公司基本情况 - 公司名称为道生天合 股票代码601026SH 于9月29日开启申购 发行价格5.98元/股 申购上限2.75万股 市盈率29.05倍 上市地为上交所 保荐机构为中信建投证券 [1] - 公司是一家致力于新材料研发、生产和销售的国家级高新技术企业 产品围绕环氧树脂、聚氨酯、丙烯酸酯和有机硅等高性能热固性树脂材料 [1] - 公司产品形成三大系列：风电叶片用材料、新型复合材料用树脂和新能源汽车及工业胶粘剂 [1] 主营业务与市场地位 - 2024年公司风电叶片用环氧树脂系列销量14.31万吨 风电叶片用结构胶销量1.52万吨 [1] - 2022-2024年公司风电叶片用环氧树脂系列销量位居全球首位 风电叶片用结构胶销量位居国内第2、全球第3 [1] - 产品主要应用于风电、新能源汽车、储能、氢能等新能源领域 以及航空、油气开采、电力、模具制造等领域 [1] 客户群体与业务拓展 - 新型复合材料用树脂已涵盖重庆风渡、中复碳芯、北玻院、天顺风电、泰山玻纤、国兴复材、海源复材、振石集团等客户 [2] - 新能源汽车及工业胶粘剂已涵盖比亚迪集团、广汽集团、吉利集团、泰科电子、蜂巢能源、国轩高科、远景能源、博瑞电力、赣锋集团等终端客户 [2] - 新型复合材料用树脂可广泛应用于玻纤/碳纤拉挤制品、螺栓套预埋件、碳纤维抽油杆等轨道交通领域 以及碳纤维航空座椅、碳纤维建筑补强板等建材领域 [2] - 新能源汽车及工业胶粘剂可广泛应用在电机、电池和电控零部件等新能源汽车三电系统 以及传感器等电子领域及其他工业领域 [2] 募集资金用途 - 募集资金总额69,355.00万元 其中55,855.00万元用于年产5.6万吨新能源及动力电池用等高端胶粘剂、高性能复合材料树脂系统项目 13,500.00万元用于偿还银行贷款 [3] - 项目总投资金额57,070.20万元 拟使用募集资金55,855.00万元 [3] 财务表现 - 2022-2024年度营业收入分别为34.36亿元、32.02亿元、32.38亿元 [3] - 2022-2024年度净利润分别为1.08亿元、1.52亿元、1.55亿元 [3] - 2024年末资产总额387,888.99万元 归属于母公司所有者权益180,136.20万元 资产负债率44.63% [4] - 2024年度经营活动产生的现金流量净额40,128.91万元 较2023年的-3,773.23万元大幅改善 [4] - 2024年度研发投入占营业收入比例2.71% 2023年为3.18% 2022年为2.74% [4] - 2024年度基本每股收益0.29元/股 加权平均净资产收益率9.00% [4]

公司基本情况 - 道生天合于9月29日申购 沪市主板上市 股票代码601026[1] - 公司是一家国家级高新技术企业 专注于新材料研发、生产和销售 产品包括环氧树脂、聚氨酯、丙烯酸酯和有机硅等高性能热固性树脂材料[1] - 公司形成三大系列产品：风电叶片用材料、新型复合材料用树脂和新能源汽车及工业胶粘剂[1] 发行信息 - 发行价格为5.98元/股 机构报价中位数为6.32元/股[3] - 发行市值31.55亿元 所属行业为其他合成材料制造[3] - 发行市盈率29.05倍 行业市盈率27.90倍[3] - 可比公司包括惠柏新材(动态市盈率61.37倍)、康达新材(亏损)、德邦科技(动态市盈率69.95倍)[3] 行业地位与竞争优势 - 全球风电叶片用材料领域龙头供应商 连续三年(2022-2024年)风电叶片用环氧树脂系列销量全球第一[4][5] - 2022-2024年风电叶片用结构胶销量位居国内第二、全球第三[5] - 唯一一家向国际风电整机巨头维斯塔斯同时供应风电叶片用环氧树脂和结构胶的中资企业[5] - 国家级专精特新"小巨人"企业 国家标准《塑料环氧树脂试验方法》主要起草单位[6] - 拥有CNAS实验室认证 截至2025年6月30日取得专利69项 其中发明专利38项[6] 客户资源 - 客户包括中材科技、时代新材、洛阳双瑞、天顺风电、三一重能等国内风电叶片厂商[5] - 终端客户涵盖金风科技、远景能源、中国海装、上海电气、明阳智能等风电整机厂商[5] - 新能源汽车客户包括比亚迪集团、广汽集团、吉利集团、亿纬锂能、孚能科技等[5] - 储能行业客户有远景能源、博瑞电力和赣锋集团[5] 财务表现 - 2022年营业收入34.36亿元 同比增长9.89%[6] - 2023年营业收入32.02亿元 同比下降6.81%[6] - 2024年营业收入32.38亿元 同比增长1.13%[6] - 2022年归母净利润1.10亿元 同比增长30.08%[6] - 2023年归母净利润1.55亿元 同比增长40.12%[6] - 2024年归母净利润1.55亿元 同比增长0.01%[6] 募集资金用途 - 年产5.6万吨新能源及动力电池用高端胶粘剂、高性能复合材料树脂系统项目 拟投入募集资金5.59亿元 占比80.53%[3] - 偿还银行贷款1.35亿元 占比19.47%[3]

