技术布局与产业规划 - 公司已在固态电池领域进行技术布局并做了相关产业规划 [1] - 消费电池领域凝胶态电池方案已用于雾化器产品 致力于实现食品级安全 [1] - 动力及储能电池领域致力于提升能量密度 安全性和循环寿命以推动电动汽车及储能系统发展 [1] 固态电池量产进展 - 2025年9月固态电池研究院成都量产基地正式揭牌 总面积约11000平方米 [1] - 基地全面投产后年产能近50万颗电芯 分两期建设 [1] - 一期2025年12月建成具备60Ah电池制造能力 二期2026年12月实现100MWh年产能交付 [1] 产品开发路线图 - 计划2026年实现全固态电池生产工艺突破 推出高功率高环境耐受性全固态电池用于混合动力领域 [1] - 2028年推出400Wh/Kg高比能全固态电池 [1] - 当前下线"龙泉二号"10Ah全固态电池能量密度达300Wh/kg 体积能量密度700Wh/L [1] 应用领域拓展 - 凝胶态电池应用于雾化器产品 [1] - 全固态电池面向人形机器人 低空飞行器及AI等高端装备应用领域 [1] - 动力电池推动电动汽车发展 储能电池推动储能系统发展 [1]

固态电池技术布局 - 公司已在固态电池领域进行技术布局并做了相关产业规划 [1] - 计划2026年实现全固态电池生产工艺突破 推出高功率高环境耐受性绝对安全的全固态电池主要用于混合动力领域 [1] - 计划2028年推出400Wh/Kg高比能全固态电池 [1] 产品应用领域 - 消费电池领域凝胶态电池方案已用于雾化器产品 致力于实现食品级安全 [1] - 动力储能电池领域致力于提升能量密度安全性和循环寿命 推动电动汽车储能系统等领域发展 [1] - 龙泉二号10Ah全固态电池能量密度300Wh/kg 体积能量密度700Wh/L 面向人形机器人低空飞行器及AI等高端装备应用领域 [1] 产能建设进展 - 固态电池研究院成都量产基地2025年9月正式揭牌 总面积11000平方米 [1] - 基地全面投产后年产能近50万颗电芯 分两期建设 [1] - 一期2025年12月建成具备60Ah电池制造能力 二期2026年12月实现100MWh年产能交付 [1]

