**行业与公司** * 行业涉及半导体制造 特别是存储芯片领域 公司包括长江存储 长鑫存储 中芯国际 华虹等国内Fab厂[1][2][3] * 供应链涵盖半导体设备 材料及零部件 具体公司包括中微公司 拓荆科技 新恩威 华创 安吉科技 科玛科技 北方华创 晶盛达 雅克科技等[1][12][13] **核心观点与论据** * 美国禁令加速中国半导体设备国产替代 非光刻和检测设备领域国产化率逐步提高 缓解产能扩张瓶颈[1][2] * 中美贸易博弈导致芯片原产地认定 国内中芯国际 华虹等Fab厂获得订单回流 稼动率较高 表现优于其他地区[1][4] * 国产替代核心目的是确保供应链安全 防止未来摩擦导致供应链断裂 设备材料零部件（掩模板 气体 湿化学品等）环节发展潜力显著[5][7][8] * 国产替代和华为产业链是科技板块中相对低位且具投资潜力的领域 重点关注3D封装 先进制程 先进封装等 AI算力增长带来市场机会[1][6] * 长存和长鑫均在筹备IPO 产能扩张温和但超年初预期[1][9] * 长存FAB 3将在2026年进行层数升级和国产化率提高 Nan产品层数将达300层以上 国产化率预计达60%-80%[1][9] * 长存预计2026年二季度至三四月份分三阶段扩产招投标 总量约5~6万片 对应设备采购需求约50~60亿美金 刻蚀设备占比约40% 薄膜沉积占25%[1][10] * 长兴预计2026年扩产可达6~7万片 对应设备采购需求约60亿美金 新品HBM 3技术节点将在二季度突破 数据中心对SSD和HBM需求快速提升推动扩产[3][11] * 中国芯片需求占全球约1/3 但先进制程及存储产能远未达到该水平 未来仍需大力扩展 刻蚀 薄膜沉积及离子注入等环节紧迫性更强[3][12] **其他重要内容** * 成熟逻辑 模拟 功率等领域扩产或放缓 但先进制程和存储领域将加速扩产[1][3] * 长存未来可能从10万片扩展到15万片或直接开设FAB 4再扩10万片[10] * 推荐关注去美化 高弹性订单增长的标的 如中微 拓荆 新恩威 华创等 上游环节安吉科技 科玛科技也值得关注[12][13]

美股市场表现 - 美股主要指数普遍上涨，道指收涨0.16%，纳指收涨0.53%，标普500收涨0.32% [1] - 大型科技股多数上涨，谷歌A收涨2.01%，亚马逊涨1.08%，苹果、微软、Meta Platforms至多涨0.57% [1] - 英伟达收跌0.79%，特斯拉跌1.04% [1] 美国宏观经济数据 - 美国二季度实际GDP年化季环比上修至3.3% [2] - 美国上周首申失业金人数小幅下降至22.9万，续请人数降至195.4万，均低于预期 [2] - 美联储理事沃勒支持9月会议降息25个基点 [5] 科技行业动态 - 马斯克旗下星链全球用户突破700万 [2] - xAI推出Grok Code Fast 1编程模型，目前只支持API访问 [3] - OpenAI发布GPT-Realtime，AI Agent进入超逼真对话时代 [4] - 华为云算力规模同比增长接近250%，使用昇腾AI云服务的客户从321家增长到1714家 [12] 国内政策动向 - 发展组团式、网络化的现代化城市群和都市圈，持续推动城镇老旧小区改造 [8] - 对原产于美国、欧盟、韩国、日本和泰国的进口苯酚继续征收反倾销税 [8] - 国家数据局今年将推出数据产权等十几项产业政策 [8] - 市场监管总局召开综合整治市场竞争秩序部署推进会 [9] - 9月1日起所有人工智能生成、合成的内容必须打标识 [14] 人民币汇率变化 - 离岸人民币汇率大涨约300点，突破7.12元，为2024年11月6日以来首次 [12] - 人民币升值幅度远超美元贬值幅度 [12] 半导体行业表现 - 中芯国际上半年收入44.56亿美元，同比增长22.0%，晶圆代工业务收入42.29亿美元，同比增长24.6% [17] - 中微公司上半年净利润7.06亿元，同比增长36.62% [20] - 寒武纪预计2025年全年营业收入50亿元至70亿元 [20] - 我国学者研发出全球首款基于光电融合集成技术的自适应、全频段、高速无线通信芯片，传输速率大于120Gbps [15] 券商业绩表现 - 中信证券上半年净利润137.19亿元，同比增长29.80% [20] - 国金证券上半年净利润11.11亿元，同比增长144.19% [20] - 中信建投上半年净利润45.09亿元，同比增长57.77% [20] 机器人产业发展 - 北京石景山人形机器人数据训练中心于2025年3月揭牌，是国内首个综合性机器人训练设施 [14] - 美国OpenAI公司、谷歌公司均采购了石景山训练场的数据 [14] 市场热点题材 - 人民币升值利好交运、有色、石化、机械、家电、电子、电力设备等行业 [12] - 华为产业链具备重要程度高、国产化空间大、政策显著支持等特征 [13] - 2025年中国AI算力市场达1200亿元，UE8M0 FP8技术新增240亿元有效算力供给 [13] 上市公司创新高 - 隆扬电子涨幅20.01%，核心概念为铜镜 [19] - 天孚通信涨幅20%，核心概念为CPO [19] - 豪恩汽电涨幅20%，核心概念为机器人 [19] - 中芯国际涨幅17.45%，核心概念为国产芯片 [19]

寒武纪股价表现 - 寒武纪在36个交易日内从520元附近上涨至1587.91元，涨幅达196.81%，远超板块32.4%和大盘10.04%的涨幅 [2] - 期间成交金额达3165亿元，换手率高达86.51%，振幅200.97% [2] - 8月28日单日大涨15.73%，突破1500元并逼近1600元，市值超越茅台 [2] 市场结构性分化 - 大市值股票如寒武纪、北方稀土持续吸引资金，单日成交额多次突破百亿甚至200亿 [3] - 小盘股及微盘股活跃度低迷，284只个股出现明显缩量，主要集中在中小创和北交所 [6][7] - 8月14日至27日期间，全市场仅8月15日有超过85%个股上涨，其余交易日涨跌各半或下跌个股占多数 [3][4] 板块与行业主线 - 科技行业（通信/电子/计算机）为市场上涨主线，调整中非科技板块（银行/煤炭/地产）表现更弱 [8] - 华为产业链被视为高性价比方向，具备国产替代空间大、政策支持强和技术进展快等特征 [9] - 市场呈现"科技成长+周期修复"双轮驱动格局，人工智能和半导体板块被建议逢低布局 [8][9] 指数与个股表现差异 - 创业板在10个交易日中仅2日下跌家数不足200家，8月27日下跌家数达1183家 [5] - 全市场上涨个股占比波动剧烈，最低仅11.67%（8月27日），最高达85.27%（8月15日） [4] - 沪指8月28日实现"深V"反转，收盘大涨1.14%，但个股赚钱效应与指数表现严重背离 [2][3][7]

股价表现与资金流向 - 8月27日南亚新材股价下跌6.34%至68.68元，成交额9.16亿元，换手率5.56% [1] - 主力资金净流出1.05亿元，占总成交额11.41%，游资资金净流入2531.3万元，散户资金净流入7928.68万元 [1] - 近5日融资净流入7987.58万元，融资余额增加，融券净流入0元但融券余额增加 [1] 机构持仓情况 - 重仓该股的公募基金共19家，其中国寿安保智慧生活股票A以205.08万股成为最大持仓基金 [1][2] - 前十大公募基金持仓中，国投瑞银旗下三只产品新进十大持仓，合计持股数达378.68万股 [1] - 国寿安保目标策略混合发起A持仓20.38万股且出现减持操作 [1] 基金产品表现 - 国寿安保智慧生活股票A规模18.28亿元，最新净值1.825，近一年上涨87.95% [2] - 基金经理张琦管理的国寿安保目标策略混合发起A任职期间收益率达60.6% [2] - 该基金前十大重仓股中南亚新材持仓市值9187.75万元，占净值比例4.23%且持仓未变动 [3] 概念板块与机构评级 - 公司被归类为光通信、华为产业链、铜箔/覆铜板、芯粒Chiplet概念热股 [1] - 最近90天内7家机构给出评级，其中4家买入评级、3家增持评级 [1]

市场涨停概况 - A股市场收盘92股涨停 剔除21只ST股后71股涨停 28股封板未遂 整体封板率76.67% [1] 涨停个股特征 - 利欧股份涨停板封单量最高达94.24万手 天普股份 领益智造 合力泰封单量分别为38.25万手 33.16万手 32.4万手 [2] - 园林股份7连板 ST东时6连板 *ST苏吴4连板 天普股份3连板 领益智造 华胜天成 剑桥科技等15股2连板 合力泰5日4板 [2] - 30股封单资金超1亿元 天普股份 剑桥科技 拓维信息封单资金居前 分别为13.56亿元 7.03亿元 6.99亿元 [2] 重点公司控制权变更 - 天普股份实控人筹划控制权变更 交易后中昊芯英和海南芯繁合计持有天普控股50.01%股权 杨龚轶凡成为实际控制人 [2] - 中昊芯英将为天普股份业务发展赋能 利用芯片核心研发技术和产业链资源提高经营效率 [2] 业绩增长驱动涨停 - 剑桥科技上半年归母净利润1.21亿元 同比增长51.12% [3] - 能科科技上半年归母净利润1.11亿元 同比增长18.75% [4] - 博亚精工上半年归母净利润0.44亿元 同比增长61.26% [5] 算力概念表现 - 华胜天成提供人工智能算力中心 超算中心和分布式计算中心的规划设计及实施服务 [6] - 中恒电气为算力和通信网络提供能源产品 包括数据中心绿色HVDC电源系统 [6] 华为产业链活跃 - 君逸数码与华为合作推出基于Open Harmony的管隧智能监测方案 获认证级解决方案开发伙伴资格 [7] - 拓维信息旗下开鸿智谷是华为首批开源鸿蒙生态使能伙伴 [8] - 中电鑫龙子公司与华为等信创伙伴完成技术互认证 存储产品有基于华为海思处理器的版本 [8] 资金流向分析 - 龙虎榜净买入额前三为拓维信息6.94亿元 歌尔股份3.89亿元 领益智造2.99亿元 [9] - 机构净买入额前三为歌尔股份9957.37万元 中油资本9535.18万元 宏景科技8468.32万元 [9] - 深股通净买入拓维信息2.72亿元 歌尔股份1.37亿元 沪股通净买入物产中大1.2亿元 [9]

市场动态 - A股三大指数结束连续上涨态势 沪指跌0.39% 深成指涨0.26% 创业板指跌0.75% [2] - 市场成交额达2.71万亿元 较上个交易日缩量超4600亿元 [2] - 消费电子概念股表现活跃 歌尔股份等多股涨停 华为产业链走强 拓维信息等涨停 养殖板块拉升 傲农生物封板 游戏股走高 三七互娱涨停 [2] 宏观政策 - 上海优化调整房地产政策措施 符合条件居民家庭在外环外购房不限套数 提高个人住房公积金贷款额度 政策自2025年8月26日起施行 [3] - 北京放开五环外限购 京沪两大一线城市相继放宽限购 [3] - 中办国办发布《关于推进绿色低碳转型加强全国碳市场建设的意见》 提出到2027年全国碳排放权交易市场基本覆盖工业领域主要排放行业 全国温室气体自愿减排交易市场实现重点领域全覆盖 [3] 国际贸易 - 海关总署数据显示 "十四五"期间全国海关年均监管进出口货物52亿吨 