市场动态 - A股三大指数结束连续上涨态势 沪指跌0.39% 深成指涨0.26% 创业板指跌0.75% [2] - 市场成交额达2.71万亿元 较上个交易日缩量超4600亿元 [2] - 消费电子概念股表现活跃 歌尔股份等多股涨停 华为产业链走强 拓维信息等涨停 养殖板块拉升 傲农生物封板 游戏股走高 三七互娱涨停 [2] 宏观政策 - 上海优化调整房地产政策措施 符合条件居民家庭在外环外购房不限套数 提高个人住房公积金贷款额度 政策自2025年8月26日起施行 [3] - 北京放开五环外限购 京沪两大一线城市相继放宽限购 [3] - 中办国办发布《关于推进绿色低碳转型加强全国碳市场建设的意见》 提出到2027年全国碳排放权交易市场基本覆盖工业领域主要排放行业 全国温室气体自愿减排交易市场实现重点领域全覆盖 [3] 国际贸易 - 海关总署数据显示 "十四五"期间全国海关年均监管进出口货物52亿吨 货值41.5万亿元 体量全球最大 [4] - 中国已成为全球157个国家和地区前三大贸易伙伴 [4] 行业动向 - 国家新闻出版署公布2025年8月游戏版号审批结果 共166款国产网络游戏和7款进口网络游戏获批 单月总量173款刷新2025年以来新高 [5] - 今年暑期档电影票房突破110亿元 《南京照相馆》以27亿元票房领跑 [6] 企业动态 - 拼多多2025年第二季度总营收1039.848亿元 同比增长7% 归属于普通股股东的净利润307.535亿元 同比下滑4% [7] - 牧原股份半年报显示营业收入764.63亿元 同比增长34.46% 归母净利润105.3亿元 同比增长1169.77% [7] - 华为将于8月27日发布全新AI SSD产品 全联接大会2025将于9月18日-20日在上海举行 [7]

市场整体表现 - 上证指数跌0.39%报3868.38点 深证成指涨0.26% 创业板指跌0.75% 全市场超2800只股票上涨[2] - 港股恒生指数跌超1% 恒生科技指数跌近1% 国企指数跌约1%[2] - AI芯片、创新药、稀土永磁等前期热门板块调整 资金流入低位滞涨方向[2] 消费电子板块 - 消费电子板块午后爆发 奋达科技、领益智造、歌尔股份、东尼电子等多股涨停[8] - 港股苹果概念股集体拉升 高伟电子、蓝思科技、比亚迪电子、舜宇光学科技表现强势[9] - 苹果计划从iPhone 17系列开启三年重大外观革新周期 每年推出一款创新产品[10] - 三季度为消费电子传统旺季 AI手机、AR眼镜等新品将密集发布[10] 华为产业链 - 华为鲲鹏指数和华为鸿蒙指数盘中均上涨超2%[3] - 君逸数码20%涨停 航天宏图大涨超10% 拓维信息涨停 润和软件、常山北明跟涨[3] - 华为将于8月27日发布全新AI SSD产品 可能影响中国AI存储器市场格局[3] - 鸿蒙智行发布"尚界"H5车型 预售价16.98万元起 搭载华为ADS4辅助驾驶系统和鸿蒙座舱[3][4] - 华为云进行组织优化调整 聚焦"3+2+1业务"（通算/智算/存储、AIPaaS/数据库、安全）[4] 农牧养殖板块 - 猪肉鸡肉概念股走强 晓鸣股份大涨10.34% 傲农生物涨停 牧原股份涨7.16%[5][6] - 牧原股份上半年营收764.63亿元同比增长34.46% 净利润105.3亿元同比增长1169.77%[6] - 牧原生猪养殖完全成本7月降至11.8元/kg 得益于技术创新和管理优化[7]