投资评级 - 行业投资评级为看好（维持）[4] 核心观点 - 固态电池正逐步从实验室阶段向量产验证阶段发展 预计2025年底小批量装车试验 2026-2027年普遍装车试验 [1][25] - 低空 机器人 AI等新兴应用场景打开固态电池市场空间 产业化落地有望提速 [1][25] - 建议关注固态电池板块后续行情表现 推荐标的宁德时代 受益标的覆盖设备 电池 正极及电解质 导电剂 电解质复合膜 硅碳负极 金属锂负极 集流体 铝塑膜等多个环节 [1][25] 板块行情表现 - 9月1日-9月5日固态电池指数上涨8.8% 2025年累计上涨47.9% 同期沪深300指数上涨13.4% [2][11] - 统计范围内固态电池相关标的平均上涨12.2% 所有环节均上涨 其中设备环节上涨17.6% 负极环节上涨15.4% [2][11][13] - 涨幅前五标的：先导智能上涨51.5% 杭可科技上涨49.7% 亿纬锂能上涨36.4% 天际股份上涨30.2% 海辰药业上涨28.7% [2][17] - 跌幅前五标的：德福科技下跌9.0% 星云股份下跌7.4% 有研新材下跌4.8% 宝明科技下跌3.9% 普利特下跌1.5% [2][17] - 日均交易额995亿元 相较上周增长54.6% [12] 材料领域动态 - 天齐锂业年产50吨硫化锂中试项目实质动工 采用自主开发循环提纯技术 硫化锂纯度达99.9% 杂质含量降低90% 生产成本降至行业平均水平60% [1][23][29] - 项目计划2025年量产 目标覆盖硫化物固态电解质80%原材料需求 目前已与宁德时代 比亚迪等十余家下游客户完成样品测试 [23][29] 电池制造进展 - 亿纬锂能固态电池研究院成都量产基地揭牌 总面积1.1万平方米 全面投产后年产能近50万颗电芯 [1][24][30] - 基地分两期建设：一期2025年12月建成 具备60Ah电池制造能力 二期2026年12月实现100MWh年产能交付 [1][24][30] - "龙泉二号"全固态电池成功下线 为10Ah全固态电池 能量密度300Wh/kg 体积能量密度700Wh/L 采用三元正极 硅碳负极和硫化物固态电解质组合 [1][24][30] - 电池主要面向人形机器人 低空飞行器等高端领域 可实现-20℃~60℃宽温工作及2000圈以上循环寿命 [1][24][30] 企业战略布局 - 紫金矿业通过全资子公司入股上海屹锂新能源 持股2.35% 屹锂新能源专注硫化物全固态电池研发 已投产500MWh量产线 电解质电导率17mS/cm [1][25][31] - 珠海冠宇半固态电池已开始量产出货 正积极与客户对接全固态电池研发 [32] - 先导智能已打通全固态电池量产全线工艺环节 在核心环节取得多项技术突破 已向国内外头部电池客户 知名车企和新兴电池客户交付核心设备并获得重复订单 [33][34] 国际合作与政策支持 - 辉能科技与法国CEA-Liten签署合作协议 联合开发全球首款"可拆解"固态电池模块 支持单颗电芯独立更换 采用无焊接设计 计划9月慕尼黑车展展示原型 [24][28] - 工信部等发布《电子信息制造业2025—2026年稳增长行动方案》 引导锂电池产业有序布局 支持固态电池等前沿技术基础研究 目标电子信息制造业年均营收增速达5%以上 [27] 产业链受益标的 - 设备环节：纳科诺尔 宏工科技 先导智能 德龙激光等 [1][25] - 电池环节：国轩高科 珠海冠宇 普利特 冠盛股份 鹏辉能源等 [1][25] - 正极及电解质：厦钨新能 容百科技 海辰药业等 [1][25] - 导电剂：天奈科技 [1][25] - 电解质复合膜：长阳科技 星源材质 恩捷股份等 [1][25] - 硅碳负极：璞泰来 上海洗霸等 [1][25] - 金属锂负极：道氏技术 赣锋锂业 天铁科技 英联股份 胜利精密 [1][25] - 集流体：远航精密 诺德股份 德福科技 嘉元科技 中一科技等 [1][25] - 铝塑膜：紫江企业 海顺新材 明冠新材 道明光学 [1][25]

固态电池技术突破 - 先导智能作为全固态电池整线解决方案服务商 成功打通量产全线工艺环节并在核心环节取得多项技术突破 [3] - 亿纬锂能固态电池研究院量产基地揭牌 10Ah全固态电池下线 能量密度达300Wh/kg 体积能量密度700Wh/L 面向人形机器人及低空飞行器等高端装备领域 [4] 公司财务表现 - 先导智能2025年上半年归母净利润7.4亿元 同比增长61.19% 其中第二季度单季净利润3.75亿元 同比暴增456.29% [3] - 固态电池设备订单占比预计达30% 毛利率较传统设备高出10-15个百分点 [3] 市场表现与交易数据 - 先导智能上周五强势涨停 收盘价53.80元 涨幅20.01% 成交额161.06亿元 换手率近20% [1] - 自8月29日起6天内区间涨幅高达81.82% [1] 客户合作与订单情况 - 全固态电池整线方案已向欧美日韩及国内头部客户交付设备并获得重复订单 [3] - 与大众 宝马 丰田 特斯拉 保时捷 LG SK等全球知名企业建立合作关系并交付众多项目 [3] - 与宁德时代2025年第一季度关联交易规模21亿元 预计全年达85亿元 [3] 政策与研发进展 - 工信部和市监总局联合印发文件明确支持全固态电池等前沿技术方向基础研究 [3] - 先导智能PCB激光高速钻孔设备研发项目已结项 实现国产化替代目标 [3]

