文 | 《 B UG 》栏目 张奥 9 月 23 日， BOSS 直聘发布《招聘者违规行为专项治理进展通报》，对平台内隐晦色情岗位、沟通中对求 职者性骚扰，以及脱离平台后，在面试环节引导求职者转向色情岗位，或在其他平台沟通中存在违规性骚扰行 为开展专项治理， 6-8 月已累计封禁账号 2000 个。同时， BOSS 直聘启动违规招聘性骚扰行为的企业通报 机制，情节严重的违规者，平台封禁账号的同时，专人致电涉事员工所在公司，予以违规通报。 早在 2022 年，有报道称，在 BOSS 直聘上，北京、上海、杭州等多个城市的岗位都存在"情色招聘"现象。 此类招聘信息大都打着"董事长助理""生活助理""生活秘书""高端保姆"等旗号，工作内容描述十分模糊且简 短，而实际是要求应聘者提供性服务。 除了"涉黄擦边"招聘外，如今也有网友遭到了言语上的骚扰。 此前，多家媒体曾报道 BOSS 直聘上求职者声称被骚扰等新闻。在小红书等社交平台上，仍有不少自称求职 者的女性博主，发布她们的 BOSS 直聘上遇到的"奇葩事"。 求职者称频被骚扰 根据媒体报道，去年 11 月，陕西一女生在 BOSS 直聘应聘西安某公司总经理助理，在试岗期 ...

平台治理与用户投诉 - BOSS直聘于6-8月开展专项治理 封禁涉及隐晦色情岗位和性骚扰的违规账号2000个[2] - 平台启动企业通报机制 对情节严重者除封禁账号外还致电涉事员工所在公司通报违规[2] - 2024年共收到18次消费评级 其中54.545%涉及霸王条款问题 13.636%为其他问题 8.182%为客服问题 7.273%为售后服务问题[11] 平台风险事件案例 - 2023年11月西安某公司总经理助理岗位要求求职者陪睡 涉事总经理被警方治安处罚并道歉[3] - 2022年北京、上海、杭州等多地存在"情色招聘"现象 岗位伪装成董事长助理、生活秘书等[5] - 多名用户反映注册后遭遇电话骚扰 包括"每天必有骚扰电话"和"挂断后一秒一个"等情况[7][8] 财务与运营表现 - 2025年第二季度实现营收21.02亿元 同比增长9.7%[11] - 企业端在线招聘服务收入20.78亿元 同比增长9.8% 占总收入比重接近100%[11] - 平台累计投诉量达5207条 主要涉及账号停用、无端锁号和退款问题[13] 法律与监管层面 - 律师事务所指出平台需履行信息审查义务 形式审查基础上加强实质审查可杜绝欺诈行为[10] - 公司涉及多起司法案件 包括人格权纠纷、不当得利纠纷和侵权责任纠纷等[11] - 存在消费者投诉购买4800元招聘套餐后退款被收取30%罚款 VIP服务充值798元后账号锁定不退费等问题[13]

股权激励计划 - 公司于2025年9月16日根据首次公开发售后股份计划向49名雇员授予总计108.61万份受限制股份单位奖励 [1] - 授予股份形式为A类普通股 股份数量与受限制股份单位数量相同均为108.61万股 [1]

财务业绩表现 - 2025年中期总收入40.26亿元 同比增长11.19% [1] - 股东应占净利润12.35亿元 同比大幅增长85.17% [1] - 第二季度收入及盈利表现稳健 超出市场预期 [1] 用户增长指标 - 平均月活跃用户达6060万 较2024年同期5060万增长19.8% [1] 股东回报政策 - 董事会批准年度股息政策 本年度股息金额约8000万美元 [1] - 股份回购计划延长12个月至2026年8月底 [1] - 回购金额上限从1.5亿美元提升至2.5亿美元 [1] 机构评级更新 - 花旗将2025-2027年盈利预测分别上调5%/4%/3% [1] - 美股目标价从21美元上调至26美元 维持买入评级 [1]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度总营收达到21亿元人民币 