货值41.5万亿元 体量全球最大 [4] - 中国已成为全球157个国家和地区前三大贸易伙伴 [4] 行业动向 - 国家新闻出版署公布2025年8月游戏版号审批结果 共166款国产网络游戏和7款进口网络游戏获批 单月总量173款刷新2025年以来新高 [5] - 今年暑期档电影票房突破110亿元 《南京照相馆》以27亿元票房领跑 [6] 企业动态 - 拼多多2025年第二季度总营收1039.848亿元 同比增长7% 归属于普通股股东的净利润307.535亿元 同比下滑4% [7] - 牧原股份半年报显示营业收入764.63亿元 同比增长34.46% 归母净利润105.3亿元 同比增长1169.77% [7] - 华为将于8月27日发布全新AI SSD产品 全联接大会2025将于9月18日-20日在上海举行 [7]

市场整体表现 - A股三大指数震荡分化 沪指跌0.39% 深成指涨0.26% 创业板指跌0.75%[1] - 全天成交额2.71万亿元 较上日缩量超4600亿元[1] - 个股涨跌互现 2804只上涨 2470只下跌 152只平盘 上涨占比51.7%[2][3] 板块及个股表现 - 消费电子概念股活跃 歌尔股份(002241)涨停 立讯精密(002475)涨6.17%[3][4] - 华为产业链走强 拓维信息(002261)涨停 正元智慧(300645)涨20.02%[5][6] - 养殖板块拉升 傲农生物涨停 牧原股份(002714)涨7.16%[6][7] - 游戏股走高 三七互娱涨停[6] - AI芯片板块调整 芯原股份跌超10%[7] - 创新药概念股走低 苑东生物(688513)跌10.71% 阳光诺和(688621)跌9.88%[9][10] 重点公司动态 - 芯原股份股东询价转让定价105.21元/股 较收盘价143.17元折价约27%[7] - 淳中科技上半年营收1.29亿元同比下降44.85% 净亏损4001.86万元[10] - 芯原股份当日振幅5.87% 成交额44.36亿元 换手率6.16%[8] 交易数据统计 - 涨停个股90只 涨幅超7%个股129只[3] - 跌停个股8只 跌幅超7%个股38只[3] - 涨幅0-3%个股2296只 跌幅0-3%个股2065只[3] - 市场总品种数5426只 总成交额27098.31亿元[3]

市场整体表现 - 三大指数震荡分化 沪指跌0.39% 深成指涨0.26% 创业板指跌0.75% [2] - 两市成交额2.71万亿元 较上日缩量超4600亿元 [2] - 个股涨跌互现 2804只上涨 2470只下跌 90只涨停 8只跌停 [2][3] 行业板块表现 - 消费电子概念股活跃 歌尔股份等多股涨停 [4] - 华为产业链走强 拓维信息等涨停 [5] - 养殖板块拉升 傲农生物封板 牧原股份涨7.16% [7][8] - 游戏股盘中走高 三七互娱涨停 [7] - AI芯片板块调整 芯原股份跌超10% [9] - 创新药概念股走低 苑东生物跌超10% [12] 个股表现 - 正元智慧涨20.02% 开普云涨20% 航天宏图涨14.45% [6] - 芯原股份股东询价转让定价105.21元/股 较收盘价143.17元折价约27% [9] - 淳中科技尾盘跌停 上半年营收1.29亿元同比下降44.85% 净亏损4001.86万元 [11][13] 资金面情况 - 总成交额27098.31亿元 总成交量171343.97万手 [3] - 上涨家数增加91家 涨幅3.35% [3] - 指数量比1.02 显示市场活跃度维持 [3]