公司基本情况 - 公司名称为道生天合 股票代码601026 SH 于9月29日申购 为沪市主板新股 [1] - 公司是一家致力于新材料研发 生产和销售的国家级高新技术企业 产品围绕环氧树脂 聚氨酯 丙烯酸酯和有机硅等高性能热固性树脂材料 [1] - 公司产品形成风电叶片用材料 新型复合材料用树脂和新能源汽车及工业胶粘剂三大系列 [1] - 公司发行价为5 98元 股 机构报价中位数为6 32元 股 发行后市值31 55亿元 所属行业为其他合成材料制造 [3] - 公司发行市盈率29 05倍 行业市盈率27 90倍 [3] 市场地位与客户 - 公司是全球风电叶片用环氧树脂生产规模最大的企业之一 2022 2024年连续三年风电叶片用环氧树脂系列销量全球第一 [5] - 2022 2024年公司风电叶片用结构胶销量位居国内第二 全球第三 [5] - 公司是唯一向国际风电整机巨头维斯塔斯同时供应风电叶片用环氧树脂和结构胶的中资企业 [5] - 客户包括中材科技 时代新材 洛阳双瑞 天顺风电 三一重能等风电企业 比亚迪 广汽 吉利等新能源汽车企业 以及远景能源等储能企业 [5] 财务业绩表现 - 2022年营业收入34 36亿元 同比增长9 89% 2023年32 02亿元 同比下降6 81% 2024年32 38亿元 同比增长1 13% [6] - 2022年归母净利润1 10亿元 同比增长30 08% 2023年1 55亿元 同比增长40 12% 2024年1 55亿元 同比增长0 01% [6] 技术实力与资质 - 公司被评为国家级专精特新小巨人企业 国家级高新技术企业 [6] - 系国家标准《塑料环氧树脂试验方法》GB T41929 2022主要起草单位 [6] - 拥有中国合格评定国家委员会认证的CNAS实验室 [6] - 截至2025年6月30日共取得专利69项 其中发明专利38项 [6] 募集资金用途 - 募集资金主要投向年产5 6万吨新能源及动力电池用高端胶粘剂 高性能复合材料树脂系统项目 拟投入5 59亿元 占比80 53% [3] - 另拟使用1 35亿元偿还银行贷款 占比19 47% [3] 可比公司情况 - 可比公司惠柏新材动态市盈率61 37倍 德邦科技69 95倍 康达新材亏损 [3]

| 道生天合 (沪市主板，601026) | | | | | --- | --- | --- | --- | | 申购日期 9月29日 周一 | | 申购代码 | 780026 | | 化学原料和化学 所属行业 | | 总市值 | 31.55亿 | | 制品制造业 | | | | | 公司发行市盈率 29.05 | | 行业平均市盈率 | 27.9 | | 同业可比公司 | 康达新材、惠柏新材 | | | | 句话亮点 | 公司是全球风电叶片用材料领域龙头供应商，其 电叶片用环氧树脂、风电叶片用结构胶的产销量 | | | | 业领先。 | | | | *免责声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议 *风险提示：股市有风险，入市需谨慎 ...

