公司股价表现与交易动态 - 耀才证券金融股价午后涨超11%，截至发稿涨10.53%，报8.19港元，成交额1.21亿港元 [1] - 公司与蚂蚁集团签订修订协议，将收购要约的最终截止日期延长4个月至2026年3月25日 [1] - 此项收购交易已取得实质性监管进展，香港证监会已于9月23日完成审批程序，国家发展改革委的报备工作正有序推进 [1] 公司中期财务业绩 - 截至9月底的中期业绩显示，公司收入为4.97亿港元，同比增长10.72% [1] - 同期净利润为3.27亿港元，同比增长4.77% [1] - 证券经纪收入为2.54亿港元，同比增长77.4% [1] 行业与市场环境 - 公司证券经纪收入大幅增长主要得益于大盘成交活跃 [1] - 香港交易所期内总成交金额同比增长122.4% [1]

此外，耀才证券金融截至9月底的中期业绩显示，期内收入4.97亿港元，同比增长10.72%；净利润3.27 亿港元，同比增长4.77%。国金证券指出，期内公司证券经纪收入2.54亿港元，同比增长77.4%，主要得 益于大盘成交活跃，香港交易所期内总成交金额同比增长122.4%。 消息面上，耀才证券金融此前发布公告称，耀才证券金融与蚂蚁集团方面签订修订协议，将收购要约的 时间延长4个月，最终截止日期更新为2026年3月25日。在监管审批方面，此项备受市场关注的收购交易 已取得实质性进展。香港证监会已于9月23日完成审批程序，而国家发展改革委的报备工作也正按计划 有序推进。 耀才证券金融(01428)午后涨超11%，截至发稿，涨10.53%，报8.19港元，成交额1.21亿港元。 ...

此外，耀才证券金融截至9月底的中期业绩显示，期内收入4.97亿港元，同比增长10.72%；净利润3.27 亿港元，同比增长4.77%。国金证券指出，期内公司证券经纪收入2.54亿港元，同比增长77.4%，主要得 益于大盘成交活跃，香港交易所期内总成交金额同比增长122.4%。 智通财经APP获悉，耀才证券金融(01428)午后涨超11%，截至发稿，涨10.53%，报8.19港元，成交额 1.21亿港元。 消息面上，耀才证券金融此前发布公告称，耀才证券金融与蚂蚁集团方面签订修订协议，将收购要约的 时间延长4个月，最终截止日期更新为2026年3月25日。在监管审批方面，此项备受市场关注的收购交易 已取得实质性进展。香港证监会已于9月23日完成审批程序，而国家发展改革委的报备工作也正按计划 有序推进。 ...

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成 投资建议。 中原证券股份有限公司是一家从事证券经纪业务的中国公司。该公司运营八个分部。证券经纪业务分部 从事代理客户买卖股票、基金、债券等业务。自营业务分部从事权益投资、固定收益投资。投资银行业 务分部包括股权类承销与保荐业务、债券类产品承销业务等。信用业务分部向客户提供融资融券、约定 购回及股票质押等融资类业务服务。投资管理业务分部包括资产管理业务、私募基金管理业务以及另类 投资业务。期货业务分部涵盖期货经纪业务、期货交易咨询业务及风险管理业务。该公司还运营境外业 务分部和总部及其他业务分部。 证券之星消息，12月18日南向资金增持130.3万股中州证券（01375.HK）。近5个交易日中，获南向资金 减持的有4天，累计净减持2065.0万股。近20个交易日中，获南向资金减持的有11天，累计净减持1934.9 万股。截至目前，南向资金持有中州证券（01375.HK）7.04亿股，占公司已发行普通股的58.91%。 ...

截至发稿，东兴证券市值为424亿元。 每经头条（nbdtoutiao）——"太空快递"来了？全国首个民营飞船成功"上天"！背后公司创始人：正积 极开发"中型货运飞船"低成本产品 （记者 张明双） 每经AI快讯，东兴证券（SH 601198，收盘价：13.13元）12月17日晚间发布公告称，公司第六届第十一 次董事会会议于2025年12月17日在北京市西城区金融大街9号金融街中心18层第一会议室以现场及通讯 表决方式召开。会议审议了《关于暂不召开股东会审议本次交易相关事宜的议案》等文件。 2025年1至6月份，东兴证券的营业收入构成为：证券经纪业务占比38.98%，投资交易业务占比 37.14%，投资银行业务占比11.16%，其他业务占比6.78%，资产管理业务占比5.94%。 ...

