] - 过去6个月内，NAND和DRAM价格分别上涨50%和300% [16] 本轮涨价的核心驱动因素 - AI巨头对HBM存储的需求挤占DRAM颗粒产能，AI推理需求的暴涨挤占NAND闪存颗粒产能 [1] - 大厂主动减产优化供给结构，并优先将产能分配给利润更高的HBM和DDR5产品，导致DDR4有效供给持续缩减 [4][6] - AI业务进入高渗透期：中国企业平均28%的业务任务由AI支持，未来两年该比例预计升至44%，用户交互频次显著增加 [9][10] - 云计算厂商的三副本备份机制推动数据总量呈指数级增长，直接拉动DRAM与NAND需求 [10] - 云厂客户不仅锁定2025年第四季度产能，还提前下达2026年订单，导致供需快速失衡 [10] - 模组厂库存目前仅为2个月，远低于4个月的正常水平，供给端库存处于低位 [10] 存储行业的周期性特征与当前阶段 - 存储行业呈现鲜明的周期性，基本维持四年一个周期，当前处于上行阶段 [3][4] - 前三个周期基本与智能手机需求相关，本轮周期则由AI热潮和供给结构调整驱动 [4] - 出现DDR4价格反超DDR5的“价格倒挂”现象，主要因原厂停产DDR4引发囤货恐慌 [6][7] 涨价对下游产业链的影响 - 手机产业内存成本占比约18%，国内一线品牌仅能锁定明年80%销量所需存储，二线厂商仅能锁定60% [12][16] - 硬件OEM/ODM行业面临显著利润率压力，大摩预测2026年行业毛利率中位数可能下降60% [16] - 利润偏薄的低端消费电子机型受冲击更明显，行业洗牌趋势加剧 [16] - 若厂商为短期利益扩产DDR4，可能拖慢产业向DDR5升级的节奏 [17] 存储技术的新趋势与解决方案 - 基于NAND颗粒的HBF技术被提出，其单堆栈容量可达512GB，是HBM的8-16倍，经济性更好 [18][20] - HBF与GPU直连可提升token生成速度，降低人工智能总拥有成本 [21] - HBF技术适合读取密集型AI推理任务，如手机端大模型本地化、自动驾驶等场景 [22] - 未来可能推动HBM与HBF的混合架构，HBF承担大容量辅助内存角色 [24] - HBF技术存在挑战，包括NAND闪存有寿命限制且对工作环境温度要求更严格 [23][24]

DRAM市场动态 - 主流颗粒DDR4 1Gx8 3200MT/s本周价格由US$11.071上涨至US$11.857，涨幅达7.10% [1] - DDR4与DDR5价格在惜售心态下持续上扬，但卖方供给量有限导致成交量处于低水位 [1] - 颗粒报价（以Gb为单位）已超越相同容量模组报价，且价差巨大，预期模组价格将快速走扬以收敛价差 [1] NAND Flash市场动态 - 受合约市场强势拉动，现货市场氛围升温，价格上涨幅度及报价频率显著增加 [1] - 中小型买家难以通过原厂取得货源，转向现货市场采购需求明显增温，但现货供应稀缺 [1] - 持货商看好后市，延后出货及惜售情绪浓厚，导致成交量有限但价格持续上扬 [1] 具体产品价格表现 - 512Gb TLC Wafer现货价格本周上涨17.07%，单价达到US$6.455 [2] - 预期短期内现货市场维持紧俏格局，价格上行动能可望延续至下季 [2]