苹果产业链 - 苹果产业链大涨 领益智造涨停且7天4板 最新价14.92元 涨跌幅+10.03% 流通市值1029.43亿元 东尼电子涨停 最新价22.04元 涨跌幅+9.98% 流通市值51.23亿元 歌尔股份涨停 最新价34.06元 涨跌幅+10.01% 流通市值1050.52亿元 立讯精密涨6.17% 最新价45.60元 流通市值3300.93亿元 [4][5] - 苹果计划未来三年内连续推出重大设计改版 包括更纤薄 可折叠和曲面屏等多种新形态机型 这在iPhone历史上尚属首次 [4] - 苹果2025秋季新品发布会定于9月9日 iPhone17系列将迎来近五年最大外观变革 全系四款机型首次采用差异化相机模组布局 [4] - 苹果折叠屏有望2026年下半年推出 年销量预计达千万级水平 带动iPhone换机和ASP提升 UTG超薄柔性玻璃 铰链等关键部件迎增量市场 [5] - 苹果入局推动铰链创新 液态金属有望引入应用 迭代进入钛合金时代 3D打印或成未来趋势 [6] - iPhone17有望在SOC芯片AI能力提升 散热 FPC软板 电池及后盖等方面迎升级及价值量提升 [6] 华为产业链 - 华为产业链大涨 中电鑫龙涨停 最新价11.94元 涨跌幅+10.05% 流通市值78.05亿元 拓维信息涨停 最新价40.27元 涨跌幅+10.00% 流通市值461.25亿元 君逸数码涨停 最新价27.67元 涨跌幅+19.99% 流通市值27.33亿元 正元智慧涨停 最新价23.86元 涨跌幅+20.02% 流通市值33.24亿元 海天瑞声涨14.54% 最新价152.00元 [7][8] - 华为产业链公司华丰科技上半年净利润1.51亿元创历史新高 [7] - 华为将于8月27日发布全新AI SSD产品 [7] - 华为全联接大会2025将于9月18日-20日在上海举行 主题为跃升行业智能化 将发布全新数智基础设施产品 行业场景化解决方案 开发工具等 [7] - AI SSD是针对人工智能训练与推理场景专门优化的企业级固态存储产品 在性能架构 固件算法及接口协议等方面针对AI工作负载特征进行深度定制 [8] - 实现AI SSD需依托先进DoB堆叠工艺 带动DoB相关产业链需求 PCB及其上游领域 [9] - 华为通过算力 存储 通信等多方面优化 减少集群中算力损耗 实现算力资源高效调度 国产算力有望加速渗透迎黄金期 [9] 市场整体表现 - 市场全天震荡分化 三大指数涨跌互现 消费电子概念股表现活跃 养殖板块拉升 游戏股走高 个股涨多跌少 沪深京三市近2800股飘红 今日成交2.71万亿元 较上日缩量超4600亿元 [1] - AI芯片板块调整 芯原股份跌超10% 创新药概念走低 苑东生物跌超10% [1] 其他热点板块 - 国产芯片 算力 机器人等方向分化 液冷 高位医药股跌幅居前 [9] - 苹果iPhone17已进入大规模量产阶段 [11] - 英伟达推出Spectrum-XGS以太网 [11][13] - 中报业绩密集披露期 [12] - 英伟达将发布机器人新大脑 [13] - 国务院加快培育壮大服务消费 新型消费等新增长点 [13] - OpenAl称未来5个月要将算力扩大一倍 [13] - 消息称相关部门近期将会发放卫星互联网牌照 [14] - 市场出现稳定币传闻 RWA注册登记平台正式在香港上线 [14] - 工信部等部门联合召开光伏产业座谈会 [14] - 中办 国办发布关于推进绿色低碳转型加强全国碳市场建设的意见 [14] - 国产创新药出海大单频出 [14] - 建滔积层板等发布涨价通知 英伟达正研发一款面向中国的人工智能芯片B30A [15] - 工信部即将向多家企业发放毫米波专网牌照 [15] - 国家将于近期开展中央冻猪肉储备收储 [15] 历史新高公司 - 电气风电涨20% 核心概念国产芯片 [18] - 乔锋智能涨12.65% 核心概念机器人 [18] - 天孚通信涨11.93% 核心概念CPO [18] - 天臣医疗涨10.5% 核心概念医疗器械 [18] - 盛美上海涨10.16% 核心概念国产芯片 [18] - 领益智造涨10.03% 核心概念苹果产业链+机器人 [18] - 深深房A涨10.01% 核心概念房地产 [18] - 中马传动涨10.01% 核心概念机器人 [18] - 浙江东日涨10% 核心概念脑科学+RWA [18] - 剑桥科技涨10% 核心概念CPO [18] - 亚翔集成涨10% 核心概念国产芯片 [18] - 长源东谷涨10% 核心概念算力 [18] - 天普股份涨9.99% 核心概念股权转让+国产芯片 [18] - 川润股份涨9.98% 核心概念液冷 [18] - 杰普特涨8.92% 核心概念苹果产业链 [18] - 捷众科技涨8.52% 核心概念低空经济 [18] - 指南针涨8.43% 核心概念金融科技 [18] - 埃科光电涨6.69% 核心概念国产芯片 [18] - 创远信科涨6.68% 核心概念卫星互联网 [18] - 水晶光电涨6.37% 核心概念苹果产业链 [18] - 思看科技涨5.46% 核心概念3D [18] - 恒铭达涨5% 核心概念液冷 [18]

公募定增市场动态 - 近三个月16家公募旗下基金参与定增资金超45亿元 定增项目最高涨幅达344% [1] - 本轮定增中表现踊跃的为长期聚焦定增策略的中小公募而非头部公募 [1] - 下半年定增供需保持良好趋势 配套融资类预案占比超40% 绝对数量和比例均超去年全年 [1] 资金流向与板块表现 - 主力净流入行业板块前五包括国产软件、军工、半导体、大金融、新能源汽车 [1] - 主力净流入概念板块前五包括人工智能、华为产业链、小米概念股、国产芯片、云计算数据中心 [1] - 主力净流入个股前十包括中兴通讯、包钢股份、润和软件等 单日净流入规模显著 [1] 政策性金融与基建投资 - 多地加快报批新型政策性金融工具 抢抓政策红利 [3] - 超长期特别国债和新增专项债发行有望加快 下半年基建投资将回升并托底经济 [3] - 上半年财政前置和化债进展顺利 下半年新增政府债券重点投向新建项目领域 [3] 港股IPO政策优化 - 港交所优化IPO市场定价规定 A+H发行人初始公众持股量门槛降至10%或30亿港元市值 [3] - 政策降低A+H发行人门槛 释放支持A+H模式发行的积极信号 [3] - A股企业赴港上市有望增加 成为2025年港股IPO中坚力量 [3] 人工智能政策与产业发展 - 2024年及2025年政府工作报告持续推进人工智能+ 国常会审议通过行动意见 [5] - 人工智能推动通信行业硬件端高增长 算力板块处于快速发展周期 [5] - 下一代大模型参数规模有望达2-3倍 智能水平提升近10倍 加速高价值行业场景应用 [5] 算力与AI应用机遇 - 大模型投入持续发展 算力底座需求端日趋旺盛 [5] - 下一代大模型在逻辑推理、多模态、记忆系统等关键能力突破 [5] - Agent和多模态主线引领产业发展 关注企业管理、教育、医疗领域头部公司及算力产业机遇 [5] 市场行情与交易特征 - 上证指数突破历史新高 各大宽基指数创年内新高 两市成交维持2.3万亿水平 [7] - 创业板指数创去年新高 成交量萎缩至2万亿元以上 场外资金出现抢筹迹象 [7] - 市场进入指数加速阶段 多路资金积极入市 银行理财和公募基金成为下半年重要边际力量 [7] 政策调整与资产配置 - 对新发行国债、地方债、金融债利息收入恢复征收增值税 强化红利资产配置价值 [7] - 指数调整空间或有限 赚钱效应带来的资金共振趋势有望延续 [7]