（文章来源：证券日报） 证券日报网讯 12月16日，国投资本在互动平台回答投资者提问时表示，公司高度重视平衡发展投资业 务与非投资业务，以提升公司整体的稳健性和盈利能力。2025年上半年，国投证券经纪业务净收入 22.86亿元，同比增长28.12%，依托"智研+慧研"以及AI网格交易等智能工具，国投证券基金投顾业务新 增签约客户数11420户，新开个人客群的有效户率同比提升72.5%；同时受益于"国投"品牌影响力与丰富 的产业资源，国投证券不断优化机构客户服务体系，机构客群资产规模同比增长38%。截至2025年6月 末，国投证券客户资产管理规模（AUM）已突破1.6万亿元，较年初增长超1920亿元。未来，国投证券 将继续深化产业投行转型，全面推进企业家综合服务，落实"研投顾"财富管理转型，做实做强国投产业 研究院，致力于打造有核心竞争力、突出特色的一流产业投行，为股东创造更大价值。 ...

核心观点 报告认为，证券行业在资本市场改革深化、权益市场高景气的背景下，2026年业绩有望在2025年高基数上保持稳健增长[4][97] 行业发展的核心驱动力来自财富管理业务转型与国际化浪潮的拓展[4] 投资建议关注两类公司：一是受益于政策鼓励做优做强、在跨境业务方面具备优势的头部券商；二是在财富管理产品和服务供给方面具备特色的券商[4][97] 板块行情复盘 - 券商板块具有突出的Beta属性，其估值提升通常发生在市场景气度转化前后，需要政策、流动性、市场景气度等多因素共振[4][9] - 2025年至今（截至报告期），券商指数跑输沪深300指数12.9个百分点，可能与科技风格占优、证券IT和低估值H股券商分流资金有关[4][43] 但2025年4月至8月，券商指数仍录得33%的涨幅，跑赢沪深300指数9.89个百分点[46] - H股券商表现显著优于A股，截至2025年11月28日，香港证券指数年内累计涨幅达43.9%，跑赢沪深300指数25.4个百分点，主要得益于港股市场走强、估值较低、互联互通提速及创新业务优势[4][43] - 复盘历史行情：2014年6月至2015年4月，证券指数上涨269%，超额收益146%，主要受杠杆资金（两融余额从年初至2014年末增长196%）和政策组合拳驱动[15][16] 2018年10月至2019年3月，证券指数上涨80%，超额收益59%，主要受股权质押风险缓释、注册制改革等政策利好驱动[25][29] 基本面与业绩展望 - 权益市场高景气推动券商业绩强劲修复：2025年前三季度，42家上市券商归母净利润同比增长63.4%，营业收入同比增长13.0%[4][63] 第三季度单季归母净利润同比增长64.7%，环比增长25.5%[63] - 业务结构分析：2025年前三季度，经纪、投行、资管、利息、自营业务净收入分别同比增长+68%、+16%、-2%、+38%、+42%，在营业收入中占比分别为27%、6%、8%、8%、45%[4][66] 自营和经纪业务是主要增长驱动力[66] - 市场活跃度支撑业绩：2025年1-11月，沪深两市日均交易额达1.69万亿元，较2024年同期增长67.1%[55] 截至2025年11月末，市场两融余额达2.47万亿元，较2024年11月末增长34.1%[55] - 融资功能持续恢复：截至2025年11月末，A股年内累计IPO募资1004亿元，较2024年全年增长49.0%；H股IPO募资2160亿港元，较2024年全年大幅增长146%[57][90] - 行业集中度提升，马太效应凸显：2025年前三季度，归母净利润排名前五的券商合计利润占所有上市券商的比例为47%，前十名占比达71%[72] 业务展望：财富管理与国际化 - **财富管理转型成为突破口**：在佣金费率持续下调（从2013年的0.079%降至2025年上半年的0.018%）的背景下，传统经纪业务收入弹性趋弱[77] 具有轻资产、稳定盈利优势的财富管理业务成为新的增长点[4] - 财富管理需求持续回暖：低利率环境推动“存款搬家”，2025年10月末非银存款占比较年初提升1.39个百分点至10.8%[74] 2025年1-11月上交所新增开户数2484万户，同比增长7.95%[74] - 产品端公募化加速：券商资管向主动化转型，截至2025年半年末，集合计划规模占券商资管总规模比例达50.2%，较年初提升2.8个百分点[79] 具备公募牌照的券商及资管子公司达14家，东方红资管管理规模达2067亿元，较年初增长24.3%[79][80] - 销售端渠道优势巩固：截至2025年6月末，证券公司权益基金保有规模占比为27.4%，在股票类基金销售中渠道优势显著，2023年通过证券公司认/申购股票类基金占比达61.9%[84] - **国际化浪潮带来新增量**：政策持续鼓励双向开放，培育国际一流投行[87] 香港市场成为中企出海募资首选地之一[4] - 国际业务贡献度提升：以中信证券和中金公司为例，2025年上半年，其国际子公司（中信证券国际、中金国际）的净利润贡献度分别达到19.6%和55.5%，较2024年分别提升2.48和8.14个百分点[90] - H股IPO市场格局稳定，头部券商优势突出：截至2025年11月28日，按IPO募资金额计，中金公司、中信里昂、华泰金融控股（香港）市占率分别为23.6%、8.6%、8.5%[91][93] 中金国际、中信国际、华泰香港的IPO储备项目数量领先，分别为88个、85个和48个[95][96] 投资建议 - 随着资本市场改革深化、投融资功能完善和市场稳定性增强，预计证券行业2026年业绩将保持稳健增长[4][97] - **关注头部券商**：政策鼓励通过并购重组等方式做优做强，头部券商综合服务能力强、业务均衡，在跨境业务方面更具比较优势，建议关注中信证券、中金公司[4][97] - **关注特色券商**：在“长钱长投”和公募基金改革背景下，居民财富管理需求持续回暖，建议关注在金融产品和服务供给方面具备比较优势的特色券商，如国信证券、兴业证券、东方证券[4][97]