固态电池板块市场表现 - 9月5日A股固态电池板块延续强势 派特尔收获30%涨停 金银河 誉辰智能 先导智能 利元亨等收获20%涨停 纳科诺尔 贝特瑞 亿纬锂能等涨超15% [1] - 电池30ETF和电池龙头ETF均收获涨停 [1] 固态电池技术突破与量产进展 - 亿纬锂能9月3日宣布"龙泉二号"全固态电池成功下线 能量密度达300Wh/kg 体积能量密度700Wh/L 面向人形机器人 低空飞行器及AI等高端装备应用领域 [2] - 先导智能拥有完全自主知识产权的全固态电池整线解决方案 已成功打通量产全线工艺环节并在核心环节取得多项技术突破 [2] - 国轩高科推出G垣准固态电池和金石全固态电池 金石全固态电池处于中试量产阶段并启动2GWh量产线设计 G垣准固态电池处于多家客户上车测试阶段 [2] 设备企业订单与行业增长预测 - 2025年上半年先导智能 海目星 赢合科技 利元亨等头部设备企业新签及在手订单总额超300亿元 同比增幅70%至80% [3] - 先导智能上半年新签订单124亿元同比增长近70% 海目星新增订单44.21亿元同比增长117.5% 在手订单突破100亿元 赢合科技合同负债达27.59亿元创历史峰值 利元亨在手订单49.21亿元 [3] - 中金公司测算2030年全球固态电池出货量将达到808GWh 全固态电池预计2027年技术定型和小规模量产 2030年实现商业化量产 [3] - 东北证券认为固态电池在能量密度 安全性和循环寿命等方面具显著优势 设备制造商凭借技术储备和先发优势有望最先兑现商业价值 [3] 产业化进程与行业展望 - 财通证券表示2025年以来固态电池技术持续突破 多家车企计划2027年左右搭载全固态电池 产业化进程加快 [4] - 设备制造企业基本面有望随中试线落地和锂电扩产周期重启持续改善 [4]

市场表现 - A股午后资金回暖 新能源 芯片 机器人 人工智能赛道集体拉升 [1] - 人工智能AIETF（515070）盘中大涨超4% 成交额突破4亿元 [1] - 持仓股新易盛大涨超11% 均胜电子 中际旭创 协创数据等个股大幅上涨 [1] 固态电池技术突破 - 亿纬锂能固态电池研究院成都量产基地正式揭牌 "龙泉二号"全固态电池成功下线 [1] - 基地全面投产后年产能近50万颗电芯 分两期建设 [1] - 一期2025年12月建成具备60Ah电池制造能力 二期2026年12月实现100MWh年产能交付 [1] - "龙泉二号"为10Ah全固态电池 能量密度达300Wh/kg 体积能量密度700Wh/L [1] - 产品主要面向人形机器人 低空飞行器及AI等高端装备应用领域 [1] 行业研究观点 - A股盈利确认拐点 步入温和复苏通道 结构分化凸显新旧动能加速切换 [1] - 市场风格偏向成长 科技制造在AI周期驱动下业绩高增成为核心引擎 [1] - 中游制造业受益成本回落盈利韧性凸显 本次复苏"价"的修复优于"量"的扩张 [1] - AI产业链业绩已强劲兑现 机器人与创新药面临量产与困境反转机遇 [1] 产品结构 - 人工智能AIETF（515070）跟踪CS人工智能主题指数（930713）[2] - 成分股选取为人工智能提供技术 基础资源以及应用端个股 聚集产业链上中游 [2] - 前十大权重股包括中际旭创 新易盛 寒武纪-U 中科曙光 科大讯飞 豪威集团 海康威视 澜起科技 金山办公 紫光股份等科技龙头 [2]