存储产品价格走势 - 京东固态硬盘金榜前五名产品目前售价均高于11月初水平[4] - 天猫内存热卖榜前十名中多数产品自10月以来经历涨价 目前价格处于高位 例如影驰DDR5 24G×2内存条10月初至今上涨约400元至1899元[1] - 京东电脑内存金榜前十名产品价格全部高于10月初 其中9款涨价幅度超过40% 3款超过70% 宏碁DDR5 48G内存条现价1999元比10月初贵约600元[4] 具体产品价格变化 - 威刚DDR5 16G内存条目前售价759元 10月下旬以来多在499元至799元区间波动[1] - 疆珑DDR5 16GB×2内存条目前售价1309元 较10月前730元左右价格上涨超过500元[1] - 三星DDR5 16G笔记本内存目前售价849元 10月上旬价格在500元以下 金百达DDR4 32G台式机内存条现价809元 10月初售价低于550元[4] 固态硬盘价格动态 - 西部数据1TB SSD现价559元 比11月初上涨60元 致态1TB SSD现价559元比11月初涨10元[4] - 三星1T SSD现价659元比11月初涨30元 宏碁1TB SSD现价579元比11月初贵30元[4] 存储颗粒市场行情 - 国际DRAM颗粒现货价格整体上涨 DDR5 16G 4800/5600价格单日涨幅达4.24% 均价突破23美元 DDR4 16G 3200涨幅4.06%[5] - NAND闪存产品中SLC 2Gb 256MB×8价格单日涨2.47% MLC 32Gb 4G×8价格单日涨1.85%[5] - 内存条价格自9月开始明显上涨 涨价趋势持续 市场价格每日波动[5] 价格上涨驱动因素 - 服务器存储需求爆发是此轮涨价核心驱动力 原厂产能结构性转移至服务器市场[5] - AI计算消耗大量存储产能导致市场供不应求[5] - 未来一段时间内现货DRAM与NAND供应趋紧 价格上涨将成为常态[5] 存储相关公司表现 - 存储器厂商江波龙表示存储晶圆价格上行对公司毛利率将产生正面影响 公司股价今日涨6.21%创历史新高[6] - 部分存储个股股价涨至历史高位后回调 兆易创新今日跌0.9% 香农芯创跌9.83% 德明利跌2.94%[6]

行业核心观点 - 存储行业正处于超级周期初期 供需失衡状态预计将持续至2026年底 [1][2][5] - AI服务器爆发式增长是核心驱动力 其存储容量是普通服务器的5-10倍 对HBM 企业级DRAM和SSD需求激增 [4][5] - 上游原厂将超过60%的DRAM产能优先供给HBM和服务器级产品 导致消费级产能被挤压 产生"产能虹吸效应" [5] 供需状况分析 - 2026年DRAM和NAND市场预计将出现需求大于供给的失衡状态 [2] - 美光HBM产品2026年的供给已全部售罄 [2] - 模组厂库存水平已降至2个月 终端客户库存也不到2个月 远低于4个月的安全水平 [4] - 大型云服务提供商主动寻求与供应商签订2-3年长期协议以换取产能保障 [6] 价格变动趋势 - 2025年第四季度存储产品出现全品类价格大幅上涨 呈现高容量产品领涨特点 [5] - DRAM产品中 96GB服务器RDIMM价格环比涨幅达70% LPDDR5目标涨幅为40% [5] - NAND产品中 3D NAND晶圆价格环比涨幅高达65%-70% [5] - 库存见底导致市场对价格敏感度极高 轻微供应缺口即可引发价格快速上涨 [4] 上游原厂动态 - 三星HBM3E已批量出货 HBM4样品达标 但资本开支策略转向谨慎 聚焦现有产能优化 [2] - 美光纽约超级工厂投产延迟2-3年 预计至2030年末才能投产 短期DRAM供给扩张能力有限 [2] - 上游供应商与模组厂商已开始限制供应以应对持续的涨价周期 [6] 技术演进与需求变化 - AI推理时代数据从冷数据转为热数据 存储需求从HDD转向SSD [5] - SSD在服务器中的占比预计将从55%增加到70% [5] - 国内存储产业链以模组厂为主 商业模式为采购-加工-销售 通过主动库存管理和建单采购提升毛利率 [3]