公司产品布局 - 公司在AI服务器领域产品覆盖电源系统、信号链路、管理接口及热插拔保护等关键环节 [1] - 2025年上半年新量产运放、比较器、驱动器、辅助电源、电流检测、DCDC转换器等产品 [1] 市场拓展进展 - 2025年上半年公司加速切入AI服务器电源关键领域 [1] - 新产品显著增强公司在高算力服务器市场的竞争力 [1]

公司五年发展回顾 - 公司登陆资本市场五周年 完成从专注无线通信信号链芯片到泛工业、汽车、泛通信、消费四大领域全面协同的转型[2] - 实现两次关键跨越：从产品市场单点突破升级为全面协同多元增长新格局 从技术尖兵蜕变为市场产品供应链多面手[2] - 经历半导体行业周期磨砺 抓住新发展机遇实现产品市场布局与管理能力全方位升级[4] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入9.49亿元 同比增长87.33% 实现连续5个季度稳步增长[3] - 2025年上半年归母净利润6568.67万元 成功实现同比扭亏为盈[3] - 业绩增长源于下游需求回暖与战略深化双重驱动[3] 产品研发成果 - 拥有超过3000款可销售产品型号 在工业市场可销售产品超2000款 服务工业客户数量突破6000家[5] - 汽车市场累计新增产品超90款 可销售产品近300款 规模收入汽车客户超20家[6] - 光模块AFE产品市场份额持续提升 AI服务器新品实现出货 消费电子锂保芯片应用场景不断拓展[6] 市场战略布局 - 构建泛工业市场为根基 汽车、泛通信、消费四大领域协同发展业务格局[3] - 在光模块及服务器市场实现业务快速增长 多款产品实现量产[6] - 海外市场在新加坡、德国、美国、韩国和日本建立本地化团队 正拓展海外泛工业及汽车市场[7] 研发与技术投入 - 始终以研发为锚持续加码技术投入 2022-2024年行业调整期坚持研发[3] - 投入特色COT工艺产线、自有测试厂建设及产品质量控制水平提升[6] - 研发团队520人占员工总数超60% 形成高水平专业化年轻化人才梯队[8] 管理运营优化 - 推进精细化管理与提效举措 显著提升新产品研发销售及运营效率[7] - 完善激励与考核机制 针对不同业务板块匹配差异化考核方式[7] - 通过收购深圳创芯微实现业务协同 积累外延发展经验[8] 未来发展方向 - 继续锚定高成长目标 在关键领域加大研发投入[4] - 逐步切入光模块相关电源产品研发 打造通信业务第二条增长曲线[6] - 推进与创芯微全面业务融合 持续关注新的外延成长机会[8]

纪要涉及的公司 雅创科技、类比半导体 纪要提到的核心观点和论据 - **雅创科技收购类比半导体的目的**：雅创科技计划以近3亿元收购类比半导体约37%股权，逐步实现控股并子公司化，增强研发能力，拓展汽车、工业机器人等领域应用[3] - **类比半导体业务和市场定位**：成立于2018年，聚焦汽车、工业、能源和高端医疗四大市场，汽车市场占收入约一半；核心团队约20人，多来自国际知名半导体企业；专注信号链和汽车智能驱动两大产品线[4] - **类比半导体技术和产品优势**：核心团队有20年左右行业经验，专注数模混合技术；产品包括高低边开关等，应用于多个汽车领域，已被160多个客户采用，兼容海外竞品[5] - **类比半导体现阶段发展情况**：2024年底出货1 - 2亿颗芯片，零失效率；2024年毛利率超50%，部分达80%以上，营收约5000万元，处于亏损；2025年预计营收1亿元，亏损缩窄[2][6] - **雅创科技与类比半导体合作预期效果**：二者形成高度互补，雅创分销网络助类比产品快速入市，电源管理领域形成协同效应[7] - **雅创和类比半导体产品组合市场优势**：产品组合集中在信号链和智能驱动，形成互补，提供成套解决方案，提升研发和销售协同效应；汽车电子和泛工业领域国产替代空间大，长期按10倍PS估值合理；预计2026年雅创自研模拟业务有弹性，提升市值[8] - **雅创未来整合策略及对盈利能力影响**：未来等模拟IC盈亏平衡或盈利后纳入业务，避免财务负担；2026年自研业务与类比半导体协同增长，目标营收数亿甚至10亿元，盈利弹性明显[9] - **雅创过去并购整合情况及影响**：2020 - 2024年多次并购，拓展经销范围、加强自研能力、延伸销售网络等，具备整合经验，有助于释放与类比半导体协同效应[9] 其他重要但是可能被忽略的内容 目前雅创市值约50亿，去年分销利润超1亿，自研收入规模达3.5亿，基本覆盖当前市值[8]