公司财务与担保情况 - 截至公告披露日，公司及控股子公司担保总额为人民币441.8亿元，全部为对子公司提供的担保 [1] - 其中，公司对控股子公司提供的担保总额为人民币339.09亿元 [1] - 上述担保总额占公司最近一期经审计净资产的比例为23.05%，对控股子公司的担保占比为17.69% [1] 公司业务收入构成 - 2025年1至6月份，公司营业收入构成为：证券经纪业务占比43.24%，机构服务占比19.75%，其他业务占比14.23%，资产管理业务占比11.89%，其他占比11.5% [1] 公司市值 - 截至发稿，公司市值为2015亿元 [1]

南向资金持股变动 - 12月15日南向资金减持中州证券50.0万股 [1] - 近5个交易日中有3天获南向资金减持累计净减持117.9万股 [1] - 近20个交易日中有11天获南向资金减持累计净减持1037.9万股 [1] - 截至目前南向资金持有中州证券7.18亿股占公司已发行普通股的60.03% [1] 公司业务概况 - 中原证券股份有限公司是一家从事证券经纪业务的中国公司 [1] - 公司运营八个业务分部 [1] - 证券经纪业务分部从事代理客户买卖股票基金债券等业务 [1] - 自营业务分部从事权益投资固定收益投资 [1] - 投资银行业务分部包括股权类承销与保荐业务债券类产品承销业务等 [1] - 信用业务分部向客户提供融资融券约定购回及股票质押等融资类业务服务 [1] - 投资管理业务分部包括资产管理业务私募基金管理业务以及另类投资业务 [1] - 期货业务分部涵盖期货经纪业务期货交易咨询业务及风险管理业务 [1] - 公司还运营境外业务分部和总部及其他业务分部 [1]

公司财务与担保情况 - 截至公告披露日 公司及控股子公司担保总额为人民币430.47亿元 全部为对子公司提供的担保[1] - 其中 公司对控股子公司提供的担保总额为人民币339.09亿元[1] - 公司及控股子公司担保总额占公司最近一期经审计净资产的比例为22.46%[1] - 公司对控股子公司担保总额占公司最近一期经审计净资产的比例为17.69%[1] 公司业务收入结构 - 2025年1至6月份 公司营业收入构成中 证券经纪业务占比43.24%[1] - 2025年1至6月份 公司营业收入构成中 机构服务占比19.75%[1] - 2025年1至6月份 公司营业收入构成中 其他业务占比14.23%[1] - 2025年1至6月份 公司营业收入构成中 资产管理业务占比11.89%[1] - 2025年1至6月份 公司营业收入构成中 其他占比11.5%[1] 公司市值 - 截至发稿 华泰证券市值为2000亿元[1]