核心观点 - 市场整体呈现放量下跌态势 三大指数均收中阴线 上证指数下跌1.25%至3765.88点 深证成指下跌2.83%至12118.7点 创业板指下跌4.25%至2776.25点 [4] - 半导体 通信服务等科技板块领跌 银行 零售等防御性板块表现相对抗跌 [12] - 清洁机器人 新能源电价市场化 脑机接口等新兴行业存在增长机会 [8] 国内金融市场表现 - 上证指数收盘3765.88点 单日跌幅1.25% [4] - 深证成指收盘12118.7点 单日跌幅2.83% [4] - 创业板指收盘2776.25点 单日跌幅4.25% [4] - 沪深当月连续合约收盘4349.4点 单日跌幅1.88% [4] - 两市成交额25443亿元 较前一日增加1802亿元 [12] - 大盘资金净流出1229.75亿元 [12] 行业动态与机会 - 清洁机器人行业需求强劲 IDC预测销量将保持高增长 相关公司包括九号公司和科沃斯 [8] - 新能源电价市场化推进 浙江区域优化服务重要性凸显 国能日新和朗新集团等相关公司受益 [8] - 脑机接口产业获上交所关注 举办专题产业沙龙 翔宇医疗和优刻得等公司涉及该领域 [8] 上市公司重点动态 - 亿纬锂能固态电池研究院成都量产基地正式揭牌 "龙泉二号"全固态电池成功下线 [10] - 安孚科技旗下象帝先研发的新一代"伏羲"架构芯片完成流片验证 图形渲染与并行计算性能优异 [10] - 神州数码在AI基础设施领域以神州鲲泰智算产品为基础 持续丰富算力设备形态和创新架构设计 [10] 市场结构特征 - 权重股领跌市场 代表大市值权重股的白线全天在下运行 中小盘股黄线表现相对抗跌 [12] - 银行与零售板块获得资金净流入 消费食品等防御性板块涨幅较大 [12] - 半导体和通信服务板块资金净流出较多 板块内32家跌停 涨停集中在零售板块共37家 [12] 技术走势分析 - 上证指数回踩3732点关键位置获得支撑 但支撑力度相对较弱 [13] - 半导体 PCB CPO等泛科技题材板块指数出现放量短期顶部结构 预计将进入反复宽幅震荡阶段 [13] - 市场存在空头衰竭博弈机会 若再次回踩支撑伴随缩量可考虑布局指数型宽基产品 [13]

亿纬锂能固态电池进展 - 亿纬锂能固态电池研究院成都量产基地正式揭牌并宣布自主研发的"龙泉二号"全固态电池成功下线[2] - "龙泉二号"为10Ah全固态电池能量密度达300Wh/kg体积能量密度700Wh/L面向人形机器人低空飞行器及AI终端等高端应用场景[2] - 采用固态电解质替代传统液态电解液从根源上解决漏液起火等安全隐患同时支持更高倍率充放电提升设备续航与响应速度[2] - 量产基地分两期建设一期将于2025年12月建成具备60Ah电池制造能力二期计划于2026年12月实现100MWh年产能交付全面投产后年产能近50万颗电芯[2] 固态电池技术优势与行业地位 - 全固态电池被视为下一代动力电池的核心方向其高能量密度理论可达500Wh/kg以上本质安全性及长循环寿命等优势将重塑新能源汽车储能及消费电子产业格局[2] - 当前全球固态电池技术仍处于研发攻坚阶段尚未形成明确龙头企业[2] - 宁德时代比亚迪国轩高科等中国电池企业已占据第一梯队而亿纬锂能中航锂电等通过技术突破加速追赶[2] 中国主要企业固态电池布局 - 宁德时代在固态电池领域进行积极研发致力于突破固态电池的能量密度安全性及充电效率目标应用于电动汽车和储能市场[3] - 比亚迪在固态电池技术研发上取得一定进展探索固态电池在电动汽车领域的应用旨在提升电池的安全性与续航性能[3] - 国轩高科致力于固态电池技术的研发尤其关注电动汽车和储能系统中的固态电池应用推动电池技术的升级与应用创新[3] - 亿纬锂能在固态电池领域进行技术研发探索固态电池在新能源汽车与高端储能系统中的应用提升电池性能和安全性[3] - 中科院电工所致力于固态电池技术的研发特别是在固态电池的材料和设计方面开展多项研究推动其在新能源领域的应用[3] 中国车企固态电池发展规划 - 广汽集团在2024年4月正式发布全固态电池技术能量密度超400Wh/kg续航超1000公里[3] - 广汽旗下安瓦新能源全球首条1.25GWh固态电池产线首批样件下线计划2026年将全固态电池首批搭载于昊铂高端车型[3] - 上汽集团计划2026年实现新一代固态电池量产能量密度超过400Wh/kg是传统动力电池的一倍以上并在2027年搭载全固态电池的智己新车实现量产交付[3] - 当前中国固态电池发展正处于加速研发阶段半固态电池正逐步实现商业化2026年开始全固态电池将开始小规模搭载在实车上[3] 行业数据与挑战 - 2023年中国半固态电池出货量2GWh含实验室不良品等[5] - 全固态电池技术仍面临固态电解质离子电导率低界面阻抗大等挑战但行业已形成"半固态过渡全固态突破"的共识[7] - 中国科学院院士欧阳明高预测2030年左右全固态电池技术有望实现产业化应用[7]