同比增长9.7% [6] - 净利润达到7100万美元 同比增长70.4% 净利润率超过33% [6] - 调整后营业利润为8.8亿元人民币 同比增长33% [7] - 股权激励费用连续第二个季度环比下降近10% 占收入比例同比收窄约5个百分点 [7] - 营业总成本同比下降7%至15亿元人民币 [25] - 股权激励费用同比下降24% 环比下降9%至2300万美元 连续第四个季度下降 [25] - 调整后营业利润率达到41.9% 同比上升7.5个百分点 创历史新高 [26] - 收入成本同比下降3%至3.07亿元人民币 [26] - 毛利率同比上升1.9个百分点至85.4% [26] - 销售和营销费用同比下降23%至4.2亿元人民币 [26] - 研发费用同比下降6%至4.16亿元人民币 [27] - 一般及行政费用同比上升19%至3.11亿元人民币 [28] - 调整后净利润同比增长31%至9.41亿元人民币 [28] - 净利润率同比改善12.1个百分点至33.8% [29] - 调整后净利润率达到44.8% 同比上升7.3个百分点 [29] - 经营活动产生的净现金达到10.52亿元人民币 同比增长21% [29] - 截至2025年6月30日 现金头寸保持强劲 达160亿元人民币 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 1-7月累计新增超过3000万认证用户 [7] - 第二季度首查APP平均认证月活跃用户达到6356万 同比增长16.5% [7] - 蓝领、低线城市和中小企业的收入贡献较去年进一步增加 [8] - 截至6月30日的12个月内 付费企业客户总数达到650万 同比增长10% [11] - 蓝领制造业4月因关税出现短期放缓 但从5月开始恢复同比增长 增速继续领先其他行业 [11] - 南方服务业第二季度同比增长加速 [11] - 互联网行业明显复苏 第二季度活跃职位发布数量达到2021年以来新高 [11] - 小微企业(员工少于20人)收入贡献上升至近20% 在所有规模公司中增长率最高 [35] - 员工少于100人的公司新职位发布同比增长率显著超过平台整体水平 [36] 各个市场数据和关键指标变化 - 6月和7月新增认证毕业生数量同比下降超过20% [8] - 同期应届毕业生新职位发布数量同比增长超过18% [9] - 7月平台新发布职位数量同比增长约20% [10] - 发布新职位的雇主数量和每个招聘者平均发布职位数量均高于去年同期 [10] - 新用户的CB比率同比显著下降 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续推进AI技术应用 在求职者服务、企业服务和内部管理三个方面取得进展 [12] - AI面试培训机器人开始发挥推荐作用 实验组用户获得更高效率 [12] - AI辅助用户搜索提供动态内容摘要、求职策略规划和简历优化指导 [13] - AI应用于识别风险用户 识别更微妙的攻击性语言和违反平台规则的表达 [13] - AI工具初步识别其他AI生成的虚假内容 [14] - 为企业提供AI辅助职位发布优化功能 目前AI每日辅助导入数万个职位 [18] - 广泛整合AI进行商业化实验 帮助招聘者选择更适合的增值服务 [19] - 在研发中推广AI使用 北京总部某技术部门30%代码由AI生成 新成立的研发部门70%代码由AI生成 [20] - AI在客户服务中发挥越来越重要的作用 包括培训新客服、自动检查服务质量和识别客户情绪 [21] - 7月4日完成22亿港元的香港二次发行 主要目的是增强香港市场的流动性 [21] - 董事会批准两项股东回报方案: 采用年度股息政策 本财年派发8000万美元股息; 启动新的股票回购计划 未来12个月回购最多2.5亿美元股票 [22] - 未来投资重点仍将集中在研发、创新和新业务计划等方面 [42] - 拥有强大的品牌认知度、营销效率和用户参与度 用户获取成本保持在较低水平 用户保留率在同行中最高 [45][46] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 招聘市场需求自今年初逐步恢复 求职者-招聘者生态系统改善 [24] - 企业客户支付意愿上升 中小企业招聘需求复苏更为明显 [24] - 平台职位供求动态持续改善 [5] - 应届毕业生求职需求增量放缓 [8] - 招聘市场整体复苏趋势 [9] - 对复苏可持续性持积极态度 第三季度业务增长率预计将进一步加速 [37] - 商业模式带来的规模效应显著 是利润率持续改善的根本原因 [41] - 实施了有效的成本控制 确保成本增长率低于收入增长率 [42] - 利润率逐步改善的方向明确 但这是一个长期过程 不应过快或过高 [42] - 同行进行的营销活动目前影响有限 在当前阶段营销战的意义很小 [45] - AI技术应用仍处于早期阶段 与现有产品和业务的结合将产生更多革命性变化 [59] 其他重要信息 - 开发了名为HAMR的招聘代理 目前每日与约500名招聘者使用 [55] - 为大型国有企业设计的产品刚刚推出 支持数字人 avatar定制、面试问题、面试报告 AI驱动的跟进问题、多模态候选人情绪识别和图像识别 [57] - 已为10多家大型国有企业的应届毕业生支持超过20场AI驱动的面试活动 吸引近3万名参与者 [58] - 香港发行筹集22亿港元 约合2.8亿美元 [64] - 已推出的股票回购计划总额超过4亿美元 [63] - 股权激励费用在总额和占收入比例上持续下降 [65][66] 问答环节所有提问和回答 问题: 7月BOSS平台招聘需求复苏与以往有何不同驱动因素 外卖竞争是否导致服务业蓝领招聘需求激增 此次复苏是否可持续 对第三季度的展望 [34] - 复苏特点: 互联网行业职位发布恢复至2021年以来新高 小微企业复苏更快 员工少于20人的公司收入贡献上升至近20% 增长率最高 [35] - 外卖竞争影响: 影响很小或为负面 相关职位发布在总职位中占比很小 未观察到高于平均水平的收入增长 [36] - 可持续性: 持积极态度 自2024年11月以来求职者-招聘者比率持续改善 第二季度复苏更加明显 第三季度业务增长率预计将进一步加速 [37] 问题: 利润率已达很高水平 对未来利润率趋势的看法 最重要的投资领域 初创公司增加广告投资对营销和用户获取成本的影响 对蓝领细分市场和在线招聘市场竞争格局的评估 [40] - 利润率: 商业模式规模效应显著 成本控制有效 成本增长率低于收入增长率 利润率逐步改善的方向明确 但这是一个长期过程 [41][42] - 投资领域: 继续投资于研发、创新和新业务计划 现金将主要用于人才发展、可能的海外扩张和股东回报计划 [42][44] - 竞争影响: 同行营销活动目前影响有限 公司营销费用绝对值仍是行业最大 强大的双边网络效应使获客效率高 用户保留率同行最高 [45][46] 问题: AI是否会取代程序员 对白领招聘尤其是程序员需求的影响 [34][48] - 公司自身情况: 初级程序员招聘放缓 但仍招聘更有潜力、更聪明、能从更大视角看问题的人 招聘这类人才的成本实际上在增加 [48] - 行业趋势: 许多科技公司也在发生类似情况 未来可能是一个高级程序员与AI配合的模式 但需要支付更高薪水并投入更多招聘精力来雇佣高级人才 初级工程师占白领员工比例不到2% 对白领招聘影响非常有限 [49][50] 问题: 企业端AI应用的具体使用场景和商业产品 哪些小程序或应用具有更大商业潜力 香港市场融资活动 改善香港市场流动性的计划 详细股息计划 [53][54] - AI应用: 