根据中国石油和化学工业联合会出具的说明函，2022年至2024年，公司"风电叶片用环氧树脂系列"产品 销量连续三年稳居全球第一，"风电叶片用结构胶"销量位居国内第二、全球第三。 本报讯(记者张文湘)近日，道生天合（601026）材料科技(上海)股份有限公司(以下简称"道生天合")宣 布，正式启动IPO进程，计划于2025年9月24日进行初步询价，9月29日启动申购；公司证券简称为"道 生天合"，证券代码为"601026"。 公开资料显示，道生天合是一家专注新材料研发、生产和销售的国家级高新技术企业，总部位于中国 (上海)自由贸易试验区临港新片区。公司核心产品涵盖环氧树脂、聚氨酯、丙烯酸酯和有机硅等高性能 热固性树脂材料，应用于风电叶片、新能源汽车、储能、氢能以及航空、电力等多个工业领域。 客户资源上，道生天合是目前唯一一家向国际风电巨头维斯塔斯风力技术集团同时供应环氧树脂与结构 胶的中资企业，还与德国恩德公司、中材科技（002080）股份有限公司等国内外知名企业保持长期合 作。 财务数据显示，2022年至2025年上半年，道生天合营业收入分别为34.36亿元、32.02亿元、32.38亿元和 17.85亿元， ...

道生天合本次公开发行13,188.00万股新股，占本次发行后公司股本总额的比例为20%。募集资金主要投 向"年产5.6万吨新能源及动力电池用等高端胶粘剂、高性能复合材料树脂系统项目"和"偿还银行贷 款"。 凭借其在风电叶片用环氧树脂领域的全球领先地位，以及在新兴新能源与工业胶粘剂领域的快速布局， 道生天合正成长为中国新材料产业中的领军企业。 深耕主业，全球领先 来源：中国民商 作者：张凝月 在全球能源结构转型与"双碳"目标持续推进的大背景下，新能源产业链迎来黄金发展期。道生天合材料 科技（上海）股份有限公司（股票简称"道生天合"，股票代码：601026），作为一家专注于高性能热固 性树脂材料的国家级高新技术企业，道生天合已正式启动发行，初步询价时间为2025年9月24日，申购 时间为9月29日。此次发行将为公司未来发展注入新的动力，并进一步夯实其在新材料领域的领先优 势。 值得注意的是，道生天合是目前唯一一家向国际风电整机巨头维斯塔斯同时供应风电叶片用环氧树脂和 结构胶的中资企业 ，这充分彰显了其产品性能和质量已获得国际顶尖客户的认可，在全球风电产业链 从风电领域的全球领导者，到多领域布局的新材料解决方案提供 ...

道生天合2025年中报显示，公司主营收入17.85亿元，同比上升46.77%；归母净利润8632.51万元，同比上升65.06%；扣非净利润7482.37万元，同比上升 55.76%；其中2025年第二季度，公司单季度主营收入9.5亿元，同比上升32.9%；单季度归母净利润5524.48万元，同比上升48.62%；单季度扣非净利润 4957.07万元，同比上升41.03%；负债率49.97%，投资收益-341.44万元，财务费用354.6万元，毛利率12.43%。 此次道生天合公开发行新股数量为13,188.00万股，拟募资6.94亿元，募集资金将重点投向"年产5.6万吨新能源及动力电池用等高端胶粘剂、高性能复合材 料树脂系统项目"及偿还银行贷款。此举将极大增强公司在新能源汽车、储能等高增长赛道的核心竞争力，助力其完成从"中国制造"到"中国智造"的跨越 式发展。 技术为基：构筑绿色能源的"材料护城河" 作为中国新材料行业的领军企业，道生天合材料科技（上海）股份有限公司（下称"道生天合"或"公司"）以其卓越的技术创新、稳健的财务表现和前瞻性 的战略布局，正成为全球绿色能源转型中的重要推动力量。近日，道生天合披露 ...

行业前景与市场机遇 - 全球风电产业进入高速增长期 2024至2028年新增装机容量复合增长率达9.4% [2] - 中国"十四五"期间规划年均新增风电装机50GW以上 [2] - 中国新能源汽车市场占有率在2024年达到40.9% 带动上游材料需求爆发 [2] - 公司处于风电和新能源汽车两大万亿级赛道交汇点 [2] 市场竞争地位 - 风电叶片用环氧树脂系列销量连续三年（2022-2024年）全球第一 [3] - 风电叶片用结构胶销量国内第二、全球第三 [3] - 全球唯一向维斯塔斯同时供应环氧树脂和结构胶的中资企业 [3] - 国家级专精特新"小巨人"企业 拥有69项有效专利（含38项发明专利） [4] 技术实力与产品应用 - 掌握高分子合成树脂生产技术 包括聚氨酯改性环氧树脂等核心技术 [4] - 产品应用于长度超过147米的大型风电叶片 [4] - 胶粘剂产品配套比亚迪、广汽、吉利等主流车企"三电"系统 [4] - 树脂产品为重庆风渡、中复碳芯等复合材料客户提供配套 [4] 财务表现与增长预期 - 预计2025年前三季度营业收入同比增长22.32%～27.03% [5] - 预计2025年前三季度归母净利润同比增长48.21%～58.43% [5] - 预计2025年前三季度扣非净利润同比增长41.03%～51.88% [5] - 通过规模效应实现成本有效管控 盈利能力持续提升 [5] 战略布局与发展规划 - IPO募投项目重点布局新能源汽车和高端复合材料领域 [5] - 业务形成"一核多翼"布局 切入航空、储能、氢能等新兴领域 [4] - 计划向光伏、消费电子、半导体、轨道交通等领域拓展 [5] - 技术适配能力支持快速响应下游应用需求 [4]