固态电池技术进展 - 成都固态电池量产基地正式揭牌 总面积约1.1万平方米 分两期建设 一期2025年12月建成具备60Ah电池制造能力 二期2026年12月实现年产能100MWh [1] - "龙泉二号"10Ah全固态电池下线 能量密度300Wh/kg 体积能量密度700Wh/L 应用于人形机器人 低空飞行器及AI高端装备 [1] - 全固态软包电池工作温度范围-20℃至60℃ 20MPa压力下保持稳定 循环性能45℃@1C达2000圈以上 60℃满电存储28天容量恢复率＞93% 功率性能达8C放电 通过挤压和200℃热箱测试 [1] - 采用三元正极 硅碳负极和硫化物固态电解质组合 正极双层包覆技术提高离子扩散并稳定晶格氧 外层卤化物电解质防止副反应 负极使用低膨胀硅碳材料并碳包覆抑制副反应 [2] - 电解质采用双层设计 正极耐氧化 负极耐还原 通过颗粒粒径调控界面粗糙度实现机械互锁提高倍率性能 [2] - 已开发出Ah级硫化物基固态电池原型 百MWh中试线预计2025年投入运行 [2] - 公司计划通过"龙泉"系列电池开展多路线研发 推动技术迭代 2025年目标实现全固态电池能量密度400Wh/kg 体积能量密度1000Wh/L [1] 财务与产能状况 - 上半年营业收入约282亿元 同比增长30.06% 净利润16.05亿元 同比下降24.9% [2] - 动力电池出货21.48GWh 同比增长58.58% 储能电池出货28.71GWh 同比增长37.02% [2] - 全球拥有八个生产基地及两个在建基地 国内覆盖惠州 湖北 江苏 四川 云南 浙江 海外布局马来西亚和匈牙利 [2] - 马来西亚基地已实现量产 储能项目预计2026年初投产 [2] 客户与市场覆盖 - 客户覆盖全球前十大电动工具公司80%以上 新能源乘用车前20大供应商60%以上 [3] - 消费电池客户包括三星 博世 小米等 车企客户涵盖BMW 奔驰 小鹏等 储能客户包括ABB 南方电网等 [3] 研发与专利布局 - 累计申请超10,000项专利 承担25项国家级项目 [3] - 布局低空经济 人形机器人及乘用车等应用领域 [3]

半导体设备与光刻技术进展 - 尼康计划2027财年将晶圆对准站销售额较2024财年翻一番 该设备通过测量晶圆变形提升曝光设备套刻精度 主要面向3D堆叠和晶圆键合在NAND及逻辑芯片中的应用增长 [2] - SK海力士在DRAM生产线上全球首次采用高数值孔径极紫外线（High NA EUV）光刻系统 该系统部署于韩国利川市M16芯片制造工厂 [2] 动力电池产业动态 - LG能源与梅赛德斯-奔驰签署107GWh电池供应协议 包括欧洲市场32GWh订单（2028年8月-2035年3月）及附属公司75GWh订单（2029年7月-2037年12月） [2] - 亿纬锂能"龙泉二号"全固态电池成功下线 能量密度达300Wh/kg 体积能量密度700Wh/L 年产能规划50万颗电芯 一期60Ah产线2025年12月建成 二期100MWh产线2026年12月投产 主要面向人形机器人、低空飞行器及AI装备领域 [2]