开发了招聘代理HAMR 每日与约500名招聘者使用 招聘者可通过与HAMR对话完成大部分工作 为大型国有企业设计的产品支持数字人定制、AI驱动面试等功能 已支持超过20场AI面试活动 [55][57][58] - 商业潜力: AI技术与现有产品和业务的结合仍处于早期阶段 更多革命性产品将从这些基础活动中产生 [59] - 香港流动性: 香港发行主要目的是改善流动性 发行非常成功 所有参与投资者都获利 流动性在发行后开始改善 [62] - 股东回报: 将股东回报视为重要议题 更新了股票回购计划 宣布年度股息政策 使其成为常规年度事项 今年宣布的回报金额(3.3亿美元)已高于香港发行筹集金额(2.8亿美元) [63][64] - 股息计划: 每年根据运营情况考虑向股东派息 2025财年宣布8000万美元股息 [63]

市场环境与公司股价表现 - A股突破3700点创2020年10月以来新高 市场进入"慢牛市"阶段[1] - 投资者更关注企业长期价值而非"烧钱换量"故事 中概股迎价值回归[1] - BOSS直聘港股股价达88港元 创一年半新高[1] 港股增发计划 - 公司启动港股普通股公开发售 拟发行3000万股A类普通股 占发行后总股本3.2%[3] - 增发中10%份额（300万股）向个人投资者开放 国际配售已超额认购逾3倍[5] - 采用公开发售而非定增模式 旨在重塑港股市场关系结构并吸引长期投资者[5] 财务表现与收入结构 - 2025年第一季度营收19.23亿元 净利润5.12亿元[5] - 过去十二个月内付费企业客户数达640万[5] - 收入99%来自企业招聘付费 求职者付费仅占1%[5] 战略聚焦方向 - 公司聚焦蓝领市场和AI技术两大领域 以提升经营确定性[1][5] - 基本盘为白领招聘 当前向蓝领市场下沉并构建AI技术基座[5] 蓝领业务发展 - 2025年第一季度蓝领收入占比达39% 新增用户中蓝领占比超45%[6] - "海螺优选"计划保障职位真实性 入驻企业数/职位数/覆盖求职者数同环比稳健增长[6] - 推出"极速约面"功能 将蓝领求职者从开聊到面试时间缩短至秒级[6] AI技术应用 - 基于DeepSeek-R1与自研"南北阁"模型深化AI应用[9] - AI Agent服务使招聘者匹配效率提升25%[9] - AI模拟面试工具向学生和工作3年内求职者全量开放[9] - AI融入安全审核流程 风险识别准确率提升 审核效率提高30%[9] 用户增长与活跃度 - 2025年第一季度平均月活跃用户数（MAU）达5760万[9] - 2025年1-4月累计新增完善用户超1500万[9] - 春节后单个用户达成数量同环比均保持上涨[9]

事件概述 - BOSS直聘平台出现涉黄简历事件 一男子假冒女性求职者发布包含性暗示的虚假信息 目前该男子已被警方刑事拘留 [2][4] - 涉事账号已被平台永久封禁 公司表示简历内容未触发关键词警报 单看没有问题 [8] - 该事件引发广泛关注 boss直聘通报王某香简历事件词条登上微博热搜 网友呼吁加大违法成本 [4] 事件细节 - 涉事求职者"王某香"自称某市广播电视台主持人 简历及对话内容明显涉黄 相关图片在社交媒体传播 [5] - 当事人已公开辟谣并报警 表示个人信息被盗用 [6] - 公司解释对求职者信息采取最小必要原则 需结合语义上下文分析才能发现问题 [8] 历史类似事件 - 2022年8月 广州某公司在平台发布"VIP助理秘书"招聘 实质要求与客户建立男女朋友关系 涉事公司已被封禁 [9] - 2024年11月 陕西一女生应聘时被暗示"陪睡" 涉事总经理被治安处罚 [9] 公司背景 - BOSS直聘成立于2014年 是国内MAU最大的在线招聘平台 [9] - 2021年6月在纳斯达克上市 2022年12月登陆港交所 [9] - 截至7月28日 港股股价78.65港元/股 总市值748.05亿港元 [10]