市场整体表现 - A股整体震荡调整 上证指数跌0.39%报3868.38点 深证成指涨0.26% 创业板指跌0.75% 全市场超2800只股票上涨[1] - 港股市场调整 恒生指数跌超1% 恒生科技指数跌近1% 国企指数跌约1%[1] - 资金流向低位滞涨板块 游戏、化工、农林牧渔、消费电子等板块表现活跃[1] 消费电子板块 - 消费电子板块午后爆发 多股涨停包括奋达科技涨10.03% 领益智造涨10.03% 歌尔股份涨10.01% 东尼电子涨9.98%[6][7] - 港股苹果概念股集体拉升 高伟电子、蓝思科技、比亚迪电子、舜宇光学科技等表现强势[7] - 苹果公司计划从iPhone 17系列开始三年重大外观革新周期 每年推出一款创新产品[8] - 三季度为消费电子传统旺季 AI手机、AR眼镜等新品将密集发布 AI创新驱动硬件升级和换机周期[8] 华为概念板块 - 华为概念股集体走高 华为鲲鹏指数和华为鸿蒙指数盘中均上涨超2%[2] - 君逸数码20%涨停 航天宏图大涨超10% 拓维信息涨停 润和软件、常山北明等多股跟涨[2] - 华为将于8月27日发布全新AI SSD产品 可能影响中国AI存储器市场格局[2] - 鸿蒙智行发布上汽与华为合作"尚界"品牌首款车型H5 预售价16.98万元起 搭载华为ADS4辅助驾驶系统和鸿蒙座舱[2] 华为云业务调整 - 华为云对下层组织进行大范围撤销与合并 涉及数十个部门和上千人 重点围绕产品部、公有云服务部及研发部[3] - 调整后华为云聚焦"3+2+1业务"：通算、智算、存储、AIPaaS、数据库、安全[3] - 华为云回应称调整通过软硬协同、架构创新打造更领先云服务 更多资源投入AI和算力产业[3] 猪肉鸡肉板块 - 猪肉鸡肉概念股走强 晓鸣股份涨10.34% 傲农生物涨停涨10.08% 牧原股份涨7.16% 天康生物涨5.29%[4][5] - 牧原股份上半年营业收入764.63亿元同比增长34.46% 屠宰肉食业务收入193.45亿元同比增长93.83%[6] - 牧原股份净利润105.3亿元同比增长1169.77% 扣非净利润106.77亿元同比增长1115.32%[6] - 牧原股份生猪养殖完全成本降至11.8元/kg[6]