公司概况与IPO信息 - 道生天合材料科技正式启动沪市主板IPO 公开发行新股数量为13188万股 [1] - 募集资金将投向年产56万吨新能源及动力电池用高端胶粘剂和高性能复合材料树脂系统项目及偿还银行贷款 [1] 技术实力与行业地位 - 公司拥有69项有效专利 其中38项为发明专利 并申请14项PCT国际专利 [3] - 产品通过IATF16949汽车体系和AS9100D航空体系认证 参与起草多项国家标准 [3] - 风电叶片用环氧树脂系列产品销量2022至2024年连续三年全球第一 [2] - 风电叶片用结构胶销量稳居国内第二和全球第三 [2] - 成为维斯塔斯唯一同时供应环氧树脂和结构胶的中国企业 [2] 产品体系与客户结构 - 产品覆盖环氧树脂 聚氨酯 丙烯酸酯和有机硅四大体系 [2] - 国内客户包括中材科技 时代新材 三一重能等行业龙头 [2] - 产品应用于风电 新能源汽车 储能 氢能及航空航天等战略性新兴产业 [2] 产能与销售表现 - 2022年至2025年上半年自产产品销量分别为1275万吨 1687万吨 1871万吨和1061万吨 呈现持续增长态势 [4] - IPO募投项目将新增37万吨高端胶粘剂和19万吨复合材料树脂产能 [4] 战略规划与发展方向 - 战略布局高度契合中国双碳目标和全球绿色能源转型趋势 [4] - 计划将业务延伸至光伏 氢储能 半导体封装 5G通讯和航空航天等新兴领域 [4] - 采用自动化称量和智能灌装等绿色制造技术提升生产效率 [4]

公司概况 - 道生天合材料科技（上海）股份有限公司是一家致力于新材料研发、生产和销售的企业 主营业务包括风电叶片用材料、新型复合材料用树脂和新能源汽车及工业胶粘剂三大系列产品 [5] - 公司在全球风电叶片用环氧树脂销量排名第一 风电叶片用结构胶销量全球第三 [1][20] - 公司于上交所主板IPO成功过会 有望成为A股"风电环氧树脂第一股" [1][4] 股权结构与控制人 - 实际控制人为80后夫妻季刚和张婷 二人通过家族支持与外部投资机构共同控股公司 [2][11] - 公司获得中车时代高新投资、金浦投资、谱润投资、金雨茂物等机构的多轮融资 [2] - 公司曾因股权代持纠纷遭遇诉讼 [7] 财务表现 - 2022年至2024年营收分别为34.36亿元、32.02亿元和32.38亿元 2024年营收同比增长1.13% [21] - 同期净利润分别为1.1亿元、1.55亿元和1.55亿元 2024年净利润仅增长2.13万元 同比增长0.01% [21] - 2024年毛利为3.76亿元 较2023年减少1915万元 [23] - 截至2024年末 公司货币资金为8.56亿元 短期借款为1.96亿元 [6] 客户与供应链 - 第一大客户为中国建材集团下属企业 2021-2023年贡献收入占比分别为28.85%、25.38%、25.81% [24] - 前五大客户收入占比分别为76.87%、71.94%、68.44% [25] - 前五大供应商采购占比分别为71.95%、69.6%、60.84% [25] - 存在23家交易方同时具备客户和供应商双重身份 其中泰山玻纤双向交易额从2021年1893万元增长至2023年4497万元 [25][26] 业务风险与挑战 - 新型复合材料用树脂销售均价下降导致整体毛利下滑 [23] - 客户与供应商重叠交易引发上交所问询 涉及交易独立性、公允性及资金勾稽问题 [27] - 兰科化工交易关系异常 2022年采购额急降至36.46万元 销售额近乎归零 [27]