德州仪器产品涨价计划 - 德州仪器拟对部分产品线进行涨价 涉及3300多个料号 涨价计划将于6月15日正式生效 [1] - 涨价幅度呈现梯度分布 涨幅100%及以上料号占比9% 50%-100%占比5% 30%-50%占比1% 15%-30%占比55% 小于15%占比30% 平均涨幅10%以上 部分料号涨幅达40%-70% [2] - 涨价主要集中在三类产品 低利润率 老料号 承诺数量未达标 信号链相关料号如ADC 运放等涨幅高达100%以上 [2] - 此次涨价为全球性举措 中国区涨价料号主要集中在利润率较低产品 如运放 接口 ADC等品类 [2] 德州仪器战略转变及行业影响 - 过去几年德州仪器通过激进定价挤压竞争对手 但牺牲利润 2022年一季度毛利率70.2% 2024年一季度降至57.2% [3] - 此次涨价意味着公司策略从低价抢份额转向保产品线利润率 通过淘汰低效产品 提价优化产品结构 [3] - 为国产模拟公司带来机遇 国内厂商如圣邦股份 思瑞浦等主力产品与TI中低端料号重叠 有望跟随提价或扩大份额 [3] - 终端厂商为规避TI高涨幅型号 或将加速导入国产替代方案 尤其在工业 汽车等长周期领域 [3] 行业复苏信号 - 德州仪器第一季度营收40.69亿美元 同比增11% 环比增2% 预计第二季度营收41.7亿至45.3亿美元 高于市场预估41亿美元 [3] - 模拟芯片产业整体正摆脱前几季库存调整 ADI表示工业领域全细分市场复苏 渠道库存下降 预计下季度营收环比增长 [3]

德州仪器产品涨价计划 - 德州仪器拟对部分产品线进行涨价，涉及3300多个料号，涨价计划将于6月15日正式生效 [1] - 涨价幅度呈现梯度分布：涨幅100%及以上占比9%，50%-100%占比5%，30%-50%占比1%，15%-30%占比55%，小于15%占比30% [2] - 平均涨幅在10%以上，部分料号涨幅达40%-70%，主要集中在低利润率、老料号、承诺数量未达标三类产品 [2] - ADC、运放等信号链相关料号涨幅高达100%以上，远超市场预期 [2] - 此次涨价为全球性举措，中国区涨价料号主要集中在利润率较低产品如运放、接口、ADC等 [2] 德州仪器战略转变与行业影响 - 德州仪器过去几年通过激进定价挤压竞争对手但牺牲利润，毛利率从2022年一季度70.2%降至2024年一季度57.2% [3] - 此次涨价意味着公司策略从低价抢份额转向保产品线利润率，通过淘汰低效产品、提价优化产品结构 [3] - 国内厂商如圣邦股份、思瑞浦等主力产品与TI中低端料号重叠，有望跟随提价或扩大份额 [3] - 终端厂商为规避TI高涨幅型号或将加速导入国产替代方案，尤其在工业、汽车等长周期领域 [3] 行业复苏信号 - 德州仪器第一季度营收40.69亿美元，同比增11%，环比增2%，预计第二季营收41.7亿至45.3亿美元，高于市场预估41亿美元 [3] - ADI表示工业领域全细分市场复苏，渠道库存下降，预计下季度营收环比增长 [3] - 模拟芯片产业整体正摆脱前几季库存调整 [3]

德州仪器产品涨价计划 - 公司计划对3300多个料号进行涨价 涨价计划将于6月15日正式生效 [1] - 涨价幅度呈现梯度分布：涨幅100%及以上占比9% 50%-100%占比5% 30%-50%占比1% 15%-30%占比55% 小于15%占比30% [1] - 平均涨幅在10%以上 部分料号涨幅达40%-70% [1] - 涨价主要集中在三类产品：低利润率、老料号、承诺数量未达标 [1] - ADC、运放等信号链相关料号涨幅高达100%以上 [1] - 涨价为全球性举措 中国区主要集中在利润率较低产品如运放、接口、ADC等 [1] 公司战略转变与行业影响 - 公司策略从低价抢份额转向保产品线利润率 2022年一季度毛利率70.2%降至2024年一季度57.2% [2] - 通过淘汰低效产品和提价优化产品结构 [2] - 为国产模拟公司带来机遇 圣邦股份、思瑞浦等国内厂商主力产品与TI中低端料号重叠 有望跟随提价或扩大份额 [2] - 终端厂商或加速导入国产替代方案 尤其在工业、汽车等长周期领域 [2] 行业复苏信号 - 公司一季度营收40.69亿美元 同比增11% 环比增2% [2] - 预计第二季营收41.7亿至45.3亿美元 高于市场预估的41亿美元 [2] - 模拟芯片产业正摆脱前几季库存调整 ADI表示工业领域全细分市场复苏 渠道库存下降 预计下季度营收环比增长 [2]

行业与公司 - 行业：半导体/模拟芯片行业[1] - 公司：德州仪器（TI）、思瑞浦（国产模拟公司）[1][3] 核心观点与论据 1 **涨价范围与幅度** - 德州仪器（TI）计划对部分产品线全球性涨价，6月15日生效[1] - 平均涨价幅度超10%，部分料号涨幅达40%-70%[1] - 涨价聚焦三类产品：低利润率、老料号、承诺数量未达标[1] - 中国区涨价料号以低利润率为主，涉及运放、接口、ADC等[1] 2 **策略转变与行业影响** - TI策略从低价抢份额转向保产品线利润率[3] - 国产模拟公司（如思瑞浦）利润率及市场份额有望修复[3] - 建议关注与TI涨价料号重叠度高的国产企业[3] 其他重要内容 - 涨价为全球性行为，非仅针对中国区[1] - 中金科技已验证涨价信息[1]