产品发布信息 - 华为将于8月27日发布全新AI SSD产品 [2] - 产品定位为AI训练推理和大模型部署提供超大容量和超强性能支持 [3] 技术背景与市场影响 - 当前AI存储器领域由HBM主导 其通过3D堆叠和超宽接口实现极高带宽但牺牲容量 [2] - HBM技术导致现有算力卡容量有限 [3] - 华为AI SSD将改变AI存储器市场格局 强化公司在AI时代的竞争力 [2][3] 战略合作与生态发展 - 华为计划与一体机厂商合作 为AI存储器市场注入新活力 [4] - 该举措将推动国产存储生态发展 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 关注房地产下游新政推进，同时关注碳排放新政对中游绿色制造影响；各行业价格、开工率及销售情况有不同表现，如部分产品价格回落或回升，部分行业开工率上行或销售季节性回落等 [1][2][3] 根据相关目录分别进行总结 中观事件总览 - 生产行业关注碳排放新政对中游绿色制造影响，到2027年全国碳排放权交易市场基本覆盖工业领域主要排放行业，2030年基本建成全国碳排放权交易市场；华为8月27日将发布全新AI SSD产品并计划与一体机厂商合作 [1] - 服务行业关注房产新政推进，8月25日上海六部门联合印发通知，出台调减住房限购等政策 [1] 行业总览 上游 - 黑色玻璃价格回落较多 [2] - 农业鸡蛋价格回落 [2] - 化工尿素价格回落、PTA价格回升 [2] 中游 - 化工PX开工率上行 [3] - 能源电厂耗煤量提高 [3] - 农业生猪制品开工上行 [3] 下游 - 地产一、二线城市商品房销售季节性回落 [3] - 服务国内航班班次高位持稳 [3] 重点行业价格指标跟踪 |行业名称|指标名称|频率|单位|更新时间|现值|同比|过去5天趋势| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |农业|现货价:玉米|H|元/吨|8/25|2308.6|-0.37%|| |农业|现货价:鸡蛋|H|元/公斤|8/25|6.5|-2.99%|| |农业|现货价:棕榈油|日|元/吨|8/25|9638.0|0.12%|| |农业|现货价:棉花|日|元/吨|8/25|15237.0|0.01%|| |农业|平均批发价:猪肉|日|元/公斤|8/25|20.1|-0.45%|| |有色金属|现货价:铜|H|元/吨|8/25|79216.7|-0.12%|| |有色金属|现货价:锌|H|元/吨|8/25|22302.0|0.06%|| |有色金属|现货价:铝|H|元/吨|8/25|20793.3|0.32%|| |有色金属|现货价:镍|日|元/吨|8/25|121516.7|-0.34%|| |有色金属|现货价:铝|日|元/吨|8/25|16818.8|0.37%|| |有色金属|现货价:螺纹钢|H|元/吨|8/25|3260.0|-0.21%|| |黑色金属|现货价:铁矿石|H|元/吨|8/25|783.9|-0.75%|| |黑色金属|现货价:线材|H|元/吨|8/25|3405.0|-0.29%|| |黑色金属|现货价:玻璃|H|元/平方米|8/25|13.8|-3.15%|| |非金属|现货价:天然橡胶|日|元/吨|8/25|14975.0|0.56%|| |非金属|中国塑料城价格指数|日|-|8/25|804.6|-0.35%|| |非金属|现货价:WTI原油|H|美元/桶|8/25|63.7|1.37%|| |能源|现货价:Brent原油|H|美元/桶|8/25|67.7|2.85%|| |能源|现货价:液化天然气|H|元/吨|8/25|3910.0|-2.59%|| |能源|煤炭价格:煤炭|H|元/吨|8/25|783.0|0.13%|| |化工|现货价:PTA|日|元/吨|8/25|4855.0|2.85%|| |化工|现货价:聚乙烯|日|元/吨|8/25|7436.7|-0.16%|| |化工|现货价:尿素|日|元/吨|8/25|1712.5|-3.04%|| |化工|现货价:纯碱|日|元/吨|8/25|1290.0|0.00%|| |地产|水泥价格指数:全国|日|l|8/25|130.6|0.48%|| |地产|建材综合指数|H|点|8/25|115.2|-0.68%|| |地产|混凝土价格指数:全国指数|日|点|8/25|93.0|-0.39%|| [36]

市场整体表现 - A股三大指数早盘小幅上涨 沪指涨0.11% 深成指涨0.73% 创业板指涨0.21% [1] - 半日成交额1.68万亿元 较上个交易日缩量3983亿元 [1] - 市场呈现结构性牛市特征 成交放量显示短期分歧加大 [1] 板块表现分析 - 游戏板块走强 三七互娱涨停 单月173款游戏版号获批创年内新高 [1][2] - 华为概念股集体走高 拓维信息等多股涨停 华为将发布AI SSD新品 [1][3] - 商业航天概念活跃 中国卫星2连板 卫星互联网牌照即将发放 [1][4] - 算力产业链维持强势 大元泵业12天7板 [1] - 猪肉概念持续拉升 牧原股份逼近涨停 [1] - 芯片股集体调整 稀土钢铁等反内卷概念走弱 [1] 机构观点汇总 - 华泰证券认为市场分歧加大有利于慢牛行情发展 [1] - 光大证券指出市场估值合理且上涨逻辑未变 [1] - 中信建投建议在景气赛道寻找低位新方向 关注通信计算机半导体等行业 [4] - 中信证券推荐聚焦资源创新药游戏和军工板块 关注化工和反内卷+出海品种 [5] - 东方证券预判沪指3900-4000点有较大压力 市场将宽幅震荡 [6]

产品发布计划 - 华为将于8月27日发布全新AI SSD产品 [1] - 产品定位为满足AI训练推理过程中的超大容量和超强性能需求 [1] - 计划与一体机厂商合作改变现有市场局面 [1] 技术特点与行业影响 - 当前AI存储器领域HBM技术通过3D堆叠和超宽接口实现极高带宽但牺牲容量 [1] - 华为AI SSD将突破HBM容量限制问题强化AI时代存储器竞争力 [1] - 新产品预计对中国AI存储器市场格局产生重要影响 [1][2] - 将推动国产存储生态发展并为市场注入新活力 [1]