事件概述 - BOSS直聘平台出现自称"王某香"的求职者发布低俗信息 公司第一时间封禁涉事账号并配合警方查证[1] - 经警方核实 账号使用人为尹姓男子盗用他人信息冒充女性求职 恶意编造性暗示虚假信息 该男子已被刑事拘留[1] - 平台提示用户通过举报功能反馈不法侵害 对违规账号坚决封禁 涉嫌违法犯罪线索移交公安机关[1] 事件背景 - 名为王怡香的求职者简历及对话涉黄引发网友热议[2] - 公司确认涉事账号已被永久封禁[3] - 被冒用女性"啵啵蕾"在小红书发文辟谣称被盗图 已对造谣诽谤行为留证报警并将走法律程序[3] 平台响应机制 - 平台对求职者信息获取采取最小必要原则 无法预先判定不良行为[5] - 平台缺乏执法权但已对涉事账号采取永久封禁措施[5] - 复杂文本信息需结合语义上下文分析才能识别问题[4] 社会影响 - 事件引发广泛网络关注 被盗图当事人收到33条恶意评论及私信[4] - 相关话题登上热搜 当事人账号关注度显著提升[4] - 网友主动提醒当事人事件热度并表达支持[4]

人工智能教育 - 北京市教委发布《北京市中小学人工智能教育地方课程纲要（试行）（2025年版）》，明确从2025年秋季学期开始，全市中小学校开展人工智能通识教育，每学年不少于8课时，实现中小学生全面普及 [1] - 人工智能课程评价结果将纳入学生综合素质评价体系，学校可将人工智能课程独立设置或与信息科技、通用技术、科学等课程融合开展 [1] 住房保障 - 海淀区启动面向新毕业大学生专项配租保障性住房工作，提供燕保·辛店家园等4个项目750套房源，由北京保障房中心有限公司持有并运营 [2] 托育服务 - 海南省卫生健康委将于7月1日10时发放7月托育消费券，可在省内经县级以上卫生健康委备案的托育服务机构使用，包括托育机构、幼儿园托班、家庭托育点等 [4] 公司动态 - BOSS直聘以66港元/普通股的价格公开发售3450万股新普通股，发售价较6月30日港股收盘价70 25港元/普通股折让6% [6] - 科大讯飞旗下安徽讯飞云创科技有限公司持股82 5%的安徽爱博智能科技有限公司全资成立上海讯康智测科技有限责任公司，注册资本50万元，经营范围包括智能机器人销售、智能机器人的研发等 [7]

财报核心信息回顾 - 总收入1Q25达19.23亿元人民币，同比增长12.9%，略超市场预期的19.17亿元（+0.33%）[1] - 毛利率83.8%创季度新高，同比提升3.1个百分点，核心经营利润率22.5%同比提升17.3个百分点[1] - 调整后净利润7.64亿元，利润率39.7%同比提升8.6个百分点，现金储备达148亿元[1][2] - 月活用户5756万同比增24%，3月单月峰值近6500万，1-4月累计新增用户超1500万[4] - 付费企业客户数638万同比增22%，蓝领招聘收入占比提升至39%以上[4] 业务运营亮点 - **用户结构优化**：蓝领新用户占比超45%，三线及以下城市收入贡献提升3个百分点至23%[4] - **行业需求韧性**：1-4月新增职位同比增17%-19%，制造业保持增长，白领行业中互联网/金融增速领先[5][7][8] - **AI应用进展**： - C端：AI面试机器人开放学生/新人使用，搜索逻辑解释功能全量上线[9] - B端：智能招聘助手提升匹配成功率25%，简历投递服务企业数增30%[9] - 管理端：AI周报摘要优化决策流程，人才评估系统规避人为偏见[10][11] 未来展望 - 2Q25收入指引20.5-20.8亿元（同比+7.0%-8.5%），全年现金收款改善将驱动复苏[3] - 战略聚焦利润增长，对AI技术规模化应用保持谨慎态度[12] - 中小企业贡献创新高，员工规模<100人企业付费占